1、摘 要籌資管理是指公司根據其生產經營、對外投資和調整資本結構的需要，通過籌資渠道和資本市場，運用籌資方式，經濟有效地為其公司籌集所需的資本的一種財務行為。籌資管理的目的為了擴大其生產經營規模，提高經濟效益，投資項目如果不能達到預期效益，從而影響公司獲利水平和償債能力的風險。正確的籌資方式不但能夠從公司的經濟利益出發，而且可以提高公司的經濟效益。籌資風險的防范能夠促使公司更健康地發展。因此，籌資管理存在的問題及對策就成為其公司財務籌資管理的首要環節和內容。本文首先分析了青島正青食品有限公司在籌資管理上存在的問題，如籌資方式的選擇、籌資存在的風險等；然后深入地分析了導致這些問題存在的原因是：籌資方

2、式選擇上的不當、公司內部籌資風險的成因等；最后提出了解決這些問題的方法，如加強內部治理、籌資風險的管理與控制等。關鍵詞：青島正青食品有限公司；籌資管理；籌資風險；籌資方式Abstract The meaning of financing management is a financial behavior that the company according to the production and operation, foreign investment and the need of adjusting the capital structure, through the financ

3、ing channels and capital market, use of finance approach, to raise the required capital for the company economy effectively. financing managements purposes is to expand its production scale, to improve economic efficiency, if investment projects can not be achieved the expected benefits, the level o

4、f company profitability and solvency risks will be affected. The correct method of financing is not only from the company's economic interests, but also can improve the company's economic efficiency. The prevention of financing risk can promote the development of the company healthily. So, t

5、he problems in the financing management and the countermeasures for them have become the first link and content for the company's financial financing management. This article analyses the problems exist in the financing management of Zhengqing Company first, such as the choice of the ways of inf

6、ormation, the risks in financing; and then, analyses the reasons lead to these problems, is the unfortunate choice in financing and the cause of fundraising risk within the company; at last, puts forward the ways to solve these problems, such as strengthen internal management, the management and con

7、trol of the fundraising risk and so on.Key words: Financing management; Zhen Qing Company; Fundraising risk; Financing way目 錄 摘 要IAbstractII緒 論11 籌資概述21.1籌資的概念21.2籌資的方式及風險2主要籌資方式2籌資中的風險31.3青島正青公司簡介32 正青公司籌資管理存在的問題與成因52.1正青公司籌資管理存在的問題5籌資方式單一5負債規模大5應收賬款不能及時收回62.2正青公司籌資管理存在問題的原因分析72.2.1公司外部原因分析7公司內部原因分

8、析93 正青公司籌資管理問題的對策113.1公司外部問題的對策11建立規范的法人治理結構11完善金融機構體系113.2公司內部問題的對策11強化公司信用管理11加強公司自身財務控制12完善公司自身資金收回政策15結 論17致 謝18參考文獻19Appendix20附 錄24緒 論 籌資管理的運用能夠使公司擴大生產經營規模，提高經濟效益，使投資項目達到預期效益，增強公司的獲利水平和償債能力，它促進現代公司經濟的發展，加強公司生產經營管理，提高現代公司的管理科學水平，實現最佳的經濟效益和社會效益。在公司籌資過程中，公司拓寬投資渠道要進行事前一定的財務分析及市場調研，以提高企業經濟利益為基礎，監督經

9、濟活動的正確性、合理性、合法性和有效性。加強資金籌集管理，合理選擇籌資方式，對公司規范管理，防范風險，優化資本結構，力求降低資金成本，合理控制財務風險。公司在籌集資金時，要考慮到籌資方式的選擇和財務風險的影響以便選擇最佳籌資方式，實現財務管理的總體目標，達到擴大公司的生產規模，提高經濟效益的目的。因此，做好公司的籌資管理尤為重要。1 籌資概述1.1籌資的概念公司籌資資金一般是指公司向外部有關的個人或單位和從公司內部集中和籌措生產經營而所需要資金地一項財務活動。籌資資金就是公司資金運動的起點，是決定資金流動規模以及生產經營發展程度地特別流程。采取一些資金渠道，采用一些特定的籌資方式，集中供應資金

10、，保證公司生產經營活動的需要，是公司財務管理的一項重要內容。公司的生存與發展皆以籌集足夠的資金并靈活運用這些資金為前提，任何公司正常運營，都離不開資金。籌措資金有時是公司面臨的最大難題。因此對于公司來說，籌資過程中對資金的管理至關重要1。1.2籌資的方式及風險公司籌資方式是指公司籌措資金時所選用的具體形式。公司對于不同渠道的資金可以用不同方式籌集，而且對于同一渠道的資金也可選擇不同的籌資方式。主要籌資方式籌資方式是指可供公司在籌措資金時選用的具體籌資形式。籌資管理的重要內容是如何針對客觀存在的籌資渠道，選擇成本，提高籌資效益。目前我國公司籌資方式主要有以下幾種：合理的籌資方式進行籌資，降低籌資

11、。(1) 吸收直接投資。吸收直接投資指公司通過協議等形式吸收投資者直接投入資金的籌資方式。(2) 發行股票。發行股票指股份公司通過股票發行籌措資金的一種籌資方式。(3) 發行債券。發行債券指公司按照債券發行協議通過發售債券直接籌資，形成公司債務資金的一種籌資方式。(4) 銀行借款。銀行借款是指公司按照借款合同從銀行等金融機構貸款而獲得債務資金的一種籌資方式。(5) 商業信用。商業信用是公司通過賒購商品、預收貨款等商品交易行為獲得債務資金的一種籌資方式。(6) 融資租賃。融資租賃是指公司按照租賃合同租入資產從而籌措資金的特殊籌資方式。其中前兩種方式籌措的資金為權益資金；利用后四種方式籌措的資金為

12、債務資金。籌資中的風險公司籌資風險又稱財務風險，它是指公司因借入資金從而產生的喪失償債能力的可能性和公司利潤（股東收益）的可變性。公司在籌資、投資以及生產經營活動各環節中沒有不承擔一定程度的風險。籌資資金步驟是其公司生產經營活動的重要起點。主要目的是為了公司籌資資金，是為了提高生產規模的發展，獲取最大的利潤。籌資資金就是為了獲取更大的生產利潤，必然就會提高籌資資金所承受地按期還本付息，由于公司借款利息率與資金利潤率這兩部分的條件不能充分的得到肯定，從而使得后者利潤率或許大于或小于前者利息率。假如公司決策正確，管理有效，一定會完成既定的工作計劃與生產結果（使公司的前者利息率大于后者）。而且在宏觀

13、環境的影響下，經濟形勢的千變萬化是很難預料到的，公司與公司的商業爭斗也是進一步激化，這些因素會影響決策者的發揮策略，影響工作計劃的有序進行，這樣就出現了籌資資金的生產利潤得不到一個明確的肯定，接著就出現了籌資資金的風險2。 1.3青島正青公司簡介青島正青食品有限公司（本文簡稱正青公司）坐落在美麗富饒的海濱城市青島。公司占地100余畝，職工400余人。具有食品技術職稱的職工200余人，公司2000年通過ISO9001質量體系認證，多年來被青島市委、市工商局評為“重合同、守信用”公司榮譽稱號。現已在安丘設立了分公正青食品（安丘）有限責任公司，公司固定資產1.8億，占地面積14000平方米，員工36

14、0多人，其中70%以上是大中專畢業生，是生產開發正青餅干品種的中堅力量。 幾年來，公司以“誠實守信、開拓創新”的經營宗旨和“發掘資源、輻射鄉村”的經營理念，規范化、標準化、科學化的GSP管理體系，使公司規模不斷壯大。正青公司在當今的市場經濟的發展前提下，很多的公司都開始進行籌資，通過進行籌資，制定目標，來擴大生產，增加公司的經濟效益，也因此可以使公司的規模不斷闊大。因此，該公司也實行了籌資的管理。通過吸收直接投資、銀行貸款、融資租賃等多種形式籌集資金。來擴大公司的生產規模,增加經濟效益。公司2010年的期末資產總計115,232,854.56，所有者權益合計65,951,785.08，負債和所

15、有者權益合計115,232,854.56。（資產負債表在附錄1中）2 正青公司籌資管理存在的問題與成因2.1正青公司籌資管理存在的問題籌資方式單一公司籌資一般是通過內源和外源籌資、本地籌資和外地籌資相結合的方式。由于正青公司從銀行等金融機構獲得的資金占到了65%以上，對銀行等金融機構的依賴程度很高，目前的籌資方式以銀行貸款為主要方式（如表2.1）。以下是對正青公司的各種融資方式占籌資總額比重的一個調研統計表。 表2.1公司調研情況統計 單位：%企業名稱銀行貸款占籌資總額的比重民間借貸占籌資總額的比重內部集資占籌資總額的比重其他資金占籌資總額的比重正青公司606.2329.833.94正青公司沒

16、有充分的間接融資。就目前看，特別是這些問題相當嚴重。依靠單一的間接融資方式，銀行資金占了很大的一部分。實際上，銀行資金是間接融資的一部分，其他的方式還有基金融資和租賃融資以及票據的貼現等。但在我國，特別是以上幾種方式的間接融資，因為票據市場與商業信用都處于發展的萌芽狀態，發展滯后。因此，正青公司幾乎不使用票據的貼現來融資；因為落后的經營思想意識及市場經的體制影響等因素，租賃融資也是微不足道的。多種多樣的創業基金與風險投資基金，對正青公司來說仍然像個生疏的神奇東西，僅僅只是擁有先進的科學技術的公司才能夠通過這樣的形式實行融資。相對而言，銀行貸款操作靈活便捷而且它的服務功能十分廣泛，成為正青公司主

17、要渠道的外部形式的融資。如表2.1可以得出正青公司對銀行等金融機構的依賴程度最高，籌資方式只能以銀行貸款為主。因此，正青公司的間接融資不足，主要原因是籌資渠道的不順暢、籌資渠道的單一。負債規模大負債規模是指公司負債總額的大小或負債在資產總額中所占比重地大小，公司的負債規模大，利息費用的支出增加，因為收益的降低會導致喪失償付的能力，破產地可能性也提升;而且，負債的比重越大。以下是財務杠桿系數的公式：財務杠桿系數=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息） 2.1財務杠桿系數越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。正青公司2008年至2010年財務杠桿系數如表2.2所示:表2.2 正青公司2008年至2010年

18、財務杠桿系數調查表 2008年2009年2010年稅息前利潤（單位：萬元）120140160利息（單位：萬元）3.1864.2485.31財務杠桿系數1.0271.0311.034由表2.2可以看出正青公司在2008年至2010年間的財務杠桿系數逐年增加，所以負債規模越大，財務風險也越大。正青公司負債規模較大，所以籌資風險也越大。這是籌資風險的內部成因之一。在同樣負債規模的條件下，負債的利息率越高，公司所負擔的利息費用支出就越多，公司破產危險的幾率也會伴隨著升高。此刻，股東收益的變換幅度也回隨著利息率而大有影響，因為在稅息前利潤相同的情況之下，負債地利息率升高就會導致財務杠桿的系數也會增高，股

19、東獲益的影響逐漸增高，現在金融機構的負債利息偏高，公司負債規模大。所負擔地利息費用支出也相對較大，若負債地資本結構不協調，就會導致應籌集長期的資金得不到應用，反而恰恰得到了短期的借款，或者相反，都會增加公司地籌措資金的風險。有如下的理由：第一，如果正青公司沒有使用短期借款來籌集資金，這些利息費用會維持著一個穩定的階段，而且也不會有一點的變動，這樣公司若用長期借款來籌集資金，這樣的做，利息費用一定不會有過大地變動；其次，如果正青公司大量舉借短期借款，就會長期借款會被短期借款所應用，如果短期的借款的時間截止到終期，也許就會發生極難籌集到充分地現金，來降低短期的借款的受損風險，此時，如果因為債權人而

20、導致其公司財務狀況不佳，短期的借款肯定不會得到展現期限，則公司宣告破產的被動幾率就會大大增加。應收賬款不能及時收回應收賬款是企業對外銷售產品、提供勞務等應向購貨或接受勞務單位收取的款項。2008年至2010年，正青公司應收賬款凈額分別為15,443.06萬元、20,404.48萬元和18,494.47萬元，占資產總額的比例分別為47.84、47.77和31.77，是正青公司資產的重要組成部分。如果應收賬款不能收回，對公司資產質量以及財務狀況將產生較大不利影響。2008年至2010年，正青公司單項金額重大和單項金額不重大但信用風險特征組合后該組合的風險較大的應收賬款賬面余額分別為13,713.0

21、3萬元、18,400.97萬元和15,337.64萬元，分別占當期應收賬款賬面余額的80.61、82.07和75.19，公司已本著謹慎性原則對應收賬款提取了壞賬準備。公司應收賬款的主要客戶為政府及公共事業、金融和海外客戶。一般情況下，金融行業客戶的資本實力較強，政府及公共事業客戶信譽度高，國外客戶則通過信用證方式結算，資金回收較為可靠。盡管如此，如果主要客戶經營狀況等情況發生重大不利變化，公司應收賬款仍存在發生壞賬的風險。2.2正青公司籌資管理存在問題的原因分析公司外部原因分析（1）目前我國還沒有設立相關中小公司機制，在一定政策的影響的環境下，政府一般對大型國有公司感興趣，國家制定法律法規會考

22、慮到大型國有公司，卻沒有考慮到中小公司。就法律環境而言，在申請加入世界貿易組織過程中，尤其是在成功加入之后，我國政府各級立法部門制定的各種促進中小公司發展的法律法規及行政規章都將大大促進公司的良性發展。但我國長期以來對中小公司的發展重視不夠,立法沒有充分考慮公司的特點,限制了中小公司的發展，正青公司也不例外。表2.3國內企業法律法規簡要調研表企業類型債券發行發行股票其他方面大型國有企業中華人民共和國公司法中華人民共和國證券法中共中央關于國有企業改革和發展若干重大問題的決定大型商業企業中華人民共和國公司法中華人民共和國證券法反不正當競爭法中小企業中華人民共和國中小企業促進法、反壟斷法如2.3表所

23、得，在國內，對企業的一些籌資方式，國家對大型國有企業和大型商業企業有相關的法律保護政策，而中小企業的法律保護不夠完善。（2）我國社會服務機構不健全，中小公司和銀行之間的信息不對稱，信息不對稱所導致的逆向選擇和道德風限，公司的信息基本上內部化，公司提供完備公正信息的成本比較高。大多數中小公司的財務狀況缺乏透明度，銀行業無從判斷公司的經營狀況和財務風險，即通過一般的渠道很難獲得中小公司的真實信息。公司在尋找貸款時是很難向金融機構提供其信用水平的信息，用以證明。金融機構如果要克服信息不對稱，避免風險，就必須加強調查、審查和監督工作，為此需要花費較多的人力、物力投入來提高信息的收集和分析的質量。資本市

24、場上目前沒有形成為其提供金融支持、管理咨詢、人員培訓的專門的社會服務機構。15%30%55%0%10%20%30%40%50%60%管理制度完善基本完善不夠完善圖2.1：金融機構信貸管理制度是否完善分析圖由圖2.1可以看出目前我國的信用擔保體制基本完善和完善占45%,而不夠完善的占到了55%，現有的擔保資金規模對中小公司貸款的實際需要難以滿足。大多數的擔保公司實力薄弱和政策的限制，只能靠著本身的擔保費用和擔保基金的利息收入運轉，提供期限短、數額小的擔保。信用擔保作為一個新興的行業，目前還沒有專門的監督機構。監督機構的缺失可能會造成擔保公司之間的惡性競爭，為了擴大業務公司會產生盲目擔保的現象。公

25、司因無法落實擔保而被拒貸的比例較高，同時有些擔保公司實力不強，銀行不愿把過高的信貸風險寄托于擔保公司，這樣在公司、金融機構和擔保公司之間就不能形成彼此之間合理健康的交易，對公司的發展是十分不利的。目前，公司內部普遍缺乏基本的信用風險控制和管理制度，缺乏信用信息的社會共享機制，失信懲罰機制不健全導致失信成本過低和未形成有效的信用監管體系。消費貸款還沒有成為人們的普遍行為，借錢消費還沒有被普遍接受，我國的儲蓄率一直保持在34%至42%之間，消費需求對GDP的貢獻率比美國低20個百分點，對國民經濟的拉動作用還遠不夠。我國信用體系的建立還將有一段漫長的路。公司內部原因分析（1）公司忽視信用管理對于正青

26、公司來說就存在企業間的資金拖欠、三角債、呆賬壞賬等，而企業經營者對于社會上出現的信用短缺現象孰視無睹，在銷售上仍存在著僥幸心理，未對客戶資信情況作深入調查，就急于想和對方成交，這樣做雖然賬面上的銷售額有所攀升，但公司反而不會多賺錢，為什么？正青公司在信用等級評價中是BBB級，其表示償債能力弱，有較高違約風險。財務資料顯示正青公司資產負債率不在合理范圍內，其資產負債率高達73.33%，因為正青公司忽視了應收賬款不能及時收回所帶來的風險。沒有有效的進行事前、事中、事后控制。事前控制客戶資信管理制度不健全。客戶既是企業最大的財富來源，也是風險的最大來源。強化信用管理，企業必須首先做好客戶的資信管理工

27、作，尤其是在交易之前對客戶信用信息的收集調查和風險評估，具有非常重要的作用，而這些工作都需要在規范的管理制度下進行。而正青公司沒有從以下5個方面強化客戶資信管理：客戶信用信息的搜集；客戶資信檔案的建立與管理；客戶信用分析管理；客戶資信評級管理；客戶群的經常性監督與檢查。因而沒有更好的做好事前控制。事中控制賒銷業務管理制度不健全。企業在交易過程中產生的信用風險主要是由于銷售部門或相關的業務管理部門在銷售業務管理上缺少規范和控制造成的。其中較為突出的問題是對客戶的賒銷額度和期限的控制。正青公司在給予客戶的賒銷額度上隨意性很大。事后控制應收賬款監控制度不健全 。關于應收賬款管理，正青公司已制訂了一些

28、相應的管理制度，但是在調查研究中發現，這些制度還遠遠不能適應當前市場環境和現代企業管理的要求。存在的主要問題是缺少管理的系統性和科學性。（2）公司財務控制缺乏公司資本的積累過程中更加重視財務控制和能量的釋放。在知識經濟中，合理規劃財務控制已不是經濟增長的“外生變量”，而是經濟增長的內在核心因素。而公司自身具有的風險、回報需求、投入比重、公司成長快等特征，導致了公司財務控制的目標與傳統公司的不同。因此，作為中小公司，應以公司價值最大化作為公司財務控制的目標。公司價值創造主要是運用專業知識和技術的不斷創新發展，為廣大顧客提供滿意的服務來獲取超額利潤謀求公司的發展。針對正青公司所面對的財務問題進行了

29、問卷調查，設計了31項與財務有關的問題，內容包括財務治理結構，財務人員素質，內部控制等，共收到762份，483份選擇了企業內部控制沒有得到貫徹，占總數的63.39%，嚴格來講已經超出了財務范疇，從側面反應了正青公司財務控制水平不高。公司生存的必要條件不僅體現在擁有一定數額的資本上，更體現在其是否具有核心競爭力，而其動力則源于高素質的員工，公司員工在決定公司的生存和發展中發揮著核心作用。因此，公司價值最大化目標實現的手段則需要通過注重資源優化配置，建立最佳體系來實現。于此，財務控制與公司所有者的關系己不同于傳統公司的雇傭與被雇傭的關系，公司的利益也就不能再局限于所有者股東的利益，公司還需要考慮所

30、有相關者的利益，并通過調動各方面積極因素實現公司自身及公司與外部各方的良性發展，最終實現公司與環境的和諧均衡共生。“為員工利益、為顧客利益、為股東利益”共同服務，兼顧均衡各相關者利益是公司保持核心競爭力，保障正青公司健康可持續發展的目標。（3）公司資金回收政策不完善目前正青公司由于配備的財務人員專業水平、組織結構及制度不完善等方面的問題，導致“日常資金回收體系薄弱”，不能真正起到資金及時回收的作用，主要原因在:(l)對現金管理不到位，使資金回收處于混亂狀態。許多中小公司不編制現金收支計劃，他們對現金的管理很大程度上是隨意性的，一旦市場發生變化，經濟環境發生改變，就很難使現金快速周轉。有些公司的

31、資金使用缺少計劃安排，過量購置不動產，無法應付經營急需的資金，陷入財務困境。 (2)應收賬款管理水平低。在激烈的市場競爭情況下，公司為了擴大銷售，當價格競爭達到一定程度時，往往采用優惠的信用政策，加大賒賬力度。自2007年以來公司應收賬款迅速增加，從2007年的1，238，452.13元年2010年的4，097，026.64元,應收賬款占資產總額的比例從2007年度的9.13%增長到2010年度27.45%。公司不僅應收賬款大幅度增加，而且應收周轉率逐年下降，從2007年的4.67%下降到2010年的1.09%，明顯低于同行業的同期應收賬款周轉率。由于應收賬款管理水平低，無嚴格的信用標準、信用

32、條件和收款政策，更無相應的責任部門來落實，從而造成應收賬款沉淀、公司資金周轉失靈，甚至產生大量壞賬，因此背上沉重的財務包袱。3 正青公司籌資管理問題的對策3.1公司外部問題的對策建立規范的法人治理結構積極推進中小公司產權制度改革。產權改革是改革的核心問題，正青公司必須改變公司內部各環節之間協調性差、管理薄弱、產權模糊的局面以及形式化的組織結構。在此方面有三條選擇路徑：一是吸收外來資金，進行增資擴股；二是在平等范圍內實施債轉股，可以一定的方式把公司股權轉給公司管理人員和職工作為員工股權；三是將部分國有產權通過股份化的方式轉為私有產權，同時防止內部人控股，配套建立產權交易市場，實現產權的流動3。完

33、善金融機構體系加強調查、審查和監督工作改進金融機構信息不對稱問題，為此需要投入大量的人力、物力投入來提進行信息的收集和分析的質量 4。金融機構應當對中小公司提供金融支持，努力改進金融服務，增強服務意識，提高服務質量。各商業銀行和信用社應當改善信貸管理，擴展服務領域，開發適應像正青這樣的中小公司發展的金融產品，調整信貸結構，為這類公司提供信貸、結算、財務咨詢、投資管理等方面的服務。國家政策性金融機構應當在其業務經營范圍內，采取多種形式，為中小公司提供金融服務。金融機構是其融資的主渠道，改善公司融資難的問題，金融機構責無旁貸，對大公司和中小公司貸款融資要一視同仁、公平一律，通過提高效率降低為公司融

34、資的成本，盡可能控制貸款利率上浮幅度，減輕公司還貸壓力。建立向發放貸款的激勵機制、約束機制和銀企合作的直接信息渠道，健全正青公司融資及信用檔案，強化金融內部監管，確保資金投放合理5。3.2公司內部問題的對策強化公司信用管理信用管理已是現代企業管理的核心內容。企業應重視信用管理，尤其是企業的管理層。在征信較發達國家，企業大多設有專門的信用管理職能部門，有專業的信用管理人員，而國內企業目前在此方面則鮮有設立，進行全面的信用管理更少之又少。之所以出現這種情況，職能部門對信用管理的重視程度是關鍵，但更重要的原因是正青公司自身的管理層沒能給予足夠的重視，只有整個企業尤其是管理層從根本上予以重視，才能真正

35、有效地協調企業的銷售目標和財務目標。要建立科學的風險制約機制，防止任何部門或各層管理人員盲目決策所可能產生的信用風險。主要包括信用風險的事前管理機制、事中管理機制和事后管理機制。事前管理主要包括行業市場調查，制定銷售規則、及年應收賬款控制規模、調查客戶資信狀況、確定信用額度與信用方式、審核賒銷合同、定單等；事中管理主要為定期的客戶調查和分析、客戶信用額度調整、人員的風險技能防范培訓、交易證據的建檔、應收賬款的有效控制、交易對象的即時監控、風險信號的識別等；而事后管理則主要包括對債務人狀況的科學分析和判斷、訴訟時效的保護、催收方案的制定、應收賬款的催收、信用記錄管理等。當然，具備專業的信用管理人

36、員，全面提高信用管理人員的素質也是必不可少的。加強公司自身財務控制 在市場經濟條件下，公司財務管理水平決定著公司生產經營規模和市場競爭能力，財務管理應當成為公司管理的核心。因此，加強公司財務管理，強化公司財務管理在整個公司管理過程中的中心地位，讓財務管理的方法和精神貫穿并服務于公司生產經營的各個環節，對改善公司的生存條件，提高公司的經濟實力，推動公司的發展，起著重大的作用業。長期以來，公司的“財務”與“會計”不分，財務管理從屬于會計工作，財務管理的內容也往往僅限于營運資金管理。在財務管理已取代生產管理成為公司管理核心的今天，這種狀況必須改變。為此，正青公司應重視財務預算和營運資金管理、財務控制

37、等工作，從大局把握公司經營，提升公司財務管理層次，并要在思想上提高對新形勢下財務管理重要性和必要性的再認識，確立財務管理在公司管理中的中心地位。 （1）處理籌資方式較單一的對策籌資的渠道除了銀行貸款，還可以采取融資租賃這一渠道。所謂金融租賃也稱融資租賃，使出租人根據承租人選定的租賃設備和供應廠商以對承租人提供資金融通為目的而購買設備，承租人通過與出租人簽訂融資租賃合同以支付租金為代價，而獲得設備的長期使用權。金融租賃能夠為正青公司提供一定的資金支持。因為它的運作是通過融物的形式達到融資的目的，這樣其實可以滿足籌集資金更新正青公司裝備地雙重功能。它還能夠使的正青公司融資方式多元化，脫離之前的以銀

38、行貸款為主的方式6。購買設備的方式采用的是金融租賃，正青公司以在很少投入，不投入地條件下，取得其所擁有使用設備的權利，等到正式生產經營之后，最后在營業地收入中分開時期支付租金，就是換了種方式得到了銀行貸款，如此就是在自身積累正青公司很低地條件下，任然照樣繼續更新配備更高科技地新設備，還能夠將自身有限的資金用于其他作用，有利于公司更有效的自己利用資金地效率。同時利用金融租賃的方式進行融資，條件的限制性不高，手續挺簡便，靈活地還款方式，可以降低的融資正青食品有限公司成本，次外，當正青公司資金緊張的時候，其利用回租租賃的方式將自己原來擁有地資產賣給租賃公司，以此獲得融資的便捷，然后用租賃公司租回已售

39、出的資產，必須以支付租金作為代價，就是把其流動性較差地物化資產轉化成為流動性最強地現金資產來使用，變現能力明顯增強7。 （2）處理負債規模大的對策加大了正青公司的經營風險和財務風險，生產經營環節，沒有及時的回收資金，而資金成本卻大幅度的增加，降低了公司經營利潤降低了公司的發展活力，應控制好負債經營水平的度。及時的準確地確定自有資金和債務資金，以及短期資金和長期資金的比例的關系，并隨著公司生產經營發展進展而變化，讓其公司永遠的保持著一種相對動態的管理過程中。合理確定公司一定時期所需籌集資金的數額是籌資管理正青公司的重要內容。一方面正青公司資金結構中，若負債的比例過大，即過度負債經營，那么依賴于外

40、界的因素過多，要籌集到足夠的資金以滿足公司生存和發展的需要，另一方面還要注意籌集的資金又不能過多，防止產生資金的配置風險，出現資金的閑置，增加公司的債務負擔8。從本質上看，正青公司是因為舉債而導致風險地產生 ，其用所有自身資本而注冊生產經營的公司，經營風險大于其自身的財務風險。正是如此，不僅靠權衡舉債經營地財務風險來確定其債務比率，而且要如實的考慮債務的清償能力，切實落實到資金的籌集量與資金的需求量兩者之間平衡狀態。由此，通過大量的負債經營實例中，很容易的總結出如下教訓：正青公司經營者決策沒有能夠正確的做出決策，盡管適度的舉債是其生產經營的重要途徑，但必須以自身擁有的資金作為公司發展的基礎，公

41、司發生的惡性循環，很大一部分就是由于資本結構中的債務資本過大。此外正青公司償債能力的強弱，就是對負債經營的最敏感指標，償債能力就是公司的周轉現金有多少和資產變現能力的強弱。優化配置每個項目，在債務資本中的合理程度。負債比率越低，由償債能力就可以看出來，償債能力越強，其不一定就合理，如公司借款利率小于利潤率。應充分利用負債經營的好正青公司處，不同產業的負債經營合理程度是不一樣的9。 （3）處理應收賬款無法收回的對策正青公司針對應收賬款在賒銷業務中的每一環節，健全應收賬款的內部控制制度。努力形成一整套規范化的對應收賬款的事前控制、事中控制、事后控制程序。賒銷發生監控事前。一般銷售業務要經過接受顧客

42、訂單、批準賒銷信用、按銷售單供貨、按銷售單裝運貨物、向顧客開具賬單、記錄銷售、收回資金這樣一個業務流程。賒銷監控主要發生在接受顧客訂單、批準賒銷信用、記錄銷售和收回資金流程。在接受顧客訂單流程，顧客的訂單只有在符合企業內部的授權標準時才能被接受，銷售管理部門應根據信用部門客戶動態管理系統提供的情況決定是否批準銷售。在批準賒銷階段，信用管理部門的職員在收到銷售單后，將銷售單與該顧客已被授權的賒銷信用額度以及至今尚欠的賬款余額加以比較。并對每個新顧客進行信用調查，建立客戶動態資源系統。根據調查的客戶資信狀況和其他相關信息，信用部門決定是否批準該客戶的賒銷，并在銷售單簽署明確的意見。在記錄銷售和收回

43、資金流程，財務部門應將銷售數據和資金收回數據及時反饋給信用管理部門，更新客戶動態資源系統。 財務部門對應收賬款的分析管理事中.財務部門應定期對應收賬款的回收情況、賬齡等情況進行分析，而不能將所有責任都交給主要負責確定賒銷授信額度和資信調查的信用管理部門，這是內控制度的重要環節。實踐證明，企業必須建立與客戶間直接的信用關系，實直接管理，改變單純依賴于銷售人員“間接管理”的狀況。因此，必須實行嚴格的內部授信制度，這方面的制度化管理應包括三個方面：信用政策的制訂及合理運用；信用限額審核制度；銷售風險控制制度。信用部門和銷售部門進行應收賬款跟蹤管理服務事后。從賒銷過程一開始，到應收賬款到期日前，對客戶

44、進行跟蹤、監督，從而確保客戶正常支付貨款，最大限度地降低逾期賬款的發率。在工作中信用部門和銷售部門要互相配合，分清各自在跟蹤服務中的職責，達到相互監督相互促進，提高應收賬款回收率，促進企業銷售的目的。改進這方面的管理主要應在如下四個方面制度化；應收賬款總量控制制度；銷售分類賬管理制度；賬齡監控與貸款回收管理制度；債權管理制度發揮內部審計的監督作用。內部審計在應收賬款管理中的監督作用主要體現在兩個方面，一是不斷完善監控體系，改善內控制度；二是檢查內控制度的執行情況，檢查有無異常應收賬款現象，有無重大差錯、玩忽職守、內部舞弊、故意不收回賬款等情況，確保應收賬款的回收。完善公司自身資金收回政策 正青

45、公司應明確自身的經濟實體地位，獨立承擔各種風險。，正青公司內外部環境中許多種因素地變動，都可能會影響公司的活動，但是因為環境中每種因素地變動相當的繁瑣，公司要做出精確的預測，就必須洞察所要面對的風險。正是因為這樣，籌資風險就要有更好得到防范，風險意識就要不斷地加強，做好充分地應對風險的提前準備工作，能夠準確及時的有效應對風險。應根據正青公司根據自身特殊因素，宏觀市場以及政策等一系列的變動，從而制定一套切合實際需要地風險應急的規避方針，進行及時的風險預測與防范，這樣公司應該按照生產經營活動，來分析市場的需求安排，獲得更高的收益，使籌資風險能夠得到最大限度降低10。正青公司在一定程度上，受資金結構

46、影響公司的運營效果，優化配置資金結構，不但可以給公司注入更多的資金供給，又能最大有效的防范資金風險。在實踐中，正青公司要優化資金回收政策10% 90%已回的應收賬款未收回的應收賬款 圖3.1應收賬款已收與未收對比 如圖所示，公司大量資金處于未收回狀態，對于一些資金的回收可以采取相應的鼓勵政策，如某公司若在十天內還款給予5%的折扣；在二十天內還款給予3%的折扣；在三十天內還款沒有折扣。以光華超市為例，光華超市向正青公司夠買食品價值5000元，其折扣情況如表3.1所示： 表3.1 正青公司給予光華超市的折扣情況折扣10天之內5%折扣20天之內3%折扣30天之內0%折扣還款數（單位：元）475048

47、505000由表3.1可知光華超市在10天之內還清欠款，可少付250元；若20天之內還清欠款，可少付150元；若30天之內還款，無折扣。這種鼓勵還款的政策既可以為欠款方節省部分資金，又可以使正青公司的資金能夠及時回收。這種給予折扣的資金回收方式有利于正青公司運營效果，使其盡快的回收了資金，降低了籌資風險，使公司能夠快速發展。結 論 合理的籌資管理是公司合理、正確發展的基石，在公司發展過程中有著重要性的地位。合理的籌資方式可以降低公司的經營風險，同時也能提高公司收入、擴大公司的生產規模。總之，籌資管理對于公司來說是不可或缺的，籌資方式的好與壞，籌資風險的防范都關系著公司能否快速、健康地發展，因此

48、籌資管理在公司中是至關重要的。統觀全文，本文論述了籌資管理中應完善公司制度，健全治理結構解決有正青公司籌資困難的方法、確定財務結構、籌資規模，控制負債經營風險、正確選擇籌資方式、選擇適當的籌資時機、采用不同渠道、方式，確定合理的籌資結構、加強財務監控機制，優化公司的資金回收政策。使公司能夠更加清楚、詳細地明白籌資管理的重要性。有了對籌資管理問題的分析和解決才會為公司的快速發展提供有效方式，使公司避免發生經營風險，健康發展。致 謝這篇畢業論文終于完成了，回顧思念的大學生活，感觸很多。我的大學生活即將結束了，雖然很舍不得，但是還是要畢業的。在學校期間我學到了很多的知識，也認識了很多的優秀的同學，還

49、有教過我的老師們，每一位老師都學識淵博，對工作認真負責，也教給我一生受用的知識。謝謝你們！我要感謝學校給了我一個豐富多彩的大學生活，感謝辛勤培育過我的老師們，你們用你們豐富的經驗，教會了我如何成長如何做人，那句“春蠶到死絲方盡，蠟炬成灰淚始干”，都不足以表達你們的偉大！在這里，我還要特別感謝我的畢業論文指導老師商敏老師。商老師在我寫論文期間，給與了我很大的幫助。在她認真負責的指導下，我的論文逐步成型。從選題開始，老師就給了我很有幫助的建議，使我在選題的時候能夠選一個比較好的題目，使我能夠有更大的發揮空間。所以，在此我再次真誠的感謝商老師！最后，我希望在邁出大學門檻的時候將是我人生的一個新的起點

50、，我將用我所學的知識去回報家人，回報母校，回報社會!參考文獻1 尹薇薇.論企業籌資管理.職業技術.2011,(3):92932 楊慧文.關于企業籌資管理相關問題的探討.財經界(學術版).2010,(3):75763 郭平田.企業負債籌資風險的分析與控制.發展.2010,(4):8687 4 陳華.論公司財務風險防范.合作經濟與科技.2009,(06):18195 張亞彬.論企業負債籌資風險成因及防范.現代經濟信息.2011,(2):212216 6 陳繼純.談公司財務風險成因及對策.會計之友(中旬刊).2009,(01):22237 邵天倫.淺談企業負債籌資的風險與防范.河南財政稅務高等專科學

51、校學報.2010,(3):698 肖洋.論企業籌資的方式和比較.現代商業.2011,(2):40419 翟慧娜.濮陽小型公司財務管理問題研究.鄭州大學.2010,(04):7810 李家樸.公司籌資風險與防范.合作經濟與科技.2010,(01):111211CarlHughesAddvaluethroughaccountsreceivablemanagementPlan.LP/Gas.2009,(5):147162Appendix You location： Home Tourism news ContentAn airline looking to obtain a new air

52、craft has a number of options, but each one comes with its challenges. Whether buying an aircraft directly through a secured loan or using one of a variety of leasing opportunities, airlines need to find the right financing vehicle for their business model. “It is a vital decision for any airline CE

53、O,” says Brian Pearce, IATA Chief Economist. “Airlines must get the financing right for a sustainable future.”The current financial environment is not making life any easier. Kostroma Kahlo us, Managing Director of Capital Markets Development at Boeing Capital Corporation, agrees there was a concern

54、 over liquidity in 2009, but believes the situation is gradually improving. “The cost of capital is a little more expensive than it was in the 2004-2007 timeframe but, relative to historical norms, its cost and availability are reasonable,” he notes.Kahlo us believes the market is generating opportu

55、nities, and new structures are enhancing financing options. For example, the adoption of the Cape Town Convention may move Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC) beyond their US homeland. A stronger US Export-Import (Ex-M) Bank, the emergence of Chinese banking finance, and the first aircraft-

56、secured Islamic bond transactions also offer plenty of potential. Regulatory frameworks such as Basel II-an enhanced banking agreement that determines the level of capital banks must hold-further improve prospects. Basel II basically allows banks some flexibility in the risk associated with aircraft financing, thereby encouraging deals. “Overall, there is good creativity,” says Kahlo us.But such innovation sparks an even bigger question: is having access to these creative ideas and what is effectively su