1、第七章營運資金管理考情分析本章是重點章，內容繁多，復習工作量大。主要的考點有：營運資金管理策略、最佳現(xiàn)金持有量的決策、應收賬款信用政策的確定、經(jīng)濟訂貨批量，保險儲備的決策，以及流動負債的管理。其中，存貨的相關內容，既是重點，也是難點。從歷年考試情況來看，本章主要是以客觀題和計算分析題考核。預計2019年考分在12分左右。思維導圖:第一節(jié)營運資金管理概述【知識點】營運資金的基礎知識營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債流動資產(chǎn)：指可以在 1年以內或超過1年的一個的營業(yè)周期內變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)；具有占用時間短、周轉快、易變現(xiàn) 等特點。流動負債：指需要在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期內償還的債務。又稱短期負債，

2、具有成本低、償還期短的特點。【2018考題單選題】一般而言，營運資金指的是（）。A. 流動資產(chǎn)減去速動資產(chǎn)的余額B. 流動資產(chǎn)減去貨幣資金的余額C. 流動資產(chǎn)減去流動負債的余額D. 流動資產(chǎn)減去存貨后的余額正確答案C答案解析營運資金是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。營運資金有廣義 和狹義之分，廣義的營運資金是指一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額；狹義的營運資金是指流動資產(chǎn)減 去流動負債后的余額。流動資產(chǎn)占用形態(tài)不同現(xiàn)金、以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產(chǎn)、應收及預付款項和存貨在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所處的環(huán)節(jié)不同生產(chǎn)領域、流通領域以及其他領域中的流動資產(chǎn)流動負債應付金額是否確定應付金額確定的

3、流動負債、應付金額不確定的流動負債是否支付利息有息流動負債、無息流動負債流動負債的形成自然性流不需要正式安排，由于結算程序或有關法律法規(guī)的動負債規(guī)定等原因而自然形成的流動負債；人為性流動負債由財務人員根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負債特點來源多樣性；數(shù)量波動性；周轉短期性；實物形態(tài)變動性和易變現(xiàn)性。1管理原則滿足合理的資金需求；提高資金使用效率；節(jié)約資金使用成本；保持足夠的短 期償債能力。【提示】必須把滿足正常合理的資金需求作為首要任務。【例題多選題】下列各項中，屬于自然性流動負債的是（）。A. 應付賬款B.應交稅費C.應付職工薪酬D.短期借款正確答案ABC答案解析以流

4、動負債的形成情況為標準，可以分為自然性流動負債和人為性流動負債。應付賬款、應交稅費、應付職工薪酬屬于自然性流動負債，短期借款屬于人為性流動負債。【例題多選題】下列關于營運資金管理原則的說法中，正確的有（）。A. 營運資金的管理必須把滿足正常合理的資金需求作為首要任務B. 加速資金周轉是提高資金使用效率的主要手段之一C. 要節(jié)約資金使用成本D. 合理安排資產(chǎn)與負債的比例關系，保證企業(yè)有足夠的長期償債能力是營運資金管理的重要原則之一正確答案ABC答案解析合理安排流動資產(chǎn)與流動負債的比例關系，保持流動資產(chǎn)結構與流動負債結構的適配性，保證企業(yè)有足夠的 短期償債能力是營運資金管理的重要原則之一。所以，選

5、項D的說法不正確。【例題判斷題】營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)性等特點。（）正確答案X答案解析營運資金一般具有如下特點：營運資金的來源具有多樣性；營運資金的數(shù)量具有波動性；營運資金的周轉具有短期性；營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。【知識點】營運資金管理策略-、流動資產(chǎn)的投資策略（一）流動資產(chǎn)投資策略的類型寬松多 I少緊縮流動資產(chǎn)與銷售收入的比率緊縮維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率；咼風險、咼收益。寬松維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率；低風險、低收益。（二）如何制定流動資產(chǎn)投資策略影響因素說明權衡收益與風險增加流動資產(chǎn)投資增加持有成本，降低收益性，提咼資產(chǎn)流動性

6、，減少短缺成本；減少流動資產(chǎn)投資降低持有成本，增加收益性，降低資產(chǎn)流動性，增加短缺成本。最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資應該是使流動資產(chǎn)的持有成本和短缺成本之和最低。管理者（收益性）和債權人（流動性）兩個方面。融資能力許多企業(yè)由于上市和短期借貸較困難，常米用緊縮的投資策略。產(chǎn)業(yè)因素在銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)，如果從額外銷售中獲得的利潤超過額外應收賬款所增加的成本，寬松的信用政策可能為企業(yè)帶來更為可觀的收益。影響企業(yè)政策的決策者運營經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料，以便滿足生產(chǎn)所需；銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售；財務管理人員喜歡使存貨和應收賬款最小化，以便使流動

7、資產(chǎn)融資的成本最低【例題多選題】下列關于流動資產(chǎn)投資策略的表述中，正確的有（）。A. 如果銷售額不穩(wěn)定而且難以預測，企業(yè)應維持較高的流動資產(chǎn)與銷售收入比率B. 如果銷售額既穩(wěn)定又可預測，則只需維持較低的流動資產(chǎn)投資水平C. 如果公司管理政策趨于保守，就會選擇較低的流動資產(chǎn)水平D.對于上市和短期借貸較為困難的企業(yè)，通常采用寬松的投資策略正確答案AB答案解析如果公司管理政策趨于保守，就會選擇較高的流動資產(chǎn)水平；對于上市和短期借貸較為困難的企業(yè)，通常采用緊縮的投資策略。二、流動資產(chǎn)的融資策略【結論】把企業(yè)的流動資產(chǎn)分為永久性流動資產(chǎn)和波動性流動資產(chǎn)買套房，用長期資金還是短期資金？特點如何？【結論】長期資