1、麗水職業技術學院實訓專題：資金時間價值的計算與分析 編寫：鈄志斌 TOC o 1-1 h z u HYPERLINK l _Toc221884561 實訓一：一次性收付款的資金時間價值計算 PAGEREF _Toc221884561 h 2 HYPERLINK l _Toc221884562 實訓二：計息方式的選擇單利與復利終值的比較 PAGEREF _Toc221884562 h 4 HYPERLINK l _Toc221884563 實訓三：利率變化對終值、現值的影響分析 PAGEREF _Toc221884563 h 6 HYPERLINK l _Toc221884564 實訓四：普通年

2、金、預付年金的計算與應用 PAGEREF _Toc221884564 h 8 HYPERLINK l _Toc221884565 實訓五：資金時間價值在項目投資決策中的應用 PAGEREF _Toc221884565 h 10實訓一：一次性收付款的資金時間價值計算一、實訓要求：【資料一】假設期初向某公司投入1000元，在年利率為10%的情況下，請分別計算指定期限的復利終值和單利終值。并計算兩者差異，說明產生差異的原因。表：一次性收付款的資金時間價值計算期初本金利率期限復利終值單利終值差異-100010%1-100010%2-100010%31,331.001300.00 31.00 -1000

3、10%41,464.101400.00 64.10 -100010%51,610.511500.00 110.51 -100010%61,771.561600.00 171.56 -100010%71,948.721700.00 248.72 -100010%82,143.591800.00 343.59 -100010%92,357.951900.00 457.95 -100010%102,593.742000.00 593.74 -100010%112,853.122100.00 753.12 -100010%123,138.432200.00 938.43 -100010%133,452

4、.272300.00 1,152.27 -100010%14-100010%15【資料二】復利終值與單利終值的比較二、實訓目的掌握單利、復利終值的計算；理解形成單利終值與復利終值差異的原因；理解后期復利終值增速加快的原理；掌握利用EXCEL計算復利終值的技巧。三、工作步驟1、復利終值的計算；2、單利終值的計算；3、EXCEL中FV函數的應用；4、EXCEL中拖拉功能的應用；四、考核要點1、單利、復利終值的計算；2、復利終值后期增速加快的原因分析；3、第一期單利與復利終值無差異；五、實訓提示表：一次性收付款的資金時間價值計算期初本金利率期限復利終值單利終值差異-100010%11,100.001

5、100.00 0.00 -100010%21,210.001200.00 10.00 -100010%3-100010%4-100010%5-100010%6-100010%7-100010%8-100010%9-100010%10-100010%11-100010%12-100010%13-100010%143,797.502400.00 1,397.50 -100010%154,177.252500.00 1,677.25 實訓二：計息方式的選擇單利與復利終值的比較一、實訓要求：假設某投資者向本公司期初投入1000元，在年利率為10%的情況下，請填制下表：分別計算指定期限的復利終值和單利終

6、值，并計算兩者差異額；繪制圖形；說明兩者差異額變化的特點及其產生原因。籌資的單利與復利終值的比較期初本金利率期限復利終值單利終值差異額-100010%1-100010%2-100010%3-100010%4-100010%5-100010%6-100010%7-100010%8-100010%9-100010%10-100010%11-100010%12-100010%13-100010%14-100010%15二、實訓目的讓學生掌握復利終值、單利終值的計算，掌握兩者產生差異的原因；掌握借助計算機輔助技術在公司理財中的應用。三、工作步驟1、利用EXCEL制表；2、利用FV函數求出復利終值（注意

7、，不要與年金終值計算混淆）3、利用拖拉功能求出相應的值；4、制作曲線圖5、差異分析；四、考核要點1、復利終值、單利終值的計算； 2、復利終值與單利終值產生差異的原因；3、EXCEL中的FV函數在公司理財中的應用；4、分析報告五、實訓提示上述任務結果示例：（一）單利終值與復利終值結果比較表期初本金利率期限復利終值單利終值差異-100010%11,100.001100.00 0.00 -100010%21,210.001200.00 10.00 -100010%31,331.001300.00 31.00 -100010%41,464.101400.00 64.10 -100010%51,610.

8、511500.00 110.51 -100010%61,771.561600.00 171.56 -100010%71,948.721700.00 248.72 -100010%82,143.591800.00 343.59 -100010%92,357.951900.00 457.95 -100010%102,593.742000.00 593.74 -100010%112,853.122100.00 753.12 -100010%123,138.432200.00 938.43 -100010%133,452.272300.00 1,152.27 -100010%143,797.50240

9、0.00 1,397.50 -100010%154,177.252500.00 1,677.25 （二）單利終值與復利終值結果比較柱狀圖（三）分析要點提示1、期限為1期時，兩者無差異；期限越長，差異越大；2、差異增幅增大的原因，是“利滾利”，即上期利息并入第二期本金計算新的利息。實訓三：利率變化對終值、現值的影響分析實訓要求：以同樣的金額，相同的期限，不同的利率（5%、10%、15%），借助EXCEL中的FV、PV函數功能，以復利方式計算他們的終值（表一）、現值（表二）；并制作曲線圖，比較在不同利率水平情況下，對終值與現值的影響。表一：復利終值計算表期初本金期限復利終值5%復利終值10%復利終

10、值15%-100001,000.001,000.001,000.00-100011,050.001,100.001,150.00-100021,102.501,210.001,322.50-100031,157.631,331.001,520.88-100041,215.511,464.101,749.01-100051,276.281,610.512,011.36-100061,340.101,771.562,313.06-100071,407.101,948.722,660.02-100081,477.462,143.593,059.02-100091,551.332,357.953,51

11、7.88-1000101,628.892,593.744,045.56表二：復利現值計算表終值期限復利現值5%復利現值10%復利現值15%4000102,455.651,542.17988.74400092,578.441,696.391,137.05400082,707.361,866.031,307.61400072,842.732,052.631,503.75400062,984.862,257.901,729.31400053,134.102,483.691,988.71400043,290.812,732.052,287.01400033,455.353,005.262,630.06

12、400023,628.123,305.793,024.57400013,809.523,636.363,478.26400004,000.004,000.004,000.00二、實訓目的掌握EXCEL中的FV、PV函數功能；掌握利用EXCEL中的制圖功能；理解在一定金額的情況下，不同利率水平對終值與現值的影響；三、工作步驟1、利用EXCEL中的FV、PV函數功能求復利終值、復利現值；2、利用EXCEL中的制圖功能，制作不同利率水平情況下，現值、終值曲線圖3、總結分析在一定金額的情況下，不同利率水平對終值與現值的影響；四、考核要點1、EXCEL中的FV、PV函數的應用；2、在一定金額的情況下，不

13、同利率水平對終值與現值的影響；五、實訓提示上述任務結果示例：【圖一】【圖二】【分析略】實訓四：普通年金、預付年金的計算與應用資金時間價值在工作中的應用一、實訓要求：根據下列資料，請進行決策。有計算機的同學，借助EXCEL中PV函數或FV函數進行計算分析?！景咐齺碓矗簳嫀熆荚囕o導教材】【資料一】李博士是國內某領域的知名專家，某日接到一家上市公司的邀請函，邀請他作為公司的技術顧問，指導開發新產品。邀請函的具體條件如下：（1）每個月來公司指導工作一天；（2）每年聘金l0萬元；（3）提供公司所在地A市住房一套，價值80萬元；（4）在公司至少工作5年。李博士對以上工作待遇很感興趣，對公司開發的新產品也

14、很有研究，決定應聘。但他不想接受住房，因為每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，這樣住房沒有專人照顧。因此他向公司提出，能否將住房改為住房補貼。公司研究了李博士的請求，決定可以在今后5年里每年年初給李博士支付20萬元房貼。收到公司的通知后，李博士又猶豫起來，因為如果向公司要住房，可以將其出售，扣除售價5%的契稅和手續費，他可以獲得76萬元。而若接受房貼，則每年年初可獲得20萬元。假設每年存款利率2%，則李博士應該如何選擇? 如果李博士本身是一個企業的業主，其資金的投資回報率為32%，則他應如何選擇呢？【資料二】A礦業公司決定將其一處礦產開采權公開拍賣，因此它向世界各國煤炭企業招標開礦。已知

15、甲公司和乙公司的投標書最具有競爭力，甲公司的投標書顯示，如果該公司取得開采權，從獲得開采權的第l年開始，每年末向A公司交納l0億美元的開采費，直到l0年后開采結束。乙公司的投標書表示，該公司在取得開采權時，直接付給A公司40億美元，在8年后開采結束，再付給60億美元。如A公司要求的年投資回報率達到15%，問應接受哪個公司的投標?甲公司付款方式： 乙公司付款方式二、實訓目的掌握年金終值、現值的計算；掌握資金時間價值在實際工作中的應用；理解折現率在實際工作中的含義；三、工作步驟1、繪制各項目的現金流；2、確定是求現值還是求終值；3、計算、分析4、決策四、考核要點1、預付年金的計算與應用分析；2、普

16、通年金的計算與應用分析；3、EXCEL中PV函數，FV函數在年金計算中的應用；五、實訓提示【答一】要解決上述問題，主要是要比較李博士每年收到20萬元的現值與售房76萬元的大小問題。由于房貼每年年初發放，因此對李博士來說是一個即付年金。其現值計算如下：P=20（P/A，2%，5）（1+2）或：P=20（P/A，2%，4）+1 =20（3.8077+1）=204.8077=96.154（萬元）從這一點來說，李博士應該接受房貼。如果李博士本身是一個企業的業主，則每年的房貼投入生產后，其資金的投資回報率為32%，每年20萬的住房補貼現值為：P=20（P/A，32%，4）+1 =20（2.0957+1）

17、=203.0957=61.914（萬元）在這種情況下，應接受住房后將直接將之出售?！敬鸲恳卮鹕鲜鰡栴}，主要是要比較甲乙兩個公司給A的開采權收入的大小。但由于兩個公司支付開采權費用的時間不同，因此不能直接比較，而應比較這些支出在第10年終值的大小。甲公司的方案對A公司來說是一筆年收款l0億美元的l0年年金，其終值計算如下：F=A（F/A，i，n）=1020.304=203.04（億美元）乙公司的方案對A公司來說是兩筆收款，分別計算其終值：第1筆收款（40億美元）的終值=40（1+15%）10=404.0456=161.824（億美元）第2筆收款（60億美元）的終值=60（1+15%）2=60

18、1.3225=79.35（億美元）終值合計l61.824+79.35=241.174（億美元）因此，甲公司付出的款項終值小于乙公司付出的款項的終值，應接受乙公司的投標。實訓五：資金時間價值在項目投資決策中的應用求利率、求期限、求年金、求現值、求實際利率一、實訓要求：浙江省市永固混凝土攪拌有限公司擬投資“年產80萬方商品混凝土及年產140萬米混凝土管樁生產線項目”。該項目新建年產80萬方商品混凝土及年產140萬米混凝土管樁生產線，新建廠房、倉庫4500平方米。原材料：沙石、水泥、鋼筋。工藝流程：鏟車將沙石鏟進原料倉平板運輸帶電腦稱量輸送進主機電腦操作粉煤灰、外加劑、水、水泥進主機按配比電腦稱量自動攪拌成品放進攪拌車運走加工管樁。購置：攪拌主機、全套試驗設備、汽車泵等設備。市場前景廣闊，總投資12000 萬元。1、預計年產值達4000萬元，每年的現金凈流量回收額1200萬元。該公司近年來資產報酬率為10%，該公司預計多長時間才能收回投資額？ （求期限）2、按照管樁生產企業一般投資回收期為2年，公司期望在投產后的2年內收回投資，請問每年至少要收回多少經營現金凈流量？（已知現值求年