1、第十二章 普通股和長期負債籌資【大題】單項選擇題【題目】股票按照股東權利不同可劃分為（ ）。A、普通股和優先股B、面值股票和無面值股票C、記名股和無記名股D、始發股和增發股【答案】A【權重】1【解析】股票按照股東權利不同分為普通股和優先股。按照股票有無記名分為記名股和不記名股；按照股票是否標明金額分為面值股票和無面值股票；按照發行時間的先后順序分為始發股和增發股。【標題】1.1【題目】下列各項中，屬于不公開直接發行股票優點的是（ ）。A、發行范圍廣B、股票變現性較好C、彈性較大，發行成本低D、流通性好【答案】C【權重】1【解析】不公開直接發行股票的優點是彈性較大，發行成本低，但是發行范圍小，股

2、票變現性差。【標題】1.2【題目】下列關于現金流量折現法的說法中不正確的是（ ）。A、現金流量折現法是通過預測公司未來盈利能力，據此計算出公司凈現值，并按一定的折現率折算，從而確定股票發行價格的方法B、這一方法在國際主要股票市場上主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發行的定價C、對公司現金流量的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值D、采用這一方法的公司的特點是前期投資較小，初期回報高，上市時的利潤一般偏高【答案】D【權重】1【解析】現金流量折現法在國際主要股票市場上主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發行的定價。這類公司的特點是前期投資大，初期回報

3、不高，上市時的利潤一般偏低，如果采用市盈率法定價則會低估其真實價值，而對公司未來收益（現金流量）的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。因此選項D不正確。【標題】1.3【題目】甲公司2012年的市盈率為2.5，年末的股數為100萬股，每股市價為15元。假定為擴大生產規模，該公司準備在2013年3月30日發行新股50萬股，擴大生產規模后預計該年凈利潤會比上年增加150萬元，市盈率會上升至3，根據市盈率法確定新股票的發行價格為（ ）元/股。（每股收益用加權平均法計算）A、15.45 B、16 C、16.35 D、15.4【答案】C【權重】1【解析】2012年每股凈收益=每股市價/市盈率=

4、15/2.5=6（元/股）2012年凈利潤=6×100=600（萬元）2013年預計凈利潤=600+150=750（萬元）2013年每股收益=750/100+50×（12-3）/12=5.45（元/股）發行價格=5.45×3=16.35（元/股）【標題】1.4【題目】下列關于向原股東“配股”的表述中不正確的是（ ）。A、擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的30%B、擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的20%C、控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量D、采用證券法規定的代銷方式發行【答案】B【權重】1【解析】按照上市公司證券發行管理辦法的

5、規定，向原股東配售股份（簡稱“配股”），除符合公開發行股票的一般規定外，還應當符合下列規定：（1）擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的30%；（2）控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量；（3）采用證券法規定的代銷方式發行。【標題】1.5【題目】配股權的“貼權”是指（ ）。A、除權前股票交易市價高于除權基準價格B、除權后股票交易市價低于除權基準價格C、參與配股的股東財富較配股前有所增加D、除權后股票交易市價高于除權基準價格【答案】B【權重】1【解析】如果除權后股票交易市價高于除權基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權”；反之股價低于除權基

6、準價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權”。【標題】1.6【題目】下列關于普通股籌資定價的說法中，正確的是（ ）。A、首次公開發行股票時，發行價格應由發行人與承銷的證券公司協商確定B、上市公司向原有股東配股時，發行價格可由主承銷商自行確定C、上市公司公開增發新股時，發行價格不能低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價的90D、上市公司非公開增發新股時，發行價格不能低于定價基準日前10個交易日公司股票的均價【答案】A【權重】1【解析】配股一般采取網上定價發行的方式。配股價格由主承銷商和發行人協商確定,選項B錯誤；上市公司公開增發新股的定價通常按照“發行價格應不低于公開招股意向書前2

7、0個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發價格，選項C錯誤；上市公司非公開增發新股時，發行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%，選項D錯誤。【標題】1.7【題目】下列各項中，不屬于普通股籌資的缺點的是（ ）。A、普通股的資本成本較高B、股票上市會增加公司被收購的風險C、可能會分散公司的控制權D、籌資限制較多【答案】D【權重】1【解析】普通股籌資的缺點：（1）普通股的資本成本較高；（2）可能會分散公司的控制權；（3）信息披露成本大，也增加了公司保護商業秘密的難度；（4）股票上市會增加公司被收購的風險；（5）會降低普通股的每股收益，從而可能引起股價的下跌。【標題

8、】1.8【題目】從公司理財的角度看，與長期借款籌資相比較，普通股籌資的優點是（ ）。A、籌資速度快 B、籌資風險小 C、籌資成本小 D、籌資彈性大【答案】B【權重】1【解析】普通股籌資沒有固定到期還本付息的壓力，所以籌資風險小。籌資速度快、籌資成本小和籌資彈性大，屬于長期借款籌資的優點。【標題】1.9【題目】下列選項中，屬于長期借款的保護性條款中特殊性保護條款的是（ ）。A、對借款企業流動資金保持量的規定B、不準企業投資于短期內不能收回資金的項目C、限制其他長期債務D、不準在正常情況下出售較多資產【答案】B【權重】1【解析】特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現在部分借款合同中的，主要包括：（

9、1）貸款專款專用；（2）不準企業投資于短期內不能收回資金的項目；（3）限制企業高級職員的薪金和獎金總額；（4）要求企業主要領導人在合同有效期間擔任領導職務；（5）要求企業主要領導人購買人身保險，等等。【標題】1.10【題目】某公司擬發行5年期債券進行籌資，債券票面金額為1000元，票面利率為8%，而市場利率為10%，每年年末付息一次，那么，該公司債券發行價格應為（ ）元。A、927.88 B、1000C、924.16 D、1037.58【答案】C【權重】1【解析】債券發行價格=1000×（P/F，10%，5）1000×8%×（P/A，10%，5）=1000

10、5;0.6209+80×3.7908=924.16（元）。【標題】1.11【題目】A公司擬采用配股的方式進行融資。2011年3月15日為配股除權登記日，以該公司2010年12月31日總股數1000萬股為基數，每10股配2股。配股說明書公布之前20個交易日平均股價為5元/股，配股價格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現值引起的企業價值的變化，該配股權的價值為（）元/股。A、4.83 B、0.17 C、1.5 D、4【答案】B【權重】1【解析】配股后股票價格（1000×51000/10×2×4）/（10001000/10×2）4.83（元

11、/股），配股權的價值（4.834）/50.17（元/股）【標題】1.12【題目】下列關于債券的表述中，不正確的是（）。A、當票面利率高于市場利率時，溢價發行債券B、提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降C、當預測利率下降時，可以提前贖回債券D、用發行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于提前償還常用的辦法【答案】D【權重】1【解析】滯后償還的轉期形式常用的辦法有兩種：一種是直接以新債券兌換舊債券；二是用發行新債券得到的資金來贖回舊債券，因此選項D的表述不正確。對于選項B的表述可以這樣理解：對于分期付息的債券而言，提前償還會導致債券持有人無法獲得償還日至到期日之間的利息，

12、或不能獲得未來利率下降帶來債券價值上升的好處，為了彌補債券持有人的這個損失，提前償還分期付息債券所支付的價格要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。【標題】1.13【題目】相對于普通股籌資而言，不屬于長期債務籌資特點的是（）。A、籌集的資金具有使用上的時間性B、不會形成企業的固定負擔C、需固定支付債務利息D、資本成本比普通股籌資成本低【答案】B【權重】1【解析】長期債務籌資是與普通股籌資性質不同的籌資方式。與后者相比，長期債務籌資的特點表現為：籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還；不論企業經營好壞，需固定支付債務利息，從而形成企業固定的負擔；其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會分

13、散投資者對企業的控制權。【標題】1.14【題目】下列關于長期借款籌資的表述中，正確的是（ ）。A、企業采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現金短缺壓力，又可以降低借款的實際利率B、按照國際慣例，大多數長期借款合同中，為了防止借款企業償債能力下降，都嚴格限制借款企業凈經營長期資產總投資規模，而不限制借款企業租賃固定資產的規模C、按照國際慣例，大多數長期借款合同中，為了防止借款企業償債能力下降，不準企業投資于短期內不能收回資金的項目D、若預測市場利率將上升，應與銀行簽訂固定利率合同【答案】D【權重】1【解析】企業采取定期等額歸還借款的方式，雖然可以減輕本金到期一次償還

14、所造成的現金短缺壓力，但會同時提高企業使用貸款的實際利率。一般性保護條款應用于大多數借款合同，其主要條款其中包括：對凈經營性長期資產總投資規模的限制；限制租賃固定資產的規模等。不準企業投資于短期內不能收回資金的項目屬于特殊性保護條款。【標題】1.15【題目】某公司于2009年1月1日發行票面年利率為5%，面值為100萬元，期限為5年的長期債券，每年支付一次利息，當時市場年利率為3%。公司所發行債券的發行價格為（ ）萬元。A、109.159 B、105.115 C、100.545 D、100.015【答案】A【權重】1【解析】債券發行價格100×（P/F，3%，5）100×5

15、%×（P/A，3%，5）109.159（萬元）【標題】1.16【題目】下列關于普通股的說法中，錯誤的是（ ）。A、面值股票是在票面上標有一定金額的股票B、普通股按照有無記名分為記名股票和不記名股票C、無面值股票的價值隨公司財產的增減而變動，股東對公司享有的權利和承擔義務的大小，不能直接依股票標明的比例而定D、A股是供我國內地個人或法人買賣的，以人民幣標明票面金額并以人民幣認購和交易的股票【答案】C【權重】1【解析】無面值股票的價值隨公司財產的增減而變動，而股東對公司享有的權利和承擔義務的大小，直接依股票標明的比例而定。【標題】1.17【題目】假設ABC公司總股本的股數為200000股

16、，現采用公開方式發行20000股，增發前一交易日股票市價為10元/股。老股東和新股東各認購了10000股，假設不考慮新募集資金投資的凈現值引起的企業價值的變化，在增發價格為8.02元/股的情況下，老股東和新股東的財富變化是（ ）。A、老股東財富增加18000元，新股東財富也增加18000元B、老股東財富增加18000元，新股東財富減少18000元C、老股東財富減少18000元，新股東財富也減少18000元D、老股東財富減少18000元，新股東財富增加18000元【答案】D【權重】1【解析】增發后每股價格（200000×10+20000×8.02）/（200000+20000

17、）9.82（元/股）老股東財富變化：9.82×（200000+10000）-200000×10-10000×8.02-18000（元）新股東財富變化：9.82×10000-10000×8.02+18000（元）【標題】1.18【題目】A公司上年屬于普通股凈利潤為4000萬元，經股東大會決議，計劃8月末發行股票3000萬股，發行前總股數為5000萬股，注冊會計師審核后預測本年度屬于普通股凈利潤為5000萬元，經考查，公司的發行市盈率為30。則公司的股票發行價格應為（）元。A、20.00 B、25.00 C、24.00 D、25.50【答案】B【權

18、重】1【解析】發行價格5000/（50003000×4/12）×3025（元）【標題】1.19【題目】下列關于股權再融資的表述中，不正確的是（）。A、股權再融資的方式包括向現有股東配股和增發新股融資B、配股一般采用網上定價發行的方式，配股價格由主承銷商和發行人協商確定C、公開增發有特定的發行對象，而首次公開發行沒有特定的發行對象D、在企業運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權再融資的形式籌集資金會降低企業的財務杠桿水平，并降低凈資產收益率【答案】C【權重】1【解析】公開增發和首次公開發行一樣，沒有特定的發行對象，股票市場上的投資者均可以認購。【標題】1.20【題目】下列關于股

19、票發行和銷售的表述中，不正確的是（）。A、由證券經營機構承銷股票的做法，屬于股票的公開直接發行B、不公開直接發行方式的彈性較大，發行成本低，但發行范圍小，股票變現性差C、自銷方式下可由發行公司直接控制發行過程，但發行公司要承擔全部發行風險D、股票委托銷售又分為包銷和代銷兩種具體辦法，對于發行公司來說，包銷的辦法可以免于承擔發行風險【答案】A【權重】1【解析】由證券經營機構承銷股票的做法，屬于股票的公開間接發行。【標題】1.21【題目】按照我國現行法規的規定，以下表述中正確的是（ ）。A、公司向發起人發行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票B、公司向國家授權投資的機構發行的股票，可以為記名

20、股票，也可以為無記名股票C、公司向法人發行的股票，應為記名股票D、對社會公眾發行的股票，應為無記名股票【答案】C【權重】1【解析】我國公司法規定，公司向發行人、國家授權投資的機構、法人發行的股票，應為記名股票；對社會公眾發行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。【標題】1.22【題目】股票的銷售方式有自行銷售和委托銷售兩種方式，以下關于自行銷售方式的表述中，正確的是（ ）。A、可以節省發行費用B、公司會損失部分溢價C、發行公司不必承擔發行風險D、不能直接控制發行過程【答案】A【權重】1【解析】自行銷售方式指直接將股票銷售給認購者。這種銷售方式可由發行公司直接控制發行過程，實現發行意圖，并

21、可以節省發行費用，但往往籌資時間長，發行公司要承擔全部發行風險。【標題】1.23【題目】某公司決定發行債券，在20×8年1月1日確定的債券面值為1000元，期限為5年，并參照當時的市場利率確定票面利率為10%，當在1月31日正式發行時，市場利率發生了變化，上升為12%，那么此時債券的發行價格應定為（ ）元。A、927.88 B、1000 C、1100 D、900【答案】A【權重】1【解析】債券的發行價格1000×10%×（P/A，12%，5）1000×（P/F，12%，5）100×3.60481000×0.5674927.88（元）【

22、標題】1.24【題目】下列方法中，主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發行定價的是（ ）。A、市盈率法B、凈資產倍率法C、現金流量折現法D、資產凈值法【答案】C【權重】1【解析】實際工作中，股票發行價格的確定辦法主要有：（1）市盈率法；（2）凈資產倍率法；（3）現金流量折現法。現金流量折現法主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發行的定價。【標題】1.25【題目】相對于股票籌資而言，不屬于負債籌資特點的是（）。A、會形成企業的固定負擔B、籌資成本低C、有使用上的時間性D、會分散投資者對企業控制權【答案】D【權重】1【解析】負債籌資是與普通股籌資性質不同的籌資方

23、式。與后者相比，負債籌資的特點表現為：籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還；不論企業經營好壞，需固定支付債務利息，從而形成企業固定的負擔；其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會分散投資者對企業的控制權。【標題】1.26【題目】構成了企業的原始資本，也是實現債務資本融資以及進行資產投資的基礎的是（）。A、銀行借款 B、權益資本融資 C、融資租賃 D、經營租賃【答案】B【權重】1【解析】權益資本融資構成了企業的原始資本，也是實現債務資本融資以及進行資產投資的基礎。【標題】1.27【題目】下列不屬于股票發行價格確定方法的是（）。A、市盈率法B、資產凈值法C、現金流量折現法D、資本資產定價模型法

24、【答案】D【權重】1【解析】股票發行價格的確定方法主要有市盈率法、凈資產倍率法（又稱資產凈值法）和現金流量折現法。【標題】1.28【題目】下列關于配股的說法，正確的是（）。A、屬于混合證券再融資B、面向所有新老股東C、向原普通股股東按其持股比例配售D、配售價格一般高于市價【答案】C【權重】1【解析】配股屬于股權再融資，所以選項A不正確；配股是指向原普通股股東（不是所有新老股東）按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行為。所以，選項B、D不正確，選項C正確。【標題】1.29【題目】將長期借款分為信用貸款和抵押貸款，所依據的分類標準是（）。A、按照用途劃分B、按照提供貸

25、款的機構劃分C、按照有無擔保劃分D、按照借款期限劃分【答案】C【權重】1【解析】本題考核長期借款籌資。長期借款按照用途可以分為：固定資產投資借款、更新改造借款、科技開發借款和新產品試制借款。按照提供貸款的機構，分為政策性銀行貸款、商業銀行貸款等。按照有無擔保，分為信用貸款和抵押貸款。【標題】1.30【大題】多項選擇題【題目】公司發行的記名股票是面向（ ）。A、發行人B、國家授權投資的機構C、法人D、社會公眾【答案】ABCD【權重】1【解析】公司向發行人、國家授權投資的機構、法人發行的股票，應當為記名股票。對社會公眾發行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。【標題】2.1【題目】發行條件、

26、發行目的、發行價格都不盡相同，但是股東的權利和義務卻是一樣的兩種股票為（ ）。A、始發股票 B、面值股票 C、增發股票 D、記名股票【答案】AC【權重】1【解析】始發股和增發股的發行條件、發行目的、發行價格都不盡相同，但是股東的權利和義務卻是一樣的。【標題】2.2【題目】下列關于不公開直接發行股票的說法正確的有（ ）。A、不公開對外發行股票只向少數特定的對象直接發行B、需經中介機構承銷C、不公開直接發行股票的發行成本低D、不公開直接發行股票的變現性差【答案】ACD【權重】1【解析】不公開對外發行股票，只向少數特定的對象直接發行，因而不需經中介機構承銷。因此選項B的說法是不正確的。【標題】2.3

27、【題目】對于發行公司來講，采用自銷方式發行股票的特點有（ ）。A、可及時籌足資本B、免于承擔發行風險C、節省發行費用D、直接控制發行過程【答案】CD【權重】1【解析】自銷方式發行股票籌資時間較長，發行公司要承擔全部發行風險。采用包銷方式才具有及時籌足資本，免于承擔發行風險等特點。【標題】2.4【題目】普通股發行定價的方法主要有（ ）。A、每股收益無差別點法B、凈資產倍率法C、市盈率法D、現金流量折現法【答案】BCD【權重】1【解析】在實際工作中，股票發行價格的確定方法主要有市盈率法、凈資產倍率法和現金流量折現法。【標題】2.5【題目】下列關于普通股發行定價的說法，正確的有（ ）。A、股票發行價

28、格通常有等價、時價和中間價三種B、股票發行價格的確定主要有市凈率法、凈資產倍率法和現金流量折現法C、市盈率法又稱本益比，是指公司股票市場價格與公司盈利的比率D、凈資產倍率法又稱資產凈值法，計算公式是：發行價格=每股凈資產×溢價倍數【答案】ACD【權重】1【解析】股票發行價格通常有等價、時價和中間價三種，所以選項A正確；股票發行價格的確定主要有市盈率法、凈資產倍率法和現金流量折現法，所以選項B不正確；市盈率又稱本益比，是指公司股票市場價格與公司盈利的比率，所以選項C是正確的；凈資產倍率法又稱資產凈值法，計算公式是：發行價格=每股凈資產值×溢價倍數，所以選項D正確。【標題】2.

29、6【題目】某公司采用配股的方式進行融資。2012年3月25日為配股除權登記日，以公司2011年12月31日總股本100000 股為基數，擬每10股配1股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值8元/股的90%，若除權后的股票交易市價為8.5元，則（ ）。A、配股的除權價格為7.89元/股B、配股的除權價格為7.93元/股C、配股使得參與配股的股東“貼權”D、配股使得參與配股的股東“填權”【答案】BD【權重】1【解析】配股的除權價格= （ 8×100000+10000×7.2）/（100000+10000）=7.93（元/股），如果除權后股票交易市價高于該

30、除權基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為填權。【標題】2.7【題目】非公開增發股票的增發對象包括（ ）A、財務投資者B、戰略投資者C、上市公司的控股股東或關聯方D、社會公眾【答案】ABC【權重】1【解析】非公開發行（也稱定向發行）主要針對機構投資者與大股東及關聯方。機構投資者大體可以劃分為財務投資者和戰略投資者。【標題】2.8【題目】與短期債券籌資相比，下列屬于長期債券籌資特點的有（ ）。A、籌資速度快 B、資本成本高 C、限制條款多 D、籌資風險大【答案】BC【權重】1【解析】長期債券與短期債券相比，籌資風險較小，速度慢，成本高。所以選項A、D的說法是錯誤的。

31、【標題】2.9【題目】下列各項中屬于長期借款的一般性保護條款的有（ ）。A、對借款企業流動資金保持量的規定，其目的在于保持借款企業資金的流動性和償債能力B、對支付現金股利和再購入股票的限制，其目的在于限制現金外流C、限制其他長期債務，其目的在于防止其他貸款人取得對企業資產的優先求償權D、不準企業投資于短期內不能收回資金的項目【答案】ABC【權重】1【解析】選項D屬于特殊性保護條款的內容。【標題】2.10【題目】如果企業在發行債券的契約中規定了允許提前償還的條款（ ）。A、當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券B、當預測年利息率上升時，一般應提前贖回債券C、當債券投資人提出申請時，才可提前贖回

32、債券D、當企業資金有結余時，可提前贖回債券【答案】AD【權重】1【解析】當企業資金有結余時，可提前贖回債券；預測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發行新債券，可以降低利息費用，對企業有利。【標題】2.11【題目】下列關于普通股的說法中，正確的有（）。A、公司向法人發行的股票，應當為記名股票B、始發股是公司第一次發放的股票C、無記名股票轉讓無需辦理過戶手續D、無面值股票不在票面上標出金額和股份數【答案】AC【權重】1【解析】公司向發行人、國家授權投資的機構、法人發行的股票，應當為記名股票，所以選項A的說法正確；所謂始發股，是指公司設立時發行的股票，所以選項B的說法不正確；無記名

33、股票的轉讓、繼承無需辦理過戶手續，只要將股票交給受讓人，就可以發生轉讓權力，移交股權，所以選項C的說法正確；無面值股票不在票面上標明金額，只載明所占公司股本總額的比例或股份數的股票，所以選項D的說法不正確。【標題】2.12【題目】下列屬于非公開增發新股認購方式的有（）。A、現金認購 B、債權認購 C、無形資產認購 D、固定資產認購【答案】ABCD【權重】1【解析】本題主要考核非公開增發股票的的認購方式。非公開增發新股的認購方式不限于現金，還包括權益、債權、無形資產、固定資產等非現金資產。【標題】2.13【題目】以公開間接方式發行股票的特點包括（ ）。A、發行范圍廣，易募足資本B、股票變現性強，

34、流通性好C、有利于提高公司知名度D、發行成本低【答案】ABC【權重】1【解析】公開間接發行股票，是指通過中介機構，公開向社會公眾發行股票。這種發行方式的特點是：（1）發行范圍廣、發行對象多，易于足額募集資本；（2）股票的變現性強，流通性好；（3）股票的公開發行有助于提高發行公司的知名度和擴大其影響力；（4）手續繁雜，發行成本高。故選項A、B、C都是正確的。選項D，是不公開直接發行股票的特點之一。【標題】2.14【題目】長期借款的償還方式包括（）。A、定期支付利息、到期一次償還本金B、定期等額償還C、平時逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分D、先歸還利息，后歸還本金【答案】ABC【權重

35、】1【解析】長期借款的償還方式有：定期支付利息、到期一次償還本金；定期等額償還；平時逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分。【標題】2.15【題目】非公開增發新股，其特定的對象需要符合的條件有（ ）。A、符合董事會決議規定的條件B、不超過20名C、不超過10名D、發行對象為境外戰略投資者的，應當報請國務院相關部門事先批準【答案】CD【權重】1【解析】非公開發行股票的特定對象應當符合以下規定：(1)特定對象符合股東大會決議規定的條件；(2)發行對象不超過10名。發行對象為境外戰略投資者的，應當報請國務院相關部門事先批準。【標題】2.16【題目】下列關于股票的表述中，不正確的有（）。A、對

36、社會公眾發行的股票是無記名股票B、無面值股票中載明所占公司股本總額的比例或股份數C、B股是以外幣標明票面金額，以外幣認購和交易的股票D、普通股股東有分配公司剩余財產的權利【答案】AC【權重】1【解析】對社會公眾發行的股票，可以為記名股票，也可以是無記名股票，因此，選項A的表述不正確；B股是以人民幣標明票面金額，以外幣認購和交易的股票，因此，選項C的表述不正確。【標題】2.17【題目】債券的償還形式包括（）。A、用現金償還債券B、以新債券換舊債券C、用普通股償還債券D、用本公司應付票據償還債券【答案】ABC【權重】1【解析】債券的償還形式包括用現金償還債券、以新債券換舊債券、用普通股償還債券。【

37、標題】2.18【題目】債券的到期償還方式不包括（）。A、債券的調換 B、提前償還 C、滯后償還 D、分批償還【答案】ABC【權重】1【解析】債券的到期償還包括分批償還和一次償還。【標題】2.19【題目】股權再融資的方式包括（）。A、增發 B、配股 C、債轉股 D、利用內部留存收益【答案】AB【權重】1【解析】股權再融資的方式包括向現有股東配股和增發新股融資。【標題】2.20【題目】與其他籌資方式相比，普通股籌資的特點包括（）。A、籌資風險小B、籌資限制較多C、增加公司信譽D、可能會分散公司的控制權【答案】ACD【權重】1【解析】與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優點：（1）沒有固定利息

38、負擔；（2）沒有固定到期日；（3）籌資風險小；（4）能增加公司的信譽；（5）籌資限制較少。運用普通股籌措資本也有一些缺點：（1）普通股的資本成本較高；（2）以普通股籌資會增加新股東，這可能會分散公司的控制權；（3）如果公司股票上市，需要履行嚴格的信息披露制度；（4）股票上市會增加公司被收購的風險。【標題】2.21四、計算分析題1、A公司采用配股的方式進行融資。2013年3月25日為配股除權登記日，以公司2012年12月31日總股本1000000股為基數，擬每10股配1股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的10元/股的85%，即配股價格為8.5元/股。要求計算并分析：（

39、1）所有股東均參與配股的情況下，配股的除權價格；（2）假定在分析中不考慮新募集投資的凈現值引起的企業價值的變化，計算每一份配股權的價值；（3）假設某股東擁有10000股A公司股票，若配股后的股票市價為9.95元，計算該股東參與配股相比較配股前的股東財富的變化；（4）若配股后的股票市價為9.95元，假設某股東擁有10000股A公司股票，計算該股東沒有參與配股相比較配股前的股東財富的變化；（5）若配股后的股票市價為9.95元，闡述股東參與配股相比較未參與配股的股東財富的變化,并說明理由。【答案】（1）配股的除權價格=9.86（元/股）（2）配股權的價值=（9.86-8.5）/10=0.14（元）（

40、3）配股前該股東擁有股票總價值=10×10000=100000（元）股東配股后擁有股票總價值=9.95×11000=109450（元）配股需投資資本=8.5×1000=8500（元）股東財富變化=109450-8500-100000=950（元）（4）股票價值=9.95×10000=99500（元）股東財富變化=99500-100000=-500（元）（5）股東參與配股比未參與配股股東財富增加了1450（109450-99500-8500）元。由于配股后的股票市價高出配股除權價格，所以股東財富增加了。2、甲公司為了擴大生產能力，準備發行債券籌資100萬元

41、。準備發行的債券面值為1000元，票面年利率為10%，期限為5年，債券的利息為每年年末支付一次。但該債券的票面年利率是根據以往的資金市場利率水平制定的，近期的市場利率水平可能已發生變化。要求：（1）假如資金市場利率仍為10%，請為該債券制定合理的發行價格。（2）假如資金市場利率水平已上升至12%，請為該債券制定合理的發行價格。（3）假如資金市場利率水平下降至8%，請為該債券制定合理的發行價格。【答案】（1）假如資金市場利率水平仍為10%，則甲公司制定的10%的利率仍是合理的，可以平價發行。債券的發行價格=1000×（P/F，10%，5）+1000×10%×（P/A，10%，5）=1000×0.6209+100×3.7908=1000（元）（2）假如資金市場利率上升至12%，那么債券應折價發行。債券的發行價格=1000×（P/F，12%，5）+1000×10%