1、金融風(fēng)險與金融安全金融風(fēng)險與金融安全一、什么是金融風(fēng)險一、什么是金融風(fēng)險 糧價飆升。越南民眾搶購大米。新華社發(fā)糧價飆升。越南民眾搶購大米。新華社發(fā) 2007年年9月月15日。英國。日。英國。NorthernRock遭遇擠兌。大約遭遇擠兌。大約有有15億英鎊（約億英鎊（約30億美元）在兩天之內(nèi)被儲戶提走。億美元）在兩天之內(nèi)被儲戶提走。 2008年年9月月15日。雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護，意味著這家在日。雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護，意味著這家在華爾街生存了華爾街生存了158年的老牌投資銀行將壽終正寢。年的老牌投資銀行將壽終正寢。 圖為圖為一名雷曼兄弟公司的雇員拿著裝有私人物品的紙箱離開一名雷曼兄弟公司的雇員

2、拿著裝有私人物品的紙箱離開公司。新華社路透公司。新華社路透 9月月15日。科威特股票交易所，一股民仰頭觀望股票交易日。科威特股票交易所，一股民仰頭觀望股票交易價格變化。當(dāng)天，科威特股市下跌價格變化。當(dāng)天，科威特股市下跌488點，創(chuàng)下了一年內(nèi)點，創(chuàng)下了一年內(nèi)降幅最高紀(jì)錄。新華社發(fā)降幅最高紀(jì)錄。新華社發(fā)危機一周撂倒倆總理危機一周撂倒倆總理（一）含義 風(fēng)險風(fēng)險 即損失發(fā)生的不確定性現(xiàn)象。即損失發(fā)生的不確定性現(xiàn)象。 金融風(fēng)險金融風(fēng)險 廣義的金融風(fēng)險是指所有經(jīng)濟主體在籌廣義的金融風(fēng)險是指所有經(jīng)濟主體在籌資和運用資金時發(fā)生損失的可能性。資和運用資金時發(fā)生損失的可能性。 狹義的金融風(fēng)險是指以金融機構(gòu)為主的狹

3、義的金融風(fēng)險是指以金融機構(gòu)為主的個別金融主體在業(yè)務(wù)經(jīng)營活動中所面臨的風(fēng)個別金融主體在業(yè)務(wù)經(jīng)營活動中所面臨的風(fēng)險。險。（二）特 點 、經(jīng)濟性、客觀性、不確定性、傳染性、損失性、可識可控性（三）類型（三）類型 、按風(fēng)險內(nèi)容按風(fēng)險內(nèi)容 分為銀行信用風(fēng)險、證券分為銀行信用風(fēng)險、證券投資風(fēng)險、衍生金融工具投資風(fēng)險投資風(fēng)險、衍生金融工具投資風(fēng)險etc. 、按風(fēng)險涉及的范圍按風(fēng)險涉及的范圍 分為微觀金融風(fēng)分為微觀金融風(fēng)險、宏觀金融風(fēng)險。險、宏觀金融風(fēng)險。、按風(fēng)險承擔(dān)主體按風(fēng)險承擔(dān)主體 分為國家金融風(fēng)險、分為國家金融風(fēng)險、經(jīng)濟實體金融風(fēng)險。經(jīng)濟實體金融風(fēng)險。、按風(fēng)險產(chǎn)生的根源按風(fēng)險產(chǎn)生的根源 分為客觀金融風(fēng)分

4、為客觀金融風(fēng)險、主觀金融風(fēng)險。險、主觀金融風(fēng)險。、按金融機構(gòu)經(jīng)營活動的風(fēng)險按金融機構(gòu)經(jīng)營活動的風(fēng)險 分為信分為信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、資本風(fēng)險、用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、資本風(fēng)險、外匯風(fēng)險等。外匯風(fēng)險等。、按風(fēng)險作用程度按風(fēng)險作用程度 分為輕度金融風(fēng)險、分為輕度金融風(fēng)險、嚴重金融風(fēng)險、金融危機。嚴重金融風(fēng)險、金融危機。（四）成因分析（四）成因分析 金融業(yè)自身的因素金融業(yè)自身的因素 、金融業(yè)的內(nèi)在脆弱性金融業(yè)的內(nèi)在脆弱性 、趨利性趨利性 、信息不對稱信息不對稱 、金融安全保障制度金融安全保障制度 趨利性使金融機構(gòu)放棄穩(wěn)健的經(jīng)營方針趨利性使金融機構(gòu)放棄穩(wěn)健的經(jīng)營方針 經(jīng)濟運行機制方面的

5、因素經(jīng)濟運行機制方面的因素、經(jīng)濟周期的影響、經(jīng)濟周期的影響、金融相關(guān)率的影響、金融相關(guān)率的影響、企業(yè)經(jīng)營狀況的影響、企業(yè)經(jīng)營狀況的影響 4 4、政府干預(yù)的影響、政府干預(yù)的影響國際因素國際因素 、國際金融體系范圍內(nèi)缺、國際金融體系范圍內(nèi)缺少最后貸款人少最后貸款人 、國際資本流動的影響、國際資本流動的影響 新興市場資金流入以證券投資為主新興市場資金流入以證券投資為主二、歐債危機二、歐債危機正在正在“實現(xiàn)實現(xiàn)”的金融風(fēng)險的金融風(fēng)險（一）什么是歐債危機（一）什么是歐債危機 起源起源 演化演化 救援救援禍起希臘禍起希臘 希臘和高盛的關(guān)系希臘和高盛的關(guān)系圖圖危機的深化與蔓延危機的深化與蔓延債務(wù)危機的演進過

6、程債務(wù)危機的演進過程開端開端去年十二月全球三大評級公司下調(diào)希臘主去年十二月全球三大評級公司下調(diào)希臘主權(quán)評級，希臘的債務(wù)危機隨即愈演愈烈，權(quán)評級，希臘的債務(wù)危機隨即愈演愈烈，但金融界認為希臘經(jīng)濟體系小，發(fā)生債務(wù)但金融界認為希臘經(jīng)濟體系小，發(fā)生債務(wù)危機影響不會擴大。危機影響不會擴大。2009年年12月月8日日 惠譽將希臘信貸評級由惠譽將希臘信貸評級由A-下調(diào)至下調(diào)至BBB+，前景，前景展望為負面。展望為負面。2009年年12月月15日日 希臘發(fā)售希臘發(fā)售20億歐元國債億歐元國債2009年年12月月16日日 標(biāo)準(zhǔn)普爾將希臘的長期主權(quán)信用評級由標(biāo)準(zhǔn)普爾將希臘的長期主權(quán)信用評級由“A”下調(diào)下調(diào)為為“BB

7、B”2009年年12月月22日日 穆迪穆迪09年年12月月22日宣布將希臘日宣布將希臘主權(quán)評級從主權(quán)評級從A1下調(diào)到下調(diào)到A2，評級展望為負，評級展望為負 發(fā)展發(fā)展歐洲其它國家也開始陷入危機，包歐洲其它國家也開始陷入危機，包括比利時這些外界認為較穩(wěn)健的國括比利時這些外界認為較穩(wěn)健的國家，及歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟實力較強的西家，及歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟實力較強的西班牙，都預(yù)報未來三年預(yù)算赤字居班牙，都預(yù)報未來三年預(yù)算赤字居高不下，希臘已非危機主角，整個高不下，希臘已非危機主角，整個歐盟都受到債務(wù)危機困擾。歐盟都受到債務(wù)危機困擾。2010年年1月月11日日 穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字將穆迪警告葡萄牙若不采

8、取有效措施控制赤字將調(diào)降該國債信評級調(diào)降該國債信評級2010年年2月月4日日 西班牙財政部指出，西班牙西班牙財政部指出，西班牙2010年整體公共預(yù)算赤字恐將占年整體公共預(yù)算赤字恐將占GDP的的9.8%2010年年2月月5日日 債債務(wù)危機引發(fā)市場惶恐，西班牙股市當(dāng)天急跌務(wù)危機引發(fā)市場惶恐，西班牙股市當(dāng)天急跌6%，創(chuàng)下，創(chuàng)下15個月個月以來最大跌幅以來最大跌幅蔓延蔓延 2010年年2月月4日日 德國預(yù)計德國預(yù)計2010年預(yù)算赤字年預(yù)算赤字占占GDP的的5.5%。2010年年2月月9日日 歐元空頭歐元空頭頭寸已增至頭寸已增至80億美元，億美元， 創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄 2010年年2月月10日

9、日 巴克萊資本表示，美國銀巴克萊資本表示，美國銀行業(yè)在希臘、愛爾蘭、葡萄牙及西班牙的行業(yè)在希臘、愛爾蘭、葡萄牙及西班牙的風(fēng)險敞口達風(fēng)險敞口達1760億美元。億美元。2010年年3月月3日日 希臘公布希臘公布48億歐元緊縮方案億歐元緊縮方案2010年年4月月23日日 希希臘正式向歐盟及臘正式向歐盟及IMF提出援助請求提出援助請求 。2010年年4月月26日日 德國表示，德國表示，除非希臘出臺更為嚴格的財政緊縮政策，否則不會除非希臘出臺更為嚴格的財政緊縮政策，否則不會“過早過早”援援手。手。升級升級希臘財政部長稱，希臘在希臘財政部長稱，希臘在5月月19日之前需日之前需要約要約90億歐元資金以度過危

10、機。億歐元資金以度過危機。 但是歐洲但是歐洲各國在援助希臘問題遲遲達不成一致意見，各國在援助希臘問題遲遲達不成一致意見，4月月27日標(biāo)普將希臘主權(quán)評級降至日標(biāo)普將希臘主權(quán)評級降至“垃圾垃圾級級”，危機進一步升級。，危機進一步升級。2010年年5月月4日日 歐債危機升級歐債危機升級 歐美股市全線大跌。歐美股市全線大跌。2010年年5月月6日日 歐債危機引發(fā)恐慌，道指盤中暴跌近千點。歐債危機引發(fā)恐慌，道指盤中暴跌近千點。2010年年5月月10日日 歐盟和歐盟和IMF斥資斥資7500億歐元救助歐元區(qū)成員國。億歐元救助歐元區(qū)成員國。2010年年5月月20日日 “問題債券問題債券”恐釀歐洲銀行危機，金融

11、股頻頻失血恐釀歐洲銀行危機，金融股頻頻失血歐債陰影籠罩意大利歐債陰影籠罩意大利 經(jīng)合組織經(jīng)合組織(OECD)的數(shù)據(jù)顯示，希臘債務(wù)只占歐元區(qū)債務(wù)的數(shù)據(jù)顯示，希臘債務(wù)只占歐元區(qū)債務(wù)總額的總額的4%，歐洲四國（葡萄牙、愛爾蘭、希臘以及西班，歐洲四國（葡萄牙、愛爾蘭、希臘以及西班牙）的債務(wù)之和，也只占歐元區(qū)債務(wù)總額的牙）的債務(wù)之和，也只占歐元區(qū)債務(wù)總額的17%，而意，而意大利債務(wù)則占歐元區(qū)總債務(wù)比重的大利債務(wù)則占歐元區(qū)總債務(wù)比重的23%之多，債務(wù)規(guī)模之多，債務(wù)規(guī)模則高達則高達1.9萬億歐元。萬億歐元。 2010年，意大利全年的國民生產(chǎn)總值年，意大利全年的國民生產(chǎn)總值(GDP)約占歐元區(qū)約占歐元區(qū)的的1

12、6.9%，僅次于法國的，僅次于法國的21.0%和德國的和德國的27.2%。是歐元。是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體。區(qū)第三大經(jīng)濟體。 9日，清算機構(gòu)要求提高意大利國債交易保證金的消息令日，清算機構(gòu)要求提高意大利國債交易保證金的消息令市場低迷態(tài)勢難以收拾。當(dāng)天，意大利十年期國債收益市場低迷態(tài)勢難以收拾。當(dāng)天，意大利十年期國債收益率迅速沖高到率迅速沖高到7.48%，為歐元區(qū)建立以來新高，為歐元區(qū)建立以來新高。法國：下一個歐債風(fēng)暴眼？法國：下一個歐債風(fēng)暴眼？ 11月月9日收盤，法德日收盤，法德息差攀升至息差攀升至148個基個基點。點。 法國國債的發(fā)行量相法國國債的發(fā)行量相當(dāng)于歐豬五國的債務(wù)當(dāng)于歐豬五國的債務(wù)總量

13、，并且持有歐豬總量，并且持有歐豬五國債券的數(shù)量占其五國債券的數(shù)量占其GDP的的16%，風(fēng)險敞，風(fēng)險敞口排名第一。口排名第一。（二）（二）歐債危機產(chǎn)生歐債危機產(chǎn)生的原因的原因外部原因：內(nèi)部原因：根本原因：（三）（三）影響與啟示影響與啟示影響 對出口的沖擊；對出口的沖擊； 歐洲主權(quán)債務(wù)爆發(fā)，加劇短期資本流歐洲主權(quán)債務(wù)爆發(fā)，加劇短期資本流動波動性。動波動性。啟示啟示 擴大內(nèi)需，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式；擴大內(nèi)需，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式； 實現(xiàn)政府收入與支出相匹配，加強債務(wù)實現(xiàn)政府收入與支出相匹配，加強債務(wù)規(guī)模管理；規(guī)模管理； 慎重考量短期內(nèi)建立或加入亞洲共同貨慎重考量短期內(nèi)建立或加入亞洲共同貨幣區(qū)的必要性幣區(qū)的必

14、要性三、我國當(dāng)前的金融風(fēng)險三、我國當(dāng)前的金融風(fēng)險及隱患及隱患（一）國內(nèi) 通貨膨脹通貨膨脹 調(diào)結(jié)構(gòu)可能引發(fā)的風(fēng)險調(diào)結(jié)構(gòu)可能引發(fā)的風(fēng)險 金融體系內(nèi)部存在風(fēng)險隱患金融體系內(nèi)部存在風(fēng)險隱患 （二）國際 世界經(jīng)濟恢復(fù)時期各國普遍采用的量化寬世界經(jīng)濟恢復(fù)時期各國普遍采用的量化寬松的貨幣政策松的貨幣政策 外需收縮以及更為嚴厲的貿(mào)易保護政策外需收縮以及更為嚴厲的貿(mào)易保護政策 主要經(jīng)濟體國家貨幣資產(chǎn)縮水帶來直接損主要經(jīng)濟體國家貨幣資產(chǎn)縮水帶來直接損失失 國際短期資本未來仍將中國作為尋求利益國際短期資本未來仍將中國作為尋求利益的重要市場的重要市場 金融霸權(quán)壓力金融霸權(quán)壓力四、防范金融風(fēng)險、維四、防范金融風(fēng)險、維護

15、金融安全的主要措施護金融安全的主要措施 建立靈敏的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系建立靈敏的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系 建立有效的金融安全網(wǎng)建立有效的金融安全網(wǎng) 轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式 積極推動金融改革，建立完善的金融體系積極推動金融改革，建立完善的金融體系 繼續(xù)推動房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展繼續(xù)推動房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展 大力發(fā)展和完善資本市場大力發(fā)展和完善資本市場 加強與其它國家在世界范圍內(nèi)防范和化解金融風(fēng)加強與其它國家在世界范圍內(nèi)防范和化解金融風(fēng)險的合作險的合作 金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系 宏觀經(jīng)濟環(huán)境方面的指標(biāo)宏觀經(jīng)濟環(huán)境方面的指標(biāo) 1 1、GDPGDP的實際增長率；的實際增長率；2 2

16、、通貨膨脹率；、通貨膨脹率； 3 3、金、金融相關(guān)率；融相關(guān)率； 4 4、財政赤字水平；、財政赤字水平；5 5、國家外匯儲、國家外匯儲備總額；備總額；6 6、股票指數(shù)變動、股票指數(shù)變動 金融體系的基礎(chǔ)監(jiān)測指標(biāo)金融體系的基礎(chǔ)監(jiān)測指標(biāo) 1 1、資本充足率；、資本充足率；2 2、存貸款比率；、存貸款比率；3 3、貸款質(zhì)、貸款質(zhì)量比率量比率。 對外開放指標(biāo)對外開放指標(biāo) 1 1、外匯儲備可供進口月數(shù)；、外匯儲備可供進口月數(shù)；2 2、經(jīng)常項目差、經(jīng)常項目差額占額占GDPGDP的比率；的比率；3 3、債務(wù)率。、債務(wù)率。建立有效的金融安全網(wǎng)建立有效的金融安全網(wǎng)建立適合我國國情的存款保險制度完善最后貸款人制度 轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式 降低出口依賴，積極啟動內(nèi)需。降低出口依賴，積極啟動內(nèi)需。經(jīng)濟增長經(jīng)濟增長模式從出口導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)需消費主導(dǎo)型。模式從出口導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)需消費主導(dǎo)型。 加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，升級產(chǎn)，升級產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 積極推動制度改革積極推動制度改革，充分發(fā)揮市場機制對，充分發(fā)揮市場機制對轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的引導(dǎo)作用。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的引導(dǎo)作用。 堅持節(jié)約資源和保護環(huán)境的基本國策堅持節(jié)約資源和保護環(huán)境的基本國策，實，實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)性發(fā)展。現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)性發(fā)展。積極推動金融改革，建立積極