1、農林漁業證券市場的企業競爭力及其發展狀況摘 要：本文運用了查爾斯·斯皮爾曼的因子分析方法，并且運用KMO和Bartlett檢驗、公因子方差、碎石圖、旋轉成份矩陣，因子成分圖比較詳細地分析判斷證券市場中對于上市的農林牧漁業的相關企業在股票市場中的發展水平和發展進程。關鍵字：企業競爭力；因子分析；農林牧漁業；上市公司1 研究背景 “十一五”時期，我國農業克服國際金融危機嚴重沖擊、農產品價格大幅波動、自然災害頻繁發生等不利影響，繼續保持了持續穩定發展的好勢頭，農林牧漁業全面發展，結構不斷優化，傳統農業向現代農業加速轉變，強農惠農政策體系進一步完善，為保持經濟的平穩較快增長和社會和諧穩定奠定

2、了堅實的基礎。初步測算，2010年農林牧漁業增加值達40497億元，比2005年增加18077億元，年均增長4.5%。“十一五”以來，農、林、牧、漁各業在全面發展的同時，結構調整也不斷深化，農產品優質率、生產集中度和加工轉化水平明顯提高。2010年與2006年相比，農林牧漁業增加值中，種植業的主業地位得到進一步增強，農業所占比重由56.4%上升到58.2%，提高了1.8個百分點；牧業所占比重由26.6%下降到24.9%，下降了1.7個百分點；漁業、林業比重略有下降，分別下降了0.7和0.1個百分點。2 數據與指數的選取從新浪網-財經-股票頻道中找到了滬深股市的50家農林牧漁業2011年全年的財

3、務報表為原始數據（數據見附錄）。經過篩選，確定了下列指標作為解釋企業經營績效的指標： X1 每股凈資產（元）； X2 凈資產收益率（%）；X3 凈利潤（萬元）X4 凈利率（%）；X5 毛利率（%）； X6 營業收入（百萬元）；X7 每股主營業務收入（元）；X8主營業務收入增長率（%）；X9 總資產增長率（%）；X10 流動比率（%）；X11 速動比率（%）；X12 現金比率（%）；3 數據分析(一)用SPSS軟件對數據進行數據的因子分析，確定待分析的原有若干變量是否適合于因子分析將原變量的數據輸入SPSS 軟件中，通過因子分析中的主成分分析方法進行KMO 和Bartlett 球體檢驗，Bart

4、lett 球體檢驗給出的相伴概率為0.000，小于顯著性水平0.05，因此，據原假設，認為適合因子分析。表1 RMO和Bartlett的檢驗取樣足夠度的 Kaiser-Meyer-Olkin 度量。.577Bartlett 的球形度檢驗近似卡方815.369df66Sig.000（二）.計算運行結果。1.將標準化后的數據導入SPSS軟件，依次點選Analyze-Data Reduction-Factor,進入Factor Analysis對話框。把10個指標變量選入Variables中,點擊Extraction按鈕，在Method選項中選擇Principal components（這時，因子分

5、析等同于主成分分析），點擊Continue按鈕，回到主對話框點擊OK。表 2 解釋的總方差成份初始特征值提取平方和載入旋轉平方和載入合計方差的 %累積 %合計方差的 %累積 %合計方差的 %累積 %13.87032.24932.2493.87032.24932.2493.45728.81028.81023.56229.68561.9343.56229.68561.9343.30327.52456.33532.15717.97679.9102.15717.97679.9102.24618.71375.04841.0538.77588.6851.0538.77588.6851.63613.6378

6、8.6855.4593.82292.5076.4033.35995.8667.2251.87397.7398.1631.35699.0959.065.54699.64110.021.17699.81711.020.17099.98712.002.013100.000提取方法：主成份分析。圖 1 碎石圖由上圖可知，按照特征根大于1的原則，選入4個公共因子，其累計方差貢獻率為88.685%。于是我們選取的前四個公共因子建立了因子載荷陣。這里采取的是主成分法提取因子。對因子載荷陣進行方差最大化正交旋轉以后，我們可以得到一個旋轉成分表 3 成份矩陣a成份表格好難看，邊框一般都是實線的。不要虛線了。12

7、34X6營業收入(百萬元).940.148-.067.248X4凈利潤(萬元).910.210.160.241X8主營業務收入增長率(%).879.206.000.336X7每股主營業務收入(元).782.129-.236-.386X12現金比率(%)-.309.899-.211.160X11速動比率(%)-.317.889-.245.170X10流動比率(%)-.332.888-.227.165X9總資產增長率(%).248.743-.004-.217X4凈利率(%)-.230.314.860.073X5毛利率(%)-.330.191.805.111X2凈資產收益率(%).454.177.7

8、15-.091X1每股凈資產(元).194.577.121-.719提取方法 :主成分分析法。a. 已提取了 4 個成份。此時得到的為旋轉的公共因子的實際意義不好解釋，因此，對公共因子進行方差最大化正交旋轉。2.方差最大化正交旋轉在Factor Analysis對話框中，點擊Rotation按鈕，進入Rotation對話框，選中Varimax進行方差最大化正交旋轉，得到結果如下圖。表 4 旋轉成份矩陣a成份1234X6營業收入(百萬元).969-.050-.146.096X3凈利潤(萬元).963-.051.088.133X8主營業務收入增長率(%).962.023-.050.028X11速動

9、比率(%)-.065.984.023.081X10流動比率(%)-.079.981.041.082X12現金比率(%)-.058.979.055.098X4凈利率(%)-.073.125.934.047X5毛利率(%)-.176.071.875-.065X2凈資產收益率(%).450-.192.644.321X1每股凈資產(元).025.228.127.913X7每股主營業務收入(元).575-.146-.361.592X9總資產增長率(%).287.527.092.541提取方法 :主成分分析法。 旋轉法 :具有 Kaiser 標準化的正交旋轉法。a. 旋轉在 5 次迭代后收斂。表 5 成份

10、轉換矩陣成份12341.905-.282-.151.2802.193.880.214.3783.055-.273.958.0664.375.267.116-.880提取方法 :主成分分析法。 旋轉法 :具有 Kaiser 標準化的正交旋轉法。 由上表可以得到農林牧漁業的財務指標體系的因子分析模型X1 = 0.025 F1 +0.228 F2 + 0.127F3+0.913F4X2 = 0.450 F1 -0.192 F2 + 0.644 F3+0.321F4X3 = 0.963 F1 -0.051 F2 + 0.088 F3+0.133F4X4 = -0.03 F1 + 0.125F2 + 0

11、.934 F3+0.047F4X5 =-0.176F1 + 0.071F2 + 0.875 F3- 0.065F4X6 = 0.969 F1 -0.050 F2 0.146 F3+0.096F4X7 =-0.575 F1- 0.146 F2 - 0.361 F3+0.592F4X8 = 0.962 F1 + 0.023 F2- 0.050 F3+0.028F4X9 = 0.287 F1 + 0.527 F2 + 0.092 F3+0.541F4X10 =-0.079 F1 + 0.981 F2 + 0.041 F3+0.082F4X11 = -0.065 F1 + 0.984F2 + 0.02

12、3 F3+0.081F4X12 =-0.058F1 - 0.979 F2 + 0.055 F3+0.098F4由因子分析模型可知，第一個主因子F1主要由營業收入(百萬元)、凈利潤(萬元)、主營業務收入增長率(%)，這三個指標決定，這三個指標在主因子F1上的載荷均，它代表著企業活動中的成長能力，主要影響未來發展和發展進程。而且因為主因子F1對X1的方差貢獻達到28.810% ，所以如果農林牧漁業企業想要提高經濟，進一步發展股票市場，就要在這個主因子上多花一些工夫。第二個主因子F2主要由現金比率、流動比率、現金比率，是代表企業償債能力的指標。企業有無支付現金的能力和償還債務什么意思？底色？能力，是

13、企業能否健康生存和發展的關鍵。而且主因子F2貢獻達到第二高的27.524%。企業想要提高經濟，獲得更多的效益，進一步提高股票競爭力，需要加強這方面。第三個主因子F3主要是企業的凈利率、毛利率，凈資產收益率。反映企業賺取利潤的能力。這個是主要反映企業盈利情況。第四個主因子F4有每股凈資產收入、每股主營業務收入、總資產增長率三個指標，可以衡量上市公司盈利較重要的財務指標之一。表 6 成份得分系數矩陣成份1234X1每股凈資產(元)-.176-.069.002.680X2凈資產收益率(%).101-.103.301.150X3凈利潤(萬元).314.027.074-.108X4凈利率(%).011.

14、004.418-.018X5毛利率(%)-.007-.003.394-.072X6營業收入(百萬元).315.040-.031-.126X7每股主營業務收入(元).047-.093-.170.385X8主營業務收入增長率(%).337.072.015-.196X9總資產增長率(%).021.111.009.278X10流動比率(%).023.314-.017-.074X11速動比率(%).028.317-.025-.079X12現金比率(%).028.312-.010-.068提取方法 :主成分分析法。 旋轉法 :具有 Kaiser 標準化的正交旋轉法。 構成得分。由此表可以寫出各個主成分用標

15、準化后的原始變量表示的表達式：4.最后，計算因子得分，一個因子的方差貢獻率占三個因子總方差貢獻率的比重作為權重進行加權匯總，得出個城市的綜合得分F，即表7 綜合因子得分股票名稱F1F2F3F4F農產品 -0.2142-0.383030.31604-0.39423-0.18中福實業-0.263430.06069-0.84791-1.2241-0.43正虹科技-0.30643-0.36251-1.26843-0.80312-0.6豐樂種業-0.38481-0.28482-0.61278-0.28524-0.39羅牛山 -0.24382-0.13615-0.48918-0.82906-0.35中水漁

16、業-0.265810.10220.27123-0.76326-0.11順鑫農業-0.01474-0.64712-0.372640.93731-0.14新希望 6.689110.1181-0.245150.152342.18隆平高科-0.18015-0.404310.35803-0.06266-0.12登海種業0.089290.00681.878-0.472070.35獐子島 0.30716-0.344131.06013-0.06820.21東方海洋-0.40355-0.440980.070070.10047-0.24天康生物-0.21392-0.36172-0.795930.10582-0.3

17、3天邦股份-0.08129-0.36451-0.77521-0.47987-0.38正邦科技0.344-0.53626-1.19730.31191-0.26山下湖 -0.29658-0.30850.15413-0.8217-0.29民和股份-0.32796-0.127320.541792.473750.35圣農發展0.29453-0.208190.448280.063120.14海大集團0.51962-0.14779-0.851090.57960.03大北農 0.20454-0.18742-0.279731.562390.19壹橋苗業-0.39806-0.246442.880310.36442

18、0.46益生股份-0.05914-0.144431.790520.766340.43雛鷹農牧0.21339-0.301681.967030.851310.52大康牧業-0.320750.94518-0.36484-0.230040.08金新農 -0.3590.91424-0.8922.227080.32唐人神 -0.34495-0.71943-1.464943.43734-0.12大禹節水-0.21876-0.165940.07574-0.78055-0.23荃銀高科-0.401660.1177-0.035830.07983-0.09國聯水產-0.492750.42-1.18827-0.274

19、74-0.32西部牧業-0.46372-0.15969-0.24309-0.00533-0.25星河生物-0.158443.088180.91794-0.94230.96神農大豐-0.133295.64701-0.09080.709821.8萬福生科-0.53081-0.177690.19682.367690.18天山生物0.05534-0.399622.59126-0.789690.32開創國際-0.25497-0.42725-0.58245-0.23747-0.37亞盛集團-0.23218-0.23433-0.21029-1.08083-0.36吉林森工-0.39428-0.39572-0

20、.52007-0.07817-0.37中牧股份0.19473-0.395921.026210.151060.18冠農股份-0.04897-0.49050.46845-0.32153-0.12大湖股份-0.316-0.28391-0.40396-1.12376-0.45ST中農 0.114810.54615-1.31116-0.96085-0.22敦煌種業-0.53237-0.31226-0.518090.33014-0.33萬向德農-0.11825-0.517151.02009-0.28529-0.03通威股份0.16996-0.44853-1.28822-0.21964-0.39好當家 -0

21、.11182-0.032981.02312-0.013980.17ST香梨 -0.00480.56923-0.66712-1.34695-0.17北大荒 0.47014-0.37816-0.56025-0.5452-0.17大江股份-0.03052-0.57970.07016-0.95141-0.32福成五豐-0.36195-0.21787-0.87506-0.9155-0.51新五豐 -0.1825-0.26152-0.17353-0.26502-0.22表 8 綜合因子得分排名股票名稱F排名股票名稱F排名新希望 2.181ST香梨 -0.1726神農大豐1.82北大荒 -0.1727星河生

22、物0.963農產品 -0.1828雛鷹農牧0.524ST中農 -0.2229壹橋苗業0.465新五豐 -0.2230益生股份0.436大禹節水-0.2331登海種業0.357東方海洋-0.2432民和股份0.358西部牧業-0.2533金新農 0.329正邦科技-0.2634天山生物0.3210山下湖 -0.2935獐子島 0.2111國聯水產-0.3236大北農 0.1912大江股份-0.3237萬福生科0.1813天康生物-0.3338中牧股份0.1814敦煌種業-0.3339好當家 0.1715羅牛山 -0.3540圣農發展0.1416亞盛集團-0.3641大康牧業0.0817開創國際-

23、0.3742海大集團0.0318吉林森工-0.3743萬向德農-0.0319天邦股份-0.3844荃銀高科-0.0920豐樂種業-0.3945中水漁業-0.1121通威股份-0.3946隆平高科-0.1222中福實業-0.4347唐人神 -0.1223大湖股份-0.4548冠農股份-0.1224福成五豐-0.5149順鑫農業-0.1425正虹科技-0.6504 結果分析有了對各個公共因子合理的解釋后，結合各個企業在三個公共因子上的得分和綜合得分，就可以對各上司公司的競爭力進行分析了。在成長能力因子F1上得分最高的是前五個上司公司是新希望、獐子島、正邦科技、海大集團、北大荒，其中新希望的得分為6

24、.68911遠高于其他上市的公司，說明新希望企業具有非常好的未來成長能力，是非常有希望迅速發展的企業，是可以供人們選擇投資的企業。而因子F2反映企業有無支付現金的能力和償還債務能力，得分最高的企業是神農大豐、星河生物。這倆家企業遠遠高于其他企業，企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志，說明這倆家企業已經發展十分的好，經濟能力龐大，在同類企業中位于前列。而在F3因子排名前列的有壹橋苗業、天山生物、雛鷹農牧，這幾家企業都有不錯的盈利能力。而F4因子排列前列的有唐人神、民和股份、萬福生科、金新農等企業。這些企業都有不錯的經濟發展。將各個上司公司在三個因子上的得分加權綜合后，可以得到一個綜

25、合得分，根據綜合得分我們就可以綜合的評價在鋼鐵行業中各個上市公司的競爭力了。綜合得分前五的上市公司是新希望、神農大豐、星河生物、雛鷹農牧、壹橋苗業；綜合得分最低的五個上市公司倒序排列是正虹科技、福成五豐、大湖股份、中福實業、通威股份。再結合因子得分進行了分析，新希望這個企業的綜合得分高除了它的成長能力極高，還因為它在其他因子方面沒有明顯的缺陷，償債能力在同企業中排名前十，其他也在中上水平。神農大豐和星河生物雖然在償債能力和綜合指標上有很高的競爭力，但是倆者的成長能力都很低，發展呈現下滑的趨勢，如果企業想要繼續發展或者保持優勢的話，就要加強對成長能力的建設，需要對企業進行新的創新改革來提高成長能

26、力。而雛鷹農牧各項能力都不錯，但是唯獨償債能力太低。不過這可能也和企業剛發展，處于起步階段也有關系。所以它的未來依舊是很光明的。而宜橋苗業則不同，他雖然盈利能力排名第一，但是他的成長能力和償債能力都十分的低，所以如果它需要繼續發展，必須進一步發展自己的經濟。總體上，農林牧漁業在股票市場上雖然并不是熱門，但是卻還是有很多的投資方向。1、 學年論文。我對技術難度不做太多要求，你用了因子分析，可以了。2、 格式要求，我很重視，因為很多同學到了畢業論文了，還在糾結于格式問題。這里的格式，首先是論文的結構：先是要引言，其次是文獻綜述，再就是模型和結論分析；當然還包括摘要和關鍵詞。其次是字體，表格的樣子（

27、如表格里不能使用英語等等）等等。你的論文，引言那一塊少了，文獻綜述沒有（文獻不用太多，只要有就行，畢竟只是學年論文）。3、 以后給我的論文在命名上要求以你的名字加時間，如“張銳0601.doc”，否則我都搞不清楚誰是誰，以及是你什么時候發的。我回的文件，都會加個“張批”字樣。參考同學論文，把文獻做好，格式做好。方便畢業論文的寫作。參 考 文 獻1 國家統計局主編. 農林牧漁業全面發展 結構調整成效明“十一五”經濟社會發展成就系列報告之十二 2011年2 附錄 1股票名稱每股凈資產(元)凈資產收益率(%)凈利潤(萬元)凈利率(%)毛利率(%)營業收入(百萬元)農產品 4.186.5320681.

28、9211.5135.66431795.681中福實業1.551.011009.331.4617.7647688.6096正虹科技1.671.18502.50.268.3141911.927豐樂種業3.824.895476.133.3820.48351619.745羅牛山 1.953.465995.585.4320.63761104.105中水漁業2.258.796179.2517.5723.6264351.5587順鑫農業6.5111.1730683.834.0425.87987580.207新希望 5.5230.94264281.53.687.105671640.05隆平高科3.871313

29、338.018.5935.41411552.269登海種業3.2122.5723222.120.1458.14421152.989獐子島 3.8221.1849797.6316.9534.09112937.411東方海洋5.157.919550.0512.6924.7446752.4723天康生物3.837.077688.742.5715.08762983.984天邦股份1.967.553001.641.7215.2771736.447正邦科技2.412.1711908.711.116.647410690.09山下湖 2.117.333003.738.9133.4341336.8844民和股份

30、10.6324.218705.9813.921.57121345.2圣農發展3.9816.7846845.4815.0520.77873111.348海大集團4.2814.6734410.612.879.256911975.72大北農 8.6815.1150376.316.4221.50227836壹橋苗業5.9213.3410031.5348.1464.135208.3568益生股份7.7323.923406.0930.3840.2025770.3782雛鷹農牧7.2824.542863.5432.9639.30181300.095大康牧業5.146.955697.2711.7515.075

31、8484.6875金新農 8.38.585728.363.8412.69431491.571唐人神 10.789.812037.962.119.19195701.947大禹節水1.537.22994.347.4932.5383399.5408荃銀高科5.293.892153.647.7133.8667279.0893國聯水產4.680.711172.030.899.92661315.912西部牧業4.777.13826.1112.1516.3807314.6998星河生物5.337.785884.9628.3538.1747207.5694神農大豐7.975.745907.213.8129.6

32、979427.6031萬福生科1017.536026.8610.8922.4659553.24天山生物1.7425.372702.535.856.21375.4849開創國際3.379.996574.928.945.336734.637亞盛集團1.554.1311070.787.5326.10371470.215吉林森工4.335.777615.64.9319.64451542.747中牧股份4.7525.0145090.2615.8632.53772842.305冠農股份2.718.171628917.1318.233950.7845大湖股份1.412.981782.563.4127.314

33、3521.4337ST中農 1.711.54797.820.634.16811254.386敦煌種業5.461.461565.770.8634.00321816.778萬向德農2.321.688003.7714.2337.8119562.1466通威股份2.075.978371.140.727.333611601.08好當家 3.6813.120749.0323.5533.8468880.8663ST香梨 1.951.78508.393.6720.3349138.3533北大荒 3.247.7444085.153.3118.182313304.72大江股份0.3623.635235.118.5

34、9.4508615.6388福成五豐1.753.061472.812.8212.3845521.4496新五豐 2.9414.587205.547.4917.2053961.3166附錄2股票名稱每股主營業務收入(元)主營業務收入增長率(%)總資產增長率(%)流動比率(%)速動比率(%)現金比率(%)農產品 2.33730.99323.90860.65230.631839.1763中福實業1.05638.0061-5.41273.2431.460485.2362正虹科技7.17112.0954-10.70880.98780.444225.6675豐樂種業5.4197.6637-2.24051.

35、88030.886460.0498羅牛山 1.25425.124524.58861.44810.852952.9095中水漁業1.1-3.545317.62863.40571.9124150.6084順鑫農業17.28520.92734.06361.00740.411421.8903新希望 41.228820.2123122.57841.07030.493427.2611隆平高科5.621.233521.97691.34890.670833.1723登海種業3.27622.945717.15643.22792.5285215.2808獐子島 4.13130.028833.75942.27280

36、.65739.6641東方海洋3.08620.609612.69771.06930.359517.0374天康生物10.12425.957220.71681.39050.634942.053天邦股份8.4556.940418.11310.88650.500525.3782正邦科技24.843.930313.22261.18030.675433.8541山下湖 1.67615.26629.33121.72690.43387.4492民和股份8.90734.101890.87262.74522.325214.6519圣農發展3.41650.341757.37691.54580.989867.9747海大集團20.56355.575528.43842.98512.0448127.019大北農 19.55149.303117.10653.19222.278204.4021壹橋苗業1.5556.514657.60723.10750.309915.5