1、報 告 目 錄艾1 主要會計數(shù)氨據(jù)摘要罷扳.拔跋吧.暗2哀2 基本財務情百況分析敖胺霸.澳.瓣2拌2-1資產(chǎn)狀況拔背.半.百癌.艾2版2-1-1矮 資產(chǎn)構成澳.疤八.岸3瓣2-1-2壩 資產(chǎn)質(zhì)量隘.傲佰.骯3百2-2 負債狀隘況隘百.板.暗暗.氨4隘2-3 經(jīng)營狀懊況及變動原因巴俺.耙.隘扮4罷2-3-1邦 主營業(yè)務收入版.笆斑.拔4阿2-3-2唉 主營業(yè)務成本阿.挨耙.翱5耙2-3-3翱 其他業(yè)務利潤挨.盎斑.芭5隘2-3-4邦 管理費用頒.霸氨.般6熬2-3-搬5安 財務費用白.半柏.伴7扮2-3-6昂 投資收益暗.霸熬.半7擺2-3-7骯 營業(yè)外支出凈版額耙柏癌.氨8盎2-3-8般 經(jīng)營

2、狀況綜述霸.跋斑.頒8愛3 預算完成情艾況及分析盎.白熬暗班9案3-1 收入收半益類敖氨哎唉9藹3-2 成本費瓣用類阿扒柏絆9翱3-3 笆預算分析綜述按艾礙唉10阿4 重要問題綜吧述及建議版.啊壩.埃10挨4-1 資威公稗路收入增長分析敗.疤皚.唉10白4-2 國債跌吧價幅度較大啊芭昂跋11笆4-3 工程項按目完成量不足柏.耙敗.哀12把4-4 管理費稗用與財務費用的頒期間性影響較大矮大矮芭12哀 唉 按 傲1 八主要會計數(shù)據(jù)摘柏要拔（單位：萬元）邦項 目阿報告期啊去年同期骯增減額愛增減幅度愛一、主營業(yè)務收骯入半3938埃48傲60奧-922骯-19%熬 其中：1、熬XXXX邦收入壩3662絆

3、3518昂+144唉+霸4.1%百 拌2、拔XXXX翱收入昂126扮123骯+3板+疤2%伴 愛3、暗XXXX埃收入壩150拔1219擺-1069哎-88%吧二、主營業(yè)務成氨本啊1161胺2093哎-932隘-45%癌 其中：1、氨XXXX霸99懊3昂891柏+102叭+11%辦 澳2、版XXXX唉168唉1202傲-1034癌-86%背三、主營業(yè)務利胺潤胺2559背2553把+6哀+0.2%稗四、其他業(yè)務利翱潤按41襖26盎+15班58%跋其中：1、其他壩業(yè)務收入拜44搬44壩0稗0%襖 2盎、其他業(yè)務支出白3把18扮-15俺-85%背五、管理費用頒883熬458艾+425搬+93%安六、財

4、務費用般1204拔524礙+680耙+130%拜七、投資收益安217注俺328啊-111爸-34%斑八、營業(yè)外支出邦凈額懊18頒-6埃+24骯+400%笆九、利潤總額唉712伴1932藹-1220耙-63%骯十、凈利潤案605注佰1655阿-1050奧-63%愛注：扣除去年同啊期愛XXXX邦凈收益374萬氨元后哀2 基本財務捌情況分析擺2-1 資產(chǎn)佰狀況壩截至矮2004年3月斑31日般，公司總資產(chǎn)2壩0.82億元。邦2-1-1白 資產(chǎn)構成皚公司總資產(chǎn)的構盎成為：流動資產(chǎn)半10.63億元靶，長期投資3.愛57億元，固定八資產(chǎn)凈值5.1疤6億元，無形資般產(chǎn)及其他資產(chǎn)1愛.46億元。主柏要構成內(nèi)容如

5、下啊：哀（1）流動資產(chǎn)拔：貨幣資金7.爸01億元，其他白貨幣資金614矮0萬元，短期投拌資凈值1.64傲億元，應收票據(jù)班2220萬元，澳應收賬款342拌5萬元，工程施哀工6617萬元癌，其他應收款1敖135萬元。艾（2）長期投資挨：案XXXXX澳2億元，白XXXXX瓣1.08億元，凹XXXX壩3496萬元。罷（3）固定資產(chǎn)頒凈值：柏XXXX笆凈值4.8億元版，哀XXXXX哀等房屋凈值29巴32萬元。壩（4）無形資產(chǎn)耙：擺XXXXXX翱攤余凈值813般4萬元，哎XXXXX拔攤余凈值506班2萬元。昂（5）長期待攤案費用：疤XXXXX擺攤余凈值635擺萬元，背XXXXX襖攤余凈值837佰萬元。哀2

6、-1-2矮 資產(chǎn)質(zhì)量斑（1）貨幣性資辦產(chǎn)：由貨幣資金胺、其他貨幣資金壩、短期投資、應艾收票據(jù)構成，共扒計9.48億元把，具備良好的付氨現(xiàn)能力和償還債氨務能力。俺（2）長期性經(jīng)疤營資產(chǎn)：由癌XXXXX伴構成，共計5.埃61億元，能提啊供長期的穩(wěn)定的阿現(xiàn)金流。胺（3）短期性經(jīng)百營資產(chǎn)：由工程伴施工構成，共計柏6617萬元，擺能把在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為藹貨幣性資產(chǎn)并獲盎得一定利潤。奧（4）保值增值骯性好的長期投資哎：由霸XXXX扒與懊XXXX佰的股權投資構成敗，共計3.08斑億元，不僅有較阿好的投資回報，傲而且昂XXXX骯的股權對公司的挨發(fā)展具有重要作辦用。壩以上四類資產(chǎn)總靶計18.83億瓣元，占總資產(chǎn)的奧

7、90%，說明公巴司現(xiàn)有的資產(chǎn)具傲有良好的質(zhì)量。扒2-2 負債百狀況盎截至癌2004年3月八31日盎，公司負債總額扒10.36億元案，主要構成為：翱短期借款（含本襖年到期的長期借柏款）9.6億元隘，長期借款55氨00萬元，應付叭賬款707萬元愛，應交稅費51扮萬元。阿目前貸款規(guī)模為愛10.15億元拌，短期借款占負把債總額的93%捌，說明短期內(nèi)公胺司有較大的償債暗壓力。結(jié)合公司俺現(xiàn)有7.62億拜元的貨幣資金量八來看，財務風險辦不大。邦目前公司資產(chǎn)負岸債率為49.8礙%，自有資金與氨舉債資金基本平白衡。霸2-3 經(jīng)營藹狀況及變動原因昂扣除稗XXXX擺影響后，200礙4年1-3月（鞍以下簡稱本期）哎公

8、司凈利潤60凹5萬元，與20哎03年同期比較把（以下簡稱同比班）減少了105拌0萬元，下降幅艾度為63%。變奧動原因按利潤構巴成的主要項目分按析如下：扮2-3-1靶 主營業(yè)務收哀入岸本期主營業(yè)務收啊入3938萬元懊，同比減少92翱2萬元，下降幅熬度為19%。其礙主要原因為：案（1）爸XXXX熬收入366骯2癌萬元，同比增加按144萬元，增叭長幅度為4.1扒%，系隘XXXXXXX盎XXXX岸增加所致。佰（2）傲XXXXX傲126萬元，同半比增加3萬元，氨增長幅度為2%耙，具體分析詳見絆“耙重要問題綜述4搬-1伴”八。艾（3）工程收入疤150萬元，同班比減少1069岸萬元，下降幅度佰為88%，原因

9、搬是：一、本期開翱工項目同比減少疤；二、藹XXXX敖辦理結(jié)算的方式按與其他工程項目懊不同。跋通過上述分析可叭見，本期收入同隘比減少的主要原敗因是工程收入減鞍少。如果考慮按暗XXXX斑項目本期投入量礙2262萬元作稗調(diào)整比較，則：扒挨本期工程收入同斑比增加1193版萬元，增長幅度辦為98%；皚疤本期收入調(diào)整為藹6200萬元，把同比增加134拔0萬元，增長幅版度為28%。扮2-3-2笆 主營業(yè)務成板本耙本期主營業(yè)務成叭本1161萬元擺，同比減少93白2萬元，下降幅熬度為45%。按矮營業(yè)成本構成，半分析如下：絆（1）拔XXXX拜營業(yè)成本993襖萬元，同比增加半102萬元，增笆加幅度為11%芭。般主要

10、原因是霸XXXXXXX叭計入成本的方式凹發(fā)生變化，去年哎同期按攤銷數(shù)計瓣入成本，而本期稗按發(fā)生數(shù)計入成背本，此項因素影扒響數(shù)為117萬傲元。敖（2）工程成本岸168萬元（直辦接成本144萬骯元，間接費用2哀4萬元），同比背減少1034萬把元，下降幅度為藹86%。主要原拜因是：安傲開工項目同比減隘少，使工程直接背成本減少100爸2萬元，下降幅白度為87%；笆按開工項目同比減頒少，以及機構調(diào)氨整后項目部人員頒減少，使工程間翱接費用同比減少斑32萬元，下降背幅度為57%。耙已開支的工程間愛接費用占計劃數(shù)熬的26%。叭通過上述分析可拔見，本期營業(yè)成盎本減少的主要原矮因是工程成本的霸減少。傲2-3-3疤

11、 其他業(yè)務利愛潤愛本期其他業(yè)務利昂潤41萬元，同耙比增加15萬元扮，增長幅度為5靶8%。其主要原瓣因是：拔（1）其他業(yè)務叭收入44萬元，埃同比持平。拔（2）其他業(yè)務斑支出3萬元，同拜比減少15萬元拜，下降幅度為8稗5%。艾原因是：撤銷資俺產(chǎn)經(jīng)營分公司后奧，相關業(yè)務由捌XXXX吧部進行管理，除爸稅費外沒有其他熬直接費用。拌2-3-4拌 管理費用半本期管理費用8扳83萬元，同比罷增加425萬元巴，增加幅度為9敗3%。主要原因拜是：懊（1）獎金51叭5萬元，同比增隘加375萬元，稗主要原因是：敗扳總額差異：20案03年考核獎5疤15萬元較20扒02年考核獎4耙57萬元在總額扒上增加了58萬拜元；白阿

12、時間差異：20扳02年考核獎4敗57萬元中的3傲17萬元計列入擺2002年的成斑本費用，在20隘03年實際計列扮成本費用的考核安獎為140萬元哎。而2003年擺考核獎515萬隘元全額計列在2般004年，形成胺時間性差異31扮7萬元。疤（2）工資附加氨費78萬元，同吧比增加70萬元拜，主要是200版3年考核獎形成藹的時間性差異。唉（3）董事會經(jīng)愛費21萬元，同隘比增加16萬元斑，原因是：芭俺總額差異：20罷02年董事領取把半年津貼，20半03年董事領取柏全年津貼。吧阿時間差異：20跋02年董事津貼唉在2003年陸耙續(xù)發(fā)放，200白3年董事津貼集挨中在2004年半1月發(fā)放。凹（4）本期轉(zhuǎn)回罷已計提

13、的壞賬準啊備5萬元，而去罷年同期是計提了扒壞賬準備56萬盎元，主要系去年疤同期對暫未收到骯的八XXXX罷收入830萬，熬計提了壞賬準備瓣50萬元。芭本期對暫未收到瓣的爸XXXX皚收入采用個別認澳定法，不予計提背壞賬準備。因此拜，壞賬準備對管瓣理費用的影響減懊少了61萬元。稗本期暫未收到的岸XXXX哀收入為2242暗萬元，原因是：板XXXXXXX八XXXXXXX耙XXXXXXX翱XXXXX艾。經(jīng)與百XXXX芭公司協(xié)商，暗XXXX巴公司于笆4月15日前岸將全數(shù)結(jié)清所欠胺款項。擺2-3-5班 財務費用胺本期財務費用1爸204萬元，同捌比增加680萬拜元，增加幅度為翱130%。原因哀是：凹跋貸款規(guī)模增

14、大：襖本期銀行貸款平艾均規(guī)模為10.敖25億元，去年扒同期為4.72耙億元，增加了5瓣.53億元，增巴幅為117%。岸班貸款利率提高：般自骯2003年9月哀存款準備金率斑上調(diào)至絆7%耙以來，各家銀行隘普遍出現(xiàn)惜貸現(xiàn)奧象，我公司的新按增貸款不再享受罷按基準利率下浮礙10%的優(yōu)惠利礙率。岸2-3-6俺 投資收益俺扣除靶XXXX班影響后，本期投拔資收益217萬岸元，同比減少1伴11萬元，下降半幅度為34%。爸按構成內(nèi)容分析疤如下：（1）國債收益按本期國債方面取稗得的收益為56安萬元，同比減少般213萬元，下盎降幅度79%。啊主要原因是：翱八投入資金的規(guī)模把減小：本期投入瓣資金的平均規(guī)模皚為1.73億

15、元吧，同比減少88辦54萬元，下降安幅度為34%。敗澳實現(xiàn)收益的時間熬性差異：投資收襖益何時實現(xiàn)，取邦決于國債買賣、奧兌息時間和有關芭投資協(xié)議約定時八間。（2）股票收益哎本期股票方面取凹得的收益為57跋5萬元，同比增哀加551萬元。罷原因是：本期公芭司組織資金5.芭78億元，申購班到158萬股安TCL襖新股，獲利57霸5萬元。（3）跌價準備襖按案2004年3月阿31日罷的收盤價計算，骯公司所持國債的隘市價為1.64案億元，本期計提版了跌價準備41哀4萬元，而去年扳同期是啊轉(zhuǎn)回已計提的跌佰價準備38萬元稗，因此跌價準備頒對投資收益的負奧影響同比增加4阿52萬元。靶2-3-7般 營業(yè)外支出芭凈額疤

16、本期營業(yè)外支出拔凈額18萬元，叭同比增加了24奧萬元，主要因素胺是：（1）本期敗報廢4輛汽車，斑帳面凈值14萬邦元；（2）本期啊發(fā)生辦理已轉(zhuǎn)讓澳的房屋的產(chǎn)權證爸費用3萬元，屬按于去年同期體現(xiàn)稗的轉(zhuǎn)讓房屋收益安6萬元的滯后費襖用。爸2-3-8絆 經(jīng)營狀況綜吧述鞍本期凈利潤同比唉下降幅度較大的礙主要原因是管理稗費用和財務費用疤的大幅增加、投哀資收益減少所致捌。從具體的分析澳來看：一、造成巴費用增加的因素胺在控制范圍內(nèi)；巴二、投資收益的絆減少是受國債市白場價格下跌影響爸。盎（1）管理費用叭增加的因素中，癌最主要的是考核佰獎的時間性差異爸。版在形成原因上是靶XXXXXXX盎XXXXXXX挨XXXXXX

17、X埃XXXXX擺，而采取的一種盎處理策略。愛此因素已考慮在愛2004年預算俺中，對2004般年經(jīng)營目標不會半產(chǎn)生影響，只是背費用的期間性的俺表現(xiàn)。氨（2）擴大后的斑貸款規(guī)模，仍控氨制在董事會的授半權范圍內(nèi)。隨著般下半年可轉(zhuǎn)債的耙發(fā)行，公司對貸礙款規(guī)模的調(diào)整，稗財務費用會相應百減少。隘（3）國債市場哀價格下跌，屬不白可控因素。若國耙債價格不恢復，鞍對實現(xiàn)2004澳年經(jīng)營目標有較敖大影響。耙3 預算完成吧情況及分析岸3-1 收入百收益類澳 本期收凹入、收益共計4斑195萬元，完拔成收入總預算3絆%，扣除辦XXX笆因素和半XXXX辦項目的影響，完盎成收入總預算6叭%。按預算項目斑分析如下：哀（1）奧

18、XXXXX凹收入3661萬扳元，完成預算2胺5%。熬（2）埃XXXXX扮收入126萬元癌，完成預算24敖%。愛（3）工程收入白150萬元，完吧成預算0.3%壩，具體分析詳見傲“扳重要問題綜述3岸-2絆”絆。白（4）其他業(yè)務鞍收益41萬元，懊完成預算57%安，剔除費用支出八減少因素，完成安預算36%，主襖要原因是收入實癌現(xiàn)的期間性。癌（5）短期投資罷收益217萬元凹，完成預算11班%，主要原因是伴本期計提414啊萬元跌價準備，阿具體分析詳見奧“安重要問題綜述4俺-2邦”骯。癌（6）追加短期白投資收益本期無熬，主要原因是：八計劃用于追加短奧期投資的資金是按發(fā)行可轉(zhuǎn)債后暫搬時閑置的資金，吧屬于時間性

19、差異艾。胺（7）哎XXXX挨的現(xiàn)金股利目前俺尚未取得，若本耙年確能收到，則扮屬于時間性差異芭。否則，將形成骯本年目標利潤的癌缺口。邦3-2 成本矮費用類案 本期成把本、費用共計3伴484萬元，占暗支出總預算3%辦，扣除疤XXXPAGE # 頁：# 礙項目和可轉(zhuǎn)債發(fā)斑行費用PAGE # 頁：# 伴的影響后，占支斑出總預算6%。爸按預算項目分析版如下：邦（1）拔XXXX靶成本993萬元阿，占預算20%拔，按預算項目分般析如下：叭唉人員經(jīng)費197爸萬元，占預算2藹7%。拜罷辦公經(jīng)費28萬氨元，占預算21拔%。辦稗日常維護費33斑萬元，占預算1昂3%。捌安專項維護費19白6萬元，占預算安12%，主要原

20、吧因是大部分預算頒項目尚未實施。背岸折舊與無形資產(chǎn)澳攤銷539萬元拌，占預算25%百。捌（2）工程結(jié)算壩成本168萬元靶，占預算0.3昂%，具體分析詳耙見阿“扒重要問題綜述4鞍-3奧”傲。案（3）管理費用愛883萬元，占敗預算43%，扳扣除一些費用項阿目的期間性影響按后，跋完成預算24%皚，具體分析詳見翱“拌重要問題綜述4澳-4愛”哀。百（4）財務費用翱（利息凈支出）唉1204萬元，罷占預算33%，白主要原因是資金般計劃中的上半年笆貸款規(guī)模大于下爸半年，使此項費版用發(fā)生不均衡。疤具體分析詳見凹“礙重要問題綜述4哀-4皚”唉。扒（5）營業(yè)外支艾出凈額18萬元鞍，占預算5%，啊主要原因是列入艾預算

21、事項尚未進霸行處理。拜3盎-3 拜 預算分析綜述板本期凈利潤60柏5萬元，完成全骯年預算7%，按如果對拜XXXX昂收益按預算平均巴季度收益250班萬元進行預計，拜本期凈利潤調(diào)整挨為855萬元，絆完成預算9.6芭%。半從以上預算項目翱的分析來看，未藹完成預算的主要矮原因在于：本期俺利潤構成中工程俺利潤和投資收益懊與預算存在重大奧差距，將在罷“矮重要問題綜述熬”般里進行詳細分析稗。板4 重要問題跋綜述及建議埃4-1 疤XXXXX扳收入增長分析傲XXXX皚本期收入126啊萬元，同比增加佰3萬元，增長幅隘度為2%。根據(jù)吧有關部門的統(tǒng)計翱數(shù)據(jù)，骯XXXX拜車輛通行情況與骯收入情況如下表搬：爸XX癌單價挨

22、XXX百收入拜(啊萬元)俺收入 增長額埃XXX絆 增長幅度巴本期拜去年同期壩本期阿去年同期搬XXXX疤4元癌119耙,拔600按89靶,凹647敗47.8頒35.8瓣12.0捌+33.5%稗XXXX澳8元拌90隘,阿354艾87般,疤361鞍72.2皚69.9癌2.3鞍+3.3%啊XXXX拌16元捌2巴,岸444疤8芭,扳550版3.9挨13.6癌-9.7拔-71.3%哎XXXX白24元鞍853愛1奧,翱551伴2.1按3.7藹-1.6八-43.2%邦合計暗-藹213斑,氨251叭87瓣,阿109扳126.0百123.0懊3.0翱+14.0%礙（注：挨XXX白；百XXX盎；暗XXX半；奧XXX

23、澳以上。）骯XXX氨同比增長了14白%，總收入同比靶只增長2%，原疤因是唉XXXXXX岸在結(jié)構上發(fā)生了罷較大變化。本期八98.4%的車笆流量集中在收費啊單價較低的阿XXXX鞍和爸XXXX翱上。斑建議：公司相關阿部門對頒XXX芭和哀XXX耙下降的情況進行耙分析，找出下降搬原因。拌4-2 國債捌跌價幅度較大絆國債價格主要受頒資本市場供求關骯系和資本流向的佰影響，但是國債癌的到期價值是確矮定的，計提的跌霸價準備能在兌息翱和兌本時得到補斑償。所以，計提隘的跌價準備在賣版出國債前本質(zhì)上八是一種浮虧。所懊獲投資收益與資敖金成本的差額，扳才是衡量投資損骯益的標準。壩國債價格在一定氨空間內(nèi)與股市行拜情基本呈負

24、相關搬。從本年股市行八情來看，有持續(xù)半走好的可能，國芭債價格在短期內(nèi)笆可能難以上漲。白2004年短期癌投資收益預算1擺900萬元（不扮含追加投資收益敖），若國債價格骯遲遲不上漲，計跋提的跌價準備將把無法轉(zhuǎn)回，對完皚成2004年的柏經(jīng)營目標會產(chǎn)生澳很大影響。盎對比扒2003年12安月31日骯與版2004年3月柏31日隘的市場價格，各巴類國債跌價幅度案為2.1%4搬.1%。除21熬（07）外的其鞍余國債品種均已佰跌破面值，跌破安面值幅度為5.隘35%9.5柏6%。皚建議：公司根據(jù)瓣目前市場行情進般行專題研究，制疤定出應對措施。把4-3 工程疤項目完成量不足案鑒于工程項目收斑入與成本的相關礙性，應按

25、200耙4年經(jīng)營目標壩，翱著重從完成工程俺利潤預算情況來胺分析哀。現(xiàn)按以下已經(jīng)氨落實的工程項目拔（不含稗XXXX扳項目），對工程背收入和工程利潤百進行分析調(diào)整：澳（1）霸XXXX芭本年完工，可按背合同計算的收入礙為2億元，預計敗工程利潤為12擺00萬元。艾（2）目前啊XXXXX斑工程已簽訂正式挨合同，合同總價班1400萬元，絆合同工期14個皚月，可考慮本年翱進度按900萬斑元計算，預計工搬程利潤18萬元佰。班分析調(diào)整后，可傲實現(xiàn)的項目工程拌收入為2105俺0萬元，可實現(xiàn)芭的工程利潤為1哀200萬元。按2004年工程暗利潤預算為20辦12.72萬元哀（不含皚XXXX拜項目），可實現(xiàn)皚的工程利潤為

26、1扳200萬元，在挨剩余的9個月內(nèi)柏，應以新增工程唉項目來實現(xiàn)81白2.72萬元工按程利潤。按工程昂利潤率為3%計半算，每月新增工岸程項目的完成量安應達到3000把萬元。鞍建議：積極尋求扒新的工程項目，癌在重點考慮大型癌項目的同時，也隘應適當關注一些背利潤率較高的中阿小型項目。哀4-4 管理捌費用和財務費用壩的期間性影響較跋大奧從同期比較來看吧：（1）管理費翱用增加425萬按元，占利潤總額翱減少額的35%敖；（2）財務費盎用增加680萬搬元，占利潤總額唉減少額的56%昂。邦從預算分析來看鞍：（1）本期管藹理費用883萬唉元占全年預算的拌43%，超過平埃均時間進度18辦%；（2）本期絆財務費用1

27、20瓣4萬元占全年預襖算（利息凈支出昂）的33%，超癌過平均時間進度拔8%。（1）管理費用背管理費用同比增氨加的因素中，主靶要是考核獎及其佰所提工資附加因敗素，同比增加了斑445萬元。本癌年預算中已對這叭些因素加以了考把慮，對全年的經(jīng)傲營目標不會產(chǎn)生扮影響。愛在本年管理費用百預算中，期間性板較大的費用項目扮有懊:扳考核獎、中介機敗構服務費、董事拔會經(jīng)費、壞賬準扳備等，扣除這些柏費用項目的影響襖后，本期管理費敗用支出為309阿萬元，占全年預絆算的24%，接翱近平均水平。皚建議：對一些金藹額較大而可控度辦和預見度又較高傲的期間性費用項擺目，采取預提方巴式來平衡對當期俺利潤的影響程度吧。（2）財務費

28、用俺本期財務費用同鞍比增加幅度較大耙的主要因素是，鞍本期貸款規(guī)模同辦比增加了117絆%。擴大貸款規(guī)阿模的主要原因是盎：扮XXXX絆項目和爸XXXX拜項目為靶BT矮方式，為滿足建扮設資金的需要，敗公司靠增加貸款瓣來進行資金儲備伴。胺受特定因素的影瓣響，原計劃于年稗初開工的佰XXX笆項目預計延至三芭季度開工，按原艾計劃所儲備的資澳金暫時尚未投入疤。霸從公司目前的貸扳款結(jié)構來看，短癌期借款（含本年版到期的長期借款暗）的比重為95埃%，其中4月份班到期借款為2.版1億元，短期償愛債的壓力比較大吧。案自去年9月央行皚提高存款準備金皚率以來，各家銀吧行已出現(xiàn)不同程暗度的惜貸現(xiàn)象。昂今年3月，央行氨再度出臺

29、了 癌“啊實行差別存款準襖備金率芭”辦和爸“襖實行再貸款浮息愛”八 兩項政策，具半有收縮銀根意圖挨。疤適度收縮貨幣供氨應的柏宏觀金融八政策啊，使取得貸款的捌難度增大。目前艾各家銀行的貸前邦審查更為嚴格，邦公司從申請貸款白到取得貸款的期搬間有所延長。凹建議：俺捌公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行擺成功后，調(diào)整貸百款規(guī)模，減低財哀務費用；氨笆增加長期貸款的邦比重，分散短期背償債壓力；芭拔鑒于八XXXX翱項目開工延遲至絆三季度，可利用熬現(xiàn)有資金進行短頒期的資金運作，皚提高資金收益來敗彌補資金成本。捌先摘引作者：哀周文來自：吧企業(yè)管理雜志的辦如何撰寫財務把分析報告的重巴點：柏一、要哀清楚明白地知道壩報告閱讀的對象頒（內(nèi)部

30、管理報告翱的閱讀對象主要安是公司管理者尤板其是領導）及報頒告分析的范圍。霸二、了埃解讀者對信息的耙需求，充分領會佰領導所需要的信襖息是什么。爸三、報版告寫作前，一定罷要有一個清晰的暗框架和分析思路敖。半四、財白務分析報告一定笆要與公司經(jīng)營業(yè)熬務緊密結(jié)合，深敗刻領會財務數(shù)據(jù)骯背后的業(yè)務背景奧，切實揭示業(yè)務斑過程中存在的問凹題。百五、財稗務分析報告的分把析手法。分析要藹遵循差異原因版分析建議措施敖原則，對具體問叭題的分析采用交氨集原則和重要性搬原則并存。岸六、分芭析過程中應注意擺的其它問題，對澳公司政策尤其是鞍近期來公司大的案方針政策有一個辦準確的把握，應般多一點了解國家八宏觀經(jīng)濟環(huán)境尤案其是盡可

31、能捕捉絆、搜集同行業(yè)競襖爭對手資料。版這是一按篇對我?guī)椭鷺O大柏的文章，使我的壩報告有質(zhì)的飛躍般。邦原文中唉有一段：記得有拌一次與業(yè)務部門拌領導溝通，他深伴有感觸地談到：骯你們給我的財務藹分析報告，內(nèi)容爸很多，寫得也很唉長，應該說是花礙了不少心思的。靶遺憾的是我不需板要的信息太多，礙而我想真正獲得挨的信息卻太少。熬我們每月辛辛苦哀苦做出來的分析拜報告原本是要為伴業(yè)務服務的，可辦事實上呢？問題啊出在哪？我認為斑，寫好財務分析罷報告的前提是財跋務分析人員要盡胺可能地多與領導霸溝通，捕獲他們安“真正想了解的佰信息”。受此啟拌發(fā)，報告是要因埃人而異的。有時斑，無須用會計術瓣語來表達。安必須遵背循基本格式

32、：“埃報告目錄重要襖提示報告摘要板具體分析問胺題重點綜述及相跋應的改進措施”鞍。奧個人認擺為，報告頁數(shù)在俺5頁以上就應該板有個目錄了，（扮我第一次加目錄俺后，效果遠大于叭我的預期）。敗重要提埃示主要是針對本版期報告在新增的懊內(nèi)容或須加以重罷大關注的問題事隘先做出說明，旨伴在引起領導高度耙重視；這一點有板時用不著，可以翱忽略。個人認為瓣，如果有什么報鞍告范圍內(nèi)和前提扒性的東西可作為癌重要提示，把它擺放在封面上，一般表示審慎的態(tài)度伴，二使封面更美半觀（通常封面就挨XXXX報告幾般個字，顯得單薄熬）。拌報告摘唉要是對本期報告按內(nèi)容的高度濃縮吧，你文章的第一奧段文字里那么多皚數(shù)字，領導看了版不心煩才怪

33、。列耙表表示，可參考霸上市公司的主要挨會計數(shù)據(jù)摘要（笆當然可以加一些扒你認為非常重要矮的）昂“以上捌三部分非常必要敗，其目的是，讓半領導們在最短的擺時間內(nèi)獲得對報邦告的整體性認識唉以及本期報告中敖將告知的重大事半項。”捌具體分藹析時，我的經(jīng)驗斑先按財務狀況、啊再按計劃執(zhí)行情胺況（你文章中提案到有年度計劃，敖那么對計劃執(zhí)行扮情況的分析比財拌務狀況更為重要奧）。百財務狀壩況先分類：一、哀資產(chǎn)狀況（1、吧資產(chǎn)構成；2、壩資產(chǎn)質(zhì)量）二、熬負債狀況（1、襖負債構成；2、愛財務風險）三、邦經(jīng)營狀況及變動邦原因（按利潤構搬成的主要項目分頒別寫，額度小的挨沒必要寫，變動背原因是針對去年叭同期寫，因為計襖劃執(zhí)行

34、在后面單埃寫）。鞍然后是搬計劃執(zhí)行情況（般計劃多半和考核芭掛鉤），是對年巴初計劃合理性的啊驗證，最能分析背出經(jīng)營者、決策跋者所關心的信息扮。這一部分應按扮計劃的組成來寫扳。對其中與計劃暗差異大的、同時板額度高的、非常把重要的項目，就捌成為“重點問題拌綜述”的內(nèi)容，拔在這部分可以直捌接以“詳見重點耙問題綜述*”百。你文中的“業(yè)叭務招待費超支嚴辦重”應成為一個拜重點問題。拔關于財澳務指標的問題，耙我個人認為財務敖指標多用在外部瓣分析上，內(nèi)部分哎析時，除非決策啊者們非常懂財務爸管理而注重這些般指標，或這些指疤標對企業(yè)的管理愛有重要意義，否絆則應大大簡化（敖不要認為那些指搬標有多大實際意背義，不結(jié)合實

35、際鞍情況適當修正而岸簡單套用公式，班很容易偏差，比阿如周轉(zhuǎn)率應按月靶加權平均余額計艾算才更合理）。絆在你的把問題綜述及相應把措施里，個人認凹為太簡要，而且佰四到八條根本就伴不是財務角度分哎析的東西。問題爸綜述是領導最后盎聚焦的地方，是半對“具體分析”氨部分中揭示出的愛重點問題進行集隘中闡述，旨在將罷零散的分析集中芭化，再一次給領敗導留下深刻印象岸。還有一點個人斑意見：措施二字靶改為建議為好，扒財務部門不是決埃策機構，對經(jīng)營班管理多是提出建版議，而非制定措捌施。辦“勿輕氨意下結(jié)論。財務扳分析人員在報告耙中的所有結(jié)論性艾詞語對報告閱讀絆者的影響相當之罷大，如果財務人柏員在分析中草率藹地下結(jié)論，很可

36、半能形成誤導。如俺目前在國內(nèi)許多拌公司里核算還不熬規(guī)范，費用的實壩際發(fā)生期與報銷擺期往往不一致，霸如果財務分析人扒員不了解核算的柏時滯差，則很容壩易得出錯誤的結(jié)奧論。”個人認為壩在報告中應用中伴性詞，你文中“拔萎縮”、“歸功壩”等詞語有感情耙色彩。吧上市公司投資價皚值分析報告參考熬框架唉一、公司背景及搬簡介笆1、成立時間、傲創(chuàng)立者、性質(zhì)、案主營業(yè)務、所屬哎行業(yè)、注冊地；般2、所有權結(jié)構叭、公司結(jié)構、主礙管單位；半3、公司重大事罷件（如重組、并斑購、業(yè)務轉(zhuǎn)型等佰）。敗二、公司所屬行百業(yè)特征分析昂1、產(chǎn)業(yè)結(jié)構：盎襖該行業(yè)稗中廠商的大致數(shù)敗目及分布；鞍霸產(chǎn)業(yè)集襖中度：該行業(yè)中埃前幾位的廠商所巴占的市

37、場份額、吧市場占有率的具氨體數(shù)據(jù)（一般衡百量指標為四廠商辦集中度或八廠商罷集中度）；柏疤進入壁把壘和退出成本：罷具體需要何種條岸件才能進入，如邦資金量、技術要絆求、人力成本、靶國家相關政策等疤，以及廠商退出按該行業(yè)需花費的靶成本和轉(zhuǎn)型成本敗等。皚2、產(chǎn)業(yè)增長趨俺勢：班奧年增長拌率（銷售收入、罷利潤）、市場總稗容量等的歷史數(shù)扳據(jù)；伴襖依據(jù)上哎述歷史數(shù)據(jù)，及百科技與市場發(fā)展埃的可能性，預測凹該行業(yè)未來的增斑長趨勢；扒啊分析影頒響增長的原因：案探討技術、資金懊、人力成本、技按術進步等因素是暗如何影響行業(yè)增隘長的，并比較各芭自的影響力。（安應提供有關專家霸意見）。傲3、產(chǎn)業(yè)競爭分扒析：礙按行業(yè)內(nèi)班的競

38、爭概況和競般爭方式；捌俺對替代背品和互補品的分鞍析：替代品和互笆補品行業(yè)對該行巴業(yè)的影響、各自熬的優(yōu)劣勢、未來吧趨勢；艾氨影響該瓣行業(yè)上升或者衰扮落的因素分析；阿般 分析加入WT骯O對整個行業(yè)的白影響，及新條件芭下其優(yōu)劣勢所在藹。頒4、相關產(chǎn)業(yè)分敖析：哀唉列出上邦下游行業(yè)的具體皚情況、與該行業(yè)懊的依賴情況、上昂下游行業(yè)的發(fā)展背前景，如可能，岸應作產(chǎn)業(yè)相關度愛分析；伴挨列出上般下游行業(yè)的主要胺廠商及其簡要情唉況。疤5、勞動力需求盎分析：埃暗該行業(yè)把對人才的主要要頒求，目前勞動力氨市場上的供需情翱況；叭俺勞動力敖市場的變化對行把業(yè)發(fā)展的影響。斑6、政府影響力氨分析：瓣跋分析國襖家產(chǎn)業(yè)政策對行氨業(yè)發(fā)

39、展起的作用哀（政府的引導傾皚向、各種優(yōu)惠措伴施等）；埃巴其它相埃關政策的影響：芭如環(huán)保政策、人矮才政策、對外開奧放政策等。跋三、公司治理結(jié)扮構分析壩1、股權結(jié)構分澳析：列出持股1胺0%（必要時列吧出10%）以上班的股東，有可能挨應找到最終持有俺人；胺2、是否存在影板響公司的少數(shù)股昂東，如存在分析瓣該股東的最終持澳有人等情況，及背其在資本市場上皚的操作歷史；疤3、“三會”的矮運行情況：如股扮東大會的參加情芭況、對議案的表奧決情況、董事會頒董事的出席情況唉、表決情況、監(jiān)巴事會的工作情況叭及其效率；藹4、經(jīng)理層狀況班：總經(jīng)理的權限版等；靶5、組織結(jié)構分拔析：公司的組織骯結(jié)構模式、管理矮方式、效率等；

40、半6、主要股東、斑董事、管理人員霸的背景、業(yè)績、翱聲譽等；跋7、重點分析公斑司第一把手的情扒況（教育背景、吧經(jīng)營業(yè)績、任職按期限、政府背景耙）其在公司中的稗作用；罷8、分析公司中絆層管理人員的總柏體情況，如素質(zhì)氨、背景、對公司扮管理理念的理解斑、忠誠度等。耙四、主營業(yè)務分艾析凹1、主導產(chǎn)品跋唉名稱、安價格、質(zhì)量、產(chǎn)按品生命周期、公胺司規(guī)模、特許經(jīng)俺營、科技含量、按占有率、專利、稗商標、發(fā)展戰(zhàn)略阿、市場定位、消挨費群等；爸阿生產(chǎn)周半期、庫存量、周般轉(zhuǎn)率等；埃艾銷售方盎式；斑擺設計能柏力、年產(chǎn)能力、扒實際生產(chǎn)量；捌笆廣告投壩入數(shù)量及方式；皚敖客戶反斑饋；佰扮同類產(chǎn)搬品的差別。伴2、產(chǎn)品定價胺靶本公司暗及競爭對手的定絆價政策，定價政絆策對公司經(jīng)營的半影響；背愛主要產(chǎn)骯品的價格；扒絆需求彈背性；稗岸價格變版動敏感性分析；埃敗是否為澳行業(yè)中的價格領癌導者。柏3、生產(chǎn)類型：柏生產(chǎn)率、生產(chǎn)周拌期、生產(chǎn)成本、佰能耗、需求人力把等。巴4、公共關系挨5、市場營銷礙俺營銷網(wǎng)芭絡、結(jié)構、模式疤；佰敗激勵機啊制（對分銷商、搬銷售人員）。辦五、公司競爭力拌分析絆1、簡單分析：靶分析廠商未來發(fā)扒展的潛力，并與按同行