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文檔簡介

1、資金時間價值一、單項選擇題6.某企業于年初存入銀行10000元,假定年利息率為12,每年復利兩次,已知(F/P,6,5)1.3382,(F/P,6,10)1.7908,(F/P,12,5)1.7623,(F/P,12,10)3.1058,則第五年末的本利和為()元。A.13382B.17623C.17908D.31058答案:C解析:第五年末的本利和10000×(F/P,6,10)17908(元)。7.企業有一筆5年后到期的貸款,每年年末歸還借款3000元,假設貸款年利率為2%,則企業該筆貸款的到期值為()元。已知(F/A,2%,5)5.2040,(P/A,2%,5)4.7135A.

2、15612B.14140.5C.15660D.18372答案:A解析:貸款到期值3000×(F/A,2%,5)15612(元)8.已知利率為10%的一期、兩期、三期的終值系數分別是1.1、1.21、1.331,則可以判斷利率為10%,3年期的年金終值系數為()。A.3.31B.2.4868C.3.2654D.3.641答案:A解析:利率為10%,3年期的年金終值系數(110%)2(110%)111.211.113.31。10.已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531。則10年、10%的即付年金終值系數為()。A.17.531B.15.937C.

3、14.579D.12.579答案:A解析:即付年金終值系數是在普通年金終值系數基礎上期數加1系數減1=(F/A,10%,10+1)-1=18.531-1=17.531。11.關于遞延年金,下列說法不正確的是()。A.遞延年金是指隔若干期以后才開始發生的系列等額收付款項B.遞延年金現值的大小與遞延期有關,遞延期越長,現值越小C.遞延年金終值與遞延期無關D.遞延年金沒有終值答案:D12.某項永久性獎學金,每年計劃頒發10萬元獎金。若年復利率為8,該獎學金的本金應為()元。A.6250000B.5000000C.1250000D.4000000答案:C19.企業向保險公司投保是()。A.接受風險B.

4、減少內險C.轉移風險D.規避風險答案:C20.()選擇資產的原則是:當預期收益相同時,選擇風險大的資產。A.風險追求者B.風險回避者C.風險中立者D.以上三者答案:A二、多項選擇題7.下列各項中,()表示資金時間價值。A.純利率B.社會平均資金利潤率C.通貨膨脹率極低情況下的國庫券利率D.不考慮通貨膨脹下的無風險收益率答案:ACD9.下列各項中屬于年金形式的有()。A.在租賃期內每期支付的等額租金B.零存整取的整取額C.等額分期付款D.每年末等額收取的養老金答案:ACD10.在期數和利率一定的條件下,下列等式不正確的是()。A.償債基金系數1/普通年金現值系數B.資本回收系數1/普通年金終值系

5、數C.單利現值系數1/單利終值系數D.(P/F,i,n)× (F/P,i,n)1答案:AB12.關于風險收益率,下列表述中不正確的有()。A.風險收益率大小僅取決于風險的大小B.風險收益率大于無風險收益率C.在不考慮通貨膨脹的情況下,資金時間價值=無風險收益率D.風險收益率必要收益率無風險收益率答案:AB13.下列關于資產收益率的說法正確的是()。A.如果不作特殊說明的話,資產的收益指的是資產的年收益率B.計算收益率時,一般要將不同期限的收益率轉化成年收益率C.實際收益率表示已經實現的資產收益率D.資產的收益率包括利(股)息的收益率和資本利得的收益率答案:ABD14.在財務管理中,衡

6、量風險大小的有()。A.期望值B.標準離差C.標準離差率D.方差答案:BCD19.風險控制對策包括以下哪幾個方面()。A.規避風險B.減少風險C.轉移風險D.接受風險答案:ABCD20.根據人們的效用函數的不同,可以按照其對風險的偏好分為()。A.風險回避者B.風險追求者C.風險轉移者D.風險中立者答案:ABD三、判斷題10.如果在3年內每年年初存入1000元,年利率為10,單利計息,則3年后可以取出的本利和為3300元。(F)11.在終值和計息期一定的條件下,折現率越高,則復利現值越高。(F)12.遞延年金只有現值沒有終值。(F)13.已知(F/P,3%,6)1.1941,則可以計算出(P/

7、A,3%,6)5.4183。(T)15.風險回避者都會偏好于具有低風險的資產。(F)16.對于多個投資方案而言,無論各方案的期望值是否相同,標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。(T)19.遞延年金有終值,終值的大小與遞延期是有關的,在其他條件相同的情況下,遞延期越長,則遞延年金的終值越大。(F)四、計算題1.某人分別在2007年、2008年、2009年和2010年的1月1日存入5000元,按10%利率,每年復利一次,則2010年1月1日的存款總額為多少?答案:方法一:由于上年末和本年初是同一個時間點,所以,本題完全可以理解為從2006年開始,每年末存入5000元,計算2009年末的本利和

8、,因此是標準的期數為4的普通年金終值計算問題。F5000×(F/A,10%,4)5000×4.641023205(元)另外,該題完全可以按照先付年金計算,可以有兩種方法:方法二:先按照先付年金計算前三次存款的終值5000×(F/A,10%,31)-1(注意:5000×(F/A,10%,31)-1表示的是2009年末的數值),然后,加上最后一次存款。即:5000×(F/A,10%,31)-150005000×(F/A,10%,4)23205(元)2.某公司擬購置一處房產,房主提出三種付款方案:(1)現在支付100萬,4年后再支付150萬

9、元;(2)從第5年開始,每年末支付50萬元,連續支付10次,共500萬元;(3)從第5年開始,每年初支付45萬元,連續支付10次,共450萬元。假設該公司的資金成本率(即最低報酬率)為10%,你認為該公司應選擇哪個方案?已知:(P/A,10%,10)6.1446,(P/F,10%,4)0.6830(P/F,10%,3)0.7513, (P/F,10%,5)0.6209答案:比較三種付款方案支付款項的現值,選擇現值較小的一種方案。方案(1)P100150×(P/F,10%,4)100150×0.6830202.45(萬元)方案(2)P50×(P/A,10%,10)&

10、#215;(P/F,10%,4)209.84(萬元)方案(3)P45×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,3)207.74(萬元)該公司應該選擇第一個方案。3.某投資者現在打算購買一只股票,已知甲股票過去五年的收益率分別為:4,8,10,12,6;乙股票為新發行的股票,預計未來收益率為15的可能性為40,未來收益率為4的可能性為35,未來收益率為6的可能性為25。要求:(1)計算甲、乙股票的預期收益率;(2)計算甲、乙股票收益率的標準差;(3)計算甲、乙股票收益率的標準離差率,并比較二者的風險大小;(4)如果該投資者是風險中立者,回答他會選擇哪只股票。答案(1)甲股票的預期收益率(4810126)/56.4乙股票的預期收益率15×404×356×

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