1、跨國財務報告披露的比較研究跨國財務報告的披露實務是一個特不重要的問題，這一點，正逐漸被跨國公司所同意和認同?？鐕攧請蟾嬖谌绾螛拥纳疃群蛷V度上進行披露，需要哪些補充披露，這不僅涉及到信息使用者的需要問題，也涉及到跨國公司及其會計人員是否情愿作出這些披露，以及會計人員能否提供這些需披露信息的問題。當今世界，各國對披露的側重點各不相同，有的局限于編制財務報告，有的還包括許多非財務報告信息的披露。本文圍繞跨國公司財務報告的披露實務展開討論。一、 總述所謂披露，從廣義上講，包含著一個特定公司的任何信息公布，即包括公司公布的年度報告、新聞稿和新聞報道，等等。就會計人員而言，其解釋披露，往往較為狹窄，僅指

2、反映特定公司的財務報告中的信息，如資產負債表、損益表和現金流量表以及報表附注等。因此，披露實務也被視為用來補充財務報表。以某公司的年度報告為例，你會發覺除了要緊財務報表之外，還包括許多補充披露：（1）公司董事長的一封信，講明企業的要緊事項，重要的營業、投資、融資活動以及對以后的展望等。（2）公司的要緊產品和勞務的講明、原材料來源、市場情況、設備配置、要緊附屬企業的名單等。（3）過去幾年營業情況的回憶，分不按生產線或地區加以分析講明。（4）有關會計政策的講明，包括可能的政策變更和變更帶來的阻礙等。（5）財務報表的附注，等等。由上例可知，財務報告的披露實務通常分為財務披露和非財務披露。財務披露是指

3、以貨幣金額披露的信息項目，如對會計政策的定量分析；非財務披露或指不宜以貨幣定量化的敘述性講明、事實或意見，或指不以貨幣而以其他方式定量化的信息項目，如跨國公司在各國的職工人數講明。一般來講，會計人員提供的大多數信息是財務性的，如財務報表和財務披露。但從目前趨勢看，信息使用者對跨國財務報告的披露實務提出了更高的要求，財務報告的披露范圍也從財務披露更多地擴展到了非財務披露。具體表現在以下幾個方面。（一） 跨國公司對跨國財務報告披露要求的反應盡管跨國公司面臨著日益強烈的擴大財務報告披露的要求，但究竟應當在跨國財務報告中披露什么，披露多少，不同的跨國公司對此反應專門不一致。有的跨國公司態度積極，它們把

4、這種擴大財務報告的披露要求視為拓展對外關系的有效手段和程序。有的跨國公司態度消極，其要緊理由是，這種擴大財務報告披露的要求往往會帶來若干問題：（1）卑視問題相關于純粹的國內經營企業來講，有些財務報告披露要求僅針對跨國公司，這在某種程度上帶有卑視性；（2）不成熟問題有些財務報告披露要求缺乏明確的可據以執行的內容；（3）成本過高問題一是編報成本過高，二是有些財務報告披露會剝奪跨國公司原本具有的對其他公司的競爭優勢。但不管跨國公司對擴大財務報告披露的要求持何種態度，它們都特不重視這種要求，而不是忽視它。因此，這種情形成立的前提條件是，跨國公司仍能接著享有那些治理國家稀缺資源重要部分的特許權利或自由。

5、跨國公司假如不能對日益增長的擴大披露要求作出足夠的反應，將專門可能會招致有關組織對公司報告進行更為嚴格的操縱。目前有許多國際組織正積極工作并采取更為主動的姿態，以期增強其對跨國財務報告的法定操縱。這些國際組織要緊包括：（1）聯合國跨國公司中心（United Nations Centeron Transnational Corporations）。該組織是聯合國經社理事會（United Nations Economic and Social Council）信息收集代理機構，它致力于建立跨國公司綜合信息系統，其目標是監控跨國公司的有關活動。（2）經濟合作和進展組織（Organization fo

6、r Economic Cooperation and Development）。該組織的目標是提供某種框架，以在諸多領域（包括披露領域）對各國的政策進行協調。（3）歐盟（European Union）。該組織是一個地區性經濟聯盟，其目的是對其各成員國的經濟、社會、財務、貨幣政策進行協調。（4）國際會計準則委員會（International Accounting Standards Committee）。該組織本著公眾利益，制定一套高質量、易理解且可實施的全球會計準則。這套準則要求財務報表和其他財務報告中的信息是高質量、透明和可比的，有助于世界各種資本市場的參與者和其他信息使用者進行經濟決策。（

7、5）證券委員會國際組織（International Organ-ization of Securities Commissions）。該組織由各國證券監管機構組成，它要緊對跨國上市公司財務披露準則施加阻礙。（6）國際自由工會聯盟（International Confed-eration of Free Trade Union）。許多跨國工會組織中的一個組織，旨在指導跨國公司所采取的對目前及以后雇傭活動具有阻礙的經濟行為。綜上所述，跨國公司面臨的披露要求存在日益擴大而非縮小的趨勢，這是因為跨國財務報告的使用者希望跨國公司能夠增加透明度，以減少不確定性，并進而減少風險。另外，跨國公司在資本方面的競

8、爭對披露范圍的擴大也有巨大的推動作用。盡管如此，跨國公司治理當局，依舊有必要就政府部門對公司披露決策的操縱/制裁所可能帶來的負面阻礙進行權衡。令人遺憾的是，對披露成本和效益的計量至今仍沒有一個客觀的、可驗證的經濟模型可供參考。披露政策因此包含著某種價值推斷，致使跨國公司到底披露什么實際上專門大程度上依靠于政治和社會對此的選擇。而政治和社會的選擇結果，往往取決于跨國公司治理當局對市場和各利益集團的要求所作出的反應，或者取決于政府機構、民間組織對披露的監管和操縱。（二）阻礙跨國財務報告披露的因素阻礙跨國財務報告披露的因素有專門多，除了前述跨國公司對跨國財務報告披露要求的反應外，下面對其余三個要緊因

9、素進行介紹。1. 環境因素Seidler （1967）、Mueller（1968）、Preits（1975）提出了一些假設，這些假設對環境決定財務報告披露論持支持態度。Dacosta于1978年、Frank于1979年、Nair和Frank于1980年、Belkaoui于1983年、Nobes于1983年和Goodrich于1986年通過實證研究對上述若干假設中的許多部分作了驗證。此外，Cooke和Wallace通過對環境因素進行內部因素和外部因素的區分，對環境分析作了進一步提煉。內部因素要緊是指一個國家的經濟進展和政治制度所處的時期和其他因素；外部因素要緊是指一個國家的殖民史和國際貿易的廣度

10、和其他因素。這兩位學者的研究還表明，許多發達國家的公司財務披露水平較有可能由外部因素決定。2. 資本市場因素在競爭性經濟環境中，跨國公司對其跨國財務報告所作的披露，實際上是為了對其投資者履行受托責任和經管責任，同時也是為了對有限資源進行優化配置。跨國公司為了滿足社會對物質的需求，需要吸納和融通大量貨幣資本以使其生產活動和分配活動得以維持和擴大，然而由于內部融資條件存在專門大限制，現已越來越多地依靠于外部資本市場。外部資本市場的投資主體要緊由私人投資者和機構投資者組成。一般來講，投資者專門難直接對跨國公司治理當局是否有效使用他們所交托的資財進行考察，因此，投資者希望通過閱讀跨國公司財務報告，來考

11、核和評價治理當局的業績以及其經管責任的履行情況。假如跨國公司不進行有效的披露，投資者就無法對跨國公司治理當局的業績以及經管責任的履行情況進行考評，也就無法對跨國公司證券的品質進行推斷，這就不利于投資者進行正確的投資決策，進而有可能對投資者的利益造成損害。然而，跨國公司進行跨國財務報告披露不僅僅是為了維護投資者的利益，還有進一步降低外部資本市場籌資成本的需要?？鐕窘档屯獠抠Y本市場的籌資成本的理論依據部分是基于不確定性下的投資行為理論。該理論的核心內容是：（1）在不確定性環境中，投資者將證券投資酬勞率視同于任何由于所有權結果而收取的貨幣；（2）證券投資酬勞率具有不確定性，它們實際上能夠由主觀概

12、率分布的期望值來代表；（3）某種證券酬勞的離散度，以及該種證券的酬勞率與其他證券酬勞率的相關性，代表了該種證券的風險；（4）關于同樣水平的風險，投資者偏愛更高的期望酬勞率，而關于同樣水平的期望酬勞率，投資者偏愛更低的風險；（5）某種證券的價值與其期望酬勞率的走勢正相關，而與其風險的走勢負相關?？鐕緮U大披露將改善其證券酬勞率的主觀概率分布，進而有利于減小證券風險。不僅如此，假如跨國公司的業績高于行業平均水平，改進和擴大披露將有利于改善公司的形象，提高公司在投資者心目中的地位。而不管出現上述哪一種結果，都會吸引投資者對跨國公司的證券進行更大量的投資，從而相應降低外部資本市場的籌資成本，對跨國公

13、司的經營活動有利。3. 非財務因素盡管歷史上跨國公司的受托責任大多與資本信息的處理相聯系，或者講大多與股東和債權人的利益相聯系，但從當今的趨勢看，兼顧各利益集團的利益、滿足各利益集團的信息需求，已成為跨國公司不可回避的問題和責任。關于東道國，特不是進展中東道國來講，跨國公司擁有的資金和技術優勢將對東道國的經濟活動構成巨大的壓力，東道國的一般生活原則也會或多或少地受到跨國公司經營活動的阻礙。更有甚者，假如東道國本身比較微小，跨國公司的經營活動甚至會對東道國的主權構成直接挑戰。不僅如此，跨國公司的對外直接投資還會阻礙一個國家貨幣體系的外匯價值。另外，跨國公司的經營活動還會涉及到公司稅收的分配問題、

14、對外國官員的賄賂問題和內部操縱問題等，這些問題都會對公眾福利形成不同程度的阻礙。因此都將對或都已對跨國公司擴大財務報告的披露范圍提出直接要求。具體地講，披露范圍不僅應包含財務披露，還應包含非財務披露。盡管，股東和債權人仍將是跨國公司披露的要緊受益者，但“非財務股東”諸如工會、政府、一般公眾等也已演變成為不可忽視的新的利益集團。工會比較重視跨國公司的條款、條件、安全和工作場所等，政府比較重視跨國公司的經營所帶來的宏觀經濟阻礙，一般公眾比較重視跨國公司的決策所可能引起的環境后果和社會后果。順應上述新形勢的出現和進展，聯合國跨國公司中心在眾多國際組織中開創了披露跨國公司對外直接投資（FDI）的先例。

15、當前，FDI統計數據已逐步演變成衡量跨國公司經營活動對東道國經濟和環境的阻礙的要緊指標。為了使東道國政府和有關國際組織能夠準確、快速、便捷地搜集FDI統計數據，以便作出正確的政策決策，聯合國跨國公司中心差不多制定出一項要緊打算，該打算的內容要緊是：搜集、公布、改進FDI統計數據以及其他相關的統計數據。同時跨國公司中心于1990年公布了區域性目錄，該目錄要緊包含了發達國家和欠發達國家的FDI數據狀況。另外在改進FDI數據方面，聯合國已開始與經濟合作與進展組織合作，其目標是使今后FDI的若干基礎性定義能夠較好地保持一致性?？傊?，那種認為跨國財務報告的披露僅僅是為了滿足投資者信息需求的觀點是有失偏頗

16、的。跨國財務報告的披露應兼顧各利益集團的利益，或者講應滿足各利益集團的信息需求，因此，跨國集團財務報告的披露既要包括財務披露也要包括非財務披露。實際上，非財務披露所披露的信息有時與財務披露所披露的信息同等重要，這一點也被聯合國國際會計和報告準則專家組等權威機構所認同。二、 跨國公司、信息使用者和會計之間的相互關系跨國財務報告的披露實務是與國際籌資的環境密不可分的。資本在世界范圍的競爭是推進跨國公司增加披露水平的重要力量。當跨國公司在尋求大量的新的資金來源時，就增加了披露的項目。在國際籌資和國際投資環境中，跨國公司、信息使用者和會計三者之間相互依靠、相互依存。它們之間的關系可用下圖來講明：圈A區

17、域確實是信息使用者所需的信息，圈B區域是跨國公司治理當局情愿提供的信息，圈C區域是會計所能提供的信息，圈D區域確實是所處的客觀的國際環境。區域1為信息使用者所需的信息，但跨國公司治理當局和會計不能提供的信息。區域2為跨國公司治理當局能夠提供的信息，但信息使用者不需要和會計也不提供的信息。區域3為會計所能提供的信息，但跨國公司治理當局和信息使用者卻不需要的信息。區域4為信息使用者所需要的信息，治理當局情愿提供但會計卻無法提供的信息。區域5為跨國公司治理當局和會計能提供的信息，但信息使用者卻不需要的信息。區域6為信息使用者需要提供、會計又能提供，但跨國公司治理當局卻不愿提供的信息。區域7為信息使用

18、者需要提供、會計能夠提供、治理當局又愿提供的信息。因此，從進展的觀點來看，因為客觀環境在不斷地變化，信息使用者將需要某些新的信息；公司的治理當局出于進展的需要，將情愿擴大信息披露的范圍；會計隨著時刻推移或時代變遷，將提供更多的、及時的、有用的財務披露和非財務披露信息。三、分部披露為了分散業務風險，當今的跨國公司大多跨行業、跨地區經營。盡管跨國公司編制的合并財務報表綜合地反映了企業集團整體的財務狀況和經營成果，但令人遺憾的是，合并財務報表因其自身高度的濃縮性/概括性而隱匿了許多重要信息，無法深刻反映不同行業不同地區所蘊含的不同機會和風險。分部披露恰恰彌補了合并財務報表的這一明顯缺陷。（一） 分部

19、信息的有用性分部信息為使用者分析和認證跨國公司所面臨的機會和風險提供了有效工具，它有助于信息用戶對已實施的投資或信貸作出正確評價，有助于信息用戶對是否進行投資或是否擴大信貸作出正確的決策和推斷。在某種程度上，分部信息可能具有比合并信息更精確的反映功能和評價作用。1. 行業分部信息的有用性行業分部信息特不有用，因為行業結構幾乎是所有跨國公司的機會和風險的驅動因素。行業結構是下列若干因素的相互關系：行業內的競爭、與其他公司相關聯的客戶和供應商的討價還價的能力、新競爭者的競爭、替代產品或勞務的產生。行業結構是以后獲利能力和現金流量的要緊確定因素，治理當局、審計師、監管部門、評估代理機構信息用戶等常常

20、采納行業結構來分析分部信息。對專門多信息用戶來講，行業分部實質上是一個分析單元，信息用戶在評價跨國公司所面臨的機會和風險時，總是盡力地理解那個分析單元。因此，行業分部并不是盡善盡美的，它在實務中還碰到了許多問題。例如，信息用戶認為許多跨國公司確定行業分部的口徑過粗，報告的行業分部過少。因此信息用戶并不能足夠和詳細地評價跨國公司所面臨的機會和風險。2. 地區分部信息的有用性不同地區或國家的政治、經濟、法律、社會和技術等進展趨勢往往差異專門大?？鐕镜臓I業地區信息，使信息用戶能夠及時地意識到來自上述趨勢的機會和風險。例如，一個地處對其產品需求迅速增長的地理區域的跨國公司，無疑比地處對其產品需求低

21、迷的地理區域的跨國公司，處于更為有利的競爭地位。地區分部信息有助于信息用戶區分下述跨國公司：處于有利地位能利用市場機會的跨國公司和處于不利地位無法利用市場機會的跨國公司；處于有利地位沒有暴露在某種風險下的跨國公司和處于不利地位暴露在某種風險下的跨國公司。因此，地區分部信息是特不有用的信息，它將有助于信息用戶調查跨國公司所面臨的不同地區所具有的不同的機會和風險?？鐕緢蟾嫔婕暗牡貐^結構和范圍是不同的，它取決于跨國公司本身和跨國公司的環境。關于某些跨國公司來講，世界要緊區域是機會和風險的要緊驅動因素，而對另外一些跨國公司來講，單個國家則是機會和風險的要緊驅動因素。（二）分部披露實務由于分部信息特

22、不有用，因而跨國公司進行跨國財務報告分部披露就顯得專門有必要了。下面按美國、英國、經濟合作與進展組織以及國際會計準則委員會的觀點對分部披露實務進行講明。1. 美國的觀點（1）1976年12月，美國財務會計準則委員會頒布SFAS 14企業分部財務報告。那個準則著重于披露四個方面的信息，它們是：按行業、按國外經營、按出口銷售收入以及按要緊客戶。在行業分部披露方面，要求企業將世界范圍的產品和勞務進行分類，當行業的營業收入、損益或者資產分不占企業聯合營業收入、損益或者資產的10%以上時，就要進行行業分部披露。行業分部一般由產品性質來確定，以便相近的產品能夠歸為一類，并按行業披露營業收入、經營損益和可辨

23、認資產，這類信息披露可作為對企業期中和年度要緊財務報表的一個補充。SFAS 14還要求按要緊客戶的銷售信息披露，假如公司營業收入總額的10%以上是向一個客戶銷售而取得的，那么那個銷售額就必須披露。要緊客戶的類不能夠是任何單個客戶，也能夠是國內政府機構的匯總信息，或者是國外政府的匯總信息。SFAS 14的國際方面是關于國外經營和外銷方面的披露。企業按國外經營披露有關信息，通常是通過地區分部披露來實現的。地區分部披露包括兩層意思：一是將企業經營按國內經營和國外經營分開披露；二是將企業國外經營按國外地區分部分開披露。地區分部能夠是一個國家，也能夠是一些國家的集合體。一個地區分部必須滿足以下兩個條件才

24、能確認：其一，該地區分部來自非關聯客戶銷售的營業收入占合并營業收入的10%以上；其二，該地區分部可辨認資產占合并資產的10%以上。對不同跨國公司來講，國外地區分部的確定有專門大不同。如國際商用機器公司采納三個地區分部：美國、歐洲中東非洲、美洲遠東，以和公司的組織結構相一致。而許多跨國公司盡量減少國外信息的披露，而簡單地以“國外總數”匯總列示。（2）1997年，美國財務會計準則委員會頒布了SFAS 131企業分部披露和相關信息以取代SFAS 14企業分部財務報告。SFAS 131將分部披露分為要緊分部披露和輔助分部披露。要緊分部披露包含的信息內容與SFAS 14中的行業分部披露和地區分部披露包含

25、的信息內容大致相同。相關于要緊分部披露所包含的信息內容而言，輔助分部披露所包含的信息內容要少得多。但那個地點需要注意的是，在進行要緊分部披露和輔助分部披露前，必須首先確定要緊分部披露和輔助分部披露的具體形式。關于那個問題將在下文“國際會計準則委員會的觀點”中闡述。2. 英國的觀點（1）自1965年起，倫敦股票交易所就一直要求披露國際分部信息，但只是自1981年起，英國公司法才規定披露這類信息，因為當時采納了歐洲共同體第4號指令的規定。第4號指令要求披露按地區的銷售收入，股票交易所的規則要求披露銷售收入和利潤。假如國外經營總額占合并營業收入10%以上，那么就與美國一樣，需要披露國外經營信息；假如

26、一個洲的經營總額超過合并經營總額的50%，就需要分析那個洲的分部信息。在貿易利潤方面，假如來自特定地區的利潤率與公司整體上正常銷售利潤率沒有什么重大不同，則不需要進行分部分析。（2）1990年，英國會計職業界頒布了SSAP 25分部報告。SSAP 25在分部確認方面的有關要求與公司法和倫敦股票交易所在這方面的有關規定沒有實質性差不，但在財務報告分部披露方面較公司法和股票交易所確實有了新的拓展。這要緊表現在以下若干方面： 關于行業分部和地區分部，要求披露分部凈資產信息； 關于地區分部，要求分不披露該產品產地和銷售地的銷售信息； 對地區分部披露，明確要求披露利潤信息。與標準會計實務公告相比，倫敦股

27、票交易所在這方面的要求要寬松得多。具體地講，只有當來自某特定地區的利潤具有“異常性”，股票交易所才要求地區分部披露利潤信息。3. 經濟合作與進展組織的觀點經濟合作與進展組織曾經公布過一個“行為準則”，其中要求改進經營信息的披露。在分部信息方面，經濟合作和進展組織建議披露經營地區和各個地區的要緊活動，并建議經營地區和行業分部披露經營成果、銷售和資本投資信息，以及按地區分部披露平均雇員人數。關于按地區分部披露的指南是：假如沒有單一的分類方法適合所有的企業，那么企業需要考慮的因素應當包括各個國家或地區從事的經營活動的重要性以及它的競爭阻礙、地理上的相近、經濟上的緊密關系、經營環境和經營性質的類似點、

28、各國企業經營相互關系的范圍和程度。這一行為準則是一種指南，但經濟合作與進展組織沒有權力要求所有企業遵循它的原則。盡管如此，該行為準則仍是各國會計團體制定各自披露要求可遵循的模式。4. 國際會計準則委員會的觀點（1）1981年8月，國際會計準則委員會公布了IAS 14財務信息的分部報告。這一準則與美國財務會計準則委員會SFAS 14略有不同，它只要求披露行業和地區分部的資料。在每一分部的數據披露方面，IAS 14要求披露和SFAS 14同樣的信息。它也要求企業講明各行業分部的活動和各地區分部的組成。另外，也同意那些已提供控股公司和合并經營信息的企業只披露合并經營的分部信息。因此，這一國際準則按每

29、一分部提供的信息與SFAS 14一樣包括許多內容，只是IAS 14并不要求提供出口營業收入或者來自重要客戶的營業收入的信息，而是留有余地讓企業治理當局去作決策。（2）1997年7月，國際會計準則委員會頒布了修訂后的IAS 14分部報告。修訂后的IAS 14的特色在于其要緊分部披露形式（或要緊報告形式）和輔助分部披露形式（或輔助報告形式）的確定方面。修訂后的IAS 14認為，在確定行業分部披露和地區分部披露誰為要緊分部披露形式、誰為輔助分部披露形式時，企業的風險和酬勞的要緊來源和實質具有決定作用。具體地講，假如企業的風險和酬勞要緊受企業生產的產品和提供的勞務的差異性阻礙，則行業分部披露是要緊分部

30、披露形式，而地區分部披露是輔助分部披露形式；相反，假如企業的風險和酬勞要緊受企業經營的國家或地區的差異性阻礙，則地區分部披露是要緊分部披露形式，而行業分部披露是輔助分部披露形式。要緊分部披露所列報的信息量比輔助分部披露所列報的信息量要大得多。5. 中國的現狀為了規范股份有限公司的會計核算工作，維護投資者和債權人的合法權益，中國財政部于1998年頒布實施股份有限公司會計制度會計科目和會計報表，其中專門規定了股份有限公司應按年編制“分部營業利潤和資產表”，作為利潤表的附表。2000年12月財務部制定了企業會計制度，于2001年1月1日起暫在股份有限公司范圍內執行。執行企業會計制度后，股份有限公司會

31、計制度會計科目和會計報表同時廢止。企業會計制度中規定了“分部報表（業務分部）”和“分部報表（地區分部）”，作為利潤表的附表。在這兩份附表中，反映企業各行業、各地區經營業務的收入、成本、費用、營業利潤、資產總額以及負債總額的情況。至于分部報表的具體準則，財政部正在抓緊制定中。四、報告的頻率和時效性按傳統做法，企業對外提供的財務報告一般按年度編制，一年才公布一次。然而，時至今日，隨著社會、經濟環境的急劇變遷和科學技術的突飛猛進，企業之間的競爭態勢發生了質的變化，經營的風險和不確定性達到了有史以來的最高水平。技術進步使產品和生產設備的有效使用周期縮短，原有的市場份額或競爭優勢可能在較短的時刻內消逝殆

32、盡。同時，由于衍生金融工具的廣泛應用，一些賬面財務狀況良好的企業可能在短期內出現財務困難，甚至破產清算。關于跨國公司來講，由于所處經營環境的高度不確定性，信息披露的頻率和時效性因而顯得極其重要。在如此的社會經濟背景下，反映較短期間（如季度、月度、日甚至聯機實時）經營業績的中期報告逐漸引起信息使用者的關注，并因市場瞬息萬變、競爭日趨激烈而日顯其重要性。（一）中期報告的含義關于中期報告的含義，不同組織和學者曾下過各種不同的定義，比較典型的有：（1）美國注冊會計師協會認為，會計的差不多目的在于提供企業持續經營過程的期中計量。意思是，假如財務報告以短于企業生命周期的期間為基礎編制，則可將其視作中期報告

33、。從該含義動身，年度報告實質上也是中期報告的一種。（2）科勒會計詞典認為，中期報告是指在除了年底之外的其他任何時刻編制的財務報告，如反映公司當季或截至編表日止收益的簡要報告。這種報告通常會告誡使用者注意其所包含的數據具有極大的不確定性。許多公司的季度報告依照具體情況只披露銷售、凈收益和其他一些事項。此外，該字典對中期（interim）所作的解釋是，處于兩個要緊、既定或廣為人知的日期之間的日期。如治理期內受托人的報告、涵蓋期短于一個財務年度的報告或反映短于慣例報告期的任何報表。（3）現代會計手冊認為，中期報告系指所涉時期少于一年的財務報告。如一月、一季（三個月或十二、十三個星期），或其中某一個時

34、期的若干倍。（4）美國會計原則委員會于1973年公布的第28號意見書中期財務報告作為世界上第一套關于中期報告的一般公認會計原則指出，中期財務信息泛指會計年度進行中有關財務狀況、經營成果及財務狀況變動情況的現時資料，能夠按月、季或其他短于一年的任何時段為基礎編制。披露方式能夠是完整的財務報表（complete financial statement），也能夠是匯總的財務數據（summarized financial data）。（5）國際會計準則委員會于1998年公布的IAS34中期財務報告則規定，中期是指短于一個完整的財務年度的財務報告期間。中期財務報告是指包括涵蓋一個中期的一套完整的財務報表

35、或一套簡明的財務報表的財務報告。那么，中期報告對外公布的頻率以多長為宜呢？關于這一問題，不管是科勒會計詞典、美國會計原則委員會依舊國際會計準則委員會都沒有給出明確的答復，而只是籠統地指出中期系處于兩個要緊、既定或廣為人知的日期之間的日期，短于一個完整會計年度，可按月、季或其他短于一年的期間為基礎，等等。究其緣故，如此規定可能與準則制定的原則性、實務應用的靈活性和今后報表進展的適用性等諸多方面的考慮有關。（二）中期報告的特性在會計信息質量特征體系中，相關性和可靠性是兩個最為重要的信息特征。一份理想財務報告的編制與披露，尋求的是這兩者之間的平衡。對中期報告而言，由于其充分體現信息的及時性和預測價值

36、（因此還有反饋價值），相關性極為重要；但較短的報告期使中期報告在每月或季、半年終了時，對財務資料全部及時復核、編制并最后報出，可用的時刻極其有限；加上企業出于所耗成本及自身利益的過多考慮，使得中期報告披露的信息往往涉及更多的會計可能與推斷，可靠性難以得到專門好的保證，甚至可能發生會計選擇的機會主義行為。能否較好地解決這一矛盾，將極大地阻礙中期信息披露的質量。實務中通常的做法是，假如一項會計信息相關性最高但并非最為可靠，或者反過來，一項會計信息可靠性最高但并非最為相關，則取舍標準應該是采納在可靠信息中最為相關的信息。因為當我們把相關性作為倡導中期報告的前提時，中期報告披露的信息是否有用，將在專門

37、大程度上取決于其是否可靠。假如中期報告的盈利數、現金流量數等都不具備可靠性，甚至弄虛作假，那么中期報告的相關性不僅毫無價值，還可能誤導決策而對信息使用者有害。（三）中期報告實務對外公布中期報告的歷史與背景，各國并不相同，因資料所限，下面僅就一些要緊國家或地區的進展情況簡要加以介紹講明。1. 美國的觀點1901年，美國鋼鐵公司基于自愿原則領先向外界提供中期財務報告。由于當時尚沒有相關法令要求上市公司公布中期財務信息，效仿美國鋼鐵公司做法的公司并不多。后來導致企業編報中期報告蔚然成風的要緊緣故，除了源于美國證券市場對及時取得各公司財務資料的強烈需求之外，專門大部分得益于各證券交易所和證券交易委員會

38、堅持不懈地倡導以及會計職業團體的積極配合。例如，紐約證券交易所于1910年訂立登記契約書，其中規定，凡在該交易所登記上市的公司都必須編制中期報告并對外公布。由于此項要求就當時來講僅屬于契約上的協定，踴躍遵守的公司可謂寥寥無幾。針對這一局面，1926年，紐約證券交易所積極與那些尚未公布中期報告的登記公司進行交涉和磋商，積極建議這些公司慎重考慮中期報告遲早將公諸于眾的事實。此項努力的結果使登記公司公布中期報告的比率由原來的32%上升到了52%。到了1960年，中期報告公布的比率已接近100%。在1945年往常，只有當登記公司發生重大事件時，美國證券交易委員會（SEC）才要求其按照8-K格式提供中期

39、報告。1952年，SEC要求受其管轄的公司遵循9-K格式按季編送完整的損益表和留存收益表，但因來自外界的反對阻力太大，此項要求不得不于1953年10月宣布廢除。1955年，SEC基于證券交易法給予的職權，重新提議各公司遵循9-K格式編送簡明損益表。盡管該項提議建議報表涵蓋的會計期間不再是以季為單位而改為半年報方式，但仍遭到了各公司治理當局的強烈反對。在財務分析師聯合會（Financial Analysts Federation）委員的極力奔跑推動下，該提案最后終獲通過。依照1934年美國證券交易法第18節的規定，公司治理當局對這種中期報告能夠免除其相應的受托責任。理由是，中期報告反映的數字往往

40、需要借助合理可能技術的運用和引用某些差不多假設作為計量基礎才可取得，有些不確定性并非人力所能操縱。1970年10月，SEC基于韋特報告研究成果公布第9004公告，廢止半年報9-K格式，再次將半年報方式改為季報方式，同時制定季報10-Q格式，并一直沿用至今。盡管美國各證券交易所和SEC多年來一直致力于中期報告信息質量的提高，但由于這些證券治理機構要緊規范的是中期報告信息披露的內容和格式問題，對編制過程中涉及的關鍵性問題并沒有深入地加以探討。會計實務對中期報告編制過程應予遵循的會計原則、會計程序和方法分歧極大，致使外界不滿情緒日益高漲。1973年5月，美國會計原則委員會公布了第28號意見書中期財務

41、報告，就中期財務報告的編制作了詳細的規定。財務會計準則委員會（FASB）取代會計原則委員會以后，分不于1974年和1977年公布了兩項與中期報告有關的財務會計準則公告。其中，第3號公告在中期財務報表中報告會計變更修正了第28號意見書中關于會計變更的部分。而第18號公告企業分部財務報告中期財務報表則補充了第28號意見書中關于分部財務報告的規定。除此以外，財務會計準則委員會在其后公布的諸多公告也就涉及中期報告的有關問題作了相應的規定。這些隨著實務的深入陸續公布并修正原有中期財務報告原則的做法，使美國關于中期報告信息披露體系日趨完善。2. 歐共體有關指令及在英國的執行情況歐洲共同體（歐洲聯盟的前身）

42、出于各成員國會計協調的需要，于1982年2月公布了歐共體中期報告指令。該指令適用于所有在共同體市場證券交易所上市的股份有限公司。它要求上市公司在每個會計期結束后4個月內公布半年報，且須同時提供一份與上年同期進行比較的解釋性講明。中期報告不需審計，但至少應提供營業凈額、稅前或稅后盈虧額、上年經營成果的解釋性講明、半年內的經營成果及今后趨勢展望、阻礙企業經營活動的任何專門事項等信息。該指令規定各成員國生效的時刻最遲不得超過1983年6月30日。盡管該項指令的頒布對成員國制定中期報告的有關規定確定了總的綱領性文件，使中期報告實務操作有據可依，然而，由于指令不能完全替代其成員國的法律，各成員國必須通過

43、修訂其法律或重新頒布新的法律來執行指令，因此，為指令設置的最后截止期限經常會被成員國延后或索性被忽略不計。比如英國，作為最早響應該項指令的一個國家，也只是在其1984年的公司法中才把該項指令的有關要求納入法律體系。英國證券交易所在其公布的上市規則中規定上市公司必須公布其財務年度前6個月經營活動和損益表信息的半年報的做法。因此，盡管證券交易所上市規則關于中期報告的內容與格式要求的規則仍然比較粗略，公布中期財務報告已在英國上市公司中實施了多年。1993年9月，英格蘭和威爾士特許會計師協會（ICAEW）所屬的財務報告委員會（FRC）公布了一項中期財務報告的咨詢草案，旨在把證券交易所較寬松的要求轉化為

44、全面的報告體系。這是英國職業界第一次嘗試制定該主題的指南文件。目前這項工作正由英國會計準則委員會（ASB）加緊進行。同樣，依照形勢的進展，法國也要求上市公司公布中期報告。其規定合并財務報告以半年為基礎，在4個月內報送；收入數據以季度為基礎，在一季度終了的45日內報送。3. 國際會計準則委員會的觀點盡管一些國家或地區關于中期報告的會計準則或有關規定已在實務中行之有年，但國際會計準則委員會直到最近幾年才著手于該課題的研究。1996年初，國際會計準則委員會以問卷方式向社會各界廣泛征求意見，通過一年的努力，當年底，委員會公布了中期報告原則的草案聲明，并打算在對外界人士所作評論加以整理的基礎上，于199

45、8年中制定一項新的財務報告準則。1998年9月，國際會計準則委員會頒布了IAS 34中期財務報告。該準則的出臺，無疑表明了企業對外公布中期報告這一會計實務已差不多上得到世界大多數國家和地區的認同。在IAS 34中期財務報告頒布往常，一些國家與地區有關中期報告的專門多做法一直追隨美國的規定。國際會計準則委員會相關準則的出臺使這種局面有所改觀。據此，我們能夠合理推測，今后隨著國際會計準則委員會在全球范圍推廣會計協調化運動，中期報告將在更多國家和地區得以實施。4. 中國的現狀在中期報告信息披露制度的建立上，各國證券監管機構和會計準則制定機構先后進行了有益的探究和實踐。我國在近年實踐中也逐步形成了中期

46、報告信息披露的差不多規范框架，而上市公司中期報告的信息質量專門大程度上受到證券監管機構有關規定的阻礙。財政部于2001年頒發企業會計準則中期財務報告，于2002年1月1日起執行。它的進展過程具有明顯的時期性特征：（1）1993年往常：試驗期。我國上市公司首次對外披露中期報告是在1991年。由于當時統一的股份公司會計制度和報表尚未公布，為滿足投資者要求增強信息透明度，同時也是為下一步年終財務報表的公布做預備，上海證券交易所和大華會計師事務所依照簡明適用原則，共同設計、制作了資產負債表和損益表格式。這是上市公司首次采納資產負債表和損益表來反映企業的財務狀況和經營成果。兩張報表在表述上采納比較對比方

47、式。比較的范圍為1991年上半年度和1990年上半年度。鑒于我國當時股份制試點時期的實際情況，1991年的比較半年報表在汲取美國、日本等經濟發達國家經驗和長處的基礎上還作了一定的修正。例如，在資產負債表中設置“專項負債”項目，反映職工獎勵、福利基金、大修理基金、教育基金、工資基金和預提費用。1992年上市公司中期報告的信息在編制方法和表述形式上，與1991年的情況大體類似。最大的差不在于，有些公司（如真空電子）原先按照國營企業會計制度編制企業上半年報表，1992年發行B股以后按照中外合資企業會計制度編制，兩種會計制度在成本開支范圍上有專門大變化。如退休職工工資、已完工程項目貸款的利息支出等項目

48、，國營企業原來在稅后留利列支，而按中外合資企業會計制度則應在成本中列支。盡管我國上市公司差不多在證券交易所成立初期（1991年和1992年）分不披露了中期財務報表，除了前后兩個年度的同期比較之外，報表格式較為簡單，且幾乎沒有任何附注講明，這給信息使用者的決策分析帶來了專門大的困難。同時，依照上海市證券交易治理方法的規定，中期財務報表不需經注冊會計師鑒證，由上市公司負責對財務報表進行解釋，使之在實際決策中所起的作用相對來講并不大。（2）1993年：過渡期。為維護社會公眾的合法權益，我國通過兩年的預備與醞釀，于1993年先后頒布了股票發行與交易治理暫行條例及公司法等法律法規，就上市公司的信息披露義

49、務作了有關規定。股票發行與交易治理暫行條例指出，上市公司應當在每個會計年度的前6個月結束后60日內向證監會、證券交易所提交中期報告，而且要求中期報告應當符合國家的會計制度和證監會的有關規定。同時，1993年6月頒布的公開發行股票公司信息披露實施細則（試行）規定，股份有限公司公開發行股票并將股票在證券交易所交易的，必須公開披露的信息除了招股講明書、上市公告書、臨時報告及年度報告之外，須包括中期報告；同時要求中期報告完成后應將不超過四千字的摘要刊登在至少一種證監會指定的全國性報刊上，且應備置于公司所在地、掛牌交易的證券交易所、有關證券經營機構及其網點，以供投資公眾查閱。由于前述兩項法規僅提出了上市

50、公司披露中期報告信息的要求，對中期報告具體的內容與格式并未作出明確的規定，也不要求中期報告須進行審計，因此，各上市公司盡管都在中期報告的顯要位置講明“本公司差不多按照股票發行與交易治理暫行條例的規定，公布1993年中期報告，并愿就報告之內容進行解釋和承擔一切責任”。但從總體水平看，提交的中報質量良莠不齊，差不懸殊。（3）1994年至財政部正式頒布中期財務報告準則：改進期。鑒于強制披露執行不力的現狀，1994年6月，中國證監會公布公開發行股票公司信息披露的內容與格式準則（第三號）中期報告的內容與格式（試行）（以下簡稱準則第三號），規定中期報告分正文與備查文件兩部分。前者包括：財務報告、經營情況的

51、回憶與展望、重大事件披露、發行在外股票的變動和股權結構的變動、臨時股東大會簡介等。在短短的一年時刻內相繼問世的幾部法規條例都先后涉及中期報告這一未曾開發的領域，使投資者對中報信息披露開始有了興趣；與此同時，上市公司抓住這一機遇，也學會了利用中期報告來傳遞對己有利的信息。1996年6月，在對上述準則第三號執行結果進行總結的基礎上，中國證監會公布了該準則的第一次修訂稿，對原文中一些披露要求作了進一步的明確。同時，為幸免上市公司利用會計處理操縱利潤，特不規定在簡明資產負債表中應披露遞延資產數額，在簡明損益表中應披露投資收益額與營業外收支凈額，并進一步強調假如上市公司的凈資產收益率低于同期銀行存款利率

52、，應講明緣故等。1998年6月，中國證監會公布了準則第三號的第二次修訂稿。與以往相比，這次修訂不論在內容依舊格式上，都作出了較大幅度的調整，從其有關規定看，治理當局對上市公司信息披露的要求提高了。要緊表現在兩個方面：其一，開始關注審計報告的重要性；其二，對編制財務報告要求更加嚴格。除此之外，由于證監會要求1998年中期報告必須按照修訂后的中期報告內容與格式準則及財政部當年頒發的股份有限公司會計制度進行編制，使1998年中期報告披露的會計信息的總體質量比往常有了極大提高。如現金流量表的披露使投資者更加了解公司現金流淌的情況；持有20%50%的投資必須采納權益法核算，暴露了一批公司對外投資的虧損情

53、況；往常年度損益調整不計入當期損益的規定，限制了一些公司隨意操縱利潤的行為；明確在建工程何時轉作固定資產的規定，使公司利息資本化的數字更為真實等。五、社會責任披露跨國公司外部報告的服務對象要緊是投資者和債權人。隨著形勢的進展，人們逐步意識到跨國公司應負有向各利益集團進行社會責任披露的受托責任。這些利益集團不僅包括投資者和債權人，同時也還包括雇員、客戶、政府和社會公眾等。社會責任披露的目的在于“使各利益集團能從社會角度而不是僅僅從利潤角度來評價一個公司的業績”。（一）增值表披露當今世界大多數國家，其傳統財務報告往往是通過資產負債表、收益表和財務狀況變動表或現金流量表，分不計量和披露一個企業的財務狀況、經營業績與財務行為。傳統財務報告并沒有提供一個企業整個生產率及其資源治理等方面的重要信息，而增值表則彌補了那個不足。1. 增值表的歷史回憶增值表的產生能夠追溯到18世紀。那時人們關因此否應將增值表包括在財務會計實務中展開了激烈爭論。而增值稅在歐洲的引入則對增值表的出現起到了實質性的推動作用，盡管當時計征增值稅并不要求編報增值表。時至20世紀70年代，增值額概念在歐洲一些國家得到了進一步關注，尤其是在英國更為普遍，這是英國公布公司報告所推動的結果。公司報告是英國會計準則指導委員會于1975年8月公布的。以后又推舉采納增值表，并要求表明職工、資本提供者、政府等是如何從企業的經營中得益