1、發展我國對外直接投資的對策    1.1中國要大力發展服務業對外直接投資，促進對外投資結構的升級 世界經濟史表明，經濟增長和產業結構變化之間具有很強的相關性，隨著經 濟的增長，一國的產業結構將依次提升，逐步由農業經濟過渡到工業經濟，再發 展到服務經濟。一般而言，當一個國家或地區的人均gnp在3002500美元時， 產業結構處于工業經濟的發展階段。目前，多數發達國家人均gnp在1萬美元 左右，服務業產值占國民生產總值的50%左右，高的達75%。在過去的5年中， 印度服務業對國內經濟增長的貢獻達到68.6%，而在2007年中國國內生產總值 的構成中，服務業只

2、占了40.1%。2004年度世界投資報告指出，當前跨國直 接投資的一個重要趨勢是轉向服務業。在2005年財富全球500強中，全球 最大的50家公司共涉及51個行業，從事服務業的跨國公司有281家，超過半數； 而且在其他500強制造業企業中相當一部分其服務業的收入已經接近或超過了 制造業業務的收入。當前服務業已經取代制造業，成為國際直接投資的主流.    我國政府在進入新世紀后將鼓勵企業“走出去”作為國家的一個重要戰略, 并且頒布了一系列鼓勵政策，取得了重大的成效。同時印度企業在服務領域，特 別是在信息技術服務領域的投資業績也給我國的經濟發展和對外投資提供了一 定的

3、啟示。我國的產業發展走的是工業化國家走過的傳統道路，即從第一產業向 第二產業再向第三產發展，在發展制造業中走出口導向型發展道路。目前我國的 第二產業比重大于第三產業,仍然是工業主導型的經濟形態。然而印度的發展卻 并未經歷從第二產業再向第三產業發展這樣的一個過程，而是提前進入到服務經濟社會形態。中國發展方式的一個重要成果是大多數人民的生活水平迅速提高， 綜合國力迅速增強，同時代價也是有目共睹的，即資源的過度消耗和環境的嚴重 破壞，這些對中國經濟的可持續性發展提出了挑戰.    49 服務業具有顯著的低資源 消耗、高環境質量和較低且平穩的發展速度的特點。同時，一個國家

4、的企業將其 競爭領域集中在一個產業的某個部分，就可能在其中取得競爭優勢，而且政府的 宏觀經濟政策和產業政策可以發揮更有效的調節和指導功能。中國在面臨資源與 環境不斷惡化的情況下，應當將發展服務業作為促進經濟發展的一個重要方式， 通過有選擇有重點地發展某些現代服務業產業部門，達到提高產業競爭力的目 的。同時，在對外投資鼓勵政策上應向現代服務產業傾斜，培養新的貿易和對外 投資的國際競爭力增長點，優化我國對外投資的結構.    目前我國服務業的對外擴張已在全球范圍展開，并且走出形式多樣化，特別 是90年代以來，各國政府放松了對歷來限制甚嚴的電信、金融等服務部門的管 制，

5、這成為服務業迅速向海外擴張的契機。服務業已不再單純尾隨在制造業企業 之后走向海外，企業跨國化形成的國際競爭環境極大地促進了服務業尋求在全球 范圍內設立分支網絡，滲入世界主要市場謀取利潤。在現階段，我國在服務業“走 出去”方面尚缺乏整體規劃，為了更好的推動我國服務業“走出去”，推進中國 服務業企業國際化經營，政府要進一步擴大中央財政對實施“走出去”戰略的支 持力度，為企業提供各種信息服務；成立全國性的海外投資保險機構，為海外投 資提供保險；鼓勵培育國內服務企業走規模經營的發展道路.    1.2積極鼓勵民營企業走出國門發展海外投資 印度的民營企業已經在世界市場的驚濤

6、駭浪中不斷成熟壯大，逐漸具有了自 己獨特的競爭優勢，而且這些優勢并不是處于價值鏈低端的傳統勞動密集型的產 業，而是集中在可與發達國家相抗衡的先進信息技術領域。印度排名前十位的跨 國公司全部都是私營企業，印度企業跨國兼并與收購的主要動機是為了獲取新技 術與專利，以此在全球市場上建立強大的地位。例如，米塔爾鋼鐵集團(mittal steel group)斥資320億美元合并了歐洲安塞爾(arcelor)鋼鐵公司，是2006年度世界上 最大的跨國界m&as交易。同年，印度塔塔(tata)集團以110億美元收購了英國鋼鐵生產商corus group plc。米塔爾與塔塔集團都是印度國內極其著名

7、的私人財 團，現已成長為在國際市場上令西方發達國家不容小覷的跨國公司。印度政府制 定了一系列促進企業對外投資的自由化措施，如放寬投資限額、取消金融部門海 外投資公司最低凈值等，從而推動了印度企業，特別是科技型中小企業對外投資 的發展.    反觀中國，國有企業在中國海外投資的主體中占據著絕對地位，這些國有跨 國公司在參與國際市場競爭中，優勢大都來自于國內政府的資金與政策支持，且 由于國有企業本身存在治理結構上的缺陷，并未形成獨特的競爭優勢。而且近年 來，西方發達國家紛紛制定政策阻礙中國國有企業跨國并購，例如2002年12 月，俄國家杜馬通過決議反對中國石油天然氣集

8、團公司參與俄羅斯拉夫石油公司 的競標活動，其理由是中國石油天然氣集團公司是國有公司，有悖于國有資產私 有化的初衷。2005年中國海洋石油總公司在美國的并購案也遇到同樣的問題， 許多美國議員指出，中國海洋石油總公司與美國的雪佛龍公司爭奪優尼科公司并 非一場公平競爭，他們認為，中國海洋石油總公司是國有企業，背后得到政府的 支持，而雪佛龍公司則是在自由市場經營。這是中國海洋石油總公司在美國并購 案失敗的一個重要原因。因此，政府應重視民營企業的對外直接投資，制定更多 的支持民營企業跨國行為的政策，鼓勵更多的民營企業走出國門，積極融入到全 球化的進程中去.    而我國的民

9、營企業是在計劃經濟的夾縫中發展起來的，生命力極強，在管理 體制、用人機制、產品開發、市場營銷和市場洞察力等方面具有明顯的優勢。雖 然我國的民營企業起步晚，但是已經有一些具有國際競爭優勢的企業，如作為中 國一流通信設備制造商的華為技術有限公司，于2007年10月參股為五角大樓和 美國陸軍提供入侵檢測設備的3com公司，致使五角大樓的高官忐忑不安。鼓勵 有實力的民營企業“走出去”，一方面，可以避免國外因為我國海外投資的國有 性質而設置的障礙，另一方面，也可以充分發揮民營企業的體制優勢和機制靈活 的特點。但囿于融資困難、信息匱乏、風險顧慮等問題，中國的民營企業和中小 企業雖然具有海外投資的能力和潛力

10、，但是仍對走出國門踟躕不前。為此，中國 政府應借鑒印度投資自由化改革的經驗性做法，加快制定、完善與對外直接投資 有關的法律法規，實施稅收優惠政策，放寬企業投資領域、融資信貸方面的限制， 為企業海外投資提供信息服務等，從而鼓勵國內中小企業和民營企業拓展對外直接投資活動.     1.3發展對外直接投資要以獲得先進技術、整合全球資源、優化自身結構為根本動機 從印度企業對外直接投資的動機來看，近年來，印度企業積極推進海外并購， 在相當程度上是為了獲得先進技術，整合全球資源、提升企業的核心競爭力，意 圖以全球作為舞臺進行戰略布局。它們選擇海外收購目標時不單從價格

11、因素考 慮，而是選擇那些價格具有吸引力、同時對自身低成本的工程設計和生產模式能 形成互補的企業。以塔塔鋼鐵公司收購科魯斯為例，后者的前身是英國國家鋼鐵 公司，被譽為鋼鐵業“王冠上的明珠”，具有先進的技術和歐洲市場的豐富經驗.    “吞并”科魯斯后的塔塔不但躋身世界第五大鋼鐵公司，更重要的是能生產出更 精密的產品，占領高端市場，同時獲得了進入歐洲市場的“通行證”，且該項目 對塔塔集團正在全力推進的汽車項目也將起到戰略支持的作用，是一項“布局高 遠”的交易。另外，印度企業海外并購時大多從自身特點和業務拓展需要出發， 采取“以我為主”的全球資源整合策略，特別注重通過收

12、購完善產業鏈，提升產 業結構。以印度米塔爾鋼鐵公司為例，該公司在十幾年時間里通過138次收購整 合資源，把自己打造成全球最大的鋼鐵企業，同時還通過收購，掌控了自己生產 所需的60%的鐵礦石。此外，印度企業海外并購時還特別注重目標公司的品牌、 管理經驗、先進技術和銷售網絡等無形資產，認為吸納這些無形資產對提升本企 業的核心競爭力至關重要。印度愛薩集團2007年收購加拿大阿爾戈馬鋼鐵公司 后就保留了原公司的管理層和供應商.    而中國的對外直接投資，無論從主體選擇上還是對外投資的區域與產業，都 可以看出中國對外直接投資是以獲得戰略性資源為主要動機。特別是今年來，中

13、國采掘業掀起的海外并購熱潮。2月12日，中鋁195億美元注資力拓的大鑼剛 剛敲響；2月16日，五礦集團17億美元現金收購澳洲礦業公司的鼓聲又起；2 月17日，談判桌上鏖戰5個月的中俄250億美元貸款換石油協議簽訂，這都將 預示著，2009年中國海外收購已經在礦業、能源等資源領域全面展開。隨著我 國經濟的發展，國內資源的約束問題突顯出來，有必要進一步利用其他國家和地 區的自然資源來保持經濟的長期穩定發展。從國家經濟長遠發展的需要來看，以獲取戰略性資源為主的宏觀投資動機是十分有必要的；但若從企業發展fdi的 微觀動機來看，中國企業“走出去”應當向印度企業學習，對外直接投資要以要 以獲得先進技術、整

14、合全球資源、優化自身結構為根本動機.    目前，中國國內企業大都存在研發能力不足、管理落后、長遠發展目標模糊 的局面，這些都難以繼續推進經濟的穩定快速增長，中國需要從國外引進先進的 科學技術和管理方法，需要大力拓展海外市場來整合全球資源，需要借海外投資 之舉來優化自身的發展結構。目前，通過外資引進的技術我們沒有知識產權，受 到發達國家對本國先進技術外流的嚴格限制，也不能完全適合國內市場和產業的 需要。因此應該直接到科技資源密集的地方投資設立研發機構和興辦高科技企 業，開發生產具有自主知識產權的新技術、新產品；或在發達國家擁有當地先進 技術的企業合資或直接收購當地

15、高科技企業，以便及時學習國外先進的管理方 法。國內企業都希望自己能成為國際頂尖級企業，而并購海外具有技術、管理優 勢的企業則成為了短時間內達到目標的最好辦法。而當前，此次金融危機在為全 球帶來災難的同時，也導致了企業并購成本的大幅降低，為中國企業大力發展對 外直接投資帶來了千載難逢的好時機。中國的企業要大膽的“走出去”，通過參 股國外先進企業的經營管理方式與其形成緊密的股權合作關系以達到縮短與發 達國家的差距.    1.4明確政府的職能定位，發揮政府支持和服務的功能 印度企業在海外市場的出色表現在很大程度上是由于印度政府的大力支持， 印度政府為印度企業海外并購提

16、供了強有力的政策支持。印度政府逐步放寬了對 本國公司的相關海外融資限制，發生了從“限制”海外投資到“積極引導甚至鼓 勵”的重要轉變，大力支持本國公司在國外設立合資、獨資公司，以及進行海外 兼并活動。印度央行也逐步簡化了印度公司的海外投資手續，并大幅放寬了投資 限額，目前，印度公司每年海外投資資金上限為公司資產凈值的200%，這對于 具備海外投資實力的印度企業而言，無疑是一個鼓勵.    目前中國還處于大規模對外直接投資的初始階段，企業“走出去”不僅需要 很大的資金投入，承擔很大的風險，而且需要配套政策、信息服務和技術支持， 如果單純依靠企業自身力量走出去，成功的可

17、能性就會很有限。因此，政府需要建立良好的協作機制，加強對企業走出去的政策支持和引導，整合各種資源，加 強信息、技術、培訓等服務工作，加強對企業海外投資的監管，形成推動企業走 出去的強大合力.    首先，要完善對外直接投資的法律法規體系。從我國已出臺的有關對外投資 法規看，多是針對企業出國前的審批管理等，而沒有完整的對出國后行為管理的 對外投資法規，當前中國對外直接投資還缺乏一部綱領性、權威性的法案，法律 法規的不健全難以適應當前境外投資發展的要求，并成為中國對外直接投資健康 有序發展的一大制約因素。因此，政府應該盡快建立并健全我國對外直接投資的 整體法案，以法律

18、性文件取代政策性文件的主導地位，把企業的對外直接投資行 為納入法治化軌道，使我國的對外投資有法可依，規范、健康的發展。對外投資 法規和政策透明度的提高，將有效鼓勵我國企業的海外投資和其他跨國經營活 動，保障他們的權益.    其次，要進一步完善財政金融政策。擴大中央財政對實施“走出去”戰略的 支持力度，增加財政投入，以支持企業對新行業領域市場的開拓并提供公共服務.    對“走出去”的企業提供優惠貸款，建立對外投資基金，或者采取減免稅收的政 策，對投資海外的企業實行一定年限的稅收減免。如對返銷產品特別是運回的資 源產品，應免征進口稅，對作為投資帶動出口的設備產品應免征出口關稅，同時 完善進一步國際稅收制度，維護對外投資者的利益。另外，尤其要重視給予民營 企業更多的政策支持，充分發掘出民營企業對外直接投資的巨大潛力，從而使民 營企業成為對外直接投資的主力軍。可以適度放寬外匯管理政策，在目前人民幣 經常性收支項目自由兌換的既定前提下，允許投資項目的外匯自由出入.    再者，要完善對