1、入世后政策改革, 環境變化及 企業對策概述：2入世后政策改革, 環境變化及企業對策目前宏觀經濟狀況:亮點與暗點中國加入WTO后的政策改革承諾取消多種補貼開放服務業含銀行業金融體制改革開放,改革,結構調整等一系列變化直接影 響企業的運作環境,對企業的含義總結: 居安而思危: 風險管理至為重要I. 經濟增長與結構變化:1978-2001051 0 1 5 2 0 1 9 7 8 - 1 9 8 1 1 9 8 2 - 1 9 8 5 1 9 8 6 - 1 9 8 9 1 9 9 0 - 1 9 9 3 T e rt i a ry 1 9 9 4 - 1 9 9 7 P r i m a r y1

2、9 9 8 - 2 0 0 1 Se c o n d a r yGD PSo u r c e : C h in a St a t is t i c a l Y e a r b o o k , v a r i o u s y e a r s3亮點:商品貿易急劇增加:超過印度巴西60 50 40 30 20 10 04So ur ce: C h in a St at isit ic al Y e arbo o k , v a r io us y e ars 197819801982198419861988199019921994199619982000Ch in aIn diaBr a z il企

3、業的生產率有所增長,民營部門顯著0123T o t al Fact o r P roduct iv it y45Fo reign Invest edOverseas Ch ineseP rivat eCo llect iveShareh oldingSt at e Own edAverage T FP Gro wt h 19 95 -9 9519951999 Source: Nat io n al Bureau o f St at ist ics1 .9%2 .0%4 .5%2 8.8%3 .0 %5 .4 %暗點:需求疲軟顯著,特別是農民的處境惡劣0510 15 20 Real GD PGr

4、o ss Cap it al Fo rm at io nGo vern m ent Con sum pt io nUrban Ho useh o ld Co n sum p t io nRural H o useho ld Con sum pt io nSo urce:W o rld Ban k st aff est im at e1991-96 1997-01 67固定資產投資自1997年后減低0So u r ce: 481 2C h i n a St at i s t i cal Y ear b o o k1 62 01 9 9 1 - 9 62 42 81 9 9 7 - 2 0 0 1

5、 O t h e r , in c l . jo in t v e n t u r e sIn d i v i d u a l sC o l l ect i v e- o w n e dSO E sT o t a lII. 中國入世意味著重大政策變革禁止性補貼-含出口補貼和進口替代補貼81. 我國承諾取消多種補貼,對國營企業,出口企業 會產生重大影響. 見中國入世協議書附件九WTO補貼與反補貼協議規定補貼的定義財政資助，任何形式的收入或價格支持由政府或任何公共機構授予利益專向性的補貼是不符合WTO規則的企業專向性產業專向性地區專向性1.關于補貼的重大政策變革 環保補貼9 可訴補貼:(需逐步取消

6、) 損害的類型-嚴重侵害（6.1） 從價補貼的總額超過5 彌補一產業的經營虧損 彌補企業的經營虧損，但為解決嚴重社會問 題、非經常性、不重復的一次措施除外 直接債務免除（指政府持有的） 不可訴補貼（一）(可繼續保留,運用) 非專向性補貼 研發補貼 貧困地區補貼10關于補貼的政策改革 不可訴補貼(二) （公司、公司委托研究機構）研發補貼 不超過工業研究成本的75或競爭前開發活動成本的50。 人事成本，專門和永久用于研究活動的儀器、設備、 土地和建筑物的成本，用于研究活動的咨詢和等效服 務的費用 貧困地區補貼 毗連地理區域，具有確定的經濟或行政特征 依標準屬落后地區，且不是臨時性的;至少下列一個標

7、 準： 人均收入或人均家庭收入二者取一、或人均國內生產總值均 不得高于其他地區平均水平的85 失業率為其他地區至少110以上 服務貿易的四種提供方式： 方式1: 跨境服務 方式2: 海外消費 方式3: 商業存在 方式4: 自然人的遷移 一般性義務: 透明度與最惠國待遇MFN 由特定承諾規定的服務貿易自由化內容: 市場準入 國民待遇世行研究表明 (Mattoo &Fink 2001): 中國開放服務業的承諾是最為激進的:超越了任何發達國家 和發展中國家. 見下圖112. 中國開放服務業的承諾:超越了任何發達國 家和發展中國家:12中國入世開放服務業的承諾A. 對各個服務提供方式的比較C o mm

8、 itm en ts by Mode 100 %90 %80 %70 %60 %50 %40 %30 %20 %10 %0% DCLD CA CC HN D CLD CA CC HN DCLD CA CC HN D CLD CA CC HN M o de 1M o de 2S our ce : W orld Tra de O rg an iza tio nM o de 3M ode 4例如:開放銀行業的承諾:13中國已承諾在加入世界貿易組織后開放銀行業 入世后立即對外國銀行開放外幣業務,無地區限 制 入世后第二年，開放對企業的人民幣業務，每 年開放四市； 入世后第五年，對所有地區的居民開放人民

9、幣 業務，無地理限制。 對非銀行金融機構開放汽車貸款，其它信息和 金融咨詢服務。參見中國入世協議附錄9。14中國的承諾：地理限制外匯業務無地理限制人民幣業務入世后立即開放上海，深圳，天津 和大連四城市入世1年后開放廣州，珠海，青島，南京，武 漢；入世2年后開放濟南，福州，成都，和重慶；入世3年后開放昆明，北京，廈門入世4年后開放汕頭，寧波，沈陽，和西安入世5年后無地理限制在發展中國家，外國銀行的數量和資產已經 大大增加 （百分比）Source:World Bank staff estimates in Global Development Finance 2002; Banksc1o5pe50

10、40301995202000100外國銀行在所有銀行中所占的百分比 外國銀行資產占所有銀行資產的百分比我國非國有(含私營)企業是增長的引擎和最 大雇主，但并非最大的投資者，為什么？16國有集體其他(含私營)199019982000199019982000199019982000GDP47.735.9.18.520.5.33.743.4.城市就業人數62.343.835.021.49.56.516.346.758.5固定資產投資66.154.150.111.714.814.622.231.135.3資料來源：政府出版物和 CICC 估計數中國的國有銀行業：壟斷經營，效率低下17 中國銀行業為四大

11、國有銀行所壟斷，它們主要向國有企 業提供融資，運行效率低下 它們的分支機構遍布全國，有大約170萬雇員。 但是它們在虧損運行,實際上已資不抵債。據估計， 其 不良資產總額占總資產的 25.4% (戴相龍行長講話2002)到 40%. “其中6000億元將成為實際損失,占全部貸款的 8% (戴相龍2002) ”. 這些“實際損失” (死帳)會耗盡國有 銀行的全部資本. 仍需要更多財政資金. 已建立四家資產管理公司重組不良資產。已用財政資金 向國有銀行注入資金，以使其重現活力。 然而,其不良資產(壞賬)仍然繼續增加. 這些不良資產(壞 賬) 成為政府的“或有債務”(contingent liabi

12、lities),加重 財政負擔.對非國有企業貸款占全部金融機構貸款的比重 始終處在非常低的水平,阻礙了民營企業的發展資料來源：樊綱，“金融發展與企業改革”，2000年，第31頁。18非國有企業貸款占全部金融機構貸款的比重(單位：%)1991199519961997所有金融機構對非國有 企業的貸款占貸款總額 的比重8.7612.3812.8314.24國有銀行對非國有企業 的貸款總額比重7.167.988.108.85中國金融市場的開放：緩慢而謹慎19銀行業：截至2001年底，有 185 多家外國銀行/分支 機構及外國金融公司獲準在中國營業，但其營業范圍 僅限于幾個城市。 外國銀行總資產約占金融

13、業總資產的2% ，但是其外 匯信貸額占外匯信貸總額的30%。 證券市場迅速發展. 到2001年底,上市公司達1100余個,總市值達4.4萬億元,為GDP的50%.但市場發展仍很不規范. A股，股市場分割，股不向外國投資者開放這是審慎而精明的入世后會有漸進式改革 保險業：下一位專家講20中國低效銀行業所面臨的挑戰Source: The Banker, no. 7, 2001.銀行第一層資本$mn資產收益率%利潤/員工比($)花旗集團54,4982.3491,930HSBC34,6201.4359,560工商銀行22,7920.131,340農業銀行15,9710.01210*中國銀行17,086

14、0.224,070建設銀行13,8750.343,190入世后，在開放城市可能發生什么？21 國內銀行可能失去高質量客戶，例如據報道，南 京愛立信已將其主要業務賬戶從中資銀行轉往駐 上海的花旗銀行。 利潤降低,因此, 銀行上繳稅收隨之降低 由于高素質人員流往外國銀行，國內銀行可能失 去高層管理和技術人才 國內銀行也許采取更嚴格的信貸配給（credit rationing)，從農村和西部等不盈利的地區撤出. 現在已經精簡了4.4萬個分支機構. 國內銀行面對競爭也許不得不涉足較高風險投資 領域政策選擇：防范與金融開放有關的各種風險22世界銀行國家經濟報告提出防范風險的三個基本支柱 方案：全面積累資

15、本，建立市場機制和社會機構， 以及改革下列政府政策： 執行謹慎的財政政策以鼓勵儲蓄和投資 減少擔保以及可實現責任/隱性債務 增加對窮人的財政轉移支付 投資于窮人的人力資本建設 提供社會保障網233.有關銀行和金融領域的改革 加快國有銀行業的重組；所有權多樣化，改革公 司治理制度, 同時允許其股權在證券市場上市。見 戴行長講話2002. 允許非國有/股份制銀行和其他金融機構迅速發展，以滿足民營企業,中小企業發展的需要 加強金融監管,鼓勵金融創新新的金融工具出現 外資可通過參股進入證券市場 外資已進入保險市場 逐步放開利率. 見戴行長講話2002. 逐步增加匯率靈活度.III.五年之后，我國經濟大

16、環境會急劇 變化,競爭更加激烈,如何應對?24 工業部門結構不斷變化,企業怎樣定位? 補貼減少后,國營企業,出口企業能否生存? 您的企業/地區應如何運用不可訴補貼? 面臨反傾銷反補貼訴訟,和技術標準保護, 您們怎樣應對, 保護和擴大出口產品的市場? 面臨外資企業對人才的競爭,您們怎樣吸引,保留國際化 人才? 許多大公司可能走向世界成為跨國公司,向國際市場融 資怎樣才符合國際投資者的要求,融到資,借到款? 中小公司也可向外國銀行借款您有好的投資項目嗎? 知識產權保護更嚴:你們有自主知識產權嗎?五年之后，中國也許不可能與全球性金 融波動相絕緣，由于25 金融業開放后, 企業可以向外融資.您們怎樣進 行風險管理, 保證到期償債-流動性?怎樣進行 對沖,防范利率,匯率風險? 有可能出現泡沫經濟企業/銀行采取冒險行為- 即類似韓國公司的過度借貸綜合癥 國內銀行/機構也許會承擔更多風險，在國際市 場進行多樣化投資 開放金融業不等于取消資本管制. 但資本管制會 受到壓力，不得不逐步放松 匯率也會受到國際利率波動的影響 因此，需要更多改革，更好的監督,規范,治理。26IV. 總結:居安思危,狠抓學習,風險管理 目前宏觀經濟狀況:有亮點有暗點,不容過分樂觀. 我國入世承諾預示重大政策變