1、第一章0、企業的組織形式有哪些？公司金融研究的公司指的是什么企業？ 個體業主制，合伙制，公司制。1、公司制企業的鮮明特征是什么？1, 公司是法人。 2 公司具有集合性。 3 公司所有權和經營權相分離是公司制 最鮮明的特征。 4 出資者對公司和企業的責任不同，公司以其獨立的全部財產對 公司的債務負有限責任。2、目前公司金融的財務目標是什么？ 利潤最大化，每股利潤最大化，股東財富最大化，企業價值最大化3、公司金融研究的核心內容是什么？當前與未來經營行為所需資源的取得和分配，其核心問題是直接關系到公 司生存與發展的公司價值創造。4、從公司金融管理角度看，如何理解公司金融三大決策之間的關系 投資會影響

2、融資，融資也反過來影響投資，融資和股利也互為作用。5、現代企業制度下，委托代理問題的產生原因主要有哪些？利益不一致。 信息不對稱。信息不完全和契約不完備以及未來不確定性6、公司金融的發展經歷哪三個階段？創建（萌芽 ）階段，傳統理論的成熟階段，現代金融理論的形成階段7、狹義的公司治理是通過制定安排配置哪兩者之間的權利與責任關系？所有者（主要是股東 ）和經營者8、公司治理的內容包括哪些？內部治理機制：即內部治理結構，公司組織內各權力機關的組成方式，其實質是公司各權 力機關相互之間的權力制衡關系，這種權力制衡關系在實踐中表現為某種組織 結構和制度安排。建立有效的公司治理結構的宗旨就是在所有者與經營者

3、之間 合理配置權力、公平分配利益以及明確各自職責，建立有效的激勵、監督和制 衡機制，從而實現公司及股東利益的最大化。股權結構是公司治理的產權基礎，它決定了內部治理機制的構成與運作。第五章1、為什么在投資決策中評價投資項目的基礎是凈現金流量 ,而不是會計利 潤？會計利潤是按權責發生制計算的，所以不一定是實際的現金流量，而凈現 金流量是按收付實現制計算的。最重要的是凈現金流量能科學的計算資金的時 間價值。2、"從時間上看現金流量分別包括哪三部分？初始現金流量，營業現金流量，終結現金流量。3、現金流量估算時應注意什么問題？哪些因素不能納入決策成本？機會成本，沉沒成本，流動資產的凈變動額，利

4、息，外部效果，稅收。沉 沒成本，利息不能納入決策成本。4、投資決策動態指標和靜態指標分別包括哪些？動態：凈現值，凈現值率，動態的投資回收期及內含報酬率。靜態：靜態投資回收期，投資利潤率。5、凈現值運用的關鍵是什么？運用凈現值法進行投資項目評估的依據是什 么？凈現值為負數的含義是什么？項目貼現率是凈現值運用的關鍵。依據是凈現值為項目超出預定的貼現率 的超額收益的現值。凈現值為負，說明該方案可實現的收益率小于所用的折現 率，投資項目不可行。6、如何理解投資回收期是累計凈現金流量等于零時年份？投資回收期的優 缺點是什么？投資回收期就是用凈收益回收總投資所需要的時間。所以當凈現值之和等 于總投資就是凈

5、現金流量等于 0 時所需要的時間。優點：概念清晰直觀，簡單易用，反映項目的盈利能力。在一定程度反映了項目 的風險的大小。缺點：（1）忽視了資金的時間價值 （2）忽略回收期以后的現金流量，導致決策上的短視。7、不確定性分析的方法有哪些？ 敏感性分析，盈虧平衡分析（保本點分析），概率分析8、敏感性分析的局限性表現在什么方面？ 只能定性說明項目承受風險的能力，不能定量分析項目承受的風險。如果 敏感度不大的不確定性因素在未來發生不利變化的概率很大，將比敏感因素帶 來更大的風險。9、從公司投資決策方面如何實現公司股東財富或公司價值最大化？ 凈現值是絕對值指標，受項目規模大小的直接影響，直接對應股東財富最

6、 大化目標。所以應該選擇凈現值高的項目優先投資。1 0、"內含報酬率的優缺點是什么？內含報酬率最大能否作為互斥項目比較 的標準？優點：內含報酬率是效率型指標，概念易于理解，避免了不同項目規模的問題。 內含報酬率是完全根據項目的現金流計算出來的，它在一定程度上反映了項目 的內在特征。缺點：計算比較復雜，需要多次測算。對于非常規項目，內含報酬率可能出現無 解的情況不可以第六章1什么是資本成本，資本成本與投資收益是同一個問題的兩個方面嗎？其 大小取決于什么？資本成本是指籌資者籌集和長期使用資金所付出的代價。是，取決于投資 者對企業進行投資的要求報酬率。2決定資本成本的因素是什么？總體經濟環

7、境，證券市場條件，企業內部的經營和融資狀況，項目融資規 模3什么是節稅收益？債務的利息是在稅前支付的，公司由此減少了所得稅的支付，獲得了節稅 收益。4、留存收益存在資本成本嗎？將留存收益看作普通股股東對企業的再投資，它的資本成本是股東失去向 外投資的機會成本，只是不考慮籌資費用。5、要使資本結構達到最佳，應使什么成本達到最低？加權平均資本成本6、什么是經營杠桿、財務杠桿和復合杠桿？根據定義寫出其計算公式。 銷售量的變動會引起營業利潤的更大幅度的變動的現象就叫做經營杠桿或 營業杠桿。財務杠桿：每股收益的變動幅度大于營業利潤變動幅度的現象。經營杠桿作用和財務杠桿作用的聯合，通常稱為復合杠桿。在某一

8、固定成 本和利息費用條件下，銷售量的變動對每股收益的影響程度，稱為復合杠桿效 應。復合杠桿效應的大小用復合杠桿系數表示。7、"決定經營杠桿和財務杠桿大小的因素分別是什么？ 財務杠桿效應的大小取決于固定利息費用的大小，而公司固定利息費用又 取決于負債率與負債利率。經營杠桿效應的大小取決于公司固定成本的高低。8、影響資本結構的因素有哪些？ 企業風險，企業性質和規模，現金流量和債務償還能力，所得稅率的高低 等等9、從公司融資決策方面如何實現公司股東財富或公司價值最大化？ 根據公司的現實情況，選擇恰當的資本結構進行融資。10、 "了解 MM 理論和權衡理論，權衡理論認為負債水平上升

9、會產生哪兩個 成本？財務困境（破產成本和間接成本）和代理成本第七章1、既具有抵稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式有哪些？債券，銀行貸 款，租賃融資2、相比較發行股票而言，利用銀行貸款有哪些優點？為獲得貸款而支付的成本低。靈活性強，能多次提供小數額資金。能夠為籌資企業保密。3、與負債資金的籌集相比，普通股籌資的特點是什么？永久性資金來源。 收益的無限性和責任的有限性。票面價值和市場價值往往不符。4、"對公司債進行信用等級評估的目的是什么？債券信用等級表示債券質量的優劣，從正面可以反映債券還本付息能力的 強弱和債券投資風險的高低，根據債券所評等級，發債公司據以確定債券利 率，投資者據以做

10、出投資決策，有助于降低發行成本、縮短發行時間。5、租賃相比較借款購置設備具有什么優點？籌資速度快。租賃往往比借款購置設備更迅速、更靈活。限制條款少，有 利于穩定企業的現金流。稅收負擔輕，租金可在稅前扣除，具有抵免所得稅的 效用。比購買更能使企業減少風險6、"租賃有哪些種類？經營租賃，融資租賃，售后租回。7、簡述經營租賃與融資租賃的主要區別融資租賃：不提供維修服務，不能提前解約，第一次租賃金額必須能夠抵消設備成 本，多出部分形成出租人的投資回報，承租人一般不是設備的制造商和原有 者，出租人多為金融機構。8、可轉換債券的基本要素有哪些？發行可轉債的優點是什么？債券面值及 到期時間，債券利

11、率及利息支付方式，轉換條款。優點：獲取低成本融資。開拓資金來源渠道，優化資本結構。獲得證券轉換溢 價，擺脫即時攤薄效應。第八章1、我國上市公司股利支付的常用方式有哪些？現金股利，股票股利，股票回購2、股票回購與現金股利的區別？1. 現金股利是直接以現金的方式獲得，需要交納高額稅收，而股票回購是通 過資本利得獲得收入，免稅或者征收少額稅；2. "股票回購給股東提供了選擇權利：保留或者出售，現金股利只能接受并且納稅。 3,。股票回購產生了信息不對 稱問題。3、股利政策有哪些類型？剩余型股利政策，固定股利支付率政策，穩定股利額政策，低于正常股利 加額外股利政策4、什么是低于正常股利加額外股

12、利政策？它的優缺點是什么？公司一般情 況下每年只支付一固定的、數額較低的股利，在盈余多的年份，再根據實際情 況向股東發放額外股利。但額外股利并不固定化。優點： 1 這種股利政策使公司 具有較大的靈活性。當公司盈余較少時，可維持較低的股利，股東不會有股利 跌落感，又不會給公司帶來過大的財務負擔。 2 當盈余有較大幅度增加時，適度 提高股利支付額，可增強股東對公司的信心，有利于穩定股票價格。缺點：公司支付額外股利的次數過于頻繁，股東會形成較高的預期，一旦公司減 少支付額外股利，可能會給投資者造成不良的印象，不利于公司股價的穩定。5、從股利政策方面如何實現公司價值最大化？充分協調好留存收益和股利支付

13、之間的矛盾6、相比較其他類型股利政策，穩定股利額政策具有什么優缺點？優點：1. "向證券市場和投資者傳遞穩定的信息；2. "使股東獲得穩定的收入；3. "滿足了一些機構取得穩定收入的要求。不足:1."不能完全的反應公司當期的經營業績。2. "當期的收益增加不能增加股東的收入，會使老股東的收益向新股東轉 移。7、當公司股東將其所獲得的股票股利部分在證券市場上出售變現時，其性 質與現金股利的股利支付形式有沒有分別？有區別。首先現金股利的發放要收 取所得稅，而股票股利則沒有所得稅，有助于增加股東的收益，發放現金股利 對公司來說實際上會減少管理層可支配

14、的自由現金量，但股票股利相當于變相 的內部融資，盡管股東把股票股利拿到市場去出售變現，但公司的資金并沒有 因此而減少。第九章1、公司短期融資的方式主要有哪些？商業信用，短期銀行貸款，出售應收賬款，貼現商業票據2、"什么是匹配原則？長期融資用于營運資金會導致什么現象？長期資金 應盡量由長期融資支持，短期資金應盡量由短期融資支持。1 會導致長期資金的閑置 2 長期資金的籌資成本高于短期資金會造成資金的 浪費。3、公司運用信用政策帶來的收益和成本分別是什么？收益：提供商業信用的收益 增加銷售量成本：1、"應收賬款的機會成本：推遲獲得現金損失的時間價值。2、"應收賬款的管理成本： 調查客戶信息情況的費用、收集各種信息的費用、賬簿記錄的費用、收賬 費用、其他費用。3、應收賬款的壞賬成本：對方違約導致的成本。4、公司的信用政策包括哪些內容？信用政策包括：信用期間、信用標準和現金折扣政策。5、在