1、. . . . 從幾十年的觀察分析中，我們可以下這樣的結論：外商直接投資既是一種資本的跨國流動，同時也包含技術和管理方式的國際交流，對引資國具有拉倒經(jīng)濟增長效應，推動產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和升級效應與技術轉(zhuǎn)移和擴散效應等。在經(jīng)濟增長過程中，外商直接投資對形成資本，提高就業(yè)率。國際收支調(diào)整和促進國際競爭，提高引資國的國民經(jīng)濟綜合實力和國際競爭力，都具有重要作用和積極貢獻。從中國的情況來看：（1）在20世紀90年代中期以后，由于中國需要進口機械設備等資本品，對外匯需求很大。外商直接投資的流入在一定程度上緩解了外匯短缺的壓力，有助于國資本累積；（2）外商直接投資企業(yè)帶來了先進的技術和管理經(jīng)驗，有助于促進國的技

2、術進步；（3）外商一直看重的是中國的廉價勞動力，因此外商直接投資企業(yè)大部分集中在勞動密集型行業(yè)，這有助于創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位；（4）外商直接投資企業(yè)有熟悉國際市場的優(yōu)勢，并帶動了國企業(yè)逐漸走向國際市場；（5）外商直接投資企業(yè)進入中國，促進國企業(yè)進一步提高經(jīng)營水平，增加中國企業(yè)實力。 任何事物都具有兩面性，外商直接投資也是一把“雙刃劍”，既對經(jīng)濟增長具有重要推動作用，又會對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生一定的負面效應。外商直接投資可能帶來國際收支風險，也可能帶來錯誤的資源配置，或是對完善市場機制帶來負面影響，還可能犧牲一些社會成本。 為了提高利用外商直接投資的企業(yè)效益、環(huán)境效益和社會效益，我們應做到以下幾方面：首先

3、，提高對外商直接投資的市場追求型動機等不同投資動機的認識；其次，加強對跨國公司為主題的國際投資的研究，建立固定的利用外商直接投資戰(zhàn)略和政策的研究制度和機構，為利用外資保駕護航；再者，貫徹國民待遇原則，創(chuàng)造外資企業(yè)和國企業(yè)平等競爭機會；最后，積極運用反壟斷的相關法律防止跨國公司在中國市場的壟斷，寡頭壟斷行為。 展望外商直接投資的前景，我們可以看到：中國市場巨大，未來發(fā)展空間廣闊，勞動資源豐富，低成本仍是中國在較長期的競爭優(yōu)勢。而且日益完善的基礎設施，創(chuàng)造了良好的投資硬環(huán)境，不斷完善的法律體系也為投資者提供了穩(wěn)定的投資軟環(huán)境。基于這些理由，我國的商機都一片光明。今天的外商投資服務業(yè)，高新技術領域?qū)?/p>

4、是外資著力重點，我國中部、西部、東北地區(qū)將成為投資熱土。 以上便是我對我國FDI的發(fā)展現(xiàn)狀與利弊分析與未來方向的展望，淺薄之見僅代表個人觀點。聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議發(fā)表的2004年世界投資報告顯示，2003年中國第一次超越美國成為全球最大的外國直接投資接受國。 報告指出，2003年美國獲得的外國直接投資（FDI）下滑53，由2002年的630億美元降到300億美元，為近12年來最低水平，位列盧森堡、中國和德國之后。如果不計盧森堡的特例（FDI流入額為870億美元，F(xiàn)DI流出額達960億美元），中國是2003年全球吸收外國直接投資最多的國家，吸收外國直接投資額達到535億美元，比2002年高出8億

5、美元。 商務部研究院外資研究部主任金伯生接受本報記者采訪時指出，中國吸收外國直接投資穩(wěn)定增長，主要得益于較廉價的勞動力資源和愈加廣闊的消費市場，這兩項吸引外資的最基本因素一直沒變。金伯生說，隨著我國對外資、合資企業(yè)在外資比例、國產(chǎn)化程度、外匯持有量和出口方面的要求逐漸取消，到中國發(fā)展并實現(xiàn)本土化生產(chǎn)的跨國公司越來越多。 金伯生還指出，中國加入世貿(mào)組織（WTO）后，外商對中國投資的信心有所增強，在逐步履行對WTO的承諾和各行業(yè)領域進一步開放的背景下，外商可投資的圍也更加寬泛。另外，中國經(jīng)濟發(fā)展勢頭較強，連續(xù)幾年的持續(xù)高增長使全球企業(yè)在尋找投資地點時紛紛看好中國；還有就是近年來世界制造業(yè)集團處在新

6、一輪調(diào)整之中，并開始對中國重新定位，在經(jīng)濟全球化的大潮中，中國已成為跨國企業(yè)全球產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán)。 商務部外國投資管理司司長胡景巖指出，國際上外國直接投資的實現(xiàn)形式主要來自于跨國并購方式，而中國對于外資并購的研究自2003年4月實施外國投資者并購境企業(yè)暫行規(guī)定以來正處于起步階段。隨著政策法規(guī)的逐步完善和系統(tǒng)配套措施的建立，并購方式將為中國持續(xù)有效地吸引外國直接投資開啟新的大門。 聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議報告認為，今后，制造業(yè)依然是中國吸引外國直接投資的主導力量，但在全球外國直接投資逐漸向服務領域靠攏的大趨勢下，中國服務行業(yè)吸收外資的比重將大大提高。該機構經(jīng)濟學家詹姆斯·詹稱，盡管2004年中

7、國經(jīng)濟增速可能會略微放緩，但外資進入中國仍呈上升勢頭。 實際上，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議報告得出的結論同經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）的大致一樣。早在今年7月初，經(jīng)合組織就在一份名為外國直接投資趨勢和近期發(fā)展的報告中提出，2003年中國首次超過美國成為全球接受外國直接投資最多的國家。但該組織公布的數(shù)字與聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議有些出入：2003中國獲得的外國直接投資額為530億美元，美國為399億美元。 對于美國等發(fā)達經(jīng)濟體獲得對外直接投資大幅減少，一些外國經(jīng)濟學家認為主要原因有三：一是去年全球經(jīng)濟復總體而言還顯乏力；二是市場對國際安全形勢憂心忡忡；三是很多大公司著力對此前的并購業(yè)務進行整合，因此推遲了新的跨國并

8、購活動。 此外，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議報告同時指出，全球外國直接投資已連續(xù)3年下滑，2003年跌至5600億美元，但今年以來呈現(xiàn)回升態(tài)勢。其中，流入發(fā)達國家的外國直接投資在2003年銳減25，僅為3670億美元，而發(fā)展中國家吸收的外國直接投資去年卻同比增長9，達到1720億美元。流入亞太地區(qū)的外國直接投資由2002年的940億美元升至1070美元，強勁的經(jīng)濟增長和良好的投資環(huán)境是兩大主要原因。1、外國直接投資之利 外國直接投資對我國經(jīng)濟增長的積極影響主要包括六個方面：1、增加國投資和促進資本形成；2、吸納勞動力就業(yè)；3、提高綜合要素生產(chǎn)率TFP；4、促進我國的產(chǎn)業(yè)結構升級；5、擴大我國的外貿(mào)規(guī)模，改善

9、我國的外貿(mào)結構，促進對外貿(mào)易的發(fā)展；6、是我國一項重要的稅收來源。首先，大量FDI流入的最直接作用是增加了我國的資本存量，有效彌補了錢納利等人提出的儲蓄-外匯雙缺口。截至1999年實際流入我國的FDI占我國固定資產(chǎn)投資總額的17%，如果考慮國的配套投資，這種資本形成效應則更為明顯；從上文我們對國投資與FDI關系的計量分析中也可以清楚地看到FDI對增加國投資與促進資本形成在95%的水平上作用顯著。其次，外商投資企業(yè)吸納了我國大量的勞動力就業(yè)，根據(jù)相關統(tǒng)計資料計算我國1990-1999年這10年中外商投資經(jīng)濟新增從業(yè)人員565萬人，緩解了我國的就業(yè)壓力，直接或間接地促進了農(nóng)村剩余勞動力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的

10、轉(zhuǎn)移，促進了我國的經(jīng)濟增長。第三，F(xiàn)DI提高了我國的綜合要素生產(chǎn)率，從上文我們選用何潔等人和坤榮的研究成果可以看出，在總體上FDI確實提高了我國的綜合要素生產(chǎn)率（盡管在后面的分析中我們將談到外資企業(yè)在保守先進技術方面對中方的損害），這主要是因為FDI是一攬子創(chuàng)造性投資，隨著資金的轉(zhuǎn)移，觀念、研究與開發(fā)、技術、管理、營銷、市場網(wǎng)絡等也會隨之移向受資方。第四，如本文第二部分所述，從我國利用外國直接投資的產(chǎn)業(yè)結構來看，F(xiàn)DI主要集中在第二產(chǎn)業(yè)，2000年我國利用外商直接投資項目數(shù)的72.75%,合同外資的73.72%集中在第二產(chǎn)業(yè);截至2000年我國利用外國直接投資項目數(shù)的72.99%,合同外資的6

11、0.87%集中在第二產(chǎn)業(yè)；從我國利用外國直接投資的行業(yè)結構來看，F(xiàn)DI主要集中在制造業(yè)。而從改革開放后我國產(chǎn)業(yè)結構的變化特征看，除1978-1983年期間第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重有所上升外，其他年度第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重均呈逐年遞減態(tài)勢，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重不斷上升，因此外資大量流入并投向第二、第三產(chǎn)業(yè)是促進我國產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)變的重要因素。同時，與外國直接投資相伴而來的先進生產(chǎn)技術和管理技術與其擴散效應和示效應，促進了國利用外資行業(yè)的技術進步和勞動生產(chǎn)率的相對提高，也間接促進了產(chǎn)業(yè)結構的轉(zhuǎn)變。第五，F(xiàn)DI企業(yè)的進出口比率遠遠高于國其他企業(yè)，海關統(tǒng)計資料顯示，1999年外商投資企業(yè)進出口總額1745.11，

12、占全國進出口總額的48.39%，其中進口比重為53.5%，出口比重為44.0%，有力地推動了我國外貿(mào)進出口規(guī)模的擴大。FDI企業(yè)優(yōu)化我國貿(mào)易結構的貢獻主要表現(xiàn)在使我國享受全球分工的好處、促進出口和提升進出口商品結構上。1998年我國進出口工業(yè)制成品所占比重分別為83.59%和88.79%，而同期外資企業(yè)進出口工業(yè)制成品比重分別為90.70%和94.18%，均高于國平均水平。最后，外國直接投資企業(yè)還為我國提高了一筆可觀的稅收收入。2、外國直接投資之弊 由于外商來華投資主要是看好中國龐大的市場和廉價的勞動力，而實現(xiàn)利潤最大化是其最根本的動機，外國直接投資對我國經(jīng)濟增長不可避免的具有消極影響，而且隨

13、著我國加入WTO、大型跨國公司的涌進和對并購的逐步放開，這種消極影響變得越來越明顯，不得不讓我們引起高度重視。 首先，如本文第二部分所述，90年代以來外國直接投資越來越多的采取獨資經(jīng)營方式，中外合資企業(yè)中的外商也積極通過各種方式控制企業(yè)的股權。外商千方百計取得企業(yè)的控制權主要是因為：一方面，隨著國體制改革不斷推進，中國市場經(jīng)濟體制環(huán)境正在形成之中，外商在華獨資經(jīng)營的環(huán)境明顯改善，外商不再依賴中方投資者與其合作以求適應傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的許多特點；另一方面為了保守其技術秘密以保持其競爭優(yōu)勢。外商采取獨資經(jīng)營的更重要的企圖在于控制我國產(chǎn)業(yè)和壟斷市場。據(jù)統(tǒng)計，1997年外商在電子與通信設備制造業(yè)、服裝與皮

14、革毛皮羽絨制造業(yè)、文教體育用品制造業(yè)、食品制造業(yè)等等行業(yè)已經(jīng)占據(jù)了市場份額的30%以上。其次，90年代以來，外商有投資建廠向更多的并購國有企業(yè)、國有品牌發(fā)展，而且開始從分散、隨意性收購國有企業(yè)轉(zhuǎn)向有目的、有計劃的并購效益好的國有大中型企業(yè)或者并購不同地區(qū)同一行業(yè)的骨干企業(yè)。如本文第三部分所分析的如果外國直接投資不是以新設企業(yè)的形式出現(xiàn)而是以股權調(diào)期或國有企業(yè)私有化的形式出現(xiàn)，那么這樣的投資并不能增加東道國的生產(chǎn)能力。第三，外商投資企業(yè)往往嚴密控制其技術尤其是高新技術的擴散，我國以市場換技術的目的并沒有很好的實現(xiàn)。多年以來，我國主動讓出市場份額換來的往往是二流、三流的技術，雖然作為發(fā)展中國家考慮

15、到吸納更多勞動者就業(yè)我國應考慮選擇適用技術，但是如果我國在技術上特別是具有戰(zhàn)略意義產(chǎn)業(yè)的技術總是處于落后地位，我國將無法和國外競爭，也將危與到我國的產(chǎn)業(yè)安全乃至整個國家的經(jīng)濟安全。最后，外國直接投資很多是將其母國已經(jīng)淘汰的產(chǎn)品生產(chǎn)或污染嚴重的企業(yè)轉(zhuǎn)移到中國，給我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展帶來了極大的危害。五、簡短的結論 通過上文的實證分析我們知道FDI在促進我國資本形成、吸納就業(yè)和提高我國綜合要素生產(chǎn)率方面貢獻都是比較顯著的，同時在我們對經(jīng)濟增長率與FDI的回歸分析中也可以清楚的看到FDI在總體上比較顯著地促進了我國的經(jīng)濟增長。從我們對FDI的積極影響的進一步剖析中也可看到FDI通過提升我國的產(chǎn)業(yè)結構

16、、擴大對外貿(mào)易和優(yōu)化進出口商品的結構、上繳稅收等途徑也直接或間接的促進了我國的經(jīng)濟增長。不過也正如上文多次提到的，隨著我國加入世貿(mào)組織和逐步放開對外商行為的限制，出現(xiàn)了FDI企業(yè)出于利潤最大化的動機有目的、有計劃地控制我國產(chǎn)業(yè)、壟斷市場和封鎖先進技術的新動向。因此，本文認為我國在積極吸引外資，為外商創(chuàng)造良好的投資環(huán)境的同時，應該對這一問題給予足夠的重視。中國在吸引外國直接投資（FDI）方面一直很成功。受到中國的投資機會與其規(guī)模巨大且不斷增長的國市場吸引，中國在過去10年吸引的外資約占流入發(fā)展中國家的外國直接投資總額的20%，2008年超過1000億美元。從外資在GDP和投資中的比重來看，外國直

17、接投資在過去5年平均約占中國GDP的2.5%。盡管這個比重可能顯得比較低，但從經(jīng)濟的整體規(guī)模來看就很容易解釋了：中國是世界第三大經(jīng)濟體，僅次于日本和美國。 外國直接投資在促進中國經(jīng)濟發(fā)展和出口中發(fā)揮了重要作用。根據(jù)中國商務部的統(tǒng)計，外資企業(yè)貢獻了中國進出口總額的一半以上，提供了中國30%的工業(yè)產(chǎn)出，創(chuàng)造了工業(yè)利潤的22%，而僅雇用了10%的勞動力（原因是其生產(chǎn)率高）。關于技術溢出效應的證據(jù)比較有限，但外資比重大的產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)率提高的幅度似乎也高于其他產(chǎn)業(yè)，從而顯示出正效應。重要的是，外資促進了中國的經(jīng)濟改革。綜合起來看，這些貢獻支持著中國在19802010年期間的大部分時間保持了高達10%的創(chuàng)紀錄

18、增長速度。 隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提高和制度能力的增強，中國的外資政策也不斷演變。中國在開放過程中采取了漸進式和審慎的方式。在上世紀80年代和90年代，在市場機制尚未充分建立時，中國有選擇地在沿海城市和經(jīng)濟特區(qū)與工業(yè)園區(qū)進行對外資開放試點，重點放在吸引外向型制造業(yè)領域的直接投資。隨著中國將發(fā)展目標從強調(diào)GDP增長轉(zhuǎn)向推進更和諧平衡的發(fā)展，中國在加入世界貿(mào)易組織之際對開放服務業(yè)做出了重大承諾，從而引發(fā)了外國直接投資逐漸轉(zhuǎn)向服務業(yè)。截止到2009年，服務業(yè)的外國直接投資比2000年增長了三倍，而同期中國的制造業(yè)吸引外資僅增長了81%。東亞的區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡近年來發(fā)展迅速，很大程度上都是與中國相聯(lián)并以其作為

19、中心，結果極為顯著。成千上萬的跨國公司來到中國投資。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCTAD）關于世界投資認知度的最新報告將中國列為15個首選投資地的第一名。特別行政區(qū)和中國傳統(tǒng)上曾是最重要的外資來源，但近年來日本、美國和歐洲的投資者不斷增加。 圖1：中國的服務業(yè)外資近年來增長迅速 數(shù)據(jù)來源：CEIC 中國幾乎所有制造業(yè)和大多數(shù)服務產(chǎn)業(yè)對外資都相當開放。但中國始終謹慎地采取漸進式的開放方式，使其與制度能力建設保持同步。可以說這樣做很好地幫助了中國渡過金融危機。展望未來，在不久的將來也許可以考慮進一步開放金融、電信等骨干服務業(yè)。 中國的外資審批和政策實施主要依靠地方政府。這就為地方政府相互間競爭外國直接投資

20、創(chuàng)造了機會。這種競爭總體是健康有益的，但也有可能成為手續(xù)過度繁瑣和滋生腐敗的根源。在這樣一種分權化的環(huán)境中，法規(guī)的透明度和政府與企業(yè)界間的坦誠溝通尤為重要。為此，各地方政府一直非常注重確保審批過程的行政和運作效率。最普遍的做法是設立“一站式”服務設施，旨在讓投資者在一個地方辦理全部手續(xù)。 世界銀行集團最近發(fā)布了2010年跨國投資報告。該報告是從四個方面對87個國家規(guī)制外國直接投資所做的一項新的比較研究。報告提供的指標僅限于影響外國公司在各行業(yè)投資、開辦企業(yè)、獲得工業(yè)用地和商業(yè)爭端仲裁方面的國家法律、法規(guī)和慣例。報告有意對研究圍做了限制。報告并未涵蓋與外國投資者有關的所有情況。如報告所述，眾所周

21、知，除了法律法規(guī)框架外，投資者也很重視東道國的經(jīng)濟規(guī)模、國市場和是否鄰近重要的國外市場、創(chuàng)新潛力、政府服務的水平和質(zhì)量、有文化有技術的勞動力隊伍等等。而且，從東道國的角度，還需要綜合權衡外國投資的正外部性所帶來的收益與其負外部性所隱含的風險，譬如對環(huán)境和社會的損害（尤其是如果貧困人口受到影響）。在解讀該報告中各國家概況時需要記住這個大背景。 中國目前面臨的挑戰(zhàn)是吸引合適的外資，從而助力于經(jīng)濟結構調(diào)整、環(huán)境改善以與產(chǎn)業(yè)升級。因此，近來的外資戰(zhàn)略更注重有所選擇，引導外資進入節(jié)能環(huán)保和先進技術產(chǎn)業(yè)。中國正在為所有企業(yè)，不分中外，建立一個公平競爭的環(huán)境，使之與其在全球經(jīng)濟中的排名相符。 中國在吸引外國

22、直接投資（FDI）方面一直很成功。受到中國的投資機會與其規(guī)模巨大且不斷增長的國市場吸引，中國在過去10年吸引的外資約占流入發(fā)展中國家的外國直接投資總額的20%，2008年超過1000億美元。從外資在GDP和投資中的比重來看，外國直接投資在過去5年平均約占中國GDP的2.5%。盡管這個比重可能顯得比較低，但從經(jīng)濟的整體規(guī)模來看就很容易解釋了：中國是世界第三大經(jīng)濟體，僅次于日本和美國。 外國直接投資在促進中國經(jīng)濟發(fā)展和出口中發(fā)揮了重要作用。根據(jù)中國商務部的統(tǒng)計，外資企業(yè)貢獻了中國進出口總額的一半以上，提供了中國30%的工業(yè)產(chǎn)出，創(chuàng)造了工業(yè)利潤的22%，而僅雇用了10%的勞動力（原因是其生產(chǎn)率高）。

23、關于技術溢出效應的證據(jù)比較有限，但外資比重大的產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)率提高的幅度似乎也高于其他產(chǎn)業(yè)，從而顯示出正效應。重要的是，外資促進了中國的經(jīng)濟改革。綜合起來看，這些貢獻支持著中國在19802010年期間的大部分時間保持了高達10%的創(chuàng)紀錄增長速度。 隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提高和制度能力的增強，中國的外資政策也不斷演變。中國在開放過程中采取了漸進式和審慎的方式。在上世紀80年代和90年代，在市場機制尚未充分建立時，中國有選擇地在沿海城市和經(jīng)濟特區(qū)與工業(yè)園區(qū)進行對外資開放試點，重點放在吸引外向型制造業(yè)領域的直接投資。隨著中國將發(fā)展目標從強調(diào)GDP增長轉(zhuǎn)向推進更和諧平衡的發(fā)展，中國在加入世界貿(mào)易組織之際對開放服務業(yè)做出了重大承諾，從而引發(fā)了外國直接投資逐漸轉(zhuǎn)向服務業(yè)。截止到2009年，服務業(yè)的外國直接投資比2000年增長了三倍，而同期中國的制造業(yè)吸引外資僅增長了81%。東亞的區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡近年來發(fā)展迅速，很大程度上都是與中國相聯(lián)并以其作為中心，結果極為顯著。成千上萬的跨國公司來到中國投資。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCTAD）關于世界投資認知度的最新報告將中國列為15個首選投資地的第一名。特別行政區(qū)和中國傳統(tǒng)上曾是最重要的外資來源，但近年來日本、美國和歐洲的投資者