1、第十章 財務分析主要內容主要內容 財務分析概述 基本財務比率分析2022-3-6財務管理財務管理12022-3-6財務管理財務管理22022-3-6財務管理財務管理3一、一、財財務務報報表表分分析析的的目目的的財務報表分析（財務績效評價）意義定義：以企業財務報告反映的財務指標為依定義：以企業財務報告反映的財務指標為依據，采用專門的方法，對企業的財務狀況和據，采用專門的方法，對企業的財務狀況和經營成果所進行的剖析和評價。經營成果所進行的剖析和評價。理解：理解：v 財務報表分析的財務報表分析的主體主體經營者、投資者、債經營者、投資者、債權人、政府部門；權人、政府部門；v 財務報表分析的財務報表分析

2、的對象對象財務狀況和經營成果；財務狀況和經營成果；v 財務報表分析的財務報表分析的依據依據財務會計報告和相關財務會計報告和相關會計資料。會計資料。 P208v主要資產負債表、利潤表、現金流量表及附注主要資產負債表、利潤表、現金流量表及附注2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 4利用財務報表進行財務績效評價的局限性：1、資料來源的局限性（可比性、可靠性、滯后性）2、分析方法的局限性2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 5財務報表分析的目的1財務報表分析的基本目的財務報表分析的基本目的 評價過去的經營業績；評價過去的經營業績； 衡量當前的財務狀況；衡量當前的財務狀況； 預測未來的發展趨

3、勢。預測未來的發展趨勢。2不同的主體，進行財務報表分析的不同的主體，進行財務報表分析的目的是不同的目的是不同的P208經營者經營者：為進行財務決策必須考慮三：為進行財務決策必須考慮三個時態、三大指標的全方位分析。個時態、三大指標的全方位分析。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 6投資者投資者：潛在投資者，注重于未來收：潛在投資者，注重于未來收益及增長趨勢，進行營運和盈利分析；益及增長趨勢，進行營運和盈利分析；現實投資者，注重于當前收益，進行現實投資者，注重于當前收益，進行經營狀況和財務成果分析。經營狀況和財務成果分析。債權人債權人：關注債務資金的安全性，關：關注債務資金的安全性，關心資

4、本結構、資金來源與用途，分析心資本結構、資金來源與用途，分析財務狀況，評價償債能力（短期看流財務狀況，評價償債能力（短期看流動性，長期看盈利性）動性，長期看盈利性）2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 7政府部門政府部門：主要關注對社會的貢獻和：主要關注對社會的貢獻和社會責任的履行。社會責任的履行。供應商供應商：確定合作關系與信用條件；：確定合作關系與信用條件；注重營運能力分析。注重營運能力分析。雇員與工會雇員與工會：判斷雇員的收入、福利、：判斷雇員的收入、福利、保險的適應度；以盈利能力為主。保險的適應度；以盈利能力為主。中介機構中介機構：確定下步行動的重點；全：確定下步行動的重點；全方

5、位的分析以盈利為主。方位的分析以盈利為主。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 8財務報表分析的原則1客觀性原則客觀性原則2科學性原則科學性原則3連續性原則連續性原則4全面性原則全面性原則5指導性原則指導性原則2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 9二、二、財財務務報報表表分分析析的的內內容容償債能力營運能力發展能力盈利能力2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 10二、二、財財務務報報表表分分析析的的內內容容（一）償債能力分析風險性分析償債能力：企業對債務的清償能力或保證程償債能力：企業對債務的清償能力或保證程度。具體是指企業的資產擁有量和是否有足度。具體是指企業的資產擁有量

6、和是否有足夠的現金流入量來償付各種到期債務。夠的現金流入量來償付各種到期債務。重要性：是判斷企業財務狀況穩定與否的重重要性：是判斷企業財務狀況穩定與否的重要內容。要內容。v 企業償債能力強，說明企業可以舉債籌集資金來企業償債能力強，說明企業可以舉債籌集資金來獲取利益；獲取利益；v 企業償債能力差，說明企業資金緊張，難以償還企業償債能力差，說明企業資金緊張，難以償還到期應償債務，甚至危及企業生存。到期應償債務，甚至危及企業生存。 2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 11（二）營運能力分析流動性分析營運能力：資金的利用效率。營運能力：資金的利用效率。重要性：運用資金是否有效是決定企重要性：

7、運用資金是否有效是決定企業經營水平的前提。企業資金的多少業經營水平的前提。企業資金的多少可以表現為經營能力的大小，有效地可以表現為經營能力的大小，有效地經營可以提高資金利用效果。營運能經營可以提高資金利用效果。營運能力的大小對企業獲利能力的持久續增力的大小對企業獲利能力的持久續增長與償債能力的不斷提高有著決定性長與償債能力的不斷提高有著決定性的影響。的影響。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 12（三）盈利能力分析盈利性分析盈利能力：企業賺取利潤和使企業的盈利能力：企業賺取利潤和使企業的資金增值的能力。資金增值的能力。重重 要要 性：盈利是企業經營理財的核心。性：盈利是企業經營理財的核

8、心。盈利能力的大小是徇企業經營好壞的盈利能力的大小是徇企業經營好壞的重要標志。重要標志。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 13（四）發展能力分析綜合性分析內涵指向：通過觀察、考核企業經營內涵指向：通過觀察、考核企業經營規模、資本增值、支付能力、生產經規模、資本增值、支付能力、生產經營成果、財務成果的增長情況等，全營成果、財務成果的增長情況等，全方位地對企業經營狀況、財務狀況及方位地對企業經營狀況、財務狀況及企業的發展能力作出準確的評價與判企業的發展能力作出準確的評價與判斷，以便去發現問題，采取對策，規斷，以便去發現問題，采取對策，規劃和調整企業的市場定位目標、策略，劃和調整企業的市場

9、定位目標、策略，使企業不斷提高經營管理水平。使企業不斷提高經營管理水平。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 14第第二二節、節、財財務務報報表表分分析析的的方方法法（一）比較分析法形式與方法對兩個或幾個有關的可比數據進行對比，揭示對兩個或幾個有關的可比數據進行對比，揭示差異和矛盾。差異和矛盾。 1按比較對象按比較對象分分v同期比較同期比較：同一指標不同形式的比較同一指標不同形式的比較（計劃數與實際數（計劃數與實際數差異分析）。差異分析）。v縱向比較縱向比較：同一指標不同時期的比較同一指標不同時期的比較（本期數與前期數（本期數與前期數趨勢分析）。趨勢分析）。v橫向比較橫向比較：同一指標不

10、同企業的比較同一指標不同企業的比較（本企業與其它企業）（本企業與其它企業）。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 152按比較內容按比較內容分分v總量比較總量比較：會計報表構成要素的總：會計報表構成要素的總額比較分析額比較分析（絕對金額比較法）（絕對金額比較法）v結構比較結構比較：會計報表構成項目的結：會計報表構成項目的結構相對數的比較分析構相對數的比較分析（比較百分比）（比較百分比）v比率比較比率比較：會計報表構成項目的比會計報表構成項目的比率相對數的比較分析率相對數的比較分析2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 16（二）比率分析法1、含義、含義把某些彼此存在關聯的項目加以對比

11、，計算出把某些彼此存在關聯的項目加以對比，計算出比率，據以確定經濟活動變動程度的分析方比率，據以確定經濟活動變動程度的分析方法。法。2構成構成構成比率構成比率。構成比率又稱結構比率構成比率又稱結構比率效率比率效率比率。它是某項經濟活動中所費與所得。它是某項經濟活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。的比率，反映投入與產出的關系。相關比率相關比率。它是以某個項目與其有關但又不它是以某個項目與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。濟活動的相互關系。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 17（三）趨勢分析法1、含義、含義

12、將兩期或連續數期財務報告中的相同指將兩期或連續數期財務報告中的相同指標或比率進行對比，求出它們增減變標或比率進行對比，求出它們增減變動的方向、數額和幅度的一種方法。動的方向、數額和幅度的一種方法。2構成構成（1）重要財務指標的比較。）重要財務指標的比較。（2）會計報表金額的比較。）會計報表金額的比較。（3）會計報表構成的比較。）會計報表構成的比較。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 18（四）因素分析法定義：依據分析指標和影響因素的關定義：依據分析指標和影響因素的關系，從數量上確定各因素對指標的影系，從數量上確定各因素對指標的影響程度。響程度。主要形式：主要形式：v連環替代法：依據指標

13、的構成關系依次連環替代法：依據指標的構成關系依次替代，測定各因素對財務指標的影響。替代，測定各因素對財務指標的影響。v差額分析法：依據影響財務指標各因素差額分析法：依據影響財務指標各因素的差額進行分析，測定對財務指標的影響。的差額進行分析，測定對財務指標的影響。v指標分解法指標分解法v定期替代法定期替代法2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 19四、四、財財務務報報表表分分析析的的一一般般步步驟驟明確目的明確目的整理資料整理資料實施分析實施分析結論報告結論報告前提，理解財務分析的任務核心，從事財務分析的工作結論，提出財務分析的結果基礎，完善財務分析的條件2022-3-6財務管理財務管理制

14、作：周軍 20= 財務報表分析是以企業財務報告反映的財務報表分析是以企業財務報告反映的財務指標為主要依據，采用專門的方法，財務指標為主要依據，采用專門的方法，對企業的財務狀況和經營成果所進行的剖對企業的財務狀況和經營成果所進行的剖析和評價。析和評價。= 進行財務報表分析應遵循客觀性、科學進行財務報表分析應遵循客觀性、科學性、連續性、全面性和指導性等基本原則，性、連續性、全面性和指導性等基本原則，運用比較分析法、比率分析法、趨勢分析運用比較分析法、比率分析法、趨勢分析法和因素分析法等技術方法。法和因素分析法等技術方法。= 財務分析的主要內容包括償債能力分析、財務分析的主要內容包括償債能力分析、營

15、運能力分析、盈利能力分析、積累發展營運能力分析、盈利能力分析、積累發展能力及財務狀況的綜合分析等。能力及財務狀況的綜合分析等。2022-3-6財務管理財務管理212022-3-6財務管理財務管理222022-3-6財務管理財務管理23四大財務比率：變現比率變現比率管理比率管理比率負債比率負債比率盈利比率盈利比率四大能力指標：償債能力指標償債能力指標營運能力指標營運能力指標盈利能力指標盈利能力指標發展能力指標發展能力指標2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 24一、一、償償債債能能力力分分析析短期償債能力分析 含含義義與與公公式式： 流流動動比比率率=流流動動資資產產/流流動動負負債債 運

16、運用用說說明：明：債債權權人人要要求求愈愈高高愈愈好；好；債債務務人人適適宜宜為為好；好；但但比比例例過過高高會會影影響響資資金金的的有有效效運運用，用，從從而而會會影影響響企企業業的的獲獲利利能能力。力。 一一般般規規律：律：合合理理的的流流動動比比率率為為2。使使用用流流動動比比率率必必須須注注意意幾幾個個問問題題P2182022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 25 含含義義與與公公式式： 流流動動比比率率=速速動動資資產產/流流動動負負債債 說說明：明：速速動動資資產產是是流流動動資資產產扣扣除除存存貨、貨、預預付付款、款、待待攤攤費費用用后后的的差差額，額，由由貨貨幣幣資資產、產、

17、短短期期投投資、資、應應收收帳帳款款等等構構成。成。 一一般般規規律律：生生產產企企業業合合理理的的速速動動比比率率為為1。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 26計算速動資產扣除存貨項目的原因：1、存貨是流動資產中變現能力最差2、存貨中可能包含適銷不對路從而難以變現的部分3、因會計計價原因，存貨賬面成本并不代表其可變現凈值4、部分存貨可能己被抵押或凍結等。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 27 含含義義與與公公式式： 現現金金比比率率=現現金金資資產產/流流動動負負債債 說說明：明：現現金金資資產產一一般般是是速速動動資資產產扣扣除除應應收收賬賬款款后后的的差差額，額，由由

18、貨貨幣幣資資產產與與有有價價證證券券等等構構成。成。 一一般般規規律：律：生生產產企企業業合合理理的的現現金金比比率率為為0.2以以上。上。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 28 含義與公式：含義與公式： 營運資金營運資金=流動資產流動資產-流動負債流動負債 說明：說明：營運資金為正數，說明有舉債潛力；營運資金為正數，說明有舉債潛力；營運資金為負數，說明存在償債風險；合理營運資金為負數，說明存在償債風險；合理的營運資金為流動資金的一半或相當于流動的營運資金為流動資金的一半或相當于流動負債。負債。例證：為了便于說明，本講及下計各項財務比率例證：為了便于說明，本講及下計各項財務比率的計算

19、將主要使用環城公司作為實例的計算將主要使用環城公司作為實例, ,該公司該公司的資產負債表、利潤表和利潤分配表如表的資產負債表、利潤表和利潤分配表如表1 1、表表2 2和表和表3 32022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 292022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 302022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 31 2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 322022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 33 該公司該公司200 x200 x年年末的流動資產年年末的流動資產是是700700萬元，流動負債是萬元，流動負債是300300萬元，萬元，依上式計算流動比率為依上式計算流動比率為

20、: : 流動比率流動比率=700/300=2.33=700/300=2.33 速動比率速動比率= =（700700119119）300 = 300 = 1.941.94 現金比率現金比率 = = 50 50 300 = 0.17300 = 0.17 營運資金營運資金 = = 700 700 300 = 400300 = 4002022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 34長期償債能力分析負負債債或或資資產產負負債債率率v含含義義與與公公式式：資資產產負負債債率率=負負債債總總額額/資資產產總總額額v運運用用說說明：明：C 一一般般來來說，說，比比率率越越小，小，企企業業償償債債的的穩穩定定性

21、性越越強，強，安安全全性性大，大，償償債債的的能能力力越越強強。C 債債權權人人來來說說是是資資產產對對債債主主權權益益的的保保障障程程度，度，一一般般情情況況是是低低好；好；C 債債務務人人來來說說是是企企業業對對債債務務資資金金的的利利用用程程度，度，比比率率大大小小要要具具體體分分析；析；C 經經營營者者全全面面考考慮，慮，在在預預期期利利潤潤與與財財務務風風險險間間權權衡。衡。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 35v實質：實質： 衡量企業利用債權人提供衡量企業利用債權人提供的資金進行經營活動的能力，反映的資金進行經營活動的能力，反映債權人資金的安全保障程度。債權人資金的安全保

22、障程度。v債權比率債權比率+股權比率股權比率=1；v評價：評價：債權比率為債權比率為50%比較合理。比較合理。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 36債債務務股股權權比比率率v含含義義與與公公式：式： 產產權權比比率率負負債債總總額額股股東東權權益益總總額額100% v意意義義與與實實質：質：它它反反映映債債權權人人提提供供的的資資本本與與股股東東提提供供的的資資本本的的相相對對關關系，系，說說明明企企業業財財務務結結構構的的強強弱，弱，是是企企業業財財務務結結構構穩穩健健與與否否的的重重要要標標志，志，說說明明了了債債權權人人投投入入資資本本受受到到股股東東權權益益保保障障的的程程度

23、，度，v評評價價與與說說明：明：指指標標越越低低越越好。好。越越低低表表明明企企業業長長期期償償債債能能力力越越強。強。這這個個指指標標的的評評價價標標準，準，一一般般都都應應小小于于1。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 37v含含義義與與公公式：式：所所有有者者權權益益比比率率所所有有者者權權益益總總額額資資產產總總額額100%v實實質：質：衡衡量量企企業業利利用用所所有有者者提提供供的的資資金金進進行行經經營營活活動動的的能能力，力，反反映映所所有有者者資資金金在在全全部部資資金金中中所所占占的的比比例。例。v評評價：價：它它是是資資產產負負債債率率指指標標的的補補數。數。從從償

24、償債債能能力力的的角角度度來來看，看，這這一一比比率率越越高高越越好。好。公公式：式：所所有有者者權權益益比比率率所所有有者者權權益益總總額額資資產產總總額額100%2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 38v含義與公式：含義與公式：已獲利息倍數息稅前利潤已獲利息倍數息稅前利潤利息利息 或（稅前利潤或（稅前利潤+利息）利息）利息利息 v強調：利息費用應是收益性支出利息和資本化強調：利息費用應是收益性支出利息和資本化利息之和利息之和v說明：說明：它是衡量企業償付借款利息的承擔能力它是衡量企業償付借款利息的承擔能力和保證程度的指標，同時也反映了債權人投資和保證程度的指標，同時也反映了債權人投

25、資的風險程度；反映獲利能力對債務償還的保證的風險程度；反映獲利能力對債務償還的保證程度；評價時以較低年份為依據。程度；評價時以較低年份為依據。v實質：實質：反映公司獲利能力對債務利息償付的保反映公司獲利能力對債務利息償付的保證程度，測試債權人投入資本風險證程度，測試債權人投入資本風險 2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 39環城公司環城公司200X200X年度負債總額為年度負債總額為10601060萬元，資產萬元，資產總額為總額為20002000萬元，所有者權益合計為萬元，所有者權益合計為940940萬元。萬元。稅后凈收益為稅后凈收益為136136萬元萬元, ,利息費用為利息費用為80

26、80萬元萬元, ,所所得稅為得稅為6464萬元。萬元。 資產負債率資產負債率=(1060=(10602000)2000)100100=53%=53% 產權比率產權比率=(1060=(1060940)940)100100=113=113 所有者權益比率所有者權益比率=(940=(9401060)1060)100100=87=87 已獲利息倍數已獲利息倍數=(136+80+64)=(136+80+64)80=3.580=3.52022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 40二、二、資資產產管管理理比比率率資產管理比率指標體系管理比率管理比率企業營運能力的分析企業營運能力的分析v 營運能力：企業對其

27、有限資源的配置和利用能力。營運能力：企業對其有限資源的配置和利用能力。從價值角度看，就是企業資金的利用效果，即資從價值角度看，就是企業資金的利用效果，即資金周圍的速度快慢及其有效性。金周圍的速度快慢及其有效性。v 營運能力的分析：主要從流動資產周轉狀況、固營運能力的分析：主要從流動資產周轉狀況、固定資產周轉狀況和總資產周轉狀況等三方面進行。定資產周轉狀況和總資產周轉狀況等三方面進行。指標體系：指標體系：v營業周期、流動資產周轉率（存貨、應收賬款、營業周期、流動資產周轉率（存貨、應收賬款、營運資金、流動資產）、固定資產周轉率、總資營運資金、流動資產）、固定資產周轉率、總資產周轉率。產周轉率。 2

28、022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 41資產管理比率指標計算通式 周轉次數（率）周轉次數（率）=周轉額周轉額/資產平均余資產平均余額額 周轉天數（期）周轉天數（期）=360/周轉次數周轉次數2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 42資產管理比率指標計算2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 43資產管理比率指標一般分析 營運能力周轉次數指標是正指標，營運能力周轉次數指標是正指標，值大次數多，周轉愈快，資產利用效值大次數多，周轉愈快，資產利用效果越好；果越好； 周轉天數指標是反指標，值小天數周轉天數指標是反指標，值小天數少，周轉愈快，資產利用效果越好。少，周轉愈快，資產利用效果越

29、好。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 44環城公司環城公司200X200X年度產品銷售收入為年度產品銷售收入為30003000萬元，銷售成本為萬元，銷售成本為26442644萬元，期初存貨為萬元，期初存貨為326326萬元，期末存貨為萬元，期末存貨為119119萬元。萬元。年初應收賬款余額為年初應收賬款余額為200200萬元，年末應收賬款余額為萬元，年末應收賬款余額為400400萬元，萬元，年初流動資產為年初流動資產為610610萬元，年末流動資產萬元，年末流動資產為為700700萬元。萬元。存貨周轉率存貨周轉率 = 2644= 2644(326+119)(326+119)2=1.8

30、8 2=1.88 ( (次次存貨周轉天數存貨周轉天數 = 360/11.88 = 30 = 360/11.88 = 30 ( (天天) )應收賬款周轉率應收賬款周轉率 =3000=3000(200+400)(200+400)2=10(2=10(次次) )應收賬款周轉天數應收賬款周轉天數=360=36010=36 (10=36 (天天) )流動資產周轉率流動資產周轉率= 3000= 3000(610+700)(610+700)2)=4.58(2)=4.58(次次) )總資產周轉率總資產周轉率=3000=3000(1680+2000)(1680+2000)2=1.63(2=1.63(次次) )20

31、22-3-6財務管理財務管理制作：周軍 45= 償債能力是指企業對各種到期債務償付償債能力是指企業對各種到期債務償付的能力，它包括短期償債能力分析和長期的能力，它包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面。償債能力分析兩個方面。= 短期償債能力是指企業流動資產對流動短期償債能力是指企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，由流動比負債及時足額償還的保證程度，由流動比率、速動比率和現金比率等財務比率構成，率、速動比率和現金比率等財務比率構成，是流動負債與相應流動資產的比率；是流動負債與相應流動資產的比率；= 長期償債能力是指企業償還長期債務的長期償債能力是指企業償還長期債務的能力，由資產

32、負債率、負債與股東權益比能力，由資產負債率、負債與股東權益比率、所有者權益比率和已獲利息倍數等指率、所有者權益比率和已獲利息倍數等指標構成。標構成。 2022-3-6財務管理財務管理46= 營運能力是指企業資金的利用效率，即營運能力是指企業資金的利用效率，即資金周轉的速度快慢及其有效性。資金周轉的速度快慢及其有效性。= 營運能力的分析主要從流動資產周轉情營運能力的分析主要從流動資產周轉情況、固定資產周轉情況和總資產周轉情況況、固定資產周轉情況和總資產周轉情況三方面進行。三方面進行。= 本次課教學特別要注重各種指標的計算本次課教學特別要注重各種指標的計算分析與運用評價。分析與運用評價。2022-

33、3-6財務管理財務管理472022-3-6財務管理財務管理482022-3-6財務管理財務管理49三、三、盈盈利利能能力力分分析析 含含義義與與公公式式v 公公式：式：（利利潤潤額額銷銷售售收收入）入）100%評評價價說說明：明：v該該指指標標表表明明每每一一元元銷銷售售收收入入帶帶來來的的利利潤潤的的多多少，少，表表示示銷銷售售收收入入的的收收益益水水平。平。指指標標越越高，高，表表明明企企業業的的獲獲利利能能力力越越強。強。衍衍生生指指標：標：v 銷銷售售毛毛利利率率銷銷售售毛毛利利銷銷售售收收入入100%v 營營業業利利潤潤率率營營業業利利潤潤銷銷售售收收入入100%v 主主營營業業務務

34、利利潤潤率率主主營營業業務務利利潤潤銷銷售售收收入入100%1 2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 50含含義義與與公公式式：v成成本本費費用用利利潤潤率率=（利利潤潤額額成成本本費費用用額）額）100%評評價價說說明：明：v指指標標越越高，高，表表明明成成本本費費用用支支出出的的經經濟濟效效益益越越好。好。否否則則相相反。反。衍衍生生指指標：標：v銷銷售售成成本本毛毛利利率；率；經經營營成成本本利利潤潤率；率；營營業業成成本本利利潤潤率；率；稅稅前前成成本本利利潤潤率；率；稅稅后后成成本本利利潤潤率。率。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 51含含義義與與公公式式：v 界界定

35、：定：企企業業利利潤潤與與資資產產平平均均占占用用額額之之間間的的比比率，率，表表明明1元元資資產產所所獲獲取取的的利利潤潤反反映映企企業業資資產產的的利利用用效效果。果。v 公公式：式：（利利潤潤平平均均資資產產總總額）額）100%評評價價說說明：明：指指標標越越高，高，表表明明資資產產的的利利用用效效率率越越高，高，說說明明企企業業在在增增收收節節支支和和節節約約資資金金使使用用方方面面取取得得了了良良好好的的效效果。果。否否則則相相反。反。衍衍生生指指標：標：v 總總資資產產利利潤潤率；率；流流動動資資產產利利潤潤率；率；固固定定資資產產利利潤潤率。率。32022-3-6財務管理財務管理

36、制作：周軍 52含含義義與與公公式式：v界界定：定：資資本本金金利利潤潤率率是是企企業業利利潤潤額額與與資資本本金金總總額額的的比比率。率。v公公式：式：資資本本金金利利潤潤率率利利潤潤額額注注冊冊資資本本額額100% 評評價價說說明：明：反反映映投投放放資資本本的的利利潤潤效效益，益，指指標標越越高高說說明明投投資資帶帶來來的的利利潤潤越越高，高，資資本本效效益益越越好；好；反反之，之，效效益益越越差。差。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 53（自有資金利潤率）含含義義與與公公式：式：凈凈資資產產收收益益率率=凈凈利利潤潤/平平均均凈凈資資產產100% =銷銷售售利利潤潤率率總總資

37、資產產周周轉轉率率權權益益乘乘數數1/（1-資資產產負負債債率）率）說說明：明：反反映映盈盈利利能能力力的的核核心心指指標，標，也也是是整整個個財財務務指指標標體體系系的的中中心。心。因因為為它它將將償償債、債、營營運運與與盈盈利利三三大大能能力力指指標標結結合合在在一一起。起。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 54環城公司環城公司200X200X年凈利潤是年凈利潤是136136萬元，銷售收萬元，銷售收入是入是30003000萬元，期初資產為萬元，期初資產為16801680萬元，萬元，期末資產為期末資產為20002000萬元。萬元。 銷售凈利率銷售凈利率=(136=(1363000)

38、3000)100100=4.53=4.53 資產凈利率資產凈利率=136=136(1680+2000)(1680+2000)22100100=7.4=7.4 凈資產收益率凈資產收益率=136=136(880+940)(880+940)22100100= =14.9514.95 2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 55（二）股份公司盈利能力分析含含義義與與公公式：式：每每股股收收益益(稅稅后后凈凈利利潤潤優優先先股股利利)年年末末普普通通股股股股份份總總數數 評評價價說說明：明：是是衡衡量量股股份份公公司司盈盈利利能能力力的的正正指指標。標。含含義義與與公公式：式：每每股股股股利利股股利

39、利總總額額年年末末普普通通股股股股份份總總數數評評價價說說明：明：是是衡衡量量股股份份公公司司獲獲利利能能力力的的正正指指標。標。EPS)2每每股股股股利利2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 56 含含義義與與公公式：式：市市盈盈率率是是指指普普通通股股每每股股市市價價為為每每股股收收益益的的倍倍數，數， 市市盈盈率率普普通通股股每每股股市市價價普普通通股股每每股股收收益益 評評價價說說明：明：市市盈盈率率反反映映投投資資者者對對每每1元元凈凈利利潤潤所所愿愿支支付付的的價價格，格，可可以以用用來來估估計計股股票票的的投投資資風風險險和和報報酬。酬。它它是是市市場場對對公公司司的的共共

40、同同期期望望指指標，標，市市盈盈率率越越高，高，表表明明市市場場對對公公司司的的未未來來越越看看好。好。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 57四、四、發發展展能能力力指標 (一) 銷售(營業)增長率、凈利潤增長率含義與公式：含義與公式：銷售（凈利潤）增長率本年主營業務收銷售（凈利潤）增長率本年主營業務收入增長額（本年凈利潤增長額）入增長額（本年凈利潤增長額）上年主上年主營業務收入總額（上年度凈利潤）營業務收入總額（上年度凈利潤）100% 評價說明：評價說明：是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志。該測企業經營業務拓展趨

41、勢的重要標志。該指標值越高，表明增長速度越快，企業市指標值越高，表明增長速度越快，企業市場前景越好。場前景越好。2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 58(二) 資本積累率含義與公式：含義與公式：資本積累率本年所有者權益增長額資本積累率本年所有者權益增長額年初所年初所有者權益有者權益100% 評價說明：評價說明：反映企業所有者權益在當年的變動水平，體現反映企業所有者權益在當年的變動水平，體現企業資本的積累情況，是企業發展實力大小企業資本的積累情況，是企業發展實力大小的標志，反映投資者投入企業資本的保全性的標志，反映投資者投入企業資本的保全性和增長性。該指標值越高，表明企業的資本和增長性。該指標值越高，表明企業的資本積累越多，抗拒風險和持續發展的能力越強。積累越多，抗拒風險和持續發展的能力越強。 2022-3-6財務管理財務管理制作：周軍 59(三) 總資產增長率含義與公式：含義與公式：總資產增長率本年總資產增長額總資產增長率本年總資產增長額年年初資產總額初資產總額100% 評價說明：評價說明：反映企業資產總