1、2021年醫(yī)藥行業(yè)分析報告篇一：2021年醫(yī)藥行業(yè)分析報告 2021年醫(yī)藥行業(yè)分析 報告 2021年11月 目 錄 一、兩條主線：成長與創(chuàng)新 . 3 1、2021 年建議重點關注成長和新興領域 . 3 （1）成長領域：重點關注新產品招標放量和外延并購 . 3 （2）新興領域：以政策為導向尋找新興領域的市場龍頭 . 4 2、醫(yī)藥工業(yè)增速承壓，預計2021年行業(yè)增速與2021年持平 . 5 二、行業(yè)變革期，“創(chuàng)新”與“并購”是醫(yī)藥企業(yè)未來成長兩大驅動主力 . 6 1、行業(yè)變局之政策分析：藥品注冊審評的系列政策 . 6 2、行業(yè)變局之招標分析：控費背景下降價成主旋律，輔助用藥形勢不容樂觀 . 9 3

2、、創(chuàng)新與并購將是醫(yī)藥企業(yè)未來成長的兩大驅動主力 . 14 三、新興領域仍將持續(xù)成為板塊人氣聚集地 . 16 1、新品種：關注創(chuàng)新藥和制劑出口 . 17 （1）藥品行業(yè)格局變化 . 17 （2）注重創(chuàng)新能力考察 . 17 （3）制劑出口可能成為實力派企業(yè)新的增長點 . 18 （4）依附創(chuàng)新藥產業(yè)鏈的CRO/CMO 企業(yè) . 19 2、新產業(yè)：關注生物制藥、精準醫(yī)療及醫(yī)養(yǎng)結合等 . 19 （1）生物制藥方面 . 20 （2）精準醫(yī)療方面 . 20 （3）醫(yī)養(yǎng)結合方面 . 23 3、新模式：互聯(lián)網(wǎng)+、智慧醫(yī)療、業(yè)務轉型等 . 25 （1）深化醫(yī)改背景下催化新的商業(yè)模式 . 25 （2）互聯(lián)網(wǎng)沖擊下患

3、者就醫(yī)流程將不斷優(yōu)化 . 27 4、業(yè)務轉型 . 28 （1）醫(yī)藥企業(yè)自身業(yè)務的擴展 . 28 （2）非醫(yī)藥領域的公司向醫(yī)藥領域轉型 . 29 一、兩條主線：成長與創(chuàng)新 1、2021 年建議重點關注成長和新興領域 我們對于2021 年醫(yī)藥生物行業(yè)的整體判斷是行業(yè)增速依然承受壓力，在估值處于較高水平下，醫(yī)藥板塊將延續(xù)結構化行情，我們建議投資者沿成長與創(chuàng)新兩條主線精選個股，重點關注成長領域和新興領域。 （1）成長領域：重點關注新產品招標放量和外延并購 1）產品招標方面，目前招標已經在各省陸續(xù)展開，雖然在醫(yī)保控費背景下，降價依然是主旋律，而且從部分省市的一些政策來看，中成藥和輔助用藥的形勢不容樂觀，

4、我們認為在招標降價大環(huán)境下，擁有新產品的企業(yè)在2021 年招標過程中依靠新品放量仍會對內生業(yè)績產生積極貢獻，可能仍會受到投資者關注。 2）外延并購方面，2021 年下半年CFDA 關于藥品注冊審評出臺了一系列政策，在加強臨床試驗數(shù)據(jù)自查、試點藥品上市許可人制度、加強仿制藥一致性評價、化藥注冊分類改革等多種政策陸續(xù)出臺的背景下，我們判斷國內醫(yī)藥研發(fā)和創(chuàng)新的步伐將加快，整個醫(yī)藥研發(fā)的行業(yè)規(guī)則有望進一步完善并提升。結合醫(yī)保控費大環(huán)境，我們認為企業(yè)創(chuàng)新能力的差距將在今后產品的市場競爭中被進一步放大，在此基礎上，行業(yè)集中度提升趨勢將繼續(xù)延續(xù)，擁有較強行業(yè)整合能力的企業(yè)會持續(xù)受到關注。 篇二：2021年醫(yī)

5、藥行業(yè)分析報告 目 錄 1、中國醫(yī)藥行業(yè)概況綜述 1、1改革開放三十年來我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展歷程 1、2目前我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展狀況 1、3我國醫(yī)藥行業(yè)的未來走勢 1、4我國醫(yī)藥行業(yè)的市場供需狀況 1、5推動中國未來醫(yī)藥市場的因素 2、2021年中國醫(yī)藥行業(yè)運行走勢分析 2、12021年我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展狀況 2、2中國醫(yī)藥行業(yè)處于調整升級關鍵期 2、3國內醫(yī)藥市場并購整合的主要趨勢 2、42021年中國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢分 3、中國醫(yī)藥行業(yè)宏觀環(huán)境分析 3、1中國醫(yī)藥行業(yè)的經濟環(huán)境分析 3、2醫(yī)藥行業(yè)的政策環(huán)境分析 3、3醫(yī)藥行業(yè)的技術環(huán)境分析 4、醫(yī)藥行業(yè)具體市場分析 4、1中國生物制藥行業(yè)分析

6、 4、2中國化學藥產品市場分析 4、3中國中藥行業(yè)分析 5、醫(yī)藥行業(yè)風險分析 5、1國際經濟環(huán)境風險 5、2國內宏觀經濟風險 5、3國內經濟政策風險 5、4區(qū)域經濟風險 6、2021年中國醫(yī)藥行業(yè)投資分析及前景預測 7、具體投資建議和重點企業(yè)個股分析 7、1具體投資建議 7、2具體企業(yè)個股分析 1中國醫(yī)藥行業(yè)概況綜述 1、1改革開放三十年來我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展歷程 改革開放為我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展送來了東風，醫(yī)藥行業(yè)是關乎國計民生的產業(yè)，醫(yī)藥對人類生活的巨大影響使得其行業(yè)的高增長和高收益性非常突出，中國的制藥行業(yè)起步于20世紀，經了從無到有、從使用傳統(tǒng)工藝到大規(guī)模運用現(xiàn)代技術的發(fā)展歷程，特別是改革開放

7、以來，我國醫(yī)藥工業(yè)的發(fā)展駛入了快車道，整個制藥行業(yè)生產年平均增長17、7%。高于同期全國工業(yè)年均增長速度，同時也高于世界發(fā)達國家中主要制藥國家近30年來的平均發(fā)展速度，成為當今世界上發(fā)展最快的醫(yī)藥國家之一。 1、2目前我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展狀況 現(xiàn)如今，我國國內啟動了新醫(yī)改，國際市場產業(yè)轉移帶來機會，中國本土制企業(yè)也已經發(fā)展到上萬家，政府逐步加強對藥品市場的監(jiān)管，使其更加規(guī)范化。我國醫(yī)藥行業(yè)的規(guī)模逐漸顯現(xiàn)，具有巨大的潛力，化學藥物、天然中藥和生物制藥品將三分天下，成為新世紀藥業(yè)的三大新興市場，這是我國未來醫(yī)藥行業(yè)的重要特點。總之，我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展狀況良好。 1、3我國醫(yī)藥行業(yè)的未來走勢 醫(yī)藥板塊

8、的崛起，使其成為機構投資者追逐的熱點，近期醫(yī)藥板塊強勢表現(xiàn)的原因有多方面，人口老齡化的趨勢將使得我國醫(yī)藥支出加速增長，醫(yī)保覆蓋人群的擴大將支持醫(yī)藥行業(yè)的長期增長，環(huán)境、飲食結構的變化將導致各種疾病等等，因此未來較長一段時期內人均 醫(yī)療支出也將明顯的增加，醫(yī)藥板塊也將受到國家政策方面的有力支持，未來三年農村的政府醫(yī)療合作補助還將要提高一倍，這些都將為未來中國醫(yī)療行業(yè)的業(yè)績提升埋下好的伏筆。 1、4我國醫(yī)藥行業(yè)的市場供需狀況 中國醫(yī)藥市場是我國巨大的內需市場，目前尚有1億城鎮(zhèn)職工和居民沒有享有醫(yī)療保險，城鎮(zhèn)居民的醫(yī)療保險結余率高達50%，全國8、78億農民雖然開始享有每年100元的醫(yī)療保險，但是真

9、正的消費尚未啟動，較低的醫(yī)療保險基數(shù)有較大的上升空間，醫(yī)療商業(yè)保險還處于初級階段（），中國13億人口，健康消費是最大的內需市場，這也是政府啟動內需的重要組成部分。因此，中國的醫(yī)藥市場前景廣闊。1、5推動中國未來醫(yī)藥市場的因素 縱觀我國醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀，推動我國醫(yī)藥企業(yè)未來發(fā)展的主要因素有： （1）居民生活水平不斷提高，這將進一步擴大我國醫(yī)藥市場的需求規(guī)模。 （2）醫(yī)療保險制度改革全面推進，將進一步促進我國醫(yī)藥價格低廉、療效確切的國產藥的使用。 （3）人口老齡化促使我國老年人用藥將有較大增長。 （4）農村合作醫(yī)療體制的健全和完善、農民收入的提高為醫(yī)藥市場創(chuàng)造了新的發(fā)展空間。 （5）醫(yī)療改革醫(yī)藥行業(yè)

10、的最大機遇，自1985年我國推行醫(yī)療改革以來已近經歷了5個階段，我國已經建立了基本醫(yī)療衛(wèi)生服務體系、農 篇三：2021年醫(yī)藥行業(yè)分析報告 2021 報告 2021年12月 年醫(yī)藥行業(yè)分析 目 錄 一、健康中國，尋找行業(yè)增量 1、人口老齡化釋放藥品剛性需求 2、醫(yī)藥行業(yè)增速進入8%-10%區(qū)間 二、2021：行業(yè)政策方向明確 1、藥品價格呈下降趨勢 2、分級診療，醫(yī)療資源下沉 3、藥品審評審批改革，鼓勵研發(fā)創(chuàng)新 4、醫(yī)療服務民營化、資產證券化 5、2021年政策展望 三、未來重點投資方向 1、政策紅利釋放，民營醫(yī)療醫(yī)療迎來大發(fā)展 2、老齡化催生養(yǎng)老產業(yè)萬億市場 3、關注轉型、創(chuàng)新類公司 （1）案

11、例一：Illumina公司，引領基因測序行業(yè)發(fā)展 （2）案例二：ANIP，向新特藥轉型的小市值創(chuàng)新公司四、相關公司 1、迪安診斷 2、華海藥業(yè) 3、榮之聯(lián) 4、尚榮醫(yī)療 4 4 4 5 5 8 10 11 12 13 13 14 15 15 16 18 19 19 19 20 健康中國，尋找行業(yè)增量。由于人口結構的老齡化、環(huán)境污染，中國的疾病譜正在發(fā)生改變，腫瘤、高血壓、腦血管疾病發(fā)病率不斷上升，而消化系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)疾病發(fā)病率不斷下降，我們認為未來腫瘤、心腦血管藥物收入增速較保持快速增長， 這些領域釋放大量的藥品剛性需求，未來醫(yī)藥行業(yè)增長確定性較強。 醫(yī)藥行業(yè)增速進入8%-10%區(qū)間。2021 年1-9 月醫(yī)藥行業(yè)收入增速為9.03%，利潤增速為13.64%，收入增速和利潤增速較前幾年有所放緩，但利潤增速開始快于收入增速，主要原因：一是醫(yī)保控費、藥品招標降價，醫(yī)藥行業(yè)整體收入放緩；二是醫(yī)藥企業(yè)加強內部經營管理、控制費用增長，利潤增速快于收入增速。我們認為隨著未來招標降價、醫(yī)保控費的延續(xù)，未來醫(yī)藥行業(yè)的收入增速將維持在8%-10%區(qū)間。 2021年，行業(yè)政策方向明確。未來政策方向沿著：1）醫(yī)療服務市場化改革：實施醫(yī)療市場放開、醫(yī)藥分開，打破醫(yī)療市場壟斷；2）構建分級診療體系：推動醫(yī)療服務體系向一個立體的多層級協(xié)