1、盡職調查與項目評審盡職調查與項目評審主講：周欣華主講：周欣華第一部份第一部份 盡職調查實務盡職調查實務第二部份第二部份 企業非財務因素分析企業非財務因素分析第三部份第三部份 企業財務因素分析企業財務因素分析第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務一、從始至終的調研取證工作一、從始至終的調研取證工作二、咨詢階段充分的準備二、咨詢階段充分的準備三、調研階段高效的財務核證三、調研階段高效的財務核證四、財務數據的整理四、財務數據的整理一、從始至終的調查取證工作一、從始至終的調查取證工作1、談話失控：沒有目的、沒有相關性、不能把握談話節奏、談話失控：沒有目的、沒有相關性、不能把握談話節奏、交流不到位。

2、交流不到位。2、沒有效率：調查工作沒有章法，去了多次企業調研還沒搞、沒有效率：調查工作沒有章法，去了多次企業調研還沒搞清企業情況。清企業情況。3、不能使企業敞開：工作方式生硬，無法消除企業疑慮，取、不能使企業敞開：工作方式生硬，無法消除企業疑慮，取得真實、完整的企業經營的資料。得真實、完整的企業經營的資料。第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務項目經理在調研中的項目經理在調研中的“不專業不專業”表現表現一、從始至終的調查取證工作一、從始至終的調查取證工作經營特點和財務規范性：經營特點和財務規范性：預先判斷調研時可能存在的困難，并做好企業的解釋工作。評審報告：評審報告：要心里裝著評審報告去談

3、話和調研。第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務調研取證的兩大主線索調研取證的兩大主線索第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務不同階段的調研工作安排不同階段的調研工作安排一、從始至終的調查取證工作一、從始至終的調查取證工作第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務一、從始至終的財務取證工作一、從始至終的財務取證工作二、咨詢階段充分的準備二、咨詢階段充分的準備三、調研階段高效的財務核證三、調研階段高效的財務核證四、財務數據的整理四、財務數據的整理1、是擔保業務的起始環節，、是擔保業務的起始環節， 特別是擔保市場開拓及擔保風險控制的開始。特別是擔保市場開拓及擔保風險控制的開始。2、是建立良

4、好界面的第一站。、是建立良好界面的第一站。3、是擔保機構重要的信息來源。、是擔保機構重要的信息來源。4、是誠信建設工作的重要部份。、是誠信建設工作的重要部份。5、是擔保公共關系的重要部份、是擔保公共關系的重要部份二、企業咨詢階段充分的準備二、企業咨詢階段充分的準備擔保業務咨詢的重要性擔保業務咨詢的重要性1、企業信息的采集。、企業信息的采集。2、擔保機構的介紹。、擔保機構的介紹。3、信用教育、信用教育4、反擔保措施的探討。、反擔保措施的探討。5、初步合作意向的達成。、初步合作意向的達成。6、資料清單的設計、資料清單的設計二、企業咨詢階段充分的準備二、企業咨詢階段充分的準備擔保業務咨詢的內容擔保業

5、務咨詢的內容二、企業咨詢階段充分的準備二、企業咨詢階段充分的準備1 1、企業信息的采集、企業信息的采集經營狀況經營狀況主營業務、收入規模、注冊地點、技術含量、主營業務、收入規模、注冊地點、技術含量、咨詢者職務咨詢者職務 等等資金需求資金需求所需資金的額度、期限、用途、品種、急緩所需資金的額度、期限、用途、品種、急緩程度等程度等融資安排融資安排與推薦單位關系（銀行、融資中間人、協會）與推薦單位關系（銀行、融資中間人、協會）意向合作銀行（遇到障礙、信用記錄）意向合作銀行（遇到障礙、信用記錄）融資工作進展（前期作了什么努力）融資工作進展（前期作了什么努力）對擔保的基本態度（完全不了解、了解并理對擔保

6、的基本態度（完全不了解、了解并理解、反感抵觸、不切實際的需求）解、反感抵觸、不切實際的需求）二、企業咨詢階段充分的準備二、企業咨詢階段充分的準備2 2、擔保機構的介紹、擔保機構的介紹業務程序業務程序收費標準收費標準關于擔保業務關于擔保業務合作銀行合作銀行業務品種業務品種應避免使企業覺得很繁瑣；同時取得企業對后續應避免使企業覺得很繁瑣；同時取得企業對后續調研工作的理解。調研工作的理解。貸款擔保、委托放款、小額貸款、投資等貸款擔保、委托放款、小額貸款、投資等擔保費率擔保費率2-3%2-3%。二、企業咨詢階段充分的準備二、企業咨詢階段充分的準備2 2、擔保機構的介紹、擔保機構的介紹關于擔保業務關于擔

7、保業務擔保條件擔保條件企業基本面：企業基本面： a a、經營狀況：收入規模、資產質量等；、經營狀況：收入規模、資產質量等； b b、信用狀況：財務規范性、可控性等。、信用狀況：財務規范性、可控性等。反擔保措施：反擔保措施：適用原則適用原則度身訂制、信用擔保、組合打包、序列償還。度身訂制、信用擔保、組合打包、序列償還。咨咨詢階段應初步了解企業的反擔保資源，但不宜深入討論詢階段應初步了解企業的反擔保資源，但不宜深入討論咨詢階段的重要三問咨詢階段的重要三問1、從事什么行業？、從事什么行業？2、年收入水平？、年收入水平？3、財務是否規范？、財務是否規范？這三個問題，將成為后續調查的主線索，及信用放大的

8、關鍵點。這三個問題，將成為后續調查的主線索，及信用放大的關鍵點。信用教育信用教育二、企業咨詢階段充分的準備二、企業咨詢階段充分的準備2 2、擔保機構的介紹、擔保機構的介紹管理體制管理體制關關 于于 本本 公公 司司機構性質機構性質業務結構業務結構銀行合作銀行合作二、企業咨詢階段充分的準備二、企業咨詢階段充分的準備3 3、材料清單的設計、材料清單的設計根據企業實際狀況在基礎材料清單的基礎上加入一根據企業實際狀況在基礎材料清單的基礎上加入一些切合企業經營的材料。通常會加入的包括：些切合企業經營的材料。通常會加入的包括：業務統計表；業務統計表；合同清單；合同清單；高管說明，核心技術或競爭力介紹；高管

9、說明，核心技術或競爭力介紹；網點分布清單；網點分布清單；股權結構圖；股權結構圖；等等等等第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務一、從始至終的財務取證工作一、從始至終的財務取證工作二、咨詢階段充分的準備二、咨詢階段充分的準備三、調研階段高效的財務核證三、調研階段高效的財務核證四、財務數據的整理四、財務數據的整理三、調研階段高效的財務核證三、調研階段高效的財務核證第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務一、財務賬套的查詢一、財務賬套的查詢銀行日記賬銀行日記賬經常涉及的幾種賬目經常涉及的幾種賬目統計回款，抽查回款憑證，統計月末余額，統計回款，抽查回款憑證，統計月末余額，有時會涉及現金日記賬。有

10、時會涉及現金日記賬。收集各科目明細余額，了解發生額，為調閱收集各科目明細余額，了解發生額，為調閱明細分類賬收集線索。了解業務結構。明細分類賬收集線索。了解業務結構。科目余額表科目余額表明細分類賬明細分類賬常用的有應收賬款、應付賬款等科目常用的有應收賬款、應付賬款等科目固定資產清單固定資產清單鎖定固定資產大項，并進行產權核證。鎖定固定資產大項，并進行產權核證。金碟介面金碟介面三、調研階段高效的財務核證三、調研階段高效的財務核證第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務二、操作順序二、操作順序1、調閱銀行存款日記賬和現金日記賬，調閱銀行對賬單，在調、調閱銀行存款日記賬和現金日記賬，調閱銀行對賬單，

11、在調研工作底稿上記錄月銷售回款數和余額；研工作底稿上記錄月銷售回款數和余額； 2、調閱并導出明細科目余額表；含明細科目、顯示核算項目、調閱并導出明細科目余額表；含明細科目、顯示核算項目、包含年度累計發生額。包含年度累計發生額。3、對科目余額表大項明細進行核查、對科目余額表大項明細進行核查（1）應收賬款、預收賬款、應付賬款、預付賬款、在建工程：）應收賬款、預收賬款、應付賬款、預付賬款、在建工程：進入明細賬抽查大項發生額，賬外部份的根據統計表抽查業務進入明細賬抽查大項發生額，賬外部份的根據統計表抽查業務單據或客戶對賬單。單據或客戶對賬單。（2）其他應收）其他應收/付款：詢問款項去處，用于其他投資的

12、，取得付款：詢問款項去處，用于其他投資的，取得相關投資的權屬證明，如驗資報告，采購合同等。相關投資的權屬證明，如驗資報告，采購合同等。（3）長期投資：取得驗資報告等。）長期投資：取得驗資報告等。 4、無形資產：土地證及繳款收據、購地合同等；、無形資產：土地證及繳款收據、購地合同等；5、取得固定資產清單；、取得固定資產清單；根據大項核驗房地產證、購買合同、設根據大項核驗房地產證、購買合同、設備發票等。通常會有許多賬外資產，是反擔保發掘的目標。備發票等。通常會有許多賬外資產，是反擔保發掘的目標。銀行日記賬銀行日記賬明細明細科目余額表科目余額表固定資產清單固定資產清單三、調研階段高效的財務核證三、調

13、研階段高效的財務核證第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務二、操作順序二、操作順序6、短期借款和長期借款：與貸款卡信息核對，調閱借款合同和、短期借款和長期借款：與貸款卡信息核對，調閱借款合同和抵押合同，了解貸款的利率、擔保費等融資成本、還款方式、抵押合同，了解貸款的利率、擔保費等融資成本、還款方式、期限、擔保條件。期限、擔保條件。7、實收資本：核對驗資報告和營執照、實收資本：核對驗資報告和營執照9、收入：、收入：銀行日記賬回款統計、業務統計表、用水用電量、主銀行日記賬回款統計、業務統計表、用水用電量、主要材料成本估算、納稅申報表核證。要材料成本估算、納稅申報表核證。8、資本公積：詢問形成原

14、因并取得有關說明、資本公積：詢問形成原因并取得有關說明三、調研階段高效的財務核證三、調研階段高效的財務核證第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務三、核證工作匯總三、核證工作匯總第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務一、從始至終的財務取證工作一、從始至終的財務取證工作二、咨詢階段充分的準備二、咨詢階段充分的準備三、調研階段高效的財務核證三、調研階段高效的財務核證四、財務數據的整理四、財務數據的整理四、財務數據的整理四、財務數據的整理第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務1、對導出的明細科目余額表分科目按發生額或余額進行排序，通、對導出的明細科目余額表分科目按發生額或余額進行排序，通常

15、在評審報告上列示的明細項之和要占該科目總額的常在評審報告上列示的明細項之和要占該科目總額的50%以上。以上。金碟科目金碟科目余額表余額表用友科目余額表用友科目余額表四、財務數據的整理四、財務數據的整理第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務2、要善于按業務特點設計不同類型的統計表、要善于按業務特點設計不同類型的統計表工程項目類統計表：工程項目類統計表：餐飲類統計表：餐飲類統計表：四、財務數據的整理四、財務數據的整理第一部分第一部分 盡職調查實務盡職調查實務3、花時間思考評審報告各部分的對應關系；各科目間的勾稽關系；、花時間思考評審報告各部分的對應關系；各科目間的勾稽關系； 自己提出問題并尋求

16、答案。自己提出問題并尋求答案。存貨與主營業務存貨與主營業務管理費與企業發展方向管理費與企業發展方向應收賬款與競爭力應收賬款與競爭力應收賬款與客戶結構應收賬款與客戶結構第一部份第一部份 盡職調查實務盡職調查實務第二部份第二部份 企業非財務因素分析企業非財務因素分析第三部份第三部份 企業財務因素分析企業財務因素分析第二部分第二部分 企業非財務因素分析企業非財務因素分析評審報告指引評審報告指引第一部份第一部份 盡職調查實務盡職調查實務第二部份第二部份 企業非財務因素分析企業非財務因素分析第三部份第三部份 企業財務因素分析企業財務因素分析第三部分第三部分 企業財務因素分析企業財務因素分析一、擔保業務財

17、務分析的目標一、擔保業務財務分析的目標二、企業財務報表二、企業財務報表“三看三看”要訣要訣三、資產負債表分析三、資產負債表分析四、利潤的核實與損益表分析四、利潤的核實與損益表分析五、集團合并報表的分析五、集團合并報表的分析第三部分第三部分 企業財務因素分析企業財務因素分析一、擔保業務財務分析的目標一、擔保業務財務分析的目標“三個不是三個不是”不是檢查會計工作是否合規；不是檢查會計工作是否合規；不是檢查是否假賬；不是檢查是否假賬；不是簡單地搜羅數據寫報告。不是簡單地搜羅數據寫報告。第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析一、擔保業務財務分析的目標一、擔保業務財務分析的目標項目經理對財務核證分析

18、沒有信心也沒有興趣，因為：項目經理對財務核證分析沒有信心也沒有興趣，因為：1、財務數據與真實性差異較大、財務數據與真實性差異較大客戶群不客戶群不“陽光陽光”2、核證起來無從下手、核證起來無從下手目標不明確目標不明確第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析一、擔保業務財務分析的目標一、擔保業務財務分析的目標財務分析的終極目標，是為了尋找并培養一批健康、財務分析的終極目標，是為了尋找并培養一批健康、優質、陽光、忠誠的核心客戶群；優質、陽光、忠誠的核心客戶群；核心客戶不是做了多次且金額很大，但最后因出風險核心客戶不是做了多次且金額很大，但最后因出風險而退出的客戶；而退出的客戶；核心客戶是在那些在持

19、續發展過程中，其所有融資行核心客戶是在那些在持續發展過程中，其所有融資行為都為我們所控并較大程度介入的客戶；為都為我們所控并較大程度介入的客戶；核心客戶不是核心客戶不是“瘦死的駱駝瘦死的駱駝”，而是，而是“奔騰的駒子奔騰的駒子”。終極目標終極目標第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析一、擔保業務財務分析的目標一、擔保業務財務分析的目標一是為了評價企業的核心競爭力，為信用放大打基礎；一是為了評價企業的核心競爭力，為信用放大打基礎；資金寬松度、資資金寬松度、資 產質量、客戶關系、股東實力、盈利可持續性產質量、客戶關系、股東實力、盈利可持續性二是為了了解企業融資能力及資產狀況，為方案設計作準備；

20、二是為了了解企業融資能力及資產狀況，為方案設計作準備；其他融資、可能的反擔保物其他融資、可能的反擔保物三是為了排查風險因素，為風險防范做準備；三是為了排查風險因素，為風險防范做準備；資產的流向、投資偏好、經營異動資產的流向、投資偏好、經營異動具體目標具體目標第三部分第三部分 企業財務因素分析企業財務因素分析一、擔保業務財務分析的目標一、擔保業務財務分析的目標二、企業財務報表二、企業財務報表“三看三看”要訣要訣三、資產負債表分析三、資產負債表分析四、利潤的核實與損益表分析四、利潤的核實與損益表分析五、集團合并報表的分析五、集團合并報表的分析第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析二、財務報表二

21、、財務報表“三看三看”要訣要訣 資產與負債項目，哪項最大最重要？其利敝是什么？資產與負債項目，哪項最大最重要？其利敝是什么？ 企業的盈利是出自什么？是主營、是其他業務收入、企業的盈利是出自什么？是主營、是其他業務收入、還是投資收益？還是投資收益？一看一看“誰最大？誰最大？”重要性原則重要性原則第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析二、財務報表二、財務報表“三看三看”要訣要訣 什么項目發生了顯注變動？什么項目發生了顯注變動？ 是什么導致了變動？是什么導致了變動？二看二看“誰變了？誰變了？”關注異動關注異動第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析二、財務報表二、財務報表“三看三看”要訣要訣

22、廣義的勾稽關系存在于所有數據當中；廣義的勾稽關系存在于所有數據當中；存貨與主營業務、管理費與企業發展方向、應收賬款與市場前景。存貨與主營業務、管理費與企業發展方向、應收賬款與市場前景。 用用“誰最大誰最大”和和“誰變了誰變了”講出企業經營的故事；講出企業經營的故事；三看三看“是什么故事？是什么故事？”檢驗勾稽關系檢驗勾稽關系第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析二、財務報表二、財務報表“三看三看”要訣要訣 評審報告中幾個重要的數據關系；評審報告中幾個重要的數據關系；1、客戶結構與應收賬款余額明細表；、客戶結構與應收賬款余額明細表；2、期末留存收益、期末留存收益=期初留存收益期初留存收益+當

23、期損益當期損益-利潤分配利潤分配3、企業回款、企業回款=收入收入+銷售稅金銷售稅金 - 應收賬款增加額應收賬款增加額4、企業結算賬戶回款與報稅收入相當、企業結算賬戶回款與報稅收入相當 三看三看“是什么故事？是什么故事？”檢驗勾稽關系檢驗勾稽關系第三部分第三部分 企業財務因素分析企業財務因素分析一、擔保業務財務分析的目標一、擔保業務財務分析的目標二、企業財務報表二、企業財務報表“三看三看”要訣要訣三、資產負債表分析三、資產負債表分析四、利潤的核實與損益表分析四、利潤的核實與損益表分析五、集團合并報表的分析五、集團合并報表的分析第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析三、資產負債表分析三、資產負

24、債表分析 整體資產結構是否健康優質整體資產結構是否健康優質第一眼的第一眼的“喜人喜人”程度：程度：資產負債表上都是較易核證的房產、優質客戶的應收、資產負債表上都是較易核證的房產、優質客戶的應收、相對充裕的貨幣等，一方面說明企業經營與投資都較相對充裕的貨幣等，一方面說明企業經營與投資都較良性；另一方面也利于進行反擔保措施的設計。良性；另一方面也利于進行反擔保措施的設計。如果都是些呆滯的應收、不明就里的無形資產、待攤，如果都是些呆滯的應收、不明就里的無形資產、待攤，或者用途不明的設備，就屬氣血不足導致的或者用途不明的設備，就屬氣血不足導致的“色斑色斑”。 一看一看“誰最大？誰最大？”第三部分第三部

25、分 財務因素分析財務因素分析三、資產負債表分析三、資產負債表分析 結合明細排查風險結合明細排查風險貨幣資金：是銀行存款還是貨幣資金：是銀行存款還是“白條白條”，在對公賬戶還是私人賬，在對公賬戶還是私人賬戶。戶。應收賬款：賬期、客戶質量、是否對公結算。應收賬款：賬期、客戶質量、是否對公結算。其他應收：挖掘關聯企業及關聯資產、資金調度是否隨意。其他應收：挖掘關聯企業及關聯資產、資金調度是否隨意。存存 貨：是否易于核實、變現力貨：是否易于核實、變現力固定資產：有何種權屬證明、變現力、可控性固定資產：有何種權屬證明、變現力、可控性長期投資：挖掘關聯企業及關聯資產長期投資：挖掘關聯企業及關聯資產 一看一

26、看“誰最大？誰最大？”第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析三、資產負債表分析三、資產負債表分析 各科目變動與企業經營舉措調整的相關性各科目變動與企業經營舉措調整的相關性應收賬款：客戶變動顯示產品結構和銷售策略的改變。應收賬款：客戶變動顯示產品結構和銷售策略的改變。其他應收和長期投資：近期的關聯投資活動其他應收和長期投資：近期的關聯投資活動存存 貨：與企業所稱的產品結構是否相符貨：與企業所稱的產品結構是否相符固定資產：生產經營的擴大或減小趨勢固定資產：生產經營的擴大或減小趨勢借款和其他應付款：企業近期融資活動借款和其他應付款：企業近期融資活動應付賬款：企業的產品結構及融資活動應付賬款：企業

27、的產品結構及融資活動 二看二看“誰變了？誰變了？”和三看和三看“講什么故事講什么故事” 資產項目與權益負債項目變動的相關性資產項目與權益負債項目變動的相關性 資產項目與損益表項目的相關性資產項目與損益表項目的相關性 第三部分第三部分 企業財務因素分析企業財務因素分析一、擔保業務財務分析的目標一、擔保業務財務分析的目標二、企業財務報表二、企業財務報表“三看三看”要訣要訣三、資產負債表分析三、資產負債表分析四、利潤的核實與損益表分析四、利潤的核實與損益表分析五、集團合并報表的分析五、集團合并報表的分析第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析四、利潤的核實與損益表分析四、利潤的核實與損益表分析1、

28、隱瞞利潤：、隱瞞利潤：u 主要是為了避稅，這是以前最常見的情形。主要是為了避稅，這是以前最常見的情形。中小企業面對利潤的兩種財務處理傾向中小企業面對利潤的兩種財務處理傾向2、虛增利潤：、虛增利潤：u 為了向銀行融資：如果只是為融資，通常還會存在兩套報表。為了向銀行融資：如果只是為融資，通常還會存在兩套報表。u 為了上市：這時企業的對稅報表都是有大額盈利的，這是近年會為了上市：這時企業的對稅報表都是有大額盈利的，這是近年會越來越多遇到的。越來越多遇到的。第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析四、利潤的核實與損益表分析四、利潤的核實與損益表分析陷阱一：虛增主營收入粉飾業績陷阱一：虛增主營收入粉

29、飾業績。虛增利潤的七大陷阱虛增利潤的七大陷阱陷阱二：虛減成本和費用陷阱二：虛減成本和費用。陷阱三：調整非主營收入虛增利潤陷阱三：調整非主營收入虛增利潤。陷阱四：高額收益源于關聯交易陷阱四：高額收益源于關聯交易。陷阱五：潛虧掛賬，保持利潤陷阱五：潛虧掛賬，保持利潤。陷阱六：大股東欠款，借米還糠陷阱六：大股東欠款，借米還糠。陷阱七：巧用計提，虧往盈今陷阱七：巧用計提，虧往盈今。v 第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析四、利潤的核實與損益表分析四、利潤的核實與損益表分析證明企業盈利很難，但證明其不盈利就相對容易。證明企業盈利很難，但證明其不盈利就相對容易。主要材料或費用成本的分析計算可以一定程

30、度地提供線索。主要材料或費用成本的分析計算可以一定程度地提供線索。但對于材料與成品對應關系不明顯的產品則幫助不大。但對于材料與成品對應關系不明顯的產品則幫助不大。各種成本費用的占比、走勢與異動分析有助于對企業盈利的判斷。各種成本費用的占比、走勢與異動分析有助于對企業盈利的判斷。第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析四、利潤的核實與損益表分析四、利潤的核實與損益表分析經驗總結經驗總結 財務核實與其他信息相應證財務核實與其他信息相應證u行業的盈利水平。行業的盈利水平。u企業銷售上量與融資的緊密關系。越是利潤高的企業，其業務企業銷售上量與融資的緊密關系。越是利潤高的企業，其業務上量對融資的剛性需

31、求越低（當然另一個因素是應收賬款管理良上量對融資的剛性需求越低（當然另一個因素是應收賬款管理良好，收錢快）。如果企業說流動資金非常緊張，而對比銷售收入好，收錢快）。如果企業說流動資金非常緊張，而對比銷售收入又沒有什么增長，就越發表明企業的現有經營己經出現了虧損，又沒有什么增長，就越發表明企業的現有經營己經出現了虧損，造成現金流的漏洞。造成現金流的漏洞。u管理者或企業購置資產的輕松程度（雖然新購資產也會對應有管理者或企業購置資產的輕松程度（雖然新購資產也會對應有新增的貸款）。新增的貸款）。u現有資產的現有資產的“喜人喜人”程度：如果資產負債表上都是較易核證的程度：如果資產負債表上都是較易核證的房

32、產、優質客戶的應收、相對充裕的貨幣等，說明企業經營與投房產、優質客戶的應收、相對充裕的貨幣等，說明企業經營與投資都較良性，如果都是些呆滯的應收、不明就里的無形資產、待資都較良性，如果都是些呆滯的應收、不明就里的無形資產、待攤，或者用途不明的設備，就屬氣血不足導致的攤，或者用途不明的設備，就屬氣血不足導致的“色斑色斑”。u年末異常的、有年末異常的、有“調賬調賬”嫌疑的大項：產品成本或收入明細賬嫌疑的大項：產品成本或收入明細賬中，如有異常大項，進行剔除調整，可估算相對準確的利潤水平。中，如有異常大項，進行剔除調整，可估算相對準確的利潤水平。第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析四、利潤的核實與

33、損益表分析四、利潤的核實與損益表分析經驗總結經驗總結第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析案例分析案例分析1 1資產負債表資產負債表第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析案例分析案例分析1 1損益表損益表第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析案例分析案例分析1 1企業基本情況：從事金屬制品及鋼材銷售，兼從事小產權房出租。企業基本情況：從事金屬制品及鋼材銷售，兼從事小產權房出租。1、貨幣資金、貨幣資金487萬元：對公戶萬元：對公戶160萬元，私人戶萬元，私人戶293萬元，項目經理核實萬元，項目經理核實了私人賬戶并取得了賬號。了私人賬戶并取得了賬號。2、應收賬款、應收賬款3481萬元：

34、明細顯示賬期均一年，當年全年銷售才萬元：明細顯示賬期均一年，當年全年銷售才5404萬元，萬元，可見應收賬款呆滯，最大一筆為臺灣的公司。而在評審報告的客戶結構分可見應收賬款呆滯，最大一筆為臺灣的公司。而在評審報告的客戶結構分析中，項目經理還描述該客戶結算方式為月結析中，項目經理還描述該客戶結算方式為月結90天。在競爭分析中描述整天。在競爭分析中描述整體經營為體經營為“主營業務在維穩不擴大的狀態主營業務在維穩不擴大的狀態”。可見未分析數據。可見未分析數據。3、固定資產、固定資產13116萬元：明細中又變成了萬元：明細中又變成了13070萬元，其中房產萬元，其中房產12672萬萬元為企業實際控制人名

35、下的元為企業實際控制人名下的4.3萬平米的不完備產權房，此后只在反擔保萬平米的不完備產權房，此后只在反擔保中描述中描述“提供位于深圳市觀瀾提供位于深圳市觀瀾XX工業區商住綜合樓工業區商住綜合樓A、B棟（主體建筑面棟（主體建筑面積分別為積分別為A棟棟26523.36平米，平米，B棟棟17195.74平米）辦理轉紅本回執原件留平米）辦理轉紅本回執原件留置我司，并簽訂抵押轉讓協議。置我司，并簽訂抵押轉讓協議。”對于權利人、訂價標準、取得時間、工對于權利人、訂價標準、取得時間、工程款是否結清均未批露。可見項目經理可能取得了回執復印件，但對整個程款是否結清均未批露。可見項目經理可能取得了回執復印件，但對

36、整個反擔保標的物的了解是不全面的。反擔保標的物的了解是不全面的。報表分析及項目經理調研工作點評報表分析及項目經理調研工作點評第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析案例分析案例分析1 1企業基本情況：從事金屬制品及鋼材銷售，兼從事小產權房出租。企業基本情況：從事金屬制品及鋼材銷售，兼從事小產權房出租。4、留存收益：在簡式資、留存收益：在簡式資 產負債表完全未批露，導致數據不平。更關鍵的產負債表完全未批露，導致數據不平。更關鍵的是，如果留存收益是虛構的，就意味著企業還有巨額的隱性負債。是，如果留存收益是虛構的，就意味著企業還有巨額的隱性負債。5、收入結構：完全未作說明，究竟含不含小產權房出租收

37、入，報告中也、收入結構：完全未作說明，究竟含不含小產權房出租收入，報告中也未對收入的核實是否屬實進行說明，直接刪除了收入核實的報告規定內容。未對收入的核實是否屬實進行說明，直接刪除了收入核實的報告規定內容。6、毛利率和銷售費用變動異常：未作說明。有明顯的、毛利率和銷售費用變動異常：未作說明。有明顯的“包裝包裝”痕跡。痕跡。7、出租收入：雖然不一定在報表中，但項目經理表述這是企業當前的主、出租收入：雖然不一定在報表中，但項目經理表述這是企業當前的主要收入，卻沒有對出租收入的收租明細表、租期、出租率有任何分析。要收入，卻沒有對出租收入的收租明細表、租期、出租率有任何分析。報表分析及項目經理調研工作

38、點評報表分析及項目經理調研工作點評第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析案例分析案例分析2 2資產負債表資產負債表第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析案例分析案例分析2 2損益表損益表第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析案例分析案例分析2 2企業基本情況：從事小家電銷售，有異地有投資。企業基本情況：從事小家電銷售，有異地有投資。1、應收賬款、應收賬款1705萬元、存貨萬元、存貨1702萬元：今年收入增長萬元：今年收入增長19%，應收賬款卻，應收賬款卻增長增長72%，存貨增長，存貨增長79%，說明生產與銷售出現了異常。是否質量有問題，說明生產與銷售出現了異常。是否質量有問題遭遇退

39、貨和積壓？項目經理只羅列了清單，沒做任何分析。遭遇退貨和積壓？項目經理只羅列了清單，沒做任何分析。3、其他應收巨大：顯示經營重心的轉移，項目經理雖說明了存在異地投、其他應收巨大：顯示經營重心的轉移，項目經理雖說明了存在異地投資的情況，部份反擔保也是異地項目的資產，但對項目的全貌及可能引致資的情況，部份反擔保也是異地項目的資產，但對項目的全貌及可能引致的風險沒有充分的分析，而這正是本項目的核心所在。的風險沒有充分的分析，而這正是本項目的核心所在。4、固定資產、固定資產13116萬元：明報告中沒有批露資產明細，只是大體說了一下，萬元：明報告中沒有批露資產明細，只是大體說了一下，具體核證了哪些權屬證

40、明、價值幾何，處于什么融資狀態，在報告中的描具體核證了哪些權屬證明、價值幾何，處于什么融資狀態，在報告中的描述非常不系統。且其他應收與固定資產的轉換隨意，體現的異地投資項目述非常不系統。且其他應收與固定資產的轉換隨意，體現的異地投資項目的產權是不明晰的。的產權是不明晰的。5、留存收益占比重：當年報稅收入只占全年收入的、留存收益占比重：當年報稅收入只占全年收入的50%，以前年度更少。，以前年度更少。6、典型的、典型的“技改技改”項目：擴產后的市場容量，公司對融資成本的耐受度，項目：擴產后的市場容量，公司對融資成本的耐受度，公司的流動性風險是這類項目的關注點。公司的流動性風險是這類項目的關注點。報

41、表分析及項目經理調研工作點評報表分析及項目經理調研工作點評第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析案例分析案例分析3 3資產負債表資產負債表第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析案例分析案例分析3 3損益表損益表第三部分第三部分 財務因素分析財務因素分析案例分析案例分析3 3企業基本情況：軟件類企業，企業基本情況：軟件類企業，“母母”公司或前身公司在異地。公司或前身公司在異地。1、公司成立于、公司成立于2011年年7月，注冊資本月，注冊資本500萬元。內部報表的注冊資金卻只萬元。內部報表的注冊資金卻只有有50萬元，而留存收益萬元，而留存收益2011年末就已達年末就已達833萬元，萬元，2

42、012年末為年末為1703萬元。萬元。是如何形成的？是如何形成的？2、2012年入年入3566 收萬元，應收賬款收萬元，應收賬款720萬元，報稅收入萬元，報稅收入922萬元：究竟萬元：究竟收入是深圳的還是異地關聯公司的，是收入是深圳的還是異地關聯公司的，是“內外有別內外有別”還是還是“掛羊賣狗掛羊賣狗”。3、貨幣資金、貨幣資金283萬元：看起來不缺資金，深圳對公賬戶余額約萬元：看起來不缺資金，深圳對公賬戶余額約30萬元，其萬元，其余都在關聯公司負責人太太的賬號上。余都在關聯公司負責人太太的賬號上。4、進行明細項目分析：這是一個從財務報表第一層數據看不出太多問題、進行明細項目分析：這是一個從財務報表第一層數據看不出太多問題的企業，但往下一個層級，即看出貨幣資金、其他應收等資產分布和資金的企業，但往下一個層級，即看出貨幣資金、其他應收等資產分布和資金來源與關聯公司有密切關系，這是一張加總報表，究竟哪些部分屬于關聯來源與關聯公司有密切關系，這是一張加總報表，究竟哪些部分屬于關聯公司，哪些屬于貸款主體，特別是收入和應收賬款，項目經理沒有分析，公司，哪些屬于貸款主體，特別是收入和應收賬款