1、財務管理的重要計算公式財務管理的重要公式，記住它們，財務計算不用愁。一、時間價值的計算（終值與現值）： F-終值 P-現值 A-年金 i-利率 n-年數 1、單利和復利: 單利與復利終值與現值的關系： 終值=現值終值系數 現值=終值現指系數 終值系數 現指系數 單利: 1+ni 1/（1+ni） 復利:（F/P，i，n）=（1+i）n （P/F，i，n）=1/（1+i）n 2、二個基本年金： 普通年金的終值與現值的關系： 年金終值=年金年金終值系數 年金現值=年金年金現值系數 F=A（F/A，i，n） P=A（P/A，i，n） 年金系數：年金終值系數 年金現值系數 普通年金: (F/A，i，n

2、)=(1+i)n-1/i （P/A，i，n）=1-(1+i)-n/i 即付年金: （F/A，i，n+1）-1 （P/A，i，n-1）+1 3、二個特殊年金: 遞延年金 P=A（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m） =A(P/A，i，n）（P/F，i，m）) 永續年金 P=A/i 4、二個重要系數: 償債基金（已知F，求A）A=F/（F/A，i，n） 資本回收（已知P，求A）A=P/（P/A，i，n） 5、i、n的計算: 折現率、期間、利率的推算： 折現率推算（已知終值F、現值P、期間n，求i） 單利 i=（F/P-1）/n 復利 i=（F/P）1/n-1 普通年金：首先計算F/A=或P/A

3、=，然后查（年金終值F/A）或（年金現值P/A）系數表中的n列找出與兩個上下臨界數值（12）及其相對應的i1和i2。 用內插法計算i：（i-I1）/(-1)=(I2-I1)/(2-1) 永續年金：i=A/P 期間的推算（已知終值F、現值P、折現率i，求n） 單利 n=（F/P-1）/i 復利：首先計算F/P=或P/F=，然后查（復利終值F/P）或 （復利現值P/F）系數表中的i行找出與兩個上下臨界數值（12）及其相對應的n1和n2。 用內插法計算n：（i-n1）/(-1)=(n2-n1)/(2-1) 普通年金：首先計算F/A=或P/A=，然后查（年金終值F/A）或（年金現值P/A）系數表中的i

4、行列找出與兩個上下臨界數值（1無差別點EBIT時，利用負債籌資較為有利；當盈利能力EBIT無差別點EBIT時，利用發行普通股籌資較為有利；當盈利能力EBIT=無差別點EBIT時，利用負債籌資和利用發行普通股籌資無差別。 2006-12-21 20:46 回復 passnow 0位粉絲 3樓十二、公司價值分析法: 普通股資金成本=無風險利率+?（期望收益率-無風險收益率） 公司股票價值=（息稅前利潤-利息）（1-所得稅率）/普通股資金成本 公司債券價值=債券面值 公司價值=公司股票價值+公司債券價值 第五章 十三、投資組合風險收益計算： 個別投資期望值=各狀態的收益各狀態的概率 個別投資方差=（

5、各狀態的收益-期望值）2各狀態的概率 個別投資標準差=（各狀態的收益-期望值）2各狀態的概率1/2 投資組合期望收益=個別投資期望收益個別股票投資比重 投資組合協方差=相關系數個別投資標準差積 投資組合標準差=個別投資方差個別投資比重平方+2個別投資比重積協方差1/2 十四、資本資產定價模型： 股票投資必要收益率=無風險收益率+風險收益率 =無風險利率+?（平均收益率-無風險收益率） ?=某資產風險報酬率/市場風險報酬率 =投資組合協方差/投資組合方差 =風險收益率/（平均收益率-無風險收益率） =（必要收益率-無風險收益率）/（平均收益率-無風險收益率） 組合?=個別投資?個別股票投資比重

6、第六章 十五、項目投資計算： 1、新建項目現金流量計算： 計算期=建設期+經營期 原始投資=建設投資+流動資金投資 建設投資=固定資產投資+無形資產投資+開辦費投資 流動資金投資=（流動資產需要額-流動負債需用額）-上年流動資金投資額 投資總額=原始投資+資本化利息 固定資產原值=固定資產投資+資本化利息 非付現成本=固定資產年折舊額+無形資產年攤銷額+開辦費年攤銷額+經營期利息 經營成本=總成本-非付現成本 經營期利潤=（經營收入-經營成本-非付現成本）（1-所得稅率） 回收額=固定資產殘值+墊入的流動資金 建設期凈現金流量（NCF）=原始投資額 經營期凈現金流量（NCF）=經營期的凈利潤+

7、非付現成本 （在經營期的終結點還要加入回收額） 2、固定資產更新改造項目的凈現金流量計算（差額流量計算）： 原始投資=新設備的買價-舊設備的變現價值 差額折舊=（原始投資-殘值）/年限 利潤變動額=（經營收入-經營成本-折舊額）（1-所得稅率） 舊設備提前報廢的損失抵減所得稅=凈損失所得稅率%（建設期不為零，在建設期末；建設期為零，在經營期的第一年末） 經營期差額凈現金流量（NCF）=利潤變動額+折舊額（最后一年還要加上凈殘值） 十六、項目投資決策的評價指標： 1、非折現評價指標： 投資利潤率=年平均利潤/投資總額，i（基準投資利潤率） 靜態投資回收期：累計NCF為零的年限，n/2、p/2 2

8、、折現評價指標： 凈現值（NPV）：，0 NPV =（A）經營期NCF（P/F，i，n）-（B）建設期NCF（P/A，i，n） 凈現值率（NPVR）：，0 NPVR=NPV/建設期NCF（P/A，i，n）=（A-B）/B=PI-1 獲利指數（PI），1 PI=經營期NCF（P/F，i，n）/建設期NCF（P/A，i，n）A/B=NPVR+1 內部收益率（IRR），i（資金成本）就是NPV為零的年限。 內插原理：（IRR-I1）/（0-NPV1）=（I2-I1）/（NPV2-NPV1） 十七、項目投資決策指標的運用： 1、互斥項目投資決策： NPV、NPVR適用于原始投資額相等計算期相等的項目；

9、 IRR適用于原始投資額不等計算期相等的項目； 年等額凈回收額、計算期統一法、最短計算法適用于原始投資額不相等計算期不相等的項目； 年等額凈回收額=NPV/（P/A，i，n）； 統一計算法：用不同項目計算期的最小公倍數，重復計算NPV的現值 NPV=NPV0+NPVn（P/F，i，n） 最短計算期法：用不同項目最短計算期，先計算年等額凈回收額，再重新計算NPV 2006-12-21 20:46 回復 passnow 0位粉絲 4樓NPV=NPV0/（P/A，i，計算期）（P/A，i，最短期） 2、組合投資項目決策： 投資額受限制，按NPV大小排隊； 投資額受限制，按NPVR大小排隊，選則NPV

10、最大的組合投資項目。 第七章 十八、證券收益率計算： 1、短期證券投資收益率：一般不考慮時間價值 票面收益率=年股利或利息/有價證券面值 本期收益率=年股利或利息/本期有價證券買入價 持有收益率=年股利或利息+（賣出價-買入價）持有年限/本期買入價 到期收益率=年股利或利息+（賣出價-買入價）剩余年限/本期買入價 2、長期證券投資收益率：要考慮時間價值 債券投資收益率：用內插法原理計算： 每年計息一次： 買入價格=面值（P/F，i，n）+面值票面利率（P/A，i，n） 一次還本付息（單利）：買入價格=面值（1+票面利率年限）（P/A，i，n） 股票投資收益率：用內插法原理計算： 買入價格=各年

11、獲得的股利（P/F，i，n）+未來出售價格（P/F，i，n） 十九、證券估價計算： 1、債券估價： 每年復利一次估價：債券價值=面值（P/F，i，n）+面值票面利率（P/A，i，n） 一次還本付息（單利）估價：債券價值=面值（1+票面利率年限）（P/A，i，n） 一次還本付息（復利）估價：債券價值=面值（1+票面利率）年限（P/F，i，n） 零息債券估價： 債券價值=面值（P/F，i，n） 以上的i是指市場利率或投資者的必要收益率。 2、股票估價： 短期持有，準備出售估價： 股票價值=預計各年獲得股利（P/F，i，n）+未來出售價格（P/F，i，n） 長期持有，股利不變估價：（永續年金） 股票

12、價值=每年固定股利/i 長期持有，股利增長估價： 股票價值=第1年股利/（投資收益率-股利增長率） =上年股利（1+股利增長率）/（投資收益率-股利增長率） 以上的i是指投資者的必要投資收益率。 3、基金估價： 基金單位凈值=（基金資產總值-基金負債總值）/基金單位總份額 第八章 二十、現金持有量計算： 1、成本分析模式： 根據現金有關成本，分析預測其總成本最低是的持有量。 現金持有量的總成本=機會成本+短缺成本 =現金持有量有價證券利率（報酬率）+短缺成本 2、存貨模式（鮑莫模式）： 是根據存貨經濟批量模型，計算現金有關成本最低時的現金持有量。 現金管理總成本=持有機會成本+固定轉換成本 =

13、（持有量/2）利率+（需求量/持有量）每次轉換成本 最佳持有量=（2需求量每次轉換成本/利率）1/2 最低總成本=（2需求量每次轉換成本利率）1/2 交易次數=需求量/持有量 交易間隔期=360/交易次數 二十一、應收賬款機會成本計算： 應收賬款機會成本=維持賒銷業務所需的資金資金成本率 =（賒銷凈額收款天數）/360變動成本率資金成本率 計算步驟如下： 應收賬款周轉率=360/應收帳款周轉期（天） 應收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應收帳款周轉率 維持賒銷業務所需的資金=應收賬款平均余額變動成本率 二十二、應收帳款信用方案決策： 1、無現金折扣： 信用成本前的收益=年賒銷額-變動成本 信用成本

14、： 機會成本=（賒銷凈額收款天數）/360變動成本率資金成本率 管理成本（收帳費用）=已知 壞帳成本=賒銷凈額壞帳損失率 信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本（機會成本、管理成本、壞帳成本） 2、有現金折扣： 收帳款平均收款期=現金折扣期（信用期）某付款期客戶比重 現金折扣=年賒銷額（某現金折扣率享受折扣的客戶比重） 信用成本前的收益=年賒銷額-變動成本-現金折扣 信用成本（同上） 2006-12-21 20:46 回復 passnow 0位粉絲 5樓信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本（機會成本、管理成本、壞帳成本） 3、收帳政策決策： 因為方案沒有涉及賒銷收入，那么只要對信

15、用成本進行比較選擇成本較低的方案即可。 二十三、存貨經濟批量計算： 1、無現金折扣、無缺貨的經濟批量： 相關總成本=變動性進貨費用+變動性儲存成本 =（需求量/進貨量）每次進貨量+（進貨量/2）單位儲存成本 經濟進貨批量=（2需求量每次進貨費用/單位儲存成本）1/2 最低總成本=（2需求量每次進貨費用單位儲存成本）1/2 最佳訂貨批次=需用量經濟訂貨量 進貨間隔時間=360/次數 經濟訂貨量占用資金=（經濟批量單價）/2 2、實行數量折扣（現金折扣）的經濟批量：（考慮進價成本） 存貨總成本 =進貨費用+儲存成本+進價成本 計算無數量折扣的經濟批量 相關總成本=經濟批量最低成本+進貨成本 計算有

16、數量折扣的相關總成本 =進貨成本（1-折扣率）+（需求量/進貨量）每次進貨量+（進貨量/2）單位儲存成本 選擇存貨總成本最低的進貨兩作為經濟批量 3，允許缺貨的經濟批量： 允許缺貨時的經濟進貨批量 =（2需求量每次進貨費用單位儲存成本）1/2（單位儲存成本+單位缺貨成本）/單位缺貨成本1/2 平均缺貨量=允許缺貨時的經濟批量單位儲存成本/（單位儲存成本+單位缺貨成本）。 二十四、存貨儲存期分析計算： 1、批進批出存貨（商品）保本保利天數分析： 每日變動儲存費=存貨進價（不含稅）（日費用率） 存貨保本（保利）儲存天數 =（存貨售價-存貨進價）-固定儲存成本-稅金及附加-目標利潤/每日變動儲存費

17、實現目標利潤儲存天數=保本天數-目標利潤/每日變動儲存費 目標利潤=售價銷售利潤率=進價投資利潤率 存貨獲利（虧損）額=每日變動儲存費用（保本儲存天數-實際儲存天數） 2、批進零出存貨（商品）保本分析： 每日變動儲存費=存貨進價（含稅）（日費用率） 存貨平均保本儲存天數 =（存貨售價-存貨進價）-固定儲存成本-稅金及附加/每日變動儲存費 存貨預計獲利（虧損）額=每日變動儲存費(平均保本天數-平均儲存天數) 平均儲存天數=（實際零售完天數+1）/2 實際零售天數=購進批量/日均銷量 第九章 二十五、剩余股利分配政策分析計算： 剩余股利=提取公積金、公益金后的凈利潤-計劃投資所需資金自有資金比例

18、第十章 二十六、現金預算的編制： 1、現金收入預算： 本期經營現金收入=本期含稅銷售收入應收本期貨款比例+前期含稅銷售收入應收前期貨款比例 期末應收賬款余額=期初應收賬款余額+本期含稅銷售收入-本期經營現金收入 2、生產預算：生產量=期末量+銷售量-期初量 3、材料消耗量、采購量及現金支出預算： 材料消耗量=生產量單位消耗定額 采購量=期末量+消耗量-期初量 采購成本=采購量材料單價 采購金額=采購成本（1+增值稅率） 采購材料現金支出=本期材料采購金額應付本期材料款比例+前期材料采購金額應付前期材料款比例 4、直接人工預算： 現金支出=生產量單位產品工時定額單位小時工資率 5、制造費用： 變

19、動性制造費用=生產量單位產品工時定額單位小時費用率 固定性制造費用=（已知） 制造費用現金支出=變動性制造費用+固定性制造費用-折舊費用 6、應交稅金 應交稅金=預計應交主營業務稅金附加（消費、營業、建設、教育）+預計應交增值稅 7、經營管理費用、分配股利、預交所得稅、資本性投資支出均為已知條件，不必計算。 8、現金余缺=期初現金余額+經營現金收入-現金支出合計 2006-12-21 20:46 回復 passnow 0位粉絲 6樓9、本期出現現金的余缺通過資金的籌措和運用進行。籌措資金有發行股票、債券和向銀行借款； 期末最低余額+一個借款單位借款額現金短缺額+期末最低余額 10、支付借款利息

20、費用一律按借款發生發生在期初，還款發生在期末進行計算。而公司債券要注意題目條件。利息費用=期出借款余額年利率/4（12） 第十一章 二十七、責任中心的考核指標計算： 1、成本（費用）中心的考核指標： 成本（費用）變動額=實際責任成本（費用）-預算責任成本（費用） 成本（費用）變動率=成本（費用）變動額/預算責任成本（費用） 2、利潤中心的考核指標： 利潤中心不計算共同成本（不可控成本）時： 利潤中心貢獻毛益總額=利潤中銷售收入總額-利潤中心可控成本（變動成本）總額 利潤中心計算共同成本（不可控成本）時： 利潤中心貢獻毛益總額=利潤中銷售收入總額-利潤中心變動成本總額 利潤中心負責人可控利潤總額

21、=利潤中心貢獻毛益總額-利潤中心負責人可控固定成本 利潤中心可控利潤總額=利潤中心負責人可控利潤總額-利潤中心負責人不可控固定成本 公司利潤總額=各利潤中心可控利潤總額之和-管理費用、財務費用 3、投資中心的考核指標： 投資利潤率=利潤/投資額 =息稅前利潤/總資產 =（銷售收入/投資額）（成本費用/銷售收入）（利潤/成本費用） =資本周轉率銷售成本率成本費用利潤率 剩余收益=利潤-投資額最低投資報酬率 =息稅前利潤-總資產占用額總資產息稅前利潤率 第十二章 二十八、財務分析的因素分析法計算： 成本=產量（A）單位產品材料耗用量（B）材料單價（C） 計劃成本=A0B0C0 實際成本=A1B1C1 （A）產量因素變化對材料成本的影響=（A1-A0）B0C0 （B）材料耗用變化對材料成本的影響=A1（B1-B0）C0 （C）材料辦價變化對材料成本的影響=A1B1（C1-C0） 二十九、財務指標分析計算： 1、償債能力分析： 短期償債能力指標： 比率=資產/流動負債（流動比率、速動比率、現金比率） 速動資產=流動資產-存貨-待攤費用-待處理流動資產 現金=年經營現金凈流量 長期償債能力指標： 負債率=負債總額