1、精選優質文檔-傾情為你奉上財務管理學（專）階段練習三(投資管理概論、內部長期投資、對外長期投資)一、單項選擇題1下列各項中，屬于短期投資的是( b )。A.機器設備 B.應收賬款 C.無形資產 D.聯營投資2外部投資的主要目的是( c )。A.擴大企業的生產能力 B.維持企業簡單再生產C.為企業的閑置資金尋找出路 D.增加企業的信譽3.由于政治性因素，自然災害等客觀因素和人為的主觀因素導致投資者無法實現預期收益，而給投資者帶來的風險稱為（c）。A.決策風險B.判斷風險 C.市場風險D.管理風險4.下列各項中，屬于企業短期證券投資直接目的的是（d）。A.獲取財務杠桿利益 B.降低企業經營風險C.

2、擴大企業的生產能力 D.暫時存放閑置資金5.一般而言，下列已上市流通的證券中，流動性風險相對較小的是（d）。A.可轉換債券B.普通股股票C.公司債券D.國債6.項目分析得出的最終結果的準確性取決于（c ）測算的準確性。A.項目預算 B.投資支出 C.現金流量 D.資本預算7計算投資項目價值時，首先要測算（ d ）。A.增量現金流入量 B.增量現金流出量 C.增量現金凈流量 D.增量現金流量8對投資項目的成本和效益進行計量時，使用的是（ b）。A.收益 B.現金流量 C.增量現金流量 D.稅后流量9在現金流量中，所有預期的流量都需要轉換為相應的（ c ）。A.增量流量 B.稅前流量 C.稅后流量

3、 凈流量10機會成本不是通常意義上的成本，而是（ a）。A.失去的收益 B.一種支出 C.一種費用 D.實際發生的收益11甲項目的凈現值為100；乙項目為125；丙項目為121；丁項目為148，請問，在做投資選擇時應選（ d ）A.甲項目 B.乙項目 C.丙項目 D.丁項目12如果只有一個備選方案，那么凈現值率應為（ b ）A.小于等于1 B.大于等于1 C.小于零 D.大于等于零13如果只有一個備選方案，用內部報酬率法選擇投資項目，當計算的內部報酬率（ b ）必要報酬率時，就采納。A.大于 B.大于等于 C.小于 D.小于等于14當凈現值率與凈現值得出不同結論時，應以（ a ）為準。A.凈現

4、值 B.凈現值率 C.內部報酬率 D.凈現值率與內部報酬率之差15.下列證券中，能夠更好地避免證券投資購買力風險的是（a）。  A.普通股    B.優先股    C.公司債券    D.國債 16.由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現預期收益的風險是（b）。   A.利息率風險    B.再投資風險    C.購買力風險    D.流動性風險  17.20&

5、#215;4年1月1日，某公司以10200元的價格購買面值為10000元的20×0年1月1日發行的5年期債券，票面利率8，每年付一次息，若該公司持有至到期日，其到期收益率為（a）。   A.5.88    B.6.86    C.8    D.7.84 18.企業進行長期債券投資的目的主要是（c）。   A.合理利用暫時閑置資金    B.調節現金余額    C.獲得穩定的收益 

6、60; D.獲得企業的控制權  19.甲公司擬發行面值為1000元的5年期債券，其票面利率為8，每年付息一次，當前的市場利率為10。乙公司準備購買該債券進行投資，該債券定價為（a）時，乙公司才會購買。   A.低于924.16   B.高于1000   C.低于1000   D.低于869.26 20.某公司發行的股票，預期報酬率為20，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為10，則該種股票的價格為（c）元。  A.20    B.24

7、   C.22    D.18   二、多項選擇題1.下列有關投資的論述，正確的是( abcd )。A.企業投資是取得利潤的基本前提 B.企業投資是降低企業風險的重要方法C.企業投資是擴大再生產的必要前提 D.企業投資是為了在將來取得收益2.對外投資包括( abc )。A.股票投資 B.債券投資 C.其他投資 D.維持性投資 3.股票投資與債券投資的主要區別在于（abc）。A.收益不能事先確定，具有較強的波動性B.收益不肯定性和股票價格起伏不定，成為風險最大的證券C.投資者權利最大，有權參與企業經營管理 D.具有期

8、限性和保證性4資本預算按投資與再生產的聯系分為（ bd ）。A.項目型投資 B.合理型投資 C.復合目標型投資 D.發展型投資5完整的項目計算期包括（bc ）。A.籌建期 B.建設期 C.生產經營期 D.清理結束期6現金流量包括（ bcd ）。A.庫存現金 B.現金凈流量 C.現金流入量 D.現金流出量7影響現金流量的因素主要有（ abcd ）。A.不同投資項目之間存在的差異 B.不同出發點的差異C.不同時期的差異 D.相關因素的不確定性8下列屬于相關成本的是（ abcd ）。A.差額成本 B.未來成本 C.重置成本 D.機會成本9.下列屬于非相關成本的是（ bcd ）。A.未來成本 B.沉沒

9、成本 C.過去成本 D.賬面成本10.動態指標主要包括（bcd ）。A.凈態投資回收期 B.凈現值 C.凈現值率 D.內部報酬率11.凈現值和凈現值率在（ ad ）情況下會產生差異。A.初始投資不一致時 B.營業現金流不一致時C.終結現金流不一致時 D.現金流入的時間不一致時12.關于肯定當量法的缺點，下列說法中表述正確的是（ ad ）。A.當量系數的確定存在一定難度 B.難于反映各年度的實際風險程度C.過于夸大遠期風險 D.包含一定的主觀因素，難保其合理性13.企業進行證券投資的主要目的有（ abcd ）。 A.利用暫時閑置的資金 B.與籌集的長期資金相配合 C.滿足未來的財務需求 D.獲得

10、對相關企業的控制權 14.與長期持有，股利固定增長的股票內在價值呈同方向變化的因素有（ ab ）。 A.預期第1年的股利（D1） B.股利年增長率（g） C.投資人要求的資金收益率（K） D.系數 15.決定債券收益率的因素主要有（ abd ）。 A.票面利率 B.持有時間 C.市場利率 D.購買價格 16.投資基金的特點是（ ac ）。 A.具有專家理財優勢 B.能獲得很高的投資收益 C.資金規模較大 D.無風險 17.證券按其性質不同，可以分為（ ac ）。 A.憑證證券 B.貨幣證券 C.有價證券 D.資本證券 18.下列各項中，屬于商業貨幣證券的有（ ac ）。 A.商業匯票 B.銀行

11、匯票 C.商業本票 D.支票 19.證券投資相對于實物資產投資而言的特點是（ ac ）。 A.流動性強 B.交易成本高 C.價值不穩定 D.投資風險小 20.證券投資的系統風險包括（ ac ）。 A.利息率風險 B.違約風險 C.再投資風險 D.破產風險三、判斷題1.短期投資形成企業流動資產。 （ ）2.內部投資就是企業維持正常生產經營活動的維持性投資。 （ × ）3.外部投資就是擴大生產能力投資。 （ × ）4.一般來說，長期投資的風險要大于短期投資。（ ）5.一般而言，銀行利率下降，證券價格下降；銀行利率上升，證券價格上升。（× ）6.在投資決策中，現金流量狀

12、況比企業的收益狀況更重要。（ ）7.投資決策的靜態指標是考慮了資金時間價值的指標。（ × ）8.凈現值率只能反映投資的回收程度，不反映投資回收的多少。（ ）9.在無資本限量的情況下，利用凈現值法在所有的投資評價中都能作出正確的決策。（ ）10.證券具有兩個最基本的特征：一是權利特征；二是書面特征。（ × ） 11.金融市場上的證券很多，其中可供企業投資的證券主要有國債、可轉讓存單和企業股票與債券，但并不包括短期融資券。（ × ） 12.所有權證券比債權證券的風險低，其要求的投資收益也較低。（ × ） 13.國債沒有購買力風險。（ × ）14.當

13、通貨膨脹發生時，變動收益證券（如普通股股票）劣于固定收益證券（如公司債券）。（ × ） 15.開放型基金由于允許贖回，因此其資產經營處于變動之中，一般要求投資于變現能力較差的證券。（ × ） 16.供應證、提貨單都屬于占有權證券，屬于無價證券。（ × ）17.封閉型基金買賣價格主要受公司的凈資產值的影響，基本不受市場供求影響。（× ） 18.如果不考慮影響股價的其他因素，股利恒定的股票的價格與投資人要求的必要報酬率成反比，與預期股利成正比。（ ） 19.評價基金業績最基本和最直觀的指標是基金收益率。（ × ） 20.股票收益主要取決于股份公司的

14、經營業績和股票市場的價格變化及公司的股利政策，而與投資者的經驗和技巧無關。（ × ）。四、計算題1.某公司根據歷史資料統計的經營業務量與資金需求量的有關情況如下：經營業務量（萬件）10812111514資金需求量（萬元）202122233028要求分別用回歸直線法和高低點法預測公司在經營業務量為13萬件時的資金需求量。解： 回歸直線法: b =(nxy - xy)/nx2  (x)2=(6×172770×144)/(6×850702)=1.41a =(y-bx)/ 

15、n =(1441.41×70)/6=7.55所以，y = 7.55 + 1.41x,當經營業務量為13萬時，對外資金需求量：y=7.55 + 1.41×13=25.88（萬元）高低點法: b =（3021）/( 158)=1.29 a =30-1.29×15=10.65所以，y = 10.65 + 1.29x,當經營業務量為13萬時，對外資金需求量:y=10.65+1.29×13= 27

16、.42（萬元）2某氮肥廠原有一套生產氮肥的裝置，生產能力為年產氮肥15萬噸，6年前投資額為1500萬元，現該氮肥廠擬增加一套生產能力為10萬噸的氮肥裝置，根據經驗，生產能力指數取0.8，因價格上漲，需要對投資進行調整，取調整系數為1.6。 要求：預測10萬噸氮肥裝置投產所需要的投資額。解：根據題中所給的條件，可用生產能力指數法對投資額進行預測。C2=C1×（x2/x1）n×Cf =1500×（10/15）0.8×1.6=1735.15（萬元）3.甲公司欲收購乙公司，據了解，乙公司現共有發行在外有表決權股份2000萬股，目前每股市價為15元。經測算，必須擁

17、有30的股權才能對乙公司進行控制，預計最初10的股份可按每股15元收購，中間10的股份平均價為每股20元，最后10的股份平均價為每股25元。 要求：預測甲公司為控制乙公司所需的最低投資額。解：收購的平均價=（15×10+20×10+25×10)/30=6/30=20(元) Y=M×h×P =2000×30×20=12000(萬元)甲公司控制乙公司需要投資12000萬元。4.石化公司擬在20×8年進行如下投資：國債2000張，每張價格為1000元；新宇公司股票10萬股，每股價格預計為15元；A級債券500張，每張價格

18、為980元；清原公司股票10萬股，每股價格為8元。要求：預測20×8年石化公司的證券投資額。解：20×8年石化公司的證券投資額為：2000×1000+×15+500×980+×8479 (萬元) 5.設小煒公司在生產中需要一種設備，若自己購買，需支付設備買入價120 000元，該設備使用壽命為10年，預計殘值率5%；公司若采用租賃方式進行生產，每年將支付20000元的租賃費用，租賃期為10年，假設貼現率10%，所得稅率40%。要求：作出購買還是租賃的決策。解：(1)購買設備：設備殘值價值120 000×56 000年折舊額（

19、元）因計提折舊稅負減少現值：11 400×40×（P/A,10%,10）11 400×40×6.144628 019.38（元）設備殘值價值現值：6 000×（P/F,10%,10）=6 000×0.38552313（元）合計：89 667.62（元）（2）租賃設備：租賃費支出：20 000×（P/A,10%,10）=20 000×6.1446122 892（元）因支付租賃費稅負減少現值：20 000×40×（P/A,10%,10）20 000×40×6.144649 156

20、.8（元）合計：73 735.2（元）因租賃設備支出73 735.2元小于購買設備支出89 667.62元，所以應采取租賃設備的方式。6.甲公司以1030元的價格購買債券A，債券A的面值為1000元，票面利率為10。請分別回答下列問題：（1）計算該債券的票面收益率；（2）如果該債券按年付息，計算該債券的本期收益率；（3）如果該債券為到期一次還本付息，持有半年后以1060元的價格賣掉，計算該債券的持有期收益率；（4）如果該債券為按年付息，9個月后到期，計算該債券的到期收益率；（5）如果該債券為按年付息，兩年后到期，計算該債券的到期收益率。解：（1）票面收益率（1000×10/1000）

21、×10010（2）本期收益率（1000×10/1030）×1009.71（3）持有期收益率（10601030）/0.5/1030×1005.83（4）到期收益率（1000×10）（1000-1030/（9/12）/1030×1005.83（5）10301000×10×（P/A，I，2）1000×（P/F，I，2）經過測試得知：當I8時，1000×10×（P/A，I，2）1000×（P/F，I，2）1036.53當I9時，1000×10×（P/A，I，2）1

22、000×（P/F，I，2）1017.61用內插法計算可知：（9I）/（98）（1017.611030）/（1017.611036.53）I9（1017.611030）/（1017.611036.53）×（98）8.35即到期收益率為8.357.乙企業計劃利用一筆長期資金購買股票。現有A公司股票和B公司股票可供選擇，乙企業只準備投資一家公司股票。已知A公司股票現行市價為每股8元，上年每股股利為0.10元，預計以后每年以6的增長率增長。B公司股票現行市價為每股6元，上年每股股利為0.50元，股利政策將一貫堅持固定股利政策。乙企業所要求的投資必要報酬率為8。要求：（1） 利用股票

23、估價模型，分別計算A,B公司股票價值。（2） 代乙企業作出股票投資決策。 解:（1）A公司股票的股利預計每年均以6的增長率增長，上年每股股利為0.14元，投資者要求的必要報酬率為8，代入長期持有股票、股利固定增長的股票估價模型可知：V（A）0.10×（16）/（86）5.3（元）B公司每年股利穩定不變，每股股利0.5元，代入長期持有股票，股利穩定不變的股票估價模型可知：V（B）0.50/86.25（元）（2）由于A公司股票現行市價（8元）高于其投資價格（5.3元），故A公司股票目前不宜投資購買。B公司股票現行市價（6元），低于其投資價格（6.25元），故B公司股票值得投資，乙企業應購

24、買B公司股票。 8.A企業于20×4年1月1日以每張1020元的價格購買B企業發行的企業債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，票面年利率為10。購買時市場年利率為8。不考慮所得稅。要求：（1）假設該債券一次還本付息，單利計息，利用債券估價模型評價A企業購買此債券是否合算？（2）假設該債券每年支付一次利息，按復利計算，評價A企業是否可以購買此債券？（3）假設該債券以800元的價格發行，沒有票面利率，到期按面值償還，則該債券是否值得購買？（4）假設該債券一次還本付息，如果A企業于20×5年1月1日將該債券以1130元的市價出售，計算該債券的持有收益率。解:（1）P（10001000×10×3）/（18）31031.98（元）由于其投資價格（1031.98元）大于購買價格（1020元），故購買此債券合算。（2）P1000×10×（P/A，8，3）1000×（P/F，8，3）100×