1、是互聯網傳遞渠道改變銀行的表現嗎？以西班牙銀行的情況為例Ignacio Hernando María J. Nieto1摘要在互聯網的突出作為一個傳遞通道，是一個相對缺乏實證研究，提供互聯網的對銀行績效影響的定量分析。本文試圖通過識別和評估對財務績效的使用72西班牙商業銀行樣本在1994-2002年期間交易網站的影響通過填補這個空白。由于券商是用于獲取新客戶的網上銀行的主要驅動因素之一，本文還分析了多通道的銀行提供的多通道的性能的影響。在事務性Web應用銀行´性能的影響（或在線商業模式的經紀人）似乎隨著時間的變化而變化。互聯網的應用作為一個傳遞渠道對銀行的盈利能力產生積極的

2、影響（ROA和ROE）一年半后，主要解釋了較低的費用，特別是人員和費用相同時間后。本文還認為，互聯網作為一種交易而不是一個物理分支/自動取款機替代互補的意思。關鍵詞：商業銀行，互聯網金融，盈利能力，成本和收入結構。JEL代碼：G21，O32，O33。1引言在撰寫本文時，特別是對零售銀行的信息技術的影響，特別是對零售銀行的預期更現實，遠遠從革命的意見，在20世紀90年代末或本世紀之交（見如這些意見的一個例子，2001）。普遍的共識是，互聯網只是增加了一個交貨渠道，現有渠道（ATM、分行、電話）。盡管如此，盡管多通道模型的成功，很少有實證研究，可在互聯網上的多通道銀行的財務表現的影響。框架和白色描

3、述了一些最新的研究在美國和“敦促其他金融經濟學家花費一些努力勞作在這未開墾的領域”。本文試圖填補這一空白，通過識別和估計的影響，互聯網作為一個交付渠道，在西班牙的商業銀行的財務表現。西班牙的銀行在通過交易網站上不例外。此外，他們的采用策略已符合目前世界范圍的趨勢，多渠道的方法。通過在1990年底開始和2002，運行在西班牙的百分之55家商業銀行利用因特網作為一種主要用于資金轉移渠道、經紀、證券交易、存款。本文的目的，多通道的銀行是那些使用傳統的分銷渠道（即分支機構和自動取款機）以及電話和互聯網。因此，主要的互聯網銀行也因為他們使用包含在我們的樣本中，雖然在一個較小的程度，更傳統的傳遞通道。本文

4、的目的是要識別和估計的影響，采用交易網站的商業銀行經營業績和整體風險分布在西班牙。為此，我們探討了影響盈利能力，經營業績指標和皮爾森系數對通過互聯網的股票收益作為一個分銷渠道，在1994-2002年期間使用的72商業銀行樣本。因為經紀是主要的2至少有一個全面的服務實體辦公室用于獲得新客戶網上銀行的驅動程序，我們也比較了不同的表現，這些互聯網銀行提供網上經紀和交易的那些有交易網站，但不提供此金融服務超過相同的七年期。本文運用信息監管數據庫和從數據流。這也吸引了來自西班牙的Banco deñ對所有存款機構的操作在西班牙通過互聯網進行自愿接受調查。我們也使用的信息，從個人銀行網站。數據基礎

5、包括72個商業銀行在這段時間內幾乎所有的西班牙銀行存款。數據對應的三個樣本：銀行沒有交易網站，可能或可能不具有信息網站（傳統銀行）；銀行與交易型網站（多通道銀行）和銀行的交易網站，提供網上經紀和證券交易（網上經紀人）。我們的研究結果表明，互聯網作為一種交易而不是替代物理分支/自動取款機和互聯網對銀行績效的影響隨時間變化´互補的意思。互聯網的應用作為一個傳遞通道對盈利能力產生積極的影響（ROA和ROE）和特定的費用，員工和它的成本，與傳統銀行經過一年半以來采用的比較。此外，多通道銀行獲得比傳統銀行更高的中介費后，通過六個月以來。然而，銀行采取的經紀行的商業模式做了統計上的顯著差異既不盈

6、利也不在經紀業務費收入相比，多渠道銀行不采用這種業務模式。多通道銀行在整體風險狀況相比傳統銀行沒有表現出統計學上的顯著差異。必須注意的一個說明，這項研究的結果，不考慮使用互聯網作為一個交付渠道，以及經紀的在線業務模式的初步性質。3西班牙的多通道銀行的技術基礎設施的快速發展，特別是在個人電腦數量的增長，網絡連接質量的增加，對互聯網的使用越來越廣泛網絡在家庭和企業，并在固定和西班牙的互聯網連接的可變成本的大幅降低提供了可能，互聯網中扮演更重要的角色電子銀行業務戰略（Delgado和涅托，2004）。此外，西班牙銀行因其具有普遍性，特別是通過互聯網而受益。許多歐洲銀行都不同美國銀行在1999 - G

7、ramm-Leach-Bliley法案，西班牙銀行所享有的“大銀行”的優勢（Barth，brumbaug和威爾考克斯，2000）。銀行被允許提供各種各樣的金融產品和從事各種各樣的金融業務（包括證券交易和共同基金管理）。碳水化合物和羅德里格茲（2005）發現，全球范圍內的經濟成本和利潤顯著提高包括共同基金以及其他盈利資產時，表現出一定的交叉銷售和投資組合多樣化的收益在西班牙銀行。銀行進行自愿的調查在所有存款機構在西班牙確定機構的互聯網本質的目的為基礎的金融活動ES。從回復到問卷調查的數據顯示，金融產品交付互聯網的商業銀行與米多渠道策略進行轉賬，證券（股票和基金），存款和貸款。多通道銀行為客戶提供

8、經濟刺激來轉移他們的業務從傳統的分銷渠道網絡。這些經濟激勵主要是更有競爭力的存款利率和較高的貸款利率和較低的手續費為銀行服務冰。提交的數據質量參差不齊，似乎揭示了多渠道的銀行´會計記錄的局限性通過不同的分銷渠道區分操作手段。2002年，近55%家商業銀行將互聯網作為一個交付渠道，而76%家商業銀行在西班牙僅用于信息目的的網站。這些數據比較青睞巧妙地在我們估計的采用率約為50%到年底2000采用網上銀行。然而，盡管越來越多的互聯網的渠道作用，分支網絡仍然在西班牙的零售銀行最重要的傳遞通道。根據歐洲中央銀行（2005），西班牙是歐洲最“過支”銀行體系的一個，雖然商業銀行在過去幾年里已經減

9、少了分支機構的數量。不同于其他歐洲國家，分支機構西班牙的銀行有較低的員工數每支。分支機構有最少的行政職務，他們幾乎完全是用作分銷渠道。根據標準普爾（2004），新的分支機構可能有多達三人，每支。在西班牙，交易網站采用率似乎取決于與弗斯特，郎發現商業銀行´大小，和不（2002）美國銀行和哈桑扎扎拉和ciciretti（2005）為意大利銀行。在2002，所有，但一個中等規模的銀行有一個交易網站。小銀行以低于90億只有50%的采用率資產。收養的由外國銀行子公司提供的網絡傳輸通道僅略低于西班牙銀行。在線經紀業務已成為零售銀行更為主流的活動之一，歐洲銀行為獲取新的在線客戶和在線現有的離線轉換

10、的主要驅動因素之一客戶。成本效益似乎在很大程度上解釋這一事實（麥肯錫，2001）。在線經紀活動進行直接在銀行，因此，經營的成本和收益，影響銀行的盈利能力。網上經紀人經歷了最深刻的轉變，由于激烈的眾信在互聯網帶來的經紀業務成本。這反過來又允許用戶獲得更多的信息，更便宜，更迅速地反應。事實上，除了極少數的例外，大歐洲“銀行提供交易服務的在線2000網站（2000）。在西班牙，所有的大型多通道商業銀行提供在線經紀和交易和鋁因此，所有的，但一個中等規模的銀行提供此服務的2002。所有大型和中型多通道銀行提供這項服務是在股票市場上的報價（表1）。最后，早期采納者互聯網提供的渠道提供這項服務的時間，通過這

11、方面的經驗與我們的對比，其中網上經紀起飛很成功，但通過非銀行證券交易公司；銀行，其中格雷姆-金融服務法1999擴大證券然而，在一個獨立的證券實體中，承銷和交易的權力卻必須在銀行以外的活動中進行。因此，銀行提供在線經紀業務實際上是路由客戶在持股公司內部，一個合法的獨立的公司，作為一個后果的回報并不真正影響銀行。研究了通過互聯網對銀行績效的影響，雖然稀少，可用于美國和歐洲的金融市場。在美國，卡爾森等人（2000）和弗斯特，朗和不（2002）調查是否有提供網上銀行和銀行的盈利能力之間的聯系。為此，作者對一組回歸凈資產收益率的銀行采用控制變量互聯網為Q3。作者認為，互聯網金融是一個太小的因素，有影響銀

12、行的盈利能力。這一結論與先前的研究結果一致美國歲的腺等（1998）發現沒有證據表明網絡銀行的表現有重大差異。然而，作者表達了兩個問題：首先，這一結果可能不適用于所有的銀行其次，隨著時間的推移，隨著銀行在互聯網的使用越來越密集，他們也會隨著時間的變化而變化。沙利文（2000）也發現系統性的證據表明，多通道的銀行在第十個聯邦儲備區，無論是幫助或損害了交易網站。德揚，朗和不（2005）調用的理論條件產品和工藝的創新和發展對美國社區銀行，通過互聯網關注互聯網金融財務和戰略意義許多檢驗猜想的概念R 1999，比較他們的財務業績在1999-2001年對傳統社區銀行績效。他們的研究結果表明，多渠道銀行是有點

13、更有利可圖，主要通過增加非利息收入存款服務費。德揚（2005）識別和估計技術的大小根據規模和技術基礎的十幾個主要學習效果在美國的互聯網銀行超過2001 - 1997期。這一作者發現，技術為基礎的規模經濟的證據，而經驗的影響是相當弱。實證分析證實盈利能力差距與傳統銀行相似的大小和年齡為主的網絡銀行獲得更大的收縮。在歐洲，大多數的研究都集中在主要的互聯網銀行的性能：那些最嚴重的，雖然不完全，依靠互聯網作為一個交付渠道。在和涅托（2004）研究了這些機構在西班牙的性能并得出結論，由于較高的財務成本和較低的費用收入利潤率是負的，這似乎反映出激烈的競爭在網絡銀行與傳統銀行在西班牙之間。在赫和涅托（200

14、5）識別和估計技術的大小根據規模和技術基礎的學習歐洲主要是互聯網銀行的十五大經濟體。他們的結論是，這些銀行的技術為基礎的規模經濟和他們的主要來源似乎是能力的公關初步的互聯網銀行控制運營費用甚至比傳統銀行更有效的新。雖然主要是互聯網銀行已經集中在歐洲的大多數作家的關注，多通道商業銀行的表現相比，傳統的銀行已被目的哈桑，扎扎拉和ciciretti（2005）。作者認為，在意大利經營銀行互聯網應用和盈利能力之間的正相關關系（ROA、ROE）在1993-2001期。作為一個交付渠道的金融性能的影響，通過互聯網的證據是混合在大西洋兩岸。然而，最新的研究似乎找到了一個積極的研究與盈利能力的關系。可以說，隨

15、著互聯網的使用強度增加，多通道銀行的財務表現可能會提高。我們的論文分析了在西班牙六、十二和十八個月以來，通過對商業銀行的交易網絡通過的影響。我們還分析了利潤差距的來源，莫重新準確，中介保證金，證券經紀費，費用，員工，在同一時間窗口和營銷費用。4西班牙多渠道銀行的數據及財務分析本文采用半年度（年度）監管數據庫從1994上半年到2002上半年的數據流以及提供公共數據。這也吸引了來自西班牙的Banco deñ對所有存款機構在西班牙通過互聯網進行自愿接受調查。我們還使用了來自個人的附加信息銀行網站。該數據庫包括72個獨立特許的個人（非綜合）在西班牙經營的銀行在2002（47是西班牙銀行和25

16、是外國銀行的附屬公司）。這項研究不包括17不存款或是金融集團的一部分的小銀行。在數據采集過程中考慮了銀行合并。我們專注于三個樣本的銀行：銀行沒有一個交易的網站，這可能或可能不會有一個信息網站（傳統銀行）；銀行與交易網站（多通道）NKS）的一個子集的多銀行提供在線經紀和交易（在線經紀）。合并的數據集是一個不平衡的面板的72個觀測的1153家銀行，超過一九年的時間從1994開始。該數據盤是不平衡的，因為四家銀行開始運作后的網絡連接一年半1994。幾種財務表現比被用來分析這三組的銀行。金融比率衡量企業資產總額（貸款、存款、資產負債表的百分比貿易投資組合活動）；經營績效占平均總資產（總費用和更具體的人

17、員，信息技術和營銷成本），profitabil性（凈資產收益率凈資產收益率、資產收益率- ROA、中介利潤、其他收入和證券經紀傭金）和整體風險（股票的return5皮爾森系數）看變量定義附件。數據顯示手段和財務比率的中位數以及傳統銀行在這些比率之間的差異有統計學意義（無交易網站）和多（四銀行交易網站）。多銀行的業績在凈資產收益率方面，雖然沒有居留權的條款明顯的差異。這也許也解釋了財務杠桿的差異。多銀行產生了較為典型的銀行業務（貸款、存款和證券交易的銀行自己組合）。他們也有更大的一個分支三維自動取款機網絡。這似乎意味著，到目前為止，互聯網渠道并沒有取代傳統的交付渠道。在更高的整體盈利能力，中介的

18、利潤多渠道銀行的氮是低，因為他們在一個更具競爭力的市場，這一結果在統計上顯著的平均值和中位數。多通道銀行也從事更多的關閉資產負債表的活動，反過來，似乎解釋他們的凈收入較高，這些結果在統計上顯著的中位數。除了在高級委員會（其他收入網），多渠道銀行的整體盈利能力也有所提高，這似乎是由較低的一般支出，更具體地說，員工成本，所有這些，在盡管有一個較大的分行和ATM網絡處理量較低的每分和自動取款機總資產。多通道的銀行表現出較高的費用，這是有統計學意義的。在整體風險狀況的差異，股票市場的看法，在皮爾森系數來衡量（標準偏差除以平均股市行情）顯示沒有STA兩組之間的差異具有統計學意義。研究顯示，手段和財務比率

19、的中位數以及多通道的銀行和網上經紀之間的比例差異有統計學意義。上的表現行經紀是更好的凈資產收益率。在線經紀人產生稍低的典型的銀行借貸業務，而在資產負債表外活動差異無統計學意義意義。盡管如此，它們的資產規模以及分支機構和大銀行網絡都更大，那些沒有采用這種業務模式的多通道銀行。這些結果統計在平均數和中位數的重要方面。此外，網上經紀公司從事顯著更多的證券交易（自己的投資組合），雖然這一結果在長期只有統計學意義平均的。在線經紀獲得較高傭金（其他收入凈額），更具體而言，證券經紀傭金。然而，在線經紀有點窄的中介利潤僅用中位數的統計學意義。對于成本結構，雖然網上經紀´一般費用較低，這種差異是有統計

20、學意義的特中位有效值。通過組件，員工的差異，這和營銷成本的差異有統計學意義。從梨的整體風險分析測量的差異子系數無統計學意義。數據顯示了多銀行業績增長率（中位數），自成立以來通過互聯網傳遞通道4年。大多數商業銀行都通過了國際貿易90年代末，銀行的數目隨著采用增加的年數逐漸減少，因此5年后的機構數量大幅下降。因此，分析FOC自采納前四年使用。分行數目多渠道銀行和自動取款機.每年都有持續的增長，這似乎證實了互聯網是一個額外的傳遞渠道，它并沒有取代傳統渠道然而。總資產由傳統的分銷渠道管理（分支機構和自動取款機）以來，通過互聯網在不斷的增加，這可能至少部分解釋了util的互聯網化作為一個額外的業務信道。

21、此外，資產負債表外的資產總額增加了一個一致的方式，因為第一年通過。的影響互聯網對盈利能力的混合。收養二年后對凈資產收益率的影響是積極的。此外，多通道的銀行已經提高了這一比例幾乎是一個線性的方式后，年。然而，互聯網的普及對ROA的負面影響后的第二年。高競爭在四個是負的，遞減的中介利潤反映了在第二年通過減少更重要的時期。´傭金收入（其他收入凈額）在前兩年出現負增長，隨后，可能鋁如此反映高競爭。一般費用，特別是工作人員的費用，在整個的整個費用呈下降的模式，而它的成本只增加了第二年后通過。市場在四年內，由于互聯網作為交付渠道，該費用不顯示任何重大變化。AbstractIn spite of

22、the conspicuous use of the Internet as a delivery channel, there is a relative dearth of empirical studies that provide a quantitative analysis of the impact of the Internet on banks´ financial performance. This paper attempts to fill this gap by identifying and estimating the impact of the ado

23、ption of a transactional web site on financial performance using a sample of 72 Spanish commercial banks over the period 1994-2002. Since brokerage is one of the main drivers used for banks for acquiring new customers on-line, the paper also analyzes the impact on the performance of the multichannel

24、 banks of the provision of on-line brokerage. The impact on banks´ performance of transactional web adoption (or the broker on line business model) seems to vary over time. The adoption of the Internet as a delivery channel has a positive impact on banks´ profitability (ROA and ROE) after

25、one and a half years, mainly explained by the lower overhead expenses and, in particular, staff and IT costs after the same period. The paper also concludes that the Internet is used as a complementary mean of transacting rather than a substitute for physical branches/ATMs.Keywords: commercial banks

26、, Internet banking, profitability, cost and income structure. JEL Codes: G21, O32, O33.參考文獻Barth, J., R.D. Brumbaug and J. Wilcox (2000),"The repeal of the Glass-Steagall Act and the advent of a broad banking", Economic Policy Analysis Working Papers 2000-5, Office of the Comptroller of th

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