1、豆油期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理方法一保證金制度豆油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的5%交易所保證金實(shí)行分級管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉量的增加，交易所將逐步提高交易保證金比例。1. 豆油合約臨近交割期時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)交易時(shí)間段交易保證金元/手交割月份前一個(gè)月第一個(gè)交易日合約價(jià)值的10%交割月份前一個(gè)月第六個(gè)交易日合約價(jià)值的15%交割月份前一個(gè)月第十一個(gè)交易日合約價(jià)值的20%交割月份前一個(gè)月第十六個(gè)交易日合約價(jià)值的25%交割月份第一個(gè)交易日合約價(jià)值的30%標(biāo)準(zhǔn)倉單交到交易所后，與其所示數(shù)量相同的賣持倉交易保證金在結(jié)算時(shí)不再收取。2. 豆油合約持倉量變化時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)合約月份雙邊持倉總

2、量N交易保證金元/手N < 50萬手合約價(jià)值的5%50萬手NK 60萬手合約價(jià)值的8%60萬手NK 70萬手合約價(jià)值的9%70萬手N合約價(jià)值的10%二結(jié)算制度每日無負(fù)債結(jié)算制度是指每日父易結(jié)束后，父易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、父易 保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn) 備金。三漲跌停板制度漲跌停板是指期貨合約允許的日價(jià)格最大波動(dòng)幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)視為無效，不能成交。豆油合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的 4%進(jìn)入交割月份的漲跌停板幅度為上一交 易日結(jié)算價(jià)的6%豆油合約出現(xiàn)連續(xù)漲/跌停板時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)為:第N個(gè)交易日

3、第N+1交易日第N+2個(gè)交易日第N+3個(gè)交易日交易保證金比例6%7%7%合約原交易保證金比例高于此標(biāo)準(zhǔn)的，按原比例收取。假設(shè)第N+ 2個(gè)交易日采取強(qiáng)制減倉措施， 那么當(dāng)日結(jié)算時(shí)交易保證金恢復(fù)到正常水平。新上市合約的漲跌停板為正常漲跌停板的兩倍，進(jìn)入交割月份合約的漲跌停板為正常漲跌停板的兩倍。特殊情況下交易所將根據(jù)市場情況采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。四限倉制度限倉制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)持倉的最大數(shù)額。豆油合約一般月份持倉限額如下表：單位：手持倉量經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員客戶單邊持倉10萬手持倉限額w 25%持倉限額w 20%持倉限額w 10%單邊持倉w 10萬手25000

4、2000010000豆油合約進(jìn)入交割月份前一個(gè)月和進(jìn)入交割月份，其持倉限額如下表：單位：手交易時(shí)間段經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員客戶交割月前一個(gè)月第一個(gè)交易日起1000080004000交割月前一個(gè)月第十個(gè)交易日起500040002000交割月份250020001000套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制。五強(qiáng)行平倉制度當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)以下情況之一時(shí)，交易所將實(shí)行強(qiáng)行平倉:1. 結(jié)算準(zhǔn)備金余額缺乏并未能在規(guī)定時(shí)限補(bǔ)足的；2. 持倉量超出其限倉規(guī)定的；3. 因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處分的；4. 根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的;5. 其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。豆油期貨交割程序及有關(guān)規(guī)定一廠庫、倉庫交割倉

5、單運(yùn)轉(zhuǎn)方式大商所豆油標(biāo)準(zhǔn)倉單由指定交割倉庫簽發(fā)。根據(jù)簽發(fā)倉庫的不同性質(zhì)，目前豆油標(biāo)準(zhǔn)倉單分 為倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單和廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單。1.廠庫倉單注冊倉單：賣方將購置豆油的款項(xiàng)等費(fèi)用付給油廠，油廠向賣方出具?標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊申請表? 交易所核實(shí)后予以注冊。注銷倉單：倉單持有者到交易所辦理倉單注銷手續(xù)，確定提貨油廠，領(lǐng)取?提貨通知單?； 貨主在?提貨通知單?開具 4日含當(dāng)日到廠庫提貨，廠庫按照規(guī)定組織出庫。具體容詳見?商品交易所豆粕、豆油標(biāo)準(zhǔn)倉單管理方法?。2. 倉庫倉單交割預(yù)報(bào)：賣方發(fā)貨前必須向交易所提交?交割預(yù)報(bào)表?，由交易所統(tǒng)一安排定點(diǎn)倉庫交割， 交易所在交割預(yù)報(bào)批準(zhǔn)當(dāng)日收取 10元/噸的交割預(yù)報(bào)定金，在

6、預(yù)報(bào)批準(zhǔn)后的四十天，按實(shí)際到貨 量返還交割預(yù)報(bào)定金。入庫檢驗(yàn)：貨到后由倉庫進(jìn)行初檢，合格的貨物由倉庫填寫有關(guān)檢驗(yàn)報(bào)告報(bào)交易所。注冊倉單：交易所或交易所委托質(zhì)檢機(jī)構(gòu)對指定交割倉庫檢驗(yàn)合格的貨物進(jìn)行核查，確認(rèn)無 誤后,允許交割倉庫向會(huì)員或者客戶開具?標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊申請表?。會(huì)員或客戶與倉庫結(jié)清有關(guān)費(fèi) 用后，向倉庫領(lǐng)取?標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊申請表?后到交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊手續(xù)。注銷倉單：賣方到交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單退出流轉(zhuǎn)手續(xù)，結(jié)清有關(guān)費(fèi)用后，可提取貨物出庫。3. 廠庫、倉庫倉單流程豆油倉廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單業(yè)務(wù)流程合榕后覘思性去/ *Sft»P oe 住鼻 河曳副黑巾建'、稱進(jìn)它進(jìn)冊stirki.介

7、整、 悄那么播定喪割； 總屢is苗 7窖戶要拄 A 呂紀(jì)登員色t廠庫JF* 標(biāo)嘗音單E+A曲劉$邑止星ft總卑持齊憑證光UW托彷轄44構(gòu)竝嵐廠電住單二豆油期貨交割方式1. 豆油的交割方式有三種：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨、滾動(dòng)交割、集割2. 豆油交割流程期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨流程表時(shí)間流程考前須知申請日11:30之前買賣雙方提岀期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請， 并提 交?期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請表?。標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)提岀申請時(shí)需交齊貨款、倉單。標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)收取交割手續(xù)費(fèi)，當(dāng)日審批；非標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)收取交易手續(xù)費(fèi)，三日審批。期轉(zhuǎn)現(xiàn)的期限為該合約上市之日起至交割月份前月倒數(shù)第三個(gè)交易日含當(dāng)日。申請日收市后對合格的買賣申請方的對應(yīng)持 倉按協(xié)議價(jià)格予以平倉。平倉

8、記入持倉量，不記入結(jié)算價(jià)和交易量；可以在 本所的交割信息中查詢相關(guān)的期轉(zhuǎn)現(xiàn)信息。批準(zhǔn)日結(jié)算后非標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，貨款、貨物 的劃轉(zhuǎn)由交易雙方自行協(xié)商解決。標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)：交易所將 80%勺貨款 付給賣方會(huì)員，并給買方會(huì)員直接開 具?標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證?；清退買賣 方對應(yīng)的月份合約持倉的全額交易 保證金。增值稅發(fā)票的規(guī)定，按?商品交易所結(jié)算細(xì)那么?中 的有關(guān)規(guī)定處理。滾動(dòng)交割流程表時(shí)間流程考前須知配對日交易時(shí)間買賣方進(jìn)行申報(bào)。申報(bào)賣方須有對應(yīng)倉單質(zhì)押倉單除外；申報(bào)時(shí)對套保和 投機(jī)持倉進(jìn)行區(qū)分；辦理時(shí)間為交割月第一個(gè)交易日至交割月 最后交易日前一交易日。配對日收市時(shí)對有效買賣申報(bào)意向進(jìn)行確認(rèn)、并平倉。

9、持倉數(shù)量小于申報(bào)意向時(shí)、 有雙向持倉時(shí)包括同一客戶碼 在其他會(huì)員處持倉、申報(bào)意向無效；當(dāng)賣方意向小于買方意向 時(shí)，按意向申報(bào)時(shí)間先后取等于賣方意向的買方意向成交；當(dāng) 賣方意向大于買方意向時(shí)，取全部買方意向成交后，取最久持 倉為剩余買持倉自然人持倉除外。滾動(dòng)交割記入持倉量、不 受持倉限額限制、不記入成交量。配對日結(jié)算時(shí)以當(dāng)日結(jié)算價(jià)作為滾動(dòng)交割 的交割結(jié)算價(jià)并計(jì)算平倉盈虧； 買方交易保證金轉(zhuǎn)為交割貨款。買賣方可在會(huì)員效勞系統(tǒng)和本所的“數(shù)據(jù)效勞/統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中查詢對應(yīng)的?交割配對表?；將配對賣方的保證金進(jìn)行返還。交收日配對日后第二個(gè)交易日結(jié)算時(shí)買方須補(bǔ)足全額貨款；給未 違約買方開具?標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑 證?

10、交易所將 80%交割貨款付給 賣方會(huì)員。增值稅發(fā)票的規(guī)定，按?商品交易所結(jié)算細(xì)那么?中的有關(guān) 規(guī)定處理；滾動(dòng)交割違約是指在規(guī)定期限，買方未能如數(shù)解付 貨款。構(gòu)成交割違約的按本交易所交割細(xì)那么中的對交割違約的 相關(guān)規(guī)定處理。注：詳見?商品交易所黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、玉米交割細(xì)那么集割流程表時(shí)間流程考前須知最后交易日結(jié)算后交易所按“最小配對數(shù)原那么對 未平倉合約進(jìn)行配對。自然人不允許交割；同一客戶碼買賣持倉相對應(yīng)部 分的持倉按交割結(jié)算價(jià)給予平倉；配對后，會(huì)員可以在 會(huì)員效勞系統(tǒng)和本所的“數(shù)據(jù)效勞/統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中查詢對應(yīng)的?交割配對表?。最后交割日15時(shí)前買方補(bǔ)足全額貨款；賣方交齊對 應(yīng)的

11、標(biāo)準(zhǔn)倉單和增值稅發(fā)票。賣方根據(jù)?交割配對表?提供的買客戶名稱開具增 值稅發(fā)票；交易所盤上交易的商品的價(jià)格是含稅價(jià)，包 裝物價(jià)格也是含稅價(jià)格。最后交割日15時(shí)交易所進(jìn)行倉單分配，將未發(fā)生違約的買賣雙方的貨款和標(biāo)準(zhǔn)倉單進(jìn)行轉(zhuǎn)移。當(dāng)天標(biāo)準(zhǔn)倉單對應(yīng)的倉儲(chǔ)費(fèi)由買方承當(dāng)；發(fā)生違約的按本交易所交割細(xì)那么中的對交割違約的相關(guān)規(guī)定處 理。最后交割日15時(shí)后未違約買方持結(jié)算部開具的貨 款收據(jù)到交割部領(lǐng)取?倉單持有憑 證?；未違約且已交對應(yīng)增值稅發(fā)票 的賣方收到全額貨款。賣方未交增值稅發(fā)票的按本交易所結(jié)算細(xì)那么中相 關(guān)規(guī)定處理。注：詳見?商品交易所黃大豆 1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、玉米交割細(xì)那么?3. 三種交割

12、方式的比擬三種交割形式的異同期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨滾動(dòng)交割集割辦理時(shí)間合約上市之日起至交割 月份前1個(gè)月的倒數(shù)第3個(gè) 交易日含當(dāng)日交割月第1個(gè)交易日至第9個(gè)交易日最后交易日配對時(shí)間在可辦理時(shí)間以買賣雙方協(xié)商的日期為準(zhǔn)賣方提岀滾動(dòng)交割申請當(dāng)日最后交易日閉市后配對原那么買賣雙方協(xié)商“賣方優(yōu)先、“申報(bào)交割意向的買持倉優(yōu) 先，持倉時(shí)間最長的買持倉優(yōu)先“最少配對數(shù)原 那么結(jié)算價(jià) 格買賣雙方協(xié)議價(jià)配對日結(jié)算價(jià)交割結(jié)算價(jià)主要特占八、雙方協(xié)商進(jìn)行，分為非 標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)和標(biāo)準(zhǔn)倉單 期轉(zhuǎn)現(xiàn)。賣方優(yōu)先原那么：符合條件的賣方提岀申請 后保證當(dāng)天配對成功，被配對買方要按期付 款。最后交易日收市后 配對，交易所集中辦理 交割。三豆油期貨交割費(fèi)用1. 豆油交割手續(xù)費(fèi)為1元/噸。2. 豆油倉儲(chǔ)及損消耗包括儲(chǔ)存費(fèi)、保管損耗收取標(biāo)準(zhǔn)為0.9元/噸天。3. 豆油的檢驗(yàn)費(fèi)用為 3元/噸。4. 豆油的入出庫費(fèi)用：為了適應(yīng)現(xiàn)貨市場開