1、金融理論與實踐2008年第12期(總第353期）壓力測試：利率變動因素對中小法人金融機構的影響鄭偉1, 徐冰2, 張新民2（1. 中國人民銀行駐馬店市中心支行, 河南駐馬店463000;2. 中國人民銀行西平縣支行, 河南西平463900）摘要：壓力測試（Stress Test ）是金融部門評估規劃過程中主要的分析工具之一，通過定量分析測試金融機構甚至整個金融系統抗擊沖擊的能力，從而判斷、監測金融機構出現風險的可能性。其中利率敏感度測試是壓力測試的一項重要內容。中國人民銀行駐馬店市中心支行嘗試運用該項技術，對轄區中小法人機構的利率敏感度進行了測試。關鍵詞：壓力測試；利率風險；中小法人金融機構文

2、章編號：10034625（2008）12011403中圖分類號：F 830.31文獻標識碼：A收稿日期：200810作者簡介：鄭偉（1972-），男，河南西平人, 碩士；徐冰（1970-），男，經濟師，本科；張新民（1970-），男，河南西平人, 經濟師，本科。一、利率風險壓力測試的目的隨著經濟金融形勢的發展，我國步入利率波動周期，市場利率變化對金融機構凈利息收入產生一定的沖擊，利率因素誘發的風險已成為現階段不可回避的問題。我們開展利率風險壓力測試，旨在對金融機構抗御風險能力進行評估和判斷，促進金融機構主動適應市場利率變化，提高資金定價能力，進一步提高經營管理水平和盈利能力，從而保持區域金融穩

3、定。二、利率風險壓力測試中相關指標的選取利率敏感性相關指標我們主要依據銀監會商業銀行風險監管核心指標（試行）規定的統計口徑選取。1. 利率敏感性資產（IRSA ）和利率敏感性負債（ISRL ）：利率敏感性資產和負債是指那些隨著市場供求狀況而波動的資產和負債，在市場利率發生變化時，收益率或利率能隨之發生變化的資產和負債，這些資產和負債是在一定期限內到期或可重新定價的資產和負債。2. 利率敏感性缺口（IRSG ）：在一定時期（如距分析日1個月或3個月）以內將要到期或重新確定利率的資產和負債之間的差額，也就是一定時期內利率敏感性資產與利率敏感性負債之間的差額。利率敏感性缺口實際上就是利率風險敞口（選

4、擇的時期劃分不同，則會得出不同的利率敏感性缺口）。其計算公式為：利率敏感性缺口=（對應期限內）利率敏感性資產-利率敏感性負債，即IRSG=ISRA-ISRL。在分析利率風險時，利率敏感性資產和負債是考慮的主要內容。3. 利率非敏感資產和負債：指對利率變化不敏感，或者說利息收益不隨市場利率變化而變化的資產和負債。4. 利率風險敏感度：在假定利率平行上升(或下降 若干基點的情況下，計量利率變化對銀行經濟價值的影響。基于長期分析，將銀行的所有生息資產和付息負債按照重新定價的期限劃分到不同的時間段，在每個時間段內，將利率敏感性資產減去利率敏感性負債，再加上表外業務頭寸，得到該時間段內的重新定價“缺口”

5、。對各時段的缺口賦予相應的敏感性權重，得到加權缺口后，對所有時段的加權缺口進行匯總，以此估算給定的利率變動可能會對銀行經濟價值產生的影響。其計算公式為：利率風險敏感度=利率上升(或下降 若干個基點對銀行凈值影響/資本凈額×100%。【工作論壇】1142008年第12期(總第353期）金融理論與實踐三、利率風險壓力測試原理利率敏感性缺口可用于衡量銀行凈利差收入對利率變動的敏感程度，即利率風險程度。利率敏感性缺口與凈利息收入的關系可用表1表示。表1利率變動對凈利息收入的影響如果利率敏感性資產大于利率敏感性負債，為正缺口；反之，如果利率敏感性資產小于利率敏感性負債，則為負缺口。當市場利率處

6、于上升通道時，正缺口對商業銀行有正面影響，因為資產收益的增長要快于資金成本的增長。若利率處于下降通道，則又為負面影響，負缺口的情況正好與此相反。如果銀行的利率敏感性缺口為正值，說明它的利率敏感性資產大于利率敏感性負債。當市場利率上升時，該銀行一方面需要對利率敏感性負債支付更高的利息，另一方面又可以從利率敏感性資產中獲取更多的收益。由于利率敏感性資產大于利率敏感性負債，當所有利率同時以等幅上升時，利息收入的增長快于利息支出的增長，凈利差收入就會增加。同理，當利率下降時，銀行的凈利差收入就會下降。如果銀行的利率敏感性資產小于利率敏感性負債，利率敏感性缺口為負，那么當利率上升時，利息收入的增長慢于利

7、息支出的增長，銀行的凈利差收入會下降；反之若利率下降，銀行的凈利差收入就會增加。如果資金缺口為零，利率的變動對凈利息收入無影響。四、利率風險壓力測試操作過程1. 確定區域壓力測試對象。在區域的范圍內開展壓力測試時，對象是對應區域內的法人機構，分支機構不宜納入壓力測試的范圍。本次測試，假定近期內基準利率下降200個基點, 我們確定轄區1家城市信用社和10家農村信用社作為利率風險壓力測試的對象。2. 制定壓力測試分析調查表格（表格圖式見表2）。3. 分析數據的采集（以農村信用社為例）（1）貸款包括貸款業務和票據貼現等信貸資產，可以從信貸管理操作系統提取數字。（2）投資包括持有的政府、金融債券及其他

8、債券，從1411科目及1421科目明細賬中提取數字。（3）存放同業包括存放在其他金融機構的活期和定期存款，數據來自1123科目明細賬。（4）存放中央銀行款項是指在存款準備金存款及其他款項，可以從1112科目及1113科目明細賬提取數字。（5）存款是指企業和個人定期和活期存款、保證金存款、應解匯款和臨時性存款。以上各期限檔次的劃分主要依據各行的管理臺賬，如不能從臺賬中取數項目，采用一定方法進行折算。如定期儲蓄存款到期數可在定期儲蓄存款分檔次余額表的基礎上，假定各月存款都均勻到期來折算各檔次余額。這樣采集的數據雖不能保證絕對精確，但基本反映到期情況。按照上述方法，我們統計出駐馬店市法人金融機構相關

9、指標匯總（見表2）。表2駐馬店市法人金融機構利率敏感性相關指標（報告日：2007年12月31日）單位：萬元4. 利率風險壓力測試應用。對已采集的數據，整理為“壓力測試分析表”（見表3）。5. 計量利率變化對銀行經濟價值的影響。為降低利率風險，通過利率風險壓力測試結果可以從資產和負債兩個方面采取措施調整利率敏感性缺口。當預期市場利率上升的時候，銀行應主動營造敏感性正缺口，通過縮短資產到期日，延長負債到期日，增加利率敏感性資產，減少利率敏感性負債來實現。這樣，當市場利率上升的時候能擴大凈利息差額。當預期市場利率下降的時候，銀行應主動營造敏感性負缺口，這可以通過延長資產到期日，縮短負債到期項目貸款存

10、放同業款項存放中央銀行款項投資其他資產利率敏感性資產合計存款同業存放其他負債利率敏感性負債合計每期缺口累計缺口資本凈額1個月至3個月16072724500288849724861197948106136662811276485184407711個月以內79762800822860391942706705184954907444329228872562908-44413-444133個月至1年6744941135639145206819213746276684637169327015694470785478147575利率變動上升上升上升下降下降下降利率敏感系數11等于111等于1利率敏感性缺口

11、00等于000等于0利息收入變動增加減少不變減少增加不變【工作論壇】115金融理論與實踐2008年第12期(總第353期）日減少，利率敏感性資產，增加利率敏感性負債來實現。這樣，當市場利率下降的時候能擴大凈利息差額。表3壓力測試分析表單位：萬元從表3中可以看出，駐馬店市金融機構1個月內利率敏感性缺口為-44714萬元，表現為負缺口，存在負債敏感性缺口風險；1個月至3個月利率敏感性缺口為60384萬元，表現為正缺口，存在資產敏感性缺口風險；3個月至12個月利率敏感性缺口42679萬元，表現為正缺口，累計缺口58349萬元，存在資產敏感性缺口風險。按照期限內影響凈利息收入權數估算，假定利率下降20

12、0個基點，駐馬店市金融機構凈利息收入的變化分別為857.17萬元、-1006.60萬元、-320.09萬元，合計變化-469.53萬元。測試結果表明，駐馬店市金融機構利率風險主要存在于1個月至3個月和3個月至12個月，在資產負債整體結構中存在較大的資產敏感性缺口，資產負債到期期限處于不匹配狀態。如果我國在這個階段下調利率，金融機構將遭受一定的利息損失，存在凈利息收入損失的風險。五、利率風險分析1. 利率風險源于資產負債結構的期限錯配。目前，中小法人金融機構資產負債中存貸款是主營業務，如利率敏感性壓力測試相關指標表中，1年內到期的存貸款差額就是其資產負債差額，負債來源主要受存款者意愿影響，存款期

13、限長短也完全受制于存款人意愿和行為。在資產運用方面，中小法人金融機構貸款對象主要是“三農”和城鎮工商戶，滿足其生產資金需要，季節性投放因素明顯，二者很難達到相互之間完全匹配。2. 資金定價能力亟待提高。中小金融機構法人治理不完善、經營機制不健全、管理體制不理順等原因，造成金融機構資金定價僵化，利率管理風險意識淡薄，管理能力與風險判斷能力有限，不能很好地利用利率管理風險手段對其經營業務進行理論上的分析，從而對其資產負債結構進行及時性調整。3. 經營前瞻能力差，應對利率變化不敏感。中小法人金融機構對未來貨幣政策調控措施預期判斷能力較弱，不能在正確判斷調控政策的基礎上制定前瞻性的風險防范措施。因此，

14、在利率變動周期內，由于中小法人金融機構資產負債結構錯配，長期處于利率敏感性缺口狀態，存在凈利息減少的風險。六、加強利率風險管理的建議1. 中小法人金融機構要加強利率風險管理意識，積極主動利用科學的方法正確判斷未來經營發展趨勢，從而調整經營策略。目前，央行正在加快改革利率形成機制，利率市場化的條件將越來越成熟，采用貼現利率在Shibor 基礎上加點形成機制，以市場化利率作為貼現利率的定價基準。因此，以Shibor 為基準的市場利率定價，這是今后金融機構必走的道路；中小法人金融機構要在貨幣市場有所作為，必須對利率市場風險有充足的認識。2. 根據利率敏感性壓力測試掌握資產負債缺口程度，在對利率變化做

15、出合理預期的前提下，提前性地改變利率敏感性負缺口，減少利率變動產生的風險。如駐馬店市金融機構在1個月至3個月和3個月至12個月內資產負債整體結構中存在較大的資產敏感性缺口，資產負債到期期限處于不匹配狀態，存在因利率下降影響凈利息收入減少的風險，要采取縮小利率敏感性缺口的防范風險措施，減少階段內到期的資產，同時增加階段內到期的負債。3. 中小法人金融機構加快改革進程，逐步建立現代化企業管理制度，健全經營機制，加快金融產品創新，拓展中間業務范圍，擴大分散風險的平臺，提高抗御風險的綜合能力。參考文獻：1巴塞爾銀行監管委員會. 利率風險管理M.北京:中國金融出版社,2004.2高橋. 商業銀行利率風險

16、管理模型及實證分析J.商業研究,2006,(18.（責任編輯：賈偉）序號12345678910111個月以內-3616122693-13626-29516-20774-14470-2857276453482117617694-447141個月以內-0.01917857.16738-銀行名稱駐馬店市城市信用社驛城區農村信用社正陽縣農村信用社確山縣農村信用社汝南縣農村信用社西平縣農村信用社遂平縣農村信用社上蔡縣農村信用社泌陽縣農村信用社平輿縣農村信用社新蔡縣農村信用社小計13個月25417-19016018083414079522912-8827491149795326038413個月-0.01667-1006.601