1、第五講 西方產權理論的發展及演變 n本節主要圍繞西方產權理論，特別是西方學者關于企業產權的理論進展展開考察，就企業產權理論中的主要問題，概括不同學者從不同方面對這些問題研究的進展，并分析之所以會有某些理論進展的經濟思想史邏輯根據。重點考察最近20幾年來西方產權理論的演變。以此來簡要表現西方學者是怎樣看待產權命題的。（注： 參見劉偉、平新喬：本世紀以來西方產權理論的演變載管理世界1988年第4期。）第一節 當代西方產權理論的系統提出 n1 1、古典經濟學關于產權的思想及對產權在社會、古典經濟學關于產權的思想及對產權在社會制度變遷中作用的解釋制度變遷中作用的解釋在社會制度變遷中作用的解釋以亞當斯密

2、等人為代表的古典經濟學，核心是論證市場經濟存在的歷史必然性，分析市場經濟自由競爭對于資源配置有效性的不可或缺性，即著名的“看不見的手”理論。這是歷史賦予當時的西方經濟學者的使命。古典經濟學對產權制度及演變至少指出了六方面特征：第一節 當代西方產權理論的系統提出第一，他們認為作為歷史文明最為進步的方式，市場經濟制度所弘揚的自由競爭以及在此基礎上的平等、自由、虔誠等等權力和精神，本質上是以私人財產權利的平等、自由交易為前提的。 第二，以斯密為代表的古典經濟學把歷史變化的根本原因，把資本主義市場經濟時代產生的根本原因歸結為財產權利制度的變化。 第三，私有財產利益的增加是激發個體積極性最有力的保證，正

3、是私有產權的存在，才使人們將各自資產投入市場競爭以追求最大收益成為可能，因而私有產權越明晰，競爭越充分。第一節 當代西方產權理論的系統提出第四，私有產權不僅是對個體積極性的根本激勵，而且是形成和維持社會秩序的根本動力。第五，社會管理的權威，即對于社會經濟生活的諸方面的管理權，可以產生于多方面原因，但財產權力是一切權力的基礎。 第六，斯密已具有用產權思想來分析公共工程性和公共品的意識。 第一節 當代西方產權理論的系統提出n2 2、正統經濟學對產權制度分析的忽略及其被批、正統經濟學對產權制度分析的忽略及其被批判判n正統微觀經濟學是從19世紀70年代開始，伴隨邊際革命而逐漸形成的。其標準理論所考察的

4、是生產和交換過程，即在一種給定的資源稀缺的條件下，考察個人、家庭與企業如何在一種完全競爭的市場機制中尋求各自效用極大化。這種理論最有意義的觀點在于：競爭性的市場必然能達到帕累托最優。 n正統經濟學的根本缺陷：（1）、它力圖以經典的效用主義的微積分思想來解釋市場的一切作用。（2）、它以對待工程學的要求來對待微觀經濟學。（3）、精英心理 第一節 當代西方產權理論的系統提出n對正統經濟學的批判性考察所得出的基本結論：第一，在一種生產性的機制中，個人的財產問題是限定交易界限的有效約束。 第二，產權不僅直接影響效用函數，而且影響成本函數。 第三，正統經濟學對經濟學任務的理解和方法的選擇遠離實際。 n事實

5、上，這等于把經濟學的研究重點從目標函數轉向約束函數。正是這種研究對象重點的轉移和相應研究方法的不同，正是這種對正統經濟學的批判態度，使得產權問題，即對經濟當事人行為界限規定和行為準則約束問題，被重新突出出來，并使對產權的分析與對市場運行的考察開始系統地結合起來。 第一節 當代西方產權理論的系統提出n3 3、現代產權理論的產生、現代產權理論的產生 現代產權理論的突出代表者為科斯（RCoase）。他所致力考察的不是經濟運行過程本身（這正是正統微觀經濟學所研究的核心），而是經濟運行背后的財產權利結構(這正是正統經濟學所忽略的)；他所運用的研究方法不是數學、效用主義的邊際分析(這正是正統理論所采取的基

6、本方法)，而是典型的制度分析，并通過對某些經濟現象的分析來闡述隱含在這些現象背后的經濟運行規則及規定這些規則的制度基礎。 第一節 當代西方產權理論的系統提出n科斯產權理論的形成與確立大致可分為兩個階段 ：第一階段是30年代對正統微觀經濟學進行批判性思考，指出市場機制在運行中存在磨擦，導致這種磨擦的主要因素是產權構造上的缺陷，克服磨擦的根本在于界定企業產權。 代表作：1937年發表于倫敦經濟學院學報經濟學家上的著名論文企業的性質。第二階段是在50年代末至60年代，科斯系統地論述了產權的經濟作用，分析了產權的功能，特別考察了產權結構對于降低社會成本，克服諸如外在性等市場失靈的關鍵性作用，從而使產權

7、制度作為保障資源配置有效性的必要條件。這一階段的代表作是科斯于1960年發表于法與經濟學雜志上的社會成本問題，這一階段最突出的成就是 “科斯定理”的思想。第一節 當代西方產權理論的系統提出n科斯思想綜述（一）：科斯在企業的性質中指出：交易成本是運用價格機制的成本。它至少包含兩項內容：第一，發現相關價格的成本，即獲得可靠市場信息的成本。第二；談判與履約的成本。 企業的性質提出“交易成本”范疇，直接的目的是論證企業存在的必要性。如果無企業制度，每一要素所有者都直接參加市場交易，那么市場交易者數量將非常大，交易磨擦將極為劇烈，解決磨擦的費用極高，因而交易成本高昂，企業作為一種組織，以內部交易替代外部

8、市場交易，在企業制度下，把若干要素所有者組織為企業，以企業為單位進入市場，從而減少市場交易者數：目，減輕交易磨擦，降低交易費用。但科斯交易成本范疇中包含了二個更為深刻的思想，即交易成本背后的產權界定問題。 第一節 當代西方產權理論的系統提出n科斯思想綜述（二）：n科斯于1960年發表的論文社會成本問題中將交易成本范疇與社會資源配置的有效性聯系起來，將交易成本進一步拓展為主社會成本范疇，而社會成本范疇研究的核心恰在于市場機制失靈所導致的運用市場機制的成本交易成本升高，這種市場機制失靈的根本原因恰又是產權界區含混。因此，如果交易成本為零，定義清晰的產權關系和自愿交易，就是資源配置有效性的充分條件。

9、n科斯提出了有別于正統經濟學分析的達到資源配置帕累托有效的條件：交易成本為零，產權界區明確，交易自愿。也就是說，在交易成本為零的條件下，定義清晰的產權關系下的自愿交易是資源配置有效性的充要條件。這就是所謂“科斯定理”。n在科斯看來，社會資源的配置，不論采取企業制度，還是市場制度，或是政府管制方式，最重要的根據在于產權清晰程度。 第二節 當代西方產權理論的新進展n“科斯定理”提出之后，圍繞科斯定理的爭論一直未間斷。 一些學者對科斯定理提出了懷疑，如庫特（RobertDCooter）等人就指出，科斯定理主張以市場交易的方式（明確外在性領域的產權）來解決外在性，這只能引起新的外在性。因為，在現實中根

10、本不可能存在理想化的解決外在性的完全競爭市場，因而，想以私有制為基礎建立個人間的協議，并通過私人間的協議來克服外在性是不可能的。 但也有相當數量的學者在科斯開辟的產權研究領域，補充、發展了新的產權思想，甚至包括庫特等人在內的否定科斯定理的學者，通過對科斯理論的批判，對產權理論的進展也做出了貢獻。 第二節 當代西方產權理論的新進展n在這些學者的爭辯與努力下，產權理論在公共財產、外在性、交易費用、委托代理、產權與國家、產權結構等理論方面取得了迅速進展。特別是自70年代以后，圍繞企業產權理論方面取得了一系列顯著的成果。就企業產權理論而言，最突出的是關于交易費用理論和委托代理理論取得的進展。第二節 當

11、代西方產權理論的新進展n1、交易費用理論取得的進展 n(1)、交易成本概念的補充和修正（一） ：一是把交易成本區分為廣義和狹義兩類。廣義的交易成本是指談判、履行合同和獲得信息所需運用的全部資源，狹義的交易成本則是指單純履行契約所付出的時間和努力。這種劃分，以庫特等的表述最為準確。二是把交易成本區分為事先的和事后的兩類。事先的交易成本是指起草、談判、保證落實某種協議的成本；事后的交易成本是交易之后發生的成本，它可以有許多形式 。三是進一步強調交易成本是運用經濟制度的成本，強調交易成本是由于制度摩擦所導致的費用，特別是由于產權不清必然導致各類摩擦發生。肯尼斯阿羅明確定義交易成本是“經濟制度操作的成

12、本” 。第二節 當代西方產權理論的新進展n(1)、交易成本概念的補充和修正（二）：四是強調信息成本是交易成本的核心，突出真實信息的表現及獲得和識別所必須付出的代價，而信息成本的高低，即市場價格信號的真假以及對其識別的敏感，根本取決于產權制度所規定的市場交易當事人的權利及責任、風險界區是否明確，價格歸根到底是產權的市場運動形式。 五是強調交易成本是人們發生普遍社會交換關系中發生費用，其發生的前提是人們的利益分歧，這種分歧的克服和協調發生的成本本質上是制度成本，包括信息成本、監督管理的成本和制度結構變化的成本等等。 第二節 當代西方產權理論的新進展n（2）、間接定價理論或稱企業產權結構理論：所謂“

13、間接定價”指的是要素所有者不是分散地直接進入市場進行交易并確定交易條件價格，而是通過組建企業，從而通過企業間接地進入市場，由企業去直接進行市場交易并確定交易條件價格，進而使企業組織成為一種能夠比要素所有者直接進入市場更為節省交易成本（定價費用）的制度，這種制度實際上不過是產權的不同結構安排，因此間接定價理論又稱為企業產權結構理論。顯然，這種“間接定價”理論發端于科斯，是對科斯關于企業與市場的關系、為何需要企業制度思想的發展。 第二節 當代西方產權理論的新進展n（3）、資產專用性、不完全合約及所導致的縱向一體化理論 （一）另一批學者，沿著資產專用性、不完全合約、縱向一體化理論，解釋之所以發生企業

14、制度的原因，認為企業是連結生產過程之間的不完全合約所要求的縱向一體化的結果，進而發展了科斯的企業產權理論。第一，威廉森、克萊因等人的模型。威廉森和克萊因繼承了科斯關于企業是用來節約交易費用的制度模式，不同的是，他們將資產專用性及由此而來的機會主義作為決定交易成本的主要因素。 第二，格羅斯曼、哈特等人的模型。認為就降低交易費用而言，關鍵不在比較市場交易和企業一體化內部交易的成本高低，而應比較不同產權結構安排的不同類型的一體化之間交易費用孰高孰低。第二節 當代西方產權理論的新進展n（3）、資產專用性、不完全合約及所導致的縱向一體化理論 （二）第三，費茨羅、穆勒等人的模型。費茨羅和穆勒(Fitzro

15、y，Mueller)對由于資產專用性產生的企業內部權利結構不對稱性做出了有意義的分析，他們應用威廉姆森等人的方法，對企業內部橫向不對稱值做出了新的解釋。他們認為：“非流動性”是決定企業權利結構的主要因素，權利將集中在非流動性強的要素所有者手中。第四，瑞奧登等人的模型。瑞奧登(Riordan)模型的特點是強調了由于信息受損而形成的市場交易中的交易費用與由于權利結構激勵乏力造成的企業內部成本之間的比較和替代。 第二節 當代西方產權理論的新進展n2、委托代理理論取得的新進展 n（1）委托代理權利結構分析 這一理論集中研究出資者、管理者(包括董事會和經理)、工人三者之間的權利及制約關系。 標準的委托代

16、理理論模型首先假定：第一，出資者作為委托者對產出的分布函數不起作用，即對產出沒有直接貢獻；第二，缺乏充分信息，因而委托人對代理人的行為不易直接觀察。 第二節 當代西方產權理論的新進展n（2）團隊生產及道德風險和代理成本理論 （一）n這一理論實際上運用市場交易成本方法來解釋企業內部監督成本，進而從企業產權構造上分析企業效率。n主要成果體現在以下幾個模型上：第一，阿爾奇安和德姆塞茨的理論。他們認為：企業本質上是“團隊生產”，即一種產品由若干成員集體生產，成員之間相互影響，但每個成員個人貢獻在集體生產共同結果過程中不易進行確認，因此難以按每個人的真實貢獻支付相應報酬，從而導致偷懶。為監督偷懶，就必須

17、讓企業集體(團隊)中有部分人專門監督其他成員。 為使監督有效，首先必須使監督者占有剩余索取權，否則缺乏監督責任心和效率；其次，必須使監督者擁有指揮其他成員的權利及修改約束其他成員契約的權利；其三，監督者必須同時是團隊資產的投入和所有者，否則成本約束不嚴。 第二節 當代西方產權理論的新進展n（2）團隊生產及道德風險和代理成本理論 （二）第二，詹森和麥克林的理論。他們認為，委托代理制中的成本是由企業產權結構決定的，只要管理人員不是企業的完全所有者便會發生代理成本。 第三，埃斯瓦瑞和克特威(Eswaran，Kotwal)的“激勵模型”。這是在80年代末期提出的模型，主要是解釋為何資本家要出資形成資本

18、企業的原因。他們認為，資本主義企業制度實際上是資本家對債務人道德敗壞的一種反抗措施，這種道德危害使所有者可能對自己的資本直接支配，直接監督，而不是在借貸關系下放棄監督。第二節 當代西方產權理論的新進展n（3）證券控制中的對公司控制權與風險責任的對稱 （一）這是討論公司中對公司的控制權與剩余索取權之間相互結構關系的理論，有人亦稱其為“證券設計理論”。這一理論也是建立在“代理成本”研究基礎之上的。哈里斯和雷維夫（Hayyis，Raviv）在80年代末曾建立了一個“投票與剩余權對稱”的模型來說明這一問題。他們認為，證券是一種控制方式，用來保證合適的管理者獲得對公司法人的控制權。在這種方式下應遵循這樣

19、的原則，即在證券制度安排中，應使對公司行為、決策的表決權與剩余權益風險責任正相關，而不應發行無風險的股票，公司管理支配權需由承擔風險責任更多的人掌握。 第二節 當代西方產權理論的新進展n（3）證券控制中的對公司控制權與風險責任的對稱 （二）以代理成本分析為基礎的證券設計理論，還有其它模型，這些分析一般均假設在企業收益中，企業內在的支配者和外在于企業的投資者之間存在信息的不對稱，因而內在于企業的支配者可能損害外在于企業的投資者(所有者)的利益，從而使委托者的委托成本上升。如果這一假定成立，那么，在公司制度產權安排中，通過證券安排股權、支配管理權相分離，而在信息上股權(所有權)又無以有效地監督，同

20、時支配權與剩余風險責任相關度不突出，便不如采取負債形式的企業產權安排更有效，因為由此發生的成本低。第二節 當代西方產權理論的新進展n補充：不同于科斯交易費用思想的新方法：法經濟學家和公共選擇學派（一）布坎南(JamesMBuchanan)按照契約主義原則對科斯定理重新做出了解釋。布坎南贊同清晰的產權是保證資源有效配置的基本條件，但布坎南不贊同科斯關于交易成本為零的假設。布坎南認為，首先，科斯的分析方法仍是效用主義的，因而是不能接受的，科斯仍是以邊際成本等于邊際收益原則來判斷資源配置的有效性，這種有效性準則是獨立于交換過程之外，事后的結果，這是不成立的。 其次，布坎南認為，盡管科斯對帕累托準則提

21、出了懷疑，但科斯對資源配置有效性的解釋，實際上還是運用了帕累托準則。 第二節 當代西方產權理論的新進展n補充：不同于科斯交易費用思想的新方法：法經濟學家和公共選擇學派（二）其三,布坎南認為，在討論資源配置有效性問題時，并不需要引入交易成本概念，因為科斯不過是想說明在不同的財產權利制度下，即使交易都是自愿的，資源的結果也是不同的，這不過是說人們在不同的約束下，行為是不同的，因此直接探討這些約束條件便可說明資源配置的有效性。 布坎南認為，三種約束對于資源配置有效性有重要作用：一是信息交流的約束；二是無票乘車者的約束；三是人們相互傾軋行為的制約。 第二節 當代西方產權理論的新進展n補充：不同于科斯交易費用思想的新方法：法經濟學家和公共選擇學派（二）在布坎南看來，這三個約束是無法擺脫的，在存在這三個約束的條件下，要實現資源有效配置，關鍵是尊重交易者本身的意愿，為此，法