1、1授課教師：梁莉授課教師：梁莉商學院商學院2第第1010章國際章國際收支概論收支概論Balance of Payments3教學要點教學要點v掌握國際收支平衡表的編制方法和內容掌握國際收支平衡表的編制方法和內容v掌握外債的經濟收益與成本及外債管理方法掌握外債的經濟收益與成本及外債管理方法v掌握國際儲備特征、構成和管理方法掌握國際儲備特征、構成和管理方法4主要內容主要內容v10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表v10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理v10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理510.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支

2、平衡表10.1.1 國際收支國際收支v指一個國家或地區與世界上其他國家或地區指一個國家或地區與世界上其他國家或地區之間，由于貿易、非貿易和資本來往而引起之間，由于貿易、非貿易和資本來往而引起國際間資金轉移、從而發生的一種國際間資國際間資金轉移、從而發生的一種國際間資金收支行為金收支行為v國際貨幣基金組織的定義：是以統計報表的國際貨幣基金組織的定義：是以統計報表的形式，系統總結特定時期內一國的經濟主體形式，系統總結特定時期內一國的經濟主體與他國的經濟主體之間的各項經濟交易，包與他國的經濟主體之間的各項經濟交易，包括貨物、服務和收益，對世界其他地區的金括貨物、服務和收益，對世界其他地區的金融債權和

3、債務的交易以及單項轉移融債權和債務的交易以及單項轉移610.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.2 國際收支平衡表國際收支平衡表v定義：按照一定的編制原則和格式，將一定義：按照一定的編制原則和格式，將一國一定時期國際收支的不同項目進行排列國一定時期國際收支的不同項目進行排列組合，進行對比，以反映和說明該國的國組合，進行對比，以反映和說明該國的國際收支狀況表際收支狀況表v是全面系統地記錄和總結一國國際收支狀是全面系統地記錄和總結一國國際收支狀況的統計報表況的統計報表v是反映一國對外經濟發展、償債能力等的是反映一國對外經濟發展、償債能力等的重要文件，也是各國制定

4、開放經濟宏觀經重要文件，也是各國制定開放經濟宏觀經濟政策的重要依據濟政策的重要依據710.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.2 國際收支平衡表國際收支平衡表v1、國際收支平衡表編制原則、國際收支平衡表編制原則v（1）復式記賬原則）復式記賬原則v任意國際經濟交易都應在借貸雙方同時反映任意國際經濟交易都應在借貸雙方同時反映v（2）權責發生制原則）權責發生制原則交易的記錄時間以所有權轉移為標準交易的記錄時間以所有權轉移為標準v（3）市場價格原則）市場價格原則v（4）單一記賬貨幣原則）單一記賬貨幣原則8復式記賬原則復式記賬原則v會計科目劃分為借方和貸方會計科目劃分

5、為借方和貸方借方科目為資金占用類科目，反映對外支付借方科目為資金占用類科目，反映對外支付貸方科目為資金來源類科目，反映接受付款貸方科目為資金來源類科目，反映接受付款借方科目增加記借方科目增加記“”，貸方科目增加記，貸方科目增加記“”v每一筆對外交易需要同時留下兩個記錄，每一筆對外交易需要同時留下兩個記錄，金額相同，方向相反金額相同，方向相反借方記錄國內居民對國外支付的交易借方記錄國內居民對國外支付的交易貸方記錄國內居民接受國外支付的交易貸方記錄國內居民接受國外支付的交易910.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.2 國際收支平衡表國際收支平衡表v2、正確理解

6、國際收支與國際收支平衡表、正確理解國際收支與國際收支平衡表v（1）國際收支強調居民與非居民的交易而）國際收支強調居民與非居民的交易而不是資金收付不是資金收付國際收支國際收支 外匯收支外匯收支v（2）國際收支平衡表考察流量而不是存量，）國際收支平衡表考察流量而不是存量，記錄發生額而不是持有額記錄發生額而不是持有額國際收支平衡表國際收支平衡表 國家資產負債表國家資產負債表1010.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.2 國際收支平衡表國際收支平衡表v2、正確理解國際收支與國際收支平衡表、正確理解國際收支與國際收支平衡表v（3）理論上全球國際收支差額可以彼此抵）理

7、論上全球國際收支差額可以彼此抵消，但事實并不如此消，但事實并不如此存在巨大的全球貿易逆差存在巨大的全球貿易逆差v（4）國際收支經常不平衡，但國際收支平）國際收支經常不平衡，但國際收支平衡表永遠賬面平衡衡表永遠賬面平衡設置設置“儲備資產變動儲備資產變動”和和“錯誤與遺漏錯誤與遺漏”項目項目1110.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.3 國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容v經常項目經常項目貨物和服務貨物和服務收入收入經常轉移經常轉移v資本和金融項目資本和金融項目資本項目資本項目金融項目金融項目v儲備資產變動儲備資產變動v錯誤與遺漏錯誤與遺漏1210.1

8、10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.3 國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容v1、經常項目、經常項目v（1）貨物和服務）貨物和服務v貨物：包括居民向非居民出口或者從非居貨物：包括居民向非居民出口或者從非居民進口的可移動貨物民進口的可移動貨物v服務：包括運輸、旅游、通信服務、建筑服務：包括運輸、旅游、通信服務、建筑服務、保險服務、金融服務、計算機和信服務、保險服務、金融服務、計算機和信息服務、專有權利使用費和特許費、個人息服務、專有權利使用費和特許費、個人和文化及娛樂服務、其他商業服務、政府和文化及娛樂服務、其他商業服務、政府服務服務1310.1 10.1 國

9、際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.3 國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容v1、經常項目、經常項目v（2）收入）收入v記錄涉外的職工報酬和投資收入記錄涉外的職工報酬和投資收入v職工報酬包括以現金或實物形式支付給非職工報酬包括以現金或實物形式支付給非居民工人的工資、薪金和其他福利居民工人的工資、薪金和其他福利v投資收入包括居民因持有國外金融資產而投資收入包括居民因持有國外金融資產而得到的收入（直接投資收入、證券投資收得到的收入（直接投資收入、證券投資收入、其他投資收入）入、其他投資收入）1410.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.3

10、 國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容v1、經常項目、經常項目v（3）經常轉移）經常轉移v記錄個人或政府間的國際轉移或贈與記錄個人或政府間的國際轉移或贈與v不以獲取收入或支出為目的的單方面交易不以獲取收入或支出為目的的單方面交易行為，包括僑匯、無償援助和捐贈等行為，包括僑匯、無償援助和捐贈等v可分為政府單方面轉移和個人單方面轉移可分為政府單方面轉移和個人單方面轉移v區分經常轉移和資本轉移區分經常轉移和資本轉移1510.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.3 國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容v1、經常項目、經常項目v（3）經常轉移）經常轉移v國際收

11、支手冊國際收支手冊第五版明確界定了經常第五版明確界定了經常轉移與資本轉移，后者包括：轉移與資本轉移，后者包括：固定資產所有權的資產轉移固定資產所有權的資產轉移同固定資產收買同固定資產收買/放棄相聯系的或以之為條件放棄相聯系的或以之為條件的資產轉移的資產轉移債權人不索取任何回報而取消的債務債權人不索取任何回報而取消的債務1610.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.3 國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容v2、資本和金融項目、資本和金融項目v是指對資產所有權在國際間的流動行為進是指對資產所有權在國際間的流動行為進行記錄的賬戶行記錄的賬戶v（1）資本項目）資

12、本項目資本轉移資本轉移非生產、非金融資產的收買非生產、非金融資產的收買/放棄（無形資產）放棄（無形資產）1710.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.3 國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容v2、資本和金融項目、資本和金融項目v（2）金融項目）金融項目直接投資直接投資證券投資證券投資其他投資其他投資儲備資產變動儲備資產變動1810.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.3 國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容v（2）金融項目）金融項目v儲備資產儲備資產它的變動反映的是中央銀行或財政部門等它的變動反映的是中央銀行或財政

13、部門等官方政府機構的國際交易活動官方政府機構的國際交易活動包括貨幣性黃金、特別提款權、在國際貨包括貨幣性黃金、特別提款權、在國際貨幣基金的儲備頭寸、外匯儲備等幣基金的儲備頭寸、外匯儲備等是出于對沖私人部門國際交易影響的目的是出于對沖私人部門國際交易影響的目的而發生，也被稱作平衡項目，制表時單獨而發生，也被稱作平衡項目，制表時單獨列示列示1910.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.3 國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容v3、誤差與遺漏項目、誤差與遺漏項目v它是國際收支平衡表專門設置的平衡項目它是國際收支平衡表專門設置的平衡項目v設置原因設置原因隱瞞交易

14、導致原始資料失真隱瞞交易導致原始資料失真各子項目分別統計，口徑難以一致各子項目分別統計，口徑難以一致技術困難造成交易記錄不完全技術困難造成交易記錄不完全2010.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.3 國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容v3、誤差與遺漏項目、誤差與遺漏項目v功能功能使國際收支平衡表的借貸雙方實現平衡使國際收支平衡表的借貸雙方實現平衡根據前三個項目的匯總結果，以相同數根據前三個項目的匯總結果，以相同數字記入會計賬戶的相反方向字記入會計賬戶的相反方向2110.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.4 國際收

15、支平衡表的差額國際收支平衡表的差額v貿易收支差額貿易收支差額v商品、服務和收益差額商品、服務和收益差額v經常項目差額經常項目差額v基本國際收支差額基本國際收支差額2210.1 10.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表10.1.5 國際收支不平衡的測度國際收支不平衡的測度v（1）自主性交易）自主性交易微觀主體出于各自目的主動進行的交易活動微觀主體出于各自目的主動進行的交易活動體現微觀個體利益，具有自發性和分散性的特點體現微觀個體利益，具有自發性和分散性的特點v（2）調節性交易）調節性交易貨幣當局出于調節國際收支差額、維護本幣匯率穩定貨幣當局出于調節國際收支差額、維護本幣匯率穩定

16、等目的而進行的交易，也稱彌補性交易等目的而進行的交易，也稱彌補性交易體現一國政府意志，具有集中性和被動性的特點體現一國政府意志，具有集中性和被動性的特點v衡量國際收支平衡與否，關鍵看自主性交易是否衡量國際收支平衡與否，關鍵看自主性交易是否達到平衡，基本國際收支差額是重要指標達到平衡，基本國際收支差額是重要指標2310.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.1 外債概述外債概述v1、外債含義的界定、外債含義的界定v債務：是資金短缺者（債務人）從資金盈債務：是資金短缺者（債務人）從資金盈余者（債權人）借入資金，到約定期限歸余者（債權人）借入資金，到約定期限歸還本金并支付利息的

17、一種信用活動還本金并支付利息的一種信用活動v外債：是在任何給定的時刻，一國居民所外債：是在任何給定的時刻，一國居民所欠非居民的以外國貨幣或本國貨幣為核算欠非居民的以外國貨幣或本國貨幣為核算單位的具有契約性償還義務的全部債務單位的具有契約性償還義務的全部債務2410.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.1 外債概述外債概述v1、外債含義的界定、外債含義的界定v我國的外債定義：是指中國境內的機關、我國的外債定義：是指中國境內的機關、團體、企事業單位、金融機構或者其他機團體、企事業單位、金融機構或者其他機構對中國境外的國際金融組織、外國政府、構對中國境外的國際金融組織、外國政

18、府、金融機構、企業或者其他機構用外國貨幣金融機構、企業或者其他機構用外國貨幣承擔的具有契約性償還義務的全部債務承擔的具有契約性償還義務的全部債務2510.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.1 外債概述外債概述v1、外債含義的界定、外債含義的界定v我國的外債包括我國的外債包括：（：（1）國際金融組織貸國際金融組織貸款；（款；（2）外國政府貸款；（）外國政府貸款；（3）外國銀行）外國銀行和金融機構貸款；（和金融機構貸款；（4）買方信貸；（）買方信貸；（5）外國企業貸款；（外國企業貸款；（6）發行外幣債券；（）發行外幣債券；（7）國際金融租賃；（國際金融租賃；（8）延期付款

19、；（）延期付款；（9）補）補償貿易中直接以現金償還的債務；（償貿易中直接以現金償還的債務；（10）其他形式的對外債務；其他形式的對外債務；2610.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.1 外債概述外債概述v1、外債含義的界定、外債含義的界定v我國外債的特征我國外債的特征v（1）借款形式為貨幣借款形式為貨幣v（2）外債的幣種是外幣而非本幣（人民）外債的幣種是外幣而非本幣（人民幣債務不構成外債）幣債務不構成外債）v（3）外匯擔保只有在實際履行償還義務）外匯擔保只有在實際履行償還義務時才構成外債，否則應視為或有債務時才構成外債，否則應視為或有債務2710.2 10.2 國際收

20、支與外債管理國際收支與外債管理10.2.1 外債概述外債概述v2、外債的種類、外債的種類v（1）按債務期限劃分）按債務期限劃分v短期債務；中長期債務短期債務；中長期債務v（2）按債務形式劃分）按債務形式劃分v國際商業貨款；外幣債券；國際金融租賃；國際商業貨款；外幣債券；國際金融租賃；貿易融資；政府和國際金融組織貸款；對貿易融資；政府和國際金融組織貸款；對外私人借款外私人借款2810.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.1 外債概述外債概述v2、外債的種類、外債的種類v（3）按債務人及其使用情況劃分）按債務人及其使用情況劃分v政府機構借款；金融機構借款；企業單位政府機構借

21、款；金融機構借款；企業單位借款；其他機構借款借款；其他機構借款v（4）按權人或其來源情況劃分）按權人或其來源情況劃分v國際金融組織貸款；外國政府貸款；外國國際金融組織貸款；外國政府貸款；外國銀行和金融機構貸款；外國企業或私人貸銀行和金融機構貸款；外國企業或私人貸款款2910.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.1 外債概述外債概述v2、外債的種類、外債的種類v（5）按優惠情況劃分）按優惠情況劃分v硬貸款；軟貸款硬貸款；軟貸款v（6）按貸款的利率劃分）按貸款的利率劃分v無息貸款；低息貸款；市場利率貸款無息貸款；低息貸款；市場利率貸款3010.2 10.2 國際收支與外債管

22、理國際收支與外債管理10.2.2 外債的經濟收益和成本外債的經濟收益和成本v1、外債的經濟收益、外債的經濟收益v依靠外資促進國民經濟增長的三個階段依靠外資促進國民經濟增長的三個階段第一階段，投資額大于國內儲蓄，需要外第一階段，投資額大于國內儲蓄，需要外國資本流入以彌補缺口國資本流入以彌補缺口第二階段，國內儲蓄增加，基本滿足投資第二階段，國內儲蓄增加，基本滿足投資和還本付息需要，外資流入量逐漸減少和還本付息需要，外資流入量逐漸減少第三階段，無需要借入外債，資本流入與第三階段，無需要借入外債，資本流入與流出達到基本平衡，或者資本凈流出流出達到基本平衡，或者資本凈流出3110.2 10.2 國際收支

23、與外債管理國際收支與外債管理10.2.2 外債的經濟收益和成本外債的經濟收益和成本v1、外債的經濟收益、外債的經濟收益v外債的經濟收益外債的經濟收益v（1）投資方面）投資方面v（2）技術和設備方面）技術和設備方面v（3）就業方面）就業方面v（4）貿易方面）貿易方面v（5）金融機構方面）金融機構方面3210.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.2 外債的經濟收益和成本外債的經濟收益和成本v2、外債的成本、外債的成本v（1）債務償還）債務償還v（2）附帶條件的外債）附帶條件的外債v（3）外資供應的不確定性）外資供應的不確定性v（4）對外債的依賴性）對外債的依賴性3310.2

24、 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.3 外債與國際收支平衡外債與國際收支平衡v外債是國際債權債務的表現形式之一，必外債是國際債權債務的表現形式之一，必須在一定時期內進行清算須在一定時期內進行清算債權國收入貨幣，了結對外債權債權國收入貨幣，了結對外債權債務國支付貨幣，清償對外債務債務國支付貨幣，清償對外債務v外債清算涉及國際間的貨幣收支問題，是外債清算涉及國際間的貨幣收支問題，是國際收支的重要內容國際收支的重要內容外債活動影響一國國際收支發展前景和趨勢外債活動影響一國國際收支發展前景和趨勢貿易順差可償還外債本息，影響債務活動周期貿易順差可償還外債本息，影響債務活動周期341

25、0.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理貿易差額貿易差額凈資本流動凈資本流動 凈利息支付凈利息支付 債務余額債務余額不成熟的債務人不成熟的債務人成熟的債務人成熟的債務人向債權國轉化向債權國轉化不成熟的債權人不成熟的債權人成熟的債權人成熟的債權人逆差逆差逆差下降逆差下降順差順差順差下降順差下降逆差逆差流入流入流入下降流入下降流出流出流出速度下降流出速度下降流出量減少流出量減少流出流出流出流出流出減少流出減少流入流入流入流入上升上升遞減速度上升遞減速度上升下降下降凈債權凈債權債權穩定債權穩定10.2.3 外債與國際收支平衡外債與國際收支平衡世界銀行把債務周期分為五個階段世界銀行把債務

26、周期分為五個階段3510.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.4 外債管理外債管理v外債管理主要包括外債的借入和外債的使用外債管理主要包括外債的借入和外債的使用兩個方面兩個方面v對于借，關鍵在于控制規模，保持合理結構對于借，關鍵在于控制規模，保持合理結構v對于用，關鍵在于投向合理，避免風險對于用，關鍵在于投向合理，避免風險3610.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.4 外債管理外債管理v1、外債規模的管理、外債規模的管理v確定一國的中長期和年度合理負債水平確定一國的中長期和年度合理負債水平v外債規模的影響因素外債規模的影響因素（1）經濟建設對外

27、債的需求量）經濟建設對外債的需求量（2）國際資本市場的可供量）國際資本市場的可供量（3）本國對外債的承受能力）本國對外債的承受能力3710.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.4 外債管理外債管理v2、外債結構的管理、外債結構的管理v是在確定的總規模范圍內，通過對國際資是在確定的總規模范圍內，通過對國際資本市場的預測、分析，結合國內建設對資本市場的預測、分析，結合國內建設對資金需求的特點，對構成總量的各個債務要金需求的特點，對構成總量的各個債務要素，即利率、期限、幣種和融資形式等進素，即利率、期限、幣種和融資形式等進行最優的組合，以降低成本，減少風險，行最優的組合，以降

28、低成本，減少風險，保證償債能力，使外債發揮最大效益保證償債能力，使外債發揮最大效益3810.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.4 外債管理外債管理v2、外債結構的管理、外債結構的管理v（1）融資結構管理）融資結構管理官方和國際金融機構貸款：基礎產業官方和國際金融機構貸款：基礎產業發行債券：大型項目發行債券：大型項目出口信貸：成套設備的引進出口信貸：成套設備的引進商業信貸：出口創匯項目商業信貸：出口創匯項目國際租賃：大型運輸項目的租用國際租賃：大型運輸項目的租用補償貿易：中小型技術改造項目補償貿易：中小型技術改造項目3910.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外

29、債管理10.2.4 外債管理外債管理v2、外債結構的管理、外債結構的管理v（2）期限結構管理）期限結構管理是指是指1年以上的中長期外債和年以上的中長期外債和1年以下（含年以下（含1年）年）的短期債務的分布情況的短期債務的分布情況短期外債占外債總額的短期外債占外債總額的25%以下以下避免借入大量年限相同的外債避免借入大量年限相同的外債避免短期外債增長長時間超過中長期外債增長避免短期外債增長長時間超過中長期外債增長4010.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.4 外債管理外債管理v2、外債結構的管理、外債結構的管理v（3）利率結構管理）利率結構管理v中長期債務盡可能使用固定

30、利率，避免單中長期債務盡可能使用固定利率，避免單一利率一利率v在不受政治和使用限制的條件下，盡可能在不受政治和使用限制的條件下，盡可能爭取政府貸款或國際金融機構貸款，享受爭取政府貸款或國際金融機構貸款，享受優惠利率；降低國際商業性貸款的比例優惠利率；降低國際商業性貸款的比例4110.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.4 外債管理外債管理v2、外債結構的管理、外債結構的管理v（4）幣種結構管理）幣種結構管理v外債幣種要與出口收匯、外匯儲備的幣種外債幣種要與出口收匯、外匯儲備的幣種相一致相一致v軟硬貨幣的搭配軟硬貨幣的搭配v具體項目上，借、用、收、還四個環節保具體項目上，

31、借、用、收、還四個環節保持一致持一致4210.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.4 外債管理外債管理v2、外債結構的管理、外債結構的管理v（5）市場與國別結構管理）市場與國別結構管理v合理的市場結構：根據對各資本市場的管合理的市場結構：根據對各資本市場的管理、市場容量和金融工具的特點，結合國理、市場容量和金融工具的特點，結合國內資金需求，選擇不同的市場內資金需求，選擇不同的市場v合理的國別結構：根據引進設備的特點和合理的國別結構：根據引進設備的特點和債權國的資金提供形式，確定利用不同國債權國的資金提供形式，確定利用不同國家貸款家貸款4310.2 10.2 國際收支與外

32、債管理國際收支與外債管理10.2.4 外債管理外債管理v3、外債投向管理、外債投向管理v要與國民經濟發展戰略和產業政策相一致要與國民經濟發展戰略和產業政策相一致v政府貸款和國際金融組織的貸款主要投向政府貸款和國際金融組織的貸款主要投向國家重點項目和基礎產業以及優化國民經國家重點項目和基礎產業以及優化國民經濟結構的行業濟結構的行業v商業貨款主要投向創匯能力強、回收期限商業貨款主要投向創匯能力強、回收期限短的項目短的項目v短期借款用于流動資金和臨時周轉短期借款用于流動資金和臨時周轉4410.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.4 外債管理外債管理v4、外債風險管理、外債風險

33、管理v主要在于增強應變能力，適應國際金融貿主要在于增強應變能力，適應國際金融貿易的變化和國民經濟政策與結構的調整易的變化和國民經濟政策與結構的調整v（1）非創匯項目年還本付息額）非創匯項目年還本付息額=年外匯年外匯調劑供應量調劑供應量v（2）社會效益項目年還本付息額）社會效益項目年還本付息額=年外年外匯儲備增加額匯儲備增加額4510.2 10.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理10.2.4 外債管理外債管理v4、外債風險管理、外債風險管理v（3）中長期指標分配上，保持一定的機動）中長期指標分配上，保持一定的機動額額v（4）在每年出口收入中提取適當的比例建）在每年出口收入中提取適當的比例建

34、立償債風險基金立償債風險基金v（5）采用掉期、期權、遠期和即期外匯買）采用掉期、期權、遠期和即期外匯買賣等，做好利率、匯率的風險調整賣等，做好利率、匯率的風險調整4610.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.1 國際儲備概述國際儲備概述v國際儲備國際儲備v定義：它是一國當局為彌補國際收支逆差、定義：它是一國當局為彌補國際收支逆差、維持本國貨幣的穩定以及應付各種緊急支維持本國貨幣的穩定以及應付各種緊急支付而持有的、為世界各國所普遍接受的資付而持有的、為世界各國所普遍接受的資產產4710.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.1 國際儲

35、備概述國際儲備概述v1、國際儲備的特征、國際儲備的特征v（1）公認性）公認性v（2）流動性）流動性v（3）穩定性）穩定性v（4）適應性）適應性4810.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.1 國際儲備概述國際儲備概述v2、國際清償力、國際清償力v定義：它是指該國無需采取任何影響本國定義：它是指該國無需采取任何影響本國經濟正常運行的特別調節措施即能平衡國經濟正常運行的特別調節措施即能平衡國際收支逆差和維護其匯率的總體能力際收支逆差和維護其匯率的總體能力4910.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.1 國際儲備概述國際儲備概述v2、國

36、際清償力、國際清償力v它與國際儲備既相互聯系又相互區別它與國際儲備既相互聯系又相互區別v（1）內容上：國際清償力比國際儲備大）內容上：國際清償力比國際儲備大v（2）性質上：國際儲備是無條件使用的，）性質上：國際儲備是無條件使用的，國際清償力是有條件使用的國際清償力是有條件使用的v（3）數量關系上：國際儲備是國際清償）數量關系上：國際儲備是國際清償力的一部分力的一部分5010.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.1 國際儲備概述國際儲備概述v3、國際儲備的構成、國際儲備的構成v它是指充當國際儲備資產的資產種類它是指充當國際儲備資產的資產種類v（1）黃金儲備）黃金儲

37、備v（2）外匯儲備）外匯儲備v充當國際儲備貨幣的條件：能自由兌換成充當國際儲備貨幣的條件：能自由兌換成其他儲備貨幣；在國際貨幣體系中占據重其他儲備貨幣；在國際貨幣體系中占據重要地位；其購買力必須具有穩定性要地位；其購買力必須具有穩定性5110.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.1 國際儲備概述國際儲備概述v3、國際儲備的構成、國際儲備的構成v（3）在國際貨幣基金組織中的儲備頭寸）在國際貨幣基金組織中的儲備頭寸v頭寸：是指該國在國際貨幣基金組織的儲頭寸：是指該國在國際貨幣基金組織的儲備檔頭寸加上債權頭寸備檔頭寸加上債權頭寸v儲備檔頭寸（儲備檔貸款）儲備檔頭寸（儲

38、備檔貸款）v債權頭寸（超黃金檔貸款）債權頭寸（超黃金檔貸款）5210.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.1 國際儲備概述國際儲備概述v3、國際儲備的構成、國際儲備的構成v（4）特別提款權）特別提款權v1969年設立年設立v它是國際貨幣基金組織分配給成員國的在它是國際貨幣基金組織分配給成員國的在原有的一般提款權以外的一種資金使用權原有的一般提款權以外的一種資金使用權利利v它按一籃子主要國際貨幣計價它按一籃子主要國際貨幣計價v其價值每日計算，以美元列示其價值每日計算，以美元列示5310.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.1 國際儲

39、備概述國際儲備概述v3、國際儲備的構成、國際儲備的構成v（4）特別提款權）特別提款權v特點特點它是一種以黃金保值的記帳單位它是一種以黃金保值的記帳單位它屬于國有資產，只能由成員國貨幣當局持有它屬于國有資產，只能由成員國貨幣當局持有與普通提款權不同，是無附帶條件的流動資金與普通提款權不同，是無附帶條件的流動資金5410.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.2 國際儲備與國際收支平衡國際儲備與國際收支平衡v（1）國際儲備可維持一國的國際支付能力，）國際儲備可維持一國的國際支付能力，調節臨時性國際收支不平衡調節臨時性國際收支不平衡v（2）國際儲備可用以干預外匯市場，維

40、持）國際儲備可用以干預外匯市場，維持本國匯率穩定本國匯率穩定v（3）國際儲備是一國對外舉債和償債能力）國際儲備是一國對外舉債和償債能力的保證的保證5510.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際儲備管理國際儲備管理v國際儲備管理國際儲備管理v定義：是指一國政府及貨幣當局根據一定定義：是指一國政府及貨幣當局根據一定時期內本國的國際收支狀況和經濟發展的時期內本國的國際收支狀況和經濟發展的要求，對國際儲備的規模、結構及儲備資要求，對國際儲備的規模、結構及儲備資產的運用等進行計劃、調整、控制，以實產的運用等進行計劃、調整、控制，以實現儲備資產規模適度化、結構最優化

41、、使現儲備資產規模適度化、結構最優化、使用高效化的整個過程用高效化的整個過程v它是國民經濟管理的一個重要組成部分它是國民經濟管理的一個重要組成部分5610.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際儲備管理國際儲備管理v1、國際儲備的規模管理、國際儲備的規模管理v一個國家的國際儲備不能太少，也不能過一個國家的國際儲備不能太少，也不能過多多v把國際儲備維持在一個合理的水平上把國際儲備維持在一個合理的水平上v主要取決于該國國際儲備資產的供求狀況主要取決于該國國際儲備資產的供求狀況5710.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際

42、儲備管理國際儲備管理v1、國際儲備的規模管理、國際儲備的規模管理v（1）國際儲備的供給）國際儲備的供給國際收支順差國際收支順差國際信貸國際信貸干預外匯市場所得外匯干預外匯市場所得外匯黃金存量黃金存量特別提款權分配特別提款權分配在國際貨幣基金組織的儲備頭寸在國際貨幣基金組織的儲備頭寸5810.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際儲備管理國際儲備管理v1、國際儲備的規模管理、國際儲備的規模管理v（2）國際儲備的需求）國際儲備的需求彌補國際收支逆差彌補國際收支逆差干預外匯市場，支付本幣匯率干預外匯市場，支付本幣匯率突發事件引起的緊急國際支付突發事件引起的緊急國

43、際支付國際信貸的保證國際信貸的保證5910.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際儲備管理國際儲備管理v1、國際儲備的規模管理、國際儲備的規模管理v（3）影響國際儲備適度規模的因素）影響國際儲備適度規模的因素v一國的國際儲備主要取決于該國的經濟發一國的國際儲備主要取決于該國的經濟發展水平展水平v經濟儲備量：保證該國最低限度進口貿易經濟儲備量：保證該國最低限度進口貿易總量所必需的儲備資產數量（下限）總量所必需的儲備資產數量（下限）6010.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際儲備管理國際儲備管理v1、國際儲備的規模管理

44、、國際儲備的規模管理v（3）影響國際儲備適度規模的因素）影響國際儲備適度規模的因素v保險儲備量：該國經濟發展最快時可能出保險儲備量：該國經濟發展最快時可能出現的外貿量與其他國際金融支付所需要的現的外貿量與其他國際金融支付所需要的儲備資產數量（上限）儲備資產數量（上限）v適度規模的國際儲備位于上限和下限之間適度規模的國際儲備位于上限和下限之間6110.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際儲備管理國際儲備管理v1、國際儲備的規模管理、國際儲備的規模管理v（3）影響國際儲備適度規模的因素）影響國際儲備適度規模的因素v影響國際儲備規模的經濟因素影響國際儲備規模的

45、經濟因素第一，一國國際儲備的范圍及其在國際貨幣體第一，一國國際儲備的范圍及其在國際貨幣體系中的作用系中的作用第二，國際收支流量的大小及穩定程度（貿易第二，國際收支流量的大小及穩定程度（貿易收支的穩定程度；國際收支的差額狀況及穩定收支的穩定程度；國際收支的差額狀況及穩定程度）程度）6210.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際儲備管理國際儲備管理v1、國際儲備的規模管理、國際儲備的規模管理v（3）影響國際儲備適度規模的因素）影響國際儲備適度規模的因素v影響國際儲備規模的經濟因素影響國際儲備規模的經濟因素第三，其他調節國際收支手段的運用及其有第三，其他調節國

46、際收支手段的運用及其有效性效性第四，一國國際融資能力的大小及所處的國第四，一國國際融資能力的大小及所處的國際環境際環境6310.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際儲備管理國際儲備管理v1、國際儲備的規模管理、國際儲備的規模管理v（1）影響國際儲備適度規模的因素）影響國際儲備適度規模的因素v影響國際儲備規模的經濟因素影響國際儲備規模的經濟因素第五，一國對匯率制度和匯率政策的選擇第五，一國對匯率制度和匯率政策的選擇第六，一國的對外開放程度第六，一國的對外開放程度第七，持有國際儲備的機會成本第七，持有國際儲備的機會成本第八，一國在特定時期的經濟發展目標第八，

47、一國在特定時期的經濟發展目標6410.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際儲備管理國際儲備管理v1、國際儲備的規模管理、國際儲備的規模管理v（4）適度規模國際儲備的實現）適度規模國際儲備的實現v滿足兩個條件：滿足兩個條件：第一，一國一定時期國際儲備的水平，即現有第一，一國一定時期國際儲備的水平，即現有儲備量及由各種因素決定的國際儲備供給，足儲備量及由各種因素決定的國際儲備供給，足以滿足該國一定時期對國際儲備的需求以滿足該國一定時期對國際儲備的需求第二，一國一定時期國際儲備的水平，即現有第二，一國一定時期國際儲備的水平，即現有儲備量及由各種因素決定的國際儲

48、備供給，必儲備量及由各種因素決定的國際儲備供給，必需與各種因素決定的儲備需求水平相適應需與各種因素決定的儲備需求水平相適應6510.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際儲備管理國際儲備管理v1、國際儲備的規模管理、國際儲備的規模管理v（4）適度規模國際儲備的實現）適度規模國際儲備的實現vIMF采用的三個指標采用的三個指標第一，一國過去的實際儲備趨勢第一，一國過去的實際儲備趨勢第二，一國過去儲備對進口的比率第二，一國過去儲備對進口的比率第三，一國過去儲備對國際收支總差額趨勢的第三，一國過去儲備對國際收支總差額趨勢的比率比率6610.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際儲備管理10.3.3 國際儲備管理國際儲備管理v2、國際儲備的結構管理、國際儲備的結構管理v（1）結構管理的原則）結構管理的原則v國際儲備三個性質國際儲備三個性質v第一，流動性第一，流動性v第二，安全性第二，安全性v第三，盈利性第三，盈利性6710.3 10.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與