1、中國金融期貨交易所China Financial Futures Exchange 方正期貨經紀有限公司方正期貨經紀有限公司FOUNDER Futures Borkerage co.,Ltd滬深滬深300指數期貨最新規那么引指數期貨最新規那么引見見研討開展部研討開展部方正期貨經紀有限公司內容概要內容概要 1.中金所規那么體系 2.滬深300指數期貨合約 3. 買賣細那么 4. 結算細那么 5. 會員管理方正期貨經紀有限公司1-中金所規那么體系中金所規那么體系 1.1 章程 1.2 業務規那么買賣規那么 1.3 合約規那么滬深300指數期貨合約 1.4 業務細那么買賣細那么、結算細那么、風險管理

2、方法、會員管理方法、結算會員結算業務細那么、信息管理方法、違規處置方法 1.5 市場協議 1.6 書面回答方正期貨經紀有限公司2- 滬深滬深300指數期貨合約引見指數期貨合約引見合約標的：滬深300指數合約乘數：每點300元報價單位：指數點最小變動價位：0.2點合約月份：當月、下月及隨后兩個季月買賣時間：9:15-11:30第一節,13:00-15:15第二節最后買賣日買賣時間：9:15-11:30第一節,13:00-15:00第二節每日價錢最大動搖限制：上一個買賣日結算價的正負10%合約買賣保證金：合約價值的10%交割方式：現金交割最后買賣日：合約到期月份的第三個周五最后結算日：同最后買賣日

3、買賣代碼：IF方正期貨經紀有限公司買賣細那么買賣細那么 買賣席位 下一方式 買賣指令 撮合機制 保證金制度 限倉 大戶報告 強行平倉 強迫減倉 風險警示方正期貨經紀有限公司u中金所買賣細那么的特殊要點中金所買賣細那么的特殊要點項目特殊要點保證金制度臨近交割月不調整，不隨合約持倉大小調整。價格限制制度有熔斷制度限倉制度只對結算會員實行百分比限倉，不對交易會員與客戶實行百分比限倉。大戶報告制度大戶報告標準由交易所根據市場持倉的集中度確定。對法人客戶需報告到實際控制人。強行平倉制度會員超倉不強平強制減倉制度強減的觸發條件為累積兩日漲跌幅度大于等于16%，且當日為單邊市的。方正期貨經紀有限公司買賣席位

4、買賣席位 買賣席位是會員參與買賣所買賣的資歷。會員獲得買賣席位后，即享有進入買賣所參與買賣的權益。 全面結算會員、買賣結算會員和買賣會員有買賣席位，特別結算會員無買賣席位。方正期貨經紀有限公司下一方式下一方式方正期貨經紀有限公司市價指令是指不限定價錢的買賣申報指令。市價指令盡能夠以市場最優價錢成交。市價指令的未成交部分自動撤銷。集合競價時段不接受市價指令委托。限價指令是指限定價錢的買賣申報指令。限價指令在買進時，必需在其限價或限價以下的價錢成交；在賣出時，必需在其限價或限價以上的價錢成交。限價指令當日有效。買賣指令每次最小下單數量為1手，市價指令每次最大下單數量為50手，限價指令每次最大下單數

5、量為200手。 買賣指令買賣指令方正期貨經紀有限公司撮合機制撮合機制 集合競價：采用最大成交量原那么，即以此價錢成交可以得到最大成交量。高于集合競價產生的價錢的買入申報全部成交；低于集合競價產生的價錢的賣出申報全部成交；等于集合競價產生的價錢的買入或賣出申報，根據買入申報量和賣出申報量的多少，按少的一方的申報量成交。 開盤集合競價在買賣日開市前五分鐘內進展，其中前四分鐘為買、賣指令申報時間，后一分鐘為集合競價撮合時間。集合競價產生的成交價錢為開盤價。 延續競價：系統將買賣申報指令以價錢優先、時間優先的原那么進展排序, 當買入價大于、等于賣出價那么自動撮合成交。撮合成交價等于買入價(bp)、賣出

6、價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價錢。方正期貨經紀有限公司成交價確定舉例成交價確定舉例買入報價賣出報價前一成交價最新成交價2450.22449.62449.42449.62449.82449.82450.42450.2方正期貨經紀有限公司撮合機制撮合機制 市價指令只能和限價指令撮合成交，成交價錢等于限價指令的限定價錢。 當某股指期貨合約以熔斷價錢或漲跌停板價錢成交時，成交撮合實行平倉優先和時間優先的原那么方正期貨經紀有限公司保證金制度保證金制度 買賣所實行保證金制度。保證金分為結算預備金和買賣保證金。 買賣保證金：是已被合約占用的保證金 結算預備金：是未被合約占用的保證金方正期貨

7、經紀有限公司保證金制度保證金制度 結算會員的結算預備金最低余額規范為200萬元 結算會員向買賣會員和客戶收取的買賣保證金不得低于買賣所向結算會員收取的買賣保證金。買賣會員向客戶收取的買賣保證金不得低于結算會員向買賣會員收取的買賣保證金 買賣保證金規范由買賣所根據市場風險情況制定。方正期貨經紀有限公司保證金制度保證金制度保證金調整保證金調整期貨合約出現單邊市；期貨合約出現單邊市；遇國家法定長假；遇國家法定長假；買賣所以為市場風險明顯增大；買賣所以為市場風險明顯增大；買賣所以為必要的其他情況。買賣所以為必要的其他情況。 調整期貨合約買賣保證金規范的，買賣所應在當日結算時調整期貨合約買賣保證金規范的

8、，買賣所應在當日結算時對該合約的一切持倉按新的買賣保證金規范進展結算。保對該合約的一切持倉按新的買賣保證金規范進展結算。保證金缺乏的，該當在下一個買賣日開市前追加到位。證金缺乏的，該當在下一個買賣日開市前追加到位。 方正期貨經紀有限公司保證金制度保證金制度單邊市單邊市是指漲跌停板單邊無延續報價，即收市前五分鐘內出現只需停板價位的買入賣出申報、沒有停板價位的賣出買入申報，或者一有賣出買入申報就成交、但未翻開停板價位的情況。方正期貨經紀有限公司單邊市處置單邊市處置-1 暫停買賣，調整漲跌停板幅度，提高買賣保證金，暫停開新倉，限制出金，限期平倉，強行平倉，強迫減倉或其他風險控制措施。 方正期貨經紀有

9、限公司單邊市處置單邊市處置-2 該期貨合約Dt+1買賣日未出現與Dt買賣日同方向單邊市，曾經調整保證金的，Dt+1買賣日結算時買賣保證金規范恢復到正常程度。 Dt+1買賣日出現與Dt買賣日反方向單邊市，那么視作新一輪單邊市開場，該日即視為Dt買賣日。 方正期貨經紀有限公司價錢限制制度價錢限制制度 價錢限制制度分為熔斷制度與漲跌停板制度。 每日熔斷與漲跌停板幅度由買賣所設定，買賣所可以根據市場情況調整期貨合約的熔斷與漲跌停板幅度。 方正期貨經紀有限公司熔斷制度熔斷制度 熔斷幅度為上一買賣日結算價的正負6 每日開盤后，股指期貨合約申報價觸及熔斷價錢且繼續一分鐘，該合約啟動熔斷機制。 啟動熔斷機制后

10、的延續非常鐘內，該合約買賣申報在熔斷價錢區間內繼續撮合成交。非常鐘后，熔斷機制終止，漲跌停板價錢生效。 熔斷機制啟動后缺乏非常鐘，買賣暫停的，熔斷機制終止，恢復買賣后，漲跌停板價錢生效。 收市前三非常鐘內，不設熔斷機制。熔斷機制曾經啟動的，終止繼續執行。 每日只啟動一次熔斷機制。 最后買賣日不設熔斷機制。方正期貨經紀有限公司熔斷制度熔斷制度 每日開盤后，股指期貨合約申報價觸及熔斷價錢每日開盤后，股指期貨合約申報價觸及熔斷價錢且繼續一分鐘，該合約啟動熔斷機制。熔斷時間且繼續一分鐘，該合約啟動熔斷機制。熔斷時間為非常鐘為非常鐘 10:05:30 10:06:30 10:16:30 報單報單 未全部

11、成交未全部成交 擴至漲跌擴至漲跌停板停板 方正期貨經紀有限公司熔斷制度熔斷制度啟動熔斷機制后，該合約買賣申報在熔斷價錢區間內繼續撮合成交。熔斷機制啟動后缺乏非常鐘，買賣暫停的，熔斷機制終止，恢復買賣后，漲跌停板價錢生效。 11:25:30 11:26:30 11:30:00 11:36:30 13:00:00 報單 啟動熔斷 非買賣 擴至漲跌停板方正期貨經紀有限公司熔斷制度熔斷制度 收市前三非常鐘內，不設熔斷機制。熔斷機制曾經啟動的，終止繼續執行。 14:38:30 14:39:30 14:45:00 14:49:30 報單 啟動熔斷 擴至漲跌停板 每日只啟動一次熔斷機制：雙邊同時擴至漲跌停板

12、方正期貨經紀有限公司漲跌停板制度漲跌停板制度 漲跌停板幅度為上一買賣日結算價的正負10，最后買賣日漲跌停板幅度為上一買賣日結算價的正負20。方正期貨經紀有限公司限倉制度限倉制度 限倉是指買賣所規定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約持倉的最大數額。 同一客戶在不同會員處開倉買賣，其在某一合約的持倉合計，不得超出該客戶的持倉限額。 對客戶單個合約單邊持倉實行絕對數額限倉，持倉限額為2000手。 某一合約總持倉量單邊超越10萬手的，結算會員該合約持倉總量單邊不得超越該合約總持倉量的25。 獲準套期保值額度的會員或客戶持倉，不受此限 方正期貨經紀有限公司限倉制度限倉制度 會員和客戶超越持倉限額

13、的，不得同方向開倉買賣。 會員或客戶超倉以及會員超倉起限點的判別都采用靜態持倉原那么，選取前一買賣日結算時的持倉為判別根據方正期貨經紀有限公司限倉舉例限倉舉例 X月1日結算時，IF07XX合約總持倉單邊為115000手，200X會員多頭持倉為30000手，空頭持倉為25000手。 115000100000，到達起限點規范，X月2日開場啟動會員限倉制度，會員限倉數量=28750手115000X25% X月2日，200X會員多頭超倉1250手，空頭未超倉，還可下單3750手。方正期貨經紀有限公司大戶報告制度大戶報告制度 客戶的持倉量到達買賣所規定的持倉報告規范的，客戶應經過受托會員向買賣所報告。

14、買賣所可根據市場風險情況，制定并調整持倉報告規范。 客戶的持倉到達買賣所報告規范的，應于下一買賣日收市前向買賣所報告。買賣一切權要求客戶補充報告。 客戶在不同會員有持倉，且合計到達報告規范的，應向買賣所報告。客戶未報告的，由買賣所指定其受托會員報送該客戶的有關資料。 方正期貨經紀有限公司大戶報告須提交的資料大戶報告須提交的資料 ，內容包括會員稱號、會員號、客戶稱號和買賣編碼、合約代碼、持倉量、買賣保證金、可動用資金； 資金來源闡明； 法人客戶的實踐控制人資料； 開戶資料及當日結算單據； 買賣所要求提供的其他資料。 方正期貨經紀有限公司強行平倉制度強行平倉制度 強行平倉是指買賣所按有關規定對會員

15、、客戶持倉實行平倉的一種強迫措施。 方正期貨經紀有限公司強平條件強平條件 會員結算預備金余額小于零，并未能在規定時限內補足的； 客戶持倉超出持倉限額規范，并未能在規定時限內平倉的； 因違規遭到買賣所強行平倉處分的； 根據買賣所的緊急措施應予強行平倉的； 其他應予強行平倉的。 方正期貨經紀有限公司強平執行原那么強平執行原那么-1 會員執行：對于會員結算預備金余額小于零及客戶超倉需強平的，先由會員執行，時限除買賣所特別規定外，一概為開市后第一節。規定時限內會員未執行終了的，由買賣所強迫執行。 方正期貨經紀有限公司強平執行原那么強平執行原那么-2 買賣所執行 合約的選擇：對于會員結算預備金余額小于零

16、的，其需求強行平倉的頭寸由買賣所按上一買賣日結算后合約總持倉量由大到小順序，優先選擇持倉量大的合約作為強行平倉的合約，再按該合約一切客戶等比例分配。 會員的選擇：多個會員需求強行平倉的，按追加保證金數額由大到小的順序依次選擇強行平倉的會員。 其它情況的：根據詳細情況確定。方正期貨經紀有限公司強平執行原那么舉例強平執行原那么舉例 200會員結算預備金余額小于0，4月3日當天有0704、0705、0706、0709共4個合約買賣，收市時，市場總持倉量而非該會員本人的持倉量排序為0705、0704、0706、0709，合約選擇的順序也是首先選擇0705，然后0704、0706、0709。 只需該會員

17、結算預備金小于0，再強平0705合約后繼續強平0704，直至該會員結算預備金大于0。 在0705合約中，首先確定該會員需求強平的合約數量，在200會員的客戶當中以持倉量客戶持倉/會員總持倉為權重進展分配。方正期貨經紀有限公司強平未能完成的強平未能完成的 因受價錢漲跌停板限制或其他市場緣由制約而無法在規定時限內完成全部強行平倉的，其仍需強平的持倉頭寸可以順延至下一買賣日繼續強行平倉，仍按前述原那么執行，直至強行平倉終了。 因價錢漲跌停板或其他市場緣由而無法在當日完成全部強行平倉的，買賣所根據當日結算結果，對該結算會員作出相應的處置。 方正期貨經紀有限公司強平虧損承當強平虧損承當 由于價錢漲跌停板

18、限制或其他市場緣由，有關持倉的強行平倉只能延時完成的，因此發生的虧損，仍由直接責任人承當；未能完成平倉的，該持倉持有者須繼續對此承當持倉責任或交割義務。 由會員執行的強行平倉產生的盈利仍歸直接責任人；由買賣所執行的強行平倉產生的盈利按國家有關規定執行；因強行平倉發生的虧損由直接責任人承當。 直接責任人是客戶的，強行平倉后發生的虧損，由該客戶所在會員先行承當后，自行向該客戶追索。 方正期貨經紀有限公司強迫減倉強迫減倉 強迫減倉是指買賣所將當日以漲跌停板價申報的未成交平倉報單,以當日漲跌停板價與該合約凈持倉盈利客戶按持倉比例自動撮合成交。 方正期貨經紀有限公司強迫減倉的條件強迫減倉的條件Dt買賣日

19、出現單邊市；Dt與Dt-1同方向漲跌幅累計大于等于16；Dt日收市時，存在以漲跌停板價申報平倉單而無法成交的、且投資者該合約的單位凈持倉虧損大于等于Dt買賣日結算價的10%的一切持倉方正期貨經紀有限公司強迫減倉的方法強迫減倉的方法 申報平倉數量確實定 在Dt買賣日收市后,已在買賣所系統中以漲跌停板價申報無法成交的、且客戶合約的單位凈持倉虧損大于等于Dt買賣日結算價的10%的一切持倉。 客戶不愿按上述方法平倉的，可在收市前撤單。 同一客戶雙向持倉的,其凈持倉部分的平倉報單參與強迫減倉計算，其他平倉報單與其反向持倉自動對沖平倉方正期貨經紀有限公司強減舉例強減舉例客戶碼所屬會員買持倉賣持倉凈持倉對鎖

20、倉300000382009501040103000003820191002080203000003820192005015050在跌板情況下，如該客戶單位凈持倉虧損大于等于在跌板情況下，如該客戶單位凈持倉虧損大于等于10%，且客戶以，且客戶以跌板價錢申報賣出平倉。跌板價錢申報賣出平倉。方正期貨經紀有限公司強減舉例強減舉例-續續客戶碼所屬會員賣平倉委托凈持倉 平對鎖倉部分3000003820094240103000003820199080030000038201918015032總共賣平倉委托總共賣平倉委托312手，凈持倉手，凈持倉270手，參與強減的平倉報單是手，參與強減的平倉報單是270手，

21、其他手，其他42手平對鎖倉。按委托的時間順序及會員號從小到大排序。手平對鎖倉。按委托的時間順序及會員號從小到大排序。方正期貨經紀有限公司客戶單位凈持倉盈虧確實定客戶單位凈持倉盈虧確實定 客戶合約單位凈持倉盈虧是指客戶該合約的持倉盈虧的總和除以凈持倉量。客戶該合約持倉盈虧的總和是指客戶該合約一切持倉中，Dt-2買賣日前成交的按Dt-2買賣日結算價、Dt-1買賣日和Dt買賣日成交的按實踐成交價與Dt買賣日結算價的差額合并計算的盈虧總和。 方正期貨經紀有限公司凈持倉盈利客戶平倉范圍確實定凈持倉盈利客戶平倉范圍確實定 根據上述方法計算的客戶單位凈持倉盈利大于零的客戶的一切持倉都列入平倉范圍。 方正期貨

22、經紀有限公司平倉數量的分配原那么平倉數量的分配原那么 在平倉范圍內按盈利的大小的不同分成三級(10%,6%,大于0),逐級進展分配。 以上各級分配比例均按申報平倉數量(剩余申報平倉數量)與各級可平倉的盈利持倉數量之比進展分配。 方正期貨經紀有限公司強迫減倉的執行強迫減倉的執行 強迫減倉于Dt買賣日收市后執行，強迫減倉結果作為Dt買賣日會員的買賣結果。 方正期貨經紀有限公司強迫減倉的價錢強迫減倉的價錢 強迫減倉的價錢為該合約Dt買賣日的漲跌停板價。 方正期貨經紀有限公司強減損失承當強減損失承當 由上述減倉呵斥的經濟損失由會員及其客戶承當。方正期貨經紀有限公司風險警示制度風險警示制度 買賣所以為必

23、要的，可以分別或同時采取要求報告情況、說話提示、書面警示、公開譴責、發布風險警示公告等措施中的一種或多種，以警示和化解風險。 方正期貨經紀有限公司說話提示風險說話提示風險 期貨價錢出現異常； 會員或客戶買賣異常； 會員或客戶持倉異常； 會員資金異常； 會員或客戶涉嫌違規、違約； 買賣所接到贊揚涉及到會員或客戶； 會員涉及司法調查； 買賣所認定的其他情況 方正期貨經紀有限公司公開譴責公開譴責 不按買賣所要求報告情況和說話的； 故意隱瞞現實，瞞報、錯報、漏報重要信息的； 故意銷毀違規違約證明資料, 不配合買賣所調查的; 經查實存在欺詐客戶行為的； 經查實參與分倉和支配市場的； 買賣所認定的其他違規

24、行為。 方正期貨經紀有限公司風險警示公告風險警示公告 期貨價錢出現異常； 期貨價錢和現貨價錢出現較大差距； 會員或客戶涉嫌違規、違約； 會員或客戶買賣存在較大風險； 買賣所認定的其他情況。 方正期貨經紀有限公司4- 滬深滬深300指數期貨結算細那么指數期貨結算細那么 當日無負債結算 當日結算價確實定 當日盈虧的計算 結算預備金計算 追加保證金 現金交割方正期貨經紀有限公司 結算的定義結算的定義 結算是指根據買賣結果和買賣一切關規定對會員買賣保證金、盈虧、手續費及其它有關款項進展計算、劃撥的業務活動。方正期貨經紀有限公司當日無負債結算當日無負債結算 買賣所實行當日無負債結算制度 每日買賣終了后，

25、買賣所按當日結算價對結算會員結算一切合約的盈虧、買賣保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應添加或減少結算預備金 結算會員在買賣所結算完成后，按照前款原那么對客戶及買賣會員進展結算；買賣會員按照前款原那么對客戶進展結算方正期貨經紀有限公司當日結算價當日結算價當日結算價是指某一期貨合約最后一小時成交價錢按成交量的加權平均價合約最后一小時無成交的，以前一小時成交價錢按成交量的加權平均價作為當日結算價。該時段仍無成交的，那么再往前推一小時。以此類推。合約當日最后一筆成交距開盤時間缺乏一小時的，那么取全天成交量加權平均價作為當日結算價。合約當日無成交的，當日結算價計算公式為：

26、當日結算價該合約上一買賣日結算價基準合約當日結算價基準合約上一買賣日結算價，其中，基準合約為當日有成交的離交割月最近的合約。假設合約為新上市合約，那么取其掛盤基準價為上一買賣日結算價。假設基準合約為當日交割的合約，那么取其交割結算價為基準合約當日結算價采用上述方法仍無法確定當日結算價或計算出的結算價明顯不合理的，買賣一切權決議當日結算價 方正期貨經紀有限公司當日盈虧當日盈虧 當日盈虧 =賣出成交價-當日結算價合約乘數 賣出量+當日結算價-買入成交價合約乘數 買入量+上一買賣日結算價-當日結算價 合約乘數 上一買賣日賣出持倉量-上一買賣日買入持倉量 當日盈虧在每日結算時進展劃轉，盈利劃入結算會員

27、結算預備金，虧損從結算會員結算預備金中扣劃 當日結算時，結算會員賬戶中的買賣保證金超越上一買賣日結算時的買賣保證金部分從結算預備金中扣劃，買賣保證金低于上一買賣日結算時的買賣保證金部分劃入結算預備金方正期貨經紀有限公司結算預備金余額計算結算預備金余額計算 當日結算預備金余額 =上一買賣日結算預備金余額+上一買賣日買賣保證金當日買賣保證金+當日盈虧+入金出金手續費等方正期貨經紀有限公司舉例計算舉例計算 某買賣結算會員2019年11月2日結算后，有結算預備金500萬含最低結算預備金余額200萬；IF0611合約多頭持倉100手，結算價1500點；IF0703合約空頭持倉80手，結算價1550點。

28、11月3日會員賣出IF0611合約50手平倉，成交價1520點；賣出IF0703合約20手，成交價1570點。當日IF0611合約結算價1510點，IF0703合約結算價1560點。買賣保證金率兩買賣日都為8%。 試問，該會員11月3日的盈虧、買賣保證金、結算預備金和最大出金金額各是多少。手續費不計 解： 當日盈虧： IF0611買賣盈虧 1520-1500*50*300=300000元 IF0703買賣盈虧 1570-1560*20*300=60000元 IF0611持倉盈虧 1510-1500*50*300=150000元 IF0703持倉盈虧 1550-1560*80*300=-2400

29、00元 總盈虧=300000+60000+150000-240000=270000元 買賣保證金： IF0611 50*1510*300*8%=1812000元 IF0703 100*1560*300*8%=3744000元 買賣保證金=1812000+3744000=5556000元 結算預備金=5000000+100*1500*300*8%+80*1550*300*8% +270000-5556000=6290000元 最大出金額=6290000-2000000=4290000元方正期貨經紀有限公司追加保證金追加保證金結算終了后，結算會員的結算預備金余額低于最低余額規范時，兩者差額為追加保證金金額買賣所發出追加保證金通知后，可經過期貨保證金存管銀行從結算會員公用資金賬戶中扣劃。假設未能全額扣款勝利，結算會員必需在下一買賣日開市前補足至結算預備金最低余額。未能補足的，假設結算預備金余額大于零而低于結算預備金最低余額，該賬戶不得開新倉；假設結算預備金余額小于零，那么買賣所將按買賣所風險控制管理方法進展處置。方正期貨經紀有限公司現金交割現金交割 股指期貨合約采用現金交割方式 現金交割是指期貨合約到期時，按照買賣所的規那