1、    企業償債能力分析    摘           要：在日益激烈的市場競爭條件下，企業的財務分析對于企業經營來說尤為重要，本文以zl公司2017-2019年三年財務數據為基礎，計算該公司的短期償債能力和長期償債能力指標，并對影響該公司償債能力指標的因素進行分析評價，提出了解決zl公司償債能力問題的建議。關鍵詞：償債能力;流動比率;資產;負債zl是以礦產、金屬的勘查和開發為主的礦業企業，注冊資金2000萬元，經營范圍包括礦產資源勘查;金礦采選、金冶煉;銅礦采選;銅冶煉;礦產品的銷售。主營產品位黃金、銅

2、。公司2019年資產為2億3000萬元，實現利潤為9758萬元。1.zl公司償債能力計算及分析1.1短期償債能力短期償債能力是企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度。企業短期償債能力的評價指標主要包括流動比率、速動比率、現金比率。1.1.1 流動比率分析流動比率是流動資產與流動負債的比率。zl公司2019年的流動比率為1.55，較上一年度增長了7.64%，流動比率越高，企業流動資產償還流動負債的能力越強，zl公司流動比率雖然相對上一年度有所增長，但是參照國際標準數值2還是有一定差距。zl公司流動資產中存貨大幅度增加，產生原因是企業擴大生產，增加銷量，企業的生產量和采購量增加，同時企業的庫

3、存也大量增加。企業貨幣資金本期也實現了增長，這兩個項目增長帶來了流動資產的被動。公司業務擴張，擴大生產線，固定資產金額大幅度上升，企業工程項目投資也有所增加。固定資產投資需要、生產經營需要、工程項目等大量資金需要，銀行借款大幅度增加，給企業帶來較大的財務負擔。1.1.2 速動比率分析速動比率是企業速動資產與流動負債的比率。速動比率反映企業短期償債的風險，一般維持在1為正常數值。速動資產是流動資產扣除存貨、預付賬款、待攤費用后的金額。zl公司2019年的速動比率為0.76，較上一年度的0.89有所下降。2019年存貨的增加，尤其所處行業都面臨的原料價格不斷上升、采購成本、生產成本加大，企業存貨金

4、額增大，流動資產扣除存貨等相關資產后金額下降，導致速動比率下降。1.1.3 現金比率分析現金比率，也稱為現金流動負債比率，是一定時期內企業的經營現金凈流量與流動負債的比率。zl公司2019年的現金比率為0.72，較上一年度的0.62有所上升，現金比率越高，資金越充分，企業償還流動負債的能力越強。zl公司2019年的現金比率相比流動比率、速動比率有所增長。1.2長期償債能力長期償債能力指標是反映企業的財務狀況以及資金安全程度的重要指標，代表企業償還長期債務的能力。長期償債能力的評價指標主要包括資產負債率、產權比率、利息保障倍數。1.2.1 資產負債率分析資產負債率是企業負債總額與資產總額的比率，

5、表明企業的資產總額中，債務資金所占的比重。zl公司2019年的流動比率為30.84%，較上一年度的36.96%有所下降。資產負債率越低說明企業的長期償債能力越強，意味著企業所有者投入資金所占比重有所上升，債權人投入資金比例下降。1.2.2 產權比率分析產權比率又稱為資本負債率，揭示財務結構的穩健程度，是負債總額與所有者權益總額的比率，。zl公司2019年的產權比率為43.03%，較上一年度的42.54%上升0.49%。產權比率反映的是自有資金對償債風險的承受能力，是所有者權益對債權人權益的保障程度。產權比率越低，企業債權人權益保障程度越高，償還長期負債的能力越強。1.2.3 利息保障倍數分析利

6、息保障倍數又稱為已獲利息保障倍數，是企業息稅前利潤與利息費用的比率。利息費用包括本期發生的全部應付利息，包括流動負債的利息、長期負債中計入損益的利息費用、計入固定資產原價的資本化利息。zl公司2019年的利息保障倍數是17，2018年度是18。利息保障倍數是衡量企業償付負債利息能力的指標。利息保障倍數一般認為不低于1，也要結合企業以往經驗、行業特點來判斷。2.zl公司存在的問題通過對于zl公司的償債能力綜合分析，該公司的長期償債能力指標合理，資產負債率相比前一年有所下降，產權比率雖然上升，但增長幅度不大，企業利息保障倍數也比較合理，長期償債能力較強，財務風險較小;但是短期償債能力指標中流動比率

7、和速動比率不太理想，資產流動性、營利性較差，相對于各指標的評價標準也還存在一定的差距。目前zl公司存在的主要問題：2.1資產管理能力不足相比2018年，企業存貨大幅度增加，導致流動資產金額增加。存貨是流動資產中變現能力差的資產，長時間占用企業資金，存貨過多造成積壓，資金無法變現，影響貨幣資金的流動性。應收賬款的金額也是大幅度增加，2019年zl公司的利潤表顯示企業主營業務收入增加，利潤增加，說明企業的銷售較上一年大幅度增加，但是實現的銷售有很多是賒銷商品，賒銷加大了企業應收賬款，給企業帶來壞賬風險。企業日后進行應收賬款的管理也會加大企業管理成本。機器設備大量增加，是否有效投入生產，達到預期使用

8、效果都應該進行管理。2.2 債務負擔較重企業為了擴大生產經營規模，擴建生產線、采購設備、建設工程項目，固定資產的大幅度增加，資金需要量也隨之增加。企業大量資金通過發行債券、銀行借款等債務方式籌集，加大了企業的流動負債，同時帶來了財務費用的增加。企業負債的增加、銀行借款利息、債券利息必然帶來企業還本付息的壓力，影響企業的資金使用與周轉。如不能及時還款，會給企業帶來財務風險，還將影響企業的信用及再次貸款的額度。債務利息的增加，必然影響企業的償債能力。2.3 缺乏有效的管理機制貨幣資金的使用、原材料的采購、機器設備的購買都需要有嚴格的審批及使用機制，企業應該建立有效的管理制度。對于存貨缺乏管理，材料

9、大量購買，原材料成本逐年上升，大量的采購造成積壓、資金無法變現;固定資產的采購也應該有相應的控制制度，避免造成資產閑置與浪費，占用了大量資金，無法變現，也造成貨幣資金的浪費;同時貨幣資金的使用也應該有嚴格的控制制度，加強管理，使用要進行申請，明確責任。采購與付款要明確流程，編制合理采購計劃，了解供應商。銷售與收款業務要制定合理的收款政策，了解市場情況。3.提高zl公司償債能力分析的建議3.1加強企業資產的日常管理注重對于企業流動資產的管理，提高資產的流動性和變現能力。加強貨幣資金管理，降低持有成本，對企業投資項目進行可行性分析，做出科學預測、有效決策，衡量投資項目的風險和收益，避免資金浪費;要

10、結合企業的生產實際購置機器設備等固定資產，避免固定資產購買后不進行使用造成閑置，影響貨幣資金變現;加強應收賬款的管理，制定科學合理的收賬政策，加強應收賬款的日常監管，登記臺賬、建立壞賬準備制度，建立銷售責任制;制定企業存貨管理制度，適時適量采購，避免過多帶來的資金浪費，也避免存貨過少引起原料不足，存貨本身變現能力低，過多會占用資金，直接影響償債能力。加強企業的銷售推廣宣傳，擴大產品銷售，減少滯銷帶來的庫存積壓。總之，在日常的經營管理中，加強各項資產的管理。3.2做好籌資規劃，降低企業籌資風險市場經濟下的企業競爭非常激烈，企業出于擴大生產、改善經營條件、對外投資、調整資金結構等目的，都會有資金需

11、求。企業籌資的方式也很多，可以進行發行股票、吸收投資等權益方式籌資，也可以進行發行債券、銀行借款、商業信用、融資租賃等債務方式借款。不同的籌資方式產生著不同的籌資成本，也伴隨著風險，企業一旦無法償還到期債務，就會帶來財務風險，進而影響企業的生產經營。所以企業進行籌資前，必須做好籌資計劃，科學預測資金需要量，避免籌資過多的資金浪費或者不足帶來的停工損失、投資機會錯失。進行籌資成本和籌資風險分析，分析企業的償還能力，確定最佳的資本結構，進而進行企業籌資。獲得籌集資金后，按照籌資計劃用途使用，禁止挪作他用，也要監管企業資金的合理使用，避免資金浪費，建立問責制，做好資金使用的監督與管理。3.3建立科學

12、合理的企業內部控制制度結合企業實際，制定科學合理的企業內部控制制度，嚴格規范資金使用、企業采購、生產制造、銷售及收款、籌資業務、投資業務、固定資產等主要業務的內部控制制度。企業的生產、經營、投資以及利潤分配所有的活動都離不開資金，資金是企業生存和發展的基礎，因此企業要加強資金管理，建立科學合理的資金活動內部控制制度。建立崗位責任制，規范資金使用、審批流程，明確人員責任、權限，保證貨幣資金的安全。合理調度資金，滿足企業生產經營需要。避免資金浪費，強化管理與控制。建立科學的采購機制，監管物資購買、運輸、保管、出庫全流程。企業籌資、投資業務明確審批程序，做好項目的可行性分析，科學評估收益與風險。企業的償債能力受所在行業特點、市場經營環境、產品生產周期、資產結構、流動資產運用效率等多種因素的影響，企業要結合指標的變動趨勢，動態地加以評價;還要結合同行業平均水平，進行橫向比較分析，真正做到客觀、真實、準確地分析企業償債能力，更好為企業服務，加強企業管理，實現企業目標。參考文獻：1常雪梅.償債能力分析的局限性及其改進方法初探j.會計之友，2014（21）：105-106.2盧夢.企業償債能力分析j.西部皮革，2020，42（06）：29-31.3王俊藜.上市飼料公司償債能力及現金控制