1、. . .PAGE31 / NUMPAGES32. .2002年度注冊會計師全國統一考試試題財務成本管理本試卷使用的折現系數如下表：（1）復利現值系數表N4567891010.96150.95240.94340.93460.92590.91740.909120.92460.90700.89000.87340.85730.84170.826430.88900.86380.83960.81630.79380.77220.751340.85480.82270.79210.76290.73500.70840.683050.82190.78350.74730.71300.68060.64990.6209

2、（2）年金現值系數表N4567891010.96150.95240.94340.93460.92590.91740.909121.88611.85941.83341.80801.78331.75911.735532.77512.72322.67302.62432.57712.53132.486943.62993.54603.46513.38723.31213.23973.169954.45184.32954.21244.10023.99273.88973.7908一、單項選擇題（本題型共15題，每題1分，共15分）。1、一個公司“當期的營業性現金凈流入量等于當期的凈利潤加折舊之和”，就意味著（

3、 ）。 A、該公司不會發生償債危機 B、該公司當期沒有分配股利 C、該公司當期的營業收入都是現金收入 D、該公司當期的營業成本與費用除折舊外都是付現費用2、在下列關于財務管理“引導原則”的說法中，錯誤的是（ ）。 A、引導原則只在信息不充分或成本過高，以與理解力有局限時采用 B、引導原則有可能使你模仿別人的錯誤 C、引導原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案 D、引導原則體現了“相信大多數”的思想3、每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的財務指標，（ ）。 A、它能夠展示部資金的供應能力 B、它反映股票所含的風險 C、它受資本結構的影響 D、它顯示投資者獲得的投資報酬4、假設某企業只生產銷售一

4、種產品，單價50元，邊際貢獻率40%，每年固定成本300萬元，預計來年產銷量20萬件，則價格對利潤影響的敏感系數為（）。 A、10 B、8 C、4 D、40%5、債券到期收益率計算的原理是：（ ）。 A、到期收益率是購買債券后一直持有到期的含報酬率 B、到期收益率是能使債券每年利息收入的現值等于債券買入價格的貼現率 C、到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和 D、到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提6、在信用期限、現金折扣的決策中，必須考慮的因素是( )。 A、貨款結算需要的時間差 B、公司所得稅稅率中國最大的資料庫下載 C、銷售增加引起的存貨資金增減變化

5、D、應收賬款占用資金的應計利息7、某企業向銀行取得一年期貸款4000萬元，按6%計算全年利息，銀行要求貸款本息分12個月等額償還，則該項借款的實際利率大約為（ ）。 A、6% B、10% C、12% D、18%8、下列關于資本定價原理的說法中，錯誤的是（ ）。 A、股票的預期收益率也值線性相關 B、在其他條件一樣時，經營杠桿較大的公司值較大 C、在其他條件一樣時，財務杠桿較高的公司值較大 D、若投資組合的值等于1，表明該組合沒有市場風險9、某公司的經營杠桿系數為1.8，財務杠桿系數為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（ ）。 A、1.2倍 B、1.5倍 C、0.3倍 D、2

6、.7倍10、并購活動能夠完成的基本條件之一是并購對雙方在財務上都有利，為此（ ）。 A、并購溢價應大于零 B、并購凈收益應大于零 C、并購溢價和并購凈收益均應大于零 D、并購溢價和并購收益均應大于零11、在其他因素不變的情況下，企業資產的變現價值變化會改變企業的（ ）。 A、資產負債率 B、資金安全率 C、經營安全率 D、債務保障率12、下列費用項目中，無須區別情況就可以直接歸屬到期間費用的是（ ）。 A、固定資產折舊費 B、借款利息 C、計提的存貨跌價準備 D、存貨盤盈或盤虧13、產品成本計算不定期，一般也不存在完工產品與在產品之間費用分配問題的成本計算方法是（ ）。 A、平行結轉分步法 B

7、、逐步結轉分步法 C、分批法 D、品種法14、在標準成本差異分析中，材料價格差異是根據實際數量與價格脫離標準的差額計算的，其中實際數量是指材料的（ ）。 A、采購數量 B、入庫數量 C、領用數量 D、耗用數量15、作為利潤中心的業績考核指標，“可控邊際貢獻”的計算公式是（ ）。 A、部門營業收入已銷商品變動成本 B、部門營業收入已銷商品變動成本變動銷售費用 C、部門營業收入已銷商品變動成本變動銷售費用可控固定成本 D、部門營業收入已銷商品變動成本可控固定成本二、多項選擇題（本題型共5題，每2分，共10分。）1、假設市場是完全有效，基于市場有效原則可以得出的結論有（ ）。 A、在證券市場上，購買

8、和出售金融工具的交易的凈現值等于零 B、股票的市價等于股票的在價值 C、賬面利潤始終決定著公司股票價格 D、財務管理目標是股東財富最大化2、關于股票估價的市盈率模型（股票價格市盈率每股盈利）的下列說法中，正確的有（ ）。 A、它是一種比較粗糙的測算方法，因為沒有考慮貨幣時間價值 B、它要求根據同行業股票歷史平均市盈率和公司當期每股盈利估計股票價值 C、它既考慮了系統性風險，也考慮了非系統性風險 D、它表明投資于低市盈率的股票容易獲利3、公司實施剩余股利政策，意味著（ ）。 A、公司接受了股利無關理論 B、公司可以保持理想的資本結構 C、公司統籌考慮了資本預算、資本結構和股利政策等財務基本問題

9、D、兼顧了各類股東、債權人的利益4、企業因財務危機而實施財務重整，必將導致（ ）。 A、資本結構的改變 B、債權人權益減損 C、債權人參與重整決策 D、重整價值的估計不遵循持續經營原則5、下列成本差異中，通常不屬于生產部門責任的有（ ）。 A、直接材料價格差異 B、直接人工工資率差異 C、直接人工效率差異 D、變動制造費用效率差異三、判斷題（本題型共15題，每題1分，共15分）。1、管理用的成本數據通常不受統一的財務會計制度約束，也不能從財務報表直接取數，故與財務會計中使用的成本概念無關。（ ）2、計算已獲利息倍數指標，其中的“利息費用”既包括當期計入財務費用中的利息費用，也包括計入固定資產成

10、本的資本化利息。（ ）3、可持續增長思想表明企業超常增長是十分危險的，企業的實際增長率決不應該高于可持續增長率。（ ）4、盈利企業給股東創造了價值，而虧損企業摧毀了股東財富。（ ）5、當代證券組合理論認為不同股票的投資組合可以降低風險，股票的種類越多，風險越小，包括全部股票的投資組合風險為零。（ ）6、經營杠桿并不是經營風險的來源，而只是放大了經營風險。（ ）7、可轉換債券中設置贖回條款，主要是為了促使債券持有人轉換股份，同時鎖定發行公司、的利率損失。（ ）8、某公司目前的普通股100萬股（每股面值1元，市價25元），資本公積400萬元，未分配利潤500萬元。發放10%的股票股利后，公司的未分

11、配利潤將減少250萬元，股本增加250萬元。（）9、通過每股收益無差別點分析，我們可以準確地確定一個公司業已存在的財務杠桿、每股收益、資本成本與企業價值之間的關系。（ ）10、在并購目標企業的價值估計方法中，相對于收益法（市盈率法），貼現自由現金流量法沒有考慮并購中的風險因素。（ ）11、根據阿爾曼的“Z計分模型”，財務失敗預警最重要的財務指標是營運能力指標，而不是獲利能力指標。（ ）12、間接成本是指與成本對象相關聯的成本中不能追溯到成本對象的哪一部分產品成本。（ ）13、在標準成本系統中，直接材料的價格標準是指預計下年度實際需要支付的材料市價。（ ）14、在成本差異分析中，數量差異的大小是

12、由用量脫離標準的程序以與實際價格高低所決定的。（ ）15、在業績評價中采用剩余現金流量指標，可以使事先的投資評價與事后的業績評價統一于現金流量基礎，但它也會引起部門經理投資決策的次優化。（ ）四、計算分析題（本題型共4題，每小題8分。本題型共32分）。1、資料：A公司是一個家用電器零售商，現經營約500種家用電器產品。該公司正在考慮經銷一種新的家電產品。據預測該產品年銷售量為1080臺，一年按360天計算，平均日銷售量為3臺；固定的儲存成本2000元/年，變動的儲存成本為100元/臺（一年）；固定的訂貨成本為1000元/年，變動的訂貨成本為74.08元/次；公司的進貨價格為每臺500元，售價為

13、每臺580元；如果供應中斷，單位缺貨成本為80元。訂貨至到貨的時間為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下：需求量（臺）9101112131415概率0.040.080.180.40.180.080.04要求：在假設可以忽略各種稅金影響的情況下計算：（1）該商品的進貨經濟批量。（2）該商品按照經濟批量進貨時存貨平均占用的資金（不含保險儲備資金）。（3）該商品按照經濟批量進貨的全年存貨取得成本和儲存成本（不含保險儲備成本）。（4）該商品含有保險儲備量的再訂貨點。2、資料：B公司甲產品的生產成本核算采用平行結轉分步法。該甲產品的生產在兩個車間進行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將其加工為產成

14、品。每月末進行在產品的盤點。 產成品和月末在產品之間分配費用的方法采用定額比例法：材料費用按定額材料費用比例分配，其他費用按定額工時比例分配。 定額資料見定額匯總表，本月發生的生產費用數據見成本計算單。要求：計算填列“第一車間甲產品成本計算單”、“第二車間甲產品成本計算單”和“甲產品成本匯總計算表”。定額匯總表（單位：元）生產步驟月初在產品本月投入產成品月末在產品材料費用工時(小時)材料費用工時(小時)單件材料定額單件材料定額產量（件）材料費總定額工時總定額（小時）材料費用工時(小時)第一車間500020018000110010062002000012002800110第二車間18092052

15、001000120合計5000380180002020100112000022002800230第一車間：甲產品成本計算單（單位：元）項目產量（件）直接材料定額直接材料費用定額工時（小時）直接人工制造費用合計月初在產品55002006006300本月費用195804778739131749合計250804978799138049第二車間：甲產品成本計算單（單位：元）項目產量（件）直接材料定額直接材料費用定額工時（小時）直接人工費用制造費用合計月初在產品140120260本月費用4228648810716合計43686608109763、資料：C公司在2001年1月1日發行5年期債券，面值100

16、0元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時一次還本。要求：（1）假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風險投資的利率是9%，該債券的發行價應當定為多少？（2）假定1年后該債券的市場價格為1049.06元，該債券于2002年1月1日的到期收益率是多少？（3）該債券發行4年后該公司被揭露出會計賬目有欺詐嫌疑，這一不利消息使得該債券價格在2005年1月1日由開盤的1018.52元跌至收盤的900元。跌價后該債券的到期收益率是多少（假定能夠全部按時收回本息）？假設證券評級機構對它此時的風險估計如下：如期完全償還本息的概率是50%，完全不能償還本息的概率是50。當時金融市場的無風險收益

17、率8，風險報酬斜率為0.15，債券評級機構對違約風險的估計是可靠的，請問此時該債券的價值是多少？4、資料：D公司正面臨印刷設備的選擇決策。它可以購買10臺甲型印刷機，每臺價格8000元，且預計每臺設備每年末支付的修理費為2000元。甲型設備將于第4年末更換，預計無殘值收入。另一個選擇是購買11臺乙型設備來完成同樣的工作，每臺價格5000元，每臺每年末支付的修理費用分別為2000元、2500元、3000元。乙型設備需于3年后更換，在第3年末預計有500元/臺的殘值變現收入。 該公司此項投資的機會成本為10%；所得稅率為30%（假設該公司將一直盈利），稅法規定的該類設備折舊年限為3年，殘值率為10

18、%；預計選定設備型號后，公司將長期使用該種設備，更新時不會隨意改變設備型號，以便與其他作業環節協調。要求：分別計算采用甲、乙設備的平均年成本，并據此判斷應當購買哪一種設備。五,綜合題（本題型共2題，每題14分。本題型共28分）。1資料：E公司的2001年度財務報表主要數據如下（單位：萬元）：收入1000稅后利潤100股利40留存收益60負債1000股東權位置（200萬股，每股面值1元）1000負債與所有者權益總計2000要求：請分別回答下列互不相關的問題：（1）計算該公司的可持續增長率。（2）假設該公司2002年度計劃銷售增長率是10%。公司擬通過提高銷售凈利率或提高資產負債率來解決資金不足問

19、題。請分別計算銷售凈利率、資產負債率達到多少時可以滿足銷售增長所需資金。計算分析時假設除正在考察的財務比率之外其他財務比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了負債的利率，并且公司不打算發行新的股份。（3）如果公司計劃2002年銷售增長率為15%，它應當籌集多少股權資本？計算時假設不變的銷售凈利率可以涵蓋負債的利息，銷售不受市場限制，并且不打算改變當前的資本結構、收益留存率和經營效率。（4）假設公司為了擴大業務，需要增加資金200萬元。這些資金有兩種籌集方式：全部通過增加借款取得，或者全部通過增發股份取得。如果通過借款補充資金，由于資產負債率提高，新增借款的利息率為6.5%，而2001年負債

20、的平均利息率是5%；如果通過增發股份補充資金，預計發行價格為10元/股。假設公司的所得稅率為20%，固定的成本和費用（包括管理費用和營業費用）可以維持在2001年125萬元/年的水平，變動成本率也可以維持2001年的水平，請計算兩種籌資方式的每股收益無差別點（銷售額）。2資料：F公司經營多種產品，最近兩年的財務報表數據摘要如下（單位：萬元）：利潤表數據：上年本年營業收入1000030000銷貨成本（變動成本）730023560管理費用（固定成本）600800營業費用（固定成本）5001200財務費用（借款利息）1002640稅前利潤15001800所得稅500600凈利潤10001200資產負

21、債表數據：上年末本年末貨幣資金5001000應收賬款20008000存貨500020000其他流動資產01000流動資產合計750030000固定資產500030000資產總計1250060000短期借款185015000應付賬款200300其他流動負債450700流動負債合計250016000長期負債029000負債合計250045000股本900013500盈余公積9001100未分配利潤100400所有者權益合計1000015000負債與所有者權益總計1250060000要求：進行以下計算、分析和判斷（提示：為了簡化計算和分析，計算各種財務比率時需要的存量指標如資產、所有者權益等，均使用

22、期末數；一年按360天計算）：（1）凈利潤變動分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少？按順序計算確定所有者權位置變動和權益凈利率變動對凈利潤的影響數額（金額）。（2）權益凈利率變動分析；確定權益凈利率變動的差額，按順序計算確定資產凈利率和權益乘數變動對權益凈利率的影響數額（百分點）。（3）資產凈處率變動分析：確定資產凈利率變動的差額，按順序計算確定資產周轉率和銷售凈利率變動對資產凈利率的影響數額（百分點）。（4）資產周轉天數分析：確定總資產周轉天數變動的差額，按順序計算確定固定資產周轉天數和滾動資產周轉天數變動對總資產周轉天數的影響數額（天數）。（5）風險分析：計算上年（銷售額為10000萬元

23、）的經營杠桿、財務杠桿和總杠桿；本年（銷售額為30000萬元）的經營杠桿、財務杠桿和總杠桿。2002年度注冊會計師全國統一考試試題財務成本管理答案（官方）幫主提示：由于中注協自2003年與以后不再公布官方標準答案，故此2003年與以后答案不具備100%權威性；另外，做這些題時，還要考慮教材變動因素，所提供答案請謹慎參考，以免走進死胡同。一、單項選擇題1、C2、C3、D4、A5、A6、D7、C8、D9、D10、C11、B12、C13、C14、A15、C二、多項選擇題1、AB2、ABC3、BC4、ABC5、AB三、判斷題1、2、3、4、5、6、 7、 8、9、10、11、 12、 13、 14、1

24、5、四、計算分析題1,答案（1） 經濟定貨量= =40臺（2） 存貨所占用的資金=平均存量進貨價格=（402）500=10000元（3） 全年存貨取得成本=固定定貨成本+變動定貨成本+購置成本 = 1000+（108040）74.08+1080500 = 543000.16元；全年儲存成本 = 儲存固定成本+儲存變動成本 = 2000+（402）100 = 4000元（4） 再定貨點計算交貨期平均需求=日需求交貨時間=34=12臺年定貨次數=年需求量一次定貨批量=108040=27次設保險儲備=0，則保險儲備成本=0一次定貨期望缺貨量=（缺貨量缺貨概率）= （13-12）0.18 +（14-1

25、2）0.08 +（15-12）0.04 = 0.46缺貨成本 = 期望缺貨量單位缺貨成本年定貨量 = 0.468027=993.6元相關總成本 = 保險儲備成本 + 缺貨成本 = 993.6元設保險儲備=1，則保險儲備成本=1100=100元一次定貨期望缺貨量=（缺貨量缺貨概率）=（14-13）0.08 +（15-13）0.04 = 0.16缺貨成本 = 期望缺貨量單位缺貨成本年定貨量 = 0.168027=345.6元相關總成本 = 保險儲備成本 + 缺貨成本 = 100+345.6=445.6元設保險儲備=2，則保險儲備成本=2100=200元一次定貨期望缺貨量=（缺貨量缺貨概率）=（15

26、-14）0.04 = 0.04缺貨成本 = 期望缺貨量單位缺貨成本年定貨量 = 0.048027=86.4元相關總成本 = 保險儲備成本 + 缺貨成本 = 200+86.4=286.4設保險儲備=3，則保險儲備成本=3100=300元缺貨成本 = 0元相關總成本 = 保險儲備成本 + 缺貨成本 =300因此，合理的保險儲備量是2臺（相關總成本最低），即再定貨點是14（日需求量12+保險儲備量2）臺。2、答案 第一車間：甲產品成本計算項目產量（件）直接材料費定額工時（小時）直接人工費用制造費用合計定額實際月初在產品 5000 5500 200 200 600 6300 本月費用 18000 19

27、580 1100 4778 7391 31749 合計 23000 25080 1300 4978 7991 38049 分配率 1.09 3.83 6.15 產成品中本步份額200 20200 2201811904557.707318.5033894.20月末在產品 2800 3062110 420.30672.504154.80 第二車間：甲產品成本計算單項目產量（件）直接材料費定額工時（小時）直接人工費用制造費用合計定額實際月初在產品 180 140 120 260 本月費用 920 4228 6488 10716 合計 1100 4368 6608 10976 分配率 3.97 6.0

28、0 產成品中本步份額200 980 3890.605880 9770.60月末在產品 120 477.407281205.40甲產品成本匯總計算表 （單位：元）生產車間產成品數量（件）直接材料費用直接人工費用制造費用合計一車間 220184557.70 7318.5033894.20 二車間 3890.60 5880 9770.60 合計200 20188448.30 13198.5043664.80單位成本 110.09 3答案（1）發行價100（PA，9，5）1000（PS，9，5）10038897100006499103887（元）（2）104906100（PA，i，4）1000（PS

29、，i，4）令i8V100（P/A，8，4）1000（P/S，8，4）1003312110000735033121735106621（元）令i9V100（P/A，9，4）1000（P/S，9，4）100323971000070843239770840103237（元）用插值法計算近似值：到期收益率(9%-8%)*(1049.06-1066.21)/(1032.37-1066.21)=8.51%（3）按收盤價計算：900 (100+1000)/(1+i)i2222KRbQ現已知無風險收益率R為8，風險報酬斜率為015，只需求Q，期望值E110050150550標準差d=Q=所以：K8015123P

30、 (100+1000)/(1+23%)=894.314、答案甲設備每年購置費攤銷額（4年）80003.1699=2523.74每年稅后修理費(4年)=2000(1-0.3)=1400每年折舊抵稅(前3年)=8000(1-0.1)/30.3=720折舊抵稅現值=7200.9091+7200.8264+7200.7513=1790.5折舊抵稅攤銷=1790.5/3.1699=564.84殘值損失減稅攤銷=(800300.683)/3.1699=51.71平均年成本=2523.74+1400-564.84-51.71=3307.19(3307.18)10臺設備的年成本=3307.1910=33071

31、.9元乙設備：每年購置費攤銷額=5000/2.4869=2010.54每年稅后修理費攤銷=(20000.70.9091+25000.70.8264+30000.70.7513)/2.4869=1727.72每年折舊抵稅=5000(1-0.1)/330%=450殘值流入攤銷=(5000.7513)/2.4869=151.05殘值損益對所得稅的影響=0平均年成本=2010.54+1727.72-450-151.05=3137.21(或3137.20)元11臺設備的平均年成本=3137.2111=34509.31元甲設備的平均年成本較低,應當購置甲設備.五、綜合題1、答案(1)公司的可持續增長率可持

32、續增長率=收益留存率銷售凈利率權益乘數資產周轉率（1收益留存率銷售凈利率權益乘數資產周轉率）（0610205）（10610205006094638或者：可持續增長率權益凈利率收益留存率（1權益凈利率收益留存率）（1001000）（60100）1（1001000）（60100）0106（10106）638(2)提高銷售凈利率：需要總資產=銷售收入資產周轉率=110005=2200(萬元)需要權益資金=總資產權益乘數=22002=1100(萬元)需要留存收益=期末權益期初權益=11001000=100(萬元)需要凈利潤=留存收益留存率=10006=16667萬元銷售凈利率：凈利銷售額=166671

33、100=1515提高資產負債率：凈利潤=銷售額銷售凈利率=110010=110收益留存=凈利潤留存率=11006=66所有者權益=1000+66=1066萬元總資產需要2000(1+10)=2200(萬元)負債=總資產所有者權益=22001066=1134(萬元)資產負債率=負債總資產=11342200=5155（3）銷售增加15，保持目前經營效率和財務政策，需要籌集股權資本：資金需要增加銷售增加資產周轉率=10001505=300(萬元)需要權益資金=資金需要權益乘數=3002=150(萬元)留存收益提供權益資金=凈利潤留存率=11501006=69(萬元)外部籌集權益資金=15069=81

34、(萬元)（4）每股盈余無差別點當前的稅前利潤=凈利潤(1所得稅率)=100(120)=125(萬元)當前利息=負債利率=10005=50(萬元)息稅前利潤=稅前利潤+利息125+50=175(萬元)固定成本=125(萬元)變動成本率；(銷售額固定成本息稅前利潤)銷售額=(1000125175)100070需要增加資金=200萬元增發股份=需要增加資金股價=20010=20萬股設每股盈余無差別點為S：（S075應為S*70%12510005）（120）（20020）（S075應為S*70%1251000520065）（120）200解方程：S1060萬元依據財務成本管理教材第147153頁，第4

35、19421頁。2,答案(1)凈利潤： 上年數， 1000萬元 本年數， 1 200萬元所有者權益： 上年數， 10000萬元 本年數， 15000萬元權益凈利率： 上年數， 10001000010 本年數，1 200150008凈利潤增加額1 2001000200(萬元)關系式： 凈利潤所有者權益權益凈利率代入上年數； 1 0001000010 替換所有者權益：1 5001500010 ：1 5001000500，由于所有者權益增加而增加的凈利潤為500(萬元)替換權益凈利率：1 200150008 一1 2001 500300 由于權益凈利率下降而減少的凈利潤為300(萬元)本年凈利潤增加200萬元，其中：由于所有者權益增加而增加凈利潤500萬元；由于權益凈利率下降而減少凈利潤200萬