1、THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)第十六章第十六章 中央銀行與外匯管理中央銀行與外匯管理 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)第一節第一節 外匯管理概述外匯管理概述一、外匯管理的一般概念一、外匯管理的一般概念二、外匯管理的歷史演進二、外匯管理的歷史演進三、外匯管理的經濟分析三、外匯管理的經濟分析THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCE

2、NTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)一、外匯管理的一般概念一、外匯管理的一般概念外匯管理是指一國為使其國際收支與匯率能在符合本國利益的水平上保持平衡與穩定，指定或授權中央銀行運用各種手段，包括法律的、行政的、經濟的措施，對在其國境內和管轄范圍內的外匯收、支、存、兌等進行管理。 外匯管理是一種常用的強制性手段。 其對象一般分為人(包括自然人和法人）和物。 外匯管理的具體方式基本上有兩種：一是直接管理，二是間接管理。 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)

3、二、外匯管理的歷史演進二、外匯管理的歷史演進 外匯管理是國際經濟關系發展到一定階段的產物。經歷了以下過程： 在金本位貨幣制度時期（無需管制）； 第一次世界大戰爆發后（外匯管制開始）； 第一次世界大戰結束后（外匯管制取消）； 19291933年經濟危機（管制）； 在第二次世界大戰期間（加強管制）； 20世紀50年代后期，特別是60年代以后（放寬外匯管制）； 目前（取消了“明”管制，“暗”管制也日趨放松并規范化）。THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)我國是實行外匯管制的國家，稱之為外匯管

4、理。從新中國成立到現在，大致經歷了五個發展階段。 l1949年到1952年的國民經濟恢復時期。l1953年到1978年實行全面計劃經濟時期。l1979年到1993年底實行有計劃的商品經濟時期。l1994年到2005年7月 l2005年7月至今目前我國的外匯管理體制正在進一步的改革和完善之中。 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1) 2005年7月21日， 我國匯率管理制度又進行了重大改革，不再盯住單一美元，開始實行以市場供求為基礎，參考一攬子貨幣進行調節，有管理的浮動匯率制度，根據匯率

5、合理水平的測算，人民幣對美元即日升值 2，浮動范圍現階段為3。THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)三、外匯管理的經濟分析三、外匯管理的經濟分析 外匯管理利之所在，弊亦隨之。現階段我國實行外匯管理的作用主要有以下三個方面： 首先首先，通過外匯管理，大力增加外匯收入，合理使用外匯，保持國際收支平衡。 其次其次，通過外匯管理，促進對外金融和外向型經濟的發展。 再次再次，通過外匯管理，還可促進國內經濟協調發展。 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCEN

6、TRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)第二節第二節 外匯管理的主要內容外匯管理的主要內容 一、外匯管理的項目與措施一、外匯管理的項目與措施二、經常項目外匯管理的框架二、經常項目外匯管理的框架三、資本項目外匯管理的框架三、資本項目外匯管理的框架THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)一、外匯管理的項目與措施、外匯管理的項目與措施 ( (一一) )貿易項目管理貿易項目管理 貿易項下的外匯管理呈現逐步放松的趨勢。 ( (二二) )非貿易項目管理非貿易項目管理 目前

7、，西方各國的非貿易外匯管理較松，而發展中國家則管理較嚴。 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)( (三三) )資本項目管理資本項目管理 無論發達國家，還是發展中國家都已逐步將對資本項目的管理放在外匯管理工作的首要位置。 ( (四四) )對匯率的管理對匯率的管理 ( (五五) )對黃金和本幣出入國境的管理對黃金和本幣出入國境的管理THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)二、經常項

8、目外匯管理的框架、經常項目外匯管理的框架 19961996年底實現人民幣經常項目可兌換是我國外匯體制改革的年底實現人民幣經常項目可兌換是我國外匯體制改革的一項重要內容。一項重要內容。 我國經常項目外匯管理呈現以下特點：我國經常項目外匯管理呈現以下特點：1.實行銀行結售匯制，實現人民幣經常項目可兌換。2.實行進出口收付匯核銷管理，強化了外匯管理等部門的監管職能。3.實行暫收待付外匯和專項外匯的賬戶管理，以便于監管和照顧現狀。 4.實行國際收支統計申報制度，完善了宏觀調控體系。 5.禁止在境內以外幣計價、結算和流通，建立銀行間外匯市場，改進了匯率形成機制。THE SHIHEZI UNIVERSIT

9、YBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)三、資本項目外匯管理的框架三、資本項目外匯管理的框架 當前我國對資本項目仍實行嚴格的外匯管理。 1. 資本項目外匯管理的必要性資本項目外匯管理的必要性 貨幣可兌換性必須分階段實施，如果忽視經濟發展程度的制約，必然會帶來不必要的風險，甚至會付出不必要的代價。2. 我國資本項目管理的現狀我國資本項目管理的現狀 到2004年底，人民幣資本項目下已經實現了部分可兌換 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014

10、-2015(1) 人民幣資本項目可兌換的總體思路人民幣資本項目可兌換的總體思路先放松流入，后放松流出；先放開長期資本流動，后放開短期資本流動；先放開對金融機構的管制，后放開對非金融機構和居民個人的管制；先放開有真實背景的交易，后放開無真實背景的交易。THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1) 在穩步推進資本賬戶開放的過程中，根據國際在穩步推進資本賬戶開放的過程中，根據國際經驗，應遵循以下三個基本原則經驗，應遵循以下三個基本原則l一是風險控制原則。l二是目標盯住原則。l三是條件約束原則。TH

11、E SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)第三節第三節 中央銀行的外債管理中央銀行的外債管理 一、外債的涵義一、外債的涵義二、外債的種類二、外債的種類三、外債的經濟分析三、外債的經濟分析四、外債管理的主要內容四、外債管理的主要內容五、外債管理與國家宏觀經濟政策的協調配合五、外債管理與國家宏觀經濟政策的協調配合THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)一、外債的涵義一、外債的涵義 1984年

12、3月，在國際審計員工作會議上，與會者對外債的定義達成了一項共識：外債是在任何給定的時刻，一國居民所欠非居民的以外國貨幣或本國貨幣為核算單位的具有契約性償還義務的全部債務。我國在2003年公布的外債管理暫行辦法中界定“外債”是指境內機構對非居民承擔的以外幣表示的債務。 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)二、外債的種類二、外債的種類 按照不同的標準，可以對外債進行不同的種類分。 按照我國2003年公布的外債管理暫行辦法第五條的規定，按照債務類型可將外債分為： （1）外國政府貸款； （2

13、）國際金融組織貸款； （3）國際商業貸款。THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)三、外債的經濟分析三、外債的經濟分析 （一）外債的經濟收益（一）外債的經濟收益 1.投資； 2.技術和設備； 3.就業； 4.貿易； 5.銀行或金融機構。 （二）借用外債的成本（二）借用外債的成本 1.債務償還； 2.附帶條件的外債； 3.外資供應的不確定性； 4.對外債的依賴性。 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2

14、014-2015(1)（三）外債與國際收支平衡（三）外債與國際收支平衡借用外債對一國的國際收支狀況有重要影響。反過來說，國際收支狀況也在很大程度上影響著債務活動的周期。 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)（四）債務償還比率與償債能力（四）債務償還比率與償債能力 1.負債率（20%）； 2.外債飽和后外債余額增長速度國民生產總值增長速度； 3.債務率（100%）； 4.外債余額增長速度外匯收入增長速度。 5.償債率（20%）； 6.當外債飽和后，年償還外債本息增長速度外匯收入增長速度

15、。THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)（一）（一） 外債規模管理外債規模管理 確定適度的外債規模是發展中國家有效管理外債的關鍵，但也是難點之一。（二）外債結構管理（二）外債結構管理 1.融資結構； 2.期限結構管理； 3.利率結構管理； 4.幣種結構管理； 5.市場與國別結構管理。 （三）外債投向管理（三）外債投向管理 外債的投向要與國民經濟發展戰略和產業政策相一致。四、外債管理的主要內容四、外債管理的主要內容 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOO

16、LCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)（四）外債風險管理（四）外債風險管理 具體來講，外債風險管理包括如下內容：1.社會效益項目年還本付息總額 年外匯儲備增加額；2.在外債中長期指標分配上，要有一定的機動指標不用于項目投資，而是用于債務結構的調整；3.建立償債風險基金；4.采用各種金融工具，利率、匯率的風險調整，使債務合理化。 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)（五）我國的外債管理（五）我國的外債管理 我國現行的外債管理機制是由我國社會主義市場

17、經濟和前述債務管理的內容所決定的。包括： 1.統一計劃。 2.歸口管理。 3.債務登記。 我國現行的外債償還管理制度主要包括以下內容： 1. 三種償債方式的劃分。 （1） 統借統還；（2） 統借自還； （3）自借自還。 2. 對外償付要領取“外債業務核準件”。 3. 償債監督。 4. 建立償債基金。 THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL BANK 2014-2015(1)2014-2015(1)五、外債管理與國家宏觀經濟政策的協調配合五、外債管理與國家宏觀經濟政策的協調配合 （一）借用外債對國家財政、貨幣政策實施的積極影響（一）借用外債對國家財政、貨幣政策實施的積極影響 借用外債從以下三個渠道支持了我國財政、貨幣政策目標的實現： 1. 社會投資渠道。 2. 國際收支渠道。 3. 財政收支渠道。 （二）國際債務管理與國家財政、貨幣政策協調之間存在的問題（二）國際債務管理與國家財政、貨幣政策協調之間存在的問題 1.外債流入從三個渠道對國家財政、貨幣政策產生影響。 2.不同的財政貨幣政策也對外債使用效益的發揮產生影響。THE SHIHEZI UNIVERSITYBUSINESS SCHOOLCENTRAL B