1、38/38白酒市場行情分析（茅五洋瀘劍郎.） 鑒于本人曾結緣于茅臺，又有幸在郎酒集團旗下做過財務工作，且和酒集團（洋河股份）也有交集，所以整理了一些觀點以供和朋友們了解與做投資參考。敬請瀏覽 人無千日好，花無百日紅。2013年，對于白酒市場來說，是極不平常的一年，伴隨著2012年的行業“塑化劑事件”、軍隊“禁酒令”、政府機關的“光盤行動”，白酒的未來可以說是十年將代替01年至11年的黃金十年期，白酒市場競爭的白熱化會進一步加劇。具體先來分析中國白酒行業的競爭格局。 五大白酒地域板塊競爭格局各異：川黔板塊傳統名酒聚集：地區五糧液、老窖穩健發展，郎酒銷售收入過百億，劍南春業績實現翻番；地區茅臺集團

2、一枝獨秀。皖板塊競爭激烈，銷售能力見長：聚集了洋河、古井貢、金種子、口子窖、迎駕、今世緣等優秀的白酒企業。魯豫板塊地產酒眾，但競爭力不強：魯豫地產酒數量僅次于，但主要盤踞中低端市場，競爭力不強，魯豫板塊成為全國二線名酒爭奪最為激烈的區域；兩湖板塊鄂酒布局全國市場，湘酒資本活躍：鄂酒定位中低端，謀求省外發展，稻花香、枝江、白云邊收入均過20 億；湘酒資本運作活躍，以華澤集團和瀏陽河為代表。華北板塊地產龍頭區域強勢：地產龍頭蒙河套、汾酒、老白干、西鳳在區域市場具有絕對領先的地位。 當前行業競爭仍將有加劇趨勢，主要體現在：板塊間的滲透加劇。酒崛起侵蝕了徽酒在的市場空間；皖中高端白酒向魯豫地區滲透；兩

3、湖板塊受臨近川黔板塊的擠壓。二線名酒與強勢地產酒間的摩擦加劇：二線名酒擁有規模和品牌優勢，進行區域擴；強勢地產酒擁有地域優勢進行中高端升級；二者在中檔、中高端市場形成正面競爭。一般地產酒間的競爭持續：各省地產酒眾多，主要盤踞在產地與周邊區域的低端市場，整體增長緩慢。業外資本進入加劇行業競爭：2011 年以來增資西鳳、光明集團收購全興酒業、海航收購懷酒、維維收購枝江和醇，聯想入主武陵酒、迎駕、乾隆醉等，業外資本進入將加劇行業競爭。名優白酒成長性更優，未來白酒企業更多地體現為擠壓式增長，呈現強者恒強的格局：白酒行業景氣度已經接近本輪高點，行業銷量進一步擴難度加大，預計未來白酒企業更多體現為擠壓式增

4、長，強者恒強；長期來看，在行業集中度提升的過程中，優勢企業的市場占有率上升和并購或成為白酒行業未來主流方向。1. 我國白酒分布特征：繼承歷史、板塊分布受氣候、土質、水質等自然因素以與歷史、文化、消費習慣等社會因素的影響，歷史上我國名優白酒主要集中在各大流域與其周邊地區，如長江流域上的川黔、黃河流域的魯豫、淮河流域的皖等等。當前我國的白酒分布繼承歷史，呈較明顯的板塊分布。同一板塊各省白酒的競爭格局相似，將其主要劃分為五大板塊。1.1. 白酒品牌呈板塊分布川黔板塊(、)：傳統名優白酒聚集地。以五糧液和茅臺為代表的全國性傳統名優白酒主要集中于西南川黔地區。除了是中國最大的白酒產地之外(產量在全國的占

5、比約為30%)，更是眾多名優白酒的聚集地，其中五糧液、老窖、劍南春、郎酒、沱牌曲酒、全興大曲都曾在國家評酒會上被評選為國家名酒。皖板塊(、)：產品升級趨勢明顯，營銷見長。以洋河的藍色經典和古井貢的年份原漿迅猛增長為標志，皖地區白酒品牌向中高端升級的趨勢明顯，還包括口子窖年份酒、迎駕年份酒等。整體而言皖地區白酒營銷能力強，以口子窖的“盤中盤”終端操作模式和洋河的深度分銷模式為代表。魯豫板塊(、)：地產酒眾，省外名酒聚焦中高端市場。、是白酒產銷大省，地產品牌眾多，但兩省地產酒的品牌競爭力不強，主要盤踞中低端市場。魯豫板塊的中高端白酒市場成為眾多省外二線名酒爭奪最激烈的區域。兩湖板塊(、)：鄂酒布局

6、全國市場，湘酒資本活躍。白酒稻花香、枝江、白云邊的收入均超過20億，其收入和產量均位列全國前20名。鄂酒主要優勢在中低端，在全國市場的布局上領先于其他地產白酒。地產酒少，整體競爭力不強，但湘酒市場資本運作活躍，以華澤集團和瀏陽河酒業為代表。華北板塊(、)：地產龍頭區域強勢，省外影響力不高。的老白干、的河套王、的汾酒和的西鳳無論是收入、產量在相應區域都具有絕對領先的地位，但在全國圍僅有一定的知名度。(地理劃分上隸屬西北地區，本報告從白酒市場的競爭格局將劃入華北板塊)。(全國名優白酒板塊分布圖)全國名優白酒板塊分布省份 主要白酒企業 特征川黔板塊 傳統名優白酒聚集地 五糧液、老窖、水井坊、劍南春、

7、郎酒、沱牌、全興大曲、豐谷 茅臺、董酒、小糊涂仙、習酒皖板塊 產品升級趨勢明顯營銷見長 洋河、湯溝、今世緣 古井貢、金種子、口子窖雙輪、迎駕、高爐家、皖酒魯豫板塊 地產酒眾，省外名酒聚焦中高端市場 泰山特曲、扳倒井、景芝、趵突泉、孔府家、四君子、禹王龍神 宋河、寶豐、杜康弓、四五、賒店、仰韶兩湖板塊 中低端見長布局全國市場 枝江、稻花香、白云邊、黃鶴樓 酒鬼酒、大曲、開口笑、武陵酒德山大曲、瀏陽河、白沙液華北板塊 地產龍頭區域強勢 省外影響力不高 河套王酒、寧城老窖 老白干、山莊老酒板城燒鍋、乾隆醉、叢臺 紅星二鍋頭、牛欄山二鍋頭 汾酒、汾陽王、梨花春 西鳳、太白東北板塊 白酒產銷大省 地產品

8、牌多 三溝、道光廿五、老龍口 凌塔、鳳城老窖、鐵剎山 榆錢樹、洮南香、洮兒河、龍泉春、大泉源 玉泉、黑土地 北大倉、富裕老窖、1.2. 各省白酒競爭特點地理環境、釀造工藝、歷史沉淀等因素決定了一個地區白酒的品質和產量；而人口總量、經濟發展水平、人均收入水平則決定了一個地區白酒消費量以與消費水平。從白酒產出情況看：、都屬于白酒生產大省，但、噸酒價格較低，、噸酒價格較高，均價居中。白酒產量較大的省份還包括、等。從白酒消費情況看：、人均白酒消費額高；、經濟發達且人口不少，總的消費量和金額都較大；、人口數量多，白酒市場容量大；、的白酒市場容量相當。2. 川黔板塊：傳統名酒聚集地以五糧液和茅臺為代表的全

9、國性傳統名優白酒主要集中于西南川黔地區。除了是中國最大的白酒產地之外，更是眾多名優白酒的聚集地，其中五糧液、老窖、劍南春、郎酒、沱牌曲酒、全興大曲都曾在國家評酒會上被并選為國家名酒。2.1. ：濃香白酒百家爭鳴2.1.1. 區域概況：中國白酒金三角，名優品牌聚集地中國白酒金三角：2011 年省白酒收入1478.6 億元，同比增長42%，占全國白酒行業總收入的40%；產量309.4 萬噸，同比增長38%，占全國白酒總產量的30%；規模以上企業數量257 家。坐擁長江、岷江和赤水河流域的白酒金三角，是國最大的原酒產地。名優品牌聚集地：是眾多名優白酒的聚集地，在歷史5 次國家評酒會上，“六朵金花”

10、都曾被評為國家名酒，其中五糧液上榜4 次、老窖上榜5 次、劍南春上榜3 次、郎酒上榜2 次、沱牌曲酒上榜1 次、全興大曲上榜3 次，另有地產酒江口醇、小角樓、高洲、仙潭等年收入均曾突破10 億，近年來豐谷、紅樓夢等二線白酒品牌也紛紛進入高速發展通道。(白酒企業分布圖)2.1.2. 競爭格局：川酒統領省高中低端白酒市場，長期來競爭激烈白酒消費市場主要是省品牌的競爭，總體上看來，省由于聚集了大量的優質白酒企業，白酒行業的競爭一直比較激烈，并且長久以來都沒有緩解的趨勢。高端白酒除茅臺外，幾乎都是川酒的天下：五糧液、水井坊、劍南春、國窖1573、紅花郎、沱牌舍得等產品占據了高檔酒的絕大部分貨架。中端白

11、酒也以省品牌為主，百花齊放：各大名優白酒都十分重視提高中端白酒市場的開發力度，銷量較好的品牌有郎酒系列、老窖特曲頭曲系列、五糧春、豐谷酒等。低端白酒市場地產品牌集中：區域市場上各地產品牌競爭非常激烈，外來品牌相對來說比較難以進入地方市場。在省低端市場銷量比較好的白酒除了幾大白酒企業的中低檔酒外，還有豐谷、江口醇、小角樓以與敘府酒、高洲等。省外品牌稻花香和紅星二鍋頭也在川酒的低端市場占一席之地。稻花香在川渝地區的收入約2億，并于2010年斥資5億在新建年產5萬噸高檔商品酒的項目；紅星二鍋頭在市場培育了10余年，已成為銷量最大的外來品牌，2011年紅星二鍋頭在川銷售收入已破億。白酒市場各價格帶品牌

12、分布價格帶 競爭特點 主流省品牌 主流省外品牌次高端 名酒壟斷 劍南春、郎酒、沱牌舍得 (400-800元)中高端 省品牌群雄逐鹿 紅花郎、老窖特曲系列五糧春、金劍南 (100-400元)中低端 省品牌群雄逐鹿 銀劍南、老窖頭曲系列五糧醇、尖莊、 稻花香(40-100元) 豐谷低端 幾乎無外來品牌 小角樓、江口醇、敘府酒、高洲、綿竹大曲、 紅星二鍋頭(40元以下) 沱牌大曲、尖莊、豐谷2.1.3. 企業聚焦：郎酒異軍突起，劍南春強勢回歸近年來川酒總體形勢良好：五糧液、老窖發展穩健；郎酒異軍突起，銷售收入過百億；劍南春地震受災后強勢回歸；部分地產品牌，如豐谷、沱牌，持續高增長，逐漸啟動全國化進程

13、。然而一些規模較小的中低端地產品牌，如江口醇和小角樓因資金周轉不力等問題尋求整體收購。省主要白酒生產企業企業 產地 主銷產品 主銷區域五糧液集團 市 五糧液(1109 元)、五糧春(150-200 元) 全國市場五糧醇(80-200 元)、尖莊(50 元)老窖集團 市 國窖1573(1398 元) 全國市場特曲系列(238 元)、頭曲系列(100-200 元)郎酒集團 市 紅花郎系列(300-900 元) 全國市場老郎酒(50-300 元)、如意郎系列(80-100 元)劍南春 綿竹市 劍南春(568 元) 全國市場金/銀劍南(50-250 元)、綿竹大曲(50 元)水井坊 市 水井坊(858

14、 元) 全國市場沱牌集團 市 沱牌舍得(698 元)、沱牌大曲(50 元) 全國市場豐谷 市 豐谷系列酒(50 元)、豐谷特曲(168 元) 、高洲 市 高洲酒、金潭玉液(250-300 元) 、敘府 市 敘府大曲(15-25 元) 江口醇 市 江口醇(20-60 元)、諸釀演義(70 元) 、小角樓 市 小角樓(15-30 元) 、其他 全興大曲、仙潭、東圣酒業、敘府、文君酒、紅樓夢酒業2.1.3.1. 上市公司聚焦：五糧液、老窖、水井坊、沱牌舍得五糧液、老窖發展穩健：2011 年五糧液收入203.5 億，增長31%，老窖84.3 億，增長57%。作為在全國影響力最大的兩大川酒品牌，五糧液發

15、展平穩，老窖中端特曲系列成長迅速。沱牌舍得營銷調整已現成效：2011 年沱牌舍得12.7 億，增長42%，凈利潤1.95 億，增長155%，沱牌舍得銷售體系調整已現成效，公司細分市場、大幅擴充人員，推進周邊、東北、華北等區域深耕。2.1.3.2. 非上市公司聚焦：郎酒、劍南春、豐谷省規模以上白酒企業眾多，只選取了幾個規模較大的白酒企業以作代表。從以下企業最近幾年的快速增長不難看出白酒企業的景氣度非常高，而且，這些具備品牌優勢或者較好現代營銷能力的企業增長之快足以讓很多其它行業的經營者羨慕。不過，從另一方面也能看到白酒競爭之激烈，且有愈演愈烈的勢頭。郎酒異軍突起，銷售收入過百億：郎酒的迅速崛起堪

16、稱傳奇。2001 年末郎酒改制完成，寶光集團入主，經過4 年的調整，2005 年郎酒定位中高端醬香型白酒市場，以紅花郎(300-700 元)為主打產品，并配合在央視大規模的廣告宣傳以與全國圍精細化的終端運作，郎酒收入實現連年高速增長。2011 年郎酒銷售收入突破100 億，實現翻番，成為省第三家銷售收入過百億的酒企。劍南春強勢回歸，業績實現翻番，但整體實力仍不與2008 年前的水平：2004 年以前，“茅五劍”是中國白酒第一陣營的代表；2005 年盡管老窖在銷量上超越劍南春，但劍南春銷售收入仍位列前三甲；2008 年劍南春因在地震中受重創，被老窖趕超。2011 年劍南春開始新一輪快速增長，收入

17、60.2 億，達到歷史最好水平，增長85%，利潤總額4.8 億，增長139%。然而近年來隨著劍南春與茅臺、五糧液終端價格逐漸拉大，同時洋河、郎酒迅猛發展，劍南春在白酒梯隊中的地位有所下降。豐谷持續高成長，啟動全國化進程：豐谷酒業定位中低端市場，憑借龐大的經銷商網絡，豐谷2004 年以來連續7 年實現30%的增長，2011 年豐谷銷售收入達24 億(公司數據)。除了以外，豐谷在和的銷售收入已過億，并繼續布局華北和東北市場。目前豐谷成功在全國31 個省近2800 個縣級市場建立起穩健的營銷渠道，全國擁有1000多個重點經銷商，年均增長額達到50%以上。2.1.3.3. 聚焦資本運作：全興大曲、江口

18、醇、小角樓國際烈酒巨頭帝亞吉歐控股全興集團：全興集團是中國白酒行業中少數被外資控股的企業，國際烈酒巨頭帝亞吉歐通過多次收購，對全興集團的持股比例提升到53%。2011年全興集團剝離全興酒業(原水井坊控股子公司，從事全興大曲與全興系列產品的生產)，全興酒業被光明集團控股的糖業煙酒集團收購，股權占比67%。江口醇、小角樓尋求整體收購：2004年江口醇憑借江口醇和諸釀兩大品牌在創收2億元，進入中檔白酒前三甲，2005年銷售收入突破3億元，連續6年收入增速保持在30%以上。然而由于盲目投資陷入資金困境，2010年公司銷售收入僅為2.8億，并以5800萬元將34.4%股權公開掛牌轉讓，2011年江口醇集

19、團再次公告決定引進戰略投資者對其進行整體收購。而中低端川酒另一代表品牌小角樓2009年銷售收入曾達7.5億，現因資不抵債，2012年也公告掛牌整體轉讓。2.2. ：茅臺集團一枝獨秀2.2.1. 區域概況：茅臺集團一枝獨秀，老牌名酒青黃不接茅臺集團一枝獨秀：2011年省白酒收入255.8億元，同比增長66%，占全國白酒行業總收入的7%；產量24.7萬噸，同比增長48%，占全國白酒總產量的2%；規模以上企業數量63家，其中2011年茅臺集團銷售收入就達237億(公司數據)，地產白酒品牌呈現茅臺集團一枝獨秀的局面。老牌名酒青黃不接：除茅臺集團外，絕大多數白酒企業規模小，競爭力不強。據省經信委披露的數

20、據顯示，至2010年除茅臺集團外，其他白酒企業產值都在3.2億元以下，產值在1億到3.2億的企業只有16戶。老牌國家名酒如董酒(曾在4次在國家評酒會上被評為國家名酒)、青酒、鴨溪窖、珍酒、醇、金沙窖等酒廠存在改制落后、產能閑臵、資金不足等問題，恢復生產緩慢。相比于上述定位于省市場的白酒品牌，黔酒中另有小糊涂仙、百年糊涂和國臺等企業主要布局省外市場，依托省外市場的發展，業績表現相對較優。(白酒企業分布圖)2.2.2. 競爭格局：川酒軍團勢力強大，地產品牌步履維艱中高端市場川酒軍團實力強大：由于接壤，濃香型川酒在市場影響很大。除了茅臺之外，五糧液、劍南春在高端市場地位穩固，郎酒與老窖在中檔酒的市場

21、占有率高。中端、中低端地產品牌步履維艱：黔酒主要依托產地輻射，習酒、珍酒、鴨溪窖、醇等品牌在中低端市場有一定表現，但近年來黔酒在中低端白酒市場呈現萎縮之勢，地產品牌小糊涂仙雖在省外市場如等地銷勢不錯，但在省的認可度不高。外省品牌中，紅星二鍋頭由于便利的小包裝和較低的價格在市場也頗受歡迎。白酒市場各價格帶品牌分布價格帶 競爭特點 主流省品牌 主流省外品牌次高端(400-800元) 茅臺集團一枝獨秀 飛天茅臺 劍南春、郎酒中高端(100-400元) 川酒軍團實力強大 五糧春、金劍南 郎酒、老窖特曲系列中低端 (40-100元) 地產品牌步履維艱 老窖頭曲系列、郎酒低端 (40元) 地產品牌步履維艱

22、 珍酒、鴨溪窖 沱牌曲酒醇、青酒 全興大曲、紅星二鍋頭2.2.3. 企業聚焦：老牌名酒謀求復興之路，省新貴飄香省外市場白酒市場容量低，同時又受到川酒的圍攻，定位于省市場的地產酒經營狀況較為慘淡，老牌地產酒或被強勢資本收購，如醇、珍酒和懷酒；或在對外擴、謀求復興之路的過程中步履艱難，如董酒。與此同時，定位于省外市場的白酒新貴，如小糊涂仙、百年糊涂、國臺酒業等發展勢頭良好。省主要白酒生產企業企業 產地 主銷產品 主銷區域茅臺集團 仁懷市 飛天茅臺(1980元) 王子酒/迎賓酒/習酒(50-250元) 全國市場國臺酒業 仁懷市 國臺精品(588元) 國臺年份酒(200-400元) 、 、百年糊涂 仁

23、懷市 百年糊涂系列(80-150元) 小糊涂仙 仁懷市 小糊涂仙(150-200元)、小糊涂神(60-100元) 董酒 市 經典董酒(168元)、國密董酒(450-500元) 青酒集團 鎮遠縣 青酒、青酒王液 其他 鴨溪窖、金沙窖、賴茅(主要從事禮品酒銷售)、醇(2012年被維維集團收購)珍酒(2009年被華澤集團收購)、懷酒(2011年被海航集團收購)2.2.3.1. 上市公司聚焦：茅臺規劃大幅增長，直營店助力利潤回流：2011 年茅臺收入184 億，增長58%；歸屬母公司凈利潤88 億，增長73%。茅臺集團規劃2012 年實現含稅收入350 億力爭370 億，“十二五”目標實現銷售收入80

24、0 億元。公司2012 年規劃成立31 家直營店，直營店茅臺零售價1519 元。直營店有利于利潤回流公司，也增強公司對價格和市場的管控能力。2.2.3.2. 非上市公司聚焦：董酒、百年糊涂、國臺酒業董酒謀求名酒復興之路：董酒在歷史5 次全國評酒會中曾4 次獲得國家名酒稱號，90 年代中期銷售收入就達到2 億，此后董酒逐漸走下坡路。2007 年董酒完成改制，2011 年銷售額回到2 億元左右。董酒擁有2 萬多噸基酒儲量，其中1 萬噸年份至少在8 年以上。目前董酒將絕大部分的市場資源投入中高端產品“國密董酒”的運作中，以保證董酒名酒的地位并謀求復興之路，不過，從目前的效果看，并不是非常好。百年糊涂

25、定位中端，主銷省外：百年糊涂以為根據地，在華南區域特別在市場是比較強勢的品牌。2002-2008 年百年糊涂的銷售額每年都以高于40%的速度增長，2011 年銷售額在10 億元左右，在省白酒企業中收入已經可以排入前5。國臺酒業快速增長，結緣“天士力”：國臺酒業是定位中高檔的醬香白酒，產品涵蓋了200-1000 多元的中高端價位，現已完成了以、為核心市場，以、為重點市場的布局。2008 年銷售僅3000 多萬，2009 年則突破了1 億，2010 年5 億，2011 年10 億，成長速度驚人，為天士力集團全資控股企業。2.2.3.3. 聚焦資本運作：醇、懷酒、珍酒維維股份收購醇：醇90 年代鼎盛

26、時期銷售額接近3 億，隨后由于多元化發展等原因業績出現下滑。目前醇主銷產品醇和窖定位40 元以下的低端市場，2011 年醇酒的銷售收入不足1 億，總銷量不足2000噸，2012年維維股份以3.57億收購醇51%股權。海航集團收購懷酒：2011年海航集團以7.8億收購懷酒廠60%的股份，目前懷酒銷售額約1億元。華澤集團收購珍酒：珍酒從上世紀90年代后期開始處于半停產狀態，2009年實行政策性破產，隨后被華澤集團整體收購。3. 皖板塊：定位中高端，營銷見長皖地區經濟水平高、白酒市場容量大，營銷能力在業居于領先水平。以洋河的藍色經典和古井貢的年份原漿迅猛增長為標志，皖白酒向中高端升級的趨勢明顯。由于

27、兩省地域上相鄰，處在同一價格帶的品牌相互滲透，競爭比較激烈。洋河憑借深度分銷的營銷優勢異軍突起，已經躋身行業前三甲，深度分銷的營銷模式也在白酒行業被競相模仿。3.1. ：終端營銷白熱化，產品升級求突破3.1.1. 區域概況：終端營銷白熱化，產品升級求突破2011年省白酒收入169.7億元，同比增長42%，占全國白酒行業總收入的5%；產量39.5萬噸，同比增長22%，占全國白酒總產量的4%；規模以上企業數量66家。省市場競爭激烈，地產酒區域強勢：徽酒憑借強大的營銷能力和區域化運作模式，牢牢占據省市場，尤其是皖北(以古井貢和口子窖為代表)和皖中(以迎駕和金種子為代表)地區，外省品牌基本無法生存。皖

28、南地區則比較開放，外省品牌大部分從皖南地區進入。終端營銷白熱化，產品升級求突破：徽酒盛行的“盤中盤”營銷模式使得終端競爭日趨白熱化，營銷成本上升。在居民消費能力持續上升的背景下，為了獲得更好的盈利能力，近幾年徽酒普遍進行產品升級的工作，主推100-400元中高端產品，古井主推原漿酒、雙輪主推和諧家、口子窖主推十年窖藏、迎駕主推年份酒。(白酒企業分布圖)3.1.2. 競爭格局：中高端地產酒強勢，低端白酒品牌分散中高端市場地產酒強勢。徽酒缺少本地高檔白酒，目前古井貢酒的26年原漿基本能填補這一空白，但是體量非常小。在中高檔市場口子窖、古井貢和迎駕表現突出。五年口子窖、迎駕金星和古井5年原漿是100

29、-200元的主流政商用酒，金種子酒的醉三秋和雙輪集團的和諧家也定位在這一價格帶。不過近年來雙輪酒業競爭力有所下滑，而金種子主要定位大眾白酒消費，政商消費的品牌力稍顯不足。省外品牌劍南春、五糧春和洋河藍色經典在中高端白酒市場影響力較大。劍南春和五糧春在運作時間長，在這個價位段占據一定地位。洋河的藍色經典在以與靠近的、等地具有較強的優勢，2011年洋河在市場銷售收入約5億。中低端市場地產酒產區優勢明顯。中端市場基本也被地產酒壟斷，雙輪的高爐家曾是中低端白酒的第一品牌，現在競爭力有所下降，柔和種子、迎駕銀星也聚焦這一價格區間，并顯得游刃有余。就地域來看，各地產品牌在產區附近的優勢較明顯，如以皖酒為主

30、，以迎駕酒為主，以金種子為主。低端白酒品牌分散。省40元以下的低檔酒品牌分散，各縣分布的小酒廠牢牢把控當地市場；近年來鄂酒也大舉進攻低端白酒市場，稻花香和枝江大曲表現較好；其他省外品牌還包括綿竹大曲、沱牌曲酒、紅星二鍋頭等。白酒市場各價格帶品牌分布價格帶 競爭特點 主流省品牌 主流省外品牌次高端(400-800元) 口子窖20年和古井16年原漿 口子窖20年、古井16年原漿 洋河天之藍、與茅臺和五糧液錯位競爭 劍南春中高端(100-400元) 地產品牌強勢 口子窖5年、古井5年原漿、 五糧春、洋河海之藍、口子窖、古井和迎駕表現突出 迎駕金星、和諧家、醉三秋 郎酒中低端(40-100元) 地產酒

31、產區優勢明顯 迎駕銀星、高爐家普家 區域消費以當地品牌為主 水晶家、種子酒低端(40元以下) 品牌分散 宣酒、皖酒、金裕皖 老村長、綿竹大曲、沱牌大曲、紅星二鍋頭、枝江大曲3.1.3. 企業聚焦：古井貢依托原漿酒重生，口子窖受制于徽酒崛起徽酒前幾大公司實力相差不遠，主要的知名企業有：口子窖、古井貢、迎駕、金種子等。其中口子窖的在省的品牌力最強，古井貢在全國的知名度最高，金種子酒定位大眾白酒消費，在中檔市場的上升趨勢比較明顯。此外，皖酒、雙輪酒業也具有一定的競爭力，只是在此輪產品升級的過程中略顯乏力。的部分區域地產酒中宣酒、文王貢、老明光、沙河王、九華山等在當地市場有一定的影響力，但總體業績一般

32、。省主要白酒生產企業企業 產地 主銷產品 主銷區域古井貢酒 毫州市 5年原漿酒(149元) 、8年原漿酒(298元)、16年原漿酒(508元)迎駕集團 市 百年迎駕四星(83元)、迎駕金星/銀星(100-250元) 、口子酒業 市 5年口子窖(109元)、10年口子窖(250-300元) 、金種子酒 市 地蘊醉三秋(100-150元) 祥和/柔和種子酒(40-100 元)雙輪集團 毫州市 高爐家普家/水晶家(50-100 元) 和諧家年份酒(100-300 元)皖酒集團 市 皖酒王/百年皖酒(50-100 元) 其他 宣酒、老明光、文王、沙河王、九華山3.1.3.1. 上市公司聚焦：古井貢酒、

33、金種子酒古井貢酒依托原漿酒重生，省外市場已有所滲透：2008 年古井貢推出年份原漿酒，橫跨100-500 元中高端價格區間，依托原漿酒的運作，古井貢近幾年來銷售收入節節攀升。08 年-11 年收入復合增長率57%，凈利潤復合增長率超過100%。2011 年古井貢收入33 億、凈利潤5.7 億，其中年份原漿系列銷售收入約18 億元，增長140%左右。金種子酒定位大眾白酒消費，柔和金種子承載升級重任：2011 年金種子收入17.6 億，同比增長28%，利潤3.7 億，同比增長117%。公司集中優勢資源主攻大眾白酒，渠道向鄉鎮深度下沉突破周邊市場包圍中心市場，對經銷商管理精細并共同獲利。3.1.3.

34、2. 非上市公司聚焦：口子窖、迎駕、高爐家地產酒中中檔、中高檔白酒企業具有一定的影響力，其中口子窖、古井貢、迎駕酒業、雙輪酒業(高爐家)等你追我趕，在激烈的競爭中均有不同程度的擴，成為徽酒的一道風景線。近來未上市的幾個白酒企業也謀劃資本市場上的突破，預計未來多年徽酒省的競爭仍然會很激烈。迎駕產品結構穩步提升，市場開拓穩扎穩打：2011年迎駕集團收入達到40億元，居徽酒首位。90年代迎駕四星占據50-100元中端白酒市場半壁江山；1999年推出升級產品百年迎駕；2003年產品順利過渡到迎駕金星和迎駕銀星，成為省100-200元價格帶的主銷產品；2011年迎駕推出中高端產品生態年份酒，再一次提升價

35、格帶至200-400元區間。迎駕在全國化布局上十分謹慎，重點發展、等周邊市場，同時對、等重點市場實行戰略性攻堅。口子窖受制于徽、等地二線白酒的崛起：口子窖憑借盤中盤營銷模式迅速崛起，2002年公司銷售收入5億、2005年10億，2007年成為商務政務用酒的主導品牌，2008年收入接近20億，2008年美國高盛入主口子窖，以3.5億元收購口子窖25%股權。2008年后省古井貢崛起，年份原漿酒與口子窖形成正面競爭，迎駕集團銷售收入也過40億；省外隨著二線名酒洋河和西鳳的崛起，口子酒在原強勢市場(2006年銷售2億)和(2003年在市場銷售約3億)都受到沖擊。2011年口子窖銷售收入約21億，同比增

36、長22%。雙輪酒業(高爐家)主推和諧年份酒，再問中高端白酒市場：2004年高爐家酒連續四年占據白酒銷售第一，單品銷量達到5億多；2006年、2007年高爐家推出“水晶家”和“和諧家”兩款新品，水晶家是對原高爐家的升級補充，而和諧家定位100-300元，主攻政務商務市場，然而業績增長并不顯著；2007-2009年公司專注改制；改制完成后，2010年雙輪酒業重點推出高爐家和諧年份酒，定價在150-700元，再次發力中高端白酒市場。2011年高爐家酒銷售過10億，核心產品高爐家和諧年份酒銷售達到2.6億元。3.1.3.3. 聚焦資本運作：口子窖、迎駕口子窖、迎駕借力資本市場：目前有古井貢和金種子兩家

37、白酒上市公司，口子窖和迎駕也在積極進行上市前的準備，2012年5月迎駕進入上市環保核查公示期，而隨后6月口子窖也進入上市環保核查公示期，口子窖和迎駕若能順利上市，則徽酒整體的競爭力和品牌影響力也將得到進一步提升。3.2. ：洋河領軍，酒強勢崛起3.2.1. 區域概況：酒軍團整體向上2011年省白酒收入227億元，同比增長44%，占全國白酒行業總收入的6%；產量67.9萬噸，同比增長26%，占全國白酒總產量的7%；規模以上企業數量46家。酒、徽酒和川黔名酒三足鼎立：經濟發達，是白酒產銷大省，消費水平高，市場競爭激烈，當地的“三溝一河”、鄰近的徽酒和川黔名酒呈現三足鼎立之勢。從最近幾年的銷售勢頭上

38、看，酒整體向上、徽酒穩中有降、川酒高端穩定。(白酒企業分布圖)3.2.2. 競爭格局：中高端酒強勢崛起中高端市場地產酒強勢。伴隨著酒的復，中高端白酒市場發展極為迅猛。洋河藍色經典、雙溝珍寶坊、酒、今世緣國緣等產品基本都已經擁有了多年市場深耕細作建立起來的品牌美譽度、細致的分銷網絡等優勢資源，在各個區域牢牢占據中高端市場。2011 年，洋河股份在省實現銷售收入80 億，今世緣酒業的銷售收入也突破30 億。2005 年前后，以口子窖為首的徽酒曾在中端白酒市場名噪一時，之后在酒的強大反攻之下，徽酒呈現出萎縮之勢。但口子窖憑借多年累積下來的市場優勢和營銷優勢，仍然是徽酒中為數不多堅守在中高端市場的品牌

39、。另外，川酒五糧春和劍南春在這一價位也有不錯的銷量。中低端北地產品牌集中，南省外品牌主導。三溝一河集中在北地區，北中低端市場主要以地產酒為主，其中洋河藍瓷、星級雙溝、今世緣均表現不錯。南地區主要是徽酒、川酒和省品牌在競爭，整體來看省外品牌的表現優于省品牌，徽酒迎駕、高爐家表現突出，川酒五糧醇和老窖低檔系列也有一定表現。低端市場品牌繁多。在低端市場，金六福一直穩居銷售前列；川酒中老窖的低端產品、沱牌大曲、綿竹大曲也備受青睞；瀏陽河也有不少的固定消費群體；另外，地產白酒洋河敦煌、雙溝大曲和徽酒老高爐、皖酒等品牌也在這個價格區間競爭。白酒市場各價格帶品牌分布價格帶 競爭特點 主流省品牌 主流省外品牌

40、次高端(400-800 元) 地產品牌較強勢 洋河天之藍、今世緣國緣 劍南春、郎酒中高端(100-400 元) 地產品牌較強勢 洋河海之藍、雙溝珍寶坊 口子窖、五糧春、瀘雙溝酒、今世緣 州老窖特曲系列中低端(40-100 元) 北地產品牌集中 洋河藍瓷、星級雙溝、今 迎駕、高爐家、口子窖南省外品牌主導 世緣 五糧醇、老窖頭曲系列低端(40 元以下) 品牌繁多 洋河敦煌、雙溝大曲、品王 金六福、瀏陽河綿竹大曲、沱牌大曲3.2.3. 企業聚焦：洋河雙溝強強聯合，今世緣省對峙洋河洋河和雙溝的強強聯合打破了原來“三溝一河”相對平衡的競爭格局，今世緣、湯溝不僅面臨洋河雙溝等本省強勢品牌的壓制，同時也受到

41、外省品牌如徽酒和川酒的夾擊。雖然洋河和今世緣省對峙的局面仍將繼續，但洋河強勢勢頭已經非常顯現。省主要白酒生產企業企業 產地 主銷產品 主銷區域洋河 宿遷市 洋河藍色經典、雙溝珍寶坊、洋河大曲、雙溝大曲 全國市場今世緣 市 今世緣、國緣、高溝 湯溝 市 湯溝兩相和、湯溝窖藏 其他 湯溝、品王3.2.3.1. 上市公司聚焦：洋河神話般地快速增長洋河股份躋身全國一線白酒，收購雙溝強強聯合：2011 年洋河收入127.4億，增長67.2%；利潤40.2 億，增長82.4%。無論從品牌知名度、銷售規模還是從省市場占有率來看，洋河無疑是省白酒第一品牌。洋河藍色經典系列主流價格在200-1200 元之間，定

42、位中高端市場，2011年藍色經典已占據公司收入的70%。近年來，洋河主推產品由海之藍逐漸向天之藍、夢之藍過渡，2011 年海之藍和天之藍收入均突破30 億。2010 年洋河以5.36 億元收購雙溝酒業41%的股權，成為雙溝酒業第一股東。洋河和雙溝兩大品牌的強強聯合進一步確立了洋河在白酒板塊中的領跑位臵，兩家合計在市場的市場占有率超過50%。3.2.3.2. 非上市公司聚焦：今世緣今世緣省對峙洋河：今世緣(原高溝)在省是僅次于洋河的強勢地產品牌，2011年今世緣銷售收入約32.5億元，超過90%的收入在省實現。公司已形成了以國緣系列、今世緣系列和高溝系列為高中低檔的產品結構，與洋河的藍色經典形成

43、對峙的局面。今世緣系列與海之藍、天之藍處于同一價格區間，是公司的主銷產品。國緣系列鎖定夢之藍，在白酒高端市場占位早，2011年銷售收入已經突破10億元。3.2.3.3. 聚焦資本運作：今世緣今世緣有望成為第二家白酒上市公司：今世緣目前正積極進行上市前準備工作，2011年9月今世緣進入上市環保核查公示期。4. 魯豫板塊：地產酒眾，省外名酒聚焦中高端市場、是白酒產銷大省，地產品牌眾多，但總體而言兩省地產白酒的品牌競爭力不強，地產白酒主要盤踞中低端市場，中高端白酒消費市場成為眾多省外二線名酒爭奪最激烈的區域。4.1. ：地產酒多，名優酒少4.1.1. 區域概況：地產酒多，名優酒少2011年省白酒收入

44、300億元，同比增長24%，占全國白酒行業總收入的8%；產量99.2萬噸，同比增長17%，占全國白酒總產量的10%；規模以上企業數量155家，僅次于，銷售收入過億元的企業達73家，5億元以上的企業達12家，10億元以上的企業有扳倒井、景芝、古貝春、泰山酒業4家。地產酒多：是白酒產銷大省，07年前白酒產量連續十年位居全國第一，據不完全統計有700多家中小白酒生產企業。區域市場消費者品牌選擇的區域化為中小型白酒企業提供了生存的土壤。名優酒少：魯酒品牌眾多，主要集中在中低端市場。90年代魯酒憑借三屆標王名滿天下，現今白酒幾乎沒有全國性的知名品牌，在省外市場建樹不大。(白酒企業分布圖)4.1.2. 競

45、爭格局：中高端省外品牌諸侯林立，競爭日趨激烈中高端、中端市場省外品牌諸侯林立，成為全國化布局二線企業的必爭之地，競爭日趨激烈：由于魯酒在中高端市場上的空缺，所以市場成為眾多省外二線名酒爭奪激烈的區域。劍南春和口子窖較早進入市場，近幾年，汾酒、洋河和郎酒紛紛加大對市場的投入，成效顯著。2011年洋河在的銷售收入約5個億，郎酒在的銷售收入約3.5億，汾酒在的銷售收入也過億。中低端地產酒各守家門：在的中低端白酒市場，基本每個地級市都有自己的主導品牌，如趵突泉、泰山、孔府家、聊城景陽岡、濰坊池、古貝春，他們憑借本地勢力牢牢抓住中低端市場；外來品牌中，金六福、瀏陽河、尖莊也占領了一定的市場份額；其他品牌

46、還包括四特，的稻花香和枝江大曲等。白酒市場各價格帶品牌分布價格帶 競爭特點 主流省品牌 主流省外品牌次高端(400-800元) 省外品牌諸侯林立 劍南春、洋河、郎酒中高端(100-400元) 省外品牌諸侯林立 郎酒、洋河、口子窖 汾酒、老窖中低端(40-100元) 地產品牌各守家門 扳倒井、景芝、古貝春 尖莊、稻花香低端(40元以下) 地產品牌各守家門 瑯琊臺、孔府家、 金六福、瀏陽河、尖莊泰山特曲、趵突泉 四特、枝江大曲、稻花香4.1.3. 企業聚焦：扳倒井發展迅猛，泰山主攻南方市場無國家名酒、無白酒上市公司，傳統定義上魯酒四大家族是、景芝、孔府家、泰山酒業，然而、孔府家增長乏力，2011年

47、10億元以上的企業有扳倒井、景芝、古貝春、泰山酒業。省主要白酒生產企業企業 產地 主銷產品 主銷區域扳倒井 市 扳倒井系列(20-100元) 景芝集團 濰坊市 一品景芝系列(100-300元)、景陽春系列(50-100元) 景芝老白干(20-50元)古貝春 市 星級系列(100-200元) 泰山酒業 市 泰山特曲(10-40元) 、其他 趵突泉、孔府家、瑯琊臺、花冠、四君子扳倒井深耕市場，發展迅猛： 2011年扳倒井實現銷售收入27億元，是省規模最大、發展最快的白酒企業。2004年前后，扳倒井實行市場收縮戰略，由做全國市場改為深耕市場，迅速拿下、東營、濱州三個地區，成為省最大的白酒企業，200

48、5年公司在此三個區域均實現了3個億的銷售收入。然而扳倒井在市場推廣過程中采取的仍是“多系列品牌買斷發展策略”，產品體系較為混亂。泰山酒業主攻南方市場：泰山酒業的主要銷售區域在浙、閩、粵等南方市場，2006年，泰山酒業6個億的總銷售額中有接近4個億是在上述區域完成的。但是泰山酒業省市場上，除了在、萊蕪地區占據主導地位之外，其他市場銷售情況一般。2011年泰山酒業收入約10億。景芝覆蓋率高，古貝春連年增長：景芝是傳統的魯酒四大家族，是目前市場覆蓋率最高的白酒企業之一，主打產品景陽春和一品景芝。2011年集團收入18億，增長39%，其中白酒收入12億。古貝春借與五糧液集團的技術合作以與大規模廣告宣傳

49、，自1996年以來連續16年銷售收入保持了高于30%的增長(公司數據)，2011年古貝春集團收入約11億。4.2. ：無強勢地產品牌，省外名酒聚焦市場4.2.1. 區域概況：無強勢地產品牌，省外名酒聚焦市場2011年省白酒收入216億元，同比增長35%，占全國白酒行業總收入的6%；產量105.3萬噸，同比增長31%，占全國白酒總產量的10%；規模以上企業數量119家，位列、之后。是白酒消費大省，屬于輸入型市場，無強勢地產品牌，地產酒以中低端價位為主，省外品牌則占據中高端市場。(白酒企業分布圖)無強勢地產品牌：與市場相似，豫酒絕大多數集中在中低端價位的競爭。宋河是第一產品牌，2011 年銷售收入

50、14.6 億元，其他地產酒優勢區域主要集中在產地附近，如的寶豐、的弓、的賒店。豫酒中無強勢品牌，僅在省市場發展，在全國其他區域難覓豫酒蹤跡。省外名酒聚焦市場：是白酒消費大省，歷來都是兵家必爭之地，幾乎集中了川、黔、皖、晉、鄂等各大板塊的主要品牌。4.2.2. 競爭格局：中高端市場省外品牌一統天下中高端市場省外品牌一統天下，未來競爭可能進一步加劇：白酒中高端市場基本是外來品牌的天下。川酒在市場占據著老大的地位，產品覆蓋高、中、低檔各個價位。高檔酒以五糧液、劍南春為代表；中檔價位則被老窖系列占據；低檔則以沱牌為代表。黔酒以茅臺系列為代表，飛天茅臺占據高端市場，茅臺迎賓酒在部分市場表現良好。晉酒中以

51、老白汾為代表的汾酒系列多年來占據中高檔清香白酒主流市場。10 年和15 年老白汾曾是中高檔白酒市場的佼佼者。一方面地緣接近，汾酒品牌在的認可程度較高；另一方面也是依托比較強勢的經銷商資源，世嘉從2000 年開始運作老白汾，隨后開創了老白汾在的盛世。2011年汾酒在市場的銷售收入過億。洋河藍色經典2005年才進入市場，由于宣傳力度大和公司強有力的深度營銷模式，在市場發展迅猛，2011年已經成為洋河首個突破10億的省外市場。洋河在的主銷產品是海之藍，與十五年老白汾形成直接競爭。劍南春和口子窖都是比較早進入市場的中高端省外品牌。劍南春品牌影響力大，與地區強勢經銷商關系密切；口子窖借助地域之便以與強大

52、終端運作，在中高檔市場有較強影響力，銷量穩定。古井系列酒也在積極地開拓市場，尤其在、市場表現突出，甚至在與宋河并駕齊驅。中低端市場地產酒集中：中低端白酒在市場的消費量大，多數地產品牌的主銷產品也在這個價格區間，地產酒在中低端市場約占50%-60%的市場份額。省品牌中以宋河、寶豐、杜康知名度高，宋河表現為全省攻勢；其次是四五、弓、賒店、仰韶、花春在產地周邊區域表現尚佳。中低端、低端價格段主流的省外品牌包括鄂酒稻花香、白云邊、枝江、沱牌大曲、黑土地、老村長等。白酒市場各價格帶品牌分布價格帶 競爭特點 主流省品牌 主流省外品牌次高端(400-800元) 外來品牌的天下 洋河天之藍、劍南春 老窖、口子

53、窖、郎酒中高端(100-400元) 外來品牌的天下 星級宋河糧液、彩坊 十年老白汾、洋河海之藍中低端(40-100元) 地產白酒集中 宋河、寶豐、仰韶 稻花香、白云邊低端(40元以下) 地產白酒集中 鹿邑大曲、寶豐、杜康 黑土地、老村長、稻花香弓、花春、四五 枝江大曲、沱牌大曲4.2.3. 企業聚焦：宋河地產酒第一品牌白酒企業中無國的上市公司，僅杜康在新加坡和證券交易所上市。宋河和寶豐在曾在第五屆全國評酒會上被評為國家名酒，目前宋河是省唯一年收入過10億的白酒企業。省主要白酒生產企業企業 產地 主銷產品 主銷區域宋河 市 宋河糧液、星級糧液系列(60-150元)、鹿邑大曲(20元以下) 賒店

54、市 賒店老酒(50元) 仰韶 市 仰韶(50元)、彩坊系列(100-300元) 杜康 市 中華杜康(20-50元)、老杜康(30元) 寶豐 市 國標酒、寶豐酒(60元) 其他 弓、花春、四五4.2.3.1. 非上市公司聚焦：宋河宋河是地產酒第一品牌，2011年銷售收入14.6億。宋河在全省表現均不錯，尤其是在和兩地占據龍頭地位。主銷產品宋河糧液系列價格定位在60-150元之間，另有鹿邑大曲是中低端市場的強勢品牌。2007年以來，宋河針對自身產品結構過長、產品渠道利潤下滑的市場狀況，進行大規模的產品調整。2007年推出平和系列(80-120元)和新鹿邑大曲系列(40元以下)，09年推出高端產品盛

55、世系列。4.2.3.2. 聚焦資本運作：宋河、杜康高盛平安入主宋河：2009年引入美國高盛作為戰略合作伙伴，2010年4月中國平安投資簽訂協議，高盛和平安控股占有宋河40%的股份。杜康新加坡、融資：2010年新加坡上市公司祥龍控股收購杜康控股，更名為杜康控股。2011年杜康控股又在證券交易所上市，發行1.3億單位存托憑證(TDR)，募集資金超過24億新臺幣。5. 兩湖板塊：鄂酒布局全國，湘酒資本活躍、的白酒市場受臨近產酒大省川黔的影響較大，地產品牌的市場占有率不高。鄂酒謀求省外發展，定位中低端，在全國市場上的布局領先于其他地產白酒，其中稻花香、枝江、白云邊的收入均超過20億，其收入和產量位列全

56、國前20名。湘酒整體競爭力不強，但近年來卻是資本最活躍的區域之一。5.1. ：布局全國白酒市場，以中低端市場為主5.1.1. 區域概況：鄂酒布局全國白酒市場2011年省白酒收入263億元，同比增長55%，占全國白酒行業總收入的7%；產量29.8萬噸，同比增長31%，占全國白酒總產量的3%；規模以上企業數量47家。近幾年白酒產業發展迅速，鄂酒已經從區域品牌邁向全國。稻花香約60%以上的銷售收入在省外市場實現，枝江酒業省外市場的銷售占比約40%，白云邊在以為根據地，向周邊等省份輻射擴。整體上看鄂酒營銷網絡密集、異地渠道管理能力很強、高度強調市鋪率，在全國擴過程中有一定優勢，但產品以中端、中低端為主

57、，品牌影響力不強。(白酒企業分布圖)5.1.2. 競爭格局：中高端省外名酒占優，中低端以地產酒為主中高端市場省外名酒占優：價格在150元以上的中高端市場主要由全國性品牌占據，其中以川酒劍南春、老窖、水井坊、郎酒為主，其他省外品牌如四特、洋河、迎駕等外來白酒在的銷售都過億元。中低端市場以地產酒為主：白酒市場中低端白酒是消費主流，而這一價格區間基本是地產酒的天下，競爭重點集中在稻花香、白云邊、枝江之間，三者銷售收入均超過20億。稻花香定位中端市場，枝江在50元以下的價格帶占比較大；白云邊則在50元-150元價位表現強勢，另有黃鶴樓、石花酒、楚園春、古隆中演義酒、頭等白酒企業銷售規模均在15億元，構

58、成省二線品牌。5.1.3. 企業聚焦：稻花香立足，枝江區域市場取得突破省主要白酒生產企業 省外銷企業 產地 主銷產品 主銷區域 售占比稻花香集團 市 珍品(50-150元)、稻花香(20-40元)、 、 60%關公坊(30-50元) 、枝江集團 枝江市 四星枝江(60元) 枝江大曲(500元) 、楚釀系列(100-200元)老窖王(40-50元)其他 黃鶴樓、石花、楚園春、古隆中演義酒5.1.3.1. 上市公司聚焦：頭(凱樂科技)、枝江酒業(維維股份)凱樂科技全資收購頭，頭中高端產品發展迅猛：2008年凱樂科技全資收購頭，2010年頭收入9948萬，2011年銷售收入達2.6個億，預計2012

59、年還有翻番的收入增長。頭主要以團購模式為主，產品定位中高檔，200-500元產品占公司收入的60-70%，目前的銷售區域主要集中在、兩地，其中地區的銷售收入占比超過40%。維維控股枝江酒業，枝江區域市場取得突破：2009年維維股份以3.48億元收購枝江酒業51%的股份，2011年枝江酒業收入20億，同比增長12.4%，凈利潤1.4億。近年來，枝江在全國區域市場上不斷取得突破，依托、發展中南根據地(、)、輻射全國。2007年省外重點區域銷售收入：2億、3億、1.5億、1.5億；2008年省收入約11億，省外收入約7億。5.1.3.2. 非上市公司聚焦：稻花香、枝江、白云邊稻花香立足，布局全國市場

60、：稻花香是規模最大的白酒企業，集團旗下擁有稻花香和關公坊兩大品牌，2011年稻花香集團銷售收入125億，其中稻花香酒業收入42億，同比增長33%；關公坊收入突破16億，增長60%。2009年初公司提出“三華戰略”，確定華中、華南為兩個過7億的市場，、為6個過億元的市場，2009年稻花香在實現收入9億，6.6億。(注：2010年初平安信托擬斥資1.5億元戰略投資稻花香酒業，占其20%股份，但最新資料顯示這項投資最終并未成功。)白云邊省中高端價位表現強勢，省外市場穩步擴：兼香型白酒的典型代表，2011年白云邊銷售收入32.6億，同比增長24%，主銷產品9年、12年釀價格定位在90-150元之間，在