1、第十章第十章 流動資產管理流動資產管理2第十章第十章 流動資產管流動資產管理理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理3 第一節第一節 現金和有價證券管理現金和有價證券管理一、現金管理的目的和內容二、 目標現金持有量的確定三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理41.現金和有價證券的概念現金和有價證券的概念現金現金是指在生產經營過程中暫時停留在貨幣形態的資金。庫存現金銀行存款銀行本票銀行匯票有價證券有價證券是指短期有價證券，是企業現金的一種轉換形式。國庫券可轉讓存單商業票據第一節第一節 現金和有價證券管理現金和有價證券管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理

2、5交易性需求交易性需求為了滿足日常業務的需要 預防性需求預防性需求為了預防意外緊急事項 投機性需求投機性需求為了用于不尋常的購買機會一、現金管理的目的和內容一、現金管理的目的和內容第十章第十章 流動資產管理流動資產管理6一、現金管理的目的和內容一、現金管理的目的和內容目標1流動性必須持有足夠的現金以便支付各種業務往來的需要。目標2收益性將閑置資金減少到最低限度。持有現金過少，流動性的缺乏不僅能應付日常的業務開支，坐失良好的購買機會，還會造成信譽損失和得不到折扣好處。持有現金過多，現金是非盈利性資產，所提供的流動性的邊際效益便會隨之下降，從而最終降低企業的收益水平。權衡第十章第十章 流動資產管理

3、流動資產管理7目標現金持有量的確定現金收支日常管理閑置現金投資管理一、現金管理的目的和內容一、現金管理的目的和內容第十章第十章 流動資產管理流動資產管理81.成本分析模式資本成本管理成本短缺成本第一節第一節 現金和有價證券管現金和有價證券管理理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理9例題10-1二、目標現金持有量的確定二、目標現金持有量的確定第十章第十章 流動資產管理流動資產管理102.存貨模型存貨模型將企業現金持有量和有價證券聯系起來，即將現金現金的持有成本的持有成本同轉換有價證券的成本轉換有價證券的成本進行權衡，以求得兩者相加總成本最低時的現金余額從而得出目標現金持有量。現金的持有成本（機

4、會成本）轉換有價證券的成本（現金交易成本）基本原理 二、目標現金持有量的確定二、目標現金持有量的確定第十章第十章 流動資產管理流動資產管理11二、目標現金持有量的確定二、目標現金持有量的確定第十章第十章 流動資產管理流動資產管理12FCTKCTC2KTFC2*TFKCTC2)(*例題10-2 二、目標現金持有量的確定二、目標現金持有量的確定第十章第十章 流動資產管理流動資產管理131)公司能夠確定其未來的現金需求;2)現金支付在整個期間內平均分布的;3)利率(持有現金的機會成本)是固定不變的;4)每一次公司把有價證券轉化為現金所支付的交易成本固定。存貨模型的存貨模型的假設條件假設條件二、目標現

5、金持有量的確定二、目標現金持有量的確定第十章第十章 流動資產管理流動資產管理14二、目標現金持有量的確二、目標現金持有量的確定定第十章第十章 流動資產管理流動資產管理15現金周轉率年現金需求額目標現金持有量現金周轉期）日歷天數（現金周轉率360例題10-3二、目標現金持有量的確定二、目標現金持有量的確定第十章第十章 流動資產管理流動資產管理16 二、目標現金持有量的確定二、目標現金持有量的確定第十章第十章 流動資產管理流動資產管理17計算公式Q最佳現金持有量F每次籌集現金的應付利息，即相關成本2 每日凈現金流量方差K現金拆借、短期投資或轉換有價證券的日利率3243KFQ例題10-4 二、目標現

6、金持有量的確定二、目標現金持有量的確定第十章第十章 流動資產管理流動資產管理18第一節第一節 現金和有價證券管理現金和有價證券管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理19例題10-5 三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理20 通過承租多個郵政信箱，以縮短從收到顧客付款到存入當地銀行所需時間。 三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理21普通的現金回收系統普通的現金回收系統三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理三、現金收支日常管理和閑置現金投資

7、管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理22三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理23三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理242.控制支出控制支出v使用現金浮游量v控制支出時間v工資支出模式三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理25三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理三、現金收支日常管理和閑置現金投資管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理26第二節第二節 應收

8、賬款管理應收賬款管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理27一、應收賬款管理的信用成本一、應收賬款管理的信用成本 第二節第二節 應收賬款管理應收賬款管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理282.應收賬款的成本應收賬款的成本v機會成本機會成本投放在應收賬款上的資金而喪失的其他收入，如投資于有價證券便會有利息收入。 v管理成本管理成本 企業對應收賬款進行管理所耗費的各種費用，主要包括：調查客戶信用情況的費用；搜集各種信息的費用；賬簿的記錄費用；收賬費用；其他相關費用。 v壞賬成本壞賬成本應收賬款因故不能收回而發生的損失 應收賬款的信用成本應收賬款的信用成本=機會成本機會成本+管理成本管理成本

9、+壞賬成壞賬成本本一、應收賬款管理的信用成本一、應收賬款管理的信用成本第十章第十章 流動資產管理流動資產管理29二、信用標準與信用條件二、信用標準與信用條件信用風險定性分析信用風險定性分析5C評估法評估法品德 ( Character)能力(Capacity) 資本(Capital)抵押品(Collateral)條件(Condition) 第二節第二節 應收賬款管理應收賬款管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理30niiinnxaxaxaxaxaY1332211二、信用標準與信用條件二、信用標準與信用條件第十章第十章 流動資產管理流動資產管理31二、信用標準與信用條件二、信用標準與信用條件第

10、十章第十章 流動資產管理流動資產管理32在采用信用評分法進行信用評估時，分數在80分以上者，說明其信用狀況良好；分數在6080分者，說明信用狀況一般；分數在60分以下者，則說明信用狀況較差。 信用評分法的信用評分法的判別標準判別標準二、信用標準與信用條件二、信用標準與信用條件第十章第十章 流動資產管理流動資產管理33二、信用標準與信用條件二、信用標準與信用條件第十章第十章 流動資產管理流動資產管理34企業產品銷售量與信用期限之間存在著一定的依存關系。通常，延長信用期限，可以在一定程度上增大銷售量，從而增加毛利；但不適當地延長信用期限，就會給公司帶來不良后果： 一是使平均收賬期延長，占用在應收賬

11、款上的資金相應增加，引起機會成本增加； 二是引起壞賬損失的增加。因此，公司必須權衡延長信用期限所引起的利弊得失，以便做出正確的決策。 二、信用標準與信用條件二、信用標準與信用條件第十章第十章 流動資產管理流動資產管理35現金折扣與折扣期限的確定現金折扣與折扣期限的確定企業應當核定多長的現金折扣期限，以及應給予客戶多大程度的現金折扣，必須與信用期間及加速收款所得到的收益與付出的現金折扣成本結合起來考察。 如果實行現金折扣政策所引發的加速收款的效果能夠綽綽有余地補償現金折扣成本，企業就可以采取現金折扣或進一步改變當前的折扣方針； 如果實行現金折扣政策所帶來的效果不能補償現金折扣成本，企業則不宜采取

12、現金折扣方針。例題例題10-6二、信用標準與信用條件二、信用標準與信用條件第十章第十章 流動資產管理流動資產管理36三、收賬政策與應收賬款預測三、收賬政策與應收賬款預測第二節第二節 應收賬款管理應收賬款管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理37例題10-7 三、收賬政策與應收賬款預測三、收賬政策與應收賬款預測第十章第十章 流動資產管理流動資產管理38例題例題10-8 三、收賬政策與應收賬款預測三、收賬政策與應收賬款預測第十章第十章 流動資產管理流動資產管理39 三、收賬政策與應收賬款預測三、收賬政策與應收賬款預測第十章第十章 流動資產管理流動資產管理40三、收賬政策與應收賬款預測三、收賬政

13、策與應收賬款預測第十章第十章 流動資產管理流動資產管理41三、收賬政策與應收賬款預測三、收賬政策與應收賬款預測第十章第十章 流動資產管理流動資產管理42第三節存貨管理第三節存貨管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理43控制存貨水平，在充分發揮存貨功能的基礎上，降低存貨成本。存貨的功能：v保證生產和銷售的正常需要v追求較低的存貨購買價格第三節存貨管理第三節存貨管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理44一、存貨決策一、存貨決策訂貨變動成本D/Q*K存貨成本TC存儲成本TCc缺貨成本TCs儲存變動成本K c*Q/2訂貨固定成本F1儲存固定成本F2訂貨成本購置成本DU取得成本TCa第十章第十章

14、 流動資產管理流動資產管理45scscaTCQKFUDKQDFTCTCTCTC221企業存貨的最優化，即是使企業存貨的最優化，即是使TC值最小。值最小。 一、存貨決策一、存貨決策第十章第十章 流動資產管理流動資產管理46（1）能夠及時補充存貨，即需要訂貨時便可立即取得存貨；（2）集中到貨，而非陸續入庫；（3）不允許缺貨，即無缺貨成本，TCs為零；（4）一定時期的存貨需求量能夠確定，即D為常量；（5）存貨單價不變，不考慮商業折扣，即U為常量；（6）企業現金充足，不會因現金短缺而影響進貨。第三節存貨管理第三節存貨管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理47221QKFUDKQDFTCTCTCcc

15、acKDKQ2二、存貨經濟批量的基本模型二、存貨經濟批量的基本模型第十章第十章 流動資產管理流動資產管理482QKKQDTCTCTCcca二、存貨經濟批量的基本模型二、存貨經濟批量的基本模型第十章第十章 流動資產管理流動資產管理49二、存貨經濟批量的基本模型二、存貨經濟批量的基本模型第十章第十章 流動資產管理流動資產管理50CCCCKDKKKKDKKDKDQTC2222)(*KKDKDKDQDNcc22*二、存貨經濟批量的基本模型二、存貨經濟批量的基本模型第十章第十章 流動資產管理流動資產管理51Nt年1CcKKDUUKDKUQI2222*例題例題10-9二、存貨經濟批量的基本模型二、存貨經濟

16、批量的基本模型第十章第十章 流動資產管理流動資產管理52)1 (2折扣率DUQKKQDTCC第三節存貨管理第三節存貨管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理53 三、特殊條件下的經濟訂貨模型三、特殊條件下的經濟訂貨模型確定無商業折扣條件下的經濟批量和存貨相關總成本加進不同批量的購置成本差異因素，分別計算存貨相關總成本比較不同批量下的相關存貨總成本，找出存貨總成本最低的定貨批量例題例題10-10第十章第十章 流動資產管理流動資產管理54SKSKDKSSKKDKQCCCCS)(22例題例題10-11三、特殊條件下的經濟訂貨模型三、特殊條件下的經濟訂貨模型第十章第十章 流動資產管理流動資產管理55三、特殊條件下的經濟訂貨模型三、特殊條件下的經濟訂貨模型第十章第十章 流動資產管理流動資產管理56例題例題10-12三、特殊條件下的經濟訂貨模型三、特殊條件下的經濟訂貨模型第十章第十章 流動資產管理流動資產管理57 第三節存貨管理第三節存貨管理第十章第十章 流動資產管理流動資產管理58 四、存貨管理的四、存貨管理的ABCABC分析法分析法第十章第十章 流動資產管理流動資產管理59對對A，B，C類存貨的不同管理方法類存貨的不同管理方法A類：集中主要精力，認真規劃經濟批量，實施嚴格控制B類：根據實際情況采取