1、財務報表分析課后習題參考答案第二章（P82）（1） A公司債權（應收賬款、應收票據、其他應收款、預付賬款等）超過了資產總額的75%，規模過大，說明公司的貨幣資金、存貨、投資、固定資產、無形資產等在資產總額中不足25%。（2）應收母公司款項達公司債權的80艱上，占公司資產總額的75% 80唳60%如此龐大的關聯交易債權值得懷疑，可能存在著轉移資金、非法 占用、操縱利潤等行為。（ 3）母公司已嚴重資不抵債面臨破產清算，意味著相應的債權不能收回或不能完全收回，將會使A 公司遭受嚴重的資產損失，并將進一步導致公司嚴重虧損、資金周轉困難、股票價格暴跌、公司形象嚴重受損。2存貨積壓可能是因為采購過多，也可

2、能是因為生產過多而銷路不暢。不論是哪種原因，在近期來看，公司沒有什么損失；即使是銷路不暢，但可使公司流動資產增加，給人一種短期償債能力增強的假象；并可使大量費用予以資產化，降低了當期的費用，從而使當期利潤有良好表現。從長期看，存貨積壓會導致資金占用增加、儲存費用增加；若存貨積壓屬于產成品銷路不暢，則后果更為嚴重，未來會發生存貨資產損失和虧損。2005 年科龍電器長期資產質量1）固定資產。部分設備嚴重老化，說明公司在較長一斷時間內發展停滯，也缺乏技術進步；模具大量閑置，說明管理不到位，是采購有問題還是轉產所致？不管什么原因造成閑置，都應及時加以處置減少損失。至于部分公司停止經營，設備未能正常運轉

3、，可能與顧董事長出事、管理出現真空有關。固定資產是公司經營的核心資產，固定資產質量低劣，會對公司未來的業績產生消極的影響。2）無形資產。商標價值在過去可能存在著高估。這也反映了公司當時存在著管理問題。我們知道，商標只有在購入或接受投資時才需入賬。因此，商標價值過去高估，現在貶值，將直接給公司帶來經濟損失。訴訟中的土地使用權，是因為轉讓方并沒有向其受讓方付款，所以轉讓方可能并沒有轉讓的權利。這反映了轉讓涉及的三方可能都存在著管理問題。3）在建工程。在建工程說明工程還沒有建成。沒有建成，部分設備就已系淘汰設備，說明公司在經營管理上存在很大的漏洞。4）長期投資。長期投資全額計提了減值準備，說明公司對

4、該項投資已經完全失去了控制，損失已經確認。這可能是顧董事長違法操作的結果。公司在計提資產減值損失上，采用了請獨立第三方進行資產評估的做法，由此所計提的減值損失應該認為是合理的。從科龍 2005 年的資產質量看，問題不少，海信在并購后需要做的工作不少。第三章P98預計負債與主觀判斷1計提產品質量保證金時，確認預計負債同時增加銷售費用。因此，影響其利潤表中的銷售費用、營業利潤、利潤總額、凈利潤、每股收益；影響其資產負債表中的預計負債、負債總額、盈余公積和未分配利潤。2估計質量保證費用，需考慮：根據行業經驗和以往的數據分析確定發生質量問題的部分在銷售收入中的比率、 維修費用占銷售收入的比率以及當年的

5、銷售收入金額。關于發生的質量問題可以按輕重細分不同類型，并相應分析確定每一種類型的質量問題引起的維修費用占銷售收入的比率。3格力電器2005 年初預計負債為 33.99 萬元，年末預計負債為 32.52萬元， 2005實際計提了 1.47 萬元。青島海爾、美的 2005年初、年末無預計負債。而科龍 2005 年計提了 9057.82 萬元。這說明了科龍產品質量較差，產品質量管理存在較大的問題。 （通過預計負債操縱利潤的可能性不大，因為公司已經虧損嚴重）2006 年末，科龍年末預計負債為 16999.51 萬元，而其年初數為991.57 萬元， 2006年的計提數為 3992.06 萬元。案例一

6、：泛海建設（P117）1計算其資產負債率45.41%2聯系其當年的融資行為，分析其融資環境和經營環境根據其現金流量表可知，公司本年度籌資活動產生的現金流量凈額為負，償還了大量債務，付息數量也比較大，本年度僅通過借款獲得了數量并不多的現金。本年度公司非公開發行股份并未獲得現金，只是通過向控制公司發行股份換購了四家公司。資料顯示，四家公司業績不錯，可以看作是控股公司向上市公司注入了優質資產。 （不能據此說公司沒有負債融資的能力。控股公司不是簡單將四個公司賣給上市公司， 它是賣出后更大份額地控制了上市公司）總體看，企業并不短缺現金，融入的現金很少，采用的融資方式單一，公司還具有一定的負債融資的能力。

7、經營情況是母公司營業收入較去年萎 縮，母公司利潤為負，但就合并后的營業收入和利潤看，情況好轉，可以認為，公司的經營環境在改善。3以資產負債表為基礎，預測未來財務走勢控股公司通過優質資產注入， 使公司的經營資產和投資性資產的質量都有所改善，可以期盼公司的財務狀況在未來會有較好的走勢，且目前公司資產負債率不算高，未來融資還有一定的空間，可為公司發展提高資金支持。公司其他應收賬款數額較大，可能存在集團內部資金轉移、拆借，希望未來不產生壞賬。案例二：東盛科技的審計報告(P117)1導致企業出現資不抵債的可能原因是什么？資不抵債即資產小于負債，為什么小？有資產損失、嚴重虧損。從其報表資料看，營業活動有一

8、定的虧損，投資收益為正，營業外支出龐大，而營業外支出主要是對外擔保損失。因此，資不抵債的原因主要是經營虧損、管理不善，對外擔保不慎沒有充分估計風險。2營業資金小于零，意味著什么？營業資金小于零， 即流動資產小于流動負債，也即長期資產大于長期資金，是典型的過度投資。3本案例涉及多項企業資產和負債，請以此為基礎分析企業未來的財務走勢。注冊會計師對公司持續經營能力“無法判斷” ，對其財務報表“無法表示意見”是可以理解的。因為公司過度投資，加之經營虧損，肯定會遭受嚴重的資金周轉困難，一旦資金鏈斷裂，無法償還到期債務，將面臨破產、被兼并的風險。希望公司能夠通過資產轉讓、債務重組、調整和擴大經營結構等在內

9、的多項改善措施，扭轉頹勢。4請與東盛科技未來公布的相關信息相比較，看一看自己的預測是否準確。2008年，通過蓋天力“白加黑” OTO務及相關資產出售等獲得巨額營 業外收入，改善了公司財務狀況。公司至今仍然虧損，股票代碼ST 東盛。財務報表分析 4 章課后習題參考答案第 4 章（P152）案例分析 1：1計算泛海建設2007 年的毛利率、核心利潤率（ 1 ）按合并報表計算合并毛利率=（營業收入營業成本）/營業收入= 41.24%合并核心利潤率=（營業收入-營業成本-營業稅金及附加-期間費 用） / 營業收入= 24.48%（ 2 ）按母公司報表計算母公司毛利率=（3103673 935817.1

10、6） /3103673= 2167855.84/310367369.85%14.7%2泛海建設07 年與 06 年業績出現較大變化的原因（ 1 ）泛海建設2006 年的毛利率、核心利潤率、營業利潤率、凈利率：按合并報表計算：= 33.98%= 24.32%= 26.76%= 19.28%按母公司報表計算：母公司毛利率=3288165.92/7329577.22= 44.86%母公司核心利潤率=9195948.22/7329577.22= - 125.46%= 1631.89%= 1766.11%（ 2 ） 2007 年營業利潤率和凈利率按合并報表計算：= 24.41%= 15.63%按母公司報

11、表計算：= - 1778.88%= 1770.47%（3） 2006年與2007年比較合并報表比較：20062007毛利率33.98%41.24%核心利潤率24.32%24.48%營業利潤率26.76%24.41%凈利率19.28%15.63%從合并報表看，07年比06年毛利率水平有明顯的上升，營業收入成倍 增長，這可能與房地產市場狀況有關，也可能與控股股東的資產注入有關； 雖然毛利率水平有明顯上升，但由于營業稅金及附加、銷售費用、管理費用 等項目增幅較大，其核心利潤率水平兩年比較仍大體相當；而在考慮了投資收益之后，營業利潤率水平卻有下降，這是因為06年存在著較多的投資收益（對子公司投資按權益

12、法核算），而07年的投資收益為負（根據新準則對 子公司投資按成本法核算，并實施追溯調整，沖回以前年度投資收益）；在考慮了營業外收支之后，凈利率水平下降更多，這是因為06年存在著較多的營業外收支凈額，而07年的營業外收支基本持平。母公司報表比較:20062007毛利率44.86%69.85%核心利潤率-125.46%-14.7%營業利潤率1631.89%-1778.88%凈利率1766.11%-1770.47%從母公司報表看，07年的毛利率較之06年有明顯上升，但營業收入有 較大下降；毛利率為正，而核心利潤率為負，主要原因是管理費用開支龐大（報表附注中沒有管理費用的說明），當然07年的核心利潤率

13、雖然仍為負， 但已有較大改善；06年的營業利潤率和凈利率之所以巨大，是因為 06年存 在著巨額的投資收益（核算方法變化）和較大營業外收支凈額，而 07年投 資收益為負、營業外收支凈額較小。3.預測泛海建設未來的利潤增長點（應結合資產負債表）不論從合并報表還是母公司報表看， 利潤增長點主要有：一要擴大營業 收入，將存貨銷售出去，在這方面存在著很大的潛力，報表中存在著巨額存 貨；二要控制各項成本費用，特別是管理費用和銷售費用，并加強稅收籌劃； 三是加強應收和預付款項管理，避免壞賬；四是改善投資收益狀況，從報表 看公司未進行金融資產投資，那么投資收益的狀況主要決定于長期股權投 資，因此要加強對子公司

14、、參股公司的管理，提高投資效益；五是加強對投 資性房地產投資的管理，適時出售投資性房地產。案例分析2:從處罰決定看企業利潤案例內容略請討論：本案例中涉及的信息披露內容對企業的財務狀況尤其是利潤狀 況有何影響？安哥拉項目的實施存在著一定的不確定性。一旦實施，杭蕭鋼構將需進行巨額投資和巨額籌資，因為該項目合同金額達313.4億元人民幣，而其05年全年主營業務收入僅為 15.16億元人民幣。至于該項目實施對企業利潤的影響，就現有案例資料難于判斷，境外項目存在著許多變數，當然一般情況下會使企業利潤有巨大提高。財務報表分析 5 章課后練習題與案例分析題參考答案資料：本書第 1 章泛海建設的現金流量表練習

15、與分析要求：1觀察該企業當年營業收入與銷售商品、提供勞務收到現金的數量差異，揭示其中出現差異的可能原因。銷售現金流入率=銷售商品、提供勞務收到的現金 /營業收入，是一個結合利潤表與現金流量表進行財務分析的重要指標。根據泛海建設2007 年度的報表資料計算該指標值：母公司銷售現金流入率=3274111.60/3103673 = 1.05欲理解該指標， 首先需弄清營業收入與銷售商品、 提供勞務收到的現金之間的關系。銷售商品、提供勞務收到的現金=本期營業收入+本期的增值稅銷項稅額在建工程領用產品計算的增值稅銷項稅額+ （應收賬款期初余額應收賬款期末余額本期注銷的壞賬+本期收到前期已注銷的壞賬）+（應

16、收票據期初余額應收票據期末余額）+（預收賬款期末余額預收賬款期初余額）注：此處所說的余額為各賬戶余額，不是資產負債表中的項目余額。資產負債表中的應收賬款是扣除了壞賬準備以后的數額。所以，銷售商品、提供勞務收到的現金與營業收入之間的差異原因如下： （ 1 ）本期的增值稅銷項稅額的大小；（ 2）在建工程領用產品計算的增值稅銷項稅額的大小； （ 3）本期應收賬款的增減變動大小； （ 4）本期注銷的壞賬大小；（ 5）本期收到前期已注銷的壞賬大小；（ 6 ）本期應收票據的增減變動大小；（ 7）本期預收賬款的增減變動大小等。2該企業當年投資活動現金流量有什么特點？該企業當年投資活動現金流量凈額母公司數和合并數皆為負值， 說明該母公司及其企業集團當年處于投資擴張階段； 母公司僅有較少現金流入， 屬于收回投資且屬于內部交易； 合并報表上的現金流入更少， 源于處置長期資產；母公司報表和合并報表上的現金流出較大，主要