1、第二章 信譽與信譽制度.本章主要內(nèi)容一、信譽的概念和要素二、信譽的方式三、信譽的作用.第一節(jié)、信譽的概念和要素1.信譽的定義：信譽從當事人的活動看，是一種借貸活動或行為。 信譽從品德規(guī)范方面調(diào)查具有信實和信譽的意義；從心思要素方面調(diào)查，具有信任和自信心的意義。2.信譽的產(chǎn)生：古典學派以為有兩個緣由：一是貨幣分配不均；二是貨幣資本的閑置。早期的信譽方式主要是實物和貨幣的借貸。.3.信譽的要素 信譽作為特定的經(jīng)濟買賣行為，要有行為的主客體，即當事者雙方：轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的一方為授信者，而接受資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的另一方為受信者。授信獲得一種權(quán)益，受信承當著一種義務(wù)，沒有權(quán)益和義務(wù)的關(guān)系無所謂信譽。權(quán)益與義務(wù)是信譽存在

2、的要素之一。 授受信譽雙方的權(quán)益和義務(wù)的關(guān)系，需求表如今一定的對象物中，這一定的對象物就是信譽流通工具，即信譽關(guān)系的載體，沒有載體，信譽關(guān)系無所依靠，所以信譽流通工具是信譽存在的第二個要素；作為特定的經(jīng)濟買賣行為，買賣對象商品或貨幣是信譽存在的要素之三；時間間隔是信譽存在的要素之四。 信譽的產(chǎn)生是貨幣資本的借貸需求。.4.信譽的權(quán)益與義務(wù)：信譽從當事人的活動看，是一種借貸活動或行為。授信獲得一種權(quán)益，受信承當著一種義務(wù)，沒有權(quán)益和義務(wù)的關(guān)系無所謂信譽。 5. 信譽制度：信譽制度是指關(guān)于信譽及信譽關(guān)系的“制度安排，是對信譽行為及關(guān)系的規(guī)范和保證，即約束人們信譽活動和關(guān)系的行為規(guī)那么。6.信譽的種

3、類(方式)： 商業(yè)信譽、銀行信譽、國家信譽、股份信譽、國際信譽7.根底信譽工具：商業(yè)匯票、銀行票據(jù)、公司債、國債、金融債、股票等金融工具。.第二節(jié)、信譽方式一、商業(yè)信譽1.定義：是工商企業(yè)以賒銷方式對購買商品的企業(yè)所提供的信譽。它是一種企業(yè)間相互提供的信譽保證。2.商業(yè)票據(jù)分兩類： 其一是有真實商品買賣背景而簽發(fā)的票據(jù)；它可以背書、轉(zhuǎn)讓，貼現(xiàn)。 其二是沒有真實貿(mào)易背景的單純?nèi)谫Y性票據(jù)，即融通票據(jù)。票據(jù)由銀行貼現(xiàn)和在票據(jù)市場上買賣實現(xiàn)了流通。它是商品資本轉(zhuǎn)化為貨幣資本的中介。.3.票據(jù)的特點 第一、票據(jù)具有要式性，即行為人在實施票據(jù)行為時必需按照法律規(guī)定嚴厲進展。 第二、具有無因性，即票據(jù)行為的

4、法律效能獨立存在于其緣由本質(zhì)關(guān)系之外。 第三、具有文義性，即票據(jù)行為的內(nèi)容必需在票據(jù)上以文字方式作出，判別其內(nèi)容以票據(jù)上所記載的文字為根據(jù)。 第四、責任的連帶性。.二、銀行信譽銀行是信譽的中介、銀行信譽的自動者、是從事貨幣資金運營的機構(gòu)。1.定義： 銀行信譽是指銀行及其他金融機構(gòu)經(jīng)過放款、貼現(xiàn)等方式，以貨幣形狀提供的信譽。銀行聚集的資金是全方位的：有企業(yè)暫時閑置的貨幣資金，還有居民存款。在當代不兌換的信譽貨幣制度下，由于部分預(yù)備制度和非現(xiàn)金結(jié)算制度存在，商業(yè)銀行可以發(fā)明派生存款的方式擴張信譽。銀行從事貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，以票據(jù)方式貸出資本，銀行票據(jù)使信譽更具彈性，不僅擴展了信譽規(guī)模還加強了信譽保證。.2

5、.銀行信譽的特點： 1銀行信譽的債務(wù)人是銀行本身，債務(wù)人是工商企業(yè)和公眾；2貸出的是貨幣借貸資金，資金的運用在時間和投向上不受限制；3銀行信譽的規(guī)模宏大，不受銀行自有資本的限制。.3.以銀行為媒介的信譽的行為包括信譽媒介、信譽變形和信譽交換1信譽媒介指一方面接受他人的信譽，另一方面授予他人的信譽，如銀行吸收存款和發(fā)放貸款，一方面承當債務(wù)，另一方面獲得債務(wù)。2信譽變形是指將同一種信譽方式的流通工具換成另一種信譽流通工具，即以支票方式從銀行提取存款和把現(xiàn)金存入銀行。3信譽交換是指以一種信譽方式去交換另一種信譽方式，最典型的是以商業(yè)票據(jù)向銀行貼現(xiàn)，貼現(xiàn)是銀行信譽交換商業(yè)信譽。經(jīng)過這種交換改動了債務(wù)人

6、與債務(wù)人，貼現(xiàn)前商業(yè)票據(jù)反映企業(yè)家之間的債務(wù)債務(wù)關(guān)系，貼現(xiàn)后商業(yè)票據(jù)反映的是企業(yè)家與銀行的債務(wù)與債務(wù)關(guān)系。.4信譽轉(zhuǎn)讓是指將同一種信譽工具轉(zhuǎn)讓給他人，最典型的是票據(jù)的轉(zhuǎn)讓，票據(jù)是債務(wù)一切的書面證明，將票據(jù)轉(zhuǎn)讓給他人也是轉(zhuǎn)移債務(wù)，只不過這種轉(zhuǎn)移不改動信譽方式。5信譽強化是指利用他人的信譽加強本人的信譽，最典型的表現(xiàn)是承兌和背書。承兌闡明承當付款的責任，無論是商業(yè)承兌票據(jù)還是銀行承兌票據(jù)，一經(jīng)企業(yè)或銀行承兌，都闡明承兌者有保證票據(jù)到期如數(shù)付款的責任。經(jīng)過承兌的票據(jù)，債務(wù)人才干接受，票據(jù)經(jīng)過背書才干轉(zhuǎn)讓，也強化了票據(jù)的信譽。所以信譽強化是闡明共同承當債務(wù)以加強信譽工具的流通性和可接受性.信譽抵銷是指

7、以債務(wù)去抵銷債務(wù)。.6信譽發(fā)明是指新發(fā)明一種信譽流通工具，添加對他人提供信譽，最典型的是專業(yè)銀行在吸收原始存款的根底上的派生存款，利用派生存款去貸款，原始存款構(gòu)成專業(yè)銀行的預(yù)備金，中央銀行利用信譽渠道：經(jīng)過根底貨幣發(fā)明貨幣供應(yīng)的信譽流通工具，專業(yè)銀行以中央銀行提供的信譽工具為根底，另外發(fā)明一種流通工具供客戶運用，原始存款發(fā)明貸款和法定存款預(yù)備金。 銀行一方面吸收存款，另一方面又以吸收的存款發(fā)放貸款。資金反復(fù)進出銀行，使銀行存款數(shù)量不斷擴張，存款貨幣也就被銀行體系發(fā)明出來。即一筆貨幣存入商業(yè)銀行后會不斷地被貸出、存入、再貸出。商業(yè)銀行在支票流通和轉(zhuǎn)帳結(jié)算的過程中，貸款轉(zhuǎn)化為派生存款，商業(yè)銀行可以

8、利用派生存款再增發(fā)新的貸款，又產(chǎn)生新的派生存款而每一次存款的派生都添加了商業(yè)銀行的資產(chǎn)=1/ r 。.續(xù)前 存款貨幣的發(fā)明必需具備兩個必要的前提條件：一是個銀行對于所吸收的存款只需保管一定比例的預(yù)備金；二是銀行清算體系的構(gòu)成。 假設(shè)用D表示存款總額，以D表示經(jīng)過派生的存款變動額，以R表示原始存款的變動額，以rd表示法定存款預(yù)備金率 D= D +R D= D/ rd D/R=1/ rd.4.直接融資與間接融資金融中介金融市場資金的需求方居民貸款企業(yè)借款政府發(fā)債資金供應(yīng)方居民企業(yè)政府直接融資居民企業(yè)提供勞動支付報酬間接融資間接融資買賣債券發(fā)行股票向居民企業(yè)貸款投資買國債儲蓄買股票債券基金發(fā)股票債券

9、.直接融資不經(jīng)過任何金融中介而直接流向赤字部門，直接使儲蓄轉(zhuǎn)化為投資。但是，金融資產(chǎn)需求變現(xiàn)，其特征是流動性、收益性和風險性。間接融資，資金經(jīng)過某種金融中介的作用后流向赤字部門。居民首先將資金的運用權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行或其他金融部門，并獲得一種金融資產(chǎn)存款憑證然后金融機構(gòu)再將資金貸給企業(yè)或投資證券。貨幣性金融中介購入最初借款人所發(fā)行的原始證券，然后發(fā)明出現(xiàn)金和存款貨幣等本身負債，即所發(fā)行的金融資產(chǎn)是作為交換媒介和支付手段的貨幣。.三、股份公司和股份信譽1.股份信譽 股份信譽的自動者是具有社會資本性質(zhì)的股份公司。股份信譽的主體是公司的發(fā)起人，普通是大股東、持有部分股票的公司員工、經(jīng)過招股公開募集的社會公

10、眾持股者-投資者；客體是經(jīng)過市場中介機構(gòu)按照公允價值評價的公司資產(chǎn)。股份公司將公司資產(chǎn)分為等額股份，并按照評價機構(gòu)對資產(chǎn)的評價。按照公允價值確定公司資產(chǎn)凈值。 股份公司經(jīng)過發(fā)行股票籌集所需的資金，對于投資者出資得到資產(chǎn)股票；對公司屬于負債。但是，不用歸還可以永遠運用，只需分配股息。股票是股份公司發(fā)行的一切權(quán)證書，持有它就是公司的股東，股票的根本特征是按照股份分配股息，持有股票者不能退股。但是，公司在承銷商的謀劃下上市，成為上市公司，那么其股票可以在股票市場上轉(zhuǎn)讓，重新獲得貨幣。.2.股票的普通分類一普通股1收益分配，有權(quán)分配企業(yè)的稅后凈收益2控制權(quán)，可以投票選舉董事組成董事會。3股份先買權(quán)，增

11、發(fā)新股時，現(xiàn)有股東可以優(yōu)先購買。公司按股東持有的股數(shù)發(fā)給認股權(quán)證。二優(yōu)先股：發(fā)行時規(guī)定收益，并具有累積性質(zhì)，當年不能按規(guī)定付足，差額在下年度累積一并支付。具有可轉(zhuǎn)換性，可按照一定比例轉(zhuǎn)換為普通股，結(jié)果優(yōu)先股減少，普通股添加，可降低普通股的每股盈利額。不能參與公司的日常運營.對上市公司來說，分藍籌股和生長股，前者為資本雄厚或根底產(chǎn)業(yè)類的上市公司，有穩(wěn)定的股息收益的大盤股；后者為收益較高的生長較快的新興產(chǎn)業(yè)類的上市公司股票。香港上市有國有股的公司被成為紅籌股，在新加坡上市的中資公司被稱為龍籌股。.3.股票的特點1.憑期性，股票一經(jīng)發(fā)行，便具有不可返還性，公司在股票就存在，公司破產(chǎn)清算，也只能根據(jù)公

12、司當時的財富情況，給股票持有者有限的補償。2.風險性，普通說股票投資的收益率很高，但是高收益與高風險并存。公司運營好有較高的收益，差那么不分紅，假設(shè)企業(yè)破產(chǎn)股票持有者受損失。3.流動性，指變現(xiàn)才干。不同投資者對風險與收益估價不同，引起投資偏好不同，導(dǎo)致股價的動搖。.四、國家信譽與國債1.國家信譽自動者是具有管理國家職能的政府；它是政府以債務(wù)人的身份，籌集資金的一種借貸行為，表現(xiàn)為資本市場上的債務(wù)添加。2.特點：1主體是政府，是債務(wù)人；債務(wù)人是全社會的經(jīng)濟實體和個人。2國家作為非消費單位，只能利用稅收獲得收入或發(fā)行國債。國債是以國家信譽為擔保，向社會法人、居民等發(fā)行的債務(wù)憑證。根據(jù)期限長短或發(fā)行

13、者分國庫券和公債券，國庫券普通是指一年內(nèi)歸還的短期債券；公債券是指長期國債券或非政府發(fā)行的債券。3市場經(jīng)濟下，發(fā)行長期國債是彌補財政預(yù)算赤字的手段，所籌集資金多用于根底設(shè)備、公用事業(yè)開支及社會福利等，短期國庫券主要央行在公開市場上作為宏觀調(diào)控工具。.3.債券的性質(zhì)在當代債券被以為是一種債務(wù)工具，政府或公司發(fā)行，先接受一筆借款，并承諾未來按載明日程支付利息。國債由政府擔保，屬于“金邊債券債券普通可以轉(zhuǎn)讓，在二級市場上進展買賣。所以，具有歸還性、流通性、收益性。由于債券屬于固定收益證券，受市場利率的影響，價錢會動搖。償本付息的主要途徑是靠如今或未來納稅，納稅負擔由法人和公眾分擔。當發(fā)行者財政情況差

14、時，當債券發(fā)行者不能按期支付利息或本金，或違反合同的其他條款，違約就發(fā)生了，此時債券持有者的權(quán)益受損。.4.債券利率當期利率：指票面利率與證券當期市場價錢的比率。 當期收益率=票面利息/證券市場價錢100% 如某10年期債券面值為1000元，當前市價為920元，票面利率為每年60元，當期年利率為60/920=6.4%平均收益率實踐收益率：指證券整個有效期內(nèi)，每年凈收益即票面利息與年平均資本損益之和同市場價錢買者的本金的比率 平均收益率=凈收益/市場價錢100%=年票面利息+平均資本損益/市場價錢100%.五、消費信譽1定義 消費信譽是企業(yè)，銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的直接用于生活消費的

15、信譽，有賒銷，分期付款住房，汽車貸款等中長期。具有數(shù)額小，非消費性違約高的特點。2.作用： 帶動消費而拉動需求，花明天的錢改善今天的生活，可引致過旺需求，促進經(jīng)濟增長；提高商業(yè)以后競爭力。帶動理財業(yè)務(wù)。和盈利方式的改動。.六、民間信譽1.定義： 民間融資屬于民間信譽，是一種古老的信譽方式，民間信譽泛指非官方的信譽。中提出了“欲貸以治產(chǎn)業(yè)者，均授之。除其費，計其所得受息，毋過歲什一。貸款從事商品消費，利息是借款人的收入扣除本錢后，年利潤額的非常之一。這證明我國古代對私人放債取息持一定態(tài)度。 民間信譽是我國居民之間獨立進展的貨幣資金借貸行為，包括民間的貨幣和實物的借貸、民間的商業(yè)信譽、民間的“合會

16、、“抬會，現(xiàn)代普通就是指民間貨幣借貸。這種借貸發(fā)生在消費者個人之間、個體經(jīng)濟和私營經(jīng)濟；消費者個人與私人經(jīng)濟之間；私營經(jīng)濟之間的信譽主客體之間。 存在的方式有：私人之間的直接貨幣借貸；私企之間有中介人的貨幣借貸，有一定組織程序的貨幣“合會，以實物作抵押獲得借款的“典當。.2.民間信譽的方式1).私人之間的直接貨幣借貸一方是本人暫時盈余者；另一方是暫時短缺者，基于信譽而發(fā)生。2).有中介人的貨幣借貸，由專門穿線搭橋的中介人引見，他們具有聯(lián)絡(luò)、征信、促成的“掮客作用。這類借貸具有經(jīng)常性和固定性的特征。信譽空間間隔較近。這類民間信譽不表現(xiàn)為一邊吸收存款，一邊進展貸款的方式。所以，后續(xù)資金添加主要靠擴

17、展集資規(guī)模。.3).有一定組織程序的貨幣“合會的相互借貸，假設(shè)干當事人按照一定組織程序舉行，發(fā)起人稱“會主，參與者叫“會腳，會主以發(fā)起人身份優(yōu)先獲得“會金，首先成為借款人，參與者首先成為貸款人，按照歸還“本利和的特點，這種信貸的目的是處理資金困難。一切利率具有較大的彈性，區(qū)域性資金需求旺盛的地方，就有高利貸的性質(zhì)。4).典當是以實物作抵押獲得貸款的行為。這類信譽活動既涉及消費領(lǐng)域也有生活領(lǐng)域，還具有投機性。.七、國際信譽1.國際之間的銀行信譽，不是吸收存款和發(fā)放貸款，主要表現(xiàn)為銀行發(fā)明信譽貨幣，并把它以貨幣資本的方式支付或貸放給國外需求者。并把鑄幣稅納入到資本輸出的國家收入中。2.國際之間的銀行信譽分兩類： 1國外商業(yè)性借貸，出口信貸、債券發(fā)行政府貸款、補償貿(mào)易和國際租賃。 2國外直接投資，一國資本直接投資于另一國企業(yè)的一種資本流動方式。 也有經(jīng)過購買股權(quán)的方式進展對國外金融資產(chǎn)的投資.3.國際之間的政府信譽 國際之間的政府信譽通常以兩種方式存在，一是一國的政府或社會公眾貸款給另一國的政府；二是一國的政府或社會公眾購買另一國的國債券，這種國際之間的政府信譽，提供信譽一方是資本輸出，構(gòu)成對一國的債務(wù)；接受一方是資本輸入，構(gòu)成對一國的債務(wù)。 國際間貨幣的借貸要經(jīng)過外匯收支這部分，外匯收支對貨幣流通的影響