1、核電行業分析報告一、 世界核電行業的發展概況1、 核電行業發展的五個階段世界核電產業發展史可分為五個階段，分別是：探索發現階段（19世紀末-1950年）；試驗示范階段（1951年-1968年）；高速發展階段（1969年-1979年）；滯緩發展階段（1980年-2000年）；復蘇發展階段（21世紀以來）。1.1 探索發現階段（19世紀末-1950年）1938年，核裂變現象的發現標志著核能的問世。由于恰逢世界大戰，核能主要用于制造原子彈20世紀50年代初期，人們開始探索核能的和平利用，核潛艇發動機的成功制造使核能用于發電成為可能，核電站應運而生。1.2 試驗示范階段（1951年-1968年）該階段

2、建立的一批核電站主要目的是為了通過試驗示范形式來驗證核電在工程實施上的可行性，是第一代核電站。在此期間，世界共有38個機組投入運行，屬于早期原型反應堆，容量均在300MW左右。由于技術復雜，經濟性較差（美國當時每千瓦投資建成價為1220美元），在這一時期商業核電站發展速度緩慢1.3 高速發展階段（1969年-1979年）中東戰爭后，資本主義世界石油危機達到高峰時期，各工業國家紛紛大建核電站，世界核電發展也達到了高峰。該階段建立的核電廠的主要目的是實現商業化、標準化、系列化和批量化，以提高經濟性。所建的大批核電機組單機容量在600-1400MW，屬于第二代核電站。1.4 滯緩發展階段（1980年

3、-2000年）發達國家經濟增長放緩，全球對電力需求減少甚至開始下降，核電發展遇到重重困難。三里島核電站和切爾諾貝利核電站事故的發生，可謂雪上加霜，世界核電發展幾乎停滯，特別是歐美地區核電發展徘徊不前甚至出現倒退。1.5 復蘇發展階段（21世紀以來）由于核電安全技術的快速發展、高漲的油氣和煤炭價格使得核電相對便宜，尤其是燃燒化石能源導致的嚴重環境污染和氣候變暖，令許多國家將核能列入本國中長期能源政策，世界核電的發展開始進入復蘇期。雖然日本福島事件導致歐美日等國家核能發展的暫時放緩，但從全球看來，世界核電產業并沒有停止向前發展的腳步。在后福島時代，韓國與中國等國家核電產業發展依舊快速上升，全球核電

4、產業開始向亞太地區轉移，中國在整個產業發展中扮演的角色越來越重2、 世界主要國家對核電發展的態度在2011年3月之前，核電作為最現實的清潔能源解決方案，在各國電力供應體系中發揮了重要作用。截至2010年底，全球共有441座核反應堆投入運行，其中358座已經運行了20年以上。這些核電機組總裝機容量達到3.75億千瓦，2010年核電發電量大約滿足了15%的電力需求，相當于1960年全球發電量總和。2011年3月日本福島核事故后，除日本和德國對核電表現謹慎之外，大多數國家保持積極發展的態度。表 1 世界主要國家對核電的態度序號國家態度主要表現1美國積極2012年2月，時隔34年之后再次批準新建 AP

5、1000核電站，同時也打消了國內輿論對 AP1000安全性的質疑。2日本消極2012年5月5日，日本關閉完所有核電站，進入無核電時期；6月16日，重啟兩座反應堆以應付夏季供電缺口；9月16日日本政府通過了新的能源政策，決定在未來20年淘汰核電。3德國消極德國聯邦議院于2011年6月就全面退出核電、擴建再生能源通過一系列法案，計劃至2022年全面退出核電，德國成為第一個立法退出核電的工業大國。4法國積極法國總統和總理重申了能源政策，即節約能源，有效利用能源，發展可再生能源，法國的目標是到2020年將可再生能源占總能源消耗的比例提高到23%；打算通過進一步降低電價以鼓勵發展核電。5歐盟積極歐盟能源

6、專員：歐盟把核能看做一個重要因素，并預測盡管德國已決定棄核，但是從現在到2030年，歐洲將新建40個核電廠。6俄羅斯積極正在準備建設首座海上核電站，計劃新建26臺核電機組，即到2025年達到總發電量的25%（現在大約為16%）。7印度積極2011年7月興建本國第25個核電廠；2012年印度總理表示擁核決心，計劃2017年3月前，全印核電裝置容量自目前的4780百萬瓦倍增至10080百萬瓦。8韓國積極2011 年底審批兩臺機組開工建設；目前21座核電站運行，計劃2030年之前再建19個機組，使國內發電占比由目前的32%提高至40%，另外計劃出口80個機組（2011年出口阿聯酋四個機組，總價值20

7、0億美元）。二、 我國核電的發展概況1、 我國核電發展的環境1.1 政策環境1.1.1國內核電發展政策我國核電發展政策的變化軌跡清晰可見：“十一五”之前，是“適度發展”；“十一五”時期變成了“積極發展”、“加快發展”；而現在的表述改成了“安全高效”、“安全第一”。2007年11月，國務院正式批準國家發改委上報的核電中長期發展規劃(2005-2020年)，并提出了核電發展的目標：“到2020年，核電運行裝機容量爭取達到4000萬千瓦；核電年發電量達到2600-2800億千瓦時。”2010年12月中電聯發布了電力工業“十二五”規劃，對原有規劃進行了調整，規劃“2015年我國核電裝機4294萬千瓦，

8、主要布局在沿海地區，2011年開工建設我國首個內陸核電，力爭2015年投產首臺機組。2020年規劃核電裝機規模達到9000萬千瓦、力爭達到1億千瓦。”福島核事故后，2011年3月國務院頒布核“國四條”，暫停審批核電項目。2012年10月24日國務院討論并通過了核電安全規劃(2011-2020年)和核電中長期發展規劃(2011-2020年)。明確提出核電發展三大基調：一、穩妥恢復正常建設，合理把握建設節奏，穩步有序推進；二、科學布局項目，“十二五”時期只在沿海安排少數經過充分論證的核電項目廠址，不安排內陸核電項目；三、提高準入門檻，按照全球最高安全要求新建核電項目，新建核電機組必須符合三代安全標

9、準。根據 24 日同時發布的中國的能源政策（2012）白皮書披露，核安全是核電發展的生命線，要安全高效地發展核電，把“安全第一”的原則嚴格落實到核電規劃、選址、研發、設計、建造、運營、退役等全過程。到2015年，中國運行核電裝機容量將達到4,000 萬千瓦。1.1.2低碳環保政策核能是一種清潔能源。據國際原子能協會（IAEA）統計，2012年在全球電力生產所消費的各種能源中，核能在整個核電生產的生命周期中生成的二氧化碳排放量最低，天然氣和煤在整個產業生命周期的溫室氣體排放量分別比核能高15倍和30倍。在全球氣候變暖和國際社會越來越重視核能利用的形勢下，中國也制定了

10、一系列節能減排的環保政策，強調對清潔能源（特別是核能）的利用。2009年12月，中國在哥本哈根氣候變化大會上宣布在2020年中國單位國內生產總值二氧化碳排放要比2005年下降40%-45%的目標。2010年4月，溫家寶總理在國家能源委員會上強調政府將在2020年實現非石化能源消費比重提高到15%的目標。2011年12月，國務院印發國家環境保護“十二五”規劃，明確了“十二五”期間環境保護的主要指標。1.2 安全環境1.2.1 核電站正常運行時核輻射量很低核電站正常運行時核輻射低于日常活動的輻射水平，對居民不構成傷害。據官方統計，生活在核電站附近的居民每年接受核輻射為 0.01毫希沃特，是每年從磚

11、房中接受的0.75毫希沃特的1/75。參與核電站運作的職業人員接受的核輻射遠低于個人輻射劑量限值。我國規定職業性照射的個人劑量限值為連續5年的年平均有效劑量為20毫希沃特或任何一年中的個人有效劑量不超50毫希沃特。根據大亞灣核電運營管理有限責任公司的統計，2007-2011年大亞灣核電站工作人員（含承包商）接受最大劑量超國家限值的人數不超過 5人，集體劑量值在2011年僅為0.994希沃特。 表2 核電站正常運營核輻射低于日常活動核輻射水平輻射來源輻射量醫學CT8毫希沃特/次磚房0.75毫希沃特/次水果、糧食和空氣0.25毫希沃特/次土壤0.15毫希沃特/次北京至歐洲乘飛機往返一次0.04毫希

12、沃特/次生活在核電站附近0.01毫希沃特/次資料來源：大亞灣核電站運營管理有限責任公司 核事故給人類帶來的巨大危害雖然核電站在正常運行時核輻射量很低，對人體沒有危害，但是如果發生嚴重的核泄露事故，其危害之大，波及范圍之廣，持續時間之長，將給人類帶來毀滅性的災難。人類歷史上發生過3次嚴重的核事故，其中1986年發生的切爾諾貝利核事故最讓人記憶猶新。當時被認為世界上最安全可靠的切爾諾貝利核電站在進行半烘烤實驗時發生爆炸，造成31人當場死亡，320萬人受到核輻射侵害，6萬多平方公里的土地受直接污染，30公里以內的地區被劃為隔離區，其放射污染相當于廣島原子彈爆炸放射污染的100倍。1.2.3 中國政府

13、正在大力構建核安全管理體系目前，中國政府正在加大核安全投入，完善核安全法規標準體系，提升核安全管理水平。表3 中國核安全管理體系建設時間主要措施2009年9月國務院批準中華人民共和國放射性物品運輸安全管理條例，加強對放射性物品運輸的管理。2011年1月中美簽署關于建立核安全示范中心合作的諒解備忘錄,目前核安全示范中心設計方案已經完成，相關建設工作已經啟動。2011年11月中國成立國家核安全技術中心，承擔示范中心的建設、運行及管理工作。2011年12月國務院頒布放射性廢物安全管理條例，對放射性廢物及廢舊放射源的處理、貯存、處置及其監督管理等方面做出了明確規定。2012年10月國務院審議通過核安全

14、與放射性污染防治“十二五”規劃及 2020 年遠景目標，在核電、研究堆、燃料循環等方面就核安全管理提供了指導思想和總體目標，并進一步提出了具體任務和保障措施。2012年10月國務院通過核電安全規劃(2011-2020年)和核電中長期發展規劃(2011-2020年)，把安全生產放在首要位置，新建核電機組必須符合三代安全標準，同時暫停了內陸核電項目。1.3 技術環境1.3.1 中國正在大力推進核電技術自主化近幾年，中國高度重視核電事業的發展，把“引進、消化、吸收、再創新”作為發展我國第三代核電技術的道路。2007年，由國務院和中核集團、中電投、中廣核、中國技術進出口總公司四家大型國有企業共同出資組

15、建了國家核電技術公司，其主要任務就是從事第三代核電技術的引進、消化、吸收、研發、轉讓、應用和推廣，同時通過自主創新，形成自主品牌核電技術。2007年7月，國核公司與美國西屋公司簽訂了AP1000技術引進項目合同，購買西屋公司4臺AP1000核電機組，同時美方向我國轉讓其設計技術、設備制造和成套技術、建造技術等。通過三代核電技術的招標和AP1000技術轉讓的實施，中國創造的具有自主知識產權的第三代技術開始浮出水面，如國家核電技術公司研究開發的CAP1400技術，在今年5月提交國家能源局評審，并開始施工圖設計，按照國家批準計劃，CAP1400核電站將于2013年在山東榮成石島灣核電基地開工建設，計

16、劃于2017年建成發電。而中核的ACP1000技術，中廣核的ACPR1000技術也進入了整體設計階段。 明確核電發展技術路線過去20年，我國對于核電發展技術路線一直存在爭議，特別是在福島核事故發生后。一種觀點認為，目前中國大量在運和在建的核電機組，雖然與福島核電站發生事故的機組同屬二代核電技術，但是升級改進較多（即“二代加”），運營經驗上較為豐富，且為壓水堆技術，在安全性上有保證，應該成為未來中國發展核電的主流技術；反對者則表示，福島核事故已充分說明現有的二代技術并不能抵御類似地震海嘯疊加的嚴重事件，未來發展核電應以三代技術為主。隨著核電安全規劃(2011-2020年)和核電中長期發展規劃(2

17、011-2020年)的正式發布，我國明確了核電發展技術路線，未來我國新建核電項目必須達到第三代安全標準。1.4 原材料環境1.4.1 鈾礦供需缺口大多年以來，中國一直被定位為貧鈾國。根據國際原子能機構在2010年7月發布的2009鈾：資源、產量和需求數據顯示，澳大利亞、加拿大、哈薩克斯坦三國共占有全球52%的可開采鈾礦資源，而中國的鈾礦儲量為17.14萬噸，僅占有其中的3%。中國國內鈾礦年產量只有1000噸左右，2011年卻消耗了4400噸。如果按照2020年裝機目標為6000萬千瓦計算，屆時中國每年需要的天然鈾將達到10000噸。 首次發現世界級鈾礦，將打破貧鈾局面11月4日國土資源部宣布，

18、由中央地質勘查基金投資實施的內蒙古大營地區鈾礦勘查工作取得重大突破，發現國內最大規模的可地浸砂巖型鈾礦床。連同此前的勘查成果，該地區累計控制鈾資源量躋身于世界級大礦行列。此次巨型鈾礦的發現，不僅刷新了我國已有的鈾礦規模紀錄，同時為找鈾開創了新的思路，對我國立足國內提高鈾資源供應，提高核電發展資源保障能力具有重大意義。2、 我國核電發展的現狀2.1 起步晚，比例小，區域發展不平衡發達國家自20世紀50年代就大力發展核能，而我國到1991年12月15日秦山核電站才開始并網成功發電，只具有短短二十年的發展歷程；我國核電發電量僅占總發電量的1.8%，遠遠低于14%的世界平均水平，在世界擁有核電的30余

19、個國家和地區中居于末位；發達國家的核電站大多建在內陸濱河濱湖地區，占全部核電裝機容量的2/3以上，美國超過了80%，法國占68.6%。而我國核電基本上呈雁式分布在東部沿海地區，造成了地區能源供給不均衡，核能利用也不夠經濟。2.2 核電公司經營分散粗放，市場競爭力弱目前，我國主要有中國廣東核電集團有限公司、中國核工業集團公司、中國電力投資集團公司3家企業獲準從事核能開發與利用。從企業服務對象和范圍看，它們多為單一的核能發電企業，且主要服務的區域性有限。從產業鏈來看，我國的核能企業在戰略上還是停留在基本的戰略層面，一體化能力較弱，呈現多家經營、多方供應且相對獨立的局面；同時，由于核電投入較大、建設

20、周期較長（一般為6年），再加上規模小，因此成本居高不下。核電站的造價遠高于國外同類型核電站的造價，是國內火電造價的2-3倍，核電電價明顯缺乏競爭力。三、 核電產業鏈分析 從核電整個產業鏈來看，可以分為上游核原料生產，中游核電站建造、核電設備制造，下游核電站運營管理。本文主要對中游核電站建造及核電設備制造進行分析介紹。3.1 核電站建造在核電站建造方面，我國主要由中核集團和中廣核集團承包，其中，中核集團作為項目控制人的核電站主要集中在浙江和福建，而中廣核集團控制運營的核電站主要集中在廣東。另外中國電力投資集團、中國國電集團、華能集團、中國大唐集團等電力巨頭也逐步參與到核電站項目當中。截至2011

21、年底，中國已運營核電站機組共15座，裝機容量共12584MW。已運營核電機組集中在廣東（6座）、浙江（7座）和江蘇（2 座）三省，全由中廣核集團和中核集團建造運營。表4 中國已運營核電站電站區域裝機容量（MW）運營商狀態秦山一期浙江海鹽300中核集團投產秦山二期1-4浙江海鹽2600中核集團投產秦山三期1-2浙江海鹽1456中核集團投產大亞灣1-2廣東深圳1968中廣核集團投產嶺澳一期1-2廣東深圳1980中廣核集團投產嶺澳二期1-2廣東深圳2160中廣核集團投產田灣一期1-2江蘇連云港2120中核集團投產3.2 核電設備制造作為核電產業鏈中的關鍵環節，核電設備投資占核電站初始投資的60%左右

22、。中國已運營核電站核島設備和常規島設備制造主要由上海電氣集團、東方電氣集團和哈爾濱電氣集團壟斷。上海電氣與西門子聯合體在國內核島設備市場占有率為45%，常規島設備市場占有率為33%。哈電與GE聯合體在國內核島設備市場占有率僅為5%,常規島設備市場占有率為33%。而其它的市場份額則基本屬于東方電氣，后者在核島上占45%-50%的份額，常規島占1/3市場份額。圖4 2010年核島設備市場份額圖5 2010年常規島設備市場份額資料來源：申銀萬國根據我們判斷，未來我國核電技術發展趨勢將是以第三代核電技術AP1000技術為主，從現有招標情況（在建、待建項目）來看，上海電氣、中國一重在AP1000核島設備

23、制造上具有一定優勢。表5 AP1000設備供應情況核電項目機組反應堆壓力容器供應商蒸汽發生器供應商三門1號機組韓國斗山重工韓國斗山重工三門2號機組中國一重哈爾濱電氣海陽1號機組韓國斗山重工韓國斗山重工海陽2號機組上海電氣上海電氣咸寧1號機組中國一重哈爾濱電氣咸寧2號機組東方電氣東方電氣三門3號機組上海電氣上海電氣三門4號機組上海電氣上海電氣海陽3號機組中國一重上海電氣海陽4號機組中國一重東方電氣彭澤1號機組中國一重上海電氣彭澤2號機組中國一重上海電氣資料來源：申銀萬國四、未來預期與展望1、核電2020年裝機總量或低于6500萬千瓦我們認為至2020年我國核電裝機總量或低于6500萬千瓦，主要原

24、因是“十二五”沿海核電建設步伐或放緩，內陸核電暫停。按照國務院常務會議要求，“十二五”時期只在沿海安排少數經過充分論證的核電項目廠址，不安排內陸核電項目。目前沿海已經過充分論證的廠址共5個（16臺機組、1850萬千瓦，見表6帶“*”），我們樂觀估計其在2013年-2016年核準，到2020年全部建成； 截止目前我國已建成投運1258萬千瓦，在建裝機規模約3196萬千瓦（10個項目共26臺機組）；表6 中國核電站數據一覽電站區域裝機容量（MW）運營商投資額狀態秦山一期浙江海鹽300中核集團12億元投產秦山二期浙江海鹽2600中核集團148億元投產秦山三期2浙江海鹽1456中核集團28.80億美元

25、投產大亞灣廣東深圳1968中廣核集團40億美元投產嶺澳一期廣東深圳1980中廣核集團40.25億美元投產嶺澳二期廣東深圳2160中廣核集團260億元投產田灣一期江蘇連云港2120中核集團32.04億美元投產投產合計12584方家山1-2浙江海鹽2000中核集團230億元在建紅沿河一期遼寧大連4000中廣核、中電投486億元在建寧德一期福建寧德4000中廣核、大唐490億元在建福清一期福建福清4000中核集團800億元在建陽江廣東陽江6000中廣核960億元在建海陽一期山東海陽2500中電投400億元在建三門一期浙江臺州2500中核250億元在建臺山一期廣東臺山3500中廣核237億元在建防城港

26、一期廣西防城港2160中廣核690億在建海南昌江海南昌江1300中核、華能160億元在建在建合計31960彭澤一期（內陸）江西九江2500中電投350億元待建桃花江（內陸）湖南益陽5000中電投600億元待建海陽二期*山東海陽5000中電投未查見待建紅沿河二期*遼寧大連2500中廣核、中電投250億元待建三門二期*浙江臺州5000中核未查見待建靖宇赤松（內陸）吉林靖宇5000中電投、國電850億元待建小墨山（內陸）湖南華容5000中電投600億元待建涪陵核電（內陸）重慶涪陵5000中電投1000億元待建蕪湖一期（內陸）安徽蕪湖2000中廣核460億元待建彭澤二期（內陸）江西九江2500中電投2

27、50億元待建田灣二期*江蘇連云港4000中核未查見待建徐大堡一期*遼寧徐大堡2000中核、大唐250億元待建咸寧（內陸）湖北咸寧4000中廣核600億元待建吉陽（內陸）安徽池州4000中核400億元待建待建合計53500合計98044扣除待建內陸項目后合計630442、核電技術發展路線：AP1000技術與多種國產三代技術并存根據最新公布的核電安全規劃(2011-2020年)和核電中長期發展規劃(2011-2020年)，“十二五”時期要求按照全球最高安全要求新建核電項目，新建核電機組必須符合三代安全標準。原有的二代加和三代技術齊頭并進的發展思路被放棄。目前國際上三代核電站技術主要以美國的AP10

28、00和歐洲的EPR為代表，但是兩者的設計理念有本質區別。ERP可以簡單看為第二代核電技術加強版，其采用做加法的設計思想。AP1000是西屋公司在AP600基礎上開發，其采用非動能設計理念，實際上是在做減法。表7 三代核電技術比較名稱技術級別所屬公司技術特點EPR三代法國阿海法、德國西門子其前身為法國法瑪通公司的M310核電技術。靠增加冗余度來提高安全性，增加安全系統復雜性，建造成本很高。AP1000三代美國西屋公司在AP600基礎上開發的。AP1000安全系統利用物質的自然特性：重力、自然循環、壓縮氣體的能量等簡單的物理原理，大大簡化了安全系統，大大降低了人因錯誤。目前來看，AP1000在同E

29、PR的競爭中走在前面。我國在建的第三代核電站包括三門核電站、海陽核電站和臺山核電站，其中只有臺山核電站2臺機組使用EPR技術，并且EPR合同中沒有提及技術轉讓。相比之下，三門和海陽的4臺機組使用AP1000技術，同時AP1000技術轉讓已經與西屋公司達成并提出了明確的國產化進程。根據協議，前四臺機組國產化比例分別為30、50、60和70，從第五套設備開始可以基本實現國產化。在AP1000基礎上研發更大功率、具有自主知識產權的CAP1400（以及之后的CAP1700）也正在有條不紊地進行。另據了解，中核和中廣核都稱，將推出“符合三代技術安全標準”的國產技術，中核為ACP1000，中廣核則為ACP

30、R1000。這兩個技術的設計理念比較先進，符合三代核電技術的安全標準，且技術源頭M310在中國有大量的實踐經驗，相對來說工程風險更小。我們預計，在AP1000機組成功并網發電，展開大面積推廣前，我國新建機組將在AP1000、ACP1000、ACPR1000等一系列符合三代安全標準的技術中進行選擇。3、新項目審批節奏將是前慢后快我國核電技術發展路線是引進、消化第三代核電技術，并在此基礎上通過自主創新，最終形成自主品牌核電技術。第三代核電技術AP1000在國際上尚未有成功運行的經驗，中國也僅是在三門、海陽4臺機組上進行示范項目建設。我們認為，在2014年第一臺示范機組三門一號運行前，AP1000機

31、組的建設將會十分謹慎，審批會以前期已經拿到路條的沿海核電站為主，這既是處于安全性的考慮，也是為AP1000國產化留足時間和空間。同時由于核電機組建設周期長，如果晚于2016年批準建設，在2020年以前將不能投產，因此我們預計2015年以后，我國AP1000等第三代核電技術的標準化、批量化能力將會形成，新機組的審批速度將加快。4、設備制造商將進一步分化新規劃要求，新建核電機組必須符合三代安全標準，設備的制造要求將大幅提高。大型優質制造商將在更嚴格的招標程序中獲得更多青睞，擴大市場份額和穩定價格。相反，那些資質低、規模小的制造商由于技術門檻的限制將無法參與新項目建設，市場份額進一步縮小。我們認為，

32、未來核電設備制造商將出現兩極分化的局面，大型優質制造商將在新規劃中受益，而中小制造商的生存環境將更為嚴峻。5、核電公司、設備制造企業大量前期投資被占用根據最新規劃，我國決定暫緩在內地發展核電項目，這讓湖北咸寧、湖南桃花江、江西彭澤三個已經開展前期工作的核電項目至少在三年內將陷入沉寂。根據公開數據和媒體報道，截至2011年年底，湖北咸寧核電項目累計完成投資約34億元，桃花江核電項目前期工作投入已達38億元，另一個江西彭澤核電項目截至2012年5月底的數字是，累計消耗的資金已經高達34億元。隨著內陸核電項目被叫停，前期投入的上百億資金短期內可能無法收回。核電設備制造企業也會受到波及。據了解，湖北咸

33、寧核電站、湖南桃花江核電站和江西彭澤核電站的核島主設備（蒸汽發生器、壓力容器等）合同早在2010年左右就已經與設備商簽訂，為了趕項目工期，這些設備很多已處于半完工或完工狀態，內陸核電項目的暫停必然影響這些設備的交付進程，進而導致設備制造企業資金被占用，存貨無法得到消化。五、核電新政對集團的影響1、對集團業績影響總體偏好由于之前國家暫停審批包括已經開展前期工作的核電項目，集團約有1/3的在手核電合同受此影響無法執行。隨著國內核電項目的重啟，集團在紅沿河、陽江等項目上暫停的合同得以繼續執行，對集團未來業績將產生積極影響。不過受核電新政的影響，內陸核電項目仍然冰封。目前集團在桃花江、咸寧、彭澤三大內陸核電項目中均有核島設備訂單，其中在桃花江和咸寧項目中還有常規島訂單，這些在手合同在2015年之前無法執行。集團前期為內陸項目采購的原材料尚未用于設備生產，可以轉用于其他核電項目。集團前期為內陸項目已開具了履約保函，如今內陸項目合同無法按期執行，是否需要支付違約金以及支付多少，還需與業主方進一步協商。2、集團在二代