1、1. 中投公司、匯金公司、外匯業務中心各自的職責 中國投資有限責任公司（簡稱“中投公司”）是依照中華人民共和國公司法（以下簡稱公司法）設立的從事外匯資金投資管理業務的國有獨資公司。中國財政部通過發行特別國債的方式籌集15500億元人民幣，購買了相當于2000億美元的外匯儲備作為中投公司的注冊資本金。中投公司的經營宗旨是持有、管理和投資其受托資產，在可接受的風險范圍內，努力實現股東利益最大化。中投公司獨立經營，自主決策，基于經濟和財務目的，在全球范圍內對股權、固定收益以及多種形式的另類資產進行投資。中央匯金投資有限責任公司（簡稱“中央匯金”）是中投公司的全資子公司，自設董事會和監事會。中央匯金投

2、資并持有國有重點金融企業的股權，并代表國務院行使股東權利，不開展其它任何商業性經營活動，不干預其控股企業的日常經營活動。 國家外匯管理局儲備管理司（事業單位名稱為中央外匯業務中心）是國家外匯管理局下設的、經營管理國家外匯儲備的職能司，負責我國外匯儲備的海外投資管理。國家外匯儲備管理與國際基金管理業接軌，按專業化和國際化的基金管理模式運作。在內部結構上，按前臺（交易與投資）、中臺（風險管理）、后臺（會計和清算）、研究、IT、人力資源等的設計安排專業人員；在市場上，以主要發達國家的成熟金融市場為投資對象；在資產管理上，采用國際通行的投資基準和資產組合管理、風險管理模式。 2. 國際直接投資和間接投

3、資的區別，國際直接投資怎么分類？1）國際直接投資與間接投資的區別？直接投資與間接投資的區別：1.基本區分標志是投資者是否能有效地控制作為投資對象的外國企業，即對國外企業的有效控制權。 2.國際直接投資的性質和投資過程比國際間接投資復雜。3.投資者獲取收益的性質和風險不同 。 （另外書上P16 17還有詳細講解）2） 直接投資怎么樣分類，有哪些種類？(書15頁最后一段)就產品生產和經營的關聯性來看，國際直接投資有橫向投資、縱向投資和混合投資三種基本類型。按照投資的動機來劃分，國際直接投資包括自然資源導向型、市場導向型、勞動力導向型、知識導向型、風險分散型、出口帶動型等多種具體形態。3. 主要證券

4、投資理論的內容？1）相反理論（一）該理論強調考慮看好看淡比例的“趨勢”，是一個動的理論；（二）并非是說多數人一定是錯的，但市勢變化到所有的人情緒趨于一致時，他們都會看錯；（三）期市中賺大錢的只占5%，而95%都是輸家，要做贏家只有和多數人的想法相反，不可同流；（四）在市場將要轉勢，由牛市轉入熊市前一刻，每個人都看好，都覺得價位會再上升，無止境地上升。此時，多數人都會盡量買入，升勢耗盡了買家的購買力，直到想買入的都已買入了，而后續資金卻無以為繼。牛市就會在大家看好聲中完結。相反，熊市會在所有人都出清貨時見到谷底；（五）在牛市最瘋狂，但行將死亡之前，大眾媒介都會反映普通大眾的意見，盡量宣傳市場的看

5、好情緒。人人熱情高漲時，就是市場暴跌的先兆。相反，大眾媒介不愿意報道市場消息，市場已沒有人理會，全是市場壞消息時，就是市場黎明前的一刻。投資者可借助兩個基本指數：好友指數和市場情緒指數加以判斷。這兩個指數都是大的經紀公司收集的資料。資料來源為各大經紀、基金，專業投資通信錄，甚至報刊、雜志評論，網上調查，計算出看淡、看好情緒的比例。2）波浪理論波浪理論是由 Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他將市場上的價格趨勢型態，歸納出幾個不斷反復出現的型態。Eilliott歸納整個市場的價格波動型態，發現不論趨勢的層級大小，均遵循著一種五波上升三波下降的基本節奏，五波的上升趨勢

6、可分為三個推動波(impulse wave)以及二個修正波(corrective wave)，三個推動波分別為第 1、3及5波，而修正波則為第2及第4波；在三波 下降趨勢波則分為、b、c三波。這上升及下降的八波形成一個八個波動的完整周期，而且這樣的周期將不斷的反覆持續，并且這八個波動的完整周期的現象普遍存在于各種時間刻度，而形成各種大小的波浪，每一個波都可包含了更小規模的波動，并且每一個波也都為另一個更大刻度的波所包含。3） 隨機漫步理論隨機漫步理論(Random Walk Theory)認為，證券價格的波動是隨機的，像一個在廣場上行走的人一樣，價格的下一步將走向哪里，是沒有規律的。證券市場中

7、，價格的走向受到多方面因素的影響。一件不起眼的小事也可能對市場產生巨大的影響。從長時間的價格走勢圖上也可以看出，價格的上下起伏的機會差不多是均等的。 隨機漫步理論指出，股票市場內有成千上萬的精明人士，每一個人都懂得分析，而且資料流入市場都是公開的，所有人都可以知道，并無什么秘密可言。因此，股票現在的價格就已經反映了供求關系，或者離本身價值不會太遠。所謂內在價值的衡量方法就是看每股資產值、市盈率、派息率等基本因素來決定。這些因素亦非什么大秘密。現時股票的市價根本已經代表了千萬精明人士的看法，構成了一個合理價位。市價會圍繞著內在價值而上下波動。這些波動卻是隨意而沒有任何軌跡可循。造成波動的原因是：

8、 （1）新的經濟、政治新聞消息是隨意，并無固定地流入市場。 （2）這些消息使基本分析人士重新估計股票的價值，而作出買賣方針，致使股票發生新變化。 （3）因為這些消息無跡可尋，是突然而來，事前并無人能夠預告估計，股票走勢推測這回事并不可以成立。 （4）既然所有股價在市場上的價錢已經反映其基本價值。這個價值是公平的由買賣雙方決定，這個價值就不會再出現變動，除非突發消息如戰爭、收購、合并、加息減息、石油戰等利好或利空等消息出現才會再次波動。但下一次的消息是利好或利空大家都不知道，所以股票現時是沒有記憶系統的。昨日升并不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日與另一日之間的升跌并無相關。 （5）既

9、然股價是沒有記憶系統的，企圖用股價波動找出一個原理去戰勝市場，贏得大市，全部肯定失敗。因為股票價格完全沒有方向，隨機漫步，亂升亂跌。我們無法預知股市去向，無人肯定一定是贏家，亦無人一定會輸。 4） 道氏理論道氏理論斷言，股票會隨市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況。股票的變化表現為三種趨勢：主要趨勢、中期趨勢及短期趨勢。主要趨勢：持續一年或以上，大部分股票將隨大市上升或下跌，幅度一般超過20%。 中期趨勢：與基本趨勢完全相反的方向，持續期超過三星期，幅度為基本趨勢的三分之一至三分之二。短期趨勢：只反映股票價格的短期變化，持續時間不超過六天。 牛市的特征表現為，主要趨勢由三次主要的上升動力所組

10、成，其中被兩次下跌所打斷，如：疲軟期。在整個活動周期中，可能比預期的下跌得低，每次都比上次更低。在整個活動周期中，通常由幾次中期趨勢的下跌和恢復所構成。 5) 黃金分割率黃金分割率的最基本公式，是將1分割為0618和0382，它們有如下一些特點： （1）從第三項起，數列中任一數字都是由前兩個數字之和構成； （2）前一數字與后一數字之比，趨近于一固定常數，即0618； （3）后一數字與前一數字之比例，趨近于 1618； （4）1618與0618互為倒數，其乘積則約等于1； （5）任一數字與前面隔位數字之比，其值趨近于2618；與后面隔位數字之比，其值則趨近于0382。 理順下來，上列奇異數字組合

11、除能反映黃金分割的兩個基本比值0618和0382以外，尚存在下列兩組神秘比值。即： （1）0191、0382、05、0618、0809 （2）1、1382、15、1618、2、2382、2618 舉例：當下跌行情結束前，某股的最低價10元，那么，股價反轉上升時，投資人可以預先計算出各種不同的反壓價位，也主不是10×（1191%） 119元，10×（1382%）138，1×（1618%）162元，10×（1809%）181元，10×（1 100%）20元，10（11191%）219元，然后，再依照實際股價變動情形做斟酌。 反之上升行情結束前，某股

12、最高價為30元，那么，股價反轉下跌時，投資人也可以計算出各種不同的持價位，也就是30×（1-191%）243 元， 30×（1-382%）185元，30×（1-618%）115元，30×（1-809%）57元。然后，依照實際變動情形做斟酌。 黃金分割率為艾略特所創的波浪理論所套用，成為世界聞名的波浪的骨干，廣泛地為投資人士所采用。 4. 什么是技術地方化理論，小規模技術理論，技術創新產業升級理論？1) 技術地方化理論英國經濟學家拉奧在1983年提出用“技術地方化理論”來解釋發展中國家對外直接投資行為。拉奧深入研究了印度跨國公司的競爭優勢和投資動機，認為發

13、展中國家跨國公司的技術特征盡管表現為規模小、使用標準化技術和勞動密集型技術，但這種技術的形成卻包含著企業內在的創新活動。 在拉奧看來，導致發展中國家能夠形成和發展自己獨特優勢主要有以下四個因素： 1. 發展中國家技術知識的當地化是在不同于發達國家的環境中進行的，這種新的環境往往與一國的要素價格及其質量相聯系。 2. 發展中國家通過對進口的技術和產品進行某些改造，使他們的產品能更好地滿足當地或鄰國市場的需求，這種創新活動必然形成競爭優勢。 3. 發展中國家企業競爭優勢來自創新活動中所產生的技術在小規模生產條件下具有更高的經濟效益。 4. 從產品特征看，發展中國家企業往往能開發出與品牌產品不同的消

14、費品，特別是當東道國市場較大，消費者的品位和購買能力有很大差別時，來自發展中國家的產品仍有一定的競爭能力。2)小規模技術理論美國經濟學家劉易斯·威爾斯提出“小規模技術理論”。該理論的邏輯基礎來源于比較優勢論，核心思想是，發展中國家跨國公司的比較優勢來源于小規模生產技術，這種小規模生產技術帶來的低生產成本等比較優勢能夠是生產者獲得比較利益。威爾士認為，發展中國家跨國公司的競爭優勢主要表現在三方面： 1、擁有為小市場需要服務的勞動密集型小規模生產技術。低收入國家商品市場的一個普遍特征是需求量有限，大規模生產技術無法從這種小市場需求中獲得規模效益，許多發展中國家正是開發了滿足小市場需求的生

15、產技術而獲得競爭優勢。 2、在國外生產民族產品。發展中國家對外投資主要是為服務于國外同一種族團體的需要而建立。根據威爾士的研究，以民族為紐帶的對外投資在印度、泰國、新加坡、馬來西亞以及中國臺灣、香港的投資中都占有一定比例。 3、產品低價營銷戰略。與發達國家跨國公司相比，生產成本低、物美價廉是發展中國家跨國公司形成競爭優勢的重要原因，也是搶占市場份額的重要武器。3)技術創新產業升級理論簡介20世紀80年代中期以后，發展中國家對外直接投資出現了加速增長的趨勢，特別是一些新興工業化國家和地區的對外直接投資投向了發達國家。英國學者坎特韋爾和托蘭惕諾在20世紀90年代初期共同提出了“技術創新產業升級理論

16、”，用以解釋20世紀80年代以來發展中國家和地區對經濟發達國家的直接投資加速增長的趨勢。坎特韋爾和托蘭惕諾主要從技術累積論出發，解釋發展中國家和地區的對外直接投資活動，從而把這一過程動態化和階段化了。他們提出了兩個基本命題： 1、發展中國家和地區技術能力的提高是一個不斷積累的結果。 2、發展中國家和地區企業技術能力的提高是與其對外直接投資的增長直接相關的。技術創新產業升級理論的評價： 對外直接投資技術創新產業升級理論是以技術積累為內在動力，以地域擴展為基礎的。隨著技術積累固有的能量的擴展，對外直接投資逐步從資源依賴型向技術依賴型發展，而且對外投資的產業也逐步升級，其構成與地區分布的變化密切相關

17、。該理論解釋了對于發展中國家通過對外投資來加強技術創新與積累，進而提升產業結構和加強國際競爭力具有普遍的指導意義5. 跨國公司的知識產權戰略是怎樣的？企業知識產權戰略企業知識產權戰略，可以簡單地定義為企業為獲取與保持市場競爭優勢，運用知識產權保護手段謀取最佳經濟效益的策略。國外企業知識產權管理制度主要包括以下內容：(1)知識產權的歸屬。主要是針對企業職工作出的發明創造等知識產權的歸屬問題。(2)科技人員的約束和獎勵機制。企業知識產權的獲得離不開科技人員。(3)知識產權的運營和保護。通過技術的轉移或擴散在全球范圍內建立起更富競爭力的經營體系。這種技術轉移或擴散的主要方式是“許可證貿易”、“特許經

18、營”、“交鑰匙工程”或“直接投資”。 (4)知識產權的教育與培訓。知識產權教育與培訓的目的是提高企業員工的知識產權意識和法律知識，這是企業知識產權管理工作的基礎。6. 跨國公司的藍海戰略是怎樣的？要贏得明天，企業不能靠與對手競爭，而是要開創“藍海”，即蘊含龐大需求的新市場空間，以走上增長之路。這種被稱為“價值創新”的戰略行動能夠為企業和買方都創造價值的飛躍，通過增加和創造現有產業未提供的某些價值元素，并剔除和減少產業現有的某些價值元素，企業就有可能同時追求“差異化”和“成本領先”，即以較低的成本為買方提供價值上的突破。“藍海戰略”要求企業把視線從市場的供給一方移向需求一方，從關注并比超競爭對手

19、的所作所為，轉向為買方提供價值的飛躍。通過跨越現有競爭邊界，企業就有可能重建市場和產業邊界，使企業徹底甩脫競爭對手，并將新的需求釋放出來，從而擺脫“紅海”，即已知市場空間的血腥競爭。在目前過度擁擠的產業市場中，硬碰硬的競爭只能令企業陷入血腥的“紅海”，即競爭激烈的已知市場空間中，并與對手爭搶日益縮減的利潤額。流連于紅海的競爭之中，將越來越難以創造未來的獲利性增長。7. 怎么樣用K線圖進行技術分析？1) K線圖的畫法根據每支股票當日的開盤價，收盤價，最高價，最低價四項數據，可以將股價走勢圖畫成如下線圖：2) K線圖的意義陽線（開盤價低于收盤價）帶帽陽線（無下影線，上影線長）：股價上漲時遇強勁反壓

20、力道帶尾陽線（無上影線，下影線長）：表買方力道強勁，下跌時有支撐大陽線（上下影線短，實體紅柱長）：漲勢強，股價盤堅光頭陽線（無上下影線）：以最高價收盤，買方力道強長上影（上影線長，下影線短）：表多空交戰，多頭略勝一籌。常為翻信號。大漲后出現，表厚實可能下跌，大跌后出現，表肯能個觸底反彈。長下影（上影線短，下影線長）：表上漲力道強，下跌后漲回小陽線（上下影線長，實體紅柱短）：表多空交戰力道接近，行情撲朔不明，有轉折可能。陰線（開盤價高于收盤價）帶帽陰線（無下影線，上影線長）： 先漲后跌，反彈無力，空頭氣勢強勁帶尾陰線（無上影線，下影線長）： 跌勢雖強，但往下獲得支撐。大陰線（上下影線短，實體紅柱

21、長）：表下跌力道仍強。大漲后出現，為反轉試探，表后市可能急速下跌。光頭陰線（無上下影線）： 最低價收盤，賣方力道強。長上影（上影線長，下影線短）：表多空交戰，空頭略勝一籌。反彈無力。長下影（上影線短，下影線長）：表多空交戰，空頭略勝一籌。但是下跌時遇強勁支撐力。小陰線（上下影線長，實體紅柱短）：表多空交戰力道接近，行情撲朔不明，有轉折可能。十字線（開盤等于收盤）倒T字（上影線長，無下影線）：買方雖強，但賣方卻將價格控回，空頭較盛。T字（下影線長，無上影線）：賣方雖強，但買方卻將價格控回，多頭較盛。大十字（上下影線長）：多空交戰激烈，勢均力敵，后市需觀察。下降十字星（上影線長，下影線短）：開盤后

22、上漲，收盤卻被打回平盤，空頭較盛。上升十字星（下影線長，上影線短）先跌后漲，買方力量強，多頭較盛。一字：漲停或跌停。8. 企業社會責任有哪些？企業社會責任（英文：Corporate social responsibility，簡稱CSR），是指企業在其商業運作里對其利害關系人應付的責任。企業社會責任的概念是基于商業運作必須符合可持續發展的想法，企業除了考慮自身的財政和經營狀況外，也要加入其對社會和自然環境所造成的影響的考量。 利害關系人是指所有可以影響、或會被企業的決策和行動所影響的個體或群體，包括：員工、顧客、供應商、社區團體、母公司或附屬公司、合作伙伴、投資者和股東。企業社會責任的內容：1

23、.守法合規：（1）合規管理，（2）反腐敗與反商業賄賂。2.責任信息溝通：（1）企業網站，（2）企業刊物，（3）培訓和會議，（4）財務報告，（5）社會責任報告，（6）媒體報告，（7）參觀，（8）郵箱，（9）電話熱線。3.股東責任：（1）完善治理結構，（2）完善信息披露。4.消費者責任：（1）產品質量安全，（2）保護消費者信息，（3）售貨服務。5.員工責任：（1）禁用童工，（2）公平雇傭，(3)安全與健康，（4）工會，（5）員工發展，（6）員工關系處理。6.環境責任：（1）節約資源，（2）保護環境，（3）廢舊產品回收，（4）環境公益。7.社區責任：（1）公益捐贈，（2）員工志愿者（3）非盈利組織的

24、合作（4）戰略性公益。9. 跨國公司組織結構形式1）國際業務部組織結構 在國內企業組織結構的基礎上增設一個專門負責國際業務的部門，其他部門均負責國內業務。適用條件：1 企業出口業務量小，產品品種較少，且產品質量規模不大。2. 國外市場在地理上較為集中，國外業務的好壞對企業影響不大。因此，企業無需考慮產品適應性和采取不同的市場營銷戰略。優點：1) 加強了公司總部對國際業務的了解和控制。2) 統一籌措跨國經營所需資金，既可以減少利息負擔，又可以通過轉移價格降低企業賦稅。3) 強調了國際業務的專門化管理，有利于企業跨國經營經驗的不斷積累和跨國經營人才的培養。局限性：1) 對各種生產要素的支配權很小。

25、2) 國際業務部與國內業務部 兩者的目標往往發生沖突。3) 不具有中央決策功能。有關國際業務的許多重大決策在時間上的拖延會削弱企業在國際市場上的競爭力。2）地區組織結構 將企業的跨國經營業務按地區劃分，設地區性分部負責管理和協調企業在本地區內的生產經營活動。總部負責從全局角度指定跨國經營戰略，控制和協調跨國經營活動，各地區經營主管本地區內各種產品的生產、營銷及財務等方面的經營活動。適用條件：1 產品品種數量不多，各地區及地區內各東道國對產品要求的差異性較大，因而對產品的適應性要求較高。2 東道國的關稅，定額或其他關稅壁壘較高，設在東道國的子公司的生產經營以滿足當地市場需求為主。3 跨國經營活動

26、的區域分布較為分散。優點1) 授予地區經理較多的自主權，充分發揮他們的積極性創造性，根據本地區特點開拓業務。2) 有利于當地市場的變化及時作出決策。3) 強調各東道國子公司作為利潤中心的作用。局限性1) 各地區分布相對獨立，互相之間缺乏必要的溝通與協調，不利于管理經驗和技術在海外子公司之間以及地區分部之間互相交流。2) 每個地區分布和海外子公司要設置與總公司組織結構相對應的職能部門，造成機構重疊和人才浪費。3) 如果對地區分布的分權過多，總部將很難進行有效的管理和控制。3）產品組織結構這種組織結構根據主要產品的種類及其相關服務的特點設置部門,負責管理和協調不同類型產品的跨國生產經營活動；跨國公

27、司的經營目標與戰略由總部統一制定,每個產品部門以全球市場作為著眼點,對所負責產品的全球性生產經營活動進行管理和控制。適用條件: (1)存在產品的全球性市場，即多數國家對產品的需求具有趨同現象，產品不需要進行適應性調整。(2)產品品種較多，產品標準化程度較高，可以進行大規模生產。(3)東道國的進口壁壘較低，產品及其零部件的運輸成本較低，可以在全球范圍內統一組織產品的生產與銷售。優點：1) 加強了公司總部對跨國經營活動的控制與協調,通過統一管理和集中決策,提高組織效率;2) 加強了公司總部與海外子公司之間以及海外子公司相互之間的聯系,有利于信息的交流與管理人員的流動;3) 促使各部門把主要精力集中

28、在產品技術和產品市場上。局限性：1) 經營決策權過于集中,海外子公司通常只是執行公司總部下達的計劃,缺乏主動開拓業務的積極性;2) 不同產品部門之間相互獨立,不利于橫向交流。4）職能組織結構這種組織結構是按照生產、營銷、技術、財務、行政管理等職能分設部門的組織結構。在這種組織結構中：企業總部制定跨國經營戰略,各職能部門負責管理和協調屬于本部門的國內外一切生產經營活動。財務部門負責國內外經營所需資金的籌措和預算。生產部門負責管理國內外的生產活動,制定產品標準,主持產品開發、質量監控,協調各生產子公司的關系。適用范圍：職能組織結構適用于產品品種不多、市場相對穩定的企業。優點：1) 職能組織結構的優

29、點主要體現在管理效能上：2) 跨國公司的高層管理人員可以按管理的不同職能對跨國生產經營活動進行統籌規劃、全面協調、嚴密監控。3) 可以減少機構的重復設置和人員的多重配備,有利于公司總部對所有子公司的控制和協調。局限性：1) 各職能部門相對獨立,不利于相互之間的信息交流與溝通;2) 海外子公司面對多頭領導,要向不同職能部門匯報,在制定綜合性計劃或決策時,可能會因不同職能部門之間的協調問題而拖延;3) 不同職能部門對海外子公司經營業績的評價可能不同,不利于綜合考核跨國經營活動。5）混合組織結構 這種組織結構是把上述的組織結構形式組合在一起而形成的混合式組織結構。混合組織結構的一種典型形式是把地區組

30、織結構與產品組織結構組合起來,使跨國公司中的一些部門以地區為主管理和協調該地區的跨國生產經營活動,另一些部門則以產品為主管理和協調該產品在全球范圍的生產經營活動。適用范圍：混合組織結構適用于規模龐大、產品種類繁多、經營業務分布于多個行業的跨國公司。優點：它既彌補了單項組織結構的不足,又照顧了不同經營活動的特點。6）矩陣組織結構這種組織結構是幾種單一組織結構形式綜合起來而形成的組織結構。特點：交叉負責,具有雙重命令系統,海外子公司要接受兩個不同類型部門的控制。矩陣組織結構通常是將產品部與地區部交叉設置,產品經理和地區經理處于同一管理層次,他們的工作范圍也有重疊。適應范圍：規模較大、產品品種較多、

31、國外業務分布地區較廣的大型跨國公司。要求：1) 在組織結構內部信息橫向和縱向的快速交流,以及各部門根據信息快速、準確做出決策的能力。2) 對管理人員的素質要求很高。由于組織結構過于復雜,穩定性較差,人員變動比較頻繁,因此管理難度也較大。10. 非股權的參與方式是怎樣的？（9種）非股權參與方式是指跨國公司通過各種合同安排和業務聯系，部分地或間接地參與東道國企業的生產和經營并獲得相應利潤的投資方式。第一，管理合同；又稱經營合同、經營管理合同或風險合同、工作合同。廣義上看，管理合同也是一種技術轉讓。管理合同分兩大類：一類是全面經營管理，包括技術管理、商業管理以及行政管理。另一類是技術管理，即由外國技

32、術公司、外國技術人員或第三方的技術公司或技術人員進行管理。特點是，只管理不投資。訂立了管理合同就意味著授權技術公司管理企業，但企業的重大問題仍由董事會批準決定。自然資源部門管理合同的內容與一般管理合同有所不同，外方起著總承包商的作用，東道國在經營中不承擔風險，也不投入資本，所有投資由跨國公司負責，跨國公司得到的報酬是在一個較長的時期內以低于市場價格購買其生產的一定份額的產品。第二，產品分成合同這種合同基本上與自然資源部門的管理合同類似，跨國公司也起承包商的作用。不同之處在于，這類合同中規定，東道國與跨國公司在一個預先商定的分配方案的基礎上分享企業的產品，外國公司購買的全部設備在一定期限后最終歸

33、東道國政府所有。第三，利潤分享合同在這種合同中，一方當事人對投資項目作出投資，其報酬主要取決于該投資項目的收益或利潤；外國公司購買的全部設備在一定期限后最終歸東道國政府所有。第四，技術協作合同這種合同是發展中國家政府和跨國公司間非股權安排形式中具有重要意義的一種形式。在這類合同中，跨國公司不提供任何資本，不享有產品的所有權和購買權，也不承擔銷售責任，只是在完成工程的各個方面提供各種技術服務。東道國享有全部自主權，跨國公司提供的技術人員在東道國主管下進行工作，跨國公司以取得特別費用作為報酬。特別費用包括在企業生產開始前就規定的費用和自商品生產開始后在一定時期內按產額、規定的百分比提取的費用。第五

34、，技術許可協議，又稱許可證合同這是按一定的價格向東道國企業轉讓某種技術，對轉讓這種技術的補償采取提成支付的方式，即在一定年限內，對所生產的產品產量或產品銷售價格，根據協議規定的比例提取費用。其特點如下：它是一種契約性協議，許可證獲得者只享有某種技術的使用權，所有權仍屬于許可證提供者；合同往往附帶一些重要條款，如轉讓技術的性質、使用和限制范圍以及使用許可證技術的補償方式等；在許可證合同的有效期內，許可證提供者有義務向許可證獲得者提供改進技術的情況，后者也有義務向前者作技術反饋；許可證獲得者保證不將該技術轉讓給第三者，保證不泄露技術秘密；許可證提供者應給予技術幫助，派專家指導，保證許可證獲得者在使

35、用技術時能達到預期目標。第六，交鑰匙合同：交鑰匙工程承包合同指跨國公司為外國企業或外國政府從事工程建設，在工程完工后，跨國企業負責試生產，在保證工程開工后的產品產量、質量等指標達到合同規定標準后，才將工程移交給工程的主人。在這種投資方式中，跨國公司不僅可獲取一筆可觀的工程承包費用，而且還可為以后公司產品進入工程項目所在國市場作免費廣告。第七，具有3年以上期限的租賃合同在這種協議中，出租者將生產資料出租給承租人，租金的償付主要取決于該投資項目的產量、收益或利潤；第八，平均償還期不少于3年的附屬債券(次級債券)次級債券是一種償還次序優于公司股本權益、但低于公司一般債務（包括高級債務和擔保債務）的特

36、殊債務形式。第九，為貸款提供擔保，貸款的平均償還期不少于3年，并且由非股權直接投資者所提供。第十，其他形式的非股權直接投資 銷售協議，指跨國公司與東道國銷售企業達成協議，利用東道國銷售企業的銷售網絡，擴大跨國公司產品在東道國銷售的范圍。11. 跨國并購有哪些類型？從并購雙方的行業相互關系劃分第一種是橫向并購，這種并購一般是目標企業的產品系列及市場與并購方企業相同或相似。第二種是縱向并購，這種并購一般是目標企業是并購方企業的供貨商或產品的銷售客戶。第三種是集中并購， 這種并購一般是目標企業與并購方企業的銷售市場相同，但生產技術不同，或技術相同而市場不同。第四種是聯合并購，這種并購亦稱混合并購，一

37、般是目標企業屬于與并購方企業不同的行業，屬于一種跨行業的并購。從并購結果劃分全部并購即并購方企業取得目標企業的全部資產所有權，這種并購的結果是目標企業不復存在，或成為并購方企業組成中的一個部分。部分并購又稱為參與股份，即并購企業只能取得目標企業的部分所有權，這種并購的結果一般不會對目標企業產生重大的實質性影響。從并購方式劃分直接并購也稱協議收購或友好接管。在直接并購中，并購公司可以直接向目標公司提出擁有所有權的要求，雙方通過一定的程序進行磋商，共同商定條件，根據雙方的協議完成所有權的轉移。此外，目標公司如果由于經營不善或遇到債務危機，也可以主動提出所有權轉讓。由并購公司直接向目標公司提出并購要

38、求。間接并購是并購企業并不向目標企業直接提出并購要求，而是通過在市場上收購目標企業已發行和流通的具有表決權的普通股股票，從而取得對目標企業的控制權的行為。間接并購有兩種基本做法：一種是并購企業利用目標企業普通股股票市場價格下跌之機，大量購進該企業的普通股股票，從而達到獲取對該企業的控制權的目的；另一種做法是并購企業在證券市場上以高于目標企業當前股價水平的價格，大量收購該企業的普通股股票，以達到獲取目標企業的控制權的目的。間接并購一般不是建立在共同意愿的基礎之上的，因而極有可能引起并購企業與目標企業之間的激烈對抗，從而使并購轉變為競價搶購，這種意愿相悖的并購在一些時候被稱為敵意并購。杠桿并購是一

39、家或幾家企業在銀行貸款或在金融市場借貸的支持下進行并購，從并購方法劃分(1)現金收購：現金并購的性質比較單純，并購方支付了議定的現金后即取得目標企業的所有權，(2)股票替換：指收購方通過增加發行本公司的股票，以新發行的股票替換目標公司股票，從而達到收購目的的一種出資方式。收購完成后，目標公司的股東不會因此失去他們的所有權益。只是這種所有權由目標公司轉移到了兼并公司，使他們成為該擴大了的公司的新股東。當收購交易完成之后，兼并公司的原有股東應在經營控制權方面占主導地位。逆向收購即被收購的目標公司的股東通過上市公司所發行的新股票取得了對上市公司的主導性控制權。12. 認股權證和備兌權證有什么區別？按

40、發行主體進行劃分可將權證劃分為股本權證與備兌權證兩種。股本權證一般由上市公司自行發行，在權證行權時，公司負有義務向權證持有人發行新股，備兌權證通常由資信較高的證券公司、投資銀行等金融機構發行。在權證行權時，標的資產發行量不會發生變化。備兌”的含義指其發行人將權證的指定證券或資產存放在獨立的受托人、托管人或存管處，作為其履行責任的抵押，以備兌付，而受托人、托管人或存管處則代表權證持有人的利益。 認股權證和備兌權證存在以下五個方面差異：(1)發行主體。認股權證的發行主體是上市公司，非上市公司不得發行認股權證。備兌權證的發行人是除上市公司以外的其他主體，通常都是資信卓著的金融機構，其或是持有大量的認

41、股對象公司股票以供投資者到時兌換，或是有雄厚的資金實力作擔保，能夠依照備兌權證所列的條款向投資者承擔責任.(2)發行時間。認股權證一般是上市公司在發行公司債券、優先股股票或配售新股之際同時發行，備兌權證發行時間沒有限制.(3)認購對象。認股權證持有者只能認購發行認股權證的上市公司的股票，備兌權證持有者有時可認購一組股票。同時，針對一個公司的股票，會有多個發行者發行備兌權證，它們的兌換條件也各不一樣。(4)發行目的。認股權證與股票或債券同時發行，可以提高投資者認購股票或債券的積極性。同時，如果到時投資者據此認購新股，還能增加發行公司的資金來源。備兌權證發行之際，作為發行者的金融機構可以獲取一筆可

42、觀的發行收入，當然它也要承受股市波動給它帶來的風險.(5)行權方式不同。認股權證是以持有者認購股票而行權，備兌權證的兌現，可能是發行者按約定條件向持有者出售規定的股票，也可能是發行者以現金形式向持有者支付股票認購價和當前市場價之間的差價。13. 價內權證，價外權證，平價權證，美式權證，歐式權證，百慕大權證權證是一種允許持有人有權利但無義務以約定價格和約定時間購買或者出售約定數量的標的資產（也稱之為正股）的證券，此約定價格就是所謂的行權價。權證由標的資產、行權價格、到期日、換股比率和行權方式五大要素所組成。（1） 按行權價格不同可將權證劃分為價內權證、價外權證和平價權證三種。對認購權證來說，如標

43、的資產價格高于行權價，稱為價內權證；如標的資產價格低于行權價，稱為價外權證。認沽權證則正好相反，如標的資產價格高于行權價，稱為價外權證；如標的資產價格低于行權價，稱為價內權證。無論是認購權證還是認沽權證，如果標的資產價格正好等于行權價，稱為平價權證。 （2） 按行權時間不同可將權證劃分為美式權證、歐式權證與百慕大式權證。美式權證是指權證持有人在到期日前可隨時行權歐式權證是指權證持有人只能于到期日當天才可行權百慕大式權證行權期則介于歐式權證和美式權證之間。標準的百慕大權證通常在權證上市日和到期日之間多設定一個行權日,后來百慕大權證的含義擴展為權證可以在事先指定的存續期內的若干個交易日行權,例如對

44、上述虛擬的百慕大權證,行權日可以設為2005年12月10日、2006年2月10日、 2006年4月10日、2006年6月10日等。萬科的百慕大權證是一種特殊的擴展意義的百慕大權證,其行權價定為3.59元,存續期為上市后9個月,允許權證持有人在萬科百慕大權證存續期最后五個交易日行權。14. 舉例說明香港牛熊證金融 牛熊證是牛證和熊證的統稱。牛證熊證給予持有者一個權利，于到期日以行使價買人賣出相關產品。牛熊證跟衍生權證的差別在于牛熊證發行時有附帶條件，在牛熊證有效期內，如相關資產價格觸及上市文件內指定的水平（稱為“收回價”），發行商會實時收回有關牛熊證。整個過程稱為“強制收回事件”牛熊證由第三方發

45、行，發行商通常是與香港交易所及相關資產沒有任何關聯的投資銀行。牛熊證的發行價一般是以相關資產現貨價與牛熊證本身行使價兩者之間的差額，再加上財務費用來計算。例，某公司股價100元，發行商發行牛證，行使價定為80元，那么發行價將會是股價100元減行使價80元，即20元，通過購買牛證，投資者就獲得了在到期日以80元的價格購買該股票的權利。現價與收回價應相距多少才算合適呢？這沒有一個既定的答案，視乎掛鉤資產本身的歷史波幅及市況而定。假如股份屬上落格局，可選擇一些收回價處于區間范圍下限附近或以下的牛證，或考慮區間范圍上限或稍高水平的熊證。 以匯控（0005）為例，自8 月以來，股價一直在75.15 元至

46、83 元上落，假設現價剛好在區間中間79 元，外圍沒有出奇不意的事情發生，買入收回價約72 元的牛證/86 元以上的熊證，相信已相當穩陣。依照收回價的不同，牛熊證又被分為兩類：N類和R類。N類牛熊證指收回價等同行使價的牛熊證。一旦相關資產的價格觸及或超越收回價，牛熊證持有人將不會收到任何現金款項。R類牛熊證指收回價有別于行使價的牛熊證。若出現強制收回事件，牛熊證持有人可收回少量現金款項（稱為“剩余價值”)15. 舉例說明香港的股票掛鉤票據股票掛鉤票據2002年起在香港交易所上市買賣，股票掛鉤票據包含債券和期權的特性。舉例：匯豐銀行今年5月曾推出一款名為“結構投資票據一籃子股票掛鉤9”的票據，條

47、款如下：存續期1.5年，最低認購單位1萬美元，每半年派息一次，第六個月派發固定票息6，第12個月和第18個月分別派發潛在票息。第12個月潛在票息計算方法為:6×估值日表現最差股票股價/該股行使價。第18個月潛在票息計算方法相同，但必須滿足“表現最差股票最終股價高于或者等于其行使價”這一條件。票據到期時，若表現最差股票股價在估值日等于或者高于其行使價，投資者可以取回100本金，并收取第二次潛在票息。相反，若票據到期時，表現最差股票股價低于其行使價，投資者須以行使價接受該股。掛鉤股份為匯豐控股、和記黃埔、思捷環球、中國電信、中國海洋石油和中國人壽。各自行使價為票據起始日股價88至92之間

48、。未必能有6的保底收益比如，若表現最差股份(假設為思捷環球)的行使價為5.50港元，第十二個月的估值日收盤價為4.50港元，那么回報為6×4.5/5.54.91。總之，股價跌得再狠，回報率也不會是負數，因為股價是不可能小于零的。繼續上面的假設，若到期日思捷環球仍是表現最差股票，并且其股價繼續下跌到了3.50港元，那么這個時候，投資者不得不按照每股5.50港元的價格認購思捷環球，這樣一來，整個投資就要虧損16. 比較香港、美國和中國股票的交易規則1. 交易方式：中國：交易T+1， 美國、香港：交易(T+0)2. 交易單位：A股與港股的交易都是以“手”為單位，A股市場的交易單位比較明確，

49、以100股為一手；港股則沒有統一的規定，每只股票每“手”的股數會有所不同，從50股到10萬股都有。美股則無限制，1股也可以。3. 價位變動：A股市場實行漲跌停板的交易制度，一般股票上漲幅度和下跌幅度都控制在1O% ，港股和美股市場沒有實行股票的漲跌停板交易制度，股票價格波動由市場決定。4. 港股行情：在A股市場上，投資者通過任何一家證券公司的網站都可以下載并安裝免費的即時股市行情，非常方便。按照香港交易所的規定，所有通過香港交易所接收到的港股行情都不可以免費實時向公眾發放。香港股票的最新實時報價及財務分析的服務，由專門的服務商負責提供，客戶需要每月繳納300500港元的費用。放空規則，中國：無

50、；美國：只要股價比上一個成交價高，即可進行放空。5. 交易賬戶在A股市場上 ，投資者完全擁有股票賬戶上所存股票的所有權。在港股市場，投資者選擇在證券經紀公司或銀行開戶，投資者買入的股票首先是托管在該證券經紀公司或銀行，而該證券經紀公司或銀行將客戶和其他自有的股票集中起來，托管于香港結算公司。從香港結算中心的記錄來看，該經紀公司或銀行是所屬股票的直接持有人。因此，如果投資者想直接控制自己的股票，可申請在香港中央結算公司開立投資者賬戶，并將股票轉入該賬戶中。但目前這類賬戶的申請人只限于香港本地居民及注冊于中國香港或百慕大的公司。6. 按金融資在A股市場上投資者是不可以開立按金賬戶的，而在港股市場，投資者可以選擇只開立現金賬戶；也可以選擇只開立按金賬戶。如果投資者開立了按金賬戶，就可以向開戶銀行或證券公司借錢來買賣股票。7. 股市莊家股市莊家，是內地投資者非常熟悉的概念。尤其是中小投資者受股市莊家的影響特別大，都希望能夠跟著莊家炒股票，從中獲取利益。實際上A股市場上所謂的莊家，是指通過非法操縱股票價格而從中獲利的機構或個人，嚴格意義上講是一種受監管的市場違規行為。這種意義上的股市莊家，在港股市場上也存在，被香港的監管機構定義為“市場失當行為”，會受