1、珠海格力電器股份有限公司財務報表分析第一組：黃銳鵬 李潤林健成謝進利目錄1 .公司概述 22 .財務報表分析 33 .企業償債能力分析 74 .企業盈利能力分析 85 .企業發展能力分析 11六總結 13一.公司概述1 .公司簡介珠海格力電器股份有限公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，1989年經珠海市工業委員會、中國人民銀行珠海分行批準設立，1994年經珠海市體改委批準更名為珠海格力電器股份有限 公司,1996年11月18日經中國證券監督管理委員會證監發字（1996）321號文批準于深圳證券交易所 上市，公司領取 4400001008614t企業法人營業執照。經營范圍：貨物、技術的進出

2、口（法律、法規、規章明文規定禁止進出口的貨物、技術除外） 制造、銷售：泵、閥門、壓縮機及類似機械的制造；風機、衡器、包裝設備等通用設備制造；電機 制造；輸配電及控制設備制造；電線、電纜、光纜及電工器材制造；家用電力器具制造；機械設備、五金交電及電子產品批發；家用電器及電子產品專門零售。2 .核心競爭力經過多年穩健發展，公司的競爭優勢主要體現在企業文化、聚焦戰略、自主創新、核心技術、 品質品牌、銷售渠道、管理團隊、規模成本、客戶資源以及全產業鏈等十大方面的優勢，其中核心 競爭優勢體現在“公平公正、公開透明、公私分明”的務實企業文化基礎上，注入自主創新基因， 以“讓天空更藍、大地更綠”為使命，將掌

3、握核心技術的節能、精品產品通過自主掌控的銷售渠道 服務于全球消費者。公司是目前國內生產規模最大的空調生產基地，也是世界上單產規模最大的專業化空調企業， 公司獲得中國品牌研究院授予的“中國空調行業標志性品牌” 稱號；獲得國家質檢總局和中國名牌 戰略推進委員會授予的“中國世界名牌”稱號，成為中國空調行業第一個也是唯一一個世界名牌。3 .公司業績2013年，在國內經濟低位趨穩，行業不景氣的大環境下，受房地產調控、節能補貼政策退出、氣候等因素影響，國內市場增長乏力；海外市場受政局、經濟、匯率等因素影響，需求亦較為疲軟； 公司堅持以市場為導向，圍繞重點工作，科學決策，沉著應對，積極開拓，實現營業總收入1

4、200.43 億元，較上年同期增長19.91%利潤總額128.92億元，較上年同期增長47.12%實現歸屬于上市 公司股東的凈利潤108.71億元，較上年同期增長47.31%,基本每股收益3.61元，較上年增長46.15% 取得了良好的經濟效益。二.財務報表分析1.資產負債表（1）該公司總資產本期增加2613500萬元，增長幅度為24.30%,說明公司本年資產規模有較大幅度的增長。其中：流動資產本期增加 1864540萬元，增長幅度為21.92%,使總資產規模增長了14%非流動資產本期增加749030萬元，增長幅度為33.32%,使總資產規模增長了 6%可見 本期資產的增加主要體現在流動資產的

5、增長上。其增長主要包括：a）貨幣資金的增長。貨幣資金本期增加 959780萬元，增長幅度為33.16%,對總資產的影響為7%這主要是公司存放中央銀行款項及存放同業款項增加所致。貨幣資金的增長有利 于企業償債能力的增加。b）應收票據的增長。應收票據本期增加 1200500萬元，增長幅度為35.01%,對總資產的影響 為9%應收票據是企業為擴大銷售而采取的措施，有利于企業銷售的增加。截止到 2013 年12月31日，無因出票人無力履約而將應收票據轉為應收賬款的情況。應收票據質量還 是比較高的。非流動資產的增長主要包括：a）發放貸款及墊款的增長。發放貸款及墊款本期增加247656萬元，增長幅度118

6、.56%,對總資產的影響2%主要是財務公司以放貸款及墊款增加所致。b）遞延所得稅資產的增長。遞延所得稅本期增加2613500萬元，增長幅度為95%對總資產的影響為2%主要是遞延所得稅負債的增加所致。 該公司權益總額本期增加2613500萬元，增長幅度24.30%說明公司權益有較大幅度的增長。其中：非流動負債本期增長 58787.00萬元，增長幅度50.84,其對權益的影響只有1%而流動負債本期增長1766080萬元，增長幅度13%對總資產的影響達72%所以本期權益的增長 主要來自流動負債的增加。包括：a）應付賬款的增長。應付賬款本期增加 476950萬元，增長幅度為21.04%,對總資產的影響

7、4% 一方面，體現了企業良好的企業信譽，另一方面，能利用其他企業的資金的來增加本公司的發展用的資金。b）應交稅費的增長。應交稅費本期增加 363539萬元，增長幅度144%對總資產的影響3% 主要是企業利潤增加，應交的增值稅大幅度增長所致。c）其他流動負債的增長。其他流動負債本期增加1517250萬元，增長幅度96.37%,對資產的影響11%主要是本期的銷售返利數額大量增長所致，這是企業的銷售政策的體現。所有者權益本期增加788650萬元，增長幅度28.59%,對權益的影響6%主要是未分配利潤的增加所致。本期未分配利潤增加 782330萬元，增長44.52%,對權益的影響6%而本期的股本 沒有

8、變化，說明企業本期增加積累。2利潤表（1）企業本期實現的凈利潤1093580萬元，同比增加了 348987萬元，增長幅度46.87%,利潤增長 幅度較大。其中：a）營業收入增加1993300萬元，增長幅度只有19.91%,但其增長數額較大，企業的收入比較樂觀。b)利息收入本期增加62102.20萬元，增長幅度78.24%。手續費及傭金收入增加19.17萬元, 增長幅度116.18%。主要是企業發放貸款及墊款增加帶來的收益。c)本期企業的營業總成本增加1717780萬元，增長18.61%。與營業收入的增長幅度比較接近。其中銷售費用：與2012年相比，銷售費用增加了 788, 270.00元，增長

9、了 53.89%。主要 是銷售增長對應的銷售費用增長以及加大市場銷售力度所致，但其增長偏大于營業收入的 增長，企業需要改善銷售費用的支出。 企業的營業利潤占營業收入的10%同比上升了 2%利潤總額占營業收入的11%同比上升2% 凈利潤占營業收入的9%同比上升2%可見企業的盈利能力有所上升。(3)從影響營業利潤的因素變化看，營業成本占營業收入的67%同比下降6%而本期的銷售費用占營業收入的19%同比上升4%說明企業在營業成本的控制上有所成功，銷售費用的增加說 明企業有擴大產品銷售的意途，但必須加強結銷售費用的控制，保證其質量。3.現金流量表(1)經營活動產生的現金流量凈額，本期下降了543890

10、萬元，同比下降了 29.55%。經營活動現金流入本期增加7980萬元，同比上升0.11%。經營活動現金流出本期增加 551870萬元，同比上 升9.66%。變化原因主要是本期支付的稅款、經驗費用等增加所致。 投資活動產生的現金流量凈額，本期增加 202653萬元，同比下降了 48.11%,主要是本期構建 的固定資產及投資活動支出的現金減少所致。(3)籌資活動產生的現金流量凈額，本期減少了323919.60萬元，同比下降吧397.34%=主要是去年同期增發股票融入資金，本期分配股利、利潤或償付利息支付的現金增加了150092萬元，同比上升了 89.67%,現金流出過多。 企業的經營活動現金流入占

11、現金總流入的90.44%,投資以及籌資的現金流入分別占到 1.20%?口8.36%。可見企業的現金注入主要來自經營活動產生的。企業的現金流入比較穩定且有保障。(5)企業的經營活動現金流出占現金總流出83.25%,投資以及籌資的現金流出分別占4.23%和12.5%。可見企業的現金流出主要用于經營的支出。其中大部分現金用于支付工資，利息稅費.企業償債能力分析2。10年度EQ1L年度2。12年度？口13年度格力電器2010年一2013年償債能力指標2010 年2011 年2012 年2013 年速動比率（倍）0.870.850.860.94流動比率（倍）1.101.121.081.08現金比率（%3

12、0.5324.9936.7239.94股東權益比率（%21.3621.5725.6426.53資產負債率（%78.6478.4374.3673.47格力電器約L0年2013年償債能力指標=理動比率（倍）流動比率£倍）現金比率C%>股東杈益比率（%）T一資產負債率<%>（1）通過觀察格力電器短期償債能力指標，格力電器自 2011-2013年間速動比率逐年上升，2012年比2011年上升0.0156,2013年比2012年上升0.0783。其上升原因主要是速動資產中貨幣資金的大幅度上升，這三年來上升幅度 5.77%, 80.44%, 33.16%。雖然流動比率略有下降，

13、但幅度不大。而現金比率卻有大幅度提升，從 2011年的24.99%升到2013年的39.94%,高于參考值20%格力電器的現金類資產大多為貨幣資金所組成，而 2012年，2013年不斷上升的現金比率，說明格力電器的短期付現能力大幅度上升，足以償付短期內的各項負債支出(2)通過觀察格力電器長期償債能力指標，股東權益比率在逐漸上升由2010年的21.36%上升到2013年的26.53%,相應地，資產負債率在逐步下降從 2010年的78.64%F降到2013年的73.47%, 說明格力電器資產對債權人權益的保障程度高，其長期償債能力強。(3)綜上所述，格力電器通過業務模塊整合，研發新技術等方式，擴大

14、整體經營規模，增加了空調占公司主要銷售業務的比例，提高付現能力，使其償債能力逐漸提升，且部分指標達到所在行 業的優良水平，更好地保證了債權人的債務償付能力，為企業的發展提供堅實的基礎，值得投 資者投資。四.企業盈利能力分析營業毛利率單位：萬元項目2013 年2012 年2011 年2010 年營業收入118,627,9499,316,1983,155,4760,431,62宮業成本80,385,9373,203,0768,132,1147,409,18營業毛利38,242,0026,113,1115,023,3513,022,43營業毛利率32.24%26.29%18.07%21.55%營業毛

15、利率營業毛利率從上述的表格可以看到格力電器的營業毛利率2010年開始到2013年一直處于上升狀態，格力電器的營業收入也在增加，雖然相比2010年，2011年營業毛利率有所下降，但是總體水平呈上升趨勢 說明格力電器經營狀況良好，企業發展潛力越大，獲利能力增強主營業務利潤率單位：萬元項目2013 年2012 年2011 年2010 年營業收入118,627,9499,316,1983,155,4760,431,62宮業成本80,385,9373,203,0768,132,1147,409,18營業稅金及附加956,16589,95497,90538,81主營業務利潤37,285,8325,523,

16、1614,525,4512,483,6231.43%25.70%17.47%20.66%主營業務利潤率主營業務利潤率口主營業務利洞率從上述的表格可以看到格力電器的主營業務利潤率2010年開始到2013年一直處于上升狀態，格力電器的營業收入和主營業務利潤也在增加。雖然2011年的主營業務利潤率有所下降，但是總體水平呈上升趨勢。說明格力電器經營狀況良好，企業競爭力強，發展潛力大，獲利能力增強。營業利潤率單位：萬元項目2013 年2012 年2011 年2010 年營業收入118,627,9499,316,1983,155,4760,431,62宮業成本80,385,9373,203,0768,13

17、2,1147,409,18營業利潤12,263,018,026,304,542,302,746,78營業利潤率10.34%8.08%5.46%4.55%營業利澗率從上述的表格可以看到格力電器的營業利潤率自2010年開始到2013年一直處于上升狀態，格力電器的營業收入和營業利潤也在增加， 營業利潤率水平呈上升趨勢。說明格力電器經營狀況良好，企業競爭力強，發展潛力大，獲利能力增強。總資產報酬率單位：萬元項目2013 年2012 年2011 年2010 年利潤總額12,891,928,762,706,328,565,056,32利息支出-137,30-461,34-452,70-308,96息稅前利

18、潤12,754,618,301,365,875,854,747,35資產總額133,702,10107,566,8985,211,5965,604,37平均資產總額120,634,5096,389,2475,407,9858,567,31總資產報酬率10.57%8.61%7.79%8.11%總資產報酬率口總資產報酬率從上述的表格可以看到格力電器的總資產報酬率自2010年開始到2013年一直處于上升趨勢，格力電器的總資產不斷在增加，說明企業在擴大經營規模。雖然2011年的總資產報酬率有所下降，但總資產報酬率總體水平呈上升趨勢說明格力電器經營狀況良好，企業在擴大經營規模，發展潛力大，獲利能力增強。

19、總資產收益率項目2013 年2012 年2011 年2010 年凈利潤10,935,757,445,925,297,344,303,20凈資產35,466,6727,580,2018,377,1514,011,70平均凈資產31,523,4322,978,6716,194,4312,332,19凈資產收益率34.69%32.40%32.71%34.89%35. 50%35.00%34. 50%3100%33. 50%33,00%32. 50%32.00%31. 50%31.00%爭資產收益率口凈資產收益率總資產收益率從上述的表格可以看到格力電器的總資產收益率自2010年開始到2012年一直處于

20、下滑狀態，格力電器的總資產不斷在增加，凈利潤的增加速度慢于企業的資產規模速度， 說明企業在擴大經營規模, 使得企業在2010年到2012年的總資產收益率下降。但是，企業的凈利潤逐年增加，格力電器經營狀況良好，企業在擴大經營規模，發展潛力大，獲利能力增強。成本費用利潤率項目2013 年2012 年2011 年2010 年利潤總額12,891,928,762,706,328,565,056,32宮業成本80,385,9373,203,0768,132,1147,409,18營業稅金及附加956,16589,95497,90538,81銷售費用22,508,9314,626,228,050,408,

21、410,13管理費用5,089,574,055,802,783,261,978,05財務費用-137,30-461,34-452,70-308,96成本費用總額108,803,3092,013,7279,010,9958,027,22成本費用利潤率11.85%9.52%8.01%8.71%成本費用利潤率口成本費用利潤率從上述的表格可以看到格力電器的成本費用利潤率自2010年開始到2013年一直處于上升趨勢，格力電器的利潤總額不斷在增加。雖然2011年的成本費用利潤率有所下降，但總體水平呈上升趨勢 說明格力電器經營狀況良好，企業競爭力強，發展潛力大，獲利能力增強。五.企業發展能力分析格力電器20

22、10-201科營業利潤增長率計算表單位：萬元項目2013 年2012 年2011 年2010 年營業利潤12,263,018,026,304,542,302,746,78營業利潤增加額4,236,703,484,001,795,52-227,宮業利潤增長率52.79%76.70%65.37%-7.66%營業利潤增長率從上圖我們可以看出，格力電器的營業利潤增長率在 2010年為負數，但到了 2011年至2013年，格力電器的營業利潤增長率出現了一個巨大的增長，表現出良好的營業利潤持續增長趨勢。從 2011到2013年，公司的營業利潤增長率分別為 65.37% 76.70%B 52.79%,我們可

23、以看出，在這三年，格力電器發展十分穩定。說明該企業的經營情況好，業務擴張能力強，企業的持續增長能力在不斷增強。格力電器2010-201科每股收益增長率計算表單位：元項目2013 年2012 年2011 年2010 年每股收益3.612.471.861.52每股收益增加額1.140.610.34-0.03每股收益增長率46.15%32.80%22.37%-1.94%每股收益增長率口每股收益增氏率從上表我們可以看出，格力電器四年來每股收益呈正增長趨勢， 從2010年的-1.94%的增長率到2013 年的46.15%曾長率，格力電器在近四年內為股東提供了不斷增長的利潤較高的良好收益。說明格 力電器經營狀況良好，發展前景較為樂觀，公司未來的成長潛力較大。格力電器2010-201孫總資產增長率計算表單位：萬元項目2013 年201