1、我國上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)架新探(1)摘要：構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是我國資本市場(chǎng)理想開展的需要，本文從理論根據(jù)、經(jīng)濟(jì)根底和技術(shù)支撐三個(gè)方面分析了構(gòu)建我國上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的可行性，提出了構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的新思路和根本框架，旨在預(yù)防和化解上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)。關(guān)鍵詞：上市公司 財(cái)務(wù)危機(jī) 預(yù)警系統(tǒng)我國參加WTO后，隨著經(jīng)濟(jì)一體化，經(jīng)營全球化的進(jìn)一步開展，企業(yè)的生存開展環(huán)境發(fā)生了很大變化，面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)性和復(fù)雜性。作為企業(yè)改革先鋒的上市公司，同樣存在著潛在的危機(jī)，雖然國際關(guān)稅壁壘的逐步削減導(dǎo)致了市場(chǎng)范圍的國際化，增加了企業(yè)的經(jīng)營自由度，擴(kuò)大了獲利空間。但是大量涌現(xiàn)的國內(nèi)外競爭者帶來了更多的

2、風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定受到威脅，公司的良好公眾形象將受到極大影響。一旦財(cái)務(wù)危機(jī)無法化解，就會(huì)被戴上“ST的帽子，以失敗告終。為了有效化解財(cái)務(wù)危機(jī)，亟待建立適宜我國上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。1財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)喪失歸還到期債務(wù)的才能。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)正是為化解上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)而建立起來的一種機(jī)制，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還沒有公認(rèn)的定義。如今理論界主要有以下幾種觀點(diǎn):一種觀點(diǎn)是側(cè)重預(yù)警分析機(jī)制指標(biāo)的分析，認(rèn)為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)為根底，以財(cái)務(wù)指標(biāo)體系為中心，通過對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合分析、預(yù)測(cè)、及時(shí)反映企業(yè)經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況的變化，并對(duì)企業(yè)各環(huán)節(jié)發(fā)生或?qū)⒖赡馨l(fā)生的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，

3、為管理當(dāng)局提供決策根據(jù)的監(jiān)控系統(tǒng)。該觀點(diǎn)沒有看到預(yù)警分析機(jī)制還包括模型分析。另外一種觀點(diǎn)是突出財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制功能，認(rèn)為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為根底，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。該觀點(diǎn)無視了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的其他功能，存在著一定的局限性。還有一種觀點(diǎn)，認(rèn)為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)就是通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營資料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，將企業(yè)所面臨的危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益關(guān)系人，并分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營體系隱藏的問題，以提早做好防范措施的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。這個(gè)觀點(diǎn)比較全面的涵蓋了財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的工作過程和功能。筆者

4、從第三種觀點(diǎn)出發(fā)，在分析預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)成要素的根底上，將其定義為：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)專門組織根據(jù)財(cái)務(wù)管理學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理和統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)理論，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營方案、相關(guān)經(jīng)營資料以及所搜集的外部資料為根據(jù)，采用定性和定量的分析方法，建立預(yù)警分析機(jī)制，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營波動(dòng)情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益相關(guān)方,并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營非正常波動(dòng)或財(cái)務(wù)危機(jī)的原因,挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營體系中所隱藏的問題，以催促企業(yè)管理部門提早采取防范或預(yù)防措施,為管理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制根據(jù)的組織手段和分析系統(tǒng)。簡單的說，它是企業(yè)專門組織預(yù)警-報(bào)警-排警的有機(jī)管理過程體系。2構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的必要性從理論上看

5、，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建是我國企業(yè)管理與控制理論的豐富和開展。我國尚未建立完備的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，僅在上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中進(jìn)展某些財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的披露，但財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息可能只是對(duì)上市公司歷史和如今的財(cái)務(wù)趨勢(shì)的簡單延伸，一旦公司經(jīng)營處于非常狀況，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)披露的信息就可能無法準(zhǔn)確反映將來趨勢(shì)。同時(shí)在體系框架上將財(cái)務(wù)預(yù)警組織、信息、分析、管理子系統(tǒng)并列，不能充分反響財(cái)務(wù)危機(jī)的三個(gè)階段，本文所構(gòu)建的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于我國上市公司相關(guān)理論和經(jīng)濟(jì)技術(shù)特點(diǎn)上的，為上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)敏兆的理論研究提供新思路。根據(jù)公司財(cái)務(wù)危機(jī)的埋伏、發(fā)作、惡化三個(gè)過程，從而建立一套對(duì)應(yīng)于危機(jī)過程的發(fā)現(xiàn)警兆-確認(rèn)警情-排警對(duì)策預(yù)

6、警-報(bào)警-排警的邏輯機(jī)理，為我國上市公司提供一種危機(jī)預(yù)警管理新形式，在預(yù)防和化解危機(jī)，進(jìn)步企業(yè)危機(jī)預(yù)警管理程度方面發(fā)揮作用。從理論上看，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，我國證券市場(chǎng)快速開展，上市公司數(shù)量逐年增多，規(guī)模逐年擴(kuò)大，構(gòu)造不斷優(yōu)化，運(yùn)作不斷標(biāo)準(zhǔn)，越來越多的投資者通過證券市場(chǎng)進(jìn)展投資。但是，在劇烈的市場(chǎng)競爭中，一些公司業(yè)績逐年下降，財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)異常，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至面臨退市的危險(xiǎn)，使投資者、債權(quán)人遭受宏大損失。財(cái)務(wù)危機(jī)以及由此導(dǎo)致的破產(chǎn)清算已成為許多上市公司可能面臨的問題。因此可以適時(shí)、準(zhǔn)確的對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗進(jìn)展預(yù)測(cè)分析是市場(chǎng)競爭體制的客觀要求，也是企業(yè)生存開展的必要保障。在劇烈的市場(chǎng)競爭中

7、，建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)更成為企業(yè)以先進(jìn)財(cái)務(wù)管理手段增強(qiáng)自身競爭力和應(yīng)變才能的一種有效途徑。對(duì)市場(chǎng)參與方來說,根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)上市公司將來的財(cái)務(wù)危機(jī)程度有著非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。一個(gè)可行的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，能起到報(bào)警器的作用，提醒有關(guān)市場(chǎng)參與方的注意。尤其是對(duì)于上市公司來說，借助財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，公司管理層可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)狀況的惡化，以及造成公司財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，從而可以及時(shí)地、有針對(duì)性的調(diào)整公司的經(jīng)營策略，改變公司經(jīng)營狀況惡化的勢(shì)頭，以防止淪為“ST“PT的行列。另外公司越早獲得危機(jī)信號(hào)，越可以減少其在會(huì)計(jì)、審計(jì)、律師等方面所支付的費(fèi)用。同時(shí)，有利于證監(jiān)部門加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)視管理，以進(jìn)步上市公司的經(jīng)

8、濟(jì)效益。建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析機(jī)制對(duì)加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)視也有非常重要的意義。加強(qiáng)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)監(jiān)管除了要建立傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系，還必須建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析機(jī)制，二者相輔相成、互相促進(jìn)。而財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系和財(cái)務(wù)分析機(jī)制正好是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的核心子系統(tǒng)。因此，為了進(jìn)步上市公司的經(jīng)濟(jì)效益，證監(jiān)部門就必須利用財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)全面加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)視管理，既要利用財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)給經(jīng)營者的業(yè)績做出客觀評(píng)價(jià)，也要利用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)監(jiān)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)視上市公司增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，采取對(duì)付或化解風(fēng)險(xiǎn)的措施。3構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的可行性3.1理論根據(jù)我國20世紀(jì)80年代初有了經(jīng)濟(jì)預(yù)警的概念，成認(rèn)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性和周期性。企業(yè)預(yù)警理論主要

9、包括危機(jī)管理理論、策略震撼理論、企業(yè)逆境管理理論以及企業(yè)診斷理論。這就為財(cái)務(wù)預(yù)警理論的開展和成熟提供了理論根底。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于上市公司財(cái)務(wù)運(yùn)作的全過程，不斷成熟的財(cái)務(wù)管理學(xué)理論那么成為其根底；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析是對(duì)大量原始信息和數(shù)據(jù)的處理，日益開展完善的信息傳遞理論和統(tǒng)計(jì)學(xué)為其提供了理論根底；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)中的危機(jī)管理不僅是對(duì)危機(jī)全過程的監(jiān)測(cè)和控制，而且是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理，其根源是經(jīng)濟(jì)周期性的波動(dòng)必將導(dǎo)致周期性的財(cái)務(wù)危機(jī)埋伏、發(fā)作、惡化，那么現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論那么為其提供了根據(jù)。另外，證監(jiān)部門于2001年11月發(fā)布?虧損上市公司暫停上市和終止上市施行方法修訂?，說明我國證券市場(chǎng)退市機(jī)制不斷健全和完善。證券市場(chǎng)的退市機(jī)制是實(shí)現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰的重要途徑，增強(qiáng)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，進(jìn)步上市公司的質(zhì)量，引導(dǎo)證券市場(chǎng)朝良性方向開展。因此，隨著舊理財(cái)形式向新理財(cái)理念