1、基金從業資格全國統一考試大綱證券投資基金基礎知識（2016年度）一、總體目標為確保基金從業人員掌握與了解基金行業相關的基本知識與專業技能，具備從業必須的執業能力，特設證券投資基金基礎知識科目。二、能力等級 能力等級是對考生專業知識掌握程度的最低要求，分為三個級別：（一）掌握：考生須在考試和實際工作中理解并熟練運用的內容。（二）理解：考生須對該考點的概念、理念、原則、意義、應用范圍等有清晰的認識。（三）了解： 作為泛讀內容，考生對其有一個基礎的認識。三、考試內容與能力要求考生應當根據本科目考試內容與能力等級的要求，掌握下列從業必須的基礎知識與專業技能，并具備在執業過程中綜合運用相關知識的執業技能

2、。對應教材章名節名編號學習目標(掌握/理解/了解）6.投資管理基礎1.財務報表6.1.a理解資產負債表、利潤表和現金流量表所提供的信息6.1.b理解資產、負債和權益6.1.c理解利潤和凈現金流6.1.d了解營運現金流、投資現金流和融資現金流2.財務報表分析6.2.a理解財務報表分析的概念6.2.b了解流動性比率、財務杠桿比率、營運效率比率流動性比率：衡量企業的短期償債能力的比率（流動資產和流動負債）財務杠桿比率：衡量企業長期償債能力。營運效率比率：體現企業經營期間的資產從投入到產出的流轉速度，反映企業的管理質量和利用效率。6.2.c理解衡量盈利能力的三個比率：銷售利潤率（ROS），資產收益率（

3、ROA），權益報酬率（ROE）6.2.d了解杜邦分析法杜邦恒等式：凈資產收益率=銷售利潤率*總資產周轉率*權益乘數凈資產收益率=凈利潤/所有者權益=資產收益率*權益乘數3.貨幣的時間價值與利率6.3.a掌握貨幣的時間價值的概念、時間和貼現率對價值的影響以及PV和FV的概念、計算和應用貨幣時間價值：是指貨幣隨著時間的推移而發生增值。凈現金流量=現金流入-現金流出終值：FV=PV（1+i）n現值：PV=FV/（1+i）n貼現：將未來某時點資金的價值折算為現在時點的價值稱為貼現。利率i被稱為貼現率。6.3.b掌握即期利率和遠期利率的概念即期利率spot rate是金融市場中的基本利率，常用st表示，

4、是指已設定到期日的零息票債券的到期收益率，它表示的是從現在t=0到時間t的收益。利率和本金都在在時間t支付的。對于不同期限的現金流，人們通常采用不同的利率水平進行貼現，這個隨期限而變化的利率就是即期利率。貼現因子dt=1/（1+st）t遠期利率指的是資金的遠期價格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率水平。遠期利率和即期利率的區別在于計息日起點不同，即期利率起點在當前時刻，而遠期利率起點在未來某一時刻。6.3.c掌握名義利率和實際利率的概念利率，是資金的增值同投入資金的價值之比，是衡量資金增值量的基本單位。按債權人取得報酬的情況分為實際利率和名義利率。實際利率是指在物價

5、不變且購買力不變的情況下的利率，或指當物價有變化，扣除通脹補償以后的利息率。名義利率是指保護對通脹補償的利率，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。6.3.d掌握單利和復利的概念單利是所生利息均不加入本金重復計算利息。I=PV*i*t復利：所生利息加入本金再計利息。除特別說明外，固定收益證券中常常是半年付息一次。FV=PV（1+i）n （1+i）n稱為復利終值系數或1元的復利終值。4.常用描述性統計概念6.4.a掌握平均值、中位數、分位數的概念、計算和應用均值（平均值，期望）：隨機變量X的期望E(X)，它是對X所有可能取值按照其發生概率大小加權后得到的平均值。對投資收益率r，用方差或標準差來

6、衡量它偏離期望值的程度。中位數：用來衡量數據取值的中等水平或一般水平的數值。對一組數據來說，中位數就是大小處于正中間位置的那個數值。中位數常用作評價基金經理業績的基準。與均值相比，中位數的評價結果更為合理和貼近實際。6.4.b理解方差和標準差的概念、計算和應用方差標準差稱為標準偏差，方差是數據的平方，與檢測值本身相差太大，難以直觀衡量，所以用方差開根號來計算。6.4.c了解正態分布的特征：中間高兩邊低6.4.d理解相關性的概念相關系數|Pij|17.權益投資1.資本結構7.1.a理解不同資本類別之間投票權和所有權的區別資本：資本結構指各種資本的構成比例最基本的資本結構是債權資本和權益資本的比例

7、，通常用債務股權比率或資產負債率表示。2.權益證券7.2.a理解權益證券的類型和特點債權資本：借債方式籌集的資本權益資本：發行股票或置換所有權籌集的資本。最主要的權益證券是普通股和優先股。7.2.b理解普通股和優先股的區別普通股：按公司表現和董事會決議分紅；按持股比例投票優先股：獲得固定股息，無投票權；（分得收益優先，破產清償優先。）債券：借入資本，獲得承諾的現金流（本金+利息），無投票權。債權人擁有最高索取權。不管公司盈利與否，公司債權人均有權獲得固定利息且到期收回本金；而股權投資者只有在公司盈利時才可獲得利息。7.2.c了解存托憑證 (Deposit Receipts)：外國公司股票指一國

8、證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。7.2.d理解可轉債的定義、特征和基本要素可轉債:指在一段時期內，持有者有權按照約定的轉換價格或轉換比率將其轉換成普通股股票的公司債券?？赊D換債券是一種混合債券，既包含了普通債券的特征，也包含了權益特征。還具有標的股票的衍生特征。特征：是含有轉股權的特殊債券；有雙重選擇權。基本要素：標的股票；票面利率；轉換期限；轉換價格；轉換比例；贖回條款；回售條款7.2.e理解權證的定義和基本要素權證warrant 是指標的證券發行人或其以外的第三人發行的，約定在規定期間內或特定到期日，持有人有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算

9、差價的有價證券。分為股權類權證、債權類權證和其他權證?；疽匕嘧C類別、標的資產（單一或一籃子股票）、存續時間、行權價格（購買或出售價格）、行權結算方式（證券給付或現金結算）、行權比例（數量）等。權證類別：認購權證或認沽權證7.2.f理解不同種類權益資產的風險收益特征系統風險：市場風險，由經濟環境因素變化引起的整個金融市場的不確定性的假設，沖擊是全面的。包括經濟增長、利率、匯率與物價波動，及政治因素。非系統性風險，由于公司經營或特定事件變化引起的不確定性的加強。包括財務風險、經營風險和流動性風險。風險溢價（風險報酬）7.2.g了解影響公司在外發行股本的行為IPO 再融資股票回購股票拆分和分

10、配股票股利：拆分是股票拆細，每股面值下降，分配股票股利是股票分紅方式的一種，又稱送股。分紅的另一種形式是現金股利。3.股票分析方法7.3.a理解股票基本面分析和技術分析的區別基本面分析：宏觀、行業、個股 自上而下技術分析：三項假定：市場行為涵蓋一切信息；股價具有趨勢性運動規律，股票價格沿趨勢運動（買入開始上漲的股票，繼續持有強勢股；表現弱于大盤則應賣出；歷史會重演。常用方法：道氏理論；過濾法則與止損指令；相對強度理論體系；量價理論體系4.股票估值方法7.4.a理解內在估值法與相對估值法的區別內在價值法：絕對價值法或收益貼現模型，是按照未來現金流的貼現對公司的內在價值進行評估。又分為股票貼現模型

11、、自由現金流量貼現模型、超額收益貼現模型相對價值法：是使用一家上市公司的市盈率、市凈率、市售率、市現率等指標與其競爭者進行對比，以決定該公司價值的方法。市盈率（P/E）=每股市價/每股收益（年化）市凈率=每股市價/每股凈資產。根據市盈率偏高或偏低，判斷該股票價格被高估還是低估。市銷率指標的引入主要是為克服市盈率等指標的局限性，。價值導向型的基金經理會選擇“每股價格/每股銷售收入0時，說明基金表現要優于市場指數表現；反之弱于。信息比率與跟蹤誤差：信息比率IR計算公式與夏普比率類似，但引入了業績比較基準的因素，因此是相對收益率進行風險調整的分析指標。信息比率是單位跟蹤誤差所對應的超額收益。信息比率

12、越大，說明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益，或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。3.業績歸因15.3.a理解Brinson歸因方法的三個歸因項把基金收益與基準組合收益的差異歸因于四個因素：資產配置、行業選擇、證券選擇以及交叉效應4.基金業績評價方法15.4.a了解基金評價服務機構我國提供基金評價業務的公司主要有晨星公司（Morningstar）、銀河證券、海通證券、招商證券、上海證券15.4.b了解基金評價中的基金分類、業績計算和風格類型15.4.c理解全球投資業績標準 (GIPS)的目的、作用和要求 GIPS全球投資業績標準負責發展并制定單一績效的呈現標準。關于收益率計算

13、的具體條款如下：（1） 必須采用總收益率，即包括實現的和未實現的回報以及損失并加上收入。（2） 必須采用經現金流調整后的時間加權收益率（3） 投資組合的收益必須以期初資產值加權計算，或采用其他能反映期初價值及對外現金流的方法。（4） 計算總收益時，必須計入投資組合中持有的現金及現金等價物的收益。（5） 所有的收益計算必須扣除期內的實際買賣開支，而不得使用估計的買賣開支。（6） 自20061月1日期，公司必須至少每季度一次計算組合群的收益，并使用個別投資組合的收益以資產加權計算。2010年1月1日起，必須至少每月一次。（7） 假如實際買賣開支無法從綜合費用中確定并分離出來，則在計算未扣除費用收益

14、時，必須從收益中減去全部綜合費用。17.基金的投資交易與結算1.基金參與證券交易所二級市場的交易與清算17.1.a理解證券投資基金場內證券交易市場17.1.b理解證券投資基金場內證券結算機構17.1.c理解證券投資基金場內交易涉及的主要費用項目及收費標準17.1.d理解場內證券交易特別規定及事項17.1.e掌握場內證券交易清算與交收的原則1. 凈額清算原則一般情況下，證券交易所采取凈額清算的方式。凈額清算又稱差額清算，指在一個清算期中，對每個結算參與人價款的清算指計其各筆應收、應付相抵后的凈額，對證券的清算只計每一種證券應收、應付相抵后的凈額。凈額清算分為雙邊凈額清算和多邊凈額清算。2. 共同

15、對手方制度共同對手方（central counter party，CCP）指在結算過程中，同時作為所有買房和賣方的交收對手并保證交收順利完成的主體，一般由結算機構充當。證券登記結算機構（中國結算公司）是承擔相應交易交收責任的所有結算參與人的共同對手方。3. 貨銀對付原則delivery versu payment,DVP又稱款券兩訖或錢貨兩清原則。指證券登記結算機構與結算參與人在交收過程中，“一手交錢，一手交貨”。4. 分級結算原則證券和資金結算實行分級結算原則。證券登記結算機構負責證券登記結算機構與結算參與人之間的集中清算交收，結算參與人負責辦理結算參與人與客戶之間的清算交收。證券參與人與客

16、戶的證券劃付，應當委托證券登記結算機構代為辦理。17.1.f了解場內證券交易交收與資金清算的內容與模式T+1日16：00 中國結算公司滬、深分公司進行證券交收和資金清算。1. 證券交收：包含兩層含義，一是中國結算公司滬深分公司與結算參與人的證券交收。二是結算參與人與客戶之間的證券交收。2. 資金清算 托管資產的場內資金清算包括托管人結算模式和券商結算模式。托管人結算模式的托管資產有證券投資基金、保險資產、企業年金基金、QFII基金等。托管人結算模式分為兩級結算：一級結算由托管人作為結算參與人代表托管資產與中國結算公司完成凈額交收；二級結算由托管人根據交易和清算數據拆分計算后與托管資產組合完成二

17、級交收。券商結算模式（第三方存管模式）的托管資產主要是證券公司單一客戶資產管理計劃、信托計劃等。第三方存管中，證券公司為客戶交易結算資金建立二級明細薄記賬戶（即證券資金賬戶），實現每個客戶單獨立戶管理；客戶資金進出通過封閉式銀證轉賬完成。2.銀行間債券市場的交易與結算17.2.a了解銀行間債券市場的發展與現狀17.2.b理解銀行間債券市場的交易制度1. 公開市場一級交易商制度人行選擇符合條件的債券二級市場參與者作為對手方2. 做市商制度具有一定實力和信譽的市場參與者作為特許交易商，不斷向投資者報出某些特定債券的買賣價格，雙向報價并在該價位上接受投資者的買賣要求，以其自有資金和債券與投資者進行交

18、易的制度。3. 結算代理制度人行批準可以結算代理業務的金融機構法人，受市場其他參與者的委托，為其辦理債券結算業務的制度。17.2.c理解銀行間市場的交易品種和類型債券：國債、央行票據、地方政府債、政策性銀行債、企業債、短期融資券、中期票據回購：質押式回購和買斷式回購遠期交易：債券遠期交易（簡稱遠期交易）是指交易雙方約定在未來某一日期，以約定價格和數量買賣標的債券的行為。單只債券的遠期交易賣出與買入總余額分別不得超過該只債券流通量的20%，遠期交易賣出總余額不得超過其可用自有債券總余額的200%。17.2.d掌握銀行間債券結算類型和方式銀行間債券市場交易以詢價方式進行，自主談判，逐筆成交。17.

19、2.e理解銀行間債券結算業務類型1. 全額結算與凈額結算全額結算也稱逐筆結算，適用于高度自動化系統的單筆交易規模較大的市場。凈額結算比較適合交易非常頻繁和活躍的市場，尤其是在交易所撮合交易模式和做市商機制比較發達的場外市場。2. 實時處理交收和批量處理交收實時處理只能以全額結算方式進行交收；批量處理可以全額結算方式也可以凈額結算方式進行交收。3.海外證券市場投資的交易與結算17.3.a了解境外市場交易與結算規則17.3.b理解QDII開展境外投資業務的交易與結算情況18.基金估值、費用與會計核算1.基金資產估值18.1.a掌握基金資產估值的概念基金資產估值是指通過基金所擁有的全部資產及全部負債

20、按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產公允價值的過程?；鹳Y產凈值=基金資產-基金負債基金份額凈值=基金資產凈值/基金總份額18.1.b掌握基金資產估值的法律依據基金估值主體在現有基金法律體系中是完備的，無論是證券投資基金法還是中國證監會關于基金合同的格式要求、基金估值業務規定等都明確規定，基金管理人是基金估值的第一責任主體。根據證券投資基金法20條和37條的規定，基金管理公司應履行計算并公告基金資產凈值的責任，確定基金份額申購、贖回價格；托管人應履行復核、審查基金管理公司技術的基金資產凈值和基金份額申購、贖回價格的責任。根據基金合同的內容與格式要求，基金合同應列明基金資產估值事項，包括

21、估值日、估值方法、估值對象、估值程序、估值錯誤的處理、暫停估值的情形、基金凈值的確認和特殊情況的處理；根據關于進一步規范證券投資基金估值業務的指導意見的要求，基金管理公司應制訂健全有效的估值政策和程序，建立相關的信息披露制度和內部控制制度，履行信息披露義務，并在估值方法和調整幅度做出重大變化時進行公告或解釋。18.1.c了解基金資產估值的重要性和需要考慮的因素18.1.d理解基金資產估值的責任人18.1.e理解基金資產估值的估值程序及基本原則18.1.f理解具體投資品種的估值方法及基金暫停估值的情形18.1.g了解QDII基金資產估值的特殊規定2.基金費用18.2.a了解基金費用的種類，18.

22、2.bP77掌握基金管理費、托管費及銷售服務費的計提標準及計提方式基金管理費是指基金管理人管理基金資產而向基金收取的費用。計提標準：在西方成熟基金市場中，基金管理費率通常與基金規模成反比，與風險成正比?；鹜泄苜M收取比例與基金規模和基金類型有一定關系。通?；鹨幠Ｔ酱螅鹜泄苜M率越低。目前我國股票型封閉式基金按照0.25%的比例計提基金托管費；開放式基金根據基金合同的規定比例計提，通常低于0.25%；股票基金的托管費要高于債券基金及貨幣市場基金。基金銷售服務費目前只有貨幣市場基金和一下債券型基金收取，費率一般為0.25%。收取銷售服務費的基金通常不收取申購和贖回費。H=E*R/當年實際天數1

23、8.2.c了解不列入基金費用的項目種類3.基金會計核算18.3.a理解基金會計核算的特點及主要內容4.基金財務會計報告分析18.4.a理解基金財務報告分析的主要內容（1） 基金持倉結構分析：股票投資、債券投資和銀行存款等現金類資產分別占基金資產凈值的比例等指標應予披露。（2） 基金盈利能力和分紅能力分析本期利潤、本期已實現收益等（3） 基金收入情況分析包括利息收入、投資收益。公允價值變動損益和其他收入（4） 基金費用情況分析一般包括管理人報酬、托管費、銷售服務費。交易費用、利息支出和其他費用。（5） 基金份額變動分析披露基金份額的變動情況和基金持有人的結構19.基金的利潤分配與稅收1.基金利潤

24、及利潤分配19.1.a掌握基金利潤來源及相關財務指標的主要內容基金利潤是指基金在一定會計期間的經營成果。利潤包括收入減去費用后的凈額直接計入當期利潤的利得和損失等。利潤來源：1、 利息收入2、 投資收益3、 其他收入4、 公允價值變動損益：公允價值變動形成的應計入當期損益的利得或損失，并于估值日對基金資產公允價值估值市予以確認。財務指標：1. 本期利潤2. 本期已實現收益3. 期末可供分配利潤4. 未分配利潤19.1.b掌握利潤分配對基金份額凈值的影響1. 基金利潤分配對基金份額凈值的影響基金進行利潤分配會導致基金份額凈值的下降，但對投資者的利益沒有實際影響。2. 封閉式基金的利潤分配每年不得

25、少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤的90%。基金收益分配后基金份額凈值不得低于面值。封閉式基金只能采用現金分紅。3. 開放式基金的利潤分配需在基金合同中約定每年基金利潤分配的最多次數和基金利潤分配的最低比例。基金分紅公告應包含有收益分配方案、時間和發放辦法等?，F金分紅方式和分紅再投資轉換為基金份額。4. 基金份額的分拆、合并基金分拆類似于現金分紅再投資的模式。5. 貨幣市場基金的利潤分配當日申購的基金份額自下一個工作日起享有基金的分配收益，當日贖回的基金份額自下一個工作日起不享有基金的分配權益。19.1.c理解基金分紅的不同方式和貨幣市場基金利潤分配的特殊規定2.基金稅收19.2.a了解基金投資活動中涉及的稅收項目免征營業稅：基金買入股票、債券的差價收入印花稅：買入不征收，賣出征收1、單向征收所得稅：基金從證券市場中取得的收入暫不征收企業所得稅。對基金取得的股利收入、債券的利息收入、存款利息收入，代扣代繳20%的個人所得稅?；饛纳鲜泄救〉玫墓上⒓t利所得，實施股息紅利差別化個人所得稅：持股期限在1個月以內，全額計入應納稅所得額；在1個月至1年的，減按50%計入應納稅所得額。超過1年的，暫減按25%計入。統一適用稅率20%.19.2.b理解投資者投資基金涉及的稅收項目機構投資者買賣基金：1營業稅 金融機構征收，非金融機構不征