1、2022年注冊會計師考試-財務成本管理真題預測考卷及答案解析28(總分：99.99，做題時間：180分鐘)一、一、單項選擇題(總題數：14，分數：21.00)1. 關于項目風險的衡量與處置，下列說法中錯誤的是_。 （分數：1.50）A.項目風險與企業當前資產的平均風險相同，只是使用企業當前資本成本作為折現率的必要條件之一，而非全部條件B.評價投資項目的風險調整折現率法會縮小遠期現金流量的風險C.采用實體現金流量法評價投資項目時應以加權平均資本成本作為折現率，采用股權現金流量法評價投資項目時應以股權資本成本作為折現率D.如果凈財務杠桿大于零，股權現金流量的風險比實體現金流量大，應使用更高的折現率

2、解析：風險調整折現率法采用單一的折現率同時完成風險調整和時間調整，這種做法意味著風險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現金流量風險。 或者，預期市盈率=股利支付率/(股權成本-增長率)=30%/(9%-6%)=10，下期每股收益=2(1+6%)=2.12(元)，公司股票價值=預期市盈率下期每股收益=102.12=21.2(元)。2. 在下列關于資產負債率、權益乘數和產權比率之間關系的表達式中，正確的是_。 （分數：1.50）A.資產負債率+權益乘數=產權比率B.資產負債率-權益乘數=產權比率C.資產負債率權益乘數=產權比率D.資產負債率權益乘數=產權比率解析：資產負債率=負債總額資產總

3、額，權益乘數=資產總額權益總額，產權比率=負債總額權益總額。所以，資產負債率權益乘數=(負債總額資產總額)(資產總額權益總額)=負債總額權益總額=產權比率。3. 如果資本市場是完全有效的，下列表述中不正確的有_。 （分數：1.50）A.股價可以綜合反映公司的業績B.運用會計方法改善公司業績可以提高股價C.公司的財務決策會影響股價的波動D.投資者只能獲得與投資風險相稱的報酬解析：如果資本市場是有效的，股價可以反映所有的可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速作出調整，因此，股價可以綜合反映公司的業績，公司的財務決策會影響股價的波動，運用會計方法改善公司業績無法提高股價。另外，如果資本市場是有效的，

4、購買或出售金融工具的交易的凈現值為零，因此，投資者只能獲得與投資風險相稱的報酬。4. 下列關于租賃的表述中，不正確的是_。 （分數：1.50）A.合同分別約定租金、利息和手續費時，租金指資產的購置成本B.合同分別約定租金和手續費時，租金指租賃資產的購置成本和相關利息C.合同只約定一項綜合租金時，租金包括租賃資產的購置成本、相關利息和營業成本D.出租成本包括租賃資產的購置成本、營業成本以及相關利息解析：合同只約定一項綜合租金時，租金包括租賃資產的購置成本、相關利息和營業成本及出租人的利潤，所以選項C不正確。5. 市場增加值的優點不包括_。 （分數：1.50）A.可以反映公司的風險B.可以用來直接

5、比較不同行業的公司C.是外部評價公司管理業績的最好方法D.可以真正評價公司的價值解析：市場增加值是評價公司創造財富的準確方法；市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業績的最好方法；市場增加值的另一個好處是可以反映公司的風險；公司的市值既包括了投資者對風險的判斷，也包括了他們對公司業績的評價，因此，市場增加值可以用來直接比較不同行業的公司。6. 營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為_。 （分數：1.50）A.營運資本是短期資本用于流動資產的部分B.營運資本是短期資本用于非流動資產的部分C.營運資本是長期資本用于流動資產的部分D.營運資本是長期資本用

6、于非流動資產的部分解析：營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產的部分，不需要在1年內償還。7. 下列各項中，屬于質量預防成本的是_。 （分數：1.50）A.顧客退貨成本B.質量標準制定費C.廢品返工成本D.處理顧客投訴成本解析：質量預防成本包括質量工作費用、標準制定費用、教育培訓費用和質量獎勵費用。選項A屬于外部失敗成本，選項C屬于內部失敗成本，選項D屬于外部失敗成本，選項B正確。8. 某公司2014年利潤總額為1260萬元，財務費用為120萬元，資產減值損失為60萬元，其中：應收賬款減值損失40萬元，可供出售金融資產減值損失20萬元。2014年末凈經營資產

7、為2000萬元，股東權益為1500萬元，平均所得稅稅率為20%。則經營差異率為_。 （分數：1.50）A.33.6%B.31.2%C.28.8%D.36%解析：利息費用=120+20=140(萬元)，稅前經營利潤=1260+140=1400(萬元)，稅后經營凈利潤=稅前經營利潤(1-20%)=1400(1-20%)=1120(萬元)，凈經營資產凈利率=稅后經營凈利潤/凈經營資產100%=1120/2000100%=56%，凈負債=凈經營資產-股東權益=2000-1500=500(萬元)，稅后利息率=稅后利息費用/凈負債=140(1-20%)/500100%=22.4%，經營差異率=凈經營資產凈

8、利率-稅后利息率=56%-22.4%=33.6%。9. 下列關于流動資產投資政策的說法中，不正確的是_。 （分數：1.50）A.流動資產最優的投資規模，取決于持有成本和短缺成本總計的最小化B.流動資產投資管理的核心問題是如何應對投資需求的不確定性C.在寬松的流動資產投資政策下，公司的短缺成本較少D.緊縮的流動資產投資政策，表現為較低的流動資產/收入比率，公司承擔的風險較低解析：緊縮的流動資產投資政策，表現為較低的流動資產/收入比率。該政策可以節約流動資產的持有成本，例如節約資金的機會成本，與此同時，該公司要承擔較大的風險，例如經營中斷和丟失銷售收入等短缺成本。所以選項D的說法不正確。10. 甲

9、公司2016年的經營資產銷售百分比為75%，經營負債銷售百分比為15%，可動用的金融資產占銷售收入的百分比為1%，預計2017年銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，若使外部融資銷售增長比不超過0.4，甲公司2017年銷售增長率的最大值為_。 （分數：1.50）A.25%B.31.25%C.18.75%D.20.83%解析：設所求的最大增長率為g，則：0.4=75%-15%-10%(1+g)/g(1-60%)-1%/g，。所以選項B為答案。11. 有權領取股利的股東資格登記截止日期是_。 （分數：1.50）A.股利宣告日B.股權登記日C.除息日D.股利支付日解析：考點 股利的支付程序 股權登

10、記日是有權領取股利的股東資格登記截止日期。凡在股權登記日這一天在冊的股東才有資格領取本期股利，而在這一天以后在冊的股東，即使是在股利支付日之前買入的股票，也無權領取本期分配的股利。12. 按完工產品和月末在產品數量比例，分配計算完工產品和月末在產品的原材料費用，必須具備_條件。 （分數：1.50）A.產品成本中原材料費用比重較大B.原材料隨生產進度陸續投料C.原材料在生產開始時一次投料D.原材料消耗定額比較準確、穩定解析：本題考點是按完工產品和月末在產品數量比例分配計算完工產品和月末在產品的原材料費用的前提條件。如果原材料是在開始時一次投入的，則在產品無論完工程度如何，都應和完工產品同樣負擔材

11、料費用。13. 產品成本計算不定期，一般也不存在完工產品與在產品之間費用分配問題的成本計算方法是_。 （分數：1.50）A.平行結轉分步法B.逐步結轉分步法C.分批法D.品種法解析：分批法的特點：(1)成本計算的對象是產品批別；(2)成本計算期與產品生產周期基本一致，而與核算報告期不一致；(3)一般不存在完工產品與在產品之間分配費用的問題。14. 已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%，次季度收回貨款35%，第三季度收回貨款5%，預算年度期初應收賬款金額為22000元，其中包括上年度第三季度銷售的應收賬款4000元，第四季度銷售的應收賬款18000元，第一季度可以收回的期初應收賬款為_

12、元。 （分數：1.50）A.19750B.6500C.22000D.無法計算解析：第一季度可以收回的期初應收賬款=上年第三季度銷售收入5%+上年第四季度銷售收入35%=上年第三季度銷售的應收賬款+18000/40%35%=4000+4500035%=4000+15750=19750(元)，所以選項A為本題答案。二、二、多項選擇題(總題數：12，分數：24.00)15. 股票分割和股票股利都會使得_。 （分數：2.00）A.每股收益下降B.普通股股數增加C.股東權益總額減少D.股價下降解析：本題考查的是股票分割和股票股利的比較。股票分割和股票股利都會使得股價下降、普通股股數增加和每股收益下降，但

13、它們都不改變股東權益總額。故本題選擇選項A、B、D。16. 下列質量成本中，發生在產品交付顧客之前的有_。 （分數：2.00）A.鑒定成本B.預防成本C.內部失敗成本D.外部失敗成本解析：預防成本、鑒定成本以及內部失敗成本都發生在產品交付顧客之前。17. 下列關于平息債券與到期時間的說法中，正確的有_。 （分數：2.00）A.當必要報酬率等于票面利率時，債券價值一直等于債券面值B.當必要報酬率高于票面利率時，債券在發行后總趨勢是波動上升，最終等于債券面值C.溢價發行的債券在發行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總趨勢是波動下降，最終等于債券面值D.當必要報酬率低于票面

14、利率時，債券在發行后總趨勢是波動上升，最終等于債券面值解析：對于平息債券而言，隨著時間向到期日靠近，債券價值呈現周期性波動，最終等于債券面值。具體情況如下：(1)平價發行的債券在發行后價值逐漸升高(升至債券面值和一次利息之和)，在付息日由于割息而價值下降(降為債券面值)，然后又逐漸上升(升至債券面值和一次利息之和)，總的趨勢是波動式前進，最終等于債券面值，所以選項A不正確。(2)溢價發行(必要報酬率低于票面利率)的債券在發行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動下降，最終等于債券面值，所以選項C正確。(3)折價發行(必要報酬率高于票面利率)的債券在發行后價值

15、逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動上升，最終等于債券面值，所以選項B正確、選項D不正確。18. 影響公司資本成本的因素有_。 （分數：2.00）A.無風險利率B.經營風險溢價C.財務風險溢價D.投資組合風險溢價解析：一個公司資本成本的高低，取決于3個因素：(1)無風險利率；(2)經營風險溢價；(3)財務風險溢價。19. 已知A公司在預算期間，銷售當月收回貨款50%，次月收回貨款35%，再次月收回貨款15%。預計8月份貨款為20萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，11月份貨款為100萬元，未收回的貨款通過“應收賬款”核算，則下列說法中正確的有_。

16、 （分數：2.00）A.10月份收到貨款38.5萬元B.10月末的應收賬款為29.5萬元C.10月末的應收賬款有22萬元在11月份收回D.11月份的貨款有15萬元計入年末的應收賬款解析：10月份收到貨款=2015%+3035%+5050%=38.5(萬元)；10月末的應收賬款=3015%+50(1-50%)=29.5(萬元)，其中在11月份收回3015%+5035%=22(萬元)；11月份的貨款有10015%=15(萬元)計入年末的應收賬款。20. 下列屬于合格業績報告的主要特征的有_。 （分數：2.00）A.報告應當與個人責任相聯系B.實際業績應該與最佳標準相比較C.重要信息應當予以突出顯示

17、D.報告信息應全面完整解析：業績報告中應傳遞出三種信息：(1)關于實際業績的信息；(2)關于預期業績的信息；(3)關于實際業績與預期業績之間的差異的信息。這也意味著合格業績報告的三個主要特征：報告應當與個人責任相聯系，實際業績應該與最佳標準相比較，重要信息應當予以突出顯示。21. 下列各項中，能夠用于協調企業所有者與企業債權人矛盾的方法是_。 （分數：2.00）A.監督和激勵B.規定借款的用途C.限制發行新債數額D.提前收回借款解析：協調企業所有者和企業債權人矛盾的方法，除尋求立法保護外，一般采取如下措施：在借款合同中加入限制性條款；發現公司有損害其債權意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款

18、或提前收回借款。選項A是協調企業所有者和經營者矛盾的方法。22. 以市場為基礎的協商價格作為企業內部各組織單位之間相互提供產品的轉移價格，需要具備的條件有_。 （分數：2.00）A.在非完全競爭性市場買賣的可能性B.在談判者之間共同分享所有的信息資源C.完整的組織單位之間的成本轉移流程D.最高管理層對轉移價格的適當干預解析：本題的主要考核點是協商價格的適用前提。完整的組織單位之間的成本轉移流程與協商價格無關。23. 以下有關平息債券價值的表述中，正確的有_。 （分數：2.00）A.折價債券：若等風險市場利率不變，則債券付息期越短，債券價值越高B.平價債券：若等風險市場利率不變，則債券付息期長短

19、對債券價值沒有影響C.在債券估值模型中，折現率實質上就是必要報酬率，折現率越大，債券的價值就越低D.隨著到期時間的縮短，必要報酬率的變動對債券價值產生的影響越來越小解析：本題考查的是平息債券價值的知識。對于平息債券而言：溢價債券付息期越短，債券的價值就越高；折價債券付息期越短，債券的價值就越低。所以本題應當選擇選項B、C、D。 溢價發行的平息債券付息期與其債券價值呈反向變動關系；折價發行平息債券付息期與其債券價值呈同向變動關系。24. 直接影響企業加權平均資本成本的因素有_。 （分數：2.00）A.個別資本占全部資本的比重B.各資本要素的成本C.企業的整體風險D.企業的財務風險解析：加權平均資

20、本成本=(某種資本占全部資本的比重該種資本的成本)，所以直接影響企業加權平均資本成本的因素包括：各資本要素的成本、個別資本占全部資本的比重。25. 按照優序融資理論的觀點融資時，下列說法中正確的有_ （分數：2.00）A.首選留存收益籌資B.最后選債務籌資C.最后選股權融資D.先普通債券后可轉換債券解析：考點 優序融資理論 按照優序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資(先普通債券后可轉換債券)，而將發行新股作為最后的選擇。26. 關于計算和使用應收賬款周轉率時應注意的問題，下列說法中不正確的有_。 （分數：2.00）A.實際操作時，計算應收

21、賬款周轉率必須使用賒銷收入，不能使用銷售收入B.應收賬款可以使用年初和年末的平均數C.應收票據應納入應收賬款周轉率的計算D.應收賬款周轉天數越少越好解析：從理論上講，應收賬款是賒銷引起的，其對應的流量是賒銷額，而非全部銷售收入。因此，計算時應使用賒銷額而非銷售收入。但是，外部分析人員無法取得賒銷數據，只好直接使用銷售收入進行計算，所以選項A的說法不正確；應收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現銷更有利，周轉天數就不是越少越好，所以選項D的說法不正確。三、三、計算分析題(總題數：4，分數：40.00)27.甲公司是一家尚未上市的機械加工企業。公司目前發行在外的普通股股數為4 000萬股，預計20

22、17年的銷售收入為18 000萬元，凈利潤為9 360萬元。公司擬采用相對價值評估模型中的市銷率模型對股權價值進行評估，并收集了三個可比公司的相關數據，具體如下： 要求：（分數：10.00）(1). 計算三個可比公司的市銷率，使用修正平均市銷率法計算甲公司的股權價值。 （分數：5.00）_正確答案：(A公司的市銷率=20/(20000/5000)=5 B公司的市銷率=19.5/(30000/8000)=5.2 C公司的市銷率=27/(35000/7000)=5.4 平均市銷率=(5+5.2+5.4)/3=5.2 A公司的預計銷售凈利率=9000/20000=45% B公司的預計銷售凈利率=15

23、600/30000=52% C公司的預計銷售凈利率=17500/35000=50% 平均的預計銷售凈利率=(45%+52%+50%)/3=49% 甲公司的股權價值=(5.2/49%)(9360/18000)(18000/4000)=24.83(萬元)解析：考點 市銷率模型(2). 分析市銷率模型的優點和局限性，該種估價方法主要適用于哪類企業? （分數：5.00）_正確答案：(優點：收入不會出現負值，對于虧損企業和資不抵債的企業，也可以計算出一個有意義的價值乘數。收入比較穩定、可靠，不容易被操縱。市銷率對價格政策和企業戰略變化敏感，可以反映這種變化的后果。 局限性：不能反映成本的變化，而成本是影

24、響企業現金流量和價值的重要因素之一。 市銷率估價方法主要適用于銷售成本率較低的服務類企業，或者銷售成本率趨同的傳統行業的企業。)解析：考點 市銷率模型28.B公司是一家生產企業，其財務分析采用改進的管理用財務報表分析體系。該公司2014年、2015年改進的管理用財務報表相關歷史數據如下： 單位：萬元 項目 金額 2015年 2014年 資產負債表項目(年末)： 凈負債 600 400 股東權益 1600 1000 凈經營資產 2200 1400 利潤表項目(年度)： 銷售收入 5400 4200 稅后經營凈利潤 440 252 減：稅后利息費用 48 24 凈利潤 392 228 要求：（分數

25、：10.00）(1). 假設B公司上述資產負債表的年末金額可以代表全年平均水平，請分別計算B公司2014年、2015年的凈經營資產凈利率、經營差異率和杠桿貢獻率。 （分數：5.00）_正確答案：(2014年： 凈經營資產凈利率=252/1400100%=18% 稅后利息率=24/400100%=6% 經營差異率=18%-6%=12% 杠桿貢獻率=12%(400/1000)=4.8% 2015年： 凈經營資產凈利率=440/2200100%=20% 稅后利息率=48/600100%=8% 經營差異率=20%-8%=12% 杠桿貢獻率=12%(600/1600)=4.5%)解析：(2). 利用因素

26、分析法，按照凈經營資產凈利率差異、稅后利息率差異和凈財務杠桿差異的順序，定量分析2015年權益凈利率各驅動因素相比上年的變動對權益凈利率相比上年的變動的影響程度(以百分數表示)。 （分數：5.00）_正確答案：(權益凈利率=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)凈財務杠桿2014年權益凈利率=18%+(18%-6%)(400/1000)=22.8% (1) 替換凈經營資產凈利率：20%+(20%-6%)(400/1000)=25.6% (2) 替換稅后利息率：20%+(20%-8%)(400/1000)=24.8% (3) 替換凈財務杠桿：20%+(20%-8%)(600/1600

27、)=24.5% (4) 凈經營資產凈利率提高對于權益凈利率變動影響=(2)-(1)=25.6%-22.8%=2.8% 稅后利息率提高對于權益凈利率變動影響=(3)-(2)=24.8%-25.6%=-0.8% 凈財務杠桿下降對于權益凈利率影響=(4)-(3)=24.5%-24.8%=-0.3% 2015年權益凈利率-2014年權益凈利率=24.5%-22.8%=1.7% 綜上可知：凈經營資產凈利率提高使得權益凈利率提高2.8%，稅后利息率提高導致權益凈利率下降0.8%，凈財務杠桿下降導致權益凈利率下降0.3%。三者共同影響使得2015年權益凈利率比2014年權益凈利率提高1.7%。)解析：29.

28、永城公司正在研究是否更新現有的計算機系統。現有系統是5年前購置的，目前雖然仍可使用，但功能已明顯落后。如果想長期使用，需要在未來第2年末進行一次升級，估計需支出3000元。升級后可再使用4年，報廢時殘值收入為零。若目前出售可以取得收入1200元。 預計新系統購置成本為60000元，可使用6年，6年后殘值變現收入為1000元。為了使現有人員能夠順利使用新系統，在購置時需要進行一次培訓，預計支出5000元。新的系統不但可以完成現有系統的全部工作，還可增加處理市場信息的功能。增加市場信息處理功能可使公司每年增加營業收入40000元，節約付現成本15000元。該系統的運行需要增加一名計算機專業人員，預

29、計工資支出每年30000元；市場信息處理成本每年4500元。專業人員估計該系統在第3年年末需要更新軟件，預計支出4000元。 假設按照稅法規定，對計算機系統可采用雙倍余額遞減法計提折舊，折舊年限為5年，期末殘值為零。該公司適用的所得稅稅率為25%，預計公司每年有足夠的盈利，可以獲得折舊等成本抵稅的利益。公司等風險投資的必要報酬率為10%。為簡化計算，假設折舊費按年計提，每年的收入、支出在年底發生。 要求：(每一問題的最終計算結果保留整數，金額以“元”為單位)（分數：9.99）(1). 計算更新方案零時點的現金合計。 （分數：3.33）_正確答案：(更新方案的零時點現金流量合計=(-60000+

30、1200)+(0-1200)25%-5000(1-25%)=-58800-300-3750=-62850(元)解析：(2). 計算折舊抵稅的現值。 （分數：3.33）_正確答案：(第一年折舊額=60000(2/5)=24000(元) 第二年折舊額=(60000-24000)(2/5)=14400(元) 第三年折舊額=(60000-24000-14400)(2/5)=8640(元) 第四年折舊額=(60000-24000-14400-8640)/2=6480(元) 第五年折舊額=6480(元) 折舊抵稅的現值=2400025%(P/F，10%，1)+1440025%(P/F，10%，2)+864

31、025%(P/F，10%，3)+648025%(P/F，10%，4)+648025%(P/F，10%，5)=2400025%0.9091+1440025%0.8264+864025%0.7513+648025%0.6830+648025%0.6209=12165(元)解析：(3). 使用凈現值法進行分析，并回答更新系統是否可行。 （分數：3.33）_正確答案：(解法一：將變賣舊系統的稅后變現收入作為購買新系統的零時點現金流入量。 單位：元 項目 金額 時間(年) 所得稅影響 稅后現金流量 折現系數 現金流量現值 購買新系統： (1)購置成本 -60000 0 0 -60000 1 -60000

32、 (2)人員培訓成本 -5000 0 1250 -3750 1 -3750 (3)變賣舊系統收入 1200 0 -300 900 1 900 零時點現金流量合計 1 -62850 (4)更新軟件成本 -4000 3 1000 -3000 0.7513 -2254 (5)新系統殘值收入 1000 6 -250 750 0.5645 423 (6)折舊抵稅 第1年折舊額 24000 1 6000 6000 0.9091 5455 第2年折舊額 14400 2 3600 3600 0.8264 2975 第3年折舊額 8640 3 2160 2160 0.7513 1623 第4年折舊額 6480

33、4 1620 1620 0.6830 1106 第5年折舊額 6480 5 1620 1620 0.6209 1006 折舊抵稅合計 12165 (7)付現成本年節約額 15000 (8)系統操作人員年成本 -30000 (9)市場信息年處理成本 -4500 (10)年增量營業收入 40000 年金合計 20500 16 -5125 15375 4.3553 66963 凈現值 14447 繼續使用舊系統： 系統升級成本 -3000 2 750 -2250 0.8264 -1859 凈現值 -1859 凈現值差額 16306 更新系統的凈現值(14447元)高于繼續使用舊系統的凈現值(-185

34、9元)(即差額凈現值為16306元，大于零)，可以進行系統更新。 解法二：將變賣舊系統的稅后變現收入作為繼續使用舊系統的零時點現金流出量。 單位：元 項目 金額 時間(年) 所得稅影響 稅后現金流量 折現系數 現金流量現值 購買新系統： (1)購置成本 -60000 0 0 -60000 1 -60000 (2)人員培訓成本 -5000 0 1250 -3750 1 -3750 零時點現金流量合計 1 -63750 (3)更新軟件成本 -4000 3 1000 -3000 0.7513 -2254 (4)新系統殘值收入 1000 6 -250 750 0.5645 423 (5)折舊抵稅 第1

35、年折舊額 24000 1 6000 6000 0.9091 5455 第2年折舊額 14400 2 3600 3600 0.8264 2975 第3年折舊額 8640 3 2160 2160 0.7513 1623 第4年折舊額 6480 4 1620 1620 0.6830 1106 第5年折舊額 6480 5 1620 1620 0.6209 1006 折舊抵稅合計 12165 (6)付現成本年節約額 15000 (7)系統操作人員年成本 -30000 (8)市場信息年處理成本 -4500 (9)年增量營業收入 40000 年金合計 20500 16 -5125 15375 4.3553

36、66963 凈現值 13547 繼續使用舊系統： (1)繼續使用舊系統零時 點現金流量合計 -1200 0 300 -900 1 -900 (2)系統升級成本 -3000 2 750 -2250 0.8264 -1859 凈現值 -2759 凈現值差額 16306 更新系統的凈現值(13547元)高于繼續使用舊系統的凈現值(-2759元)(即差額凈現值為16306元，大于零)，可以進行系統更新。)解析：本題主要考核固定資產更新改造決策。解答本題的關鍵點有以下四個方面： (1)由于新、舊系統未來尚可使用年限均為6年，所以可采用差量分析法或總成本法進行決策；(2)在購置新系統時需要進行一次培訓，預

37、計支出5000元；新系統在第3年年末需要更新軟件，預計支出4000元；以及舊系統在未來第2年年末進行一次升級，估計需支出3000元均應作為費用化支出，即在各時點作為流出的同時要考慮抵稅，不能理解為資本化支出，即不能理解為以后年度攤銷抵稅；(3)熟練掌握雙倍余額遞減法下每年計提折舊額的計算；(4)題干明確“假設按照稅法規定，對計算機系統可采用雙倍余額遞減法計提折舊，折舊年限為5年，期末殘值為零”。據此可以確定無論舊系統還是新系統，折舊年限均為5年，期末殘值均為零，意味著由于現有舊系統是5年前購置的，按照稅法規定折舊已經提足，不需要再提折舊，同時賬面價值為零。這就幫助我們一方面解決第一小題涉及的目

38、前出售舊系統產生的凈收益納稅引起的現金流出量，另一方面解決第二小題涉及的計算折舊抵稅的現值時無需考慮舊系統折舊抵稅的問題。本題結合實際工作較為緊密，難度較大，需要有很好的職業判斷。30.祥源公司生產、銷售一種產品，該產品的單位變動成本為60元，單位售價是80元。公司現在采用30天按發票金額付款的信用政策，80%的顧客(按照銷售量計算，下同)可以在信用期內付款，另外20%的顧客平均會在信用期滿后20天付款，超過期限應收賬款的收回需要支出占逾期賬款5%的收賬費用，公司每年的銷售量是36000件，平均存貨水平是2000件。 為了擴大銷售量、縮短平均收現期，公司準備推出“5/10，2/20，n/30”

39、的現金折扣政策。使用這種政策之后，預計銷售量可以增加15%，40%的顧客將會在10天之內付款，30%的顧客會在20天之內付款，20%的顧客將在30天內付款，此外10%的顧客平均在信用期滿之后20天付款，超過期限應收賬款的收回需要支出占逾期賬款5%的收賬費用。為了保證供貨的及時性，平均存貨水平需要提高到2400件，其他的條件不變。 假如等風險投資的最低報酬率是12%，一年按照360天計算。 要求：根據背景資料，回答下列問題。（分數：10.00）(1). 計算改變信用政策后邊際貢獻、收賬費用、應收賬款應計利息、存貨應計利息、現金折扣成本的變化。 （分數：5.00）_正確答案：(改變信用政策后的銷售

40、額變化=3600015%80=432000(元)。 邊際貢獻增加額=432000(80-60)/-80=108000(元)。 收賬費用減少額=360008020%5%-36000(1+15%)8010%5%=12240(元)。 改變信用政策前平均收賬天數=3080%+20%(30+20)=34(天)。 改變信用政策前應收賬款應計利息=3600080/36060/803412%=24480(元)。 改變信用政策后平均收賬天數=40%10+30%20+20%30+10%(30+20)=21(天)。 改變信用政策后應收賬款應計利息=3600080/360(1+15%)60/802112%=17388

41、(元)。 應收賬款應計利息減少額=24480-17388=7092(元)，存貨應計利息增加額=(2400-2000)6012%=2880(元)。 現金折扣成本增加額=36000(1+15%)8040%5%+36000(1+15%)8030%2%=86112(元)。)解析：(2). 計算改變信用政策的凈損益，并回答祥源公司是否應推出該現金折扣政策。 （分數：5.00）_正確答案：(改變信用政策后的凈損益=108000+12240+7092-2880-86112=38340(元)，所以祥源公司應該推出現金折扣政策。)解析：四、四、綜合題(總題數：1，分數：15.00)31.華誼公司是一家上市公司，該公司2010年和2011年的主要財務數據以及2012年的財務計劃數據如下表所示(單位：萬元)： 項目2010年實際2011年實際2012年計劃銷售收入1000.001411.801455.28凈利200.0