1、券商資產管理中的風險控制方法摘要：隨著經濟的不斷發展，我國證券市場不斷進步，市場風險也隨之積累，制度環境變化多端，而我國券商資產管理并不完善，存在一定的問題，對于券商經營業績造成較大影響。基于此，本文將分析券商資產管理風險控制中存在的問題，如市場風險應對能力差、風控體系不完善、缺乏先進的信管平臺等，以此為基礎探究有效的風險控制方法。關鍵詞：券商；資產管理；風險控制1前言當前，我國經濟己由高速增長階段轉向高質量發展階段，2017年我國經濟穩中向好，國內生產總值突破80萬億，同比增長6.9%；人均可支配收入25974元，較上年名義增長9%,居民財富管理意識也在不斷增強，為證券公司資產管理業務的發展

2、提供了良好的發展基礎。資產管理業務作為證券公司業務中的重要組成部分，在利好政策的推動下，截止2017年末我國券商資產管理業務規模己達17.26萬億元，但由于其發展過于迅速，資產管理中存在眾多風險隱患，為了防范風險的發生，券商應當做好資產管理風險控制工作1。2券商資產管理風險控制存在的問題2.1 市場風險應對能力差對于券商資管而言，市場風險主要是因市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格等）的波動而引起的資產發生損失的風險。若是波動較高，超出券商的可控范圍，則將會為投資者帶來較大的經濟損失。為了將收益提高，眾多管理人員會選擇將杠桿加大，導致對市場環境十分敏感的資管產品抗風險能力嚴重降低。管理者對

3、于證券市場、經濟形勢判斷若是出現錯誤，將會影響整體集合資產管理收益。所以，面對市場多變的環境，較低的投資能力則表明產品將會承擔較大的市場風險，其收益在資管市場中也難有競爭力，對于企業及客戶均會造成不利影響。2.2 風控體系不完善盡管現有證券公司大多具有較為完善的風控標準及風控體系，但在大型業務中，由于行業業務標準及準則對其業務并沒有詳細的指導,開展業務過程中也更容易出現風險事件。其一，主動管理業務方面，涉及較多的組合投資及權益投資產品，實際操作中，投資主辦具有較大權限，若未嚴格依據原有投資策略運行產品，造成產品較大的運行風險；其二，有一些業務為多部門同時開展，如資產支持證券業務，各部門風控標準

4、并不一致，容易埋下風險隱患；其三,業務種類繁多，但業務操作流程較為統一，對于不同類型業務并沒有針對性、細致的指導，且實際中收集權轉讓、股票質押式回購、委托貸款等項目風險點不同，很難通過經驗式操作將風險事件避開2。其四，在監管新規實施后，現有制度體系、業務流程、操作標準都需要根據新規進一步調整。2.3 缺乏先進信管平臺現階段，我國券商相較于西方發達國家，仍然具有較大差距，主要是由于西方企業公家注重定量分析資產，以統一理論加強評估與識別風險類型，對于風險時刻監督，將券商資產管理風險抵御能力提高，且隨著經濟的不斷發展，對于風險管理管控制度也愈發完善。但我國券商在資產管理中，對于風險控制更加側重于經驗

5、主義，集中于經營管理方面，很少發展量化管理風險模型，導致缺乏先進的風控信管平臺，券商風險管理水平低，欠缺科學合理的評估系統，對于風險最終核定也并不準確，導致風險控制能力較低。3券商資產管理中風險控制措施3.1 完善風控體系我國證監會己經頒布有關券商資產管理的制度，規定了資產管理工作。但實際操作中，市場環境不斷變化，制度并未跟上券商的發展，需要對其進行完善，將現有券商資管風險消除。證券公司應當改變傳統風控模式，加強對企業的內部管理，分業務模塊制定業務制度細則，如私募資管業務、公募資管業務、資產證券化等業務。各個業務部門應有專人負責風險管控，對于企業新的業務及產品品種，應當從新業務開展需要的人員配

6、置、系統準備、公司資本保障、項目運作模式、估值模型、主要風險及管理手段、應急措施、壓力情景下的潛在損失等評估可能發生的風險，同時應對新業務風險評估建立持續管理機制,跟蹤風險控制的持續改進情況，實現動態優化和科學規范管理。管理層設置雙風險管控人員，以便制定相應的解決措施，掌控風險類型，從而避免由于風險管控力度差為券商帶來經濟損失。3.2 積極應對市場風險在券商的資產管理中，市場風險管控最為重要，主要包含非系統性風險及系統性風險。其中，非系統性風險可對資管市場與投資標進行規避，或是對投資組合合理設置規避；而系統性風險則需要利用特定工具進行化解。主要有以下幾種風險控制措施：（1）專業研發人員作為證券

7、企業的核心競爭力，應當加強研發部門與資管部門的合作,向其中投入更多物力、人力、資源等，促進整體研究人員分析與研究能力的提升。以現有研究結論為基礎，資管投研人員可對其進行篩選調研，為投資決策提供數據依據。市場調研中應側重于實地調研，以免出現依靠市場公開數據分析的弊端，可通過電話拜訪或實地探訪的方式進行調研，或約見企業監管部門進行相關信息的了解，對于企業運行、財務等狀況全面掌握，才能更好地投資，對價值性的投資標的進行挖掘。而外部公開數據也十分重要，如財務報表、審計報告等,應當加大此方面信息的研究，通過多種方法分析真實數據，提高決策效率。同時，還能配合使用如線理論、形態理論、切線理論等模型對未來一段

8、時間中投資標的價格變動方向進行判斷，研究短期波動。（2）資管部門與研發部門不同，作為公司投研及投資方第一受益人，其只需要以研發結果為基礎，與投資策略、產品類型、投資理念相結合,對于投資標的、行業、企業等進行針對性研究，即可選擇最優投資標的，設計合理的篩選模型，有效提高產品績效。開發產品模型過程中，應當以投資目標、產品特點為依據，科學設置各項參數，具體業務中，如權益類產品投資，應當綜合考慮企業未來增長潛力、營利能力、行業狀況、國家支持力度等方面，對要素權重合理設置，選擇最終選股模型，考察其投資標的是否與標準相符合，投資過程中還應當調研持倉股票及債券等，提高投資風控能力。3.3 完善咨詢服務體系建

9、設券商資管風控信息技術平臺，完善咨詢服務體系是資管提高風控能力的有效措施，對于券商而言，需要正確把握客戶信息，對于不同客戶資管需求制定針對性的資管措施。而加強建設信息技術平臺,可在對客戶需求準確分析的基礎上，拓展現有業務，實現部門與部門之間的有效合作，做好兼并收購、籌資配股、財務顧問等工作，將企業持股份額提高，為委托客戶提供高質量的服務。此過程中，還應當將咨詢服務水平加強，為客戶、股民樹立良好的投資觀念，挖掘市場潛在客戶，推動資管業務及其他業務的進一步發展。3.4 規范風險管控行為操作失誤及個人不良操作習慣將會為券商帶來較大風險，造成嚴重經濟損失，行業以往多數風險事件均與上述情況有一定聯系，應

10、當規范投資管理者及風控員的風險管控行為。（1）合同簽署。簽署合同過程中存在眾多風險點，所以，在合同簽署過程中，券商應當關注以下幾點：其一，對于與客戶簽訂的協議全部提前審核，代表企業進行合同簽署的員工應當擁有公司授權；其二，企業統一對簽署后的協議進行保管，設置轉崗及合同歸檔；其三,風控部門應當先行審核協議，其中的關鍵部分，如投資期限、規模、資金劃付流程等，審核合格后方能簽署。（2）其他風控管理。信用風險，由于資產管理中業務主要為投資業務，信用風險通常容易出現客戶違約的情況。而委托合同較為嚴格，此類風險并不能對資產管理造成較大影響，可忽略不計；利率風險，此類風險將會對資管產品成本造成直接影響，降低產品收益,但此風險屬于系統性風險，單個企業無法調控，只能防范，卻不能消除。4結束語總之，全球經濟化的背景下，券商的發展應當符合市場發展規律，資產管理作為券商發展的核心，應當加強風險控制。因此，本文主要從完善風控體系、積極應對市場風險、完善咨詢服務體系、規范風險管控行為這幾方面出發，探究券商資產管理風控方法，以期為相關工作者提供參考，從而促進券商經濟效益的提升。參考文獻1朱