1、.：.；怎樣看財務(wù)報表 HYPERLINK C:My Documents工商管理碩士財務(wù)管理方向 l sec1 問1：公司財務(wù)報表應(yīng)如何分析呢? HYPERLINK C:My Documents工商管理碩士財務(wù)管理方向 l sec2 問2：資產(chǎn)負(fù)債表有些什么內(nèi)容呢? HYPERLINK C:My Documents工商管理碩士財務(wù)管理方向 l sec3 問3：利潤及利潤分配表又有什么內(nèi)容呢? HYPERLINK C:My Documents工商管理碩士財務(wù)管理方向 l sec4 問4：這兩個表結(jié)合起來該如何分析呢? HYPERLINK C:My Documents工商管理碩士財務(wù)管理方向 l

2、sec5 問5：那又該如何從行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)開展情況來分析呢?問：公司財務(wù)報表應(yīng)如何分析呢？ 答：公司財務(wù)報表既反映了公司的財務(wù)情況，同時也是公司運(yùn)營情況的綜合反映。因此，經(jīng)過分析公司財務(wù)報表，就能對公司財務(wù)情況及整個運(yùn)營情況有個根本的了解。分析公司財務(wù)報表可以掌握反映公司運(yùn)營情況的一系列根本目的和變化情況，了解公司運(yùn)營實力和業(yè)績，并將它們與其他公司的情況進(jìn)展比較，從而對公司的內(nèi)在價值作出根本的判別。按有關(guān)規(guī)定，上市公司應(yīng)將其中期財務(wù)報表(上半年的)和年度財務(wù)報表公開發(fā)表。這樣，普通投資者可從有關(guān)報刊上獲得上市公司的中期和年度財務(wù)報表。公司中期報表較為簡單，年度報表那么較為詳細(xì)，但上市公司的各種

3、財務(wù)報表至少應(yīng)包括兩個根本報表，即資產(chǎn)負(fù)債表和利潤及利潤分配表。 問：資產(chǎn)負(fù)債表有些什么內(nèi)容呢？ 答：資產(chǎn)負(fù)債表是一張靜態(tài)報表，反映了該報表截止時間時公司的資金來源及分布情況。對該 表的根本分析內(nèi)容包括了解分析公司當(dāng)時的財務(wù)構(gòu)造、運(yùn)營才干、盈利程度和償債才干。a、流動資產(chǎn)，包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、壞帳預(yù)備、預(yù)付貨款、其他應(yīng)收款、存貨、待處置流動資產(chǎn)凈損失、一年內(nèi)到期的長期債券和其他流動資產(chǎn)。b、長期投資，一年期以上的投資。c、固定資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)原值及折舊、凈值、固定資產(chǎn)清理、在建工程、待處置固定資產(chǎn)凈損失。d、無形及遞延資產(chǎn)。e、流動負(fù)債，包括短期借款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳

4、款、預(yù)收貨款、應(yīng)付福利費、未付股利、未繳稅金、其他未繳及應(yīng)付、預(yù)提費用 、一年內(nèi)到期的長期負(fù)債、 其他。f、長期負(fù)債，包括長期借款及其他。g、遞延稅項及其他。h、股東權(quán)益，包括股本、資本公積金、盈余公積金含公益金、未分配利潤。 問：利潤及利潤分配表又有什么內(nèi)容呢？ 答：該表是一張動態(tài)表，反映了公司在某一時期的運(yùn)營成果(中期報表反映上半年，年度報表反映全年)。從公司的主營業(yè)務(wù)收入和增長率可看出公司本身業(yè)務(wù)的規(guī)模和開展速度。理想的增長方式應(yīng)呈階梯式增長，這樣的公司業(yè)務(wù)進(jìn)展穩(wěn)定，根底扎實。大起大落的公司那么不夠平安穩(wěn)定。 問：這兩個表結(jié)合起來該如何分析呢？ 答：對財務(wù)情況的分析不能靜態(tài)地看一個數(shù)據(jù)或

5、一張報表的內(nèi)容，而應(yīng)將各種財務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來綜合分析才干看出問題的本質(zhì)。投資者尤其應(yīng)注重以下目的：反映獲利才干目的包括：資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)平均余額100%平均余額=(期初余額+期末余額)2股本收益率=稅后利潤-優(yōu)先股股息/普通股股本金額100%稅后利潤優(yōu)先股股息每股盈利=-普通股股本總數(shù)凈利率稅后利潤/主營業(yè)務(wù)收入100%注: 資產(chǎn)收益率是公司資產(chǎn)獲利才干的綜合反映, 它的高低直接反映了公司的競爭實力和開展才干, 也是決議公司能否應(yīng)舉債運(yùn)營的重要根據(jù)。股本收益率和每股盈利的高低, 反映了公司分配股利的才干, 也是投資者最為關(guān)懷的目的。凈利率反映了主要運(yùn)營業(yè)務(wù)獲得凈利的才干。反映運(yùn)營才干的

6、目的包括:銷售本錢存貨周轉(zhuǎn)率=-存貨平均余額 銷售收入應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=-應(yīng)收帳款平均余額銷售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=-總資產(chǎn)平均余額以上三個目的分別從不同的角度反映了公司運(yùn)營才干的高低, 這些目的及公司上期與同行業(yè)其他公司的平均程度相比越高越好。反映償債才干的目的包括:自有資產(chǎn)比率和資產(chǎn)負(fù)債比率可用下面公式表示：自有資產(chǎn)比率資產(chǎn)凈值/資產(chǎn)總額100%資產(chǎn)負(fù)債比率負(fù)債額/資產(chǎn)總額100%自有資產(chǎn)比率高，闡明公司運(yùn)營資產(chǎn)中舉債的比例低，償債的平安性較高，反之那么結(jié)果相反。但是對股東來說，該比率過高并非是好景象，由于借款利率假設(shè)低 于資產(chǎn)報酬率，那么股東可以因公司“低息舉債運(yùn)營而獲得更多的報酬。當(dāng)然，自有資

7、產(chǎn)比率過低，公司運(yùn)營擴(kuò)張過度，未來資金周轉(zhuǎn)有能夠出現(xiàn)困難，這對股東來說也并非是好事。流動比率可用下面公式表示：流動比率流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動比率用來衡量公司清償短期負(fù)債的才干。流動比率高表示公司的短期償債才干 強(qiáng)，但過高那么能夠是流動資產(chǎn)過剩，構(gòu)成資金浪費。普通以為，流動比率為2:1較為適當(dāng)。過低闡明償債才干缺乏，過高那么闡明資金沒有有效地利用。速動比率可用下面公式表示：速動比率速動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動資產(chǎn)只是流動資產(chǎn)中的一部分，包括現(xiàn)金、存款、短期證券、應(yīng)收帳款等很快 能轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的公司資產(chǎn)。該比率顯示公司即期償債的才干。普通以為1:1的比率 是較為適宜的。每股凈資產(chǎn)可用下面公式表示：每股凈資

8、產(chǎn)資產(chǎn)凈值/普通股總數(shù)每股凈資產(chǎn)反映了每股股票所含有的現(xiàn)有價值含量，該目的在對公司進(jìn)展股本擴(kuò)張和清 算時顯得非常重要。對股東來說該目的自然是越高越好。反映市場價值的目的包括:每股市價市盈率=-每股前一年凈盈利在把握公司運(yùn)營實績中, 應(yīng)根據(jù)財務(wù)報表的分析并結(jié)合對公司其他方面的了解, 如技術(shù)程度、人員素質(zhì)和艱苦工程情況等, 做出綜合分析判別。 問：那又該如何從行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)開展情況來分析呢？ 公司所在行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)開展情況是影響股票價錢的重要要素, 對它們的分析主要是關(guān)注政謀劃向和結(jié)論，同時采用定量和定性分析相結(jié)合的方法。對行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)開展情況的全面把握是相當(dāng)復(fù)雜的, 但普統(tǒng)統(tǒng)過了解政府政策及日

9、常報告和分析它們的主要經(jīng)濟(jì)目的, 便可根本認(rèn)識。其中最有代表性的報告是政府任務(wù)報告、目的是行業(yè)總產(chǎn)值 或國民消費總值。經(jīng)過分析政府報告和公告，我們可以了解國家整體情勢、開展方向，一段時間內(nèi)政府的開展重點和扶持行業(yè)。經(jīng)過分析行業(yè)總產(chǎn)值增長率以及與其他行業(yè)增長率的比較或國民消費總值增長速度變化情況, 我們對行業(yè)或國民經(jīng)濟(jì)開展的情況就有大致的了解。當(dāng)然, 進(jìn)一步的認(rèn)識還需分析其他有關(guān)目的, 如行業(yè)的平均利潤率和國家的通貨膨脹率等。普通而論, 當(dāng)行業(yè)總產(chǎn)值延續(xù)穩(wěn)定增長, 且增長速度和行業(yè)平均利潤率高于其他多數(shù)行業(yè)較多時, 闡明該行業(yè)增長較快, 前景也較好; 反之, 行業(yè)前景就不太妙。 當(dāng)國民消費總值延續(xù)穩(wěn)定地較快增長且通貨膨脹率又較低時, 闡明國民經(jīng)濟(jì)開展情況及其前景較好;反之, 那么情況就不妙。以上所提的這些目的情況從國家或行業(yè)發(fā)布的統(tǒng)計報告中即可獲得。另外, 為了較全面地認(rèn)識行業(yè)或國民經(jīng)濟(jì)開展的情況, 尤其是開展前景的預(yù)測, 還應(yīng)結(jié)合對行業(yè)周期和國民經(jīng)濟(jì)開展周期, 特別是目前行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)所處的開展階段進(jìn)展分析。對國民經(jīng)濟(jì)所處開展階段及其前景的分析應(yīng)留意國家艱苦經(jīng)濟(jì)政策的變化和國家經(jīng)濟(jì) 方案的安排。總之, 公司所在行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)開展前景看好, 將有利于公司的開展和其股票價