1、公司理財(cái)（公司理財(cái)（11.0411.04）第一章第一章 公司理財(cái)概述公司理財(cái)概述一、單項(xiàng)選擇題一、單項(xiàng)選擇題1、在籌資理財(cái)階段，公司理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)內(nèi)容是（ B ） 。A 有效運(yùn)用資金 B 如何設(shè)法籌集到所需資金 C 研究投資組合 D 國(guó)際融資二、多項(xiàng)選擇題二、多項(xiàng)選擇題1、公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容包括（ ABCDE ） 。A 資金的籌集 B 資金的運(yùn)用 C 資金的耗費(fèi) D 資金的收回 E 資金的分配三、填空題三、填空題1、在內(nèi)部控制理財(cái)階段，公司理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)內(nèi)容是如何有效地（運(yùn)用資金） 。2、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家以往都以（利潤(rùn)最大化）作為公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和理財(cái)目標(biāo)。3、現(xiàn)代公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是（股東財(cái)富最大化）

2、 。4、公司資產(chǎn)價(jià)值增加，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力提高，意味著公司具有持久的、強(qiáng)大的獲利能力和（償債能力） 。5、當(dāng)（股票價(jià)格）達(dá)到最高時(shí)，意味著股東財(cái)富達(dá)到最大化。6、公司籌資的渠道主要有兩大類，一是（自有資本）的籌集，二是（借入資本）的籌集。四、簡(jiǎn)答題四、簡(jiǎn)答題1、為什么以股東財(cái)富最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)？P14（1）考慮到了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；（2）體現(xiàn)了對(duì)公司資產(chǎn)保值增值的要求；（3）有利于克服公司經(jīng)營(yíng)上的短期行為，促使公司理財(cái)當(dāng)局從長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略角度進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，不斷增加公司財(cái)富。2、公司理財(cái)?shù)木唧w內(nèi)容是什么？P16-17（1）籌資決策；（2）投資決策；（3）股利分配決策。第二章第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析

3、財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、單項(xiàng)選擇題一、單項(xiàng)選擇題1、資產(chǎn)負(fù)債表為（ B ） 。A 動(dòng)態(tài)報(bào)表 B 靜態(tài)報(bào)表 C 動(dòng)態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合的報(bào)表 D 既不是動(dòng)態(tài)報(bào)表也不是靜態(tài)報(bào)表2、下列負(fù)債中屬于長(zhǎng)期負(fù)債的是（ D ） 。A 應(yīng)付賬款 B 應(yīng)交稅金 C 預(yù)計(jì)負(fù)債 D 應(yīng)付債券3、公司流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)是（ ） 。A A 貨幣資金 B 短期投資 C 應(yīng)收賬款 D 存貨4、利潤(rùn)表中的收入是按（ B ）確認(rèn)的。 A 收付實(shí)現(xiàn)制 B 權(quán)責(zé)發(fā)生制 C 永續(xù)盤存制 D 實(shí)地盤存制5、下列各項(xiàng)費(fèi)用中屬于財(cái)務(wù)費(fèi)用的是（ C ） 。A 廣告費(fèi) B 勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi) C 利息支出 D 壞賬損失6、反映公司所得與所費(fèi)的比例關(guān)系的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（

4、） 。DA 銷售利潤(rùn)率 B 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C 資產(chǎn)利潤(rùn)率 D 成本費(fèi)用利潤(rùn)率二、多項(xiàng)選擇題二、多項(xiàng)選擇題1、與資產(chǎn)負(fù)債表中財(cái)務(wù)狀況的計(jì)量直接聯(lián)系的會(huì)計(jì)要素有（ ABC ） 。A 資產(chǎn) B 負(fù)債 C 所有者權(quán)益 D 成本費(fèi)用 E 收入利潤(rùn)2、與利潤(rùn)表中經(jīng)營(yíng)成果的計(jì)量有直接聯(lián)系的會(huì)計(jì)要素有（ BCD ） 。A 資產(chǎn) B 收入 C 成本和費(fèi)用 D 利潤(rùn) E 所有者權(quán)益3、反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有（ ABCD ） 。A 資產(chǎn)負(fù)債率 B 流動(dòng)比率 C 速動(dòng)比率 D 現(xiàn)金比率 E 存貨周轉(zhuǎn)率三、填空題三、填空題1、資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)是（經(jīng)濟(jì)資源） 。2、公司所有者權(quán)益的金額為（資產(chǎn)）減去（負(fù)債）后的余額。3、

5、公司的法定盈余公積在轉(zhuǎn)增資本后，一般不得低于注冊(cè)資金的（25% ） 。C4、固定資產(chǎn)的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有原始價(jià)值、重置價(jià)值和（凈值）三種。5、資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目是按其（變現(xiàn)可能性）順序排列的。6、按國(guó)家有關(guān)規(guī)定從凈利潤(rùn)中提取的公積金是（盈余公積金） 。7、收入是公司在銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所形成的（經(jīng)濟(jì)利益）的總流入。8、利潤(rùn)表中不同層次的利潤(rùn)依次為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、 （營(yíng)業(yè)利潤(rùn)） 、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)。9、生產(chǎn)成本是由直接材料、直接人工和（制造費(fèi)用）三個(gè)成本項(xiàng)目組成。10、現(xiàn)金折扣在實(shí)際發(fā)生時(shí)確認(rèn)為（當(dāng)期費(fèi)用） 。11、現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量由三大部分組成，即（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）產(chǎn)生

6、的現(xiàn)金流量、 （投資活動(dòng)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和（籌資活動(dòng)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。四、名詞解釋四、名詞解釋1、資產(chǎn)負(fù)債表：是反映公司在某一特定日期（月末、季末、年末）財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。2、資產(chǎn)：過去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給公司帶來經(jīng)濟(jì)利益。3、負(fù)債：是指過去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出公司。4、現(xiàn)金流量表：是反映公司在一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況的報(bào)表，它屬于動(dòng)態(tài)的年度報(bào)表。五、簡(jiǎn)答題五、簡(jiǎn)答題1、資產(chǎn)的特征。（1）資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)資源；（2）資產(chǎn)必須為公司所擁有或控制；（3）資產(chǎn)必須能以貨幣計(jì)量；（4）資產(chǎn)可以是有形的，也可以是無(wú)形

7、的。2、公司的稅后利潤(rùn)應(yīng)如何分配？P47（1）被沒收的財(cái)物損失，支付各種稅收的滯納金和罰款；（2）彌補(bǔ)公司以前年度虧損；（3）提取法定盈余公積金；（4）提取公益金；（5）向投資者分配利潤(rùn)。六、計(jì)算題六、計(jì)算題1、某公司 20年末有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：流動(dòng)比率=200%、速動(dòng)比率=100%、現(xiàn)金比率=50%、流動(dòng)負(fù)債 = 1000 萬(wàn)元，該公司流動(dòng)資產(chǎn)只包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收賬款和存貨四個(gè)項(xiàng)目（其中短期投資是貨幣資金的 4 倍） 。要求：根據(jù)上述資料計(jì)算貨幣資金、短期投資、應(yīng)收賬款和存貨四個(gè)項(xiàng)目的金額。解：流動(dòng)資產(chǎn)=1000200% = 2000（萬(wàn)元） 速動(dòng)資產(chǎn)=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）=（200

8、0-存貨）=1000100%=1000（萬(wàn)元）存貨=1000（萬(wàn)元） 貨幣資金+短期投資=貨幣資金5=100050%=500（萬(wàn)元）貨幣資金=100（萬(wàn)元） 短期投資=400（萬(wàn)元） 應(yīng)收賬款=2000-1000-100-400=500（萬(wàn)元）2、某公司 20年末有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：流動(dòng)比率=200%、速動(dòng)比率=100%、現(xiàn)金比率=20%、資產(chǎn)負(fù)債率=50%、長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益的比率為 25%。要求：根據(jù)上述資料填列下面的簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表。 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表（簡(jiǎn)） （單位：元）項(xiàng) 目金 額項(xiàng) 目金 額貨幣資金應(yīng)收賬款存 貨固定資產(chǎn)（ 7500 ）（ 30000 ）（ 37500 ）（ 2500

9、0 ）流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益（ 37500 ）（ 12500 ）（ 50000 ）資產(chǎn)總計(jì)（ 100000 ）負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 1000003、某公司年初應(yīng)收賬款 56 萬(wàn)元、年末應(yīng)收賬款 60 萬(wàn)元，年初存貨 86 萬(wàn)元、年末存貨 90 萬(wàn)元，本年度銷售收入為 680 萬(wàn)元（其中現(xiàn)銷收入 480 萬(wàn)元，沒有銷售退回、折讓和折扣） ，銷貨成本為 560 萬(wàn)元。要求：根據(jù)上述資料計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。解：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= = 3.45(次) 存貨周轉(zhuǎn)率= = 6.36(次)2/ )6056(4806802/ )9086(5604、某公司 20年度全年銷售收入為 600 萬(wàn)元，其

10、中現(xiàn)銷收入為 260 萬(wàn)元，沒有銷售退回、折讓和折扣，年初應(yīng)收賬款為 30 萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款比年初增加了 20%，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)該是多少？年末應(yīng)收賬款=30 (1+20%)=36(萬(wàn)元) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=10.3(次)2)3630(2606005、某公司 20年度全年銷貨成本為 400 萬(wàn)元，年初存貨為 50 萬(wàn)元，年末存貨比年初增加了 20%，則存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)該是多少？年末存貨=50 (1+20%)=60(萬(wàn)元) 存貨周轉(zhuǎn)率=7.27(次)2/ )6050(400第三章第三章 金融市場(chǎng)與貨幣時(shí)間價(jià)值金融市場(chǎng)與貨幣時(shí)間價(jià)值一、單項(xiàng)選擇題一、單項(xiàng)選擇題1、下列銀行中屬于政策性銀行的是（ C

11、） 。A 中國(guó)銀行 B 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行 C 中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 D 中國(guó)交通銀行2、金融市場(chǎng)最積極的參與者是（C） 。 A 金融機(jī)構(gòu) B 政府 C 企業(yè) D 個(gè)人二、多項(xiàng)選擇題二、多項(xiàng)選擇題1、金融資產(chǎn)具有的屬性有（ ACD ） 。A 流動(dòng)性 B 動(dòng)態(tài)性 C 風(fēng)險(xiǎn)性 D 收益性 E 補(bǔ)償性2、金融市場(chǎng)按實(shí)際交割日期不同，可以分為（ CDE ） 。 A 短期金融市場(chǎng) B 長(zhǎng)期金融市場(chǎng) C 現(xiàn)貨市場(chǎng) D 期貨市場(chǎng) E 期權(quán)市場(chǎng)三、填空題三、填空題1、金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一種是（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)） ，另一種是（違約風(fēng)險(xiǎn)） 。2、金融資產(chǎn)的流動(dòng)性與收益性成（反比） ，風(fēng)險(xiǎn)性與收益性成（正比） 。 3、

12、年金主要分為（普通年金）和（即付年金）兩種。四、名詞解釋四、名詞解釋1、金融資產(chǎn)：是指在金融市場(chǎng)上資金融通所產(chǎn)生的信用憑證和投資證券。2、年金：是指在一定時(shí)期內(nèi)每間隔相同時(shí)間支付或收入相等金額的款項(xiàng)。五、簡(jiǎn)答題五、簡(jiǎn)答題 1、簡(jiǎn)述金融資產(chǎn)的含義及其屬性。P67金融資產(chǎn)是指在金融市場(chǎng)上資金融通所產(chǎn)生的信用憑證和投資證券。屬性：（1）流動(dòng)性；（2）風(fēng)險(xiǎn)性；（3）收益性。六、計(jì)算題六、計(jì)算題1、某公司從銀行取得貸款 600000 元，年利率為 6%，按復(fù)利計(jì)息，則 5 年后應(yīng)償還的本利和共是多少元？（CF0.06,5=1.338，DF0.06,5=0.747） Fn = PCFi,n= 600000

13、CF0.06,5= 6000001.338= 802800（元）2、某公司計(jì)劃在 5 年后以 600000 元更新現(xiàn)有的一臺(tái)設(shè)備，若年利率為 6%，按復(fù)利計(jì)息，則現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入多少錢？（CF0.06,5=1.338，DF0.06,5=0.747） P =FnDFi,n= 600000DF0.06,5= 6000000.747= 448200（元）3、某人計(jì)劃從現(xiàn)在起連續(xù) 10 年每年年末存入銀行一筆款項(xiàng)，作為 5 年后買房的資金，該資金需要1000000 元，若銀行年利率為 10%，則從現(xiàn)在起每年年末要存入銀行多少錢？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145）R=

14、Fn/ACFi,n = 1000000/ACF0.1,10= 1000000/15.937 = 62747.07(元)第四章第四章 公司自有資本籌集公司自有資本籌集一、單項(xiàng)選擇題一、單項(xiàng)選擇題1、國(guó)內(nèi)公司在香港發(fā)行并上市的股票被稱作（ C ） 。 A A 股 B B 股 C H 股 D N 股2、以超過票面金額發(fā)行股票所得溢價(jià)款列入公司的（ A ） 。A 資本公積金 B 盈余公積金 C 發(fā)展基金 D 福利基金3、公司股利政策的重要基礎(chǔ)是（ C ） 。A 投資機(jī)會(huì) B 資本成本 C 能否獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的利潤(rùn) D 契約限制二、多項(xiàng)選擇題二、多項(xiàng)選擇題1、股票應(yīng)當(dāng)載明的事項(xiàng)有（ ） 。ABCDEA 公

15、司名稱 B 股票種類 C 票面金額 D 代表的股份數(shù) E 股票的編號(hào)2、股票暫停上市的情形有（ ABCDE ） 。A 不再具備上市條件 B 不按規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況 C 對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載D 有重大違法行為 E 最近 3 年連續(xù)虧損3、股票的價(jià)格分為（ ACDE ） 。A 票面價(jià)格 B 約定價(jià)格 C 賬面價(jià)格 D 清算價(jià)格 E 市場(chǎng)價(jià)格三、填空題三、填空題1、一般情況下股份有限公司只發(fā)行（普通股股票） 。2、優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在分配（股利）和公司剩余資產(chǎn)時(shí)的次序優(yōu)先于普通股。3、一般來講，普通股享受（紅利） ，優(yōu)先股享受（股息） 。4、股票的發(fā)行實(shí)行公開、公平、公正的原則，必須（同股同權(quán)）

16、 、 （同股同利） 。5、股利相關(guān)論是由美國(guó)學(xué)者格雷厄姆和（多德）于 1951 年提出。6、公司最常見的一種股利發(fā)放形式是（現(xiàn)金股利） 。7、不會(huì)影響公司和股東資產(chǎn)價(jià)值的股利形式是（股票股利） 。四、名詞解釋四、名詞解釋1、股利：是股息和紅利的總稱，它由公司董事會(huì)宣布從公司的凈利潤(rùn)中分配給股東，作為股東對(duì)公司投資的報(bào)酬。2、剩余股利政策：就是將公司的盈余首先用于良好的投資項(xiàng)目，然后將剩余的盈余作為股利進(jìn)行分配。五、簡(jiǎn)答題五、簡(jiǎn)答題1、股票有哪些特點(diǎn)？P96-97（1）股票表示的是對(duì)公司的所有權(quán)；（2）股票持有者不能向公司索還本金；（3）股票不能獲得穩(wěn)定的收益；（4）股票是可以轉(zhuǎn)讓的；（5）股票

17、價(jià)格具有波動(dòng)性。2、普通股籌資有哪些優(yōu)點(diǎn)？（1）普通股股本是公司的永久性資本，不需要償還；（2）公司不必負(fù)擔(dān)固定的利息費(fèi)用；（3）采取普通股籌資所冒風(fēng)險(xiǎn)小；（4）容易吸收社會(huì)資本；（5）能有效地增強(qiáng)公司借款能力與貸款信用。3、公司比較常用的股利政策有哪些？P117-120（1）剩余股利政策；（2）固定股利額政策；（3）固定股利支付率政策；（4）低正常股利加額外股利政策。第五章第五章 公司借入資本籌集公司借入資本籌集一、單項(xiàng)選擇題一、單項(xiàng)選擇題1、臨時(shí)借款的期限一般不超過（ C ） 。A 3 個(gè)月 B 5 個(gè)月 C 6 個(gè)月 D 9 個(gè)月2、企業(yè)以托收承付結(jié)算憑證為保證向銀行取得的借款為（ A

18、） 。A 結(jié)算借款 B 臨時(shí)借款 C 賣方信貸 D 周轉(zhuǎn)借款3、名義利率等于實(shí)際利率的短期借款利息計(jì)算方法是（ A ） 。A 單利計(jì)算法 B 復(fù)利計(jì)算法 C 貼現(xiàn)利率計(jì)算法 D 附加利率計(jì)算法 4、公司根據(jù)協(xié)議先將設(shè)備賣給租賃公司，然后再以租賃的方式從租賃公司手中將該項(xiàng)設(shè)備租回使用，這種租賃是（ C ） 。A 融資租賃 B 售后回購(gòu) C 返回租賃 D 杠桿租賃二、多項(xiàng)選擇題二、多項(xiàng)選擇題1、擔(dān)保借款分為（ BCD ） 。A 信用借款 B 保證借款 C 抵押借款 D 質(zhì)押借款 E 賣方信貸2、短期借款的信用條件主要有（ BDE ） 。A 擔(dān)保能力 B 信用額度 C 信用等級(jí) D 周轉(zhuǎn)信用協(xié)議 E

19、 補(bǔ)償性余額3、公司債券的基本特征包括（ ） 。ABCDA 公司債券屬于負(fù)債性質(zhì)的籌資方式 B 債券具有索償?shù)膬?yōu)先權(quán)C 債券特有者只是公司的債權(quán)人而非所有者 D 債券隨時(shí)可以變現(xiàn)，流動(dòng)性強(qiáng)E 債券只有到期才能還本付息三、填空題三、填空題1、公司發(fā)行債券時(shí)其累計(jì)債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的（40%） 。2、融資租賃的一種典型形式是（直接租賃） 。2、一種最普遍、最常見的商業(yè)信用形式是（應(yīng)付賬款） 。4、應(yīng)付賬款信用形式分為免費(fèi)信用、有代價(jià)信用和（展期信用） 。四、名詞解釋四、名詞解釋1、經(jīng)營(yíng)租賃：是由出租人將自己的設(shè)備或用品反復(fù)出租，直到該設(shè)備或用品報(bào)廢為止。2、融資租賃：是因承租人需要長(zhǎng)期使

20、用某種資產(chǎn)，但又沒有足夠的資金自行購(gòu)買，由出租人出資購(gòu)買該項(xiàng)資產(chǎn)，然后出租給承租人的一種租賃方式。3、商業(yè)信用：是一種在商品交易中，公司之間由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的借貸關(guān)系。五、簡(jiǎn)答題五、簡(jiǎn)答題1、發(fā)行債券籌資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：（1）籌資成本較低；（2）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用；（3）保證股東對(duì)公司的控制權(quán)。缺點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；（2）限制條款較多；（3）籌資數(shù)額有限。六、計(jì)算題六、計(jì)算題1、某公司發(fā)行面值為 100 元、票面利率為 8%的 5 年期公司債券 2000 萬(wàn)元，每年年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為 10%，則該債券的發(fā)行價(jià)格是多少？債券發(fā)行價(jià)格=1008%ADF

21、0.1,5+100DF0.1,5=83.791+1000.621=92.43（元）第六章第六章 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)一、單項(xiàng)選擇題一、單項(xiàng)選擇題1、在進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)，被稱作“舍棄率”的指標(biāo)是（ ） 。DA 投資報(bào)酬率 B 投資回收期 C 現(xiàn)金凈流量 D 資本成本2、在計(jì)算資本成本時(shí)不必考慮籌資費(fèi)用的是（ C ） 。 A 優(yōu)先股成本 B 普通股成本 C 留存收益成本 D 長(zhǎng)期借款成本二、多項(xiàng)選擇題二、多項(xiàng)選擇題1、公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)為（ ADE ） 。A 負(fù)債程度 B 負(fù)債規(guī)模 C 負(fù)債結(jié)構(gòu) D 負(fù)債償還順序 E 現(xiàn)金流量脫節(jié) 三、填空題三、填空題1、各種籌資方式中資本成本最高的是（普通股

22、） 。2、債務(wù)對(duì)普通股股東收益的影響稱為（財(cái)務(wù)杠桿作用） 。3、在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，投資者一定會(huì)要求較高的（投資報(bào)酬率） ，從而導(dǎo)致（資本成本）升高。4、公司自有資本的資本成本（高） ，但籌資風(fēng)險(xiǎn)（低） 。四、名詞解釋四、名詞解釋1、資本成本：用百分?jǐn)?shù)表示的公司取得并使用資本所應(yīng)負(fù)擔(dān)的成本，即資本是不能無(wú)償使用的。2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：公司資本結(jié)構(gòu)不同而影響公司支付本息的能力所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。3、財(cái)務(wù)杠桿：公司在作出資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對(duì)債務(wù)籌資的利用程度。五、簡(jiǎn)答題五、簡(jiǎn)答題1、影響公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素有哪些？P168（1）資本供求的變化；（2）利率水平的變動(dòng)；（3）公司獲利能力的變化；（4）公司內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)的變

23、化，即財(cái)務(wù)杠桿的利用程度。2、什么是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)？其判斷標(biāo)準(zhǔn)是什么？P172-173、173最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指公司在一定時(shí)期內(nèi)，使其加權(quán)平均資本成本最低、公司價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。標(biāo)準(zhǔn)：（1）有利于最大限度地增加股東財(cái)富，使公司價(jià)值最大化；（2）使公司加權(quán)平均資本成本達(dá)到最低；（3）保持資本的流動(dòng)性，使公司的資本結(jié)構(gòu)具有一定的彈性。六、計(jì)算題六、計(jì)算題1、某公司本年度擬投資 2000 萬(wàn)元于一個(gè)項(xiàng)目，其資金來源如下：（1）按面值發(fā)行期限為 5 年的債券 500 萬(wàn)元，每年年末付息一次，到期一次還本，年利率 6%，籌資費(fèi)率 3%；（2）發(fā)行普通股籌資1200 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)第一年的股利率為 10%，籌

24、資費(fèi)率 5%，股利年增長(zhǎng)率為 2%；（3）留存收益籌資300 萬(wàn)元。該公司的企業(yè)所得稅稅率為 25%，則該項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本是多少？解：（1）債券成本= 4.64% 3%)-(1500%)251 (%6500 （2）普通股成本=+2% =12.53%)51 (1200%101200 （3）留存收益成本=+2%=12%300%10300 （4）加權(quán)平均資本成本=4.64%+12.53%+12%=10.48%20005002000120020003002、某公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模擬籌資 800 萬(wàn)元，籌資方案如下表：籌資方式 籌資額（萬(wàn)元）資本成本(%)長(zhǎng)期借款806長(zhǎng)期債券3208普 通 股40

25、015合 計(jì) 800-要求：計(jì)算該方案的加權(quán)平均資本成本。解：加權(quán)平均資本成本= 6%（80/800）+ 8%（320/800）+ 15%（400/800）= 11.3%3、某公司全部資本為 1000 萬(wàn)元，其中債務(wù)資本比例為 40%，債務(wù)利率為 10%，普通股 60 萬(wàn)股，每股 10 元，息稅前利潤(rùn)為 150 萬(wàn)元，該公司的企業(yè)所得稅稅率為 33%。要求計(jì)算該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和普通股每股稅后利潤(rùn)。解：DFL = = = 1.36IEBITEBIT1 . 04 . 01000150150EPS = = 1.23(元)60%)331 () 1 . 04 . 01000150(第七章第七章 固定

26、資產(chǎn)投資評(píng)估固定資產(chǎn)投資評(píng)估一、單項(xiàng)選擇題一、單項(xiàng)選擇題1、一個(gè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出最主要的部分是（ A ） 。A 初始投資 B 機(jī)會(huì)成本 C 稅后凈利 D 固定資產(chǎn)折舊2、通常作為衡量風(fēng)險(xiǎn)程度依據(jù)的是（ B ） 。A 期望值 B 標(biāo)準(zhǔn)離差 C 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) D 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率二、多項(xiàng)選擇題二、多項(xiàng)選擇題1、長(zhǎng)期投資決策的非貼現(xiàn)法主要有（ AD ） 。A 回收期法 B 凈現(xiàn)值法 C 內(nèi)含報(bào)酬率法 D 年平均報(bào)酬率法 E 獲利能力指數(shù)法2、長(zhǎng)期投資決策的貼現(xiàn)法主要有（ BCE ） 。A 回收期法 B 凈現(xiàn)值法 C 內(nèi)含報(bào)酬率法 D 年平均報(bào)酬率法 E 獲利能力指數(shù)法三、填空題三、填空題 1、一個(gè)期間內(nèi)現(xiàn)金流

27、入量減去現(xiàn)金流出量后的差額稱為（現(xiàn)金凈流量） 。2、年現(xiàn)金凈流量等于（稅后凈利）與（固定資產(chǎn)折舊）之和。3、長(zhǎng)期投資決策的非貼現(xiàn)法主要有（回收期法）和（年平均報(bào)酬率法）兩種。4、使投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率稱為（內(nèi)含報(bào)酬率） 。5、在長(zhǎng)期投資決策中，通常認(rèn)為凈現(xiàn)值（0） ，獲利能力指數(shù)（1） ，內(nèi)含報(bào)酬率（資本成本）的投資方案才是可取的方案。四、名稱解釋四、名稱解釋1、回收期法：是指以收回原始投資所需時(shí)間作為評(píng)判投資方案優(yōu)劣標(biāo)準(zhǔn)的一種投資決策方法。2、內(nèi)含報(bào)酬率：是一個(gè)投資方案的內(nèi)在報(bào)酬率，它是使投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。五、簡(jiǎn)答題五、簡(jiǎn)答題1、回收期法有什么優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：（1）

28、可以作為衡量備選方案風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)；（2）可以衡量出投資方案的變現(xiàn)能力，即投資的回收速度；（3）方法簡(jiǎn)便，決策的工作成本較低。缺點(diǎn)：（1）忽視了投資方案的獲利能力；（2）沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值因素。六、計(jì)算題六、計(jì)算題1、某公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，資本成本為 10%，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案，各年現(xiàn)金流量如下表： （單位：元） 項(xiàng) 目第 0 年第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年 甲方案-1500005000050000500005000050000 乙方案 -2000005000055000600005500070000 要求：計(jì)算甲、乙兩個(gè)方案的投資回收期、 、凈現(xiàn)值、獲利能力指數(shù)。

29、解：（1）甲方案投資回收期 = = =3(年) 乙方案投資回收期 = 3 + = 3.64(年)500001500005500035000（2）凈現(xiàn)值：NPV甲=50000ADF0.1,5 150000=500003.7911500000= 189550 150000 = 39550（元）NPV乙 =（50000DF0.1,1 + 55000DF 0.1,2 + 60000DF 0.1,3+55000DF 0.1,4+70000DF 0.1,5）200000=（500000.909+550000.826+ 600000.751+550000.683+700000.621）200000= 216

30、975 200000= 16975（元）（3）獲利能力指數(shù)：PI甲=50000ADF0.1,5 /150000=（500003.791）/1500000= 189550/150000= 1.26PI乙 =（50000DF 0.1,1 + 55000DF 0.1,2 + 60000DF 0.1,3+55000DF 0.1,4+70000DF 0.1,5）/200000=（500000.909+550000.826+ 600000.751+550000.683+700000.621）/200000= 216975 /200000= 1.082.某公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目投資額為 1000 萬(wàn)元，

31、預(yù)期壽命 10 年，當(dāng)年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)平均每年的現(xiàn)金凈流入量為 180 萬(wàn)元。如果該項(xiàng)目的資本成本為 10%，試運(yùn)用凈現(xiàn)值法作出是否應(yīng)當(dāng)投資的決策。 （ADF0.1,10=6.145）NPV = 180ADF0.1,101000= 1806.1451000 = 106.1（萬(wàn)元） 該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值0，故可以進(jìn)行投資。3.某公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，原始投資額為 100000 元，項(xiàng)目壽命為 5 年，當(dāng)年投產(chǎn)，預(yù)計(jì) 15 年各年的現(xiàn)金凈流量分別為 40000 元、30000 元、30000 元、20000 元和 25000 元。若該項(xiàng)目的資本成本為 8%，試運(yùn)用凈現(xiàn)值法作出是否應(yīng)當(dāng)投資的決策。（DF0.08,1=0.926，DF0.08,2=0.857，DF0.08,3=0.794，DF0.08,4=0.735，DF0.08,5=03681）解：NPV=（40000DF0.08,1 +30000DF0.08,2 +30000DF0.08,3+20000DF0.08,4+25000DF0.08,5）-100000=（400000.926+300000.857+ 300000.794+200000.735+250000.681）-100000=1829