1、雙邊投資協定、制度(zhd)環境和企業對外直接投資區位選擇（下） 2012年07月31日 16:42 來源：經濟研究(ynji)2012年第5期 作者：宗芳宇 路江涌 武常岐 字號 HYPERLINK javascript:doZoom(18) t _self HYPERLINK javascript:doZoom(16) t _self HYPERLINK javascript:doZoom(14) t _self HYPERLINK javascript:window.print(); t _self 打印(d yn) HYPERLINK mailto:skw01 t _self 糾錯 H

2、YPERLINK /jjx/xk/jjx_yyjjx/csqyhjjjx/201312/t20131219_915030.shtml l 分享#分享 t _self 分享 HYPERLINK javascript:void(0) t _self 推薦 瀏覽量 131內容摘要：關鍵詞：作者簡介：本文結合國際商務和政治經濟學研究，做出了以下幾點貢獻：首先，本文研究了母國和東道國之間的雙邊聯系因素對于促進企業到簽約國投資的作用，完善了國際商務研究里企業對外直接投資區位影響因素的理論框架。其次，我們研究了BIT對于發展中國家企業對外投資的作用，彌補了已有政治經濟學對BIT的研究中將發展中國家主要作為F

3、DI流入對象的不足。此外，已有政治經濟學研究主要是關于BIT在國家層面投資的作用，本文進一步挖掘和探討了BIT對于企業對外投資區位選擇決策的機制和作用。我們還發現，BIT對幫助企業到制度環境較差的東道國投資作用更大，這與基于發達國家企業的研究中兩者作用互補的研究結果相反，進一步證明研究發展中國家企業的對外投資具有重要的理論意義。本文的研究結果對發展中國家的政策制定者有四點啟示。首先，隨著發展中國家對外投資的迅速發展，BIT已經能夠起到促進和保護本國對外投資的作用。與外國簽訂或者續簽BIT時，政府不僅需要考慮吸引外資的條款，更應重視保護本國企業到對方國家投資的內容。金融危機以來中國企業對外投資大

4、幅增加，政府在引導企業把握投資機會的同時，還應提示企業警惕投資風險和保護投資安全，鼓勵企業到BIT簽約國投資。第二，BIT對于促進企業到制度環境較差的簽約國投資的發現表明，與制度質量環境不夠好的國家簽訂BIT對于保護投資的作用顯著。政府應當重視與這些國家簽訂BIT，從而為企業到投資機會多但制度環境不夠好的國家投資提供有力的保障。第三，BIT對于母國支持制度的替代作用表明，政府應當給非國有企業提供更多的支持，從而減少這些企業受到的來自東道國和雙邊聯系因素的約束。第四，基于BIT的作用，我們堅信兩國之間雙邊聯系因素對于雙邊投資的重要作用，政府應當尋求與其他國家建立更多有效的多雙邊聯系機制。本研究為

5、企業管理者選擇東道國提供了建議。BIT是東道國保護投資的承諾，企業到與母國簽訂BIT的東道國，尤其是到制度環境質量不夠好的東道國投資能夠獲得有效的投資保護。當企業在國內得到的母國制度支持不足時，可以選擇到與母國簽訂BIT的國家投資。本研究以中國對外投資的企業為研究對象，未來可以多個國家的對外投資為研究背景，觀察本文結論的普適性以及不同母國制度環境與BIT的交互作用。下一步研究還可以深入探討BIT內質性差異的影響，例如不同簽訂時期、續簽和不同內容側重點的BIT對于促進和保護雙邊投資的作用，以及BIT與東道國和母國的其他方面因素的交互作用，深化對BIT作用的理解。未來還可以挖掘其他多雙邊聯系因素對

6、于企業對外投資的作用。基于中國上市公司對外投資的數據，本文研究了雙邊投資協定和制度環境對于發展中國家的企業對外投資區位選擇的作用。BIT是聯系母國和特定東道國的雙邊聯系因素，能夠促進企業到簽約國投資。BIT保護兩國之間投資的特殊作用機制能夠替補東道國制度環境的缺位，對促進企業到制度環境較差的東道國投資作用更大。BIT還能夠替代母國制度支持的不足，對于獲得更少母國支持的非國有企業到簽約國投資更有幫助。參考文獻：陳穎，2009：論我國海外投資保險制度的構建，法制與經濟第210期。程惠芳、阮翔，2004：用引力模型分析中國對外直接投資的區位選擇，世界經濟第11期。余勁松、詹曉寧，2006：國際投資協

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