1、關于外國投資者并購境內企業的規定關于外國投資者并購境內企業的規定ComplianceCHINA INTERNATIONAL CAPITAL CORPORATION LIMITED合規培訓合規培訓中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance2聲明聲明本培訓材料涉及的所有信息均屬內部資料，為中金公司專有資料，其著作權歸中金公司所有。任何員工未經中金公司許可不得以任何形式（包括通過紙質媒介、電子郵件、移動硬盤、傳真以及其他電子通訊手段、電話和口述等任何形式對專有信息進行復制、摘錄、編輯、轉載、刊登、引用或向任何第三方提供等）將本文件的全部或部分內容直接或間接地用于中金公司業務以外的目

2、的，也不得以任何方式直接或間接、全部或部分、口頭或書面地披露給其他受防火墻隔離及不應知曉的員工或中金公司以外的任何個人或機構。本培訓材料的內容并不構成法律或專業上的建議或咨詢意見。 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance3l 外國投資者購買境內非外商投資企業股東的股權或認購境內公司增資，使該境內公司變更設立為外商投資企業（“股權并購”）l 外國投資者設立外商投資企業，并通過該企業協議購買境內企業資產且運營該資產，或，外國投資者協議購買境內企業資產，并以該資產投資設立外商投資企業運營該資產（“資產并購”） l 外國投資者在中國境內依法設立的投資性公司并購境內企業l 外國投資

3、者購買境內外商投資企業股東的股權或認購境內外商投資企業增資的，適用現行外商投資企業法律、行政法規和外商投資企業投資者股權變更的相關規定，其中沒有規定的，參照本規定辦理 l 外國投資者通過其在中國設立的外商投資企業合并或收購境內企業的，適用關于外商投資企業合并與分立的相關規定和關于外商投資企業境內投資的相關規定，其中沒有規定的，參照本規定辦理 l 外國投資者并購境內有限責任公司并將其改制為股份有限公司的，或者境內公司為股份有限公司的，適用關于設立外商投資股份有限公司的相關規定，其中沒有規定的，適用本規定。 一、適用范圍一、適用范圍 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance4

4、遵守法律法規 遵循公平合理、等價有償、誠實信用的原則 不得造成過度集中、排除或限制競爭 不得擾亂社會經濟秩序和損害社會公共利益 不得導致國有資產流失二、原則二、原則 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance5l 符合法律法規對投資者資格的要求l 符合產業、土地、環保等政策-外商投資產業指導目錄（不允許獨資、中方控股或相對控股、禁止投資的）l 遵守國有資產管理的規定l 設立外商投資企業向登記管理機關辦理手續l 如被并購企業為境內上市公司，遵守外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法-向證監會辦理手續l 按照中國稅法納稅-接受中國稅務機關的監管l 接受外匯管理-外匯管理機關辦理手續

5、三、涉及的監管三、涉及的監管 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance6l 并購后外資出資比例高于25%的，享受外商投資企業待遇 境內企業或自然人以其在境外合法設立或控制的公司名義并購與其有管理關系的境內企業，所設立的外資企業不享受外資企業待遇 但該境外企業認購境內公司增資，或者該境外公司向并購后所設企業增資，增資額占所設企業注冊資本比例達到25%以上的，可享受外資待遇 根據上述方法設立的外資企業，其實際控制人以外的外國投資者在企業注冊資本比例高于25%的，享受外資待遇l 審批機關商務部或者省級商務主管機關l 商務部審批 境內企業或自然人以其在境外合法設立或控制的公司名義并

6、購與其有關聯關系的境內的公司，報商務部審批。l 商務部申報 涉及重點行業、存在影響或可能影響國家經濟安全因素或者導致擁有馳名商標或中華老字號的境內企業實際控制權轉移的 取得實際控制權四、基本制度四、基本制度 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance7l 承債 股權并購的，并購后所設外資企業承接被并購境內公司的債權或債務 資產并購的，出售資產的境外企業承債；報送文件前至少15日，向債權人發出通知，并發公告 例外-外國投資者、被并購境內企業、債權人及其他當事人可以對被并購境內企業的債權債務的處置另行達成協議，但不得損害第三人利益和社會公共利益，并報送審批機關。l 資產評估 資產

7、評估機構對股權價值或出售資產的評估結果作為確定交易價格的依據 可以約定中國設立的資產評估機構（特殊目的公司時必須聘請中國的） 資產評估應采用國際通行的評估方法 禁止以明顯低于評估結果的價格轉讓股權或出售資產，變相向境外轉移資本l 關聯關系 并購當事人應對并購各方是否存在關聯關系進行說明 如有兩方屬于同一實際控制人，當事人應向審批機關披露，并就并購目的和評估結果是否符合市場公允價值進行解釋 不得以信托、代持或其他方式規避前述要求四、基本制度四、基本制度 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance8l 對價支付期限 外資并購設立外資企業的，外國投資者應自外資企業營業執照頒發之日起

8、3個月支付全部對價，如因特殊情況需延長者，經批準后，6個月內支付全部對價的60%以上，1年內全部付清，并按照實際繳付的出資比例分配收益 外資認購境內公司增資的，有限責任公司和以發起設立的境內股份有限公司股東應當在申請外資企業營業執照時繳付不低于20%的新增注冊資本，其余部分出資按照有關規定辦理 外資進行資產并購的，應在擬設立的外資企業的合同、章程中規定出資期限。設立外商投資企業，并通過該企業購買境內企業資產的，其出資期限按照第1款辦理 外資并購設立外商投資企業的，如外資比例低于25%的，現金出資的，應在營業執照頒發之日起3個月內繳足，以實物、工業產權出資的，應在6月內繳清對價支付手段應合法 支

9、付手段應合法 外資以合法人民幣資產作為支付手段，應經外管局核準 以股權作為支付手段，符合本辦法規定四、基本制度四、基本制度 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance9l 并購后所設外資企業的投資總額上限 注冊資本在210萬美元以下的，投資總額不得超過注冊資本的10/7 注冊資本在210萬美元以上至500萬美元的，投資總額不得超過注冊資本的2倍 注冊資本在500萬美元以上至1200萬美元的，投資總額不得超過注冊資本的2.5倍 注冊資本在1200萬美元以上的，投資總額不得超過注冊資本的3倍四、基本制度四、基本制度 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance10

10、l 股權并購的，報送文件 境內有限責任公司股東一致同意外資股權并購的決議；境內股份有限公司同意外資股權并購的股東大會決議 被并購境內公司依法變更設立為外商投資企業的申請書 被并購后所設立的外資企業的合同、章程 外資購買境內股東股權或認購增資的協議 被并購公司上一年財務年度的財務審計報告 經公證和依法認證的投資者的身份證明文件或注冊登記證明及資信證明文件 被并購境內企業所投資企業的情況說明 被并購境內企業及其所投資企業的營業執照 職工安置計劃 債權債務處置的另行協議（如有） 資產評估的說明及涉及國有資產的處理 收購各方的關聯關系說明和實際控制人披露（如有) 五、審批與登記五、審批與登記 中國國際

11、金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance11l 資產并購的，報送文件 境內企業產權持有人或權力機構同意出售資產的決議 外商投資企業設立申請書 擬設立外資企業的合同、章程 擬設立的外資企業與境內企業簽署的資產購買協議，或者外國投資者與境內企業簽署的資產購買協議 被并購境內企業的章程、營業執照 被并購境內企業通知、公告債權人的證明及債權人是否提出異議的說明 經公證和依法認證的投資者的身份證明文件或注冊登記證明及資信證明文件 被并購境內企業的職工安置計劃 債權債務處置的另行協議（如有） 資產評估的說明及涉及國有資產的處理 收購各方的關聯關系說明和實際控制人披露（如有) 五、審批與登記五、

12、審批與登記 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance12l 程序 審批機關（商務）收到全部文件之日起30日內，依法決定批準或不批準 -股權并購的，股權轉讓方所在地外匯管理機關辦理轉股收匯外資外匯登記并出具相關證明 資產并購的，投資者自收到批準證書之日起30日內辦理工商設立登記，領取營業執照 股權并購的，30日內申請變更登記，領取營業執照。 投資者自收到營業執照之日起30日內，到稅務、海關、土地管理局和外匯管理等部門辦理有關手續五、審批與登記五、審批與登記中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance13l 換股并購的定義 境外公司的股東以其持有的境外公司股權，

13、或者境外以其增發的股份，作為支付手段，購買境內股東的股權或者境內公司增發股份的行為l 境外公司的資格 應合法設立 其注冊地具有完善的公司法律制度 公司及其管理層最近3年未受到監管機構的處罰 除特殊目的公司外，境外公司應為上市公司，其上市所在地應具有完善的證券交易制度l 外資股權并購所涉及境內外公司的股權，應符合的條件 股東合法持有并依法可轉讓 無所有權爭議且沒有設定質押及任何其他權利限制 境外公司的股權應在境外公開合法證券交易市場（柜臺交易市場除外）掛牌交易（特殊目的公司除外） 境外公司的股權最近1年交易價格穩定（特殊目的公司除外）六、換股并購六、換股并購 中國國際金融有限公司中國國際金融有限

14、公司Compliance14l 并購顧問 境內公司或其股東應當聘請在中國注冊登記的中介機構擔任顧問 并購顧問應就申請偉岸的真實性、境外公司的財務狀況及并購是否符合有關資產評估結果、外國投資者資格條件以及股權條件作盡職調查，并出具報告l 并購顧問條件 中國注冊登記 信譽良好且具有相關從業經驗 無重大違法違規記錄 應有調查并分析境外公司注冊地和上市公司所在地法律制度與境外公司財務狀況的能力六、換股并購六、換股并購 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance15l 應報商務部審批，需增加報送的文件 境內公司最近1年股權變動和重大資產變動情況說明 并購顧問報告 所涉及的境內外公司及股

15、東的開業證明或身份證明文件 境外公司的股東持股情況說明和持有境外公司5%以上股權的股東名錄 境外公司的章程和對外擔保的情況說明 境外公司最近年度經審計的財務報告和最近半年的股票交易情況報告六、換股收購六、換股收購 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance16l 審批程序 商務部收到全部文件之日起30日內對并購申請進行審核，符合條件，頒發加注的批準證書（自營業執照頒發之日起6個月內有效） 境內公司自收到加注的批準證書之日起30內，向登記管理機關（同時提交旨在 恢復股權結構的境內公司法定代表人簽署的股權變更申請書、公司章程修正案、股權轉讓協議等）、外匯管理機關辦理變更登記，并由

16、此兩個機構分別頒發加注的外資企業營業執照和外匯登記證 自營業執照頒發之日起6個月內，境內公司或其股東應就其持有境外公司股權事項，向商務部、外匯管理機關申請辦理境外投資開辦企業核準、登記手續 當事人除向商務部報送關于境外投資開辦企業核準事項的規定所要求的文件外，還須報送加注的外資企業批準證書和營業執照。商務部在核準境內公司或其股東持有的境外公司股權后，頒發中國企業境外投資批準證書，并換發五加注的外資企業批準證書 境內公司取得無加注的批準證書后，30日內向登記機關、外匯機關申請換發無加注的營業執照和外匯登記證 取得無加注的批準證書和營業執照后，辦理稅務變更登記（如在營業執照取得之日起6個月內，境內

17、外公司沒有完成其股權變更手續，則家加注的批準證書和中國企業境外投資批準證書自動失效，登記機關根據預先提交的申請核準變更登記，恢復原來的股權結構）（取得無加注批準證書、外匯登記證之前，不得向股東分配利潤或向有關聯關系的公司提供擔保，不得對外支付轉股、減資、清算等資本項目的款項）六、換股收購六、換股收購 中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance17l 特殊目的公司的定義 中國境內公司或自然人為實現以其實際擁有的境內公司權益在境外上市而直接或間接控制的境外公司l 特殊目的公司的適用范圍 特殊目的公司為實現在境外上市，其股東以其所持公司股權，或者特殊目的公司以其增發的股份，作為支付

18、手段，購買境內公司股東或者境內公司增發的股份的情形 當事人以持有特殊目的公司權益的境外公司作為境外上市主體的，該境外公司應符合本辦法對特殊目的公司的相關要求l 特殊目的公司境外上市交易監管 應經證監會批準 該公司境外上市所在國家或地區應有完善的法律和監管制度，與中國證監會簽訂監管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監管合作關系六、換股收購六、換股收購 特殊目的公司特殊目的公司中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance18l 權益在境外上市的境內公司應符合下列條件 產權明晰，不存在產權爭議或潛在產權爭議 有完整的業務體系和良好的持續經營能力 有健全的公司治理結構和內部管理制度 公司及

19、其主要股東近3年無重大違法違規記錄l 境內公司在境外設立特殊目的公司，應向商務部申請辦理核準手續，并報送如下文件 關于境外投資開辦企業核準事項的規定要求的文件 特殊目的公司最終控制人的身份證明文件 特殊目的公司境外上市商業計劃書 并購顧問就特殊目的公司未來境外上市股票發行價格所作的評估報告 獲得中國企業境外投資證書后，設立人或控制人應申請辦理境外投資外匯登記手續六、換股收購六、換股收購 特殊目的公司特殊目的公司中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance19l 股票發行價 特殊目的公司境外上市的股票發行價總值，不得低于其所對應的經中國有關資產評估機構評估的被并購境內公司股權的價

20、值l 特殊目的公司以股權并購境內公司的，境內公司還須向商務部報送如下文件 設立特殊目的公司時的境外投資開辦企業批準文件和證書 特殊目的公司境外投資外匯登記表 特殊目的公司最終控制人的身份證明文件或開業證明、章程 特殊目的公司境外上市商業計劃書 并購顧問就特殊目的公司未來境外上市的股票發行價格所作的評估報告 該境外公司的開業證明和章程 特殊目的公司與該境外公司之間就被并購的境內公司股權所作的交易安排和折價的詳細說明l 審批 商務部對上述文件初審同意的，出具原則批復函 境內公司憑該批復函向證監會報送申請上市的文件。證監會20個工作日內決定是否核準 境內公司獲得核準后，向商務部申領加注的批準證書（1

21、年有效） 30日內向登記機關和外匯機關申領加注的營業執照和外匯登記證（14個月內有效）境內公司憑該批復函向證監會報送申請上市的文件。證監會20個工作日內決定是否核準六、換股收購六、換股收購 特殊目的公司特殊目的公司中國國際金融有限公司中國國際金融有限公司Compliance20l 境外上市的監管 境內公司應自特殊目的公司或與特殊目的公司有關聯關系的境外公司完成境外上市之日起30日內，向商務部報告境外上市情況和融資收入調回計劃，并申請換發無加注的外資企業批準證書 同時，境內公司應自完成境外上市之日起30日內，向證監會報告境外上市情況并提供相關的備案文件 境內公司還應向外匯局報送融資收入調回計劃 境內公司取得無加注的批準證書后，應在30日向登記機關、外匯機關申請換發無加注的營業執照和外匯登記證l 境外上市融資收入 應按照報備的調回計劃，調回境內使用 調回境內的方式 - 向境內企業提供商業貸款； - 在境內新設外商投資企業 - 并購境內企業 調回特殊目的公司境外融資收入，應遵守中國有關外商投資及外債管理的