1、第十一章流動(dòng)資產(chǎn)第十一章流動(dòng)資產(chǎn)第一節(jié)現(xiàn)金管理第一節(jié)現(xiàn)金管理第二節(jié)應(yīng)收賬款管理第二節(jié)應(yīng)收賬款管理第三節(jié)存貨管理第三節(jié)存貨管理本章學(xué)習(xí)目的及要求本章學(xué)習(xí)目的及要求熟悉現(xiàn)金預(yù)算、現(xiàn)金的日常管理控制、應(yīng)收熟悉現(xiàn)金預(yù)算、現(xiàn)金的日常管理控制、應(yīng)收賬款管理目標(biāo)賬款管理目標(biāo)理解應(yīng)收賬款的管理方法、存貨的功能理解應(yīng)收賬款的管理方法、存貨的功能掌握現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)和最佳現(xiàn)金持有量、應(yīng)掌握現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)和最佳現(xiàn)金持有量、應(yīng)收賬款功能和成本；掌握信用政策的制定；收賬款功能和成本；掌握信用政策的制定；掌握存貨的成本和存貨的規(guī)劃與控制掌握存貨的成本和存貨的規(guī)劃與控制流動(dòng)資金指投資在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。流動(dòng)資金指投資在流動(dòng)資

2、產(chǎn)上的資金。主要項(xiàng)目：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。本主要項(xiàng)目：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。本章分三節(jié)分別講解。章分三節(jié)分別講解。主要特點(diǎn)：有一個(gè)不斷投入和收回的循主要特點(diǎn)：有一個(gè)不斷投入和收回的循環(huán)過(guò)程，無(wú)終止日期。故不能直接評(píng)價(jià)環(huán)過(guò)程，無(wú)終止日期。故不能直接評(píng)價(jià)其投資報(bào)酬率。其投資報(bào)酬率。評(píng)價(jià)的基本方法：以最低的成本滿足生評(píng)價(jià)的基本方法：以最低的成本滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的需要。產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的需要。第一節(jié)現(xiàn)金管理第一節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)、成本與一、現(xiàn)金管理的動(dòng)機(jī)、成本與內(nèi)容內(nèi)容現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過(guò)程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過(guò)程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)上的資金，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其他上的資金，包括

3、庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。貨幣資金。有價(jià)證券是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)移形式，有價(jià)有價(jià)證券是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)移形式，有價(jià)證券變現(xiàn)能力強(qiáng)，可以隨時(shí)兌換成現(xiàn)金。這證券變現(xiàn)能力強(qiáng)，可以隨時(shí)兌換成現(xiàn)金。這里討論的有價(jià)證券是現(xiàn)金的替代品，是里討論的有價(jià)證券是現(xiàn)金的替代品，是“現(xiàn)現(xiàn)金金”的一部分。的一部分。 現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最高的資產(chǎn)，其主要特點(diǎn)現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最高的資產(chǎn)，其主要特點(diǎn)是是，可用來(lái)滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，可用來(lái)滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)支的各種需要，也是還本付息和履行納開(kāi)支的各種需要，也是還本付息和履行納稅義務(wù)的保證，因此，擁有足夠的現(xiàn)金對(duì)稅義務(wù)的保證，因此，擁有足夠的現(xiàn)金對(duì)于降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)于降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)有

4、著重要意義。有著重要意義?，F(xiàn)金屬于現(xiàn)金屬于，其盈利能力也非，其盈利能力也非常低，現(xiàn)金持有量過(guò)多，所提供的流動(dòng)性常低，現(xiàn)金持有量過(guò)多，所提供的流動(dòng)性邊際效益會(huì)隨之下降，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)整體邊際效益會(huì)隨之下降，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)整體收益水平降低。收益水平降低。因此，企業(yè)必須合理確定現(xiàn)金持有量，因此，企業(yè)必須合理確定現(xiàn)金持有量，使現(xiàn)金收支不但在數(shù)量上，而且在時(shí)間使現(xiàn)金收支不但在數(shù)量上，而且在時(shí)間上相互銜接，以便在保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)上相互銜接，以便在保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，盡量減少企業(yè)閑置的所需現(xiàn)金的同時(shí)，盡量減少企業(yè)閑置的現(xiàn)金數(shù)量?，F(xiàn)金數(shù)量。（一）現(xiàn)金持有的動(dòng)機(jī)（一）現(xiàn)金持有的動(dòng)機(jī)1 1、支付的動(dòng)機(jī)：也

5、叫交易性需求，指、支付的動(dòng)機(jī)：也叫交易性需求，指企業(yè)需要持有一定數(shù)量的現(xiàn)金以滿足生企業(yè)需要持有一定數(shù)量的現(xiàn)金以滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，如購(gòu)買原材料、支產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，如購(gòu)買原材料、支付工資、交納稅款、償還到期債務(wù)、派付工資、交納稅款、償還到期債務(wù)、派發(fā)現(xiàn)金股利等。這是企業(yè)持有現(xiàn)金的根發(fā)現(xiàn)金股利等。這是企業(yè)持有現(xiàn)金的根本動(dòng)機(jī)。一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)為交易性需求本動(dòng)機(jī)。一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)為交易性需求所持有的現(xiàn)金余額取決于企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)所持有的現(xiàn)金余額取決于企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量水平，企業(yè)生產(chǎn)銷售擴(kuò)大，所需要現(xiàn)量水平，企業(yè)生產(chǎn)銷售擴(kuò)大，所需要現(xiàn)金余額也隨之增加。金余額也隨之增加。 2 2、預(yù)防的動(dòng)機(jī)、預(yù)防的動(dòng)機(jī)也叫預(yù)防

6、性需求，指企業(yè)需要持有現(xiàn)也叫預(yù)防性需求，指企業(yè)需要持有現(xiàn)金以滿足由于意外事件而產(chǎn)生的特殊金以滿足由于意外事件而產(chǎn)生的特殊需求。需求。一般而言，為預(yù)防性需要所持有的現(xiàn)一般而言，為預(yù)防性需要所持有的現(xiàn)金余額主要取決于金余額主要取決于3 3個(gè)因素：一是企個(gè)因素：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)臨業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度流量預(yù)測(cè)的可靠程度3 3、投機(jī)的動(dòng)機(jī)、投機(jī)的動(dòng)機(jī)即投機(jī)性需求，指企業(yè)持有現(xiàn)金用于把即投機(jī)性需求，指企業(yè)持有現(xiàn)金用于把握低價(jià)購(gòu)買機(jī)會(huì)。例如，遇有廉價(jià)原材握低價(jià)購(gòu)買機(jī)會(huì)。例如，遇有廉價(jià)原材料或其他

7、資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會(huì)；證券市場(chǎng)大料或其他資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會(huì)；證券市場(chǎng)大幅度跌落后的投資機(jī)會(huì)等。幅度跌落后的投資機(jī)會(huì)等。除金融和投資公司外，一般工商企業(yè)專除金融和投資公司外，一般工商企業(yè)專為投機(jī)性需求持有的現(xiàn)金不多，遇有低為投機(jī)性需求持有的現(xiàn)金不多，遇有低價(jià)購(gòu)買機(jī)會(huì)，也常設(shè)法臨時(shí)融資，但擁價(jià)購(gòu)買機(jī)會(huì)，也常設(shè)法臨時(shí)融資，但擁有相當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金，為把握低價(jià)購(gòu)買機(jī)有相當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金，為把握低價(jià)購(gòu)買機(jī)會(huì)提供了方便。會(huì)提供了方便。除以上三種原因持有現(xiàn)金外，也會(huì)基除以上三種原因持有現(xiàn)金外，也會(huì)基于于企業(yè)在確定現(xiàn)金余額時(shí)，一般應(yīng)綜合企業(yè)在確定現(xiàn)金余額時(shí)，一般應(yīng)綜合考慮各方面的持有動(dòng)機(jī)?？紤]各方面的持有動(dòng)機(jī)。（二）現(xiàn)金的成本

8、（二）現(xiàn)金的成本1 1、 管理成本管理成本 現(xiàn)金的管理成本是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金的管理成本是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用。管理成本現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無(wú)是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)系。明顯的比例關(guān)系。 2 2 、機(jī)會(huì)成本、機(jī)會(huì)成本 機(jī)會(huì)成本指企業(yè)因保留一定現(xiàn)機(jī)會(huì)成本指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而不能用此資金投資與其他金余額而不能用此資金投資與其他機(jī)會(huì)所失去的潛在收益。現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)所失去的潛在收益?，F(xiàn)金持有額越大，機(jī)會(huì)成本也越高。額越大，機(jī)會(huì)成本也越高。3 3 短缺成本短缺成本 現(xiàn)金的短缺成本指現(xiàn)金持有量現(xiàn)金的短缺成本指現(xiàn)金

9、持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失?，F(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降。降。4 4 轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本 轉(zhuǎn)換成本指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有轉(zhuǎn)換成本指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券或者轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金價(jià)證券或者轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金支付的交易成本，如證券交易印花支付的交易成本，如證券交易印花稅、手續(xù)費(fèi)等稅、手續(xù)費(fèi)等 。（三）現(xiàn)金管理的內(nèi)容（三）現(xiàn)金管理的內(nèi)容編制現(xiàn)金收支計(jì)劃編制現(xiàn)金收支計(jì)劃日常現(xiàn)金的收支控制日?，F(xiàn)金的收支控制最佳現(xiàn)金余額最佳現(xiàn)金余額二、現(xiàn)金預(yù)算管理二、現(xiàn)金預(yù)算管理現(xiàn)金收支計(jì)劃的編

10、制：現(xiàn)金收支計(jì)劃的編制：1 1、現(xiàn)金收入、現(xiàn)金收入2 2、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金支出3 3、凈現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)金流量4 4、現(xiàn)金余缺、現(xiàn)金余缺三、最佳現(xiàn)金余額的確定三、最佳現(xiàn)金余額的確定基于交易性需求、預(yù)防性需求、投機(jī)性基于交易性需求、預(yù)防性需求、投機(jī)性需求，企業(yè)必須保持一定數(shù)量的現(xiàn)金余額，需求，企業(yè)必須保持一定數(shù)量的現(xiàn)金余額，而且現(xiàn)金持有量越大，越能滿足各種需求，而且現(xiàn)金持有量越大，越能滿足各種需求，但企業(yè)持有現(xiàn)金又會(huì)產(chǎn)生一系列成本?，F(xiàn)金但企業(yè)持有現(xiàn)金又會(huì)產(chǎn)生一系列成本。現(xiàn)金持有量越高，相關(guān)成本越大。持有量越高，相關(guān)成本越大。考慮這兩方面的因素，企業(yè)必須合理確考慮這兩方面的因素，企業(yè)必須合理確定企業(yè)的

11、現(xiàn)金持有量，這就涉及最佳現(xiàn)金持定企業(yè)的現(xiàn)金持有量，這就涉及最佳現(xiàn)金持有量問(wèn)題，確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的方法有量問(wèn)題，確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的方法主要有成本分析模型和存貨模型等。主要有成本分析模型和存貨模型等。1 1、成本分析模式、成本分析模式 成本分析模式是分析持有現(xiàn)金的成本分析模式是分析持有現(xiàn)金的相關(guān)成本，分析預(yù)測(cè)其相關(guān)總成本最相關(guān)成本，分析預(yù)測(cè)其相關(guān)總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。運(yùn)用成低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。運(yùn)用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只考慮因持有一定量現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)考慮因持有一定量現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本和短缺成本，而不予考慮管理費(fèi)成本和短缺成

12、本，而不予考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本。機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金持有用和轉(zhuǎn)換成本。機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金持有量成正比例變化，短缺成本與現(xiàn)金持量成正比例變化，短缺成本與現(xiàn)金持有量成反方向變化。有量成反方向變化。成本分析模式下，最佳現(xiàn)金持有量就是成本分析模式下，最佳現(xiàn)金持有量就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本與短缺成本持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量。之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量。詳見(jiàn)教材例子詳見(jiàn)教材例子11-311-32 2、存貨模型、存貨模型存貨模型來(lái)源于存貨的經(jīng)濟(jì)批量模型。存貨存貨模型來(lái)源于存貨的經(jīng)濟(jì)批量模型。存貨模型假設(shè)收入是每隔一段時(shí)間發(fā)生的，而支模型假設(shè)收入是每隔一段時(shí)間發(fā)生的，而支出是在一定時(shí)間

13、內(nèi)均勻發(fā)生的。出是在一定時(shí)間內(nèi)均勻發(fā)生的。詳細(xì)見(jiàn)圖詳細(xì)見(jiàn)圖11-211-2存貨模型中只考慮現(xiàn)金持有成本和現(xiàn)存貨模型中只考慮現(xiàn)金持有成本和現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本。現(xiàn)金余額大，持有成本金轉(zhuǎn)換成本?，F(xiàn)金余額大，持有成本高，但轉(zhuǎn)換成本??；現(xiàn)金余額小，持高，但轉(zhuǎn)換成本小；現(xiàn)金余額小，持有成本低，但轉(zhuǎn)換成本上升。利用存有成本低，但轉(zhuǎn)換成本上升。利用存貨模型求出兩種成本合計(jì)最小時(shí)的現(xiàn)貨模型求出兩種成本合計(jì)最小時(shí)的現(xiàn)金余額，即為最佳現(xiàn)金余額。金余額，即為最佳現(xiàn)金余額。詳細(xì)見(jiàn)教材詳細(xì)見(jiàn)教材416416頁(yè)頁(yè)3 3、 米勒米勒- -歐爾現(xiàn)金管理模歐爾現(xiàn)金管理模型型詳細(xì)見(jiàn)教材詳細(xì)見(jiàn)教材417-418417-418頁(yè)頁(yè)四、現(xiàn)金的

14、日常控制四、現(xiàn)金的日?？刂? 1、加速收款、加速收款l集中銀行集中銀行l(wèi)鎖箱系統(tǒng)鎖箱系統(tǒng)2 2、控制支出、控制支出l運(yùn)用浮游量運(yùn)用浮游量l控制支出時(shí)間控制支出時(shí)間l工資支出模式工資支出模式3 3、現(xiàn)金收支的綜合控制、現(xiàn)金收支的綜合控制力爭(zhēng)現(xiàn)金流入與流出同步力爭(zhēng)現(xiàn)金流入與流出同步實(shí)行內(nèi)部牽制制度實(shí)行內(nèi)部牽制制度及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金的清理及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金的清理遵守庫(kù)存現(xiàn)金的使用范圍遵守庫(kù)存現(xiàn)金的使用范圍做好銀行存款的管理做好銀行存款的管理適當(dāng)進(jìn)行證券投資適當(dāng)進(jìn)行證券投資第二節(jié)應(yīng)收賬款管理第二節(jié)應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)等應(yīng)向購(gòu)貨方或接受勞料、提供勞

15、務(wù)等應(yīng)向購(gòu)貨方或接受勞務(wù)的單位收取的款項(xiàng)。企業(yè)的應(yīng)收款務(wù)的單位收取的款項(xiàng)。企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)項(xiàng)包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款等，但通常以應(yīng)收賬款作為研究收款等，但通常以應(yīng)收賬款作為研究對(duì)象。對(duì)象。1 1 商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（主要原因）商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（主要原因）競(jìng)爭(zhēng)迫使企競(jìng)爭(zhēng)迫使企業(yè)以各種手段擴(kuò)大銷售業(yè)以各種手段擴(kuò)大銷售賒銷是擴(kuò)大賒銷是擴(kuò)大銷售的手段之一。顧客會(huì)從中得到好銷售的手段之一。顧客會(huì)從中得到好處。處。2 2 銷售和收款的時(shí)間差距銷售和收款的時(shí)間差距商品成交的商品成交的時(shí)間和收到貨款的時(shí)間常不一致。時(shí)間和收到貨款的時(shí)間常不一致。 擴(kuò)大銷售是其主要原因，故應(yīng)收擴(kuò)大銷售是其主要

16、原因，故應(yīng)收賬的管理目標(biāo)就是獲得利潤(rùn)。賬的管理目標(biāo)就是獲得利潤(rùn)。應(yīng)收賬款可作為企業(yè)為擴(kuò)大銷售應(yīng)收賬款可作為企業(yè)為擴(kuò)大銷售和盈利而進(jìn)行的投資，而投資必然有和盈利而進(jìn)行的投資，而投資必然有成本，就需要在信用政策所增加的盈成本，就需要在信用政策所增加的盈利與其成本之間作出權(quán)衡。利與其成本之間作出權(quán)衡。 只有所增加的盈利超過(guò)所增加的只有所增加的盈利超過(guò)所增加的成本時(shí)，才應(yīng)實(shí)施應(yīng)收賬款賒銷；如成本時(shí)，才應(yīng)實(shí)施應(yīng)收賬款賒銷；如果應(yīng)收賬款賒銷有著良好的盈利前景，果應(yīng)收賬款賒銷有著良好的盈利前景，就應(yīng)當(dāng)放寬信用條件增加賒銷量。就應(yīng)當(dāng)放寬信用條件增加賒銷量。一、應(yīng)收賬款的功能、成本與一、應(yīng)收賬款的功能、成本與管

17、理目標(biāo)管理目標(biāo)1 1、應(yīng)收賬款的功能、應(yīng)收賬款的功能增加銷售增加銷售減少存貨減少存貨2 2、存貨的成本、存貨的成本（1 1）機(jī)會(huì)成本：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本）機(jī)會(huì)成本：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息，是指應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息，其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本= =應(yīng)收賬款占用資金資本應(yīng)收賬款占用資金資本成本成本應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款占用資金= =應(yīng)收賬款平均余額銷售應(yīng)收賬款平均余額銷售成本率成本率應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額= =日銷售額平均收款期日銷售額平均收款期2 2、應(yīng)收賬款的管理成本、應(yīng)收賬款的管理成本是指企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而發(fā)

18、生是指企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而發(fā)生的耗費(fèi)，主要包括對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、的耗費(fèi)，主要包括對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。收賬費(fèi)用等。 壞賬成本一般與應(yīng)收賬款數(shù)量和收現(xiàn)壞賬成本一般與應(yīng)收賬款數(shù)量和收現(xiàn)期同方向變化，即應(yīng)收賬款越多，收現(xiàn)期期同方向變化，即應(yīng)收賬款越多，收現(xiàn)期越長(zhǎng)，壞賬成本就越大。越長(zhǎng)，壞賬成本就越大。3 3、應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)、應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)通過(guò)應(yīng)收賬款管理發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競(jìng)通過(guò)應(yīng)收賬款管理發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大銷售的功能，同時(shí)，盡可能降爭(zhēng)，擴(kuò)大銷售的功能，同時(shí)，盡可能降低應(yīng)收賬款投資的機(jī)會(huì)成本、壞賬損失低應(yīng)收賬款投資的機(jī)會(huì)成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款

19、與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。投資的效益。二、應(yīng)收賬款政策的制定二、應(yīng)收賬款政策的制定信用政策是指企業(yè)對(duì)商業(yè)信用進(jìn)信用政策是指企業(yè)對(duì)商業(yè)信用進(jìn)行規(guī)劃和控制而確定的基本原則行規(guī)劃和控制而確定的基本原則和行為規(guī)范。包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信和行為規(guī)范。包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三方面的內(nèi)容，用條件和收賬政策三方面的內(nèi)容，制定合理信用政策是企業(yè)加強(qiáng)應(yīng)制定合理信用政策是企業(yè)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高應(yīng)收賬款投資收賬款管理，提高應(yīng)收賬款投資效益的重要前提。效益的重要前提。（一）信用標(biāo)準(zhǔn)（一）信用標(biāo)準(zhǔn) 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件具備的最低條件

20、 （1 1）信用品質(zhì)。信用品質(zhì)是指客戶履約）信用品質(zhì)。信用品質(zhì)是指客戶履約的可能性，這是決定是否給予客戶信用的可能性，這是決定是否給予客戶信用的首要因素，主要通過(guò)了解客戶以往的的首要因素，主要通過(guò)了解客戶以往的付款履約記錄進(jìn)行評(píng)價(jià)。付款履約記錄進(jìn)行評(píng)價(jià)。（2 2）償付能力）償付能力 客戶償付能力的高低?？蛻魞敻赌芰Φ母叩?。一般而言，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量越多，一般而言，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量越多，流動(dòng)比率越大，表明其償付債務(wù)的物質(zhì)流動(dòng)比率越大，表明其償付債務(wù)的物質(zhì)保證越雄厚，反之，則償債能力越差。保證越雄厚，反之，則償債能力越差。當(dāng)然，對(duì)客戶償付能力的判斷，還需要當(dāng)然，對(duì)客戶償付能力的判斷，還需要注意

21、對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量以及負(fù)債的流動(dòng)性進(jìn)注意對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量以及負(fù)債的流動(dòng)性進(jìn)行分析。資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越大，企業(yè)的行分析。資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越大，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)；相反，負(fù)債的流動(dòng)性償債能力就越強(qiáng)；相反，負(fù)債的流動(dòng)性越大，企業(yè)的償債能力也就越小。越大，企業(yè)的償債能力也就越小。（3 3）資本）資本資本反映了客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)資本反映了客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，是客戶償付債務(wù)務(wù)狀況的優(yōu)劣，是客戶償付債務(wù)的最終保證。的最終保證。（4 4）抵押品）抵押品即客戶提供的可作為資信安全保證的即客戶提供的可作為資信安全保證的資產(chǎn)。能夠作為信用擔(dān)保的抵押財(cái)產(chǎn)，資產(chǎn)。能夠作為信用擔(dān)保的抵押財(cái)產(chǎn)，必須為客戶實(shí)際所有，并且應(yīng)具

22、有較必須為客戶實(shí)際所有，并且應(yīng)具有較高變現(xiàn)能力。對(duì)于不知底細(xì)或信用狀高變現(xiàn)能力。對(duì)于不知底細(xì)或信用狀況有爭(zhēng)議的客戶，只要能夠提供足夠況有爭(zhēng)議的客戶，只要能夠提供足夠的高質(zhì)量的抵押財(cái)產(chǎn)（最好經(jīng)過(guò)投的高質(zhì)量的抵押財(cái)產(chǎn)（最好經(jīng)過(guò)投保），就可向它們提供相應(yīng)的商業(yè)信保），就可向它們提供相應(yīng)的商業(yè)信用用（5 5）經(jīng)濟(jì)狀況（條件）經(jīng)濟(jì)狀況（條件）指一般的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)客戶償付能指一般的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)客戶償付能力的影響及客戶是否具有較強(qiáng)的力的影響及客戶是否具有較強(qiáng)的應(yīng)變能力。應(yīng)變能力。（二）信用條件（二）信用條件信用條件信用條件 指企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提指企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期間和

23、現(xiàn)金折出的付款要求，主要包括信用期間和現(xiàn)金折扣政策?？壅?。信用條件的基本表達(dá)方式如信用條件的基本表達(dá)方式如“2/10“2/10，n/60”n/60”，意思是：若客戶能夠在發(fā)票開(kāi)出后的意思是：若客戶能夠在發(fā)票開(kāi)出后的1010日內(nèi)日內(nèi)付款，可以享受付款，可以享受2%2%的現(xiàn)金折扣；如果放棄折的現(xiàn)金折扣；如果放棄折扣優(yōu)惠，則全部款項(xiàng)必須在扣優(yōu)惠，則全部款項(xiàng)必須在6060日內(nèi)付清。日內(nèi)付清。 即即6060天為信用期間，天為信用期間，2%2%為現(xiàn)金折扣率。為現(xiàn)金折扣率。信用期間指企業(yè)允許客戶從購(gòu)貨到支付貨款信用期間指企業(yè)允許客戶從購(gòu)貨到支付貨款的時(shí)間間隔。的時(shí)間間隔。 企業(yè)產(chǎn)品銷售量與信用期間之間存在

24、著企業(yè)產(chǎn)品銷售量與信用期間之間存在著一定的依存關(guān)系。延長(zhǎng)信用期間，可以在一一定的依存關(guān)系。延長(zhǎng)信用期間，可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量，增加毛利。但不適當(dāng)定程度上擴(kuò)大銷售量，增加毛利。但不適當(dāng)?shù)匮娱L(zhǎng)信用期間，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不良后果：地延長(zhǎng)信用期間，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不良后果： 一是使平均收賬期延長(zhǎng)，占用在應(yīng)收賬款上一是使平均收賬期延長(zhǎng)，占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加，引起機(jī)會(huì)成本增加；的資金相應(yīng)增加，引起機(jī)會(huì)成本增加； 二是二是引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的增加。因此，企引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的增加。因此，企業(yè)是否給客戶延長(zhǎng)信用期間，應(yīng)視延長(zhǎng)信用業(yè)是否給客戶延長(zhǎng)信用期間，應(yīng)視延長(zhǎng)信用期間增加的邊際收入是否大于增

25、加的邊際成期間增加的邊際收入是否大于增加的邊際成本而定。本而定。 例例1 1： 某公司現(xiàn)采用某公司現(xiàn)采用3030天按發(fā)票天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至期放寬至6060天，仍按發(fā)票金額付天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣，該公司投資的最款即不給折扣，該公司投資的最低報(bào)酬率為低報(bào)酬率為15%15%，其他有關(guān)的數(shù)，其他有關(guān)的數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。據(jù)見(jiàn)下表。分析時(shí)，先計(jì)算放寬信用期得到的收益，分析時(shí)，先計(jì)算放寬信用期得到的收益，然后計(jì)算增加的成本，最后根據(jù)兩者比然后計(jì)算增加的成本，最后根據(jù)兩者比較的結(jié)果作出判斷。較的結(jié)果作出判斷。延長(zhǎng)信用期限會(huì)增加應(yīng)收賬款占延長(zhǎng)信用期限會(huì)增

26、加應(yīng)收賬款占用的時(shí)間和金額。許多企業(yè)為了加速資用的時(shí)間和金額。許多企業(yè)為了加速資金周轉(zhuǎn)，及時(shí)收回貨款，減少壞賬損失，金周轉(zhuǎn)，及時(shí)收回貨款，減少壞賬損失，往往在延長(zhǎng)信用期限的同時(shí)，采用一定往往在延長(zhǎng)信用期限的同時(shí)，采用一定的優(yōu)惠措施。即在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提前償付的優(yōu)惠措施。即在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提前償付貨款的客戶可按銷售額的一定比率享受貨款的客戶可按銷售額的一定比率享受折扣折扣。向客戶提供現(xiàn)金折扣，主要目的向客戶提供現(xiàn)金折扣，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短應(yīng)收帳款的平均收款期。另外，縮短應(yīng)收帳款的平均收款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)現(xiàn)金折扣也能招

27、攬一些視折扣為減價(jià)出售的客戶前來(lái)購(gòu)貨，借此擴(kuò)大產(chǎn)銷出售的客戶前來(lái)購(gòu)貨，借此擴(kuò)大產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量。業(yè)務(wù)量?，F(xiàn)金折扣實(shí)際上是對(duì)現(xiàn)金收入的現(xiàn)金折扣實(shí)際上是對(duì)現(xiàn)金收入的扣減，企業(yè)決定是否提供以及提供多扣減，企業(yè)決定是否提供以及提供多大幅度的現(xiàn)金折扣，應(yīng)權(quán)衡提供現(xiàn)金大幅度的現(xiàn)金折扣，應(yīng)權(quán)衡提供現(xiàn)金折扣后所得的收益和現(xiàn)金折扣成本。折扣后所得的收益和現(xiàn)金折扣成本。例例2 2：沿用例：沿用例1 1，假定該公司在放寬信用期的同，假定該公司在放寬信用期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款，提出了時(shí)，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8/300.8/30，N/60N/60的現(xiàn)金折扣條件，估計(jì)會(huì)有一半的顧客的現(xiàn)金折扣條件，估計(jì)會(huì)有一

28、半的顧客（按（按6060天信用期所能實(shí)現(xiàn)的銷售量計(jì)）將享受天信用期所能實(shí)現(xiàn)的銷售量計(jì)）將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠?，F(xiàn)金折扣優(yōu)惠。 計(jì)算分析如下：計(jì)算分析如下： 1 1、收益的增加、收益的增加 = =銷售量的增加單位邊際銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn)貢獻(xiàn)= =（120000-100000120000-100000）（）（5-45-4）=20000=20000（元）（元）3 3、收賬費(fèi)用和壞賬損失增加、收賬費(fèi)用和壞賬損失增加 收賬費(fèi)用增加收賬費(fèi)用增加=4000-3000=1000=4000-3000=1000（元）（元） 壞賬損失增加壞賬損失增加=90000-5000=4000=90000-5000=4000（

29、元）（元）4 4、估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化、估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化 現(xiàn)金折扣成本增加現(xiàn)金折扣成本增加= =新的銷售水平新的新的銷售水平新的現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣的顧客比例現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣的顧客比例- -舊舊的銷售水平舊的現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金的銷售水平舊的現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣的顧客比例折扣的顧客比例=600000=6000000.8%0.8%50%-50%-5000005000000 00 = 24000 = 2400（元）（元）5 5、提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益、提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益 收益增加收益增加- -成本費(fèi)用增加成本費(fèi)用增加 =20000- =20000-（4000+1000+40

30、00+24004000+1000+4000+2400） =8600 =8600（元）（元） 由于可獲得稅前收益，故應(yīng)當(dāng)放寬由于可獲得稅前收益，故應(yīng)當(dāng)放寬信用期，提供現(xiàn)金折扣。信用期，提供現(xiàn)金折扣。（三）收賬政策（三）收賬政策收賬政策，指當(dāng)客戶違反信用條件，收賬政策，指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。略與措施。 企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用時(shí)須考慮：企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用時(shí)須考慮：客戶是否會(huì)拖欠或拒付賬款，程度如何；客戶是否會(huì)拖欠或拒付賬款，程度如何；怎樣最大限度地防止客戶拖欠賬款；一旦怎樣最大限度地防止客戶拖欠賬款；一旦賬款遭到拖

31、欠甚至拒付，企業(yè)應(yīng)采取怎樣賬款遭到拖欠甚至拒付，企業(yè)應(yīng)采取怎樣的對(duì)策。的對(duì)策。企業(yè)加強(qiáng)收賬管理，及早收回貨款，企業(yè)加強(qiáng)收賬管理，及早收回貨款，可以減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款上的可以減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款上的資金占用，但會(huì)增加收賬費(fèi)用。資金占用，但會(huì)增加收賬費(fèi)用。因此，制定收賬政策就是要在增加因此，制定收賬政策就是要在增加收賬費(fèi)用與減少壞賬損失、減少應(yīng)收賬收賬費(fèi)用與減少壞賬損失、減少應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本之間進(jìn)行權(quán)衡，若前者小于款機(jī)會(huì)成本之間進(jìn)行權(quán)衡，若前者小于后者，則說(shuō)明制定的收賬政策是可取的。后者，則說(shuō)明制定的收賬政策是可取的。三、應(yīng)收賬款的日常控制三、應(yīng)收賬款的日?？刂疲ㄒ唬┢髽I(yè)的信用調(diào)查（

32、一）企業(yè)的信用調(diào)查l直接調(diào)查直接調(diào)查l間接調(diào)查間接調(diào)查（二）企業(yè)的信用評(píng)估（二）企業(yè)的信用評(píng)估l5 5C C評(píng)估法評(píng)估法l信用評(píng)分法信用評(píng)分法（三）監(jiān)控應(yīng)收賬款（三）監(jiān)控應(yīng)收賬款賬齡分析表賬齡分析表應(yīng)收賬款平均賬齡應(yīng)收賬款平均賬齡（四）催收拖欠款項(xiàng)（四）催收拖欠款項(xiàng)（五）訴訟（五）訴訟第三節(jié)存貨管理第三節(jié)存貨管理存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或耗用而儲(chǔ)備的物資。包中為銷售或耗用而儲(chǔ)備的物資。包括材料、燃料、低質(zhì)易耗品、在產(chǎn)括材料、燃料、低質(zhì)易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、委托加工協(xié)品、半成品、產(chǎn)成品、委托加工協(xié)作件、外購(gòu)商品等。作件、外購(gòu)商品等。一、存貨的功能與成本一、存貨的功能與成本（一）存貨的功能（一）存貨的功能儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行。生產(chǎn)正常進(jìn)行。儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，有利于均衡適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，有利于均衡地組織生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。地組織生產(chǎn)，