1、畢業論文題 目 企業籌資渠道和籌資方式以華為為例系 別 會計學系專業班級 財務管理1416班姓 名 宋敏華 指導教師 韓星 2018年 3月 日 內容摘要資金是一個企業持續發展的動力及保障，在經濟高速發展的大背景下，企業要想發展自身，就必須依賴強大的資金作為后盾。所以對企業籌資渠道和籌資方式的研究具有十分重要的現實意義。本文將從籌資的原則及影響因素展開，以華為為例對企業的籌資方式和籌資渠道進行分析，指出現階段華為在籌資管理中存在的問題并提出拓寬籌資渠道、拓展籌資方式等具體對策。希望能夠為企業提供幫助，規范企業的籌資行為、優化企業資本結構及資源配置，提高企業的經濟效益進而促使企業長效、穩健發展。

2、關鍵詞：原則；籌資方式；籌資渠道；現狀；對策 AbstractCapital is the driving force and guarantee for the sustainable development of an enterprise .In the context of rapid economic development .If the enterprise wants to develop itself , it must rely on strong funds to support it . Therefore ,it is of great practical signi

3、ficance to study the financing road and financing way of enterprises. This article will start from the principle of financing and influencing factors . Taking Huawei as an example , the financing ways and financing roads of enterprises are analyzed . It points out the existing problems in the financ

4、ing management of Huawei. It also proposes to broaden financing roads and expand financing ways and other specific countermeasures . I hope to be able to help enterprises , regulate the financing behavior of enterprises . Optimize capital structure and resource allocation , improve the economic bene

5、fits of enterprises . In this way , the enterprise will develop steadily.Key words: principle ; financing way; financing road; current situation ;countermeasure目 錄一、企業籌資概述 1（一）籌資的含義 1（二）籌資的原則及影響因素 1（三）企業籌資渠道 3（四）企業籌資方式 4二、華為主要籌資方式和渠道及其優缺點 5（一）短期資金的籌措方式及渠道 5（二）長期債務資本的籌措方式及渠道 6（三）長期權益資本的籌措方式及渠道 7三、華為在

6、籌資方式和渠道方面的現狀和困難 8（一）華為在籌資方式方面的現狀 8（二）華為在籌資渠道方面的現狀 9（二）華為在籌資方式和籌資渠道方面的困難 9四、華為在籌資方面形勢嚴峻的原因及危害 9（一）華為在籌資方面形勢嚴峻的原因10（二）華為在籌資方面形勢嚴峻的危害10五、籌資渠道和籌資方式的發展方向以華為為例 11（一）拓寬華為籌資渠道 11（二）拓展華為籌資方式12六、小結12企業籌資渠道和籌資方式以華為為例一、企業籌資概述（一）籌資的含義 資金是企業發展的基礎，企業的生產需求無不來自于對資金的需要。籌資是指企業根據生產經營的實際情況通過適當的方式、合理的渠道獲得所需要資金的一種行為。而籌資過程

7、中，籌集資金的來源即籌資渠道，獲得形式則是籌資方式。（二）籌資的原則及其影響因素1. 籌資的原則(1) 籌資基本原則 合法性。企業在籌資的方式、方法和渠道上,必須遵循法律規范和各項有關規章制度，按照法定程序獲得所需資金。 擇優。由于不同企業的籌資方式、方法不同,因而在采用許多不同的籌資方案籌措資金時，一定要進行全面的預測、精準的分析計算、客觀的比較,從而選擇出最適合企業的籌資方式和籌資渠道，即最優的籌資方式和籌資渠道。 風險與效益相統一 。風險是指在某一特定情況下某種損失發生的可能性。而這種可能性是客觀存在的。企業籌資時,必然會出現風險；而風險又與效益密切相關,風險和效益呈正相關。因此,企業在

8、籌資的過程中切忌盲目追求高收益而忽略風險,要將風險和效益有機地統一起來。(2) 戰略性原則。戰略性原則是指選擇籌資方式時所遵循的基本方向和原則,主要包括: 以“用”定“籌”。籌措資金的根本目的是提高資金的利用效率，最終用籌措的資金來獲取經濟效益。籌而不用,不如不籌；“用”多少,“籌”多少。若“籌大于用”,必然會造成資金的浪費,增加不必要的籌資成本。 量力而行。企業籌資時,要充分考慮自身是否有足夠的能力高效運用所籌資金；是否有相應的人力、物力、財力、技術、管理水平等與所籌資金相匹配；是否有較強的償債能力，資產負債率高,償債能力差；資產負債率低,償債能力強。 保持控制權。籌措資金是為了獲取利潤,從

9、而擴大經營規模。但不能因為盲目追求利潤而忽視對企業原有資產和新增資產的所有權和控制權。否則,籌資將失去意義。(3) 戰術(技術)性原則。戰術性原則是指選擇籌資方式時所依據的基本原則和標準,包括以內容: 籌資成本低。籌資成本是指在籌措資金的過程中產生的費用總和，它包括籌資費用和使用費用。籌資費用是指在籌資過程中發生的各項開支。如股票、債券的發行費、注冊費,銀行借款的手續費等；使用費是指企業因使用資金而產生的費用,如股息、股利、租金、利息等。籌資成本額最小并不意味著籌資成本最低,只有籌資成本額與籌資總額的比率最低時籌資成本才是最低的。 籌資組合佳。通過不同的籌資方式籌得的資金占總資金的比例即為籌資

10、組合,也稱籌資結構。籌資方式多種多樣,各種籌資方式都有不同的特點。只有找到最佳的籌資組合才能做出最合適的籌資決策。選擇最佳籌資組合時要充分考慮籌資規模、籌資成本、籌資風險以及財務杠桿等因素。 籌資時機好。企業在籌資時必須隨時關注國內、外政治、經濟環境,財稅政策、金融政策、產業政策、投資政策,捕捉時機、把握機遇,做出最佳的籌資決策。 2. 籌資的影響因素(1) 企業資金需求 籌資數量。企業需根據生產經營的實際情況來決定籌資數量，如果籌資數量不能滿足企業實際所需，將會阻礙企業的發展。如果籌資數量在滿足企業實際所需的同時還有剩余,則會給企業帶來沉重的還貸壓力，造成資本的浪費增加不必要的資本成本。 籌

11、資時效。在企業籌資的過程中，籌資時效會極大的影響企業對籌資方式和籌資渠道的選擇。企業需在籌資時效內及時償還所籌資金，切忌拖欠不還、資金閑置等。 (2) 企業自身情況 企業規模。企業規模的大小決定著銀行及其他金融信貸機構對其的信用評估，企業規模越大，信用評估就越高，企業在籌資方式和籌資渠道的選擇上就更有選擇權。同時,國家稅收對于中小企業的優惠支持將更好地促進企業發展。 企業發展目標。發展目標決定著企業籌資動機、籌資渠道與籌資方式的選擇。不同的企業發展目標不同，資金需求也不同。如果企業選擇的是短期籌資方式就說明其想要實現的是短期目標；如果企業選擇成本更低的融資渠道和方式則說明企業是根據長遠目標籌資

12、的。(3) 籌資風險 經營風險。企業經營風險是指企業在經營管理中遇到的各種風險。經營風險多種多樣,企業決策失誤、市場突變、利率變動等因素都會給企業帶來一定的經營風險。經營風險在削弱企業的盈利能力的同時也會給企業帶來一定的籌資風險。 財務風險。籌資過程中發生的借貸行為不僅會改變企業資金框架，也會給企業財務帶來了一定程度的壓力和風險，資本利潤率與借款利息率都是處于動態變化中的,若企業籌資后借款利息率上調、償還能力不足,就可能會引發財務風險，并且其所面臨的財務風險是很高的。（三）企業籌資渠道1. 銀行渠道。即銀行信貸資金。銀行渠道一直是我國企業首選的、運用最廣泛的籌資渠道。銀行信貸對大多數企業都具有

13、極強的吸引力，因為銀行的資金數量大且靈活性高，因此可以適應企業的各種資金需求，有利于加強宏觀控制；但是銀行信貸也有一定的局限性，獲得資金的過程十分嚴格。就目前形勢來看，銀行渠道在未來很長一段時間內仍然是我國企業運用最為廣泛的籌資渠道。 2. 非銀行渠道。即非銀行金融機構資金。近年來，除銀行外的其他非金融機構如資金信貸，小額貸款，證券公司等日益增多、層出不窮，它們采用不同的手段籌集資金、分散資金；當銀行貸款不能滿足企業的資金需求時，企業可以選擇通過信貸、證券等渠道籌集資金，而現在企業通過這種渠道所獲得的資金也在逐漸增加。3. 個人籌資渠道。即居民個人資金。隨著經濟發展，世界經濟格局的打破，大多數

14、人的理財觀念也在逐漸發生變化，人們開始注重理財，不再將手中的全部錢財存入銀行，而是將其中的一部分投入到融資市場，就使得流動資金不斷增加。4. 外商投資。隨著改革開放等國家政策的推動，吸引了越來越多的外商來到中國大陸投資，中外合營，中外合資，外商獨資等直接投資方式逐漸成為中國經濟市場的主流焦點，有效的促進了社會經濟的發展，而社會經濟的發展也為吸引外資奠定了堅實的基礎。5. 國家財政資金。國家財政資金是指國家通過財政撥款將資金投入企業，國有企業主要資本來源即國家財政資金。隨著改革的不斷深入，雖然國家財政資金在一定時期內仍是國有企業的主要資金來源，但是其在企業自有資金中的比例將逐漸減少。6. 企業自

15、留資金。企業自留資金是指企業在日常的生產經營活動中形成的資本積累和資本增值，資本公積金、盈余公積金和未分配利潤等是其主要組成部分。伴隨著經濟的高速發展，企業自留資金的數額也將與日俱增。7. 其他企業資金。其他企業資金指的是企業將閑置不用的資金集中起來投入其他企業。（四）企業籌資方式1. 發行股票就我國目前形勢來看，我國企業籌資運用最為廣泛和普遍的、上市公司首選的籌資方式是通過發行股票籌資，發行股票籌資是指企業合理合法發行股票，向投資人出售股份、獲得永久性資本的過程。隨著我國籌資環境的不斷變化，發行股票已逐步成長為一種非常穩定的籌資方式，早在多年以前騰訊、百度等互聯網企業就通過發行股票籌措所需資

16、金。2. 發行債券發行債券是指政府、金融機構、工商企業等機構通過向投資者發行債券直接向社會借債的一種籌資方式，并按一定的利率支付利息并償還本金。由于債券利率高于存款利率，因此對投資者有很強的吸引力。3. 長期借款企業向銀行、其他金融機構、或其他企業借入的期限在一年以上（不含一年）或超過一年的一個營業周期以上的資金即為長期借款。由于長期借款的籌資速度較快，很多急需資金的企業會優先選擇該籌資方式。4. 短期借款企業為維持正常的生產經營活動所需的資金或為抵償某項權利而向銀行、其他金融機構或其他企業借入的期限在一年或超過一年的一個經營周期內的資金即為短期借款。5. 吸收直接投資吸收直接投資是指企業吸收

17、國家、法人、個人、外商投入資金的一種籌資方式。這種籌資方式下投資者與被投資企業共擔風險、共享利潤。6. 利用留存收益即內部的資本積累，利用留存收益籌資主要依靠盈余公積金以及未分配利潤，其實質為原股東對企業追加投資。7. 商業信用商業信用籌資是指企業在商品交易的過程中，由于預收賬款、應付票據或應付賬款所形成的借貸關系，這種籌資方式具有較大的彈性、靈活，但不可避免的也存在著一些消極的影響。8. 融資租賃與資產所有權有關的全部或絕大部分風險和報酬實質上已轉移到承租方的租賃方式即為融資租賃。資產的所有權最終可以轉移，也可以不轉移。9. 經營租賃經營租賃是指承租人租賃資產只是為了滿足企業生產經營上短期的

18、、臨時的或季節性的需求，并沒有購買該項資產的意愿。經營租賃不僅要提供該項資產的使用權還要提供相應的技術性服務，與融資租賃有所不同。10. 杠桿收購。杠桿收購籌資是指某一企業以本身少量資產作為基礎、從銀行籌集部分資金，以被收購企業的資產和未來現金流量做抵押，收購其他企業。企業一般在進行結構調整和資產重組時會采用該籌資方式。二、華為主要籌資方式和渠道及其優缺點（一）短期資金的籌措方式及渠道1. 短期資金的籌措方式我國企業主要的短期籌資類型有商業信用和短期借款兩大類，商業信用又包括應付賬款、應付票據、預收賬款及應付費用。華為的短期籌資方式主要是短期借款和應付賬款，截止到2016年12月31日，華為的

19、短期借款金額占總借款額的9%，華為的短期借款額為393.2億元，較2015年的248.5億元同比增長了58.2%；應付賬款為7109.6億元，較2015年的6101.7億元同比增長了16.5%。2. 短期資金的籌措渠道華為的短期資金籌措渠道主要由銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他企業資金三種渠道構成。3. 短期資金籌資的優缺點短期資金籌資的優缺點見表1。表1 短期資金籌資的優缺點類型優點缺點商業信用1、商業信用獲取便捷；2、企業有較大的主動權；3、企業一般不用提供擔保。1、商業信用籌資成本高；2、容易惡化企業的信用水平；3、易受外部環境的影響。短期借款1、籌資速度快；2、款項使用靈活； 3

20、、資本成本低。1、借款數量有限； 2、籌資風險大。（二）長期債務資本的籌措方式及渠道1. 長期債務資本的籌措方式長期債務資本的籌資方式有長期借款、發行債券、融資租賃、經營租賃（表外籌資方式）。華為長期債務資本的籌措方式主要有長期借款、發行債券、經營租賃三種。截止到2016年12月31日，華為的長期借款金額達4086.7億元，較2015年的長期借款金額2650.1億元同比變動了54.2%。截止到2016年12月31日，華為通過發行債券籌資，占總籌資金額的50%，2017年2月9日，華為設立了國際債券市場融資項目（歐洲中期票據計劃），項目規模達50億美元，通過歐洲中期票據計劃發行的2022年和20

21、27年到期的債券由Proven Glory Capital Limited擔任發行人，發行人的最終間接股東華為投資控股有限公司為兩筆債券提供擔保。2025年和2026年到期的債券由Proven Honor Capital Limited擔任發行人，發行人的最終間接股東華為投資控股有限公司為兩筆債券提供擔保。華為大部分租賃均為經營租賃，而與租賃資產所有權相關的大部分風險和報酬實質上并沒有轉移給華為。2. 長期債務資本的籌措渠道長期債務資本的籌措渠道包括銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他企業資金、居民個人資金四種渠道。3. 長期債務資本籌資的優缺點長期債務資本籌資的優缺點見表2。表2 長期債務

22、資本籌資的優缺點類型優點缺點長期借款1、籌資速度快2、款項使用靈活；3、資本成本低。1、財務風險較高；2、限制性條件比較多。發行債券1、債券籌資的成本低于股票籌資；2、由于債券利息可計入稅前成本因此具有抵稅；3、債券籌資具有杠桿作用。1、債券籌資需要按期還本付息，否則會降低企業信譽；嚴重的話會導致公司破產；2、籌資成本高，會加大財務風險和經營風險；3、限制條件多。經營租賃1、 獲得良好的技術服務；2、 可以保持資金的流動狀態，防止企業資產負債狀況惡化；3、 可減弱通貨膨脹和利率波動帶來的影響，從而降低投資風險；4、 設備租金可在稅前扣除，起到抵稅的作用。 1、租賃期間承租人對租賃資產只有使用權

23、，無所有權；2、成本較高，租金一般高于直接購置該項資產支付的費用；易形成長期負債。（三）長期權益資本的籌措方式及渠道1. 長期權益資本的籌措方式通過發行股票（普通股，優先股）、吸收直接投資、留存收益籌資都是長期權益資本的籌措方式。華為的長期權益資本的籌措方式是發行股票，但又與常規意義上的發行股票有所不同，華為發行的是虛擬受限股。1990年，華為第一次提出員工以每股10元認購公司股票，以稅后利潤的15%作為股權分紅。這種讓公司員工持股的籌資方式是內源籌資的一種。2001年底，華為開始實行期權改革，讓有資格的華為員工認購公司的“虛擬受限股”，從而獲得一定比例的分紅，以及虛擬股對應的公司凈資產增值部

24、分，但持股員工沒有表決權、所有權，因此也不能轉讓和出售所持股份。在員工離開企業時，華為控股工會將回購員工所持有的股票。2008年，華為實行飽和配股制。飽和配股制是微調虛擬受限股制的產物，根據員工的級別和考核情況為依據設置員工虛擬股配股數量、虛擬受限股的上限。截止到2017年12月31日，有81144名員工占總員工數的48%持有華為股份，員工總持股數占股份總數的98.99%，預計每股收益2.83元，現金分紅1.02元每股。2. 長期權益資本的籌措渠道國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他企業資金、居民個人資金以及企業自留資金都是長期權益資本的籌措渠道。作為民營企業的華為，長期權益資

25、本的籌措渠道不包括上述的國家財政資金。3. 長期權益資本籌資的優缺點長期權益資本籌資的優缺點見表3。表3 長期權益資本籌資的優缺點類型優點缺點虛擬受限股1、不實際影響公司股權、控制權2、可以提高員工的積極性3、成本低。4、便于約束和控制5、真實反映經營業績。1、過度注重短期利益2、現金支付壓力大2、涉嫌非法集資三、華為在籌資方式和渠道方面的現狀和困難（一）華為在籌資方式方面的現狀企業籌資方式是指企業籌措資金時所采用的具體形式。華為籌資的方式主要有商業信用、短期借款、長期借款、發行股票、債券籌資等。華為通過商業信用籌資主要是通過應付賬款，通過延期支付獲得所需資金。短期借款和長期借款則是最為廣泛的

26、籌資方式。對于發行股票的籌資方式，員工認購公司股票從而給企業提供資金，最后企業以股票盈利分紅給員工，與此同時員工與公司的發展密切相關。有很多企業紛紛效仿華為發行虛擬限制股。債券籌資是指企業通過發行債券來籌集資金，截止到2016年12月31日，華為通過發行債券所籌措的金額占總籌資總額的50%，可見華為正在廣泛運用該籌資方式。華為的籌資方式雖然并不單一，但是應結合公司的實際情況及時調整企業選擇各籌資方式的比重，并不斷拓展華為的籌資方式。（二）華為在籌資渠道方面的現狀企業籌資渠道，是指企業資金來源的方向和路徑。對于華為來說，銀行信貸資本是籌資的主要對象，因為其彈性大、靈活、資金充裕，籌資周期相對較短

27、，對于華為這樣的民營企業極具誘惑力；而非銀行機構，主要有保險公司、信托公司等，這些非銀行機構根據企業的信譽值和固定資產總額為參考，提供企業所需資金，但這種機構屬于營利機構，長此以往，會給企業的發展帶來一定的消極影響。華為應不斷拓寬籌資渠道，從而加快籌資效率，增加企業的經濟效益。（三）華為在籌資方式和籌資渠道方面的困難1. 間接籌資比重過大，直接籌資比重不足，債券市場發育滯后。我國目前仍是一個經濟持續增長的發展中國家，政府對經濟的干預力度很大，形成了以政府干預為主導、間接籌資比重大的基本籌資制度，資本市場還很稚嫩尚未發展成熟，企業尚不能自主資本市場。我國證券市場的發展存在明顯的“股市強、債市弱；

28、國債強、企業債弱”特征。企業債券市場發展的滯后使我國喪失了一種很重要的籌資方式，不利于企業多樣化籌資手段，降低資金成本。2. 存在“股權籌資偏好”。企業理性的籌資順序即“啄食順序理論”為內源籌資>債券籌資>股權籌資，而華為的籌資順序為股權籌資>債券籌資>內源籌資，與啄食順序原則存在明顯的沖突。出現該現象的原因是我國股市規模小而投資者的需求以及非流通股的大量存在，證券市場市盈率和股票價格長時間維持在較高水平，使投資者更偏好資本利得而非股利。3. 國家在籌資方面的制度不規范。由于我國在鼓勵扶持中小企業籌資方面的優惠政策及法律制度仍不夠健全和規范，使得創建初期的華為在籌措資金

29、方面遇到了不少難題。國家在“抓大放小”過程中，忽略了極具潛力的中小企業，逐步制定和實施了不少對國有大型企業和企業集團有力的扶持政策，成長為大型企業的華為在資金籌集方面的問題已得到不同程度的解決，但并沒有徹底解決。四、華為在籌資方面形勢嚴峻的原因及危害（一）華為在籌資方面形勢嚴峻的原因1. 國有銀行對企業的歧視信息不對稱、所有制歧視和規模效應等因素阻塞了企業以間接籌資方式從國有銀行獲得所需資金的渠道，處于創建初期的華為曾借助“高利貸”度過資金難關，以24%甚至30%的年利息率的高利貸維持公司運轉。2. 中介服務機構在我國，中介服務機構包括信用擔保機構、信用評估機構、征信機構、期貨交易所、證券交易

30、所等。華為利用債券市場籌資則需要通過中介機構，一方面中介服務機構發展緩慢且不健全，另一方面已有的中介機構大多設在政府部門，極少對企業部門直接開放，而新成立的一些商業性較強的中介機構服務收費高昂，會加重華為的經濟負擔，一定程度上會影響華為籌資的開展。3. 政府部門因為企業的成長伴隨著較大的風險，從而難以達到證券“主板市場”設置的上市條件，而門檻低的二板市場遲遲未能設立，使得華為通過證券市場直接籌資倍感艱辛，因而與企業籌資緊密相關的風險運作機制無法順暢運行，這極大地影響了風險投資資本對企業的投資。此外，華為作為未上市的公司不能在交易所掛牌交易，使得華為不得不轉戰國際債券市場。（二）華為在籌資方面形

31、勢嚴峻的危害1. 容易在組織以外的市場交易中出現逆行選擇與道德風險問題處于快速發展中的華為，資金利潤率很高，但資金有所欠缺，而銀行資金十分充足卻滿足于穩定的收益，當信息不對稱時，銀行選擇了安全而舍棄了本可贏利的機會，同時華為也將失去發展的機會。借貸行為可能會發生，但交易規模會急劇縮減，很大一部分的資源將會用于彌補由于信息不對稱帶來的損失；同樣由于信息不對稱，籌資者可能在不對稱信息的“保護傘”下，從事損害投資者利益而有利于自身利益的活動，這種行為將會引發道德風險；由于信息的不對稱許多項目的資金到位之后并沒有按原先計劃的用途使用，而是將該資金挪用，這種行為也會引發道德風險問題。2. 易導致企業內部

32、財務狀況混亂籌資方式以及籌資渠道的單一會影響企業的籌資效率，從而導致企業內部財務狀況混亂，造成企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間,在管理和使用資金、分配利潤等方面存在資金嚴重流失、資金的使用效率低下、權責不明、管理混亂的現象，甚至導致資金的安全性、完整性無法得到合理的保證。3. 影響企業的經濟效益、長期償債能力，從而增加企業的財務風險。華為在創建初期，任正非籌集不到所需資金的那段期間對于華為的打擊是十分沉重的，籌資方面出現問題影響了企業的正常生產經營活動，極大程度地影響企業的經濟效益；影響企業對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力，即長期償債能力；從而增加企業的財務風險。五、籌資渠道和籌

33、資方式的發展方向以華為為例（一）拓寬華為籌資渠道1籌資渠道的優化組合。華為的籌資渠道雖然并不單一，但是應該增強企業對籌資渠道的認識，拓寬籌資渠道。不只是從銀行、非銀行金融機構等尋找籌資渠道，還應該考慮其他籌資渠道，比如外商投資等。2調整籌資順序。企業理性的籌資順序即“啄食順序理論”為內源籌資>債券籌資>股權籌資，而華為的籌資順序為股權籌資>債券籌資>內源籌資，與啄食順序原則存在明顯的沖突。因此華為應當調整籌資順序，優先考慮內源籌資，適當減少股權籌資的比重。這樣才能更好的做出籌資決策。3.及時調整籌資渠道華為處于不同的發展階段時，其面臨的市場環境、籌資環境也有很大的差異，

34、籌資渠道的選擇也應該根據不同的市場環境、籌資環境做出相應的改變。華為應該在確定籌資規模后根據當前所處的發展階段，結合不同籌資渠道的特點，綜合考慮后選擇出最適合企業的籌資渠道。4內部管理。華為要加強管理、不斷提高資產效益，建立完善的會計制度、提高資金使用效率，嚴格執行關于企業結算銀行的限制性規則，與銀行保持良好的長期業務關系，形成銀行和企業的合作伙伴關系，從而有效保障企業的籌資渠道。5政府的扶持。政府應當制定和完善與企業籌資相關的法律法規，為企業提供一個公平公正的籌資環境；此外應當發展我國的債券市場，豐富債券品種、提高債券市場的流動性即換手率。（二）拓展華為籌資方式對策1. 籌資方式的優化組合。華為的籌資方式多樣，但是只有選擇出籌資方式的最優組合才對企業的發展有利。所謂籌資方式的優化組合就是企業從多個籌資方式中選取最合理的籌資方法以及具體形式。通常分為兩種情況，一種是在沒有明確給定企業的各項資金