1、2015中:財(cái)務(wù)管理內(nèi)部真題資料，考試必過，答案附后一、單項(xiàng)選擇題（本類題共 25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確 答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答案卡中題號(hào)1至25信息點(diǎn)。多選，錯(cuò)選，不選均不得分）。1. 根據(jù)相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論，承擔(dān)最大風(fēng)險(xiǎn)并可能獲得最大報(bào)酬的是（）。A. 股東B. 債權(quán)人C. 經(jīng)營(yíng)者D. 供應(yīng)商參考答案：A答案解析：股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)利、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬。所以本題正確答案為A。參見教材第3頁。2. 某集團(tuán)公司有A、B兩個(gè)控股子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，下列各項(xiàng)中，

2、集團(tuán)總部應(yīng)當(dāng)分權(quán)給子公司的是（）。A. 擔(dān)保權(quán)B. 收益分配權(quán)C. 投資權(quán)D. 日常費(fèi)用開支審批權(quán)參考答案：D答案解析：總結(jié)中國(guó)企業(yè)的實(shí)踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容，是企業(yè)總部應(yīng)做到制度 統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)， 固定資產(chǎn)購置權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)，費(fèi)用開支 審批權(quán)。所以本題正確答案為 D。參見教材11頁。3. 一般來說，編制年度預(yù)算、制度公司戰(zhàn)略與安排年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃三者之間應(yīng)當(dāng)遵循的先后順序的是（）A. 制定公司戰(zhàn)略一安排年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃一編制年度預(yù)算B. 編制年度

3、預(yù)算一制定公司戰(zhàn)略一安排年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃C. 編制年度預(yù)算一安排年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃一制定公司戰(zhàn)略D. 安排年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃一編制年度預(yù)算一制定公司戰(zhàn)略參考答案：A答案解析：預(yù)算目標(biāo)源于戰(zhàn)略規(guī)劃、受制于年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，是運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)及下屬單位預(yù)算年度經(jīng) 營(yíng)活動(dòng)目標(biāo)的全面、綜合表述。所以本題正確答案為A。參見教材25頁。4. 下列各項(xiàng)費(fèi)用預(yù)算項(xiàng)目中，最適宜采用零基預(yù)算編制方法的是（）。A. 人工費(fèi)B. 培訓(xùn)費(fèi)C. 材料費(fèi)D. 折舊費(fèi)參考答案：B答案解析：零基預(yù)算的全稱為“以零為基礎(chǔ)的編制計(jì)劃和預(yù)算的方法”，它是在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮 以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，而是一切以零為岀發(fā)點(diǎn)，從實(shí)際需要

4、逐項(xiàng)審議預(yù)算期內(nèi)各項(xiàng) 費(fèi)用的內(nèi)容及開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算的方法。根據(jù)本題給岀的選項(xiàng)，企業(yè) 的人工費(fèi)、材料費(fèi)和折舊費(fèi)都需要以以前年度的金額為基礎(chǔ)，只有培訓(xùn)費(fèi)適合采用零基預(yù)算，所以本題正 確答案為B。參見教材23頁。5. 某公司預(yù)計(jì)計(jì)劃年度期初應(yīng)付賬款余額為200萬元，1至3月份采購金額分別為500萬元、600萬元和800萬元，每月的采購款當(dāng)月支付 70%次月支付30%。則預(yù)計(jì)一季度現(xiàn)金支出額是（）。A. 2100萬元B. 1900萬元C. 1860萬元D. 1660萬元參考答案：C答案解析：第一季度現(xiàn)金支出額=200 + 500 + 600 + 800X70%= 186

5、0萬元。所以本題正確答案為 C。參見教材3031頁。6. 公司在創(chuàng)立時(shí)首先選擇的籌資方式是（）。A. 融資租賃B. 向銀行借款C. 吸收直接投資D. 發(fā)行企業(yè)債券 參考答案：C答案解析：一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè) 籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。所以本題正確答案為C參見教材86頁。7. 與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（）。A. 資本成本低B. 融資風(fēng)險(xiǎn)小C. 融資期限長(zhǎng)D. 融資限制少參考答案：A答案解析：融資租賃的籌資特點(diǎn)： （1）在資金缺乏情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)。（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯

6、。（3）融資租賃籌資的限制條件較少。 （4）租賃能延長(zhǎng)資金融通的期限。 （5）免遭設(shè)備陳舊過時(shí) 的風(fēng)險(xiǎn)。（6）資本成本高。所以本題正確答案為 A。參見教材64頁。8. 出于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，比較而言，下列企業(yè)中最不適宜采用高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)的是（）A. 電力企業(yè)B. 高新技術(shù)企業(yè)C. 汽車制造企業(yè)D. 餐飲服務(wù)企業(yè) 參考答案：B答案解析：不同行業(yè)資本結(jié)構(gòu)差異很大。高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)尚不成熟，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，因此可 降低債務(wù)資本比重，控制財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。所以本題選擇B。參見教材88頁。9. 下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大的情況是（）。A. 實(shí)際銷售額等于目標(biāo)銷售額B. 實(shí)際銷售

7、額大于目標(biāo)銷售額C. 實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額D. 實(shí)際銷售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷售額參考答案：C答案解析：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為DO （EBIT + F）/EBIT,當(dāng)實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額時(shí)，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為0，公式中分母為0,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大，這種情況下經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大。所以 本題的正確答案為 C。參見教材82頁。10. 某新建投資項(xiàng)目，建設(shè)期為 2年，試產(chǎn)期為1年，達(dá)產(chǎn)期為8年，則該項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期是（）。A. 2年B. 3年C. 8年D. 9年參考答案：D答案解析：運(yùn)營(yíng)期=試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期=1 +8 = 9年。所以本題正確答案為 D。參見教材95頁。11. 某公司新建

8、一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年、 第二年流動(dòng)資產(chǎn)需用額分別為 40萬元和50萬元，流動(dòng)負(fù)債需要額分別為15萬元和20萬元，則第二年新增的流動(dòng)資金額是（）。A. 5萬元B. 15萬元C. 20萬元D. 30萬元參考答案：A答案解析：第一年流動(dòng)資金需用額=40 15= 25萬元，第二年流動(dòng)資金需用額=50 20= 30萬元，第二年新增流動(dòng)資金額=30 25= 5萬元。所以本題正確答案為A。參見教材104頁。12. 下列項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，一般作為輔助性指標(biāo)的是（）。A. 凈現(xiàn)值B. 內(nèi)部收益率C. 凈現(xiàn)值率D. 總投資收益率參考答案：D答案解析：按指標(biāo)在決策中的重要性分類，可分為主要指標(biāo)、次要指

9、標(biāo)和輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等為主要指標(biāo)；靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo)；總投資收益率為輔助指標(biāo)。所以本題正確答案為D。參見教材110頁。13. 對(duì)項(xiàng)目計(jì)算期相同而原始投資不同的兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，適宜單獨(dú)采用的方法是（）。A. 回收期法B. 凈現(xiàn)值率法C. 總投資收益率法D. 差額投資內(nèi)部收益率法參考答案：D答案解析：所謂差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個(gè)原始投資額不同方案的差量?jī)衄F(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，計(jì) 算岀差額內(nèi)部收益率，并據(jù)與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。該法適用于兩個(gè)原始 投資不相同，但項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較決策。所以本題正確答案為D。參見教材130頁。14.

10、某企業(yè)以長(zhǎng)期融資方式滿足固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，短期融資僅滿足剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，該企業(yè)所采用的流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略是（）。A. 激進(jìn)融資戰(zhàn)略B. 保守融資戰(zhàn)略C. 折中融資戰(zhàn)略D. 期限匹配融資戰(zhàn)略參考答案：B答案解析：在保守融資戰(zhàn)略中，長(zhǎng)期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和某部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。公司通常試圖以長(zhǎng)期融資來源來為波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的平均水平融資。所以本題正確答案為B參見教材143頁。15. 某企業(yè)從銀行獲得附有承諾的周轉(zhuǎn)信貸額度為1 000萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，年初借入800萬元，年底償還，年利率為5%則該企業(yè)負(fù)擔(dān)的承諾費(fèi)是（）。A. 1萬元B.

11、 4萬元C. 5萬元D. 9萬元參考答案：A答案解析：企業(yè)負(fù)擔(dān)的承諾費(fèi)=（1000- 800）X 0.5%= 1萬元。所以本題正確答案為參見教材173頁。16. 下列各項(xiàng)中，不屬于存貨儲(chǔ)存成本的是（）。A. 存貨倉儲(chǔ)費(fèi)用B. 存貨破損和變質(zhì)損失C. 存貨儲(chǔ)備不足而造成的損失D. 存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息參考答案：C答案解析：儲(chǔ)存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息、倉庫費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、 存貨破損和變質(zhì)損失，等等。所以本題正確答案為C。參見教材167頁。17. 在交貨期內(nèi)，如果存貨需求量增加或供應(yīng)商交貨時(shí)間延遲，就可能發(fā)生缺貨。為此，企業(yè)應(yīng)保持的最佳 保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是（）。A.

12、使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的訂貨成本與持有成本之和最低的存貨量B. 使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本之和最低的存貨量C. 使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本最低的存貨量D. 使缺貨損失最低的存貨量參考答案：B答案解析：在交貨期內(nèi)，如果發(fā)生需求量增大或交貨時(shí)間延誤，就會(huì)發(fā)生缺貨。為防止由此造成的損失， 企業(yè)應(yīng)有一定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。企業(yè)應(yīng)保持多少保險(xiǎn)儲(chǔ)備最合適？這取決于存貨中斷的概率和存貨中斷的損失。較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的持有成本。因此，最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失 和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本之和達(dá)到最低。所以本題正確答案為B。參見教材169頁。18. 下列各項(xiàng)中，屬于變動(dòng)成本的是（）。A. 職工培訓(xùn)費(fèi)用B. 管

13、理人員基本薪酬C. 新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)用D. 按銷售額提成的銷售人員傭金參考答案：D答案解析：變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。如直 接材料、直接人工，按銷售量支付的推銷員傭金、裝運(yùn)費(fèi)、包裝費(fèi)，以及按產(chǎn)量計(jì)提的固定資產(chǎn)設(shè)備折舊 等都是和單位產(chǎn)品的生產(chǎn)直接聯(lián)系的，其總額會(huì)隨著產(chǎn)量的增減成正比例的增減，所以本題的正確答案為 D。參見教材195頁。19. 下列各項(xiàng)中，不影響股東權(quán)益總額變動(dòng)的股利支付形式是（）。A. 現(xiàn)金股利B. 股票股利C. 負(fù)債股利D. 財(cái)產(chǎn)股利參考答案：B答案解析：發(fā)放股票股利，不改變股東權(quán)益總額，但會(huì)改變股東權(quán)益的構(gòu)成。所以本題的正確

14、答案為Bo參見教材219頁。20. 下列各項(xiàng)中，最適用于評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的指標(biāo)是（）oA. 邊際貢獻(xiàn)B. 部門毛利C. 剩余收益D. 部門凈利潤(rùn) 參考答案：C答案解析：對(duì)投資中心的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，主要有投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)。所以本題的正確答案為C參見教材210頁。21. 下列關(guān)于提取任意盈余公積的表述中，不正確的是（）。A. 應(yīng)從稅后利潤(rùn)中提取B. 應(yīng)經(jīng)股東大會(huì)決議C. 滿足公司經(jīng)營(yíng)管理的需要D. 達(dá)到注冊(cè)資本的50%寸不再計(jì)提參考答案：D答案解析：根據(jù)公司法的規(guī)定，法定盈余公積金的提取比例為當(dāng)年稅后利潤(rùn)（彌補(bǔ)虧損后）的10%當(dāng)法定盈余公積金的累積額已達(dá)注冊(cè)資本的50%時(shí)，可以不再提取，而

15、不是任意盈余公積金。 所以本題的正確答案為D。參見教材181頁。22. 某企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用形成了一項(xiàng)無形資產(chǎn)，根據(jù)稅法規(guī)定，可按該項(xiàng)無形資產(chǎn)成本的一定比例在稅前攤銷，這一比例是（）。A. 200%B. 150%C. 100%D. 50%參考答案：B答案解析：企業(yè)為開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用，未形成無形資產(chǎn)的計(jì)入當(dāng)期損益，在按照規(guī)定據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上，再按照研究開發(fā)費(fèi)用的50%加計(jì)扣除；形成無形資產(chǎn)的，按照無形資產(chǎn)成本 的150%攤銷。所以本題的正確答案為B。參見教材230頁。23. 下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)稅務(wù)管理終極目標(biāo)的是（）。A. 企業(yè)價(jià)值最大化B. 納稅時(shí)間

16、最遲化C. 稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)趨零化D. 納稅金額最小化參考答案：A答案解析：稅務(wù)管理必須充分考慮現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)環(huán)境和企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)及發(fā)展戰(zhàn)略，運(yùn)用各種財(cái)務(wù)模型對(duì)各 種納稅事項(xiàng)進(jìn)行選擇和組合，有效配置企業(yè)的資金和資源，獲取稅負(fù)與財(cái)務(wù)收益的最優(yōu)化配置，最終實(shí)現(xiàn) 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。所以本題的正確答案為 A。參見教材225頁。24. 下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)分析中因素分析法特征的是（）。A. 因素分解的關(guān)聯(lián)性B. 順序替代的連環(huán)性C. 分析結(jié)果的準(zhǔn)確性D. 因素替代的順序性參考答案：C答案解析：采用因素分析法時(shí)，必須注意以下問題：（1）因素分解的關(guān)聯(lián)性；（2）因素替代的順序性；（3）順序替代的連環(huán)性；（4）計(jì)算結(jié)

17、果的假定性。所以本題正確答案為C。參見教材254頁。25. 我國(guó)上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是（）。A. 自愿原則B. 強(qiáng)制原則C. 不定期披露原則D. 強(qiáng)制與自愿相結(jié)合原則25. 正確答案：D答案解析：管理層討論與分析信息大多涉及“內(nèi)部性”較強(qiáng)的定性型軟信息，無法對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)的強(qiáng)制規(guī) 定和有效監(jiān)控，因此，西方國(guó)家的披露原則是強(qiáng)制與自愿相結(jié)合，我國(guó)也基本實(shí)行這種原則。參見教材第 260頁。二、多項(xiàng)選擇題（本類題共 10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)26至35信息點(diǎn)。多選

18、，少選、 錯(cuò)選、不選均不得分）26. 在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。A. 明確分層管理思想B. 與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)C. 決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)分立D. 與控制股東所有制形式相對(duì)應(yīng)參考答案：ABC答案解析：從企業(yè)的角度岀發(fā)，其財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)定或變更應(yīng)當(dāng)遵循如下四項(xiàng)原則：（1）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則，（2）明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則，（3）明確財(cái)務(wù)的綜合管理和分層管理思想的原則，（4 ）與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)的原則。所以本題正確答案為A、B、C。參見教材910頁。27. 企業(yè)預(yù)算最主要的兩大特征是（）。A. 數(shù)量化B. 表格化C.

19、可伸縮性D. 可執(zhí)行性參考答案：AD答案解析：預(yù)算具有如下兩個(gè)特征：首先，編制預(yù)算的目的是促成企業(yè)以最經(jīng)濟(jì)有效的方式實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)，因此，預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標(biāo)保持一致；其次，預(yù)算作為一種數(shù)量化的詳細(xì)計(jì)劃，它是對(duì)未來活動(dòng) 的細(xì)致、周密安排，是未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的依據(jù)，數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。所以本題正確答案 為A、D。參見教材18頁。28. 下列各項(xiàng)中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的有（）A. 資本支岀預(yù)算B. 生產(chǎn)預(yù)算C. 管理費(fèi)用預(yù)算D. 銷售預(yù)算參考答案：BCD答案解析：業(yè)務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的各種預(yù)算。它主要包括銷售預(yù)算、生 產(chǎn)預(yù)算、材料采購預(yù)算、直接材料消耗預(yù)算、直

20、接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算、經(jīng)營(yíng)費(fèi) 用和管理費(fèi)用預(yù)算等。所以本題答案為 B、C D。參見教材19頁。29. 下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。A. 依法籌資原則B. 負(fù)債最低原則C. 規(guī)模適度原則D. 結(jié)構(gòu)合理原則參考答案：ACD答案解析：企業(yè)籌集管理的基本要求， 是要在嚴(yán)格遵守國(guó)家法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，分析影響籌資的各種因素，權(quán)衡資金的性質(zhì)、數(shù)量、成本和風(fēng)險(xiǎn)，合理選擇籌資方式，提高籌集效果。（1）遵循國(guó)家法律法規(guī)，合法籌措資金。（2）分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，正確預(yù)測(cè)資金需要量。（3）合理安排籌資時(shí)間，適時(shí)取得資金。（4） 了解各種籌資渠道，選擇資金來源。（5）研究各種籌

21、資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。所以本題正確答案為 A、C D。參見教材42頁。30. 下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（）oA. 通貨膨脹B. 籌資規(guī)模C. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D. 資本市場(chǎng)效率參考答案：ABCD答案解析：影響資本成本的因素：（1）總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境。總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和狀態(tài)決定企業(yè)所處的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹。所以選項(xiàng)A正確。（2）資本市場(chǎng)條件。資本市場(chǎng)效率表現(xiàn)為資本市場(chǎng)上的資本商品的市場(chǎng)流動(dòng)性。所以選項(xiàng)D的表述正確。（3）企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況。企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)為資產(chǎn)報(bào)酬率的不確定性，所以選項(xiàng)C的表述正確。（4）企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。所以選

22、項(xiàng) B的說法正確。所以本題正確答案為A、B、C、D。參見教材7677頁。31. 下列各項(xiàng)建設(shè)投資費(fèi)用中，不構(gòu)成固定資產(chǎn)原值的有（）。A. 監(jiān)理費(fèi)B. 開辦費(fèi)C. 勘察設(shè)計(jì)費(fèi)D. 生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)參考答案：BD答案解析：在項(xiàng)目可行性研究中，形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用與固定資產(chǎn)原值的關(guān)系如下式所示：固定資產(chǎn)原值=形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用+建設(shè)期資本化利息+預(yù)備費(fèi)。選項(xiàng)AC屬于形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用，選項(xiàng)BD屬于形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用。所以本題正確答案為 B、D。參見教材102頁。32. 下列各項(xiàng)中，決定預(yù)防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素有（）oA. 企業(yè)臨時(shí)融資的能力B. 企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支的可靠性C. 金融市場(chǎng)上的投資機(jī)會(huì)D. 企業(yè)愿

23、意承擔(dān)短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度參考答案：ABD答案解析：為應(yīng)付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于：（1）企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的程度；（2）企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度；（3）企業(yè)臨時(shí)融資的能力。所以本題正確答案為A B D。參見教材145 頁。33. 使用以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法時(shí)，可以作為產(chǎn)品定價(jià)基礎(chǔ)的成本類型有（）。A. 變動(dòng)成本B. 制造成本C. 完全成本D. 固定成本參考答案：ABC答案解析：企業(yè)成本范疇基本上有三種成本可以作為定價(jià)基礎(chǔ)，即變動(dòng)成本、制造成本和完全成本。所以本題正確答案為 A、B、C。參見教材187頁。34. 下列各項(xiàng)中，可以用于控制公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng)有（）。A

24、. 制定涉稅事項(xiàng)的會(huì)計(jì)流程B. 提供和保存有關(guān)涉稅業(yè)務(wù)資料C. 完善納稅申報(bào)表編制、復(fù)核等程序D. 制定企業(yè)涉稅事項(xiàng)的內(nèi)部政策與規(guī)范參考答案：ABCD答案解析：具體來說，企業(yè)稅務(wù)部門應(yīng)協(xié)同相關(guān)職能部門，通過以下方面管理日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：（1）參與制定或?qū)徍似髽I(yè)日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中涉稅事項(xiàng)的政策和規(guī)范；（2）制定各項(xiàng)涉稅會(huì)計(jì)事務(wù)的處理流程，明確各自的職責(zé)和權(quán)限，確保對(duì)稅務(wù)事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理符合相關(guān)法律法規(guī)；（3）完善納稅申報(bào)表編制、復(fù)核和審批，以及稅款繳納的程序，明確相關(guān)的職責(zé)和權(quán)限，保證納稅申報(bào)和稅款繳納符合稅法規(guī)定；（4）按照稅法規(guī)定，真實(shí)、完整地提供和保存有關(guān)涉稅業(yè)務(wù)資料，并按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行報(bào)

25、備。所以本題正確答案為ABCD參見教材247頁。35. 股利發(fā)放率是上市公司財(cái)務(wù)分析的重要指標(biāo)，下列關(guān)于股利發(fā)放率的表述中，正確的有（）A. 可以評(píng)價(jià)公司的股利分配政策B. 反映每股股利與每股收益之間的關(guān)系C. 股利發(fā)放率越高，盈利能力越強(qiáng)D. 是每股股利與每股凈資產(chǎn)之間的比率參考答案：AB答案解析：反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當(dāng)期的每股收益之比。借助于該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。所以本題的正確答案為A、B。參見教材258頁。三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2

26、B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)46至55信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)V;認(rèn)為表述錯(cuò)誤的， 填涂答理卡中信息點(diǎn)X。每小題判斷正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）46. 為了防范通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)當(dāng)簽訂固定價(jià)格的和長(zhǎng)期銷售合同。（）參考答案：錯(cuò)誤答案解析：為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨 幣面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值；與客戶應(yīng)簽訂長(zhǎng)期購貨合同，以 減少物價(jià)上漲造成的損失；取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定；簽訂長(zhǎng)期銷貨合同，會(huì)降低在通貨膨脹 時(shí)期的現(xiàn)金流入，本題的

27、說法不正確。參見教材 15頁。47. 企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)當(dāng)利用報(bào)表監(jiān)控預(yù)算執(zhí)行情況，及時(shí)提供預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異等信息。（）參考答案：正確答案解析：企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)當(dāng)利用報(bào)表監(jiān)控預(yù)算的執(zhí)行情況及時(shí)向預(yù)算單位、企業(yè)預(yù)算管理委員會(huì)以 至董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)提供財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異及其對(duì)企業(yè)預(yù)算目標(biāo)的影響等財(cái)務(wù)信息，促進(jìn) 企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。所以本題的說法正確。參見教材 38頁。48. 企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，可通過贖回條款來避免市場(chǎng)利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。（）參考答案：正確答案解析：設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。同時(shí) 也能使發(fā)債

28、公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高債券利率所蒙受的損失。所以本題的 說法正確。參見教材67頁。49. 經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化、銷售下降，企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步降低債務(wù)水平，以減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。（） 參考答案：正確答案解析：經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化、銷售下降，所以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大，因此，為了降低總風(fēng) 險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步降低債務(wù)水平，以減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。參見教材86頁。50. 如果項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起一次投入，且建設(shè)期為零，運(yùn)營(yíng)期每年凈現(xiàn)金流量相等，則計(jì)算內(nèi)部收益率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回收期期數(shù)。（） 參考答案：正確答案解析：投資在建設(shè)起點(diǎn)一

29、次投入，運(yùn)營(yíng)期各年的凈現(xiàn)金流量相等，是項(xiàng)目投資的特殊情況。計(jì)算靜態(tài)投資回收期可以用簡(jiǎn)化計(jì)算方法，即靜態(tài)投資回收期=原始投資/每年相等的現(xiàn)金流量，而根據(jù)每年相等的凈現(xiàn)金流量x按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)原始投資額=0,可以得到：按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資/每年相等的現(xiàn)金流量，即：計(jì)算內(nèi)部收益率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回 收期期數(shù)。所以本題的說法正確。參見教材115頁。51. 如果銷售額不穩(wěn)定且難以預(yù)測(cè)。則企業(yè)應(yīng)保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)水平。參考答案：正確從而必須保證一個(gè)高的流動(dòng)資產(chǎn)水平,141 頁。答案解析：如果銷售額不穩(wěn)定而且難以預(yù)測(cè)，就會(huì)存在顯著的風(fēng)險(xiǎn), 維持較高的流動(dòng)資

30、產(chǎn)與銷售收入比率。所以本題的說法正確。參見教材52. 企業(yè)的存貨總成本隨著訂貨批量的增加而呈正方向變化。（）參考答案：錯(cuò)誤答案解析：根據(jù)圖示5-7可以看岀隨著訂貨批量的增加企業(yè)的存貨總成本隨著訂貨量的增加先呈現(xiàn)遞減趨勢(shì)，此時(shí)是反向變化；在變動(dòng)訂貨成本和變動(dòng)儲(chǔ)存成本相等時(shí)，企業(yè)的總成本達(dá)到最低；然后隨著訂貨量 的增加再提高，此時(shí)是正向變化。所以本題的說法不正確。參見教材169頁。53. 在作業(yè)成本法下，成本動(dòng)因是導(dǎo)致成本發(fā)生的誘因，是成本分配的依據(jù)。（）參考答案：正確答案解析：成本動(dòng)因，亦稱成本驅(qū)動(dòng)因素，是指導(dǎo)致成本發(fā)生的因素，即成本的誘因。在作業(yè)成本法下， 成本動(dòng)因是成本分配的依據(jù)。所以本題的

31、說法正確。參見教材205頁。54. 從稅務(wù)管理的角度考慮，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)的存貨計(jì)價(jià)適宜采用選進(jìn)先岀法。（）參考答案：錯(cuò)誤答案解析：在經(jīng)濟(jì)處于通貨緊縮的時(shí)期，采用先進(jìn)先岀法比較合適，而在經(jīng)濟(jì)比較穩(wěn)定的時(shí)期，采用加權(quán) 平均法比較合適。所以本題的說法不正確。參見教材236頁。55. 在財(cái)務(wù)分析中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（）參考答案：正確答案解析：企業(yè)經(jīng)營(yíng)者必須對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡的了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。所 以本題的說法正確。參見

32、教材 251頁。四、計(jì)算分析題（本類題共 4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目 均須列岀計(jì)算過程；計(jì)算結(jié) 果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊 要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的 內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1. A電子企業(yè)只生產(chǎn)銷售甲產(chǎn)品。 2011年甲產(chǎn)品的生產(chǎn)量與銷售量均為 10 000件，單位售價(jià)為300元/件, 全年變動(dòng)成本為1 500 000元，固定成本為500 000元。預(yù)計(jì)2012年產(chǎn)銷量將會(huì)增加到12 000件，總成本將 會(huì)達(dá)到2 300 000元。假定

33、單位售價(jià)與成本性態(tài)不變。要求：（1）計(jì)算A企業(yè)2012年下列指標(biāo)：目標(biāo)利潤(rùn)；單位變動(dòng)成本；變動(dòng)成本率；固定成本。（2）若目標(biāo)利潤(rùn)為1 750 000元，計(jì)算A企業(yè)2012年實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售額。 正確答案：（1）目標(biāo)利潤(rùn)=12000X 300- 2300000= 1300000 （元） 單位變動(dòng)成本=1500000/10000 = 150 （元） 變動(dòng)成本率=150/300 X100滄 50% 固定成本=2300000-150X12000= 500000 （元）（2 ）假設(shè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售額為X元，則有XX（ 1 - 50% - 500000 = 1750000解得 X= 45000002.

34、B公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，乙產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本相關(guān)資料如表1所示：表1乙產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本資料項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)月標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)21 000小時(shí)月標(biāo)準(zhǔn)總工資420 000 元單位產(chǎn)品工時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn)2小時(shí)/件假定B公司本月實(shí)際生產(chǎn)乙產(chǎn)品10 000件，實(shí)際耗用總工時(shí)25 000小時(shí)，實(shí)際應(yīng)付直接人工工資550 000丿元。要求：（1）計(jì)算乙產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工資率和直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本。（2 ）計(jì)算乙產(chǎn)品直接人工成本差異、直接人工工資率差異和直接人工效率差異。正確答案：1. （ 1）乙產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工資率= 420000/21000 = 20 （元/小時(shí)）乙產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=20X2X10000=400000 （元）（2）乙產(chǎn)品

35、直接人工成本差異=550000 - 400000= 150000元）乙產(chǎn)品直接人工工資率差異=（550000/25000 - 20）X 25000= 50000 （元）乙產(chǎn)品直接人工效率差異=20X（ 25000 -10000X2）= 100000 （元）3.C公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙兩種投資方案可供選擇，相關(guān)資料如表2所示：表2甲、乙投資方案現(xiàn)金流量計(jì)算表金額單位：萬元方案建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期01256甲固定資產(chǎn)投資6000無形資產(chǎn)投資(A)0息稅前利潤(rùn)156156折舊及攤銷112112調(diào)整所得稅(B)*凈殘值*凈現(xiàn)金流量-6200(C)289乙固定資產(chǎn)投資300300凈現(xiàn)金流量*266

36、說明：表中“ 25”年中的數(shù)字為等額數(shù)。“ *”代表省略的數(shù)據(jù)。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8%財(cái)務(wù)費(fèi)用為零。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表3所示：表3相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表n123456（P/F,8%,n）0.92590.85730.79380.73500.68060.6302（P/A,8%,n）0.92591.78332.57713.31213.99274.6229要求：（1）確定表1內(nèi)英文字母代表的數(shù)值（不需要列岀計(jì)算過程）。（2 ）計(jì)算甲方案的總投資收益率。（3）若甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值分別為264.40萬元和237.97萬元，且甲、乙兩方案互斥，分別計(jì)算甲、乙兩方案

37、的年等額回收額，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行決策。正確答案：（1）A= 20，B= 156X25%= 39，C= 156 + 112-39 = 229提示：B= 156X25%= 39，C= 156 + 112-39= 229（2）總投資收益率=156/620 X100%= 25.16%（3） 甲方案的年等額凈回收額=264.40/ （P/A，8% 6）= 264.40/4.6229 = 57.19 （萬元）乙方案的年等額凈回收額=237.97/（ P/A，8% 5）= 237.97/3.9927 = 59.60 （萬元）因?yàn)橐曳桨傅哪甑阮~凈回收額大于甲方案的年等額凈回收額，所以，選擇乙方案是最優(yōu)方案。

38、4.D公司是一家服裝加工企業(yè)， 2011年?duì)I業(yè)收入為3 600萬元，營(yíng)業(yè)成本為1 800萬元，日購貨成本為5萬元。 該公司與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的購銷業(yè)務(wù)均采用賒賬方式。假設(shè)一年按360天計(jì)算。D公司簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如表 4所示：表4資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表（2011年12月31 日）單位：萬元資產(chǎn)金額負(fù)債和所有者權(quán)益金額貨幣資金211應(yīng)付賬款120應(yīng)收賬款600應(yīng)付票據(jù)200存貨150應(yīng)付職工薪酬255流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)961流動(dòng)負(fù)債合計(jì)575固定資產(chǎn)850長(zhǎng)期借款300非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)850負(fù)債合計(jì)875實(shí)收資本600留存收益336所有者權(quán)益合計(jì)936資產(chǎn)合計(jì)1811負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)1 811要求：（1）計(jì)算D公司2

39、011年的營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額。（2）計(jì)算D公司2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（為簡(jiǎn)化計(jì)算，應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款的平均余額均以期末數(shù)據(jù)代替）。（3） 在其他條件相同的情況下，如果D公司利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣，則對(duì)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn)生何種影響？（4） 在其他條件相同的情況下，如果D公司增加存貨，則對(duì)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn)生何種影響？ 正確答案：（1） 2011年?duì)I運(yùn)資金數(shù)額=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債=961 - 575= 386 （萬元）（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=600/ （3600/360 ）= 60 （天）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=120/5 = 24 （天）存貨周轉(zhuǎn)期=150/ （180

40、0/360 ）= 30 （天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=30+ 60 24= 66 （天）（3）利用現(xiàn)金折扣，會(huì)縮短應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)延長(zhǎng)。（4 ）增加存貨，則存貨周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)，會(huì)造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的延長(zhǎng)。五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列岀計(jì)算 過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果岀現(xiàn)小 數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、 說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.E公司為一家上市公司，為了適應(yīng)外部環(huán)境變化，擬對(duì)當(dāng)前的財(cái)務(wù)政策進(jìn)行評(píng)

41、估和調(diào)整，董事會(huì)召開了 專門會(huì)議，要求財(cái)務(wù)部對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析。相關(guān)資料如下：材料一：公司有關(guān)的財(cái)務(wù)資料如表 5、表6所示；表5財(cái)務(wù)狀況有關(guān)資料單位：萬元項(xiàng)目2010年12月31日2011年12月31日股本（每股面值1元）6 00011 800資本公積6 0008 200留存收益38 00040 000股東權(quán)益合計(jì)50 00060 000負(fù)債合計(jì)90 00090 000負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)140 000150 000表6經(jīng)營(yíng)成果有關(guān)資料單位：萬元項(xiàng)目2009 年2010 年2011 年?duì)I業(yè)收入120 00094 000112 000息稅前利潤(rùn)*7 2009 000利息費(fèi)用*3 6003

42、 600稅前利潤(rùn)*3 6005 400所得稅*9001 350凈利潤(rùn)6 0002 7004 050現(xiàn)金股利1 2001 2001 200說明：“ *”表示省略的數(shù)據(jù)。資料二：該公司所在行業(yè)相關(guān)指標(biāo)平均值：資產(chǎn)負(fù)債率為40%利息保障倍數(shù)(已獲利息倍數(shù))為3倍。資料三：2011年2月21日，公司根據(jù)2010年度股東大會(huì)決議，除分配現(xiàn)金股利外，還實(shí)施了股票股利分配方 案，以2010年年末總股本為基礎(chǔ)，每10股送3股。工商注冊(cè)登記交變更后公司總股本為7 800萬股，公司2011年7月1日發(fā)行新股4 000萬股。資料四：為增加公司流動(dòng)性，董事陳某建議發(fā)行公司債券籌資10 000萬元；董事王某建議，改變之

43、前的現(xiàn)金股利政策，公司以后不再發(fā)放現(xiàn)金股利。要求：(1) 計(jì)算E公司2011年的資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和基本每股收益。(2) 計(jì)算E公司在2010年末息稅前利潤(rùn)為7 200萬元時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(3) 結(jié)合E公司目前償債能力狀況，分析董事陳某提岀的建議是否合理并說明理由。(4) E公司2009、2010、2011年執(zhí)行的是哪一種現(xiàn)金股利政策？如果采納董事王某的建議停發(fā)現(xiàn)金股利， 對(duì)公司股份可能會(huì)產(chǎn)生什么影響？正確答案：(1) 2011 年：資產(chǎn)負(fù)債率=(9000+9000) /2/( 14000+15000) /2 = 62.07%權(quán)益乘數(shù)=(14000+15000)

44、 /2/( 5000+6000) /2 = 2.64利息保障倍數(shù)=9000/3600 = 2.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=112000/( 140000 + 150000) /2 = 0.77基本每股收益=4050/ (6000 + 6000X30% 4000X6/12 )=0.41 (元 / 股)(2) 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)= 7200/ (7200 - 3600)= 2(3) 不合理。公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率62.07%已經(jīng)遠(yuǎn)超過行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率，且公司的利息保障倍數(shù)2.64 小于行業(yè)平均利息保障倍數(shù) 3,可見該公司償債能力較差。如果再增發(fā)債券籌資，會(huì)進(jìn)一步降低企業(yè)的償債 能力，加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(4) 20

45、09、2010和2011年現(xiàn)金股利相等，說明公司這三年執(zhí)行的是固定股利政策。固定股利政策有利于樹立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票價(jià)格。如果公司停發(fā)現(xiàn)金 股利，可能會(huì)造成公司股價(jià)下降。2. F公司是一家制造類上市公司，公司的部分產(chǎn)品外銷歐美。2012年該公司面臨市場(chǎng)和成本的巨大壓力。公司管理層決定，岀售丙產(chǎn)品生產(chǎn)線，擴(kuò)大具有良好前景的丁產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。為此，公司財(cái)務(wù)部進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與平價(jià)，相關(guān)資料如下：資料一：2011年F公司營(yíng)業(yè)收入為37500萬元，凈利潤(rùn)為3000萬元。該公司2011年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如表 7 所示：表7資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表（2011年12月31日）單位：萬元資產(chǎn)

46、金額負(fù)債和股東權(quán)益金額現(xiàn)金5000應(yīng)付賬款7500應(yīng)收賬款10000短期借款2500存貨15000長(zhǎng)期借款9000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)30000負(fù)債合計(jì)19000固定資產(chǎn)20000股本15000在建工程0資本公積11000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)20000留存收益5000股東權(quán)益合計(jì)31000資產(chǎn)總計(jì)50000負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)50000資料二：預(yù)計(jì)F公司2012年?duì)I業(yè)收入會(huì)下降20%銷售凈利率會(huì)下降5%股利支付率為50%。 資料三：F公司運(yùn)用逐項(xiàng)分析的方法進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金需求量預(yù)測(cè)，相關(guān)資料如下：（1）F公司近五年現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入之間的關(guān)系如表8所示：年度20072008200920102011營(yíng)業(yè)收入2600032000360003800037500現(xiàn)金占用41404300450051005000（2）根據(jù)對(duì)F公司近5年的數(shù)據(jù)分析，存貨、應(yīng)付賬款