1、中國民生銀行（600016）經營和財務分析一前言財務管理是會計專業核心主干課程，因此是直接關系到企業的生存與發展，從某種意義上說，財務管理是企業可持續發展的一個關鍵。為了深入了解我國上市公司的實際情況，提高發現和分析能力，更為了畢業后幫助就業做好鋪墊。了解各銀行現狀，選擇在上海證券交易所 （ 二中國民生銀行的概括中國民生銀行于1996年1月12日在北京正式成立，是中國首家主要由非公有制企業入股的全國性股份制商業銀行，同時又是嚴格按照公司法和商業銀行法建立的規范的股份制金融企業。多種經濟成份在中國金融業的涉足和實現規范的現代企業制度，使中國民生銀行有別于國有銀行和其他商業銀行，而為國內外經濟界、

2、金融界所關注。作為中國銀行業改革的試驗田，民生銀行銳意改革、積極進取，業務不斷地拓展，規模不斷地擴大，效益逐年遞增，保持了快速健康的發展勢頭，為推動中國銀行業的改革創新做出了積極貢獻。2000年12月19日，中國民生銀行A股股票（600016）在上海證券交易所（ 中國民生銀行自上市以來，按照“團結奮進，開拓創新，培育人才；嚴格管理，規范行為，敬業守法；講究質量，提高效益，健康發展”的經營發展方針，在改革發展與管理等方面進行了有益探索，先后推出了“大集中”科技平臺、“兩率”考核機制、“三卡”工程、獨立評審制度、八大基礎管理系統、集中處理商業模式及事業部改革等制度創新，實現了低風險、快增長、高效益

3、的戰略目標，樹立了充滿生機與活力的嶄新的商業銀行形象。截至2011年12月31日，中國民生銀行資產總額22,290.64億元，存款總額16447.38億元，貸款和墊款總額12052.21億元，實現凈利潤279.20億元，不良貸款率0.63%，保持國內領先水平。 民生銀行的高速發展在國內受到公眾和業界的高度關注和認同。2011年榮獲“2011年度最佳銀行金融服務中心”、“民生U2011年度最佳網上銀行安全產品”、“2011年度用戶滿意十大電子金融品牌”。 此外，中國民生銀行在國際上也正享受著越來越高的知名度。榮獲由英國金融時報頒發的“2011年最佳貿易金融創新銀行獎”。2009年獲我國公益慈善領

4、域中的最高政府獎2009“中華慈善獎”。 2011年連續第三次榮獲公益慈善領域的最高政府獎“中華慈善獎”，成為今年國內唯一獲獎的金融機構；在中國銀行業協會首次舉辦的中國銀行業社會責任評比表彰活動中獲得“年度最佳公益慈善獎”。2009年6月，民生銀行憑借樸素的責任理念、崇高的責任夢想，特別是2008年在南方雪災、汶川地震及其在扶貧、教育和文化藝術事業的持續公益投入，入圍“2009年胡潤企業社會責任50強”；2009年8月5日，民生銀行入選上證社會責任指數，2009年9月入選“2009中國企業社會責任榜”，并榮獲“2009中國企業社會責任特別大獎”和“2009中國企業社會責任優秀案例”。2009年

5、，民生銀行著力就現有管理體制進行了系統梳理和診斷，進一步理順了影響總分支、事業部等經營管理的各種生產關系，完成管理支持體系優化設計，為全面的流程銀行建設奠定了基礎。歷時四年的新核心系統開發也基本建成，部分項目已陸續上線，覆蓋全行各業務層面的銀行系統再造將全面展開。三、經營分析和財務分析（一）經營分析2011 年，本公司積極應對宏觀經濟環境和監管政策的調整和變化，緊密圍繞著 “民營 企業銀行、小微企業銀行、高端客戶銀行”戰略定位，持續打造“特色銀行”和“效益銀行” 經營目標，遵循“堅持特色、突出重點、強化管理、加速改革”的指導思想，積極克服困難， 堅持實施轉型，并取得顯著成效，盈利能力持續提升，

6、經營業績大幅增長。 二、財務報表分析（一）趨勢與結構分析1、資產負債表分析資產負債表摘要 單位(萬元)日期2011-12-312010-12-312009-12-312008-12-312007-12-31總資產222906400.00182374000.00142639200.00105435000.0091979641.00貨幣資金33280500.0026683500.0022605400.0018477800.0011028084.40固定資產凈額882300.00776400.00451900.00397800.00345639.90無形資產477000.00151900.00209

7、00.0019800.0015936.00客戶貸款120522100.00105757100.0088297900.0065836000.0055495852.80客戶存款164473800.00141693900.00112793800.0078578600.0067121943.00股東權益13411000.0010525700.008889400.005467200.005018617.50 （1）趨勢分析 由圖中可以看出，民生銀行的總資產一直呈增長趨勢，2008年因為金融危機，而導致總資產增長較少，但仍然有所增長，2009年至今增長速度一直很穩定。從數值來看，2011年末的總資產值是2

8、007年末增長了1.42倍。可見民生銀行這幾年的擴張能力是很強大的，繼續保持資產的擴張趨勢的幾率很大。 由圖中可以看出，民生銀行的貨幣資金呈現波動上漲趨勢，在各年中2008年的增長率最大，這跟2008年金融危機有關，民生銀行需要保持足夠大的貨幣資金（流動性）以防止金融危機期間可能發生的擠兌情況，以使銀行可以穩健發展。其次增長較快的是2011年的，2009和2010的貨幣資金增長速度一致。對比總資產增長情況，可見貨幣資金的增長總體是隨總資產增長而增長的，特殊情況則為保持流動性會有所增加。從數值來看，2011年末的貨幣資金是2007年末的3倍，可見民生銀行的增長能力。 從圖中可以看出，民生銀行的固

9、定資產在2010年度增長很快，從詳細的資產負債表可以看到，在2010年中民生銀行有在建工程投資，這是固定資產增長的主要原因。總體來說，民生銀行的固定資產從2007年末到2011年末一直保持增長趨勢，2011年末的固定資產凈額是2007年末的2.55倍，這與總資產增長是差不多的。 無形資產是指企業擁有或者控制的沒有實物狀態的可辨認非貨幣資產，包括，專利權，商標權，土地使用權，特許權等。在知識經濟時代，企業控制的無形資產越多，則其可持續發展能力和競爭能力就越強，從圖中可以看出，民生銀行的無形資產在2008和2009年基本沒有變化，在2010年和2011年則快速增長，2011年末的無形資產值比200

10、7年末增長了29倍，可見民生銀行的無形資產增長之巨大。從民生銀行的無形資產增長情況來看，可以判斷民生銀行的發展潛力和競爭能力正在不斷提高。 由圖中可以看出，民生銀行的客戶存貸款都一直保持增長趨勢，其中除了2008年增加較慢（這與2008年金融危機有關）外，其他年份都有較快增長。總體來說，民生銀行的客戶存款2011年末比2007年末增加了1.45倍，客戶貸款增加了1.17倍。另外，從圖中可以看出，客戶存款與貸款的差值有擴大趨勢，這與民生銀行存款利用變化有關，如用于增加固定資產和增加投資等方面。另外可以看出民生銀行的存貸比例在不斷降低,但都保持在70%以上。可見民生銀行在保證存款的利潤創造能力的前

11、提下，抵抗風險的能力提高，穩健性增強。 由圖中可以看出，民生銀行的股東權益在2008年度增長最小，這與金融危機有關，在2009年增長最大，這主要是因為民生銀行2009年在香港上市。總體來說民生銀行的股東權益在不斷增長，2011年末是2007年末的2.67倍，即在最近4年間民生銀行的股東權益增長了1.67倍，擴張還是很大的。（2）結構分析日期2011-12-31結構/%總資產222906400.00100貨幣資金33280500.0014.93固定資產凈額882300.000.3958無形資產477000.000.2140客戶貸款120522100.0054.07總負債209495400.001

12、00客戶存款164473800.0078.51股東權益13411000.00100股本2671500.0019.92 從表中可以看到，總資產中客戶貸款占的比例最大，達到54.07%，是民生銀行最重要的資產，這在其他銀行也是一樣的。另外貨幣資金比例也較大，占到14.93%，固定資產比例很小，這與民生銀行的金融業性質有關。在負債方面，客戶存款是民生銀行最重要的負債，占民生銀行總負債的78.51%，對于所有銀行來說，客戶存款都是最重要的資金來源。在股東權益方面，股本占19.92%。2、利潤表分析利潤表摘要 單位(萬元)年份20112010200920082007營業收入8236800.0054768

13、00.004206000.003501700.002530136.80凈利息收入6482100.004587300.003224000.003038000.002258015.40手續費及傭金凈收入1510100.00828900.00466400.00446100.00239134.70凈交易收入38500.0056900.009400.00-5700.0038846.90營業支出4508300.003175700.002645500.002460500.001610177.80業務與管理費用2933300.002162500.001773700.001490100.001170476.50

14、營業利潤3728500.002301100.001560500.001041200.009,199,59.00利潤總額3717500.002297600.001565600.001048800.00921249.4母公司所有者凈利潤2792000.001758100.001210400.00788500.00633517.60（1）營業收入分析 A、總量指標趨勢分析 由上圖可以看出，民生銀行的營業收入一直保持上漲趨勢，其中2009年因為08年金融危機的影響導致增長速度放緩，從數值來看，民生銀行2011年的營業收入比2007年的增長了2.26倍，其中凈利息收入增長了1.87倍，手續費及傭金凈收入

15、增長了5.31倍，凈交易收入則減少了0.89%，從手續費和傭金凈收入增加的倍數可以看出民生銀行的盈利戰略有所變化。 B、結構指標趨勢分析年份20112010200920082007凈利息收入百分比（%）78.7083.7676.6586.7689.24手續費及傭金凈收入百分比（%）18.3315.1311.0912.749.45凈交易收入百分比（%）0.471.040.22-0.161.54 從圖中可以看出，在民生銀行的營業收入組成中，凈利息收入百分比總體呈現波動下降的的趨勢，手續費及傭金收入呈現波動上升的趨勢，凈交易收入因為受經濟情況及銀行投資交易員個人水平有關所以波動趨勢不明顯。從這可以看

16、出，民生銀行開始不斷擴大手續費和傭金等非利息收入，這與國際銀行業的發展趨勢是相同的。從圖中可以看出，凈利息收入雖然所占比例有所下降，但是，一直是民生銀行的收入主要來源，比例基本都在80%以上，而手續費及傭金凈收入比例則一直在20%以下。凈交易收入（包括匯兌收益及投資凈收益）則比例極小，在08年金融危機時候還為負數。（2）營業支出分析 從圖中可以看出，民生銀行的營業支出也呈現上漲趨勢，基本變化趨勢與營業收入的變化趨勢趨同。在營業支出中，業務與管理費用占的比例最大，從圖中可以看出，業務與管理費用基本都占營業支出的60%以上，可見在民生銀行的營業成本中，業務與管理費用是最主要的。從數值來看，民生銀行

17、2011年的營業支出比2007年的營業支出增長了1.79倍，與營業收入增長的2.26倍小，可見成本收入比減小，可見民生銀行的成本控制能力是有提高的。（3） 凈利潤分析 從圖中可以看出，民生銀行的凈利潤呈現不斷增長的趨勢，在2011年增長最大，2008年因為金融危機而導致利潤增長最少。從數值來看，2011年凈利潤比2007年凈利潤增長了3.4倍，這個增長是極為龐大的，可見民生銀行的盈利能力的極大增強。3、現金流量表分析（1）現金流量趨勢分析 現金流量表摘要 單位(萬元)日期2011-12-312010-12-31增減/%經營現金流入小計49702400.0042775700.000.161930

18、72235經營現金流出小計39609800.0039033500.000.014764240972經營現金流量凈額10092600.003742200.001.696969697投資現金流入小計11472800.0013273200.00-0資現金流出小計12859700.0015595600.00-0資現金流量凈額-1386900.00-2322400.00-0.40281605236籌資現金流入小計1287900.00595300.001.1634470015籌資現金流出小計359200.00940300.00-0.61799425715

19、籌資現金流量凈額928700.00-345000.003.691884058現金等的凈增加額9604500.001046700.008.1759816566 由表中可以看到，2011年在經營現金流量在流入量、流出量和凈額都比2010年有所增加，其中流量凈額比2010年增長了約1.7倍，而在投資現金流量上，2011年相對于2010年有所減少，都為流出。籌資方面，2011年籌資現金流入比2010年增加了1.16倍，流出量減少了61%，2011年的籌資現金流量凈額為正，而2010年則為負，2011年籌資流量凈額較2010年增長了3.69倍。（2） 現金流量結構分析 A.現金流入結構分析2011年現金

20、流入結構（采用2011-12-31報告期數據）從圖中可以看出民生銀行現金流入以經營活動產生的現金流入為主，用數值具體計算得，2011年該項現金流入占總現金流入的79.57%，另外投資活動產生的現金流入占總現金流入的18.37%，籌資活動產生的現金流入占2.06%。 B.現金流出結構分析2011年現金流出結構（采用2011-12-31報告期數據） 從圖中可以看出民生銀行現金流出以經營活動產生的現金流出為主，用數值具體計算得，2011年該項現金流出占總現金流出的74.98%，另外投資活動產生的現金流出占總現金流出的24.34%，籌資活動產生的現金流出占0.68%。（二）同業分析（選取12家全國性股

21、份制商業銀行中資產在一萬億以上的銀行，采用2011年報數據，其中光大銀行還未出2011年報故不計入，共7家） 銀行/比率總資產客戶存款營業收入凈利潤招商銀行279497100.00222006000.009615700.003612900.00浦發銀行268469368.90185105512.106791767.202728598.10興業銀行240879800.00134527900.005987000.002550500.00中信銀行227084300.00196805100.005545600.003081900.00民生銀行222906400.00164473800.00823680

22、0.002792000.00深發展銀行125817694.4085084514.702964306.101027863.10華夏銀行124414118.1689602365.363354379.54922193.36平均值212724111.64153943598.886070793.26292293807.7943 從表中可以看出，在選取的七家同類銀行中，民生銀行的總資產排在第五位，處于平均值上，客戶存款量排在排在第四位，也在平均水平以上，營業收入和凈利潤排在第二位，與排在第五位的總資產對比，可見民生銀行的資產周轉率之高，資產運用效果之好，盈利能力之高。綜上所述，可以說民生銀行是同類銀行中的

23、佼佼者。結合前面趨勢分析，可以看出民生銀行的發展潛力是很大的，發展前景也十分可觀。二、財務指標分析（一）趨勢分析1、每股指標（單位：元）日期2011-12-312010-12-312009-12-312008-12-312007-12-31每股收益1.050.660.630.420.48每股凈資產4.853.93.952.90453.47每股經營現金流3.77791.40082.55672.8264-0.8089從上圖可以看出，民生銀行的每股收益，每股凈資產，每股經營現金流都呈現波動上升的趨勢，其中每股收益波動最小，每股經營現金流波動最大。 每股經營現金流量反映的是企業進行資本支出和支付股利的

24、能力以及財務彈性的大小，該指標越大，則企業適應經濟環境和利用投資機會的能力越大，即財務彈性越大，同時股利支付能力也越強。從民生銀行2007至2011年的每股經營現金流量看，其中2008年和2011年的每股經營現金流量呈上升趨勢，財務彈性和股利支付能力提高，2009年和2010年呈現下降趨勢，財務彈性和股利支付能力下降。民生銀行在2007年和2010年的財務彈性和股利支付能力較低，其他年份較高。 每股收益則是評價上市公司獲利能力的基本和核心指標，該指標越高，則表明企業的獲利能力越高，股東的投資收益就越好，每一股所獲得的利潤也越多，反之則越差。民生銀行每股收益變化較小，在2011年上升較大，達到了

25、1.05，總體來看，除了08年金融危機導致民生銀行的每股收益略為減小外，其他年份都在增長，可見民生銀行的獲利能力在不斷增強，股東的投資收益在變好。 每股凈資產反映的是普通股每股所擁有的凈資產，每股凈資產反映公司的財務能力，一般情況下，該指標越高，表明公司普通股每股實際擁有的凈資產越大，公司未來的發展潛力越強。民生銀行的每股凈資產在2008年呈現下降趨勢，2010年不變，2009和2011年上升。其中2008年的下降與金融危機有關。總體來說，2011年的每股凈資產比2007年有了很大的提高。 三者結合來看，每股收益和每股凈資產都在2008年有減小，唯獨每股經營現金流量在2008年不降反升，這是很

26、好理解的，因為在金融危機期間，、明智的銀行是需要保證資金的流動性的，從這個角度看，民生銀行是具有良好的資金策略和資金管理能力的。2、盈利能力日期2011-12-312010-12-312009-12-312008-12-312007-12-31總資產凈利潤率（%）1.40361.08840.97620.79960.7703凈資產收益率（%）21.5416.8913.7514.6312.62營業凈利潤率(%)33.9032.1028.7822.5225.04 從圖中可以看出，民生銀行的總資產凈利潤率不斷上升，其中2008年因金融危機而導致增長較慢，2011年因戰略轉型效果凸顯，增長最快。而凈資產

27、收益率總體呈增長趨勢，其中在2009年因為民生銀行在香港上市，凈資產快速增加而導致凈資產收益率下降。營業凈利潤率在2008年有明顯下降，其他年份都是增長。從這三個比率看，將2011年末與2007年末比，民生銀行的這三個指標都有明顯的提高，可見民生銀行這幾年盈利能力有顯著的增強。3、成長能力 (比上年增長百分比）日期2011-12-312010-12-312009-12-312008-12-312007-12-31凈利潤增長率（%）58.8145.2553.5124.4668.57凈資產增長率（%）27.41218.407362.59518.9384159.8985總資產增長率（%）22.225

28、127.856635.286414.628626.8532 從圖中可以看出，凈利潤增長率在2008年最低，這與金融危機有關，其他年份基本在50%上下，其中2007年增長最快，2011年次之，這兩年的較大的增長率都與民生銀行的戰略轉型有關，從中可以看出民生銀行戰略轉型是很成功的，效果是很明顯的。凈資產增長率在2007年顯著高于其他年份，這是因為2007年民生銀行增發股票而導致凈資產極大增加。2009年的凈資產增長率也較高，這主要是因為2009年民生銀行在香港上市融資。其他年份的凈資產增長主要是依靠自有利潤轉增資本等途徑進行。總資產增長率與是由凈資產增長率和負債增長率決定的，總體來說，民生銀行一直

29、保持著較高的總資產增長率，其中2008年因金融危機而偏低，2009年的因為在香港上市等原因較高，其他年份基本在25%左右。4、營運能力日期2011-12-312010-12-312009-12-312008-12-312007-12-31總資產周轉率(%)4.063.373.393.553.08固定資產周轉率9.93168.91779.90009.42037.4001 從圖中可以看出，民生銀行的總資產周轉率在2010年及以前都比較穩定，保持在3.3%左右，在2011年增長到4.06%，這與民生銀行戰略轉型有關，說明民生銀行的總資產運用效果因為戰略轉型效果凸顯得到了明顯提高。固定資產周轉率在20

30、10年因民生銀行在建工程投入，固定資產增加，而導致周轉率有一定的下降，其他年份都為增長。其中2008和2011年增長較快。從數值來看，民生銀行在2008，2009，2011年這三個年份的固定資產周轉率較高，表明民生銀行這三個年份的固定資產運用效果較好。5、資產質量日期2011-12-312010-12-312009-12-312008-12-312007-12-31不良貸款率（%）0.630.690.841.21.22撥備覆蓋率（%）357.29270.45206.04150.04113.14 金融機構不良貸款率是評價金融機構信貸資產安全狀況的重要指標之一。不良貸款率高，說明金融機構收回貸款的

31、風險大；不良貸款率低，說明金融機構收回貸款的風險小。不良貸款率計算公式如下：不良貸款率=（次級類貸款+可疑類貸款+損失類貸款）/各項貸款×100%。從圖中可以看出民生銀行的不良貸款率一直在下降，民生銀行從2009年開始不良貸款率就低于1%，2011年末的不良貸款率比2007年末的不良貸款率減少了近50%。可見民生銀行信貸資產安全狀況越來越好，收回貸款的風險也越來越小。民生銀行的各年的不良貸款率都遠低于國際通行標準的10%的不良資產率警戒線，2011年不良貸款率為0.63%，低于銀監會發布的2011年商業銀行四季度不良貸款率（1%），與0.6%的股份制銀行四季度不良貸款率相當。 撥備覆

32、蓋率是實際計提貸款損失準備對不良貸款的比率，撥備覆蓋率是銀行的重要指標，這個指標考察的是銀行財務是否穩健，風險是否可控。該比率越高說明抵御風險的能力越強。撥備覆蓋率公式為：撥備覆蓋率=(一般準備+專項準備+特種準備)/(次級類貸款+可疑類貸款+損失類貸款)。從圖中可以看出，民生銀行的撥備覆蓋率一直在升高，可見民生銀行抵御風險的能力在不斷提高。從數值來看，民生銀行2011年末的撥備覆蓋率是2007年末的三倍多，2011年的撥備覆蓋率達到357.29%，遠高于銀監會發布的278.1%的平均水平。可見民生銀行防范風險的能力是很高的，財務是相當穩健的。（二）同業分析（運用2011年12月31日報告期數

33、據，其中總資產增長率和凈利潤增長率是與上年比較的增長率）財務指標每股收益（元）總資產凈利潤率（%）凈資產收益率（%）營業凈利潤率（%）總資產增長率（%）凈利潤增長率（%）總資產周轉率（%）民生銀行1.051.403621.5433.9022.225158.814.06興業銀行2.361.202222.1442.6030.228337.712.81招商銀行1.671.390221.937.5716.335640.203.70中信銀行0.711.272717.6643.6932.891143.282.55華夏銀行1.48020.807314.4327.4919.602553.972.94浦發銀行1.4631.122