1、證信業(yè)務(wù)合作探討云南國投 目 錄信托根底知識信托根底知識證信合作簡介證信合作簡介傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品案例傘型證券投資產(chǎn)品案例小結(jié)小結(jié)2信托根底知識n信托指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)委托信托指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目

2、的，進行管理或者處分為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。的行為。n信托是一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，信托是一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，同時又是一種金融制度，信托與銀行、保險、同時又是一種金融制度，信托與銀行、保險、證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。34委托人委托人受益人受益人指定指定信托信托轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)移受托人受托人信托財產(chǎn)信托財產(chǎn)管理管理交付收益交付收益n信托的根本當(dāng)事人信托的根本當(dāng)事人信托根底知識單一信托與信托方案單一信托與信托方案單一信托單一信托 單一信托是由單個委托人將資金或財產(chǎn)交付信托公司單一信托是由單個委托人將資金或財產(chǎn)交付信托公司設(shè)立單

3、一信托，信托公司按照該委托人的意愿，管理運用設(shè)立單一信托，信托公司按照該委托人的意愿，管理運用信托財產(chǎn)。信托財產(chǎn)。信托方案信托方案 信托方案由兩個以上含兩個委托人將資金或財信托方案由兩個以上含兩個委托人將資金或財產(chǎn)交付信托公司進行集中管理，信托公司按照委托人意產(chǎn)交付信托公司進行集中管理，信托公司按照委托人意愿，統(tǒng)一管理運用信托財產(chǎn)。愿，統(tǒng)一管理運用信托財產(chǎn)。5信托根底知識 目 錄信托根底知識信托根底知識證信合作簡介證信合作簡介傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投

4、資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品案例傘型證券投資產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡介上市公司股權(quán)信托融資簡介小結(jié)小結(jié)6證信合作簡介“證信合作，是指信托公司與證券公司之間證信合作，是指信托公司與證券公司之間的業(yè)務(wù)合作。的業(yè)務(wù)合作。 7合作業(yè)務(wù)合作業(yè)務(wù)信托公司信托公司證券公司證券公司證券投資業(yè)務(wù)證券投資業(yè)務(wù)1 1、作為受托人，設(shè)立、作為受托人，設(shè)立信托項目信托項目2 2、信托業(yè)務(wù)的具體執(zhí)、信托業(yè)務(wù)的具體執(zhí)行和整體管理行和整體管理3 3、募集資金、募集資金1 1、作為經(jīng)紀人，提供、作為經(jīng)紀人，提供交易系統(tǒng)交易系統(tǒng)2 2、擔(dān)任投資顧問、擔(dān)任

5、投資顧問3 3、募集資金、募集資金信托信托PEPE業(yè)務(wù)與業(yè)務(wù)與券商投行業(yè)務(wù)券商投行業(yè)務(wù)對接對接為擬上市企業(yè)提供融資為擬上市企業(yè)提供融資服務(wù)；投資擬上市企業(yè)服務(wù)；投資擬上市企業(yè)專業(yè)投行服務(wù)專業(yè)投行服務(wù)資產(chǎn)證券化業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)務(wù)信托財產(chǎn)受托人，證券信托財產(chǎn)受托人，證券發(fā)行人發(fā)行人承銷商，財務(wù)顧問承銷商，財務(wù)顧問其他業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)信托財產(chǎn)受托人、管理信托財產(chǎn)受托人、管理人等人等投資顧問、募集資金投資顧問、募集資金等等證信合作簡介證券投資業(yè)務(wù)證券投資業(yè)務(wù) 8 案例：案例：“深國投深國投赤子之心系列證券投資信托產(chǎn)品采取了受托人赤子之心系列證券投資信托產(chǎn)品采取了受托人深國投、證券公司國信證券和投資參謀國泰

6、君安深國投、證券公司國信證券和投資參謀國泰君安) )、銀行、銀行工商銀行四方監(jiān)管的形式，即證券保管在證券公司，資金保管在工商銀行四方監(jiān)管的形式，即證券保管在證券公司，資金保管在工商銀行，投資參謀和信托公司在此根底上雙重監(jiān)管。工商銀行，投資參謀和信托公司在此根底上雙重監(jiān)管。 委托人受托人信托財產(chǎn)證券公司投資參謀銀行保管效勞效勞支持支付費用支付費用支付費用委托資金分配利益投資建議分配利益證信合作簡介信托信托PEPE業(yè)務(wù)與券商投行業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)與券商投行業(yè)務(wù)91. 1.證券公司擁有更加專業(yè)的企業(yè)上市條件判別能力，并擁證券公司擁有更加專業(yè)的企業(yè)上市條件判別能力，并擁有上市預(yù)期更為明確的擬上市公司資源，能夠為

7、目標公有上市預(yù)期更為明確的擬上市公司資源，能夠為目標公司提供改制、輔導(dǎo)、保薦上市等一系列的效勞。司提供改制、輔導(dǎo)、保薦上市等一系列的效勞。2. 2.信托公司那么可為目標公司提供結(jié)構(gòu)化融資，功能性信托等綜信托公司那么可為目標公司提供結(jié)構(gòu)化融資，功能性信托等綜合金融信托效勞，同時結(jié)合券商的專業(yè)能力，能夠有效在合金融信托效勞，同時結(jié)合券商的專業(yè)能力，能夠有效在PEPE股股權(quán)投資過程中控制工程風(fēng)險，創(chuàng)造巨大的投資收益。權(quán)投資過程中控制工程風(fēng)險，創(chuàng)造巨大的投資收益。 案例：新華信托與太平洋證券合作推出的案例：新華信托與太平洋證券合作推出的PEPE產(chǎn)品產(chǎn)品“太平洋深藍一號股權(quán)投太平洋深藍一號股權(quán)投資信托方

8、案資信托方案 ，信托期限，信托期限5 5年，主要投資方向為擬在國內(nèi)主板、中小企業(yè)板和年，主要投資方向為擬在國內(nèi)主板、中小企業(yè)板和即將創(chuàng)設(shè)的創(chuàng)業(yè)板上市的目標公司股權(quán)。新華信托作為受托人和副投資參謀，即將創(chuàng)設(shè)的創(chuàng)業(yè)板上市的目標公司股權(quán)。新華信托作為受托人和副投資參謀，太平洋證券那么為主投資參謀。太平洋證券那么為主投資參謀。 證信合作簡介資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)10信托公司資產(chǎn)證券化的根底資產(chǎn)包括信貸資信托公司資產(chǎn)證券化的根底資產(chǎn)包括信貸資產(chǎn)、住房貸款、應(yīng)收賬款、根底設(shè)施收費權(quán)、設(shè)產(chǎn)、住房貸款、應(yīng)收賬款、根底設(shè)施收費權(quán)、設(shè)備租賃收入等。信托公司作為受托人和發(fā)行人，備租賃收入等。信托公司作為受托人

9、和發(fā)行人，券商那么擔(dān)任承銷商或財務(wù)參謀。券商那么擔(dān)任承銷商或財務(wù)參謀。 案例：案例：上汽通用和華寶信托開辦了第一期汽車抵押貸款證券化工程，該期上汽通用和華寶信托開辦了第一期汽車抵押貸款證券化工程，該期ABSABS發(fā)行人和受托機構(gòu)為華寶信托，主承銷商和財務(wù)參謀為中信證券。發(fā)行人和受托機構(gòu)為華寶信托，主承銷商和財務(wù)參謀為中信證券。中誠信托發(fā)行的中誠信托發(fā)行的“信銀信銀20212021年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券發(fā)行人、受托人為中誠信托；財務(wù)參謀、主承銷商、簿記管理人那么是中信發(fā)行人、受托人為中誠信托；財務(wù)參謀、主承銷商、簿記管理人那么是中信證券。證券

10、。證信合作簡介其他證信合作業(yè)務(wù)其他證信合作業(yè)務(wù)11券商開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的審批過程漫長，券商開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的審批過程漫長，運作本錢較高，與信托公司合作可以快速介入集合運作本錢較高，與信托公司合作可以快速介入集合理財市場；信托公司那么可以利用券商的營業(yè)網(wǎng)點理財市場；信托公司那么可以利用券商的營業(yè)網(wǎng)點和客戶渠道擴大信托產(chǎn)品的銷售渠道和影響力。和客戶渠道擴大信托產(chǎn)品的銷售渠道和影響力。除上述三種合作業(yè)務(wù)模式外，信托公司和證券除上述三種合作業(yè)務(wù)模式外，信托公司和證券公司還可根據(jù)市場條件，在產(chǎn)品開發(fā)和銷售方面進公司還可根據(jù)市場條件，在產(chǎn)品開發(fā)和銷售方面進行合作。行合作。比方開展上市公司股權(quán)信托融

11、資業(yè)務(wù)，為證券公比方開展上市公司股權(quán)信托融資業(yè)務(wù)，為證券公司的客戶提供上市公司股權(quán)信托融資效勞。司的客戶提供上市公司股權(quán)信托融資效勞。 目 錄信托根底知識信托根底知識證信合作簡介證信合作簡介傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品案例傘型證券投資產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡介上市公司股權(quán)信托融資簡介小結(jié)小結(jié)12產(chǎn)品設(shè)計背景政策背景政策背景20212021年年7 7月，

12、中登公司接監(jiān)管部門口頭通知，暫停辦理信月，中登公司接監(jiān)管部門口頭通知，暫停辦理信托公司開設(shè)證券賬戶。至今，信托公司開設(shè)證券賬戶未托公司開設(shè)證券賬戶。至今，信托公司開設(shè)證券賬戶未重啟。重啟。傘型結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品可高效利用信托公司傘型結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品可高效利用信托公司原有證券賬戶。原有證券賬戶。目前僅有國泰君安、國信、中信、光大、海通等目前僅有國泰君安、國信、中信、光大、海通等2525家券商具家券商具有融資融券資格，其他券商對于該塊業(yè)務(wù)有著實際需求。有融資融券資格，其他券商對于該塊業(yè)務(wù)有著實際需求。而且相對于融資融券業(yè)務(wù)，傘型結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品而且相對于融資融券業(yè)務(wù)，傘型結(jié)構(gòu)化證券

13、投資信托產(chǎn)品的融資期限、杠桿比例對投資者更具有吸引力。的融資期限、杠桿比例對投資者更具有吸引力。13產(chǎn)品設(shè)計背景市場需求市場需求市場需求旺盛，券商優(yōu)質(zhì)客戶中，風(fēng)險承受能力強的投資者，市場需求旺盛，券商優(yōu)質(zhì)客戶中，風(fēng)險承受能力強的投資者，通過融資杠桿放大證券投資收益的意愿非常強。隨著原有通過融資杠桿放大證券投資收益的意愿非常強。隨著原有“三方監(jiān)管模式的禁止，券商營業(yè)部的活潑客戶的融資需三方監(jiān)管模式的禁止，券商營業(yè)部的活潑客戶的融資需求需要新的滿足方式。求需要新的滿足方式。結(jié)構(gòu)化分層設(shè)計使優(yōu)先級信托本金和收益有充分的保障。結(jié)構(gòu)化分層設(shè)計使優(yōu)先級信托本金和收益有充分的保障。收益相對銀行存款較高吸引了

14、大量穩(wěn)健型投資者。收益相對銀行存款較高吸引了大量穩(wěn)健型投資者。根據(jù)媒體報道，目前已有中海信托和北京地區(qū)的數(shù)家根據(jù)媒體報道，目前已有中海信托和北京地區(qū)的數(shù)家信托公司正在開展該類傘型結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品。信托公司正在開展該類傘型結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品。14產(chǎn)品設(shè)計背景云南信托現(xiàn)狀云南信托現(xiàn)狀1.云南信托已開展了金絲猴系列多個產(chǎn)品，已具備豐云南信托已開展了金絲猴系列多個產(chǎn)品，已具備豐富的結(jié)構(gòu)化證券投資類信托產(chǎn)品的管理經(jīng)驗。富的結(jié)構(gòu)化證券投資類信托產(chǎn)品的管理經(jīng)驗。2.云南信托現(xiàn)有多個證券賬戶可用于開展傘型結(jié)構(gòu)化證云南信托現(xiàn)有多個證券賬戶可用于開展傘型結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品。券投資信托產(chǎn)品。15 目

15、錄信托根底知識信托根底知識證信合作簡介證信合作簡介傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品案例傘型證券投資產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡介上市公司股權(quán)信托融資簡介小結(jié)小結(jié)16產(chǎn)品設(shè)計思路運作模式運作模式信托方案允許多組信托的存在，每組信托由一個高端投信托方案允許多組信托的存在，每組信托由一個高端投資人出資成為次級受益人，受托人為其匹配另外一局部資人出資成為次級受益人，受

16、托人為其匹配另外一局部追求本金平安和固定收益的優(yōu)先級受益人。追求本金平安和固定收益的優(yōu)先級受益人。 每組信托每組信托生效時，次級受益人和優(yōu)先受益人是固定的，直至該組生效時，次級受益人和優(yōu)先受益人是固定的，直至該組信托完成清算分配。信托完成清算分配。次級受益人以其全部出資提供保證，無論最終投資收益次級受益人以其全部出資提供保證，無論最終投資收益如何，優(yōu)先級受益人獲得全部優(yōu)先級本金和固定收益，如何，優(yōu)先級受益人獲得全部優(yōu)先級本金和固定收益，而次級受益人獲得全部剩余收益。而次級受益人獲得全部剩余收益。17產(chǎn)品設(shè)計思路運作模式運作模式3. 每組信托項下的全體受益人一致指定次級受益人為受每組信托項下的全

17、體受益人一致指定次級受益人為受益人代表。益人代表。4. 信托公司向各組信托的受益人代表派發(fā)操作軟件。該軟件信托公司向各組信托的受益人代表派發(fā)操作軟件。該軟件實際上是一個虛擬的資金賬戶和證券賬戶，可以下達各種實際上是一個虛擬的資金賬戶和證券賬戶，可以下達各種股票買賣指令申請，同時各組信托的指令即時匯總到信托股票買賣指令申請，同時各組信托的指令即時匯總到信托公司，并由信托公司完成最終的交易下單。最終的股票買公司，并由信托公司完成最終的交易下單。最終的股票買賣收益分配上，也將由信托公司根據(jù)每個次級受益人的下賣收益分配上，也將由信托公司根據(jù)每個次級受益人的下單記錄和盈利情況分發(fā)，并即時反映到操作軟件界

18、面上。單記錄和盈利情況分發(fā)，并即時反映到操作軟件界面上。18產(chǎn)品設(shè)計思路交易結(jié)構(gòu)交易結(jié)構(gòu)A1+B1A2+B2A3+B3A4+B4. . . . . . .信托方案信托方案信信托托組組受托人受托人保管人保管人券商券商19產(chǎn)品設(shè)計思路資金池資金池優(yōu)先級受益人追求的是本金的平安和固定的投資收優(yōu)先級受益人追求的是本金的平安和固定的投資收益，具有同質(zhì)性。益，具有同質(zhì)性。在風(fēng)險可控前提下，參加哪個信托組，配合哪個受在風(fēng)險可控前提下，參加哪個信托組，配合哪個受益人代表投資哪支股票對優(yōu)先級受益人來說是無差益人代表投資哪支股票對優(yōu)先級受益人來說是無差異的。異的。20產(chǎn)品設(shè)計思路次級次級B1次級次級B2次級次級B

19、4次級次級B5n優(yōu)先級資金池概念優(yōu)先級資金池概念優(yōu)先級資金優(yōu)先級資金池池次級次級B321. . . . . . . 目 錄信托根底知識信托根底知識證信合作簡介證信合作簡介傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品案例傘型證券投資產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡介上市公司股權(quán)信托融資簡介小結(jié)小結(jié)22產(chǎn)品對參與各方的益處信托公司信托公司信托公司開展傘型證券投資產(chǎn)品，可以獲得信信

20、托公司開展傘型證券投資產(chǎn)品，可以獲得信托管理費。托管理費。銀行銀行銀行擔(dān)任傘型證券投資產(chǎn)品的保管人，可以收銀行擔(dān)任傘型證券投資產(chǎn)品的保管人，可以收取保管費。取保管費。銀行可以通過其網(wǎng)點優(yōu)勢代理銷售傘型證券投資銀行可以通過其網(wǎng)點優(yōu)勢代理銷售傘型證券投資產(chǎn)品，從而收取代銷手續(xù)費。產(chǎn)品，從而收取代銷手續(xù)費。23產(chǎn)品對參與各方的益處證券公司證券公司1.證券公司通過傘型證券投資產(chǎn)品，可以獲得證券公司通過傘型證券投資產(chǎn)品，可以獲得穩(wěn)定的經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入。傘型證券投資產(chǎn)品產(chǎn)穩(wěn)定的經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入。傘型證券投資產(chǎn)品產(chǎn)品設(shè)計標準化、系列化，可快速批量復(fù)制的品設(shè)計標準化、系列化，可快速批量復(fù)制的特點，使產(chǎn)品容易形成資金池

21、。規(guī)模效應(yīng)可特點，使產(chǎn)品容易形成資金池。規(guī)模效應(yīng)可以創(chuàng)造可觀的經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入。以創(chuàng)造可觀的經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入。2.證券公司可以利用券商的營業(yè)網(wǎng)點和客戶渠道擴證券公司可以利用券商的營業(yè)網(wǎng)點和客戶渠道擴大傘型證券投資產(chǎn)品銷售渠道，同時收取相應(yīng)銷大傘型證券投資產(chǎn)品銷售渠道，同時收取相應(yīng)銷售手續(xù)費。售手續(xù)費。24 目 錄信托根底知識信托根底知識證信合作簡介證信合作簡介傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品系

22、統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品案例傘型證券投資產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡介上市公司股權(quán)信托融資簡介小結(jié)小結(jié)25產(chǎn)品各要素投資標的投資標的投資于滬深證券交易所上市股票、封閉式投資于滬深證券交易所上市股票、封閉式基金、開放式基金，閑置資金可用于貨幣市場基金、開放式基金，閑置資金可用于貨幣市場基金，債券等。基金，債券等。26產(chǎn)品各要素資金規(guī)模與杠桿比例資金規(guī)模與杠桿比例 1. 1.單個信托組中只有一個次級受益人，次級受益人單個信托組中只有一個次級受益人，次級受益人在單個信托組中投資額度最低為在單個信托組中投資額度最低為300300萬元人民幣。萬元人民幣。2. 2.受托人綜合權(quán)衡產(chǎn)品的收益分配安排、費用水

23、平、受托人綜合權(quán)衡產(chǎn)品的收益分配安排、費用水平、風(fēng)險控制措施等因素，為次級收益人提供風(fēng)險控制措施等因素，為次級收益人提供1-21-2倍的倍的杠桿。杠桿。27產(chǎn)品各要素信托期限與優(yōu)先級預(yù)期年收益率信托期限與優(yōu)先級預(yù)期年收益率每組信托的信托期限不低于一年。當(dāng)發(fā)生止損時，每組信托的信托期限不低于一年。當(dāng)發(fā)生止損時，該組信托可提前清算分配。該組信托的清算分配該組信托可提前清算分配。該組信托的清算分配不影響信托方案項下其他信托組的存續(xù)。不影響信托方案項下其他信托組的存續(xù)。優(yōu)先級預(yù)期年收益率由受托人根據(jù)市場利率和結(jié)構(gòu)化優(yōu)先級預(yù)期年收益率由受托人根據(jù)市場利率和結(jié)構(gòu)化資金配比確定。資金配比確定。28產(chǎn)品各要素

24、警戒線與平倉線警戒線與平倉線 1. 1.警戒線與平倉線由受托人根據(jù)結(jié)構(gòu)化資金配比確定。警戒線與平倉線由受托人根據(jù)結(jié)構(gòu)化資金配比確定。2. 2.設(shè)置信用增強金追加制度。設(shè)置信用增強金追加制度。3. 3.設(shè)置強制平倉制度設(shè)置強制平倉制度保證優(yōu)先級固定收益。保證優(yōu)先級固定收益。29產(chǎn)品各要素信托相關(guān)費用信托相關(guān)費用1. 1.受托人管理費：根據(jù)每個信托組的每日財產(chǎn)凈值按受托人管理費：根據(jù)每個信托組的每日財產(chǎn)凈值按【】【】%/%/年的費率按日計提，按月支付。年的費率按日計提，按月支付。2. 2.標的證券交易手續(xù)費：根據(jù)每筆交易的標的證券成交價標的證券交易手續(xù)費：根據(jù)每筆交易的標的證券成交價格按格按【】【

25、】%比例收取。比例收取。3. 3.銷售費：根據(jù)每個信托組生效時的優(yōu)先級資金規(guī)模按銷售費：根據(jù)每個信托組生效時的優(yōu)先級資金規(guī)模按【】【】%比例收取。比例收取。4. 4.保管費：按保管費：按【】【】%/%/年的費率計提保管費。年的費率計提保管費。30 目 錄信托根底知識信托根底知識證信合作業(yè)務(wù)簡介證信合作業(yè)務(wù)簡介傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品案例傘型證券投資產(chǎn)品案

26、例上市公司股權(quán)信托融資簡介上市公司股權(quán)信托融資簡介小結(jié)小結(jié)31系統(tǒng)支持n交易系統(tǒng)構(gòu)架圖交易系統(tǒng)構(gòu)架圖信托信托2組組受益人代表受益人代表B2的的交易指令交易指令本工程本工程賬戶賬戶其他工程其他工程賬戶賬戶信托公司信托公司自營賬戶自營賬戶信托公司信托公司恒生系統(tǒng)恒生系統(tǒng)信托信托3組組受益人代表受益人代表B3的的交易指令交易指令信托信托1組組受益人代表受益人代表B1的的交易指令交易指令32系統(tǒng)支持n恒生系統(tǒng)應(yīng)與信托方案證券賬戶對接，各信托組受益人恒生系統(tǒng)應(yīng)與信托方案證券賬戶對接，各信托組受益人投資指令的接受、審核、向證券賬戶下單由系統(tǒng)自動完投資指令的接受、審核、向證券賬戶下單由系統(tǒng)自動完成。成。33

27、系統(tǒng)支持對投資限制的監(jiān)控由恒生系統(tǒng)執(zhí)行對投資限制的監(jiān)控由恒生系統(tǒng)執(zhí)行持有單只股票總額最高不能超過該公司發(fā)行股票額的持有單只股票總額最高不能超過該公司發(fā)行股票額的4.9%4.9%；持有單只股票按本錢計算最高不得超過信托方案信托財產(chǎn)凈值持有單只股票按本錢計算最高不得超過信托方案信托財產(chǎn)凈值的的20%20%；通過各信托組受益人代表下單系統(tǒng)設(shè)定的標的證券，應(yīng)符合通過各信托組受益人代表下單系統(tǒng)設(shè)定的標的證券，應(yīng)符合如下要求：如下要求：1 1不得為受托人的關(guān)聯(lián)企業(yè)所發(fā)行的股票、基金不得為受托人的關(guān)聯(lián)企業(yè)所發(fā)行的股票、基金或指數(shù)化產(chǎn)品；或指數(shù)化產(chǎn)品；2 2不得為不得為STST或或* *STST或或S S類股

28、票；類股票；3 3不得購置不得購置權(quán)證；權(quán)證；4 4不得進行融資融券交易；不得進行融資融券交易；5 5不參與新股申購；不不參與新股申購；不參與場外證券投資基金的申購、贖回；不參與參與場外證券投資基金的申購、贖回；不參與ETFETF基金的申基金的申購、贖回；不參與國債正回購、逆回購交易；購、贖回；不參與國債正回購、逆回購交易；6 6不參與滬深不參與滬深證券交易所大宗交易系統(tǒng)的交易。證券交易所大宗交易系統(tǒng)的交易。34系統(tǒng)支持n某些交易指令需要恒生系統(tǒng)綜合公司自營賬戶、全某些交易指令需要恒生系統(tǒng)綜合公司自營賬戶、全部工程賬戶進行統(tǒng)一審核部工程賬戶進行統(tǒng)一審核n持有單只股票總額最高不能超過該公司發(fā)行股

29、票額的持有單只股票總額最高不能超過該公司發(fā)行股票額的4.9%4.9%。 n不同信托組中受益人代表通過下單系統(tǒng)就同一標的證券下不同信托組中受益人代表通過下單系統(tǒng)就同一標的證券下達了相反交易方向的委托人指令，或者與受托人固有財產(chǎn)達了相反交易方向的委托人指令，或者與受托人固有財產(chǎn)證券賬戶或其管理的其他信托財產(chǎn)證券賬戶已經(jīng)發(fā)出的交證券賬戶或其管理的其他信托財產(chǎn)證券賬戶已經(jīng)發(fā)出的交易指令交易方向相反時，受托人有權(quán)拒絕執(zhí)行任一交易方易指令交易方向相反時，受托人有權(quán)拒絕執(zhí)行任一交易方向的委托人指令。向的委托人指令。35系統(tǒng)支持財務(wù)系統(tǒng)支持財務(wù)系統(tǒng)支持 需要建立與傘型信托相匹配的財務(wù)系統(tǒng)，到達在同一需要建立與

30、傘型信托相匹配的財務(wù)系統(tǒng)，到達在同一信托方案賬戶下，完成對不同信托組分別進行單獨財務(wù)信托方案賬戶下，完成對不同信托組分別進行單獨財務(wù)核算。核算。36 目 錄37信托根底知識信托根底知識證信合作簡介證信合作簡介傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品案例傘型證券投資產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡介上市公司股權(quán)信托融資簡介小結(jié)小結(jié)產(chǎn)品案例 近期，某證券公司正全力推廣一只傘型

31、證券投資近期，某證券公司正全力推廣一只傘型證券投資信托產(chǎn)品，募集資金規(guī)模已達信托產(chǎn)品，募集資金規(guī)模已達2020億元。億元。 信托公司：位于西南地區(qū)的一家信托公司信托公司：位于西南地區(qū)的一家信托公司證券公司：某全國性券商證券公司：某全國性券商次級認購資金起點：次級認購資金起點：300300萬元萬元資金配比：資金配比：1-21-2倍倍一個信托組的募集時間：一個信托組的募集時間：1515天左右為次級受益人完成資天左右為次級受益人完成資金的配比工作金的配比工作 目前存量資金規(guī)模：超過目前存量資金規(guī)模：超過2020億元億元次級信托需承擔(dān)的總?cè)谫Y本錢：次級信托需承擔(dān)的總?cè)谫Y本錢：13%13%左右左右38n

32、案例一：案例一： 目 錄39信托根底知識信托根底知識證信合作簡介證信合作簡介傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計背景傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品設(shè)計思路傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品對參與各方的益處傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品各要素傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品系統(tǒng)支持傘型證券投資產(chǎn)品案例傘型證券投資產(chǎn)品案例上市公司股權(quán)信托融資簡介上市公司股權(quán)信托融資簡介小結(jié)小結(jié) 上市公司股權(quán)信托融資簡介目前市場需求狀況目前市場需求狀況近期，在央行逐步收縮貨幣市場流動性的政策背景下，近期，在央行逐步收縮貨幣市場流動性的政策背景下，銀行信貸額度趨緊，企業(yè)

33、融資渠道趨窄，上市公司限售銀行信貸額度趨緊，企業(yè)融資渠道趨窄，上市公司限售流通股股東通過信托公司進行融資的需求逐步上升流通股股東通過信托公司進行融資的需求逐步上升。40 上市公司股權(quán)信托融資簡介運作方式運作方式 信托公司通過發(fā)行信托方案向客戶募集資金，信托公司通過發(fā)行信托方案向客戶募集資金，然后將信托資金投資于證券公司推薦的融資方持有然后將信托資金投資于證券公司推薦的融資方持有的上市公司限售流通股對應(yīng)的股權(quán)收益權(quán)。的上市公司限售流通股對應(yīng)的股權(quán)收益權(quán)。信托期限屆滿時，融資方溢價回購信托方案所持信托期限屆滿時，融資方溢價回購信托方案所持有的股權(quán)收益權(quán)，從而實現(xiàn)信托資金退出和收益。有的股權(quán)收益權(quán)，從而實現(xiàn)信托資金退出和收益。41 上市公司股權(quán)信托融資簡介運作方式圖解運作方式圖解42信托公司融資方投資者回購股權(quán)收益權(quán)投資資金收益分配受讓股權(quán)收益權(quán)證券公司推薦融資方股權(quán)質(zhì)押證券公司代銷證券公司為處置質(zhì)押股權(quán)提供服務(wù) 上市公司股權(quán)信托融資簡介信托信托各各要素要素 43信托方式信托方式集合資金信托計劃集合資金信托計劃委托人委托人單個自然人或機構(gòu)投資者投資額不少于一百單個自然人或機構(gòu)投資者投資額不少于一百萬元；自然人人數(shù)不超過萬