1、CMC.泓域咨詢/工程前期準備手冊飲料項目工程前期準備手冊xxx有限公司目錄第一章 項目概況5一、 項目概述5二、 項目總投資及資金構成6三、 資金籌措方案6四、 項目預期經濟效益規劃目標7五、 項目建設進度規劃7第二章 行業背景分析8第三章 現代工程咨詢方法概述9一、 現代工程咨詢方法的特點9二、 現代工程咨詢方法框架11第四章 公司簡介13一、 基本信息13二、 公司簡介13三、 公司主要財務數據14第五章 數據采集分析與知識管理16一、 數據統計分析16二、 數據分析與挖掘概述18第六章 資源環境承載力概述21一、 資源環境承載力分析的類型21二、 資源環境承載力的特征24第七章 資源環

2、境承載力影響因素識別及評價指標27一、 資源環境承載力評價綜合指標體系27二、 資源承載力影響因素識別及評價指標28第八章 市場分析31一、 市場需求預測31二、 彈性系數法32第九章 建設期利息估算35一、 建設期利息的估算方法35二、 建設期利息估算的前提條件35第十章 建設投資簡單估算法36一、 單位生產能力估算法36二、 估算步驟36第十一章 并購融資及債務重組37一、 公允價值估值方法37二、 并購融資方式42第十二章 資金成本分析51一、 加權平均資金成本51二、 權益資金成本分析51第十三章 償債能力分析和財務生存能力分析53一、 償債能力分析53二、 財務生存能力分析58第十四

3、章 財務現金流量的估算61一、 成本與費用估算61二、 項目計算期的分析確定74第十五章 經濟分析概述76一、 經濟分析的作用76二、 經濟分析的基本方法78第十六章 投資項目經濟影響分析方法80一、 分析原則及基本方法80二、 重大項目的經濟安全影響分析82第一章 項目概況一、 項目概述（一）項目基本情況1、項目名稱：飲料項目2、承辦單位名稱：xxx有限公司3、項目性質：技術改造4、項目建設地點：xxx5、項目聯系人：韋xx（二）主辦單位基本情況公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經營、企業”六位一體合作共贏的市場戰略，以高度的社會責任積極響應政府城市發展號召，融入各級城市的建設與發展，在

4、商業模式思路上領先業界，對服務區域經濟與社會發展做出了突出貢獻。 公司秉承“誠實、信用、謹慎、有效”的信托理念，將“誠信為本、合規經營”作為企業的核心理念，不斷提升公司資產管理能力和風險控制能力。公司依據公司法等法律法規、規范性文件及公司章程的有關規定，制定并由股東大會審議通過了董事會議事規則，董事會議事規則對董事會的職權、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會議記錄等進行了規范。 公司不斷推動企業品牌建設，實施品牌戰略，增強品牌意識，提升品牌管理能力，實現從產品服務經營向品牌經營轉變。公司積極申報注冊國家及本區域著名商標等，加強品牌策劃與設計，豐富品牌內涵，不斷提高自主品牌產品和服務市場份額

5、。推進區域品牌建設，提高區域內企業影響力。（三）項目建設選址及用地規模本期項目選址位于xxx，占地面積約21.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。二、 項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資9012.97萬元，其中：建設投資7511.55萬元，占項目總投資的83.34%；建設期利息147.88萬元，占項目總投資的1.64%；流動資金1353.54萬元，占項目總投資的15.02%。三、 資金籌措方案（一）項目資本金籌措方案項目總投資9012.97萬元，根據資金籌

6、措方案，xxx有限公司計劃自籌資金（資本金）5995.08萬元。（二）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額3017.89萬元。四、 項目預期經濟效益規劃目標1、項目達產年預期營業收入（SP）：15200.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：13495.41萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：1233.34萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：5.95%。5、全部投資回收期（Pt）：8.30年（含建設期24個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：8492.25萬元（產值）。五、 項目建設進度規劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需24個月的時間

7、。第二章 行業背景分析飲料是供人飲用的液體，它是經過定量包裝的，供直接飲用或按一定比例用水沖調或沖泡飲用的，乙醇含量（質量分量）不超過0.5%的制品，飲料也可分為飲料濃漿或固體形態，它的作用是解渴、補充能量等功能。飲料一般可分為含酒精飲料和無酒精飲料，無酒精飲料又稱軟飲料。酒精飲料系指供人們飲用且乙醇(酒精)含量在百分之0.565(v/v)的飲料，包括各種發酵酒、蒸餾酒及配制酒。無酒精飲料是指酒精含量小于百分0.5(v/v)，以補充人體水分為主要目的的流質食品，包括固體飲料。2021上半年中國飲料產量為9254.5萬噸，同比增長16.5%。據國家統計局數據，2021上半年中國飲料主要產地華東地

8、區，產量占比為22.9%；其中浙江地區產量為華東地區產區較高，占比6.1%。近年來國民經濟持續穩定增長、居民消費水平的提升及消費結構的升級，推動國內飲料市場快速增長。未來飲料將向健康方向發展。第三章 現代工程咨詢方法概述一、 現代工程咨詢方法的特點現代工程咨詢方法的特點是，定性分析和定量分析相結合，重視定量分析；靜態分析與動態分析相結合，重視動態分析；統計分析與預測分析相結合，重視預測分析。定性分析與定量分析1定性分析定性分析是通過研究事物構成要素間的相互聯系來揭示事物本質的方法，它是在邏輯分析、判斷推理的基礎上，對客觀事物進行分析與綜合，從而找出事物發展內在規律性，確定事物的本質。在工程咨詢

9、研究中，許多難以用計量表達的場合，定性分析方法可以發揮重要作用。2定量分析定量分析是依據統計數據，選擇建立合適的數學模型，計算出分析對象的各項指標及其數值的一種方法。它是通過反映一定質的事物量的關系來揭示事物內在規律的方法，在數學、統計學、運籌學、計量學、計算機等學科基礎之上，通過方程、數學圖表和模型等方式來研究事物的本質。在工程咨詢工作中采用定量分析的方法，對復雜事物進行數據處理，進行比較分析，可以使問題更為清晰，解決方案更精確。靜態分析與動態分析1靜態分析靜態分析是觀測和評價事物某一時點狀態的一種方法。如項目評價中通過計算靜態投資回收期、總投資收益率、資本金凈利潤率等指標，可以對項目的財務

10、效益得出初步的判斷。2動態分析在工程咨詢服務的各個階段，特別是在項目決策評價階段，要樹立動態觀念，如考慮資金時間價值、市場供求變化、技術發展變化、社會經濟環境的變化等。現代項目財務評價一般以動態分析為主，主要進行項目現金流量分析，計算財務凈現值、內部收益率等指標，并進行風險概率分析等。統計分析與預測分析1統計分析統計分析是對分析對象過去和現在的信息進行收集、整理、統計和分析。在現代工程決策研究咨詢中經常需要采取多種方法和渠道，收集大量的統計數據，包括行業、區域、市場、技術、企業等的統計資料和信息，從而分析、歸納和總結事物的發展規律，把握發展動向；在項目執行階段，也需要對項目的執行情況進行監控，

11、對投資、質量、進度等進行統計分析，并與計劃進行比較，判斷項目的進展情況，以便采取有針對性的應對措施，促進項目的順利進行。2預測分析預測分析是依據分析對象過去和現在的信息，采用一定的方法，對事物未來發展趨勢進行分析、推測、判斷的方法。預測分析是現代工程咨詢的重要方法，尤其是在投資前期決策階段，預測分析是項目咨詢的重要工作。投資項目決策是建立在對未來預測的基礎上的，需要對未來的社會經濟環境、產業政策走向、技術發展趨勢、市場需求變化、原材料供應、配套條件約束、資金市場等進行預測。二、 現代工程咨詢方法框架（一）現代工程咨詢方法體系現代工程咨詢方法體系包括哲學方法、邏輯方法和學科方法。哲學方法一般是辯

12、證地分析事物的兩面性，包括它的優點和缺點、正面效應和反面效應；邏輯方法是用概念、判斷、推理、假說等邏輯思維形式，對事物進行歸納、演繹、綜合；學科方法是利用各種學科中常用的研究方法，包括文獻法、觀察法、訪談法、問卷法、測量法和實驗法、價值工程方法、網絡控制方法、市場調查研究方法、戰略規劃研究方法、財務評價方法、經濟評價方法、風險分析方法等。（二）常用現代工程咨詢方法基于咨詢工程師的基本能力要求，以項目周期的全過程咨詢服務為主線，重點集中于投資項目前期咨詢服務領域，常用的現代工程咨詢方法包括綜合分析、規劃咨詢、市場分析、項目評價、項目管理等五大類，每一大類中又包括若干具體方法。需要說明的是，雖然我

13、們將某一具體方法歸于某一大類名下，但其并不是僅限應用于此類項目咨詢領域，亦可應用于其他項目咨詢中。如利益相關者分析法，經常應用于規劃咨詢，同時也常用于社會評價；如德爾菲法，不僅應用于市場預測，同時也應用于規劃咨詢、社會評價等。第四章 公司簡介一、 基本信息1、公司名稱：xxx有限公司2、法定代表人：韋xx3、注冊資本：1420萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2015-9-57、營業期限：2015-9-5至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx9、經營范圍：從事飲料相關業務（企業依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批準

14、的項目，經相關部門批準后依批準的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。）二、 公司簡介公司依據公司法等法律法規、規范性文件及公司章程的有關規定，制定并由股東大會審議通過了董事會議事規則，董事會議事規則對董事會的職權、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會議記錄等進行了規范。 公司不斷推動企業品牌建設，實施品牌戰略，增強品牌意識，提升品牌管理能力，實現從產品服務經營向品牌經營轉變。公司積極申報注冊國家及本區域著名商標等，加強品牌策劃與設計，豐富品牌內涵，不斷提高自主品牌產品和服務市場份額。推進區域品牌建設，提高區域內企業影響力。三、 公司主要財務數據表格題目公司合并資

15、產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額4070.593256.473052.94負債總額1350.551080.441012.91股東權益合計2720.042176.032040.03表格題目公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入10208.988167.187656.73營業利潤2134.301707.441600.73利潤總額1751.071400.861313.30凈利潤1313.301024.37945.58歸屬于母公司所有者的凈利潤1313.301024.37945.58第五章 數據采集分析與知識管理一、 數據統計

16、分析數據分析重要的一類是對具有隨機性質的數據進行分析，在多數情況下是用于預測。本段僅介紹統計分析。統計分析不僅是計算樣本的數字特征（期望值、方差、相關系數、協方差、離散度、概率分布等），還應當建立適當的模型，進而做出預測。統計分析一般有如下工作或階段。1選擇數字特征。統計分析，就是利用若干數字特征全面認識數據的統計規律。選擇數字特征是統計分析研究問題的準備階段，是統計過程的重要環節。數字特征應當：（1）能夠客觀地反映研究分析對象的性質、特點、內在聯系和運動過程；（2）盡可能突出重點，反映分析對象的全貌；（3）應能反映分析對象的變化；（4）便于資料獲取。2收集并整理數據。確定了需用的數字特征之后

17、，就要收集并整理所需的數據。樣本的容量與質量對統計結果影響極大。3計算數字特征。利用整理后的樣本計算必要的數字特征。這項工作可以同下面的建模合在一起，利用適當的軟件進行。4建立模型。計算出樣本數字特征后，應選擇適合樣本模式的模型。統計分析可用的模型很多，都有各自的特點及適用條件。選擇模型時，應全面考慮研究對象與目的、到手的數據與資料、統計方法等各自的特點，以及咨詢人員對方法的熟悉程度等。5檢驗模型誤差。建模之后，可利用樣本檢驗模型的誤差，誤差大小由樣本與所選模型與方法所決定。根據經濟學理論和研究對象的具體特點，分析和評價模型誤差，以及模型和方法本身；若誤差未達到要求，應改進模型與方法。6利用模

18、型預測。預測是咨詢結論和建議的基本依據之一，應成為咨詢及決策人員的高質量信息。7評價統計與預測結果。對統計與預測結果進行評價的任務是對初步統計結果（如離散程度、影響、走勢等）進行概括，并尋找它們之間的聯系。評價過程一般有：形成初步概念；對現象定性；提出主要觀點；闡述所提觀點的理由；提出論據；得出結論。咨詢工程師在進行評價時，要在大局高度上全面、長遠地看問題，多方面觀察，不偏廢任何一方；注意數據的銜接，當來源不同的數據矛盾時應弄清情況后再做取舍。二、 數據分析與挖掘概述（一）信息分析信息分析是根據咨詢問題的具體需要，對與之有關的信息進行整理、鑒別、評價、分析和綜合，以便取得咨詢所需新信息的過程。

19、信息分析有如下幾種用途：1跟蹤。所謂跟蹤，就是及時了解各領域新動向、新發展，從而發現問題、提出問題。2比較。比較各種事物的內部矛盾之后，把握事物間的聯系，認識事物的本質，從而提出問題、確定目標、擬定方案并作出選擇。3預測。利用已掌握的信息、知識和手段，推斷事物的未來或未知方面。4評價。進行評價時應選擇合適的變量和評價指標，應當考慮評價對象之間的可比性。信息分析所用方法，可分為定性和定量分析兩種。定性方法主要靠邏輯推理；而定量方法涉及數據間的數量關系，要建立數學模型，計算、求解。如今，信息越來越復雜，定性與定量分析已無法單獨奏效，只能越來越多地結合起來。（二）數據分析數據分析是信息分析的一部分，

20、數據分析是對收集數據進行系統的分析，建立適當的模型，揭示數據中隱含的技術、經濟、社會和其他關系，以及發展趨勢，為有關的咨詢活動提交的有用的數字、信息或建議。數據分析的對象可分為時間序列和截面數據。如企業歷年的咨詢收入、利潤總額等就是時間序列。截面數據是在同一時間的數據，如企業同一年咨詢業務數目、營業額、費用、收入、人工耗費等。兩種數據都要注意樣本容量大小。對于截面數據，常用線性或非線性回歸模型體現數據之間的各種關系。數據分析屬定量分析，包括數據統計分析、時間數據分析、空間數據分析。（三）數據挖掘數據挖掘就是從數據中挖掘出隱含、先前未知、有潛在用途，最終可為人理解的關系、模式、趨勢和其他有用信息

21、，并建立模型，用于預測、判斷或決策，幫助企業更好地適應變化并做出更明智的決策的過程。數據挖掘廣泛應用于制造、金融、零售、保健、中醫藥及電信等行業的客戶關系管理、風險防范、供應鏈管理、競爭優勢分析、部門分析等領域。數據挖掘要用到統計分析、人工智能、數據庫和神經網絡等方面的知識，如記憶推理、聚類分析、關聯分析、決策樹、神經網絡、基因算法等。數據挖掘需要用戶參與，并非某種單一工具、技術或軟件即可獨自完成。另一方面，并非所有信息查詢都可視為數據挖掘。例如，使用數據庫管理系統查找個別記錄，或用搜索引擎查找互聯網特定的網頁，屬于信息檢索，不能視為數據挖掘。當然，數據挖掘技術也有強大的信息檢索能力。第六章

22、資源環境承載力概述一、 資源環境承載力分析的類型根據承載主體的涵蓋范圍來劃分，可將承載力分為兩類：第一類是以某一具體的自然要素作為分析對象，又稱為單要素承載力分析，如土地資源、水資源、礦產資源承載力等資源支持要素，或空氣、水等環境約束要素；另一類是從區域整體的角度出發進行的綜合承載力分析，如區域承載力、生態承載力等。單要素承載力是宗合承載力分析的前提，綜合承載力分析是對單要素承載力在區域尺度上的系統集成，因而必須是在作為其組成要素的主要資源環境承載力問題已經基本解決的基礎上才能進行。（一）土地資源承載力分析土地資源承載力是承載力研究中較早開始且最為成熟的研究領域，目前“以多少土地、糧食，養活多

23、少人口”仍是土地資源承載力分析的核心內容。在開放系統下，從區域資源、環境、生態與發展之間的關系出發進行實證分析成為土地資源承載力分析的重要發展方向。技術方法層面，借助3S技術等獲取準確的資源空間信息并實現基礎數據的空間化，提高了分析的科學性和精確程度。（二）水資源承載力分析水資源承載力通常是指在一定的區域范圍內，在確保社會發展處于良性循環條件下，以區域可利用水量為依據，能夠維持工農業生產、城市規模、生活質量、生態需求的狀況下，水資源所能持續的人口數量。水資源承載力的承載主體是區域的水資源量，即可供區域開發利用的各種形式、各種質地的水資源，其承載對象是所有與水相關聯的人類活動，包括工農業生產、商

24、業娛樂和人類生活。以水資源的可持續利用為中心，探討影響區域水資源承載力的因素及其相互關系已成為水資源承載力分析的重點問題。同時，考慮到水資源具有動態性、隨機性和不確定性等特點，在水資源承載力分析方法中逐步引入系統動力學、多目標情景規劃等動態分析方法。此外，水資源承載力分析還要充分考慮水資源的調入、調出以及跨區占用問題，在開放系統下對區域水資源承載力進行評價也是水資源承載力分析的重要問題。（三）礦產資源承載力分析礦產資源承載力是指在一個可預見的時期內，在當時的科學技術、自然環境和社會經濟條件下，礦產資源的經濟可采儲量（或其生產能力）對社會經濟發展的承載能力。礦產資源對社會經濟發展的承載力也就是對

25、社會物質生產、人口、環境的支持程度，可以從礦產資源對物質生產、人口生產和環境生產等方面建立承載力指標體系。（四）環境承載力分析環境承載力是指在一定時期內，在維持相對穩定的前提下，自然環境所能容納的人口規模和經濟規模的大小，一般用環境容量進行衡量。環境容量是指區域自然環境和環境要素對人為干擾或污染物容納的承受量或負荷量。環境承載力概念由環境容量概念演化而來，通過對區域大氣、水、土壤、噪聲、固廢和輻射等環境要素的承載力開展分析，明確環境對各種污染物的容納能力以及人類在不損害環境的前提下能夠進行的最大活動限度。廣義上，生態承載力和環境承載力在一起分析，統稱生態環境承載力。由于生態環境承載力的動態性特

26、點，生態環境承載力傳統的數據獲取與分析方法，通過將地面觀測與遙感相結合，將生態環境承載力分析方法與GIS集成，促進生態環境承載力分析向模式化和動態化方向發展。（五）資源環境綜合承載力分析20世紀70年代，隨著世界范圍內工業化和城市化進程的加速，傳統的單要素資源環境承載力分析已難以解決社會發展所遇到的新問題，于是資源環境綜合承載力分析逐漸成為重要方向。資源環境承載力分析從自然資源支持力、環境生產支持力和社會經濟技術水平等角度，通過構建綜合評價模型對區域資源環境承載力狀況進行評估。此外，日益嚴重的生態破壞問題引起重視，出于保持生態系統完整性考慮，反映區域資源環境綜合承載力的生態承載力概念逐漸興起，

27、分析對象主要以生態脆弱地區、城市地區以及流域等典型生態系統的承載力為主。二、 資源環境承載力的特征區域資源環境承載力并非簡單地追求資源環境所能支撐或供養的最大人口規模，它既要求人類生產生活適宜，區域內人類物質生活水平和人居環境優質，又要維系生態環境良性循環，保持生態系統的健康穩定和生態安全，還要確保資源合理有序開發，實現各類資源的永續利用。資源環境承載力具有區域性、客觀性、層次性、有限性、動態性、可控性等特征。（一）區域性資源環境承載力是某一區域的資源環境結構和功能的客觀表征。不同區域的資源環境稟賦條件不同，承載力大小也不同。不同區域的經濟社會、國家政策等因素也會對該區域的資源環境承載力產生影

28、響和制約。因此，資源環境承載力會表現出明顯的地區差異。（二）客觀性資源環境承載力是區域在一定時期、一定狀態下，資源環境系統客觀存在的用以約束人類活動的自然屬性，其存在與否不以人的意志為轉移。對于某一區域而言，在一定限度之內的外部作用下，資源環境可通過自身內部各子系統的協調作用保持著其結構和功能的相對穩定，不會發生質的轉變。資源環境承載力在資源環境系統結構、功能不發生本質變化的前提下，其質和量是客觀存在的，是可以衡量和評價的。（三）層次性資源環境承載力是從分類到綜合的資源承載力與環境承載力（容量）的統稱。資源環境系統是多層次的有機系統，內含土地資源、水資源、礦產資源和環境等多個子系統，而資源環境

29、承載力則是多個子系統承載力的綜合體。作為判斷人類活動與整個資源環境系統協調與否的重要衡量標準，資源環境承載力有利于人類社會從宏觀層面上對自身活動進行認識，并加以指導和調節。（四）有限性在一定的時期及地域范圍內、一定的自然條件和社會經濟發展規模條件下，一定的環境系統結構和功能條件下，有限的資源環境對人類經濟社會活動所能提供的容納程度和最大支撐能力是有限度的，即承載力是有限的。所有開發活動都必須保證在有限的閾值內，否則將對資源環境造成破壞性損害。（五）動態性資源環境提供的是對人類活動時期的最大支撐能力，而人類對資源環境開發、利用和改造規模、強度、速度是基于某一時期的社會生產力和認識水平，這使得資源

30、環境承載力隨著科學技術水平、社會生產力發展而減小或增大。資源環境系統和經濟社會系統都是開放的，在與外界進行物質和能量交換的過程中，區域內資源環境的制約性因素也發生相應變化。此外，用不同的環境目標來衡量同一區域的資源環境承載力，也會得出不同的結論。（六）可控性資源環境承載力在很大程度上可以由人類活動加以控制。人類在掌握資源環境演變規律和人類活動與資源環境相互作用機制的基礎上，根據生產和生活的實際需要，可以對資源環境進行有目的的開發、利用和改造，尋求資源環境限制因子并降低其限制強度，從而可以使資源環境承載力向著人類預定的目標變化，以保障人類社會、經濟活動的可持續發展。但是，人類活動對資源環境所施加

31、的作用，必須有一定的限度。資源環境的可控性是有限度的可控性，這也使得分析資源環境承載力具有現實意義。第七章 資源環境承載力影響因素識別及評價指標一、 資源環境承載力評價綜合指標體系資源環境承載力評價是區域上各種因素對承載能力的綜合體現，因而必然表現為各單一方面的資源、環境承載力作用效果的科學疊加，反映區域內資源環境承載力的總體狀況。因此，資源環境承載力在綜合評價指標是由上述的資源承載力、環境承載力和生態承載力等指標體系，根據評價對象功能要求和資源環境特征，選擇相關指標構成的指標體系。該指標體系能夠全面滿足評價對象的資源環境承載力評價要求。在構建綜合評價指標體系的時候，要注意幾個原則：一是要注重

32、科學性和可對比性相統一的原則。資源環境承載力評價要嚴格按照資源環境的科學內涵，能夠對資源環境的數量和質量作出合理的描述。同時評價方法要注重與國內外和區域間的可對比性，具有縱向、橫向比較和可推廣與應用。二是要注重描述性指標與評價性指標相統一原則。描述性指標即資源和環境兩大系統的發展狀態指標；評價性指標即評價各系統相互聯系與協調程度的指標。二者的統一，將在時間上反映發展的速度和趨向，在空間上反映其整體布局和結構，在數量上反映其規模，在層次上反映功能和水平。三是要注重最大限制性和可操作性相結合原則。資源環境承載力是多種因素綜合作用的結果，指標體系作為一個有機整體，不可能把所有的因素都列出，客觀上對資

33、源環境承載力所有因素全部用指標描述出來也是不可能的。所以，指標體系要反映影響資源環境承載力主導因素的全貌，用對資源環境承載力產生最大限制性的主導因素的指標體系來描述和評價資源環境承載力，才能把握資源環境承載力最本質的、最基本的特征。同時，要達到指標體系的實用性和可操作性，避免以往在研究制定指標體系要么指標體系過于龐雜、無法操作，要么把握不了主要的因素，對資源環境承載力最本質的、最基本的特征缺乏全面反映、表征、度量。因此，研究和制定指標體系要注重最大限制性和可操作性相結合，根據水桶原理發揮決定性作用的指標有限，在選取最大限制性主導因素的前提下，盡量使指標少而精，資料易取得，方法易掌握，而不必面面

34、俱到，使最大限制性和可操作性相互統一，這樣才能夠有利于研究順利進行。二、 資源承載力影響因素識別及評價指標（一）土地資源承載力土地資源承載力的影響因素包括主要用地類型、面積及其分布，土地資源利用上線及開發利用狀況，土地資源重點管控區域等。土地資源承載力的分析需要考慮土地對人口的承載、土地對經濟社會的承載，以及土地與人口和經濟發展之間的匹配協調程度。主要評價指標包括：人均可利用土地資源、人均耕地面積、人均建設用地、土地利用率、單位土地產出、規劃人均城鄉建設用地規模、禁建區比例等。（二）水資源承載力水資源承載力的主要影響因素包括水資源總量及其時空分布，水資源利用上線及開發利用狀況和耗用狀況（包括地

35、表水和地下水），海水與再生水利用狀況，水資源重點管控區等。主要評價指標包括：人均水資源量、單位土地水資源量、水資源開發強度、水資源可利用量、地下水開采率、人均供水量、萬元GDP用水量、萬元工業產值取水量、耕地灌溉率、生態用水率等，分別表示了水資源的豐沛程度和水資源對居民生活用水、工業用水、農業用水、生態用水、經濟發展等方面的承載水平。（三）礦產資源承載力礦產資源承載力的主要影響因素包括礦產資源類型與儲量、生產和消費總量、資源利用效率等。主要評價指標包括：單位用地礦產量、單位用地實際采礦能力、單位用地礦產從業人員數量、礦業從業人員比率、礦業工業增加值比例等。第八章 市場分析一、 市場需求預測（一

36、）市場預測方法分類市場預測的方法一般可以分為定性預測和定量預測兩大類。1定性預測定性預測是根據掌握的信息資料，憑借專家個人和群體的經驗、知識，運用一定的方法，對市場未來的趨勢、規律、狀態做出主觀的判斷和描述。定性預測方法主要包括類推預測法、專家預測法、征兆指標預測法和點面聯想法等。2定量預測定量預測是依據市場的統計數據資料，選擇或建立合適的數學模型，分析研究其發展變化規律并對未來作出預測。可歸納為因果性預測、延伸性預測和其他方法三大類。（1）因果性預測方法是通過變量之間的因果關系，分析自變量對因變量的影響程度，進而對未來進行預測的方法。一個事物的發展變化，經常與其他事物存在直接或間接的關系。如

37、居民收入水平的增加會引起多種物品銷售量的增加。這種變量間的相關關系，要通過統計分析才能找到其中的規律，并用確定的函數關系來描述。通過尋找變量之間的因果關系，從而對因變量進行預測，這是廣泛采用的因果分析法，包括回歸分析法、彈性系數法、消費系數法和購買力估算法，主要適用于存在關聯關系的數據預測。（2）延伸性預測是根據市場各種變量的歷史數據的變化規律，對未來進行預測的定量預測方法。主要包括移動平均、指數平滑、成長曲線分析等，適用于具有時間序列關系的數據預測。它是以時間為自變量，以預測對象為因變量，根據預測對象的歷史數據，找出其中的變化規律，從而建立預測模型并進行預測。（3）其他方法則包括投入產出分析

38、、系統動力模型、計量經濟分析、馬爾科夫鏈等，這些預測法主要借助復雜的數學模型模擬現實經濟結構，分析經濟現象的各種數量關系，從而提高人們認識經濟現象的深度、廣度和精確度，適用于現實經濟生活中的中長期市場預測。（二）市場預測方法選用不同的市場預測方法具有不同的適用條件、應用范圍和預測精度。咨詢工程師可根據預測周期、產品生命周期、預測對象、數據資料、精度要求、時間與費用限制等因素選擇適當的方法。也可以采用幾種方式進行組合預測，相互驗證或修正。在實踐中，多采用定性預測與定量預測相結合的方法。二、 彈性系數法彈性系數亦稱彈性，彈性是一個相對量，它衡量某一變量的改變所引起的另一變量的相對變化。彈性總是針對

39、兩個變量而言的。例如，需求的價格彈性系數所考察的兩個變量是某一特定商品的價格和需求量，而能源彈性則是考察經濟總量指標與能源消費量之間的關系。一般來說，兩個變量之間的關系越密切，相應的彈性值就越大；兩個變量越是不相關，相應的彈性值就越小。而彈性分析方法處理經濟問題的優點是簡單易行，計算方便，計算成本低，需要的數據少，應用靈活廣泛。但也存在某些缺點：一是其分析帶有一定的局限性和片面性，計算彈性或作分析時，只能考慮兩個變量之間的關系，而忽略了其他相關變量所產生的影響；二是彈性分析的結果在許多情況下顯得比較粗糙，彈性系數可能隨著時間的推移而變化，以歷史數據推算出的彈性系數預測未來可能不準確，許多時候要

40、分析彈性系數的變動趨勢，對彈性系數進行修正。（一）收入彈性收入彈性就是商品價格保持不變時，該商品購買量變化率與消費者收入的變化率之比。（二）價格彈性價格彈性就是商品需求的價格彈性。某個商品需求的價格彈性是指當收入水平保持不變時，該商品購買量變化率與價格變化率之比。（三）能源需求彈性能源需求彈性可以反映許多經濟指標與能源需求之間的關系。能源消費可以分解為電力、煤炭、石油、天然氣等消費，反映國民經濟的重要指標包括社會總產值、國內生產總值、工農業總產值、國民收入、主要產品產量等，可按這些指標計算不同的能源彈性。能源的國內生產總值彈性，是指能源變化率與國內生產總值變化率之比。第九章 建設期利息估算一、

41、 建設期利息的估算方法估算建設期利息應按有效利率計息。項目在建設期內如能用非債務資金按期支付利息，應按單利計息；在建設期內如不支付利息，或用貸款支付利息應按復利計息。項目評價中對借款額在建設期各年年內按月、按季均衡發生的項目，為了簡化計算，通常假設借款發生當年均在年中使用，按半年計息，其后年份按全年計息。對借款額在建設期各年年初發生的項目，則應按全年計息。建設期利息的計算要根據借款在建設期各年年初發生或者在各年年內均衡發生，采用不同的計算公式。二、 建設期利息估算的前提條件進行建設期利息估算必須先完成以下各項工作：1建設投資估算及其分年投資計劃；2確定項目資本金（注冊資本）數額及其分年投入計劃

42、；3確定項目債務資金的籌措方式（銀行貸款或企業債券）及債務資金成本率銀行貸款利率或企業債券利率及發行手續費率等）。第十章 建設投資簡單估算法一、 單位生產能力估算法該方法根據已建成的、性質類似的建設項目的單位生產能力投資（如元/噸、元/千瓦）乘以擬建項目的生產能力來估算擬建項目的投資額。該方法將項目的建設投資與其生產能力的關系視為簡單的線性關系，估算簡便迅速，但精確度較差。使用這種方法要求擬建項目與所選取的已建項目相類似，僅存在規模大小和時間上的差異。單位生產能力估算法一般僅用于投資機會研究階段。二、 估算步驟1分別估算建筑工程費、設備購置費和安裝工程費2匯總建筑工程費、設備購置費和安裝工程費

43、，得出分項的工程費用，然后加總得出項目建設所需的工程費用。3在工程費用的基礎上估算工程建設其他費用。4以工程費用和工程建設其他費用為基礎，估算基本預備費。5在確定工程費用分年投資計劃的基礎上，估算漲價預備費。6加總求得建設投資第十一章 并購融資及債務重組一、 公允價值估值方法美國財務會計準則委員會（FASB）對公允價值的定義是，“在計量日的有序交易中，市場參與者出售某項資產所能獲得的價格或轉移負債所愿意支付的價格。”在企業并購中評估目標企業價值時采用公允價值。根據價值類型、預期收益供求狀況、信息收集情況等不同條件，按照企業價值評估指導意見（試行）和企業會計準則第39號公允價值計量的規定，企業價

44、值的評估方法主要分為三大類：第一類為收益法，收益法包括收益資本化法和未來收益折現法兩種具體方法；第二類為市場法，市場法主要分為參考企業比較法和并購案例比較法；第三類為成本法,也稱資產基礎法。（一）收益法收益法是指通過估測被評估企業未來的預期收益現值，來判斷目標企業價值的方法總稱。實務中，通常根據被評估企業成立時間的長短、歷史經營情況、經營和收益穩定狀況、未來收益的可預測性等來判斷使用收益法的適用性。收益法需考慮企業持續經營和有限持續經營的情況。1在企業持續經營的前提下，可采用年金法和分段法進行評估（1）年金法這一方法的前提是年金化的可行性，年金化處理所得到的企業年金能夠反映被評估企業未來預期的

45、收益能力和水平。未來收益具有充分穩定性和可預測性的企業收益適合進行年金化處理。（2）分段法分段法的基本思想是將持續經營的企業收益預測分為前后兩段。對于不穩定階段的企業預期收益采用逐年預測，而后逐年累加。對于相對穩定階段的企業收益，則可根據企業預期收益穩定程度，按照企業年金收益，或者按照企業收益變化率的變化規律對所對應的企業預期收益形式進行折現和資本化處理。2，企業有限持續經營的假設前提下企業價值評估此種假設下的評估思路與分段法類似。首先，將企業在可預期的經營期限內的收益加以估測并折現；第二，將企業在經營期限后的參與資產的價值加以估測及折現；最后，將二者結果相加。收益法在全面反映企業價值方面具有

46、優勢，原因在于其通常能夠綜合考慮企業價值的各方面有形及無形的因素。隨著收益法在資本市場的應用漸趨廣泛以及信息積累的逐漸豐富，其技術手段也在不斷的完善，應用的基礎也比較成熟。（二）市場法市場法是指將目標企業與參考企業或已在市場上有并購交易案例的企業進行比較以確定評估對象價值的評估方法。市場法主要包括參考企業比較法和并購案例比較法。1參考企業比較法參考企業比較法是指在資本市場中，尤其是在信息資料較為公開的上市公司中，將目標企業與處于同一或類似行業的企業的經營和財務數據進行分析，計算適當的價值比率或經濟指標，再與目標企業進行比較分析，從而判斷評估對象價值。大部分專業評估機構傾向于使用3到4家可比企業

47、的數據進行估值測算，而在選擇可比企業樣本時，通常主要的考慮因素有：目標企業所在行業及其成熟度、目標企業在行業中地位及市場占有率、企業的業務性質、企業的規模、資本結構及運營風險、盈利能力、利潤率水平、分配股利能力、未來發展能力、商譽及無形資產、管理層情況等。然后選擇參考企業的一個或幾個收益性或資產類參數，如市盈率、市凈率和市銷率、息稅前利潤、稅息折舊及攤銷前利潤或總資產、凈資產等作為“分析參數”，這些指標中市凈率指標更適用于固定資產較多并且賬面價值相對較為穩定的企業，比如銀行業。最后選擇分析參數，計算其與參考市場價值的比例關系稱之為比率乘數，將該乘數與目標的相應的參數相乘，從而計算得到目標企業的

48、市場價值。2并購案例比較法并購案例比較法，首先選取與目標企業經營狀況、所屬行業具有相似性的并購交易案例，獲取并分析其數據資料，計算適當的價值比率，再與目標企業進行比較分析，從而判斷評估對象價值。在選擇和計算價值比率時，應當考慮以下幾個方面（1）參考案例的數據必須真實可靠，以便合理確定價值；（2）參考案例與目標企業之間，相關數據的計算口徑和方式應一致；（3）由于差異性的存在，應根據目標企業的狀況盡量合理地使用價值比率；（4）不應局限于一種或個別幾種價值比率計算得出的結果，而應對不同價值比率得出的數值進行仔細分析，形成合理的評估結論。3參考企業比較法和并購案例比較法的運用運用企業比較法和并購案例比

49、較法的核心問題是確定適當的價值比率。（三）成本法成本法，是反映當前要求重置相關資產服務能力所需金額（通常指現行重置成本）的估值方法。在估計公允價值時采用的成本法有兩個步驟（以折舊后重置承諾成本為例，該方法最為常用），具體如下：1，確定在當前環境下，重新建造或重新購置被計量資產所需消耗的全部成本。2，對被計量資產的經濟性貶值、功能性貶值以及實體陳舊性貶值等貶值因素進行綜合評價，以此為基礎對上述成本做出調整，得出所計項目的公允價值估值。此外，對公允價值的估計也可以以資產的成新率為依據，即用成本和成新率相乘的方法計算公允價值估值。應用成本法評估企業價值，通常需要在正式開展評估工作前，首先對目標企業擬

50、交易的股權或資產進行全面的清查，對其權屬等問題進行全面清晰的了解。完成前期工作后，評估機構需實地勘查企業的各項資產，包括但不限于企業的存貨、廠房、設備、土地等實物資產。同時，要逐一核對企業的各項負債，充分考慮目標企業擁有的所有有形資產、無形資產以及負債等。并對長期股權投資進行分析，如果對評估價值的結果影響較大，應對其單獨評估。在并購中，成本法能夠發揮對目標企業資產和負債的盡職調查的作用，同時能夠為企業間的并購提供交易價格談判的“底線”，并易于讓評估報告的使用者了解目標企業的價值構成。按照企業價值評估指導意見（試行）的要求，以持續經營為前提對企業進行評估時，成本法一般不應當作為唯一使用的評估方法

51、。但作為三大價值評估方法之一，其應用比例仍然較高。與收益法相比，成本法的應用需要大量的實地調查，評估過程必須涉及目標企業資產的方方面面，其執行成本較高，但其對資產狀況的反映是最真實有效的。二、 并購融資方式并購融資方式多種多樣，按照資金來源渠道的不同可分為內源融資和外源融資。顧名思義，內源融資指并購企業從企業內部籌集資金，外源融資則是指并購企業從企業外部獲取資金。由于并購融資所需資金往往十分巨大，單純采用內源融資方式很難滿足融資需求，因此外源融資成為并購融資的主要融資方式。（一）內源融資企業內源融資資金來源主要包括企業自有資金、應付息稅以及未使用或者未分配專項基金。其中，自有資金主要包括留存收

52、益、應收賬款以及閑置資產變賣等；未使用或未分配的專項基金主要包括更新改造基金、生產發展基金以及職工福利基金等。內源融資由于源自企業內部，因此不會發生融資費用，具有明顯的成本優勢，同時內源融資還具有效率優勢，能夠有效降低時間成本。（二）外源融資企業外源融資渠道比較豐富，主要包括權益融資、債務融資以及混合融資。其中，權益融資包括普通股和優先股融資，權益融資形成企業所有者權益，將對企業股權結構產生不同程度的影響，甚至影響原有股東對企業的控制權；債務融資包括借款融資和債券融資，融資后企業需按時償付本金和利息，企業的資本結構可能產生較大的變化，企業負債率的上升會影響企業的財務風險；混合融資主要包括可轉換

53、債券和認股權證，混合融資是同時兼備權益融資和債務融資特征的特殊融資工具。1權益融資股票是股份公司為籌集資金而發行的證明持有者對企業凈資產享有要求權的一種有價證券。在實踐中，根據持有者享有的權利的不同，可以將股票分為普通股和優先股。發行股票融資（權益融資）是企業籌集資金的重要方式，根據發行的股票的不同，股票融資方式包括普通股融資和優先股融資。（1）普通股融資發行普通股融資是并購融資中基本的融資方式，有條件的并購企業可以選擇向目標企業或目標企業的股東或者社會公眾發行普通股籌集并購所需資金。對于并購企業，普通股融資具有以下優點：第一，沒有固定的到期日，不用償還股本；第二，相較于優先股，普通股不會對企

54、業產生固定的股息負擔；第三，普通股融資會增加并購企業的權益資本，對提升并購企業資信有積極作用。對于并購企業，普通股融資亦存在以下缺點：第一，分散并購企業的控制權，如果并購企業發行新股，則會吸收新的股東，對原始股東的股權產生稀釋效應，從而分散甚至轉移原始股東對企業的控制權；第二，資本成本相對較高，主要體現在普通股的籌資費用相較于債券更高，其次普通股的股息不能起到抵稅作用。（2）優先股融資優先股是介于普通股和債券之間的一種混合型證券，從法律角度來看，優先股同普通股一樣都屬于企業的權益資本；同時，優先股又和債券類似，要求支付固定股利且對盈余收益和剩余財產享有優先受償的權利。基于優先股的上述特征，對于

55、并購企業而言，發行優先股融資具有以下優點：第一，優先股沒有固定的到期日，因此并購融資企業沒有到期償還壓力，同時采用優先股融資亦可以附加回購條款，增強使用彈性，根據企業的財務狀況選擇適時發行或回購；第二，優先股需要支付固定股利但并不要求必須支付，因此在企業財務狀況相對較差時可以選擇不支付股利，緩解企業財務壓力；第三，一般而言，優先股不具有投票權，因此可以保證普通股股東對企業的控制權，對于試圖獲取權益資本而又不想稀釋原有股東控制權的企業，優先股融資是首選方式；第四，發行優先股可增加企業權益資本，增強企業的資信，提高企業信譽和融資能力。但是，優先股融資對于并購融資企業亦存在以下缺點：第一，優先股融資

56、成本相對較高，股利需在稅后支付，因此相較于債券，不具有抵稅效果；第二，優先股的發行限制條件多，包括對發行主體財務狀況、公司章程等方面都有較高要求，因此成功發行難度相對較高。在實踐中，根據發行方式的不同，股票融資可分為增發新股或配股融資和換股并購兩種形式。增發新股或配股融資是指上市公司向社會公眾公開發行新股或向原有股東按照其持股比例配發新股。通過增發新股或者配股融資，本質上是并購企業以自有資金實施并購行為，是屬于現金交易的方式，因此在一定程度上可以降低收購成本。換股并購是并購公司以本公司股票作為支付手段換取目標公司股票的并購方式，具體而言包括增資換股、庫存股換股以及母公司與子公司交叉換股等方式。

57、采用換股并購融資方式可以很大程度上緩解并購公司短期財務壓力，避免短期大量現金的流出，可降低并購風險。2債務融資債務融資是指并購企業通過舉債方式籌集并購所需資金，包括借款融資和債券融資（1）借款融資借款融資是指并購企業通過借款合同或協議向商業銀行等金融機構獲得資金。其中，金融機構既可以是商業銀行，也可以是非銀行金融機構。相比于股票融資和債券融資，從商業銀行借款融資的速度相對較快、程序相對簡單；其次資本成本相對較低，因為債務利息具有抵稅效果；同時可以利用借債的財務杠桿作用，提高并購企業股東權益資本的收益率。但是通過長期借款融資會對企業產生長期債務，定期的還本付息會對并購企業的后續經營產生現金流壓力，增加企業的財務風險；其次借款融資通常籌集的資金數量有限，