1、財務(wù)管理整理Spencer財務(wù)管理重點知識點整理第一章財務(wù)管理總論1. 財務(wù)管理的內(nèi)容財務(wù)管理是企業(yè)組織 財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性經(jīng)濟(jì)管理工作。其中：財務(wù)活動 有：（1）籌資活動（2）投資活動（3）資金營運活動（4）資金分配活動財務(wù)關(guān)系有：（1）企業(yè)與投資者（所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)）（注意順序，判斷題業(yè)與3）企業(yè)與 受資者（所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資）（4）企業(yè)與 債務(wù)人（債權(quán)與債務(wù)）（5）企業(yè)與供貨商、客戶（6）企業(yè)與政府（7）企業(yè)與職工（8）企業(yè)內(nèi)部各單位之間2. 財務(wù)管理的環(huán)節(jié)（1 ）財務(wù)預(yù)測：（2）財務(wù)決策（核心環(huán)節(jié)）；（3）財務(wù)預(yù)算:（4）財務(wù)控制:（5）財務(wù) 分析3. 財務(wù)管理的目標(biāo)

2、：（1）利潤最大化（2 ）每股收益最大化（3 ）股東財富最大化（4 ）企業(yè)價值最大化（最優(yōu)目標(biāo)）（考慮了資金的時間價值與風(fēng)險）4. 不同利益主體的沖突與協(xié)調(diào)：解決所有者與經(jīng)營者之間在財務(wù)目標(biāo)上的矛盾的做法：（1）監(jiān)督；（2）激勵；（3）解聘解決債權(quán)人與所有者之間的矛盾：（1）在合同中加入限制性條款2） 采取提前回收債權(quán)或不再提供新債權(quán)的方式第二章財務(wù)管理的價值觀念1. 貨幣的時間價值理論 （見財務(wù)管理重要理論整理）（表現(xiàn)形式：相對數(shù)-時間價值率；絕對數(shù)-時間價值額）2. 貨幣時間價值相關(guān)計算（見財務(wù)管理計算題整理）計息期越短（計息次數(shù)多），以終值（大）表現(xiàn)的時間價值越大；（正變關(guān)系）計息期越短

3、（計息次數(shù)多），以現(xiàn)值（大）表現(xiàn)的時間價值越小。（反變關(guān)系）3. 風(fēng)險與報酬（見財務(wù)管理計算題整理 ）第三章籌資方式1. 籌資的分類：（1）資金來源渠道 權(quán)益性籌資（自有資金）（特點：永續(xù)性不用還本；財務(wù)風(fēng)險小；資金成本高） 負(fù)債性籌資（債務(wù)資金）（特點：按期歸還本金、利息；財務(wù)風(fēng)險大；資金成本低）（2）資金使用期限 短期籌資 長期籌資2. 企業(yè)的籌資動機(jī)：（1）新建籌資動機(jī)（2）擴(kuò)張籌資動機(jī)（3）調(diào)整籌資動機(jī)（4）混合（擴(kuò)張+調(diào)整）籌資動機(jī)3. 籌資渠道及其方式4）其他企六大渠道：（1）國家財政資金（2）銀行信貸資金（3）非銀行金融機(jī)構(gòu)資金（ 業(yè)資金（5）民間資金（6）企業(yè)自留資金籌資方式：

4、（1）吸收直接投資（2 ）發(fā)行股票（3）利用留存收益（4）向銀行借款（5 ）發(fā)行債券（6）利用商業(yè)信用（7 ）融資租賃4. 籌資的基本原則：（1）合理性（2）效益性（3）及時性（4）合法性5. 各種籌資方式及其優(yōu)缺點：（只闡述重點）權(quán)益性籌資：（特點：資本成本均較高，風(fēng)險小 ）（1）吸收直接投資優(yōu)點：降低財務(wù)風(fēng)險缺點：資本成本高（2）普通股優(yōu)點：永久性，無需歸還 沒有固定的股利負(fù)擔(dān) （相對于債券）籌資風(fēng)險小缺點：資本成本高（不具有抵稅作用）（3）優(yōu)先股優(yōu)點：永久性，無需歸還靈活性缺點：資本成本高（但 低于普通股）財務(wù)負(fù)擔(dān)重長期負(fù)債籌資：（特點：資本成本小，風(fēng)險高（除融資租賃）（1）長期借款優(yōu)點

5、：籌資速度快 彈性較大（即變更借款數(shù)量和期限） 成本較低（長期借款利率 < 債券利率）缺點：風(fēng)險較高數(shù)量有限、限制（合同）條件多（2 ）發(fā)行債券優(yōu)點：資本成本低能發(fā)揮財務(wù)杠桿作用缺點：風(fēng)險較高限制條件多、數(shù)量有限（3 ）融資租賃（形式：直接租賃、售后租回、杠桿租賃）優(yōu)點：速度快 限制條款少 風(fēng)險小 稅收負(fù)擔(dān)輕缺點：成本高短期負(fù)債籌資：（1 ）短期借款優(yōu)點：速度快彈性大缺點：資本成本高（與其他短期籌資比最高，尤其在有補償性余額時）;風(fēng)險大 （2 ）商業(yè)信用具體形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款6. 債券發(fā)行的確定：影響債券發(fā)行價格的因素 :債券面額、市場利率、票面利率、債券期限確定債券發(fā)行

6、的價格：利率關(guān)系發(fā)行形式發(fā)行方購買方說明票面利率 市場利率溢價多付利息多得利息溢價額是對發(fā)行方以后 多付利息的事先補償票面利率 市場利率折價少付利息少得利息折價額是對購買方以后 少得利息的事先補償票面利率=市場利率平價-相關(guān)計算（見財務(wù)管理計算題整理）7. 短期借款中的“補償性余額”：對企業(yè)來說：補償性余額 提高借款的實際利率增加了利息負(fù)擔(dān)。相關(guān)計算（見財務(wù)管理計算題整理）8. 商業(yè)信用中的“放棄現(xiàn)金折扣”：相關(guān)計算（見財務(wù)管理計算題整理）9. 企業(yè)在破產(chǎn)清算時剩余財產(chǎn)的求償順序：（1）借款債權(quán)人（2）債券持有人（3）優(yōu)先股股東（4）普通股股東10. 比較籌資方式的資本成本高低（由大到小） ：

7、普通股 優(yōu)先股 發(fā)行債券 長期借款 第四章資本成本和資本結(jié)構(gòu)1. 資本成本理論 （見財務(wù)管理重要理論整理 ）用資費用：利息股利（經(jīng)常性）籌資費用：手續(xù)費傭金檢驗費注冊費印刷費評估費（一次性）2. 杠桿理論（見財務(wù)管理重要理論整理 ）相關(guān)計算（見財務(wù)管理計算題整理）注意點:經(jīng)營杠桿（DOL）是由于固定成本（F）的存在財務(wù)杠甘（DFL）是由于 債務(wù)利息（I）的存在（這點可以根據(jù)兩者的計算公式推出）3. 資本結(jié)構(gòu)理論（見財務(wù)管理重要理論整理 ）第五章 項目投資管理1. 項目投資管理理論 （見財務(wù)管理重要理論整理 ）投資的分類：按 投資與生產(chǎn)者經(jīng)營 關(guān)系：直接投資和間接投資 按投資方向不同：對內(nèi)投資和

8、對外投資 按投資回收期長短:長期投資和短期投資項目投資特點：投資金額大；影響時間長；變現(xiàn)能力差項目投資分類：（1）固定資產(chǎn)更新項目（2）擴(kuò)大經(jīng)營項目2. 相關(guān)計算（見財務(wù)管理計算題整理）第七章營運資金管理1. 營運資金管理理論（見財務(wù)管理重要理論整理 ）2. 營運資金的特點：（1）投資回收期短（2 ）流動性強(qiáng)（3）并存性（4）波動性3. 現(xiàn)金持有動機(jī)：（1）交易性（2）預(yù)防性（3）投機(jī)性4. 現(xiàn)金持有成本：（1）機(jī)會成本（2）管理成本（3）壞賬成本（4）轉(zhuǎn)換成本5. 相關(guān)計算（見財務(wù)管理計算題整理）第八章利潤分配管理1. 有限責(zé)任公司向投資者分配利潤時應(yīng)：（1）支付優(yōu)先股股利（2）提取任意盈余公積（3）支付普通股股利2. 股利政策的類型：（1）剩余股利政策（2）固定股利政策（3）增長的股