1、第五講 商業銀行中間業務1商業銀行中間業務及其類型（一）商業銀行中間業務的含義關于商業銀行中間業務的涵義有多種解釋：第一解釋認為：中間業務就是表外業務；第二解釋認為：中間業務包括表外業務；第三解釋認為：中間業務不同于表外業務。 2根據中國人民銀行2001年第5號令規定，中間業務是指不構成商業銀行表內資產、表內負債，形成銀行非利息收入的業務，包括兩大類：不形成或有資產、或有負債的中間業務（即一般意義上金融服務類業務）形成或有資產、或有負債的中間業務（即一般意義上的表外業務）。3商業銀行中間業務的類型1、金融服務類業務金融服務類業務是指商業銀行以代理人的身份為客戶辦理的各種業務，目的是為了獲取手續

2、費收入。主要包括：（1）支付結算類業務（2）銀行卡業務（3）代理類中間業務（4）基金托管業務（5）咨詢顧問類業務 4表外業務表外業務（或有資產和或有負債），是指商業銀行從事的，按照通行的會計準則不計入資產負債表內，不影響資產負債總額，但能改變當期損益及營運資金，從而提高銀行資產報酬率的經營活動。它通常只包括那些雖然不在資產負債表中反映，但由于同資產業務和負債業務關系密切，在一定條件下會轉變為資產業務和負債業務，因而構成了商業銀行的或有資產和或有負債。（1）擔保或類似的或有負債。（2）承諾類業務。（3）金融衍生業務。5金融衍生業務金融衍生業務是指商業銀行為滿足客戶保值或自身風險管理等方面的需要，

3、利用各種金融工具進行的資金交易活動，主要包括遠期利率協議、互換、金融期貨、金融期權等。 遠期利率協議是買賣雙方商定將來一定時間段的協議利率，并指定一種參照利率，在將來清算日按規定的期限和本金數額，由一方向另一方支付協議利率和屆時參照利率之間差額利息的貼現金額。 6案例：運用遠期利率協議避免利率風險若A 商業銀行準備發放一筆金額為1000萬美元、期限6個月、利率為10%的貸款，前3個月的資金來源有利率為8%的存款支持，后3個月準備通過同業拆借解決。該銀行預期美元市場利率將不久上升，為避免籌資風險從B銀行買進一個3個月對6個月的遠期利率協議，參照利率為3個月LIBOR，協議利率為8%。 如果到結算

4、日那天，市場利率果真上升，3個月的LIBOR為9%，則遠期利率協議的協議利率LIBOR的利差，將由作為賣方的B銀行支付給 作為買方的A銀行，支付金額為： 結算金額=（本金利率差實際天數360）/（1+市場利率實際天數360）=10000000（9%-8%）90360/（1+9%90360）=24449.88(美元)7案例：運用遠期利率協議避免利率風險 A銀行實際籌資額：10000000-24449.88=9975550.12(美元) A銀行3個月到期支付的利息： 9975550.129%90360=224449.88 (美元) A銀行支付的本息和：9975550.12+224449.88=10

5、200000（美元） A銀行實際承擔的利率仍然為：2000001000000036090=8%8如果到結算日那天，市場利率下降，3個月的LIBOR為7%，則遠期利率協議的協議利率LIBOR的利差，將由作為買方的A銀行支付給 作為賣方的B銀行，支付金額為：（10000000（8%-7%）90360）/（1+7%90360）=24570.02(美元) A銀行實際籌資額：10000000+24570.02=10024570.02(美元) A銀行3個月到期支付的利息：10024570.027%90360=175429.98 (美元) A銀行支付的本息和： 10024570.02+175429.98=1

6、0200000（美元） A銀行實際承擔的利率仍然為：2000001000000036090=8% 通過以上兩種情況分析可以看出，A銀行購買了遠期利率協議后，不論日后利率如何變化，都將達到其固定利率成本的目的。 9互換互換是將不同貨幣的債務、不同利率的債務或交割期不同的同種貨幣的債務，由交易雙方按市場行情簽訂合約，在約定期限內互相交換，進行一系列支付的金融交易行為，包括貨幣互換和利率互換。貨幣互換是指交易雙方將持有的不同種類的貨幣，以商定的籌資本金和利率為基礎，進行貨幣本金的交換并結算利息。利率互換是指合約的甲方與乙方約定一筆名義上的本金數額，甲方許諾在未來一定時期內定期支付乙方一筆貨幣，其價值

7、等于按照事先協定的固定利率計算的本金的利息，乙方則同時支付甲方一筆貨幣，其價值等于按照市場浮動利率計算的本金的利息。 10案例：貨幣互換交易的原理若甲公司是一家美國公司，乙公司是一家日本公司，且甲公司的資信高于乙公司。甲公司在美元貸款市場上利率為8%，在日元貸款市場上利率為5.4%；乙公司在美元貸款市場上利率為10%，在日元貸款市場上利率為6%。可見，甲公司和乙公司分別在美元和日元資金市場上具有比較優勢。如果甲公司需要日元貸款，而乙公司恰好需要美元貸款的話，進行貨幣互換就再合適不過了：兩家公司各自在自己具有比較優勢的資金市場上申請貸款，然后將面值大致相同的貸款交換一下，得到各自所需。11從上面

8、所給的情況可以看出，兩家公司在美元貸款上的利差為2%，在日元貸款上的利差為0.6%，可以遇見貨幣互換的總得益應該是2%-0.6%=1.4%。至于這1.4% 的利益如何分配，則有多種方法，我們假定貨幣互換是通過商業銀行進行的。于是，甲公司將8%年利率的美元貸款換成了4.9%（6%-1.1%）的日元貸款，比自己直接借日元貸款節省0.5個百分點的年利率；乙公司將6%的年利率的日元貸款置換為9.5%(8%+1.1%+0.4%)美元貸款，也比自己直接借美元貸款節省了0.5個百分點；最后，商業銀行在中介美元貸款上盈利1.5個百分點，而在日元貸款上虧損1.1個百分點，故從中獲得凈利0.4個百分點，三方得利之

9、和為1.4%。12案例：利率互換交易的原理若甲、乙兩公司均希望得到一筆5年期的價值100萬美元的貸款，因甲公司的資信高于乙公司，甲公司采用固定利率借款利率為10%，采用浮動利率借款利率為6個月LIBOR+0.3%；乙公司采用固定利率借款利率為11.4%，采用浮動利率借款利率為6個月LIBOR+1.1%。這意味著甲在固定利率資金市場上具有比較優勢，乙在浮動利率資金市場上具有比較優勢。如果甲公司需要的是浮動利率貸款，乙公司需要的是固定利率貸款，那么這種情形完全可以促成一個有利可圖的互換交易。13在這里，甲和乙分別進行固定利率和浮動利率借款，然后交換一下各自的利息負擔。例如，甲承諾定期支付乙以浮動利

10、率LIBOR計的利息，乙承諾支付甲固定利率10%，通過商業銀行進行利率互換。則甲方的籌資成本為6個月的LIBOR+0.1%,乙方的籌資成本為11.2%,商業銀行獲得的收益為.2%。14金融期貨金融期貨是指以各種金融工具或金融商品（如外匯、債券、存款證、股價指數等）作為標的物的期貨交易方式，也就是說，金融期貨是指人們在集中性的交易場所，以公開競價的方式所進行的標準化金融期貨合約的交易。 15案例：金融期貨交易的原理 若某銀行預計3個月后有110萬元的收入，且希望用這筆資金在110元（目前國債價格）時購入國債期貨進行短期投資，同時該銀行預期利率下降，國債價格上升。為確保能在110時購入國債，該銀行

11、以110元的價格購入1萬份國債期貨。16 對該銀行來講，3個月后，利率果真下跌，國債價格上升為120元，則該銀行在現貨市場上購買1萬份國債需支出120萬元，在期貨市場上賣出1萬份國債期貨可獲利10萬元，購買國債的實際成本為110萬元；利率未下降反而上升，國債價格下跌到100元，則該銀行在現貨市場購買1萬份國債需支出100萬元，在期貨市場上賣出1萬份國債期貨可要損失10萬元，購買國債的實際成本仍為110萬元。可見，無論未來利率怎樣變動，該銀行都可以通過期貨交易達到其目的。17金融期權金融期權是由買賣雙方訂立合約，規定由買方支付給賣方一定數額的權利金后，即賦予了買方在規定的時間內按雙方事先約定的價格購買或出售一定數量的某種金融資產的權利。 18案例：金融期權交易的原理 假設甲銀行與乙銀行簽定了一份合約，甲銀行在3個月內隨時有權向乙銀行購買某種股票1000股，每股價格90元，每股的期權費0.5元。若在3個月內股價一直低于90元，則甲銀行損失500元；若在3個月內，股價最高達到90.5元，則甲銀行行使其權利后，既未盈利也未虧損；若在3個月內，股價超過90.5元，則甲銀行行使其權利后，剔